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基本分析與證券市場的關(guān)系范文第1篇

一、證券投資風(fēng)險控制的相關(guān)概念

1.證券投資市場風(fēng)險的本質(zhì)

證券投資的風(fēng)險性是對于未來預(yù)期收入的不確定性導(dǎo)致的，現(xiàn)期進(jìn)行資金的證券市場投入，而未來的收入帶有一定的不確定性，這種不確定性就是證券投資市場的風(fēng)險。未來收入的不確定可能是由證券發(fā)行方的信譽不足造成的，也可能是資金未來流動性的變化導(dǎo)致的。由于證券市場和其他金融市場相互聯(lián)系，并且受到多種市場因素的影響，所以證券投資收益存在較大的不確定性。

2.具有安全邊際的投資

在證券投資中，投資人的目的是獲取收益，利用本金的時間效益獲取資金收益。投資人放棄自己持有的現(xiàn)金的使用權(quán)力，將使用權(quán)轉(zhuǎn)移，并將消費的行為放在日后進(jìn)行，并從中獲取收益。證券投資收益的計算方法就是對證券的現(xiàn)金流進(jìn)行折算，計算折現(xiàn)值。在進(jìn)行證券投資之前，投資人首先要對證券的未來收益進(jìn)行核算，并將證券的現(xiàn)期價格與未來收益進(jìn)行比對，對與自己預(yù)期收益相符的證券進(jìn)行投資。

3.多樣化投資組合

金融市場的投資中都具有一定的風(fēng)險性和收益行性，但風(fēng)險性和收益性的大小有所區(qū)別，形成這種區(qū)別的原因是投資產(chǎn)品的流動性和經(jīng)營流動狀況不同。而對于風(fēng)險承受能力較差的投資人，可以進(jìn)行多樣化投資，將投資的風(fēng)險分散到各種投資理財產(chǎn)品中。多樣化投資組合是指投資人將資金投入到證券和其它金融領(lǐng)域，從而降低投資風(fēng)險的辦法

4.動態(tài)再平衡策略

在投資人進(jìn)行證券投資后，證券的價值可能發(fā)生動態(tài)的變化，并對投資人的收益產(chǎn)生影響。在投資人買入證券后，還可以進(jìn)行證券的交易，在證券市場上通?^購入和賣出活動控制投資的風(fēng)險，提高自己的收益。投資人對于債券的現(xiàn)期價值和未來收益能夠形成自己的判斷，并將預(yù)期收益較低而現(xiàn)期價值較高的證券賣出，買入現(xiàn)期價格較低的證券，進(jìn)行風(fēng)險的規(guī)避。

5.投資風(fēng)險的相關(guān)理論

（1）技術(shù)分析理論。其主要是以圖表為基礎(chǔ)來對證券市場的市場行為給予全面、系統(tǒng)的分析，并對市場未來的價格變化趨勢給予準(zhǔn)確的預(yù)測，其又被稱之為圖表分析理論。該理論需要進(jìn)行三大假設(shè)，分別是價格沿趨勢運動、市場行為包含一切信息、歷史會重演。（2） 基本分析理論。其是以上市公司的基本財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)來進(jìn)行的投資分析和決策，是美國機構(gòu)投資者常用的一種投資風(fēng)險分析方法?；痉治隼碚撝兴峒暗降墓菊鎸崈r值是由公司的現(xiàn)金流、增長率和風(fēng)險等財務(wù)指標(biāo)決定的，并且公司股票價格圍繞價值上下范圍進(jìn)行波動，而且股票的內(nèi)在價值直接決定其價格。因此，基本分析理論的核心環(huán)節(jié)就是對股票所具有的內(nèi)在價值進(jìn)行合理估算。（3）現(xiàn)資組合理論。其是在有效市場假說和理性人假設(shè)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一個理論，是關(guān)于資本市場均衡和投資者的投資組合決策來開展的正證券投資行為。（4） 行為金融理論。其是行為經(jīng)濟學(xué)中一個比較重要的分支，主要是在投資決策過程中對人們的感情、認(rèn)知、態(tài)度等心理進(jìn)行研究。

二、證券投資中控制市場風(fēng)險的措施

1.掌握風(fēng)險預(yù)測和風(fēng)險分析的理論方法

要進(jìn)行證券投資，首先要了解金融市場的基本運行規(guī)律和資金融通的狀況，并對金融證券市場的各種業(yè)務(wù)有基本的了解。證券市場由于各種行業(yè)和市場的變動而存在證券價值的波動性變化，投資人要規(guī)避證券投資的風(fēng)險，提高自身的收益，就要掌握基本的證券市場運行規(guī)律，并了解自己在證券市場中進(jìn)行買賣的權(quán)利，保障自身的證券買賣行為可行，能夠根據(jù)證券市場的變化情況對證券進(jìn)行購入和賣出。

2.建立風(fēng)險預(yù)測和控制機制

證券投資市場存在一定的風(fēng)險，而對風(fēng)險進(jìn)行預(yù)警和防范能夠幫助投資人控制證券投資帶來的風(fēng)險。進(jìn)行證券投資的風(fēng)險預(yù)測，能夠?qū)ψC券市場中潛在的風(fēng)險進(jìn)行預(yù)警，并提前制定防范風(fēng)險的措施，對自身財產(chǎn)安全構(gòu)建保障機制。通過建立風(fēng)險預(yù)測和分析機制，投資人能夠?qū)⒆约旱馁Y金投入到各種投資活動中，通過多樣化投資預(yù)先規(guī)避風(fēng)險，實現(xiàn)現(xiàn)金的高效流動，并通過流動產(chǎn)生資金的增值。

3.減小政府對證券市場的控制力度

證券市場能夠通過供求關(guān)系的平衡實現(xiàn)市場的內(nèi)部調(diào)節(jié)，并建立供求定價機制，通過內(nèi)部資金與證券的有序流動實現(xiàn)市場的自我調(diào)節(jié)和控制。但我國實行有控制的證券市場交易機制，政府能夠?qū)ψC券市場的進(jìn)行調(diào)節(jié)和控制。這就可能對證券市場的運行狀況產(chǎn)生影響，阻礙資金的自由流通，對證券市場的自我調(diào)解和控制也會產(chǎn)生一定程度上的限制。證券市場自身供需機制的平衡在政府的控制下也可能發(fā)生變動，對證券市場的運行產(chǎn)生影響。因此，政府應(yīng)減少對證券市場的控制。

基本分析與證券市場的關(guān)系范文第2篇

關(guān)鍵詞：證券投資學(xué)；實踐教學(xué)；實戰(zhàn)訓(xùn)練；行業(yè)培訓(xùn)

一、證券投資學(xué)實踐教學(xué)現(xiàn)存的問題

證券投資學(xué)作為培養(yǎng)證券投資應(yīng)用型人才的一門主要課程，在理論教學(xué)的基礎(chǔ)上強調(diào)實踐教學(xué)，目前已基本形成了共識，但在具體實踐教學(xué)中仍出現(xiàn)一些亟待解決的問題。

（一）校外實習(xí)難以接觸核心業(yè)務(wù)

目前，證券投資學(xué)實踐教學(xué)主要采取在校內(nèi)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下進(jìn)行項目實驗，校外建立以證券公司營業(yè)部為實習(xí)基地進(jìn)行實習(xí)。在校外實習(xí)期間，證券公司營業(yè)部對學(xué)生的培訓(xùn)內(nèi)容基本上是證券公司概況、職場相關(guān)知識、股票市場概況、開戶轉(zhuǎn)戶流程、相關(guān)表單的填制以及營銷方法的學(xué)習(xí)等，實習(xí)內(nèi)容大多是證券的營銷與宣傳，挖掘潛在客戶這一進(jìn)入證券行業(yè)的最基本業(yè)務(wù)。在證券投資方面，主要通過參加營業(yè)部在每個交易日進(jìn)行的前一天市場點評以及當(dāng)天市場預(yù)測的晨會，以及對當(dāng)天市場行情進(jìn)行點評的夕會獲得一些總體的認(rèn)識，而給實習(xí)學(xué)生進(jìn)行證券投資分析的指導(dǎo)和訓(xùn)練不多。因此，學(xué)生通常難以通過校外實習(xí)接觸到證券投資的核心業(yè)務(wù)。

