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財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的背景和意義范文第1篇

關(guān)鍵詞:企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)融資風(fēng)險(xiǎn)支付風(fēng)險(xiǎn)

前言

作為一種資本運(yùn)營(yíng)方式，企業(yè)并購(gòu)起源于西方資本主義國(guó)家。隨著西方商品經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，企業(yè)并購(gòu)也經(jīng)歷了從低級(jí)向高級(jí)發(fā)展的過(guò)程。我國(guó)企業(yè)并購(gòu)的歷史較短，真正意義上的企業(yè)并購(gòu)是在中國(guó)改革開(kāi)放特別是20世紀(jì)80年代以后才發(fā)展起來(lái)的。企業(yè)并購(gòu)在促進(jìn)我國(guó)企業(yè)轉(zhuǎn)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制，促進(jìn)資源合理配置以及優(yōu)化我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面發(fā)揮了重要作用。所以，作為一種有效的資本運(yùn)營(yíng)方式，企業(yè)并購(gòu)也逐步被我國(guó)企業(yè)所接受和采用，并在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮著重要作用。

一、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)基本理論

(一)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義

企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指并購(gòu)融資以及資本結(jié)構(gòu)改變所引起的財(cái)務(wù)危機(jī)，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)的可能性，或者是在一定時(shí)期內(nèi)，為并購(gòu)融資或因兼并背負(fù)債務(wù)，而使企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性。

(二)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特性

1、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的綜合性

企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)是一個(gè)涉及到多個(gè)環(huán)節(jié)的復(fù)雜的資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)，各個(gè)環(huán)節(jié)之間相互分離，有相互作用，甚至出現(xiàn)交叉。

2、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的前后關(guān)聯(lián)性

在某一個(gè)環(huán)節(jié)發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)引起下一環(huán)節(jié)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的連鎖反應(yīng)。

3、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)性

企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生頻率、影響范圍和影響強(qiáng)度都是不斷變化的，這也就要求其管理和防范必須采用動(dòng)態(tài)方式。

4、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可控性

我們可以積極采取相應(yīng)措施，比如提高信息處理質(zhì)量、采取科學(xué)決策機(jī)制、運(yùn)用科學(xué)控制手段來(lái)予以控制的。

(三)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要內(nèi)容

1、目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

在企業(yè)并購(gòu)中，并購(gòu)的成交價(jià)格是并購(gòu)雙方關(guān)注的核心問(wèn)題。而確定成交價(jià)格的關(guān)鍵又在于對(duì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估。在并購(gòu)企業(yè)對(duì)目標(biāo)企業(yè)實(shí)施價(jià)值評(píng)估過(guò)程中，由于并購(gòu)戰(zhàn)略的差異、評(píng)估信息的制約以及評(píng)估方法的選擇等因素的影響，會(huì)使得并購(gòu)企業(yè)對(duì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估出現(xiàn)偏差，這種偏差會(huì)引發(fā)并購(gòu)企業(yè)的財(cái)務(wù)損失。

2、融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

在企業(yè)并購(gòu)實(shí)施中，并購(gòu)活動(dòng)要涉及到融資和支付兩個(gè)環(huán)節(jié)，融資和支付方式的選擇都會(huì)給并購(gòu)企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)損失的可能性。融資風(fēng)險(xiǎn)主要是指資金來(lái)源風(fēng)險(xiǎn)，主要包括融資安排風(fēng)險(xiǎn)和融資機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)講，比如融資方式是否符合并購(gòu)動(dòng)機(jī)，資金在數(shù)量和時(shí)間上能否保證并購(gòu)需要，融資結(jié)構(gòu)是否合理等。

3、運(yùn)營(yíng)整合風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)實(shí)施并購(gòu)后，還需要進(jìn)行并購(gòu)整合。在這個(gè)過(guò)程中，并購(gòu)企業(yè)面臨財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)。在并購(gòu)整合過(guò)程中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為兩個(gè)方面：一是由于外部環(huán)境的復(fù)雜性和不確定性，導(dǎo)致決策者失誤性決策而給并購(gòu)企業(yè)造成財(cái)務(wù)損失的可能性。二是由于企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)組織的差異，或者財(cái)務(wù)運(yùn)作的缺陷，而導(dǎo)致并購(gòu)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)損失的可能性。

二、案例分析

(一)并購(gòu)背景

聯(lián)想集團(tuán)，全稱(chēng)聯(lián)想集團(tuán)有限公司，是中國(guó)目前最大的IT企業(yè)。其主要因?yàn)槭巧a(chǎn)和銷(xiāo)售臺(tái)式電腦、筆記本、手機(jī)、服務(wù)器和外設(shè)產(chǎn)品等。聯(lián)想集團(tuán)目前年產(chǎn)量約500萬(wàn)臺(tái)，員工總數(shù)一萬(wàn)余人，1994年在香港聯(lián)合交易所上市，總市值為202億港元。

IBM，世界上最大的信息工業(yè)跨國(guó)公司，個(gè)人電腦事業(yè)部主要從事筆記本、臺(tái)式計(jì)算機(jī)、服務(wù)器、外設(shè)等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，約有9500名員工。在IBM總銷(xiāo)售額中，個(gè)人電腦事業(yè)部的銷(xiāo)售額約占10%。在全球PC市場(chǎng)上，IBM以5.2%的市場(chǎng)占有率排在戴爾和惠普之后，位居第三。盡管如此，IBM個(gè)人電腦事業(yè)部的利潤(rùn)連續(xù)虧損，給IBM利潤(rùn)造成了很大的影響?；诖耍琁BM打算在全球范圍內(nèi)尋找合作伙伴，希望能夠妥善處理其個(gè)人電腦業(yè)務(wù)。

與此同時(shí)，聯(lián)想面臨著戴爾、惠普全球最大的兩個(gè)廠商及國(guó)內(nèi)眾多中小品牌的激烈競(jìng)爭(zhēng)，營(yíng)業(yè)額、利潤(rùn)的停滯不前，嚴(yán)重困擾著一直追求發(fā)展的聯(lián)想管理層。出于聯(lián)想自身發(fā)展戰(zhàn)略的需要、國(guó)際化戰(zhàn)略的需要以及追求巨大的協(xié)同效應(yīng)等方面的考慮，聯(lián)想決定收購(gòu)IBM個(gè)人電腦事業(yè)部。

(二)并購(gòu)要點(diǎn)

2004年12月8日，聯(lián)想宣布以12.5億美元收購(gòu)IBM的全球臺(tái)式機(jī)業(yè)務(wù)和筆記本業(yè)務(wù)（personal computer division， PCD），打造全球第三大PC企業(yè)。本文擬結(jié)合聯(lián)想此次并購(gòu)案例，分析其并購(gòu)活動(dòng)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)收購(gòu)交易條款，聯(lián)想支付給IBM的收購(gòu)金額為12.5億美元，其中包括現(xiàn)金6.5億美元，股權(quán)轉(zhuǎn)讓6億美元，另外還需承擔(dān)IBM5億美元債務(wù)。聯(lián)想PC的合并年收入將達(dá)約130億美元，年銷(xiāo)售PC約為1400萬(wàn)臺(tái)。IBM與聯(lián)想將結(jié)成獨(dú)特的營(yíng)銷(xiāo)與服務(wù)聯(lián)盟，聯(lián)想的PC將通過(guò)IBM遍布世界的分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行銷(xiāo)售。新聯(lián)想將成為IBM首選的個(gè)人電腦供應(yīng)商，而IBM也將繼續(xù)為中小型企業(yè)客戶(hù)提供各種端到端的集成IT解決方案。