（二）校內(nèi)實踐教學(xué)與行業(yè)需求存在較大差距

校內(nèi)實踐教學(xué)一般都包括證券品種與證券行情識讀的認(rèn)知實訓(xùn)、行情交易軟件與模擬交易軟件操作的操作實訓(xùn)、證券投資基本分析與技術(shù)分析的業(yè)務(wù)實訓(xùn)等內(nèi)容。在培養(yǎng)應(yīng)用型人才的定位下，證券投資學(xué)的實踐教學(xué)目的不僅僅是使學(xué)生掌握證券投資的基礎(chǔ)理論知識，熟悉證券投資的一般操作流程，更重要的是掌握證券投資分析方法，在控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上提高證券投資收益。因此，目前為就業(yè)所進(jìn)行的業(yè)務(wù)實訓(xùn)與行業(yè)需求存在較大差距，缺少對基本分析與技術(shù)分析方法的深度運用以及緊密聯(lián)系證券市場實務(wù)的綜合實驗。特別是在學(xué)生難以通過校外實習(xí)接觸到證券投資核心業(yè)務(wù)的情況下，如何提高學(xué)生的證券投資水平，還必須通過深入開展校內(nèi)實踐教學(xué)這一環(huán)節(jié)來解決。

二、證券投資學(xué)實踐教學(xué)創(chuàng)新方法

（一）校外實習(xí)部分環(huán)節(jié)前置到校內(nèi)實踐

證券公司每個交易日一般都有晨會和夕會，晨會進(jìn)行前一交易日的市場點評與當(dāng)天市場行情的預(yù)測，夕會則對當(dāng)天的市場表現(xiàn)進(jìn)行點評。通過班級學(xué)生以自愿原則集中在一家證券公司營業(yè)部開戶為條件，提出讓對方通過網(wǎng)絡(luò)平臺提供每個交易日晨會與夕會要點、內(nèi)部研究報告以及到校舉辦證券投資專題講座作為客服內(nèi)容，使學(xué)生以往到證券公司實習(xí)才能參與的活動前置到學(xué)校作為校內(nèi)實踐學(xué)習(xí)內(nèi)容。學(xué)生通過證券公司晨會和夕會對財經(jīng)資訊的分析以及對市場行情點評的學(xué)習(xí)，逐步學(xué)會對市場的分析和判斷；通過證券公司內(nèi)部研究報告的閱讀，學(xué)生可以了解到證券投資分析的方法，并直接指導(dǎo)他們的實盤操作，減少操作的盲目性；根據(jù)證券市場出現(xiàn)的熱點和困惑，及時邀請證券公司安排投資顧問到學(xué)校給學(xué)生進(jìn)行專題講座，指點迷津。另外，也鼓勵學(xué)生利用空余時間積極參加證券公司營業(yè)部舉辦的各種培訓(xùn)或股市沙龍，主動與其他較為成熟的投資者溝通與交流。這樣，通過把在證券公司實習(xí)的部分環(huán)節(jié)前置到校內(nèi)實踐，使學(xué)生在校期間就能逐步學(xué)會解讀信息和研判行情，進(jìn)而提高他們的證券投資分析能力，為他們將來在證券行業(yè)就業(yè)打下良好的基礎(chǔ)。

（二）開設(shè)綜合實驗項目

由于證券投資學(xué)的實踐教學(xué)目標(biāo)定位于培養(yǎng)學(xué)生對證券投資理論知識的理解能力和基本應(yīng)用能力，因此并未大膽地將證券投資行業(yè)以穩(wěn)健獲利為目的所要求的投資分析能力與實戰(zhàn)操作能力滲透到其中，因而與現(xiàn)實證券投資行業(yè)的要求還存在不少差距，在應(yīng)用型人才培養(yǎng)的背景下，這其實是學(xué)以致用與創(chuàng)新的問題。目前，證券投資學(xué)的實踐教學(xué)內(nèi)容基本是根據(jù)其理論內(nèi)容設(shè)定的，因此其實踐內(nèi)容一般包括證券品種與行情識讀、證券行情軟件及模擬軟件的操作、基本分析與技術(shù)分析等實驗。而且以上實驗通常只是單一理論知識的應(yīng)用，而現(xiàn)實證券投資操作是各種理論和方法的綜合運用以及不斷創(chuàng)新。從已有的證券投資實驗教材與公開的精品課程網(wǎng)站看，各高校開設(shè)靈活運用各種分析方法的綜合實驗較少，并且其實驗的廣度和深度也與真實的證券投資分析存在比較大的差距。為此，應(yīng)開設(shè)綜合運用各種理論和方法進(jìn)行研判的綜合實驗，通過講授、案例研討、自主學(xué)習(xí)、小組討論、實盤演練及課后輔導(dǎo)等多種教學(xué)模式，引導(dǎo)學(xué)生系統(tǒng)掌握正確的投資策略、方法與技巧，建立適合自己的投資理念和分析體系，通過模擬投資或?qū)嵄P投資獲得持續(xù)盈利的能力。此外，由于我國發(fā)展中的證券市場新規(guī)則、新品種、新現(xiàn)象、新理念不斷涌現(xiàn)，因此只掌握一般的證券投資知識難以成為市場的贏家，需要不斷地學(xué)習(xí)與研究，特別是對教材內(nèi)容要活學(xué)活用，并加以不斷創(chuàng)新和改造。

（三）認(rèn)真對待模擬投資

模擬投資在證券實踐教學(xué)中已普遍使用，其目的是通過模擬操作，增強學(xué)生對證券市場的感性認(rèn)識及動手能力，激發(fā)他們學(xué)習(xí)證券投資的興趣與自我探究能力，以此來培養(yǎng)他們的證券投資能力。其優(yōu)點在于模擬投資不涉及切身利益，學(xué)生可在模擬中大膽嘗試，在沒有虧損的心理壓力下，通過真實市況勇于投資買賣，從中找出適合自己的投資盈利模式，但其缺點是造成相當(dāng)一部分學(xué)生往往認(rèn)為不是真實資金，買賣隨意性大。因此，在進(jìn)入證券市場交易前，應(yīng)要求學(xué)生把模擬交易當(dāng)作以自有資金交易一樣認(rèn)真對待，借著良好的模擬訓(xùn)練機會練習(xí)投資基本功，為下一步實盤交易做好準(zhǔn)備。同時，鼓勵學(xué)生積極參加各類大學(xué)生證券投資模擬交易大賽，使他們在一個具有挑戰(zhàn)性的交易環(huán)境下能獲得更多投資經(jīng)驗，了解更多市場投資風(fēng)險，并從中總結(jié)成功的經(jīng)驗與失敗的教訓(xùn)，不斷提高操作技巧和分析能力。目前大學(xué)生證券投資模擬交易大賽已有國泰安、世華等舉辦的全國大學(xué)生金融投資模擬交易大賽，也有一些證券公司全程技術(shù)支持舉辦的地方或校園證券投資模擬比賽，并對優(yōu)勝選手提供一定的物質(zhì)獎勵，學(xué)生參加這些模擬比賽對他們將來從事證券行業(yè)也是一個非常好的歷練。

（四）引導(dǎo)實盤交易

實戰(zhàn)訓(xùn)練是指由學(xué)生在證券公司開立真實賬戶，存入真實資金并在教師的指導(dǎo)下進(jìn)行操作訓(xùn)練。由于實盤交易關(guān)系到自己的切身利益，有時看準(zhǔn)趨勢也不敢下手，常常買時怕套、賣時怕漲而猶豫不決。結(jié)果不是追漲就是殺跌，發(fā)現(xiàn)操作錯誤或虧損則心情郁悶，不敢果斷及時斬倉；或贏利時得意忘形，忘記了設(shè)置止贏價格而成為紙上富貴，心態(tài)與模擬操作大相徑庭。模擬訓(xùn)練無法讓學(xué)生真實感受盈虧對自身心理的深刻體驗，對于培養(yǎng)學(xué)生成熟的投資心理和投資策略不一定能達(dá)到預(yù)期的效果。因而，在經(jīng)濟條件允許的情況下可引入學(xué)生實盤訓(xùn)練，以彌補模擬訓(xùn)練的不足。事實上，隨著生活水平的提高，相當(dāng)一部分學(xué)生是有閑散資金進(jìn)行實戰(zhàn)訓(xùn)練的。由于實戰(zhàn)訓(xùn)練具有一定的風(fēng)險性，因此不要求每個學(xué)生參與,以自愿原則參加，并且投入資金是學(xué)生自己的閑錢。同時，不提倡實戰(zhàn)訓(xùn)練的學(xué)生每個交易日盯著大盤進(jìn)行過于頻繁的短線操作,以免投入大量的時間與精力，從而影響其他學(xué)科的學(xué)習(xí)。實戰(zhàn)訓(xùn)練對教師提出了較高的要求，教師除具備深厚的專業(yè)知識外，還需要具備豐富的投資經(jīng)驗以及對證券市場的敏銳性，才能對學(xué)生的實盤交易及其風(fēng)險控制提供一些參考意見。同時，如前所述，通過學(xué)生在證券公司營業(yè)部開戶所得到的每個交易日晨會與夕會要點、內(nèi)部研究報告等客服內(nèi)容，也為學(xué)生的實戰(zhàn)訓(xùn)練提供一定的幫助。在此需要特別強調(diào)的是，由于實盤交易所具有的風(fēng)險性，出于對學(xué)生負(fù)責(zé)以及明晰學(xué)校、教師和學(xué)生3方的責(zé)任，進(jìn)行實盤交易需告知家長，并向?qū)W生及家長說明投資風(fēng)險自擔(dān)，不能僅將教師和開戶證券公司的觀點作為投資決策的參考因素，也不應(yīng)認(rèn)為教師和開戶證券公司的觀點可以取代自己的判斷，在決定投資前，學(xué)生務(wù)必謹(jǐn)慎決策。

（五）選拔優(yōu)秀學(xué)生參加證券行業(yè)的實戰(zhàn)培訓(xùn)

選拔優(yōu)秀學(xué)生參加一些證券公司或期貨公司組織的為企業(yè)內(nèi)部儲備人才的免費培訓(xùn)班，以此提高學(xué)生的實戰(zhàn)投資水平和就業(yè)能力。華信信托、大通證券、良運期貨近年在全國聯(lián)合招募優(yōu)秀在校實習(xí)生進(jìn)行暑期實習(xí)，同時也與一些高校如山東大學(xué)、東北財大合作，提供系統(tǒng)的金融實務(wù)知識培訓(xùn)和金融實踐機會，其中一些優(yōu)秀的學(xué)員被各旗下營業(yè)部及優(yōu)秀企業(yè)錄用為營銷及研發(fā)專業(yè)型應(yīng)用人才。還有一些證券培訓(xùn)班，由具有多年成功證券從業(yè)經(jīng)驗的實戰(zhàn)家組成的培訓(xùn)團(tuán)隊，提供了迅速積累實務(wù)操作的經(jīng)驗和方法。因此，對于已有一定實戰(zhàn)投資經(jīng)驗、對證券投資特別感興趣的學(xué)生，可以適當(dāng)參加這類付費證券培訓(xùn)，從而達(dá)到迅速提高實戰(zhàn)能力的目的。

（六）投資經(jīng)驗交流

學(xué)生在模擬投資或?qū)嵄P交易的整個過程中，每次上課都可以選取一到兩個學(xué)生上講臺匯報自己的投資操作情況，讓全班同學(xué)分享他們的投資體驗。通常選取投資收益較好和較差的兩類學(xué)生，分別就自己操作所選證券品種的宏觀、中觀、微觀原因和買賣時點進(jìn)行分析，交流成功的經(jīng)驗和失敗的教訓(xùn)。特別是失敗的操作往往是大部分學(xué)生都會犯的錯誤，具有一定的普遍性，因此教師對學(xué)生匯報的情況進(jìn)行點評時，不但要與學(xué)生總結(jié)成功的投資經(jīng)驗，更要與學(xué)生探討失敗操作所存在的問題，分析其操作是否符合正確的投資理念和買賣原則，是否注意了防范和控制風(fēng)險等等。并督促學(xué)生課后對教師在課堂上的總結(jié)與點評進(jìn)行回顧與反思，對自己下一步的投資策略做出修正。

作者:張麗玲 單位:廣西財經(jīng)學(xué)院

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基本分析與證券市場的關(guān)系范文第3篇

【關(guān)鍵詞】風(fēng)險分析方法 風(fēng)險測量 系統(tǒng)性風(fēng)險 風(fēng)險防范

隨著我國的改革開放進(jìn)一步深化，我國證券市場上的投資標(biāo)的越來越多樣話。同時，為了我國的證券市場國際化程度更高和為中國廣大的投資者營造一個健康的投資環(huán)境，我們的監(jiān)管機構(gòu)必須加強證券公司、基金公司以及各種投資公司在風(fēng)控方面的監(jiān)管，我們的研究人員必須尋找更多的風(fēng)險控制方法。

一、投資風(fēng)險分析方法比較

常見的證券投資風(fēng)險分析的方法有格雷厄姆的基本分析法、馬克維茨的多元化證券組合分析法、夏普的資本資產(chǎn)定價模型。

格雷厄姆的基本分析理論能夠比較全面地把握證券價格的基本走勢，應(yīng)用起來也相對簡單。但是由于該方法從基本面入手分析，對投資期限要求相對較長，因此在指導(dǎo)短線投資者方面作用不大；同時，該方法在預(yù)測精確度方面不高。

馬科維茨的多元化證券組合分析法認(rèn)為一種證券投資標(biāo)的收益和風(fēng)險可通過對其歷史收益率的均值和標(biāo)準(zhǔn)差來進(jìn)行準(zhǔn)確度量。這種想法只有在歷史數(shù)據(jù)會在未來重復(fù)出現(xiàn)的假設(shè)基礎(chǔ)之上成立，但是在現(xiàn)實當(dāng)中，一種證券的收益率會隨著時間的推移被未來的各種不確定事件所影響，因而，該方法的理論假設(shè)在現(xiàn)實的投資決策過程中未必滿足。

資本資產(chǎn)定價模型的基本內(nèi)容為一種證券投資標(biāo)的的投資預(yù)期收益等于無風(fēng)險收益和由于該標(biāo)的風(fēng)險高于總體市場風(fēng)險而給予的收益補償。但是由于總體市場組合的不確定導(dǎo)致了總體市場系統(tǒng)風(fēng)險度量的困難，因此資本資產(chǎn)定價模型中的貝塔值可能會因為市場組合的不可知而有失偏頗。

隨著我國證券市場的蓬勃發(fā)展，如果投資者僅僅依靠一種方法來進(jìn)行投資，這將是不理智的，甚至是具有很大風(fēng)險的。聰明的投資者會將上述的幾種方法靈活的結(jié)合起來使用的，這樣才會是投資者的投資收益最大化。

二、證券投資風(fēng)險的種類

投資者在進(jìn)行證券投資過程中遭遇的風(fēng)險種類多種多樣，本文對下述的幾種主要的風(fēng)險進(jìn)行分析。

（一）利率風(fēng)險

眾所周知，利率是貨幣的價格。證券投資者在進(jìn)行證券投資過程中首先需要考慮的風(fēng)險就是利率風(fēng)險，投資者所投資的證券標(biāo)的價格與利率一般成反比例關(guān)系。以債券為例，當(dāng)市場利率上升，新發(fā)債券的收益率將高于已上市債券流通，所以已上市流通債券的價格會下降，從而與新的利率水平相適應(yīng)。反之，當(dāng)利率下降時，已上市流通債券的價格會上升。對股票而言，利率的上升會降低股票的價格，利率的下降會提高股票的價格，從而使股票價格發(fā)生波動。因此，我認(rèn)為證券投資者在做股票投資的過程中，時時關(guān)注和解讀國家政策，降低利率變化對投資者造成的虧損。