(三)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

1、目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)分析

本文通過(guò)網(wǎng)上查閱，收集了2004年美國(guó)IT業(yè)八家大公司的市盈率，根據(jù)ValueLine網(wǎng)站給出的數(shù)據(jù)，聯(lián)想并購(gòu)IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)的收益大概是5.26+10+2=17.26億美元的價(jià)值，而聯(lián)想為此付出了17.5億美元的成本。由此可見(jiàn)，聯(lián)想在并購(gòu)過(guò)程中并沒(méi)有過(guò)高估計(jì)IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)的價(jià)值。

2、融資風(fēng)險(xiǎn)分析

聯(lián)想收購(gòu)IBMPC業(yè)務(wù)所采取的支付方式是混合支付方式，收購(gòu)的實(shí)際交易金額中有6.5億美元是現(xiàn)金支付，另外6億美元是股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)€有5億美元債務(wù)承擔(dān)。根據(jù)與IBM簽訂了的協(xié)議，聯(lián)想從2005年第二季度起，支付給IBM服務(wù)費(fèi)用7.05億美元，分為2.85億美元，2.23億美元和1.97億美元三次支付。收購(gòu)?fù)瓿砂肽曛螅?lián)想引入GeneralAtlantic、美國(guó)新橋投資集團(tuán)及德克薩斯太平洋集團(tuán)等投資公司3.5億美元的戰(zhàn)略投資，之后聯(lián)想集團(tuán)斥資1.52億美元回購(gòu)此前向IBM發(fā)行的4.357億股超額無(wú)投票權(quán)股份，IBM在聯(lián)想的持股量，由18.9%下降到13.4%。回購(gòu)股份未影響公司財(cái)政狀況，融資風(fēng)險(xiǎn)成功化解，聯(lián)想和IBM實(shí)現(xiàn)雙贏。

3、運(yùn)營(yíng)整合風(fēng)險(xiǎn)分析

跨國(guó)并購(gòu)的七七定律認(rèn)為，70%的并購(gòu)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)期望的商業(yè)價(jià)值，其中70%的并購(gòu)失敗于并購(gòu)后的文化整合。聯(lián)想并購(gòu)IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)后也面臨著文化整合的巨大風(fēng)險(xiǎn)。新聯(lián)想采取了一些措施，確保公司國(guó)際化的順利進(jìn)行，比如留任了IBM的PCD總經(jīng)理；總部遷往美國(guó)紐約；規(guī)范新公司內(nèi)部溝通的國(guó)際語(yǔ)言等。在人事政策方面，維持“一企兩薪制”，原IBM員工的薪酬在3年內(nèi)不變，留住企業(yè)關(guān)鍵人才；在經(jīng)銷(xiāo)商和客戶(hù)方面，聯(lián)想展開(kāi)了與IBM個(gè)人電腦事業(yè)部的經(jīng)銷(xiāo)商和客戶(hù)的深度交流。想方設(shè)法保留了IBMPCD的渠道和客戶(hù)。從目前的情況看，聯(lián)想并購(gòu)后在整合風(fēng)險(xiǎn)的防范和管理上是比較成功的，尤其是文化方面的整合。

三、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量模型應(yīng)用

根據(jù)模糊決策方法，建立企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)模型：B=A?R

其中B為評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)最終得數(shù)，R為風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)估矩陣，A為權(quán)重矩陣。R=[X,Y,Z]T，A=[ax，ay，az]，ax，ay，az分別為X,Y,Z的權(quán)重，且ax+ay+az=1。

針對(duì)聯(lián)想并購(gòu)行為，運(yùn)用該財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量模型評(píng)價(jià)指標(biāo)體系進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，經(jīng)20位專(zhuān)家對(duì)此次并購(gòu)活動(dòng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，根據(jù)德?tīng)柗品ù_定指標(biāo)和權(quán)重?cái)?shù)據(jù)，可知：

X=AX?［X1，X2，X3］T＝3.3325

Y=AY?［Y1，Y2，Y3］T＝＝2.7275

Z=AZ?［Z1，Z2，Z3］T＝［0.35,0.35,0.3］?［2.8,2.75,2.7］T＝2.7525

R=[X,Y,Z]T＝［3.3325,2.7275,2.7572］T，A=［ax，ay，az］＝［0.4,0.3,0.3］

B=A?R≈2.98

通過(guò)度量模型可以得出結(jié)論，聯(lián)想并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為2.98，屬于一般風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)二級(jí)評(píng)判指標(biāo)向量進(jìn)一步深入分析可知：該次并購(gòu)活動(dòng)，融資風(fēng)險(xiǎn)和整合風(fēng)險(xiǎn)屬于一般風(fēng)險(xiǎn)，目標(biāo)企業(yè)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)高于一般風(fēng)險(xiǎn)為3.33。導(dǎo)致目標(biāo)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)偏高的主要因素是利潤(rùn)預(yù)測(cè)和貼現(xiàn)系數(shù)的選擇。同時(shí)，雖然融資風(fēng)險(xiǎn)整體一般，但是從分析過(guò)程可以看出決定其大小的指標(biāo)中資本結(jié)構(gòu)的合理性風(fēng)險(xiǎn)較其它兩項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)明顯偏大。綜合以上分析結(jié)果，企業(yè)可以有針對(duì)性地在此次并購(gòu)中產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)較大的利潤(rùn)預(yù)測(cè)、貼現(xiàn)系數(shù)選擇和資本結(jié)構(gòu)合理性確定三方面，采取有效對(duì)策規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)束語(yǔ)

并購(gòu)是資本運(yùn)營(yíng)的一種重要手段，在現(xiàn)代企業(yè)擴(kuò)張中扮演著越來(lái)越重要的角色。無(wú)論是在國(guó)外，還是在國(guó)內(nèi)都得到了廣泛運(yùn)用。但是我們必須看到，并購(gòu)過(guò)程中也可能隱藏著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)并購(gòu)中必須對(duì)此問(wèn)題高度重視并審慎分析，采取合理途徑穩(wěn)妥解決。我國(guó)目前對(duì)企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究并不深入，不利于我國(guó)企業(yè)在世界并購(gòu)浪潮中獲取核心競(jìng)爭(zhēng)力，不利于我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和國(guó)有資產(chǎn)的優(yōu)化。我國(guó)已經(jīng)融入世界經(jīng)濟(jì)的浪潮，對(duì)企業(yè)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加以重視，對(duì)保證并購(gòu)活動(dòng)的順利開(kāi)展，提高我國(guó)企業(yè)并購(gòu)效率，意義深遠(yuǎn)。

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財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的背景和意義范文第2篇

摘 要 作為一個(gè)典型的資金密集型行業(yè)，房地產(chǎn)企業(yè)資金投入量大、存貨周轉(zhuǎn)期長(zhǎng)、回收期長(zhǎng)與變現(xiàn)能力差的特點(diǎn)決定了其必然存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。隨著房地產(chǎn)企業(yè)高速發(fā)展,房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也不斷積聚。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)一定的收益，同時(shí)也潛在著很大的威脅。目前許多企業(yè)在不斷擴(kuò)張的同時(shí)，忽視企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，由此帶給了企業(yè)巨大的財(cái)務(wù)危機(jī)。鑒于此，如何合理把握財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的度，如何防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意義巨大。本論文理論聯(lián)系實(shí)際，結(jié)合實(shí)際的調(diào)研資料，文章對(duì)某地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因進(jìn)行分析,針對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生環(huán)節(jié),提出風(fēng)險(xiǎn)防范措施并化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞 房地產(chǎn) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)分析