（二）匯率風(fēng)險

匯率風(fēng)險又稱外匯風(fēng)險，是指在投資者在投資以外幣計價的證券投資標(biāo)的時，由于匯率的波動造成的投資標(biāo)的價值漲跌的可能性。目前學(xué)術(shù)界一般從三個方面分析匯率風(fēng)險：交易風(fēng)險、折算風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險。上述的交易風(fēng)險、折算風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險都是由于投資者在投資期限內(nèi)未預(yù)期到的匯率波動引起的投資標(biāo)的的價值的變動。中國證券市場的健康有序發(fā)展一定要有一個穩(wěn)健的匯率制度來做支撐。投資者規(guī)避匯率風(fēng)險，可考慮選擇適當(dāng)?shù)慕鹑谘苌愤M(jìn)行投資，從而實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。

（三）關(guān)聯(lián)風(fēng)險

關(guān)聯(lián)風(fēng)險是指由于相關(guān)產(chǎn)業(yè)或相關(guān)市場發(fā)生變化而導(dǎo)致證券投資者在投資過程中遭受損失的不確定性。由于金融經(jīng)濟和實體經(jīng)濟之間的相互依賴性，相關(guān)產(chǎn)業(yè)和相關(guān)市場上的風(fēng)險事件通過各種傳導(dǎo)機制，引起金融資產(chǎn)的收益發(fā)生變化。在經(jīng)濟全球化背景下，由于關(guān)聯(lián)風(fēng)險往往會對一個國家、一個地區(qū)甚至全球經(jīng)濟造成十分嚴(yán)重的危害，所以關(guān)聯(lián)風(fēng)險是各個監(jiān)管機構(gòu)重點防范的風(fēng)險之一。

（四）購買力風(fēng)險

購買力風(fēng)險又稱通貨膨脹風(fēng)險，是由于價格總水平波動而引起投資者資產(chǎn)的購買力的變化。購買力風(fēng)險與利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險不同，購買力風(fēng)險會使投資者產(chǎn)生貨幣幻覺問題，只有投資標(biāo)的的實際收益率為正值，投資者的購買力才實現(xiàn)增長。

三、證券投資風(fēng)險的預(yù)測

為了保證投資者免遭風(fēng)險的巨大損失，許多國家都設(shè)有證券資信機構(gòu)，對公司或政府機構(gòu)發(fā)行的股票和債券等進(jìn)行評級，以幫助投資者作好投資選擇降低風(fēng)險。但是還是存在風(fēng)險，這就需要根據(jù)一些數(shù)據(jù)資料運用一定的數(shù)學(xué)方法對風(fēng)險進(jìn)行度量與預(yù)測。目前，預(yù)測預(yù)期收益的方法有預(yù)期收益標(biāo)準(zhǔn)差法、年度價差法、β系數(shù)法、半方差法、對數(shù)效用法等。在這些方法中，使用簡便而且預(yù)測較準(zhǔn)確的方法有預(yù)期收益法、β系數(shù)法和半方差法。

（一）預(yù)期收益標(biāo)準(zhǔn)差法

預(yù)期收益標(biāo)準(zhǔn)差法是用預(yù)期投資收益率的標(biāo)準(zhǔn)差進(jìn)行投資決策的方法。證券投Y者在投資過程中遇到的證券投資風(fēng)險是投資收益預(yù)期的不確定性，這種預(yù)期收益的不確定性可以通過統(tǒng)計學(xué)的預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)差來度量。預(yù)期收益標(biāo)準(zhǔn)差法既可以度量單個證券投資標(biāo)的的風(fēng)險又可以度量證券組合投資標(biāo)的的風(fēng)險。標(biāo)準(zhǔn)差與證券投資標(biāo)的的風(fēng)險正相關(guān)，證券投資標(biāo)的的預(yù)期收益率標(biāo)準(zhǔn)差越大，其投資的風(fēng)險就越大；反之，標(biāo)準(zhǔn)差越小，其投資的風(fēng)險就越小。該方法的一個重要假設(shè)就是證券投資標(biāo)的的預(yù)期收益率符合正態(tài)分布，可以通過歷史數(shù)據(jù)預(yù)測未來發(fā)展趨勢。

（二）半方差法

半方差法是利用數(shù)值測度的統(tǒng)計方法，是對上述方法的進(jìn)一步改進(jìn)，該方法僅用于證券投資標(biāo)的的預(yù)期回報率低于其平均值的情況。如果一個證券投資標(biāo)的的實際收益低于預(yù)期收益時，對證券投資者構(gòu)成風(fēng)險，此時我們通過預(yù)期收益率與實際收益率的差值來度量證券投資者的風(fēng)險；如果一個證券投資標(biāo)的的實際收益高于預(yù)期收益時，對證券投資者不構(gòu)成風(fēng)險。

（三）β系數(shù)法

上述的兩個預(yù)測風(fēng)險的方法都是針對整個市場的風(fēng)險，整個市場的風(fēng)險分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)分險。投資者在證券投資過程中如果忽略非系統(tǒng)性風(fēng)險的影響，只考慮系統(tǒng)性風(fēng)險對所投資標(biāo)的的收益率的影響，那么β系數(shù)是最好的度量標(biāo)準(zhǔn)。該系數(shù)反映了某個證券投資標(biāo)的對整個證券市場系統(tǒng)性風(fēng)險的響應(yīng)程度，可由下面公式計算得到：β=（某證券投資標(biāo)的預(yù)期收益-該證券投資標(biāo)的收益中的無風(fēng)險部分）/（整個證券市場總的預(yù)期收益-該證券投資標(biāo)的收益中的無風(fēng)險部分）。證券投資者根據(jù)歷史數(shù)據(jù)計算β系數(shù)，從而可由得出該證券投資標(biāo)的在將來所面臨的市場系統(tǒng)風(fēng)險狀況。由于歷史數(shù)據(jù)不一定具有穩(wěn)定性，這將對β系數(shù)的應(yīng)用效果產(chǎn)生一定的影響。根據(jù)目前對我國證券市場上的流通股票的β系數(shù)檢驗后發(fā)現(xiàn)，用該系數(shù)度量系統(tǒng)風(fēng)險的可靠性還是相當(dāng)高的。一般而言，當(dāng)證券市場處于上升階段時，投資者應(yīng)選擇β系數(shù)較大的投資標(biāo)的；當(dāng)證券市場處于下降階段時，投資者應(yīng)選擇β系數(shù)較小的投資標(biāo)的以規(guī)避虧損。

四、證券投資風(fēng)險的防范

證券投資涉及到每一個投資人的切身利益，因此，在投資時切勿盲從，要懂得有效的風(fēng)險防范，證券投資風(fēng)險的防范除國家的政策調(diào)控外，普通投資者要更多依靠培養(yǎng)自己的能力找準(zhǔn)投資機會、規(guī)避風(fēng)險，切不要跟風(fēng)盲從。

（一）國家對證券市場的管理

從本質(zhì)上講，對于證券投資風(fēng)險防范的根本是規(guī)范整個證券市場，在中國《證券法》這部根本大法的界定約束下，把非法的投資風(fēng)險減少到最低程度。這里主要從國家管理的角度討論防范證券投資風(fēng)險的措施。

首先，建立健全的法律制度。我國已經(jīng)出臺了包括證券法在內(nèi)的，數(shù)十個具體的法規(guī)、條例及暫行規(guī)定等，這些具有法律效力的文件是保證證券市場有序健康發(fā)展的措施，任何投資主體及社會公眾都不能違反，上市公司及證券中介商同樣應(yīng)該遵守規(guī)則。

其次，落實相應(yīng)的監(jiān)管措施。證券投資的監(jiān)管監(jiān)察制度的制定和執(zhí)行，這也是防范風(fēng)險的又一措施。同時，交易中介機構(gòu)應(yīng)該進(jìn)行嚴(yán)格的自律管理，自律管理包括行業(yè)協(xié)會的例行財務(wù)審計，證券交易所會員的業(yè)務(wù)考評，掌握《證券法》知識的業(yè)務(wù)評比，制定內(nèi)部切實可行的規(guī)章制度等。

（二）投資者對證券投資方向的把握

一方面，投資者最好選擇熟悉企業(yè)。資料顯示，我國證券市場共有109只股票在近5年取得了絕對正的收益，而同期上證指數(shù)下跌48%。此外還有39只股票自上市以來一直在上升。這些公司面臨不同的市場環(huán)境、具有不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)、有不同的經(jīng)營模式和不同的估值方法。普通人如何發(fā)現(xiàn)個股的機會呢？盡管表面上看這些上市公司豐富多樣，但一些特征是共同的，例如有良好的公司治理、核心競爭能力、可持續(xù)的增長、良好的現(xiàn)金流、為股東創(chuàng)造價值、估值合理等特點。投資者必須提高自身知識的深度、廣度，同時建議人們最好投資自己熟悉的企業(yè)，而不要相信一些謠傳的“神機妙算”。應(yīng)該跳出股市周期看周期，將上下游產(chǎn)業(yè)聯(lián)系起來，將產(chǎn)業(yè)鏈放在中國、世界的角度進(jìn)行全局考慮。例如，有人選擇了某只黃金類股票，他不僅應(yīng)該了解該企業(yè)的經(jīng)營特點，還應(yīng)注意了解有關(guān)美元以及石油的國際形勢。當(dāng)前，國家產(chǎn)業(yè)政策由以控制規(guī)模擴張為重點向抑制能源和原材料消耗為重點轉(zhuǎn)變，將會對相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生很大的影響。人們要從長期考慮企業(yè)發(fā)展的機會。

另一方面，證券（基金）操作可參考評級?？斓狡诘男”P封閉式基金有一定的投資價值。有些封閉式基金購買了國債，風(fēng)險也比較小。人們區(qū)別基金表現(xiàn)時可以參考基金的評級系統(tǒng)。例如有些基金的業(yè)績指標(biāo)連續(xù)保持在排行榜前列，同期風(fēng)險波動較小，這樣的基金值得投資。而一些業(yè)績和風(fēng)險狀況在排行榜波動都很大的基金，人就要謹(jǐn)慎對待了?；饦I(yè)和信托業(yè)都有法律在約束，在國家監(jiān)管下，基金業(yè)操作越來越規(guī)范，基金和信托投資公司在“三權(quán)分立”的操作下，將會贏得社會更多的信任。因此部分非專業(yè)的證券投資者委托基金公司或信托投資公司進(jìn)行理財，將會獲得更大的收益。

五、小結(jié)

基本分析與證券市場的關(guān)系范文第4篇

關(guān)鍵詞：證券 投資 研究對象

1 概述

當(dāng)今中國的證券投資學(xué)教材，對證券投資的研究對象的闡述較少，國內(nèi)比較知名作者吳曉裘，趙錫軍、李向科等在其主編的證券投資學(xué)中都沒有對證券投資學(xué)的研究對象進(jìn)行界定和闡述，而一門科學(xué)的研究對象、內(nèi)容和方法，需要在學(xué)習(xí)中完善，在完善中學(xué)習(xí)，通過不斷地總結(jié)和修正，逐步完善這一學(xué)科，這一研究對證券投資理論發(fā)展和實踐都具有十分重要的現(xiàn)實意義。

2 證券投資概述

投資包括直接投資和間接投資兩大方面，直接投資是指各個投資主體為在未來獲得經(jīng)濟效益或社會效益而進(jìn)行的實物資產(chǎn)購建活動。如國家、企業(yè)、個人出資建造機場、碼頭、工業(yè)廠房和購置生產(chǎn)所用的機械設(shè)備等。間接投資是指企業(yè)或個人用其積累起來的貨幣購買股票、債券等有價證券，借以獲得收益的經(jīng)濟行為。一切出于謀取預(yù)期經(jīng)濟收益為目的而墊付資金或?qū)嵨锏男袨槎伎梢钥醋魇峭顿Y。

證券投資是指間接投資，即投資主體用其積累起來的貨幣購買股票、公司債券、公債等有價證券，借以獲得收益的經(jīng)濟行為。證券投資屬于非實物投資，投資者付出資金，購入的是有價證券，而不是機器、設(shè)備、黃金珠寶等實物。證券投資的收益一般包括股息、紅利收益、資本收益、債息收益和投機收益。

證券投資是一種特殊的投資活動，與一般意義上的投資相比，具有高收益性、高風(fēng)險性、期限性和變現(xiàn)性等特點。

3 證券投資與投機

投機起源于古代，早期的投機以賺取地區(qū)差價為主要方式，不同區(qū)域?qū)Σ煌N類產(chǎn)品生產(chǎn)與需求的差別性，為投機者賺取買賣差價創(chuàng)造了條件。進(jìn)入商品社會后，投機范圍日趨廣泛，它已伸展到生產(chǎn)、流通、金融等眾多領(lǐng)域。

投機的含義就是把握時機賺取利潤。在證券投資學(xué)中，投機的基本含義則是：在信息不充分的條件下做出投資決策，試圖在證券市場的價格漲落中獲利。而這種價格波動帶來的獲利時機同樣賦予所有的社會公眾，并未偏向某種特定的人，但事實上只有少數(shù)人把握住了這種機會。少數(shù)投機者之所以能夠成功，不只是他們熟悉市場的習(xí)性，具有豐富的經(jīng)驗，準(zhǔn)確的預(yù)見力和判斷力，更主要的是具有承擔(dān)風(fēng)險的勇氣。承擔(dān)較大的風(fēng)險，賺取高額利潤就是投機者根本的信條。而對于大多數(shù)人來說，并不愿意承擔(dān)更大的風(fēng)險，他們往往偏重于通過資金、勞動力等生產(chǎn)要素的投入以圖賺取正常利潤的投資行為。

證券投資與投機的區(qū)別主要表現(xiàn)為對預(yù)測收益的估計不同。普通投資者進(jìn)行證券投資時，較為重視基礎(chǔ)價值分析，以此作為投資決策的依據(jù)；證券投機者不排斥這些方法，但更重視技術(shù)、圖像和心理分析。普通投資者除關(guān)心證券價格漲落而帶來的收益外，還關(guān)注股息、紅利等日常收益；而證券投機者只關(guān)注證券價格漲落帶來的利潤，而對股息、紅利等日常收益不屑一顧。其次是所承擔(dān)的風(fēng)險程度不同。投資的收益與風(fēng)險是成正比的。普通投資者對投資的安全性較為關(guān)注，主要購買那些股息和紅利乃至價格相對穩(wěn)定的證券，因而所承擔(dān)的風(fēng)險較小；投機者主要購買那些收益高而且極不穩(wěn)定的證券，因而其所承擔(dān)的風(fēng)險較大。投機者既可能獲得巨大的收益，也可能遭受巨大的損失。

證券投資與投機并沒有本質(zhì)上的區(qū)別，只是在程度上有差別。因此要把投資與投機完全區(qū)分開來是很困難的。投資是不成功的投機，投機是成功的投資。

4 證券投資學(xué)研究的對象

證券投資學(xué)的研究對象是證券市場運行的規(guī)律以及遵循其規(guī)律進(jìn)行科學(xué)的管理和決策的綜合性方法論科學(xué)。具體地講，就是證券投資者如何正確地選擇證券投資工具；如何規(guī)范地參與證券市場運作；如何科學(xué)地進(jìn)行證券投資決策分析；如何成功地使用證券投資策略與技巧；國家如何對證券投資活動進(jìn)行規(guī)范管理等等。從學(xué)科性質(zhì)上講，證券投資學(xué)具有下列特點：

第一，證券投資是一門綜合性方法論科學(xué)。證券投資的綜合科學(xué)性質(zhì)主要反映在它以眾多學(xué)科為基礎(chǔ)和它涉及范圍的廣泛性。證券投資作為金融資產(chǎn)投資，它是整個國民經(jīng)濟運行的重要組成部分。股市是國民經(jīng)濟的晴雨表，因此，資本、利潤、利息等慨念是證券投資學(xué)研究問題所經(jīng)常使用的基本范疇。證券市場是金融市場的一項重要組成部分。證券投資學(xué)研究的一個重要內(nèi)容是證券市場運行，證券投資者的投資操作，所以必然涉及到貨幣供應(yīng)、市場利率及其變化對證券市場價格以及證券投資者收益的影響。證券投資者進(jìn)行投資決定購買哪個企業(yè)的股票或