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)效果的不確定性，指企業(yè)的財(cái)務(wù)系統(tǒng)中客觀存在的由于各種難以或無(wú)法預(yù)料和控制的因素作用，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)的財(cái)務(wù)收益和預(yù)期務(wù)收益發(fā)生背離，因而蒙受損失的機(jī)會(huì)或可能。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度講，現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種微觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)所面臨的全部風(fēng)險(xiǎn)的貨幣化的表現(xiàn)形態(tài)，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的集中體現(xiàn)。國(guó)內(nèi)外一些知名企業(yè)所以紛紛破產(chǎn)倒閉，一是投資決策失誤，二是忽視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在，因此對(duì)哦財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)、預(yù)防和控制的研究已成為當(dāng)今企業(yè)所面臨的重要課題。對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究不僅具有理論意義同時(shí)也具有現(xiàn)實(shí)意義。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因是復(fù)雜的，這就要求經(jīng)營(yíng)者所采取對(duì)策的復(fù)雜化和多樣化。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的時(shí)間、空間和形式是偶然的，表現(xiàn)出一定的潛在性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率也難以準(zhǔn)確計(jì)算，每次發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也因彼此間諸多差異而缺乏可比性。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小是相對(duì)于不同的經(jīng)營(yíng)者及其抗衡風(fēng)險(xiǎn)的能力而言的，由于人們識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)和抵御風(fēng)險(xiǎn)能力的增強(qiáng)，就能在一定程度上降低風(fēng)險(xiǎn)損失的強(qiáng)度、范圍和風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的機(jī)會(huì)和概率，減少不可控風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的破壞力。

一、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)

一般而言，隨著負(fù)債比例的上升，企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)逐漸加大。對(duì)某地產(chǎn)公司來(lái)說(shuō)，一方面可以利用本身的良好信用、土地使用權(quán)進(jìn)行銀行貸款，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用；另一方面，應(yīng)把債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在企業(yè)可以接受的范圍內(nèi)。企業(yè)要安排適當(dāng)?shù)呢?fù)債比例，尋求最佳資本結(jié)構(gòu)。通過(guò)合理安排企業(yè)權(quán)益資金與債務(wù)資金的比例關(guān)系，使它們達(dá)到理想組合。

二、縮短預(yù)售時(shí)間，減少款項(xiàng)回收風(fēng)險(xiǎn)

由于房地產(chǎn)具有投資品和消費(fèi)品的二元性，因而房地產(chǎn)投資回收的不確定性較大。另外，房地產(chǎn)投資還涉及政策法規(guī)、金融動(dòng)向、區(qū)域供求狀況、需方消費(fèi)傾向等各個(gè)方面，因而易受各因素變動(dòng)影響，造成變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，容易引起資金鏈斷裂。因此加強(qiáng)資金回收和集中管理尤為重要。如果能及時(shí)回收相應(yīng)的款項(xiàng)，由公司統(tǒng)一調(diào)配使用，對(duì)公司的發(fā)展將是很大的資金支持。

三、注重融資策略的創(chuàng)新

對(duì)于規(guī)模較大的某地產(chǎn)公司而言，為了取得廣泛的資金來(lái)源，應(yīng)該在遵守國(guó)家財(cái)經(jīng)法紀(jì)的前提下，積極地、主動(dòng)地探索通過(guò)發(fā)行股票、發(fā)行公司債券，并通過(guò)房地產(chǎn)信托基金等途徑，以取得廣泛的資金來(lái)源，避免主要依靠銀行舉債來(lái)獲得發(fā)展資金。只有通過(guò)多種途徑籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金，才能為企業(yè)的發(fā)展開(kāi)創(chuàng)廣闊的天地。

四、規(guī)范融資擔(dān)保，控制債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

一般的房地產(chǎn)企業(yè)都有很多下屬公司，母公司對(duì)子公司融資擔(dān)保業(yè)務(wù)時(shí)常發(fā)生。子公司合理有效地運(yùn)用融資資金，是公司整體健康發(fā)展的有力保證。母公司應(yīng)在事先調(diào)查預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，制定全年融資計(jì)劃，分解下達(dá)至各子公司并列入考核指標(biāo)。有權(quán)獨(dú)立融資的子公司按照計(jì)劃融資，必須先填寫(xiě)“融資擔(dān)保審批表”，在上面注明貸款銀行、金額、期限以及所貸資金的用途和可能產(chǎn)生的資金效益等，

上報(bào)母公司確認(rèn)后，再由母公司出面進(jìn)行融資擔(dān)保。經(jīng)同意由母公司擔(dān)保融資的子公司，還必須每月上報(bào)準(zhǔn)確的融資情況報(bào)告，如需在核定的范圍之外追加融資，仍需重新履行申請(qǐng)、審批手續(xù)。

五、做好房地產(chǎn)企業(yè)的全面預(yù)算

全面預(yù)算作為一種管理機(jī)制，目的之一是建立有效的預(yù)算系統(tǒng)。通過(guò)該系統(tǒng)，將非正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)控制在萌芽之中，減少企業(yè)不必要的損失。并通過(guò)滾動(dòng)預(yù)算，不斷通過(guò)實(shí)際與預(yù)算的比較以及兩者差異的確定和分析，制定和采取調(diào)整經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的措施，對(duì)企業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行揭示和預(yù)防。同時(shí)，全面預(yù)算體系還可以初步揭示企業(yè)下一步的預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)情況，根據(jù)所反映出來(lái)的預(yù)算結(jié)果，預(yù)測(cè)其中的風(fēng)險(xiǎn)所在，以預(yù)先采取的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，達(dá)到規(guī)避與化解風(fēng)險(xiǎn)的目的。

六、財(cái)務(wù)集中管理，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

為了提高經(jīng)營(yíng)效益，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，確保財(cái)務(wù)安全，某地產(chǎn)公司應(yīng)在公司內(nèi)實(shí)施財(cái)務(wù)集中控制，體現(xiàn)財(cái)務(wù)管理功能。如果公司分權(quán)過(guò)多，則會(huì)帶來(lái)現(xiàn)實(shí)中的一系列問(wèn)題，諸如各成員單位追求各自利益最大化而造成資金調(diào)度困難、資產(chǎn)調(diào)撥困難等，這會(huì)影響企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的發(fā)揮。公司的財(cái)務(wù)管理應(yīng)集中而不能放開(kāi)。只有這樣，公司才能充分利用規(guī)模優(yōu)勢(shì)，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)行財(cái)務(wù)集中控制，有利于保證公司內(nèi)部財(cái)務(wù)目標(biāo)的協(xié)調(diào)一致，減少人為控制現(xiàn)象發(fā)生，有利于實(shí)現(xiàn)公司整體利益的最大化。

七、適時(shí)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析與監(jiān)督

進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)督的目的是為了降低成本，取得更大的經(jīng)濟(jì)效益。房地產(chǎn)企業(yè)不但要做好投資回收銜接和提高資金運(yùn)用效率，而且要加強(qiáng)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析和方法研究。要對(duì)資金利用率、開(kāi)發(fā)成本、銷(xiāo)售價(jià)格、費(fèi)用支出等，進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)分析。準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)可以把風(fēng)險(xiǎn)降到最低限度，有效地防范、抵御各種風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)而言，應(yīng)以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~應(yīng)作為分配決策的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)。由于現(xiàn)金流量反映出企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中現(xiàn)金收支狀況，所以現(xiàn)金流量往往比利潤(rùn)更為重要。如果企業(yè)的利潤(rùn)在上升，現(xiàn)金凈流量卻在減少，這說(shuō)明企業(yè)當(dāng)年實(shí)際收益在下降；如果現(xiàn)金流量?jī)纛~小于同期利潤(rùn)總額，則意味著本期有不真實(shí)的或未到賬的利潤(rùn)存在。在考慮上述主要因素的前提下，注重約束房地產(chǎn)企業(yè)高級(jí)管理人員過(guò)高的薪金報(bào)酬，以便為企業(yè)的發(fā)展積累較多的資金。