債券，總要進(jìn)行調(diào)查了解，掌握其經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況，從而做出分析、判斷。作這些基礎(chǔ)分析必須掌握一定的會計學(xué)知識。證券投資學(xué)研究問題時，除了進(jìn)行一些定性分析外，還需要大量地定量分析，證券投資、市場分析、價值分析、技術(shù)分析、組合分析等內(nèi)容都應(yīng)采用統(tǒng)計、數(shù)學(xué)模型進(jìn)行。因此，掌握經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)、會計學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、數(shù)學(xué)等方法對證券投資是非常重要的。因此，證券投資學(xué)是一門綜合性方法論科學(xué)。

第二，證券投資是一門應(yīng)用性科學(xué)。證券投資學(xué)雖然也研究一些經(jīng)濟理論問題，但從學(xué)科內(nèi)容的主要組成部分來看，它屬于應(yīng)用性較強的一門科學(xué)。證券投資學(xué)側(cè)重于對經(jīng)濟事實、現(xiàn)象及經(jīng)驗進(jìn)行分析和歸納，它所研究的主要內(nèi)容是證券投資者所需要掌握的具體方法和技巧，即如何選擇證券投資工具；如何在證券市場上買賣證券；如何分析各種證券投資價值；如何對發(fā)行公司進(jìn)行財務(wù)分析；如何使用各種技術(shù)方法分析證券市場的發(fā)展變化；如何科學(xué)地進(jìn)行證券投資組合等等，這些都是操作性很強的具體方法和基本技能。從這些內(nèi)容可以看出，證券投資學(xué)是一門培養(yǎng)應(yīng)用型專門人才的科學(xué)。

第三，證券投資是一門以特殊方式研究經(jīng)濟關(guān)系的科學(xué)。證券投資屬于金融投資范疇，進(jìn)行金融投資必須以各種有價證券的存在和流通為條件，因而證券投資學(xué)所研究的運動規(guī)律是建立在金融活動基礎(chǔ)之上的。金融資產(chǎn)是虛擬資產(chǎn)，金融資產(chǎn)的運動就是一種虛擬資本的運動，其運動有著自己一定的獨立性。社會上金融資產(chǎn)量的大小取決于證券發(fā)行量的大小和證券行市，而社會實際資產(chǎn)數(shù)量的大小取決于社會物質(zhì)財富的生產(chǎn)能力和價格。由于金融資產(chǎn)的運動是以現(xiàn)實資產(chǎn)運動為根據(jù)的，由此也就決定了實際生產(chǎn)過程中所反映的一些生產(chǎn)關(guān)系也必然反映在證券投資活動當(dāng)中。即使從證券投資小范圍來看，證券發(fā)行所產(chǎn)生的債權(quán)關(guān)系、債務(wù)關(guān)系、所有權(quán)關(guān)系、利益分配關(guān)系，證券交易過程中所形成的委托關(guān)系、購銷關(guān)系、信用關(guān)系等等也都包含著較為復(fù)雜的社會經(jīng)濟關(guān)系。因此證券投資學(xué)研究證券投資的運行離不開研究現(xiàn)實社會形態(tài)中的種種社會關(guān)系。

5 證券投資研究的內(nèi)容和方法

5.1 證券投資的研究內(nèi)容

證券投資的研究內(nèi)容是由其研究對象所決定的，它包括：

5.1.1 證券投資的基本概念和范疇。證券投資過程中涉及許多重要的概念和范疇，如證券（股票、債券等）、證券投資、證券投資風(fēng)險、證券投資收益等。明確這些概念和范疇，是研究證券投資的前提。

5.1.2 證券投資的要素。證券投資活動離不開一定的條件或行為要素，證券投資者、證券投資工具、證券投資中介等是證券投資的實施要素。它們在證券投資過程中分別起著不同但又不可或缺的作用。研究這些要素，對于準(zhǔn)確、全面、深入地說明和理解證券投資運動過程有著十分重要的作用。

5.1.3 從事證券投資活動的空間。證券投資活動是在證券市場上進(jìn)行的，而證券市場本身是一個相當(dāng)龐雜的體系，它由許多分支組成，證券市場的不同部分具有不同的活動內(nèi)容，并分別滿足不同的證券投資需要。只有充分了解證券市場的組成框架、基本結(jié)構(gòu)和運行機理，才能進(jìn)入這一市場并有效地從事證券投資活動。

5.1.4 證券投資的規(guī)則和程序。證券投資是按照一定的規(guī)則包括法規(guī)進(jìn)行的。作為一種交易行為，它有特定的程序和步聚，制度規(guī)定是相當(dāng)嚴(yán)密的。了解這些規(guī)則和程序，是從事證券投資的重要前提。

5.1.5 證券投資的原則和內(nèi)在要求。證券投資是一種高收益與高風(fēng)險并存的經(jīng)濟行為。因此安全、高效地進(jìn)行證券投資，必須把握一些重要的原則和客觀內(nèi)在要求。按證券投資的客觀要求行事，有助于避免證券投資中的盲目性，理性地入市操作，從而增加投資成功的可能性。

5.1.6 證券投資的分析方法。這是證券投資學(xué)最重要的內(nèi)容之一。證券投資分析方法大致上可分為基本分析與技術(shù)分析兩大類，而這兩類分析方法又分別包含了大量內(nèi)容，只有努力掌握這些分析方法，投資者才有可能為正確地選擇投資對象，把握市場趨勢。

5.1.7 證券投資的操作方法。證券投資的操作方法是指實際買賣證券時，在進(jìn)行投資分析的基礎(chǔ)上，根據(jù)市場狀況和投資者自身情況、投資目的等選擇的具體操作模式、策略與手法。它與證券投資分析有著相當(dāng)密切的關(guān)系，它是在投資分析的基礎(chǔ)上確定的，是對投資分析結(jié)果具體操作的反映。投資者個人的投資目的、條件乃至修養(yǎng)與氣質(zhì)也會在某種程度上決定其操作方法。

5.1.8 證券投資中的風(fēng)險與收益。風(fēng)險與收益總是伴隨著整個證券投資過程。實際上，實現(xiàn)風(fēng)險最小化和收益最大化，正是證券投資者追求的目標(biāo)。因此，研究證券投資中的風(fēng)險與收益，自然成為證券投資學(xué)的核心問題之一。什么是證券投資風(fēng)險和收益？它們的構(gòu)成情況如何？怎樣對證券投資中的風(fēng)險與收益進(jìn)行度量？如何實現(xiàn)收益最大化與風(fēng)險最小化？如何優(yōu)化基于規(guī)避風(fēng)險目的的投資組合

等等，證券投資學(xué)均需做出相應(yīng)的回答。

5.2 證券投資學(xué)的研究方法

證券投資是一門理論和應(yīng)用并重的學(xué)科，要實現(xiàn)其研究目的并使這門學(xué)科不斷發(fā)展，就必須堅持以下方法和要求：

5.2.1 規(guī)范與實證分析并重，定性與定量分析結(jié)合的研究方法。證券投資學(xué)要解決繁雜的理論命題并得出科學(xué)的結(jié)論，不僅要大量地運用邏輯思維，進(jìn)行各種理論抽象和規(guī)范分析，還必須高度地關(guān)注證券投資的實踐，進(jìn)行廣泛的實證分析。證券投資中涉及大量的技術(shù)問題，分析、決策過程中不僅要考慮可能的制約因素，還必須盡可能弄清這些因素對證券投資的影響程度，而這些因素本身所具有的量化狀態(tài)又可能決定證券投資收益與風(fēng)險程度的差別。因此，證券投資學(xué)的各種結(jié)論的得出，都必須建立在定性分析與定量分析結(jié)合運用的基礎(chǔ)之上。

5.2.2 強調(diào)結(jié)論、觀點的特定性及適用背景，而不刻意追求其普遍適用性或惟一性。證券投資實踐中的情況十分復(fù)雜，變數(shù)很多，市場走勢往往還要受到投機及其他某些人為因素的影響。因此，證券投資學(xué)中所給出的結(jié)論與觀點也只能針對大多數(shù)情況或某些情況，有一定的適用范圍。

5.2.3 強調(diào)動態(tài)的全方位分析。證券投資學(xué)作為一門指導(dǎo)證券投資實踐的學(xué)科，不僅要求完善其理論體系，更重要的是要告訴人們?nèi)绾胃鶕?jù)現(xiàn)象的現(xiàn)狀和動態(tài)，判斷事物發(fā)展的趨勢，提高投資的成功率。

6 結(jié)論

不管是證券投資或者投機，都非常有必要搞清楚其研究對象，通過對證券市場投資理論的研究和實踐的分析，筆者總結(jié)出證券投資學(xué)的研究對象，它是一門研究證券市場運行規(guī)律以及遵循其規(guī)律進(jìn)行科學(xué)的管理和決策的綜合性方法論科學(xué)。而如何正確地選擇證券投資工具，規(guī)范地參與證券市場運作，科學(xué)地進(jìn)行證券投資決策分析，成功地使用證券投資策略與技巧等等，對證券投資者具有十分重要的意義。

參考文獻(xiàn)：

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基本分析與證券市場的關(guān)系范文第5篇

[關(guān)鍵詞]職業(yè)能力；教學(xué)改革；證券投資學(xué)

《教育部關(guān)于深化職業(yè)教育教學(xué)改革全面提高人才培養(yǎng)質(zhì)量的若干意見》明確指出高職教育應(yīng)該“強化教育教學(xué)實踐性和職業(yè)性”。它為高職教育提出了明確的目標(biāo)，指明了高職教育改革的方向?！白C券投資學(xué)”是國家教委規(guī)定的高等院校財經(jīng)類核心課程。它對高職學(xué)生提高投資理財技能具有重要作用，也直接服務(wù)于證券及相關(guān)崗位職業(yè)技能的培養(yǎng)。如何有效提高高職“證券投資學(xué)”課程的教學(xué)質(zhì)量、實現(xiàn)高職教育的目的，培養(yǎng)具有較強證券投資實踐技能的從業(yè)人員并廣泛提高高職學(xué)生的投資理財能力，就成為高職“證券投資學(xué)”教學(xué)改革的重要內(nèi)容。

1高職“證券投資學(xué)”教學(xué)改革現(xiàn)狀和不足

“證券投資學(xué)”具有理論綜合性強、高度強調(diào)實踐性的特點。該課程的學(xué)習(xí)效果以學(xué)生所掌握的證券投資實踐技能能否指導(dǎo)國內(nèi)證券市場投資實踐作為衡量標(biāo)準(zhǔn)。為此，高職院校廣泛開展了以提高實踐技能為目的的教學(xué)改革。

11偏重教學(xué)方法改革

高職院校已經(jīng)高度意識到實踐技能的培養(yǎng)，并在教學(xué)中引入了多種教學(xué)方法和手段。綜合國內(nèi)高職院校的實踐來看，教學(xué)方法的改革主要體現(xiàn)在以下方面：引入案例教學(xué)提高對理論的運用能力、通過財經(jīng)新聞的討論增強信息搜集及分析能力、以模擬交易和模擬比賽提高學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣、建立校外實踐基地以了解證券機構(gòu)的運作、安排企業(yè)人士指導(dǎo)學(xué)生實訓(xùn)以彌補學(xué)校師資在實際技能上的不足。

12少有提及教學(xué)內(nèi)容的改革

相對于教學(xué)方法，高職院校在“證券投資學(xué)”教學(xué)內(nèi)容方面的改進(jìn)卻不多。從教材內(nèi)容來看，高?！白C券投資學(xué)”教材主要包括以下幾個方面：證券及證券投資概述、證券投資分析方法、證券投資理論、證券投資風(fēng)險等。高職“證券投資學(xué)”在內(nèi)容安排上也囿于上述范圍，并在難度上有所降低。雖然為了適應(yīng)項目化教學(xué)的需要，高職“證券投資學(xué)”教材對教學(xué)內(nèi)容重新編排，但沒有改變以理論闡述為主的安排方式，尤其是缺乏和中國證券市場的緊密結(jié)合。這就造成了教材內(nèi)容無法滿足證券投資實踐技能訓(xùn)練的目的。

教學(xué)方法是手段、服務(wù)于教學(xué)內(nèi)容。當(dāng)教學(xué)內(nèi)容不能滿足于實踐技能的培養(yǎng)時，教學(xué)方法的改進(jìn)并不能從根本上實現(xiàn)教學(xué)目標(biāo)。高職“證券投資學(xué)”必須首先解決好教什么的問題。教學(xué)內(nèi)容改革已經(jīng)成為高職“證券投資學(xué)”的當(dāng)務(wù)之急。

2基于職業(yè)能力的培養(yǎng)開展高職“證券投資學(xué)”教學(xué)內(nèi)容改革

早在2006年，教育部便在《教育部關(guān)于全面提高高等職業(yè)教育教學(xué)質(zhì)量的若干意見》中提到，高職教育應(yīng)該“根據(jù)技術(shù)領(lǐng)域和職業(yè)崗位（群）的任職要求，參照相關(guān)的職業(yè)資格標(biāo)準(zhǔn)，改革課程體系和教學(xué)內(nèi)容”。教學(xué)內(nèi)容的設(shè)置取決于高職學(xué)生就業(yè)崗位的職業(yè)能力要求。在這一原則的指導(dǎo)下，高職“證券投資學(xué)”積極開展教學(xué)內(nèi)容改革。

21高職證券類專業(yè)就業(yè)崗位

證券行業(yè)對人才的起點要求普遍較高，在招聘條件上多以本科為主。這在一定程度上限制了高職學(xué)生可以從事的證券行業(yè)崗位的可選擇性。一般來說，證券行業(yè)對高職學(xué)生的需求主要定位于市場開拓。以證券公司為例，它們?yōu)楦呗殞W(xué)生提供的工作崗位主要是客戶經(jīng)理和證券經(jīng)紀(jì)人。匯總證券公司在51job網(wǎng)站列出的招聘要求，證券經(jīng)紀(jì)人和客戶經(jīng)理的崗位職責(zé)主要有以下幾個方面：開發(fā)新客戶、負(fù)責(zé)客戶日常投資咨詢服務(wù)、幫助投資者了解證券或投資市場運行、向投資者提供投資建議。

22高職就業(yè)崗位的職能能力要求

與其他崗位相比，開發(fā)和服務(wù)客戶的工作性質(zhì)對證券投資理論的要求有其特殊性。在和客戶的溝通過程中，他們不需要向客戶講解精深的證券投資理論，不需要構(gòu)建復(fù)雜的模型對股票進(jìn)行估值。他們需要的是和客戶進(jìn)行良好的溝通，增強客戶對公司的信任度，進(jìn)而成為公司的客戶。對于證券投資經(jīng)驗不足的客戶，他們應(yīng)展現(xiàn)出一定的專業(yè)能力，能夠以淺顯易懂的方式和客戶交流市場熱點及成因，解釋新聞事件對市場的影響。對于有一定證券投資經(jīng)驗的客戶，他們應(yīng)具有和客戶產(chǎn)生共鳴的能力。當(dāng)客戶談起曾經(jīng)操作過的股票時，如果能夠說出該股票的歷史表現(xiàn)以及同時期市場主流熱點，就很容易和客戶建立起聯(lián)結(jié)，獲得客戶的信任，為進(jìn)一步深入接觸創(chuàng)造條件。

3高職“證券投資學(xué)”教學(xué)內(nèi)容改革的實施

高職學(xué)生就職于行業(yè)第一線。他們不僅需要一定的理論功底，更要了解中國證券市場，具備一定的實踐能力。

31根據(jù)崗位職業(yè)技能的要求重設(shè)理論模塊

高職“證券投資學(xué)”應(yīng)該突出職業(yè)教育的特點，以職業(yè)技能的培養(yǎng)為目標(biāo)，在理論模塊的安排上要符合崗位職業(yè)技能的需要。從崗位職業(yè)技能的需要出發(fā)選擇適用的理論，是高職“證券投資學(xué)”教學(xué)改革的第一步。