總之，房地產(chǎn)的核心是金融運(yùn)作，房地產(chǎn)信托基金和投資商成為房地產(chǎn)的主導(dǎo)者，地產(chǎn)開(kāi)發(fā)建造商或者中介商成了圍繞資金的配套環(huán)節(jié)。而中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)明顯地缺乏金融市場(chǎng)環(huán)境，房地產(chǎn)企業(yè)榮房子服務(wù)還不完善，《產(chǎn)業(yè)基金法》尚未出臺(tái)。美國(guó)房地產(chǎn)信托基金模式所強(qiáng)調(diào)各個(gè)環(huán)節(jié)由不同的專(zhuān)業(yè)公司完成，18980年后，美國(guó)的房地產(chǎn)融資不斷創(chuàng)新，并形成了大企業(yè)主要通過(guò)債券等低成本渠道融資，而小企業(yè)仍然依賴(lài)高利率貸款的格局。通常情況下，在融資方面，美國(guó)的房地產(chǎn)資金只有15%左右是銀行貸款，70%是社會(huì)大眾的資金，其中35%是退休基金，35%是不動(dòng)產(chǎn)基金，房地產(chǎn)基本上是私人 投資。而中國(guó)的房地產(chǎn)投資80%都與銀行有關(guān)，如消費(fèi)者的按揭貸款、施工單位的貸款，還有開(kāi)發(fā)貸款。所以，某地產(chǎn)公司也應(yīng)該借鑒美國(guó)式的房地產(chǎn)信托基金模式，增加公司的融資渠道，這樣才有利于公司的長(zhǎng)期發(fā)展。

某地產(chǎn)公司的整個(gè)運(yùn)營(yíng)策略一直圍繞著土地資源進(jìn)行，即“先做大再做強(qiáng)”在某地產(chǎn)大規(guī)模進(jìn)行商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的周期內(nèi)，某地產(chǎn)始終在走鋼絲，公司必須依靠高負(fù)債和產(chǎn)常規(guī)的滾動(dòng)開(kāi)發(fā)來(lái)實(shí)現(xiàn)規(guī)模的迅速膨脹，而萬(wàn)科地產(chǎn)公司是“先做強(qiáng)再做大”這樣在以后的發(fā)展中就不會(huì)獨(dú)擋一面，有資金問(wèn)題大家解決的狀況，所以某地產(chǎn)可以借鑒萬(wàn)科地產(chǎn)公司的發(fā)展模式。

八、總結(jié)

在了解了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究背景和意義以及國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和研究的基礎(chǔ)上，本文對(duì)某地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了全面的調(diào)研，從融資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回籠風(fēng)險(xiǎn)這三個(gè)方面進(jìn)行了詳細(xì)的分析，發(fā)現(xiàn)某地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，無(wú)時(shí)不在。風(fēng)險(xiǎn)是一把雙刃劍，合理面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，采取措施解決風(fēng)險(xiǎn)，公司才能吸取經(jīng)驗(yàn)穩(wěn)步發(fā)展，但是如果忽視風(fēng)險(xiǎn)，公司就很難長(zhǎng)期發(fā)展下去。

某地產(chǎn)公司在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)穩(wěn)步前進(jìn)，矗立與房地產(chǎn)百?gòu)?qiáng)企業(yè)，表明某地產(chǎn)公司具有很強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，具有很大的發(fā)展空間。

參考文獻(xiàn)：

[1]周魏.我國(guó)房地產(chǎn)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)及防范研究.2008(07).

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的背景和意義范文第3篇

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；償債能力分析；

陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)隨著改革開(kāi)放的深入發(fā)展和中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的日趨完善，我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)逐漸呈現(xiàn)出一種活躍發(fā)展的勢(shì)態(tài)。比如當(dāng)下的"房地產(chǎn)熱"等虛擬經(jīng)濟(jì)繁榮的現(xiàn)象廣泛存在。由于我國(guó)的房地產(chǎn)企業(yè)起步較晚、缺乏雄厚的基礎(chǔ)、規(guī)模較小， 企業(yè)運(yùn)行沒(méi)有實(shí)現(xiàn)其一定的標(biāo)準(zhǔn)， 與國(guó)外房地產(chǎn)業(yè)比相差程度高。同時(shí)又受?chē)?guó)家宏觀政策調(diào)控影響， 國(guó)際經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的影響，金融政策的嚴(yán)格控制， 使得我國(guó)很多房地產(chǎn)企業(yè)存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這是企業(yè)生存發(fā)展需要迫切解決的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

本文以企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論為基礎(chǔ)，通過(guò)理論與實(shí)際相結(jié)合的原則，以陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)控股股份有限公司為例，通過(guò)分析其償債能力，制定其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施，并得出有一定意義的結(jié)論和建議。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)受多種不確定因素的影響，未能實(shí)現(xiàn)其預(yù)期的收益，從而產(chǎn)生損失的可能性。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)， 是指由于利用財(cái)務(wù)杠桿給企業(yè)帶來(lái)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)或普通股收益產(chǎn)生大幅度變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)， 是企業(yè)在籌資、投資、資金運(yùn)營(yíng)及利潤(rùn)分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)中因各種因素而導(dǎo)致的對(duì)企業(yè)的生存、盈利及發(fā)展等方面的重大影響。[1]

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本類(lèi)型及其影響因素

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本類(lèi)型

企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)是一個(gè)完整的系統(tǒng)，其包括融資、投資、資金回收、收益分配這四個(gè)環(huán)節(jié)，在各個(gè)活動(dòng)環(huán)節(jié)都可能會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。因此，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是個(gè)綜合性較強(qiáng)的概念。首先，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也同樣涉及到了該企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的各環(huán)節(jié)、該企業(yè)內(nèi)部的各方面以及該企業(yè)環(huán)境中的各因素。其次，企業(yè)中的其他風(fēng)險(xiǎn)，如政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等，其影響的效果最終也同樣會(huì)歸結(jié)到該企業(yè)的財(cái)務(wù)成果上。 因此按照財(cái)務(wù)活動(dòng)的具體內(nèi)容，財(cái)風(fēng)險(xiǎn)主要由融資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)等構(gòu)成。

2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念及類(lèi)型決定了影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素是多種多樣的。只有了解了影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素，才能進(jìn)行合理調(diào)控，從而使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低的合理范圍內(nèi)。而對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)，一般的影響因素有以下幾點(diǎn)。

（1）企業(yè)是否有合理的融資結(jié)構(gòu)，是導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要影響因素之一。不合理的融資結(jié)構(gòu)會(huì)帶來(lái)較大的資金成本，導(dǎo)致負(fù)債過(guò)大，帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）是否有合理謹(jǐn)慎的拿地制度也是影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要因素之一。不合理的拿地政策會(huì)導(dǎo)致過(guò)多資金凍結(jié)，使資金無(wú)法在短的時(shí)間內(nèi)帶來(lái)收益。

（3）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)同樣受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)影響。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)多樣化，可以促進(jìn)銷(xiāo)售，利于資金循環(huán)，從而分散風(fēng)險(xiǎn)。

二、陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)以及房地產(chǎn)行業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀

（一）企業(yè)背景

陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)的總稱(chēng)是陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)控股股份有限公司，成立于1984年，總部位于深圳。它是以集中銷(xiāo)售、租賃、物業(yè)管理為一體，物業(yè)品種齊全的大型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)集團(tuán)。陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)是一個(gè)典型的資金密集型行業(yè)，對(duì)于一個(gè)房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，健康的資金鏈相當(dāng)重要。但是由于我國(guó)的金融市場(chǎng)發(fā)展落后于形勢(shì)的發(fā)展，房地產(chǎn)行業(yè)過(guò)多依賴(lài)銀行貸款，籌集資金的途徑有限等問(wèn)題， 使得房地產(chǎn)行業(yè)的資金狀況一直處于臨界狀態(tài)。目前，政府為了控制房?jī)r(jià)過(guò)快增長(zhǎng)， 推出一系列宏觀調(diào)控政策， 對(duì)各大銀行均收緊了房地產(chǎn)貸款限額， 很多房地產(chǎn)企業(yè)面臨著較大的壓力。

（二）目前房地產(chǎn)行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀

2010年， 隨著我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的加深， 房地產(chǎn)市場(chǎng)已有回歸常態(tài)的趨勢(shì)， 對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈的影響主要體現(xiàn)在資金籌集、資金使用以及資金回收三方面。

1.資金籌集--融資全面收緊

受我國(guó)宏觀調(diào)控政策的影響， 房地產(chǎn)企業(yè)籌資渠道全面收緊， 銀行貸款限額收縮， "定向?qū)捤? 政策限制資金流向房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)， 資金來(lái)源結(jié)構(gòu)變化明顯。主要表現(xiàn)在： 企業(yè)自籌資金比重有所增加， 國(guó)內(nèi)貸款所占比重下降， 利用外資比重明顯下降。在國(guó)內(nèi)融資困難加大的情況下， 借助海外融資將是房地產(chǎn)企業(yè)緩解融資困境的有效途徑。外資的使用將減小我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)受宏觀政策調(diào)控的影響， 也有利于企業(yè)管理的升級(jí)創(chuàng)新， 因此我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)積極拓寬外資的融資渠道， 提升資金管理能力。

2.資金使用--面臨土地價(jià)格高壓

在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)成本中， 土地費(fèi)用、各種稅費(fèi)等土地成本比例達(dá)四成左右， 是房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)中最主要的成本， 其不確定性也是最大。房地產(chǎn)企業(yè)在2009年、2010年拿地迅猛，但地價(jià)較高。在嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策下，房?jī)r(jià)漲幅明顯速度變慢， 部分地區(qū)房?jī)r(jià)下降， 市場(chǎng)成交量持續(xù)低迷， 房地產(chǎn)企業(yè)資金籌集受到很大限制。另外財(cái)政部、 國(guó)土資源部等五部發(fā)文加強(qiáng)土地出讓管理， 規(guī)定繳納土地款原則上不超過(guò)一年，首次繳納比例不低于5 0%。 如果這一政策嚴(yán)格執(zhí)行， 之前進(jìn)行土地儲(chǔ)備的房地產(chǎn)企業(yè)將面臨巨大的資金壓力。

3.資金回收--樓市交易慘淡

房地產(chǎn)市場(chǎng)受限購(gòu)、限價(jià)政策以及房產(chǎn)稅區(qū)域可能擴(kuò)大的影響， 房?jī)r(jià)下降期望逐步加強(qiáng)， 市場(chǎng)觀望態(tài)度進(jìn)一步加重， 市場(chǎng)成交量下降。2011年房地產(chǎn)市場(chǎng)成交量為940萬(wàn)平方米， 同比下降1 0%， 房地產(chǎn)企業(yè)的銷(xiāo)售房子可以直接拿回的資金受阻， 其資金狀況面臨巨大挑戰(zhàn)。因此，降低商品房庫(kù)存、促進(jìn)銷(xiāo)售、加快資金回籠， 成為房地產(chǎn)企業(yè)的重要任務(wù)。

三、陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)控股股份有限公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成原因

陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)發(fā)實(shí)行的是資本金制度，但是在企業(yè)開(kāi)發(fā)的初期階段以負(fù)債開(kāi)發(fā)為主，自有資本比例相當(dāng)?shù)汀４罅康拈_(kāi)發(fā)資金來(lái)源于銀行貸款。如果公司以負(fù)債形式進(jìn)行的投資不能按期收回并取得預(yù)期的經(jīng)濟(jì)收益，公司將無(wú)法歸還所欠的債務(wù)。當(dāng)前，我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)的資金大部分來(lái)源于銀行貸款、預(yù)收款以及外資投入，企業(yè)可自由支配且無(wú)需償還的資金較少。這就使得國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)過(guò)分依賴(lài)于貸款和預(yù)收款，其資產(chǎn)負(fù)債率高，承擔(dān)利息費(fèi)用高，資金周轉(zhuǎn)余地小。這是房地產(chǎn)企業(yè)無(wú)力償還債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的根本原因[2]。

（二）陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

本文從償債能力入手，通過(guò)計(jì)算分析營(yíng)運(yùn)資本、速動(dòng)比率等數(shù)據(jù)，從而對(duì)該企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。企業(yè)償債分析的內(nèi)容受企業(yè)負(fù)債的內(nèi)容和償債所需資產(chǎn)內(nèi)容的制約，通常分為短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析[2]。

1.從短期償債能力分析

短期償債能力是指企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。資產(chǎn)的流動(dòng)性、流動(dòng)負(fù)債的規(guī)模與結(jié)構(gòu)等是影響短期償債能力的主要因素。[3]

（1）營(yíng)運(yùn)資本的計(jì)算與分析

營(yíng)運(yùn)資本是指公司對(duì)于短期資產(chǎn)的投資， 如現(xiàn)金、可轉(zhuǎn)讓證券、存貨等流動(dòng)資產(chǎn)。凈營(yíng)運(yùn)資本是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債的余額。[4]在靜態(tài)上分析：陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)2012年第一季度的營(yíng)運(yùn)資本說(shuō)明其有一定的償債能力，因?yàn)槠淞鲃?dòng)資產(chǎn)抵補(bǔ)了流動(dòng)負(fù)債后還有一定剩余，即37，106，336，746.00元。從動(dòng)態(tài)上分析：該公司的短期償債能力與近三年第一季度的營(yíng)運(yùn)資本進(jìn)行對(duì)比，可得出從2010年開(kāi)始到2012年，營(yíng)運(yùn)資本年年遞增，并且增加幅度明顯。從2010年至2012年增加了16，697，560，938元。營(yíng)運(yùn)資本之所以增加是因?yàn)樵撈髽I(yè)當(dāng)期流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度比流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)速度快。同時(shí)，營(yíng)運(yùn)資本的增加也說(shuō)明陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)的短期償債能力每年都有明顯增強(qiáng)，并且用于日常經(jīng)營(yíng)需要的資本也穩(wěn)步增強(qiáng)。

（2）速動(dòng)比率的計(jì)算與分析

速動(dòng)比率是指企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率。計(jì)算速動(dòng)比率的關(guān)鍵在于計(jì)算速動(dòng)資產(chǎn)。速動(dòng)資產(chǎn)就是流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨的差額。速動(dòng)比率是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。通常，如果速動(dòng)比率為100%，就說(shuō)明企業(yè)有償債能力；相反，如果速動(dòng)比率低于100%，就說(shuō)明企業(yè)的償債能力不強(qiáng)。因此，該指標(biāo)越低，企業(yè)償債能力越差。但是如果該指標(biāo)過(guò)高，則說(shuō)明企業(yè)擁有了過(guò)多的貨幣性資產(chǎn)，也就意味著失去了一些較好的投資及獲利機(jī)會(huì)。其計(jì)算公式為：速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債。從動(dòng)態(tài)上分析：陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)的短期償債能力與近三年來(lái)第一季度的速動(dòng)比率進(jìn)行對(duì)比，可得出從2010年開(kāi)始到2012年，速動(dòng)比率年年遞增，并且增加幅度很明顯。由2010年的0.48到2011年的0.52，再到2012年的0.65，共增加了0.17。速動(dòng)比率之所以增加是因?yàn)樵撈髽I(yè)的期末流動(dòng)資產(chǎn)中，速動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模降低，存貨周轉(zhuǎn)加快的結(jié)果。但是，從靜態(tài)上分析：陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)2012年第一季度的速動(dòng)比率為0.65，遠(yuǎn)低于企業(yè)的安全邊際1，說(shuō)明其償債能力很低，短期債務(wù)存在風(fēng)險(xiǎn)，也可能導(dǎo)致企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境。