（1）證券及證券市場。該部分主要介紹證券和證券市場的概念、種類、特點及相關(guān)常識。通過本環(huán)節(jié)的學(xué)習(xí)，學(xué)生獲得證券和證券市場的基本認(rèn)知。本環(huán)節(jié)是高職“證券投資學(xué)”的基礎(chǔ)模塊。

（2）證券投資分析方法。證券投資分析方法是“證券投資學(xué)”的核心模塊。它從基本分析和技術(shù)分析兩個維度展開。這部分內(nèi)容在理論層面已經(jīng)相當(dāng)成熟，對其沿用即可。

（3）投資組合理論。傳統(tǒng)教材在講授投資組合時，大量使用數(shù)學(xué)公式，理解難度大，與就業(yè)崗位職業(yè)技能的關(guān)系不大。正確的做法是跳出公式的推導(dǎo)，說明不同類型證券在“收益—風(fēng)險”匹配關(guān)系上的差別，告訴學(xué)生穩(wěn)健型投資者可以多配置債券少配置股票，多配置大盤藍(lán)籌股少配置小盤股。激進(jìn)型投資者應(yīng)更多地配置中小盤股、創(chuàng)業(yè)板股票。

（4）行為金融。行為金融對于理解投資者行為，正確看待中國證券市場的各種現(xiàn)象具有重要作用。高職“證券投資學(xué)”教材應(yīng)及時增加這部分內(nèi)容，向?qū)W生介紹過度自信、心理賬戶、羊群行為、損失厭惡、后悔厭惡、熟悉偏好、錨定效應(yīng)等行為金融理論，以便于學(xué)生理解各種投資者行為及其在中國證券市場的表現(xiàn)。

（5）證券投資風(fēng)險及防范。在講授證券投資風(fēng)險時，一定要結(jié)合中國證券市場案例，才能讓學(xué)生在認(rèn)知上更為深刻。否則，對風(fēng)險的認(rèn)知就會流于形式，難以培養(yǎng)真正的風(fēng)險意識。當(dāng)風(fēng)險事件來臨時將難以及時做出反應(yīng)。

（6）中國證券市場歷史。高職學(xué)生的就業(yè)崗位定位于國內(nèi)證券市場，工作于第一線，直接面向客戶。他們的職業(yè)能力必須以適應(yīng)國內(nèi)證券市場為準(zhǔn)。高職“證券投資學(xué)”不僅要向高職學(xué)生講授證券投資理論，更要讓他們理解證券投資理論如何運用于中國證券市場的投資實踐。對于缺乏經(jīng)驗的學(xué)生來說，了解歷史是最好的彌補閱歷、提升經(jīng)驗之法。高職“證券投資學(xué)”必須從投資實踐的角度介紹“中國證券市場歷史”。

32構(gòu)建以中國證券市場案例為主體的案例體系

雖然案例教學(xué)作為一種教學(xué)方法已經(jīng)受到普遍重視，但它主要還是作為理論教學(xué)的輔助和補充。高職“證券投資學(xué)”應(yīng)賦予案例更高的地位，將案例作為教學(xué)內(nèi)容的重要組成部分。高職“證券投資學(xué)”教學(xué)內(nèi)容改革的重要任務(wù)就是補充完善案例的數(shù)量，形成與理論模塊相呼應(yīng)的案例體系，確保每一個理論知識點都可以在歷史中找到與之對應(yīng)的案例。通過這樣的安排，學(xué)生在學(xué)習(xí)理論的時候便能不斷地結(jié)合案例進(jìn)行驗證、總結(jié)和反思，最終提高理論的運用能力。一套完整的案例體系能夠形成從理論到實踐、再從實踐回到理論的學(xué)習(xí)模式。

33從投資實踐的角度闡述中國證券市場的歷史

中國證券市場經(jīng)歷了多次的牛熊轉(zhuǎn)換，出現(xiàn)了大量的投資機會，也讓投資者遭受了巨大的虧損。每一個投資者的成長都離不開在證券市場實踐中的摸爬滾打。案例教學(xué)雖然有助于理解理論在實踐中的運用，但真實的證券投資實踐總是在現(xiàn)實市場中尋找投資機會。它需要投資者具備綜合運用各種理論的能力，并勇于承擔(dān)風(fēng)險。這種能力是單靠案例教學(xué)是難以實現(xiàn)的。

高職“證券投資學(xué)”應(yīng)該向?qū)W生講解中國證券市場的歷史，分析每一輪牛、熊市產(chǎn)生的背景，剖析歷史上出現(xiàn)過大幅上漲和下跌的典型案例，幫助學(xué)生形成對于中國證券市場演變的整體認(rèn)知。高職“證券投資學(xué)”還應(yīng)從歷史中挖掘出投資機會的共性，從而幫助學(xué)生實現(xiàn)從“學(xué)”到“悟”的跨越。

34將時事財經(jīng)新聞作為教學(xué)內(nèi)容的重要組成部分

無論案例還是歷史，它們都屬于既成事實。真實的證券投資活動必定是基于未來的抉擇。證券投資技能的培養(yǎng)離不開真實市場環(huán)境中的訓(xùn)練。時事財經(jīng)新聞對證券市場會產(chǎn)生很大的影響力。對它的解讀是每一位證券投資者都必須掌握的技能，也是證券從業(yè)者投資實踐能力的體現(xiàn)。高職“證券投資學(xué)”必須將時事財經(jīng)新聞作為課程內(nèi)容的重要組成部分，并以此指導(dǎo)學(xué)生展開模擬交易，培養(yǎng)證券投資技能。

（1）時事財經(jīng)新聞解讀對培養(yǎng)投資敏感性具有重要作用。通過時事財經(jīng)新聞的解讀并判斷相應(yīng)的投資機會，對學(xué)生理解價格的波動、體會理論在現(xiàn)實中的應(yīng)用，培養(yǎng)投資敏感性具有重要作用。它是證券投資技能最好的檢驗者。解讀時事財經(jīng)新聞也就成了最有效的理論應(yīng)用能力的訓(xùn)練方式。

（2）基于時事財經(jīng)新聞的模擬交易確保了證券投資實踐訓(xùn)練的頻率。雖然模擬交易作為一種教學(xué)方法已經(jīng)在高職“證券投資學(xué)”中廣泛使用并取得了一些成效，但也存在一些負(fù)面現(xiàn)象，如標(biāo)的選擇的隨意性，虧損后長期持股不動等。對于初涉證券投資的學(xué)生來說，一開始的模擬交易必然是毫無章法、隨心所欲的。面對幾千只股票，他們常常感到無從下手。即使學(xué)生有心按照某一理論展開操作，市場的復(fù)雜性也決定了基于單一理論的決策很容易遭受虧損。行為金融的“處置效應(yīng)”解釋了投資者在虧損時舍不得賣出股票的現(xiàn)象。它同樣會在模擬交易中得到體現(xiàn)。很多學(xué)生會因為虧損而選擇持股不動。這就會大大地減少模擬交易的次數(shù)，影響模擬交易鍛煉實踐技能的效果。

4結(jié)論

根據(jù)崗位職業(yè)技能重設(shè)理論模塊，構(gòu)建以中國證券市場案例為主體的案例體系，從投資實踐的角度闡述中國證券市場的歷史、將時事財經(jīng)新聞作為教學(xué)內(nèi)容的重要組成部分并以此開展模擬交易，這四點構(gòu)成了高職“證券投資學(xué)”課程教學(xué)內(nèi)容改革的全部內(nèi)容。通過這樣的安排，高職“證券投資學(xué)”能夠?qū)⒗碚摻虒W(xué)和實踐技能培養(yǎng)緊密結(jié)合起來，實現(xiàn)在理論教學(xué)的同時便能不斷地進(jìn)行證券投資實踐技能的培養(yǎng)。

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