（3）現(xiàn)金比率的計(jì)算與分析

現(xiàn)金比率是通過(guò)計(jì)算企業(yè)現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)與其流動(dòng)負(fù)債之間的比率，來(lái)衡量企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性。通常在企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)中，現(xiàn)金及其等價(jià)物的流動(dòng)性是最好的，可以用于償還企業(yè)的短期債務(wù)。由于現(xiàn)金比率是量度所有資產(chǎn)中相對(duì)于當(dāng)前負(fù)債最具流動(dòng)性的項(xiàng)目，因此，用現(xiàn)金比率來(lái)衡量企業(yè)的償債能力是最為保險(xiǎn)的。其公式為：現(xiàn)金比率=貨幣資金/流動(dòng)負(fù)債。從動(dòng)態(tài)上分析：陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)的短期償債能力與三年來(lái)第一季度的現(xiàn)金比率進(jìn)行對(duì)比，可得出從2010年開(kāi)始到2012年，現(xiàn)金比率波動(dòng)較大，但是總體幅度不大。由2010年的0.37到2011年的0.33，再到2012年的0.41。從靜態(tài)上分析：企業(yè)2012年第一季度的現(xiàn)金比率為0.41，從總體上看還比較高，表明該企業(yè)有一定的償債能力。

2.從長(zhǎng)期償債能力分析

長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)長(zhǎng)期債務(wù)到期時(shí)企業(yè)盈利或資產(chǎn)可用于償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力。長(zhǎng)期償債能力分析對(duì)企業(yè)債權(quán)人、投資者、經(jīng)營(yíng)者以及與企業(yè)有關(guān)聯(lián)的各方面等都有極其重要的意義。因此，一個(gè)企業(yè)具有良好的長(zhǎng)期償債能力其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)較小。

（1）資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算與分析

資產(chǎn)負(fù)債率是綜合反映企業(yè)償債能力，尤其是反映企業(yè)長(zhǎng)期的償債能力的重要指標(biāo)。它也是指企業(yè)的負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之間的比率。其計(jì)算公式如下：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額。資產(chǎn)負(fù)債率同時(shí)指企業(yè)資產(chǎn)總額中債權(quán)人提供資金所占的比重，也可用于反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)債率為50%為合適，這樣利于風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。如果指標(biāo)大于了100%，說(shuō)明該企業(yè)已經(jīng)資不抵債，可以視為達(dá)到破產(chǎn)警戒線(xiàn)。由2010年的0.6到2012年的0.7，增加了0.1，也同時(shí)越來(lái)越偏離了50%。說(shuō)明陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)的長(zhǎng)期償債能力每年都有較為減弱，從而使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有增大的趨勢(shì)。

（2）凈資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算與分析

凈資產(chǎn)負(fù)債率是指某企業(yè)的負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額之間的比率?？梢杂脕?lái)反映總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的指標(biāo)。如果某企業(yè)的凈資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，說(shuō)明企業(yè)負(fù)債過(guò)高。從企業(yè)的所有者和其經(jīng)營(yíng)者的角度看，如果該指標(biāo)過(guò)低，則不利于擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模以及取得較好的財(cái)務(wù)杠桿收益。因此，適當(dāng)?shù)呢?fù)債經(jīng)營(yíng)也是有益的。一般會(huì)認(rèn)為凈資產(chǎn)負(fù)債率為100%最為合適。從靜態(tài)上看：陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)2012年第一季度的凈資產(chǎn)負(fù)債率為2.37，遠(yuǎn)高于100%，表明所有者權(quán)益對(duì)所負(fù)債可償還的保證程度較低，這樣債權(quán)人就較不安全。從動(dòng)態(tài)上分析：該企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力與近三年第一季度的凈資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)行對(duì)比，可得出從2010年開(kāi)始到2012年凈資產(chǎn)負(fù)債率年年遞增，增加幅度較為明顯。2010年到2012年增加了0.85，但明顯偏離了100%。從此角度看，說(shuō)明陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)的長(zhǎng)期償債能力每年都有明顯減弱，從而大大增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）長(zhǎng)期負(fù)債率的計(jì)算與分析

長(zhǎng)期負(fù)債率是分析該企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo)之一。通過(guò)企業(yè)的非流動(dòng)負(fù)債與非流動(dòng)資產(chǎn)之間的比率來(lái)進(jìn)行計(jì)算。長(zhǎng)期負(fù)債率越低，該企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力就會(huì)越強(qiáng)，這樣對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)，其安全性也就越高了。從動(dòng)態(tài)上分析：陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)的長(zhǎng)期償債能力與近三年來(lái)第一季度的長(zhǎng)期負(fù)債率進(jìn)行對(duì)比，得出從2010年開(kāi)始到2012年，長(zhǎng)期負(fù)債率持續(xù)上升，增長(zhǎng)幅度明顯。尤其是2012年，由于非流動(dòng)負(fù)債大大增加，而非流動(dòng)資產(chǎn)卻較前年有所下降，因此導(dǎo)致長(zhǎng)期負(fù)債率明顯上升。從靜態(tài)上分析：陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)2012年第一季度的長(zhǎng)期負(fù)債率為3.14，較為偏高。從此角度看說(shuō)明其長(zhǎng)期償債能力較低，對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō)，其安全性也較低。該企業(yè)存在不可忽視的長(zhǎng)期償債風(fēng)險(xiǎn)。

四、陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制和預(yù)防措施

基于上述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析，并結(jié)合陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)控股股份有限公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀，提出了解決其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施，同時(shí)也可作為該公司應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的思路：

（一）要合理調(diào)節(jié)融資結(jié)構(gòu)

陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)的流動(dòng)負(fù)債以及負(fù)債總額等都偏大，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率等比率過(guò)高。這樣會(huì)帶來(lái)不容忽視的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由此可看出，造成陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最主要的原因便是資金壓力。據(jù)資料顯示，陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)將商業(yè)地產(chǎn)定位于"城市區(qū)域綜合運(yùn)營(yíng)開(kāi)發(fā)"，導(dǎo)致每個(gè)項(xiàng)目所需要的資金量很大。因此要合理地調(diào)整融資結(jié)構(gòu)，合理減少負(fù)債，從而降低目前的資產(chǎn)負(fù)債率，使其盡力保持在50%，從而減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此外，陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)還應(yīng)該尋找一條不同的融資渠道，來(lái)擺脫困局。如果按其計(jì)劃，能夠順利在香港上市的話(huà)，港股融資渠道眾多，可使用的工具包括發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券或者股權(quán)融資，任何時(shí)候只要股東同意或有人愿意購(gòu)買(mǎi)就可以集資，而在A股上市的房地產(chǎn)企業(yè)因房地產(chǎn)調(diào)控則無(wú)法進(jìn)行再融資。通過(guò)以上調(diào)節(jié)，使其融資更加合理，從而減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）進(jìn)行戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)移

陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)從去年已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，分拆商業(yè)地產(chǎn)，將商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)整合到招商商置進(jìn)行運(yùn)作。做大做強(qiáng)商業(yè)地產(chǎn)是招商地產(chǎn)的一個(gè)重要的戰(zhàn)略方向。這是非常好的趨勢(shì)。此外，陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司集團(tuán)的支持和強(qiáng)大背景，是陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)今后發(fā)展的最大優(yōu)勢(shì)。在招商集團(tuán)的幫助和支持下，企業(yè)可以獲取一些更好的資源。對(duì)企業(yè)未來(lái)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和利潤(rùn)增長(zhǎng)有推動(dòng)作用。同時(shí)結(jié)合產(chǎn)業(yè)協(xié)同，尤其在產(chǎn)業(yè)方面進(jìn)行相互協(xié)同，獲取更多土地資源。這在某種程度上來(lái)講，也會(huì)給招商集團(tuán)公司帶來(lái)更好的競(jìng)爭(zhēng)力。這樣進(jìn)行戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)移，尋找新的機(jī)遇，更好地發(fā)展強(qiáng)大企業(yè)。

（三）合理開(kāi)發(fā)土地以及加大營(yíng)銷(xiāo)的力度

每個(gè)房地產(chǎn)公司都要開(kāi)發(fā)土地，這是公司維持生產(chǎn)的主要行為。面對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)應(yīng)該要采取更謹(jǐn)慎的開(kāi)發(fā)政策。譬如像四線(xiàn)城市，地價(jià)相對(duì)較低，是一個(gè)不錯(cuò)的嘗試。同時(shí)也要盡量保證拿下來(lái)的地塊具有抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，要有很好的創(chuàng)造效益的能力。同時(shí)還要更有效的發(fā)揚(yáng)陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)在全國(guó)老客戶(hù)的資源，擴(kuò)大銷(xiāo)售業(yè)績(jī)。過(guò)去陜西安德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司地產(chǎn)過(guò)多地將重心放在一二線(xiàn)城市以及高端產(chǎn)品。今后應(yīng)該有所調(diào)整，進(jìn)行結(jié)構(gòu)性的轉(zhuǎn)變，適當(dāng)?shù)乜紤]三四線(xiàn)城市和大眾化產(chǎn)品，從而提高銷(xiāo)售量，加快資金循環(huán)，更好地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)。

參考文獻(xiàn)：

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財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的背景和意義范文第4篇

關(guān)鍵詞：A公司 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 評(píng)價(jià)

中圖分類(lèi)號(hào)：F275.2

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2016）12-131-02

一、緒論

（一）研究背景和意義

企業(yè)要想得到有效的發(fā)展，就要強(qiáng)化對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控，確保在復(fù)雜多樣的社會(huì)環(huán)境中實(shí)現(xiàn)自身的良性運(yùn)行。企業(yè)要想運(yùn)用有效的措施規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)或者是減少風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來(lái)的威脅，就要從根本上提升管理預(yù)防措施和控制措施，確保企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息收集的完整性和健全性，真正實(shí)現(xiàn)提早預(yù)防的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，針對(duì)可能存在的問(wèn)題，提升企業(yè)自身籌資項(xiàng)目、投資項(xiàng)目、收益結(jié)構(gòu)以及資金的營(yíng)運(yùn)框架等的能力，對(duì)于企業(yè)發(fā)展來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。

（二）國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀

在20世紀(jì)初期，國(guó)外對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理項(xiàng)目的研究就已經(jīng)比較成熟了，其中主要是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論研究和企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)證研究?jī)煞矫?，結(jié)合公司實(shí)際情況，提出了風(fēng)險(xiǎn)管理和企業(yè)治理效率之間的關(guān)系。我國(guó)研究時(shí)間相對(duì)較晚，研究方向主要集中鎖定在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)界定、控制以及預(yù)警三個(gè)方面。其中對(duì)于影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素的劃分成為了社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)，具有一定的研究?jī)r(jià)值和成果，但整體缺乏系統(tǒng)化的綜合分析。

二、理論綜述與方法

1.相關(guān)理論。在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析的過(guò)程中，要本著理論研究和管控水平提高的目的，深入研究企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。其中較為突出的理論就是在1964年，《風(fēng)險(xiǎn)管理和保險(xiǎn)》一書(shū)中，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的影響因素以及整體經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了全方面的解構(gòu)，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理研究成本進(jìn)行綜合分析，提出了企業(yè)價(jià)值決定于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控能力的理論。

2.研究方法。在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理項(xiàng)目進(jìn)行研究的過(guò)程中，研究人員主要使用的是以下幾種方法。第一，案例分析法，在結(jié)合A公司經(jīng)營(yíng)基本情況的基礎(chǔ)上，對(duì)其財(cái)務(wù)管理項(xiàng)目進(jìn)行綜合分析和評(píng)價(jià)，要對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)籌整合。第二，定性和定量分析結(jié)合模式，在對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析的過(guò)程中，要保證定性管理和定量管理相結(jié)合的機(jī)制，確保研究人員能對(duì)所有財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和基本情況進(jìn)行整合分析，從而判斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。第三，系統(tǒng)分析法。這是對(duì)數(shù)據(jù)和信息進(jìn)行統(tǒng)一整合的常見(jiàn)方式，在保證數(shù)據(jù)分析全面性和統(tǒng)一性的同時(shí)，利用客觀性數(shù)據(jù)處理原則，提高識(shí)別和評(píng)價(jià)機(jī)制，從而建立有效的控制措施。

三、A公司的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀與問(wèn)題分析

1.A公司簡(jiǎn)介。廣西建工集團(tuán)國(guó)際有限公司是廣西大型國(guó)有企業(yè)――廣西建工集團(tuán)有限責(zé)任公司的全資子公司，于2013年在廣西區(qū)政府將廣西建工集團(tuán)打造成為“千億元企業(yè)集團(tuán)”的戰(zhàn)略部署下成立。公司主要開(kāi)展國(guó)際貿(mào)易和對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作業(yè)務(wù)，現(xiàn)公司業(yè)務(wù)遍布世界各大洲、輻射幾十個(gè)國(guó)家和地區(qū)，已擁有廣泛而穩(wěn)固的國(guó)內(nèi)外合作關(guān)系和業(yè)務(wù)渠道，經(jīng)營(yíng)范圍涵蓋能源、建材、石材、汽車(chē)和機(jī)電產(chǎn)品四大板塊，在香港設(shè)立有分公司，打造海外業(yè)務(wù)拓展和融資增信平臺(tái)，是集團(tuán)公司產(chǎn)業(yè)延伸、轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要組成部分。

2.A公司的經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)情況。由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，近幾年建工集團(tuán)的發(fā)展前景并不理想，A公司的利潤(rùn)空間在逐漸縮減，經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目和實(shí)際企業(yè)實(shí)力受到了嚴(yán)重的打擊，企業(yè)需要從自身發(fā)展路徑和市場(chǎng)需求進(jìn)行集中分析。特別是在2008年到2012年，對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行數(shù)據(jù)分析后，能得出企業(yè)存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)論，甚至一部分指標(biāo)都無(wú)法達(dá)到行業(yè)的平均水平，很可能導(dǎo)致A公司迅速陷入財(cái)務(wù)危機(jī)問(wèn)題。

3.A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題分析。在對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題進(jìn)行分析的過(guò)程中，主要從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析。第一，籌資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。企業(yè)在實(shí)際運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，會(huì)由于一些決策失誤導(dǎo)致籌資成本超出實(shí)際預(yù)算，給企業(yè)帶來(lái)很大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，加之籌資結(jié)構(gòu)安排不合理，也會(huì)導(dǎo)致籌資能力和實(shí)際結(jié)構(gòu)缺乏實(shí)效性。企業(yè)由于盈利能力降低，導(dǎo)致利潤(rùn)不足以?xún)斶€債務(wù)，從而陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)。第二，投資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。投資項(xiàng)目是企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中必須建立的經(jīng)營(yíng)框架，但是由于受到一些不可抗力因素或者是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的影響，導(dǎo)致實(shí)際投資收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)不滿(mǎn)足預(yù)期收益，就導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，其主要的決定因素就是客觀環(huán)境的判斷以及主管預(yù)測(cè)能力。

總之，結(jié)合A公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，管理人員要想扭虧為盈，就要針對(duì)市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)行綜合化的數(shù)據(jù)控制和信息收集，確保按照市場(chǎng)需求建立具有實(shí)效性的企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)發(fā)展框架。

四、A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建與應(yīng)用

1.A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系設(shè)計(jì)的原則。在對(duì)A公司財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析后，管理人員要針對(duì)具體問(wèn)題建立具體的處理機(jī)制，健全完整的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，而在建立過(guò)程中，需要遵循客觀性原則、統(tǒng)一性原則以及可靠性原則，并保證評(píng)價(jià)體系在實(shí)際運(yùn)行過(guò)程中便于操作。同時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員也要綜合考量風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系和愜意財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的平衡關(guān)系。第一，利用盈利能力判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果。只有提升企業(yè)的實(shí)際盈利能力，才能一定程度上保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)的實(shí)力，獲取更大的利潤(rùn)。第二，利用營(yíng)運(yùn)能力判斷企業(yè)財(cái)務(wù)資產(chǎn)的管理效果。對(duì)于營(yíng)運(yùn)能力的判斷，主要依據(jù)的是企業(yè)資金現(xiàn)金的回收效率、企業(yè)應(yīng)收貨款周轉(zhuǎn)效率以及企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)效率，管理人員只有保證以上三個(gè)指標(biāo)正向發(fā)展，才能真正提高企業(yè)的管控能力。第三，利用發(fā)展能力判斷企業(yè)的成長(zhǎng)趨勢(shì)。企I在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，要想實(shí)現(xiàn)整體企業(yè)的良性發(fā)展，不僅僅要集中關(guān)注目前市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀，也要結(jié)合市場(chǎng)發(fā)展動(dòng)態(tài)建立有效的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。

2.A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建。借助功效系數(shù)法建立有效的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，主要是依據(jù)多目標(biāo)規(guī)劃，結(jié)合實(shí)際情況后設(shè)定滿(mǎn)意度和（下轉(zhuǎn)第133頁(yè)）（上接第131頁(yè)）不滿(mǎn)意度，在區(qū)間內(nèi)對(duì)不同指標(biāo)進(jìn)行打分，并且利用權(quán)重中的加權(quán)平均算法進(jìn)行層次分析，得出有效的數(shù)據(jù)。但是，由于在實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中存在一些不確定性，這就需要財(cái)務(wù)管理人員針對(duì)具體問(wèn)題建立更加有效的數(shù)據(jù)計(jì)算公式。對(duì)上檔基礎(chǔ)分、本檔基礎(chǔ)分、調(diào)整分以及單項(xiàng)指標(biāo)得分等參數(shù)進(jìn)行集中的優(yōu)化升級(jí)，得出結(jié)論為。

3.A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重的確定。對(duì)權(quán)重進(jìn)行確定，要綜合分析盈利能力、運(yùn)營(yíng)能力、償債能力以及發(fā)展能力。盈利能力中營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率權(quán)重為22.78%、成本費(fèi)用利潤(rùn)率6.96%、總資產(chǎn)報(bào)酬率13.29%；運(yùn)營(yíng)能力中存貨周轉(zhuǎn)率權(quán)重為5.41%、資產(chǎn)回收率1.91%、應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率8.42%；償債能力中權(quán)重為現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比5.21%、資產(chǎn)負(fù)債率17.10%、速動(dòng)比率9.97%；發(fā)展能力中總資產(chǎn)增長(zhǎng)率權(quán)重為1.44%、資本保值增值率2.76%、營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率4.75%。

4.A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的應(yīng)用。在A公司實(shí)際運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，要對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行等級(jí)劃分，確保財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的健全完整，管理人員也要秉持客觀性和權(quán)威性管理理念進(jìn)行綜合評(píng)定，以實(shí)現(xiàn)整體風(fēng)險(xiǎn)管理水平的優(yōu)化。其中，預(yù)警參數(shù)分為無(wú)警、輕警、中警、重警以及巨警，需要財(cái)務(wù)管理人員給于相應(yīng)的關(guān)注。

總之，企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員在建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的過(guò)程中，要針對(duì)具體問(wèn)題建立具體分析機(jī)制，確保整體框架的完整度，從而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目給予必要的關(guān)注。

五、A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的改進(jìn)措施

1.籌資風(fēng)險(xiǎn)方面。對(duì)于企業(yè)運(yùn)營(yíng)來(lái)說(shuō)，籌資結(jié)構(gòu)和籌資風(fēng)險(xiǎn)管理項(xiàng)目具有非常重要的價(jià)值，管理人員要在確定有效的資本結(jié)構(gòu)后，針對(duì)企業(yè)實(shí)際發(fā)展現(xiàn)狀選擇最佳籌資方式，確保企業(yè)能把握住良好的籌資機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的良性發(fā)展。

2.投資風(fēng)險(xiǎn)方面。企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理人員要從管理框架出發(fā)，深入貫徹落實(shí)管理措施，提升管控機(jī)制的同時(shí)，建構(gòu)符合企業(yè)發(fā)展的管控模式，不僅要建立健全合理化的投資風(fēng)險(xiǎn)管理流程，也要保證投資決策和企業(yè)發(fā)展中的財(cái)務(wù)能力相匹配，真正實(shí)現(xiàn)企業(yè)的多元化發(fā)展。另外，企業(yè)在實(shí)際運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，也要采取有效的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移措施，集中關(guān)注行業(yè)動(dòng)態(tài)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性。

3.運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)方面。隨著市場(chǎng)環(huán)境的改變，要想從根本上提升企業(yè)財(cái)務(wù)能力以及發(fā)展?fàn)顩r，企業(yè)要在運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)方面提高重視程度，要在強(qiáng)化存貨管理能力的同時(shí)，集中強(qiáng)化回收款的處理機(jī)制。例如，A公司要對(duì)化纖原材料建立動(dòng)態(tài)化的市場(chǎng)管理，也要同時(shí)提升自身銷(xiāo)售人員的素質(zhì)和能力，確保企業(yè)文化和技術(shù)創(chuàng)新結(jié)構(gòu)的同步升級(jí)。

4.其他風(fēng)險(xiǎn)方面。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，收益分配風(fēng)險(xiǎn)也非常關(guān)鍵，企業(yè)要在實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中，建立有效的管理框架，特別是針對(duì)A公司，本身是一家上市公司，只有建立具有實(shí)效性的利潤(rùn)分配結(jié)構(gòu)，才能保證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目能得到有效的管控。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員要對(duì)企業(yè)在實(shí)際運(yùn)營(yíng)過(guò)程中可能遭遇的風(fēng)險(xiǎn)和管理瓶頸問(wèn)題建立有效的管理結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)管理項(xiàng)目的能力，利用專(zhuān)業(yè)化的培訓(xùn)項(xiàng)目提高專(zhuān)業(yè)人員的素質(zhì)的能力。

六、結(jié)論與展望

1.研究結(jié)論。在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理項(xiàng)目進(jìn)行綜合分析后，A公司管理人員要針對(duì)企業(yè)自身發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行綜合分析，結(jié)合市場(chǎng)情況以及客戶(hù)的實(shí)際需求，提升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的能力，并且借助財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的建立，企業(yè)要對(duì)缺失的能力進(jìn)行有效的管控，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，進(jìn)一步優(yōu)化公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理制度。

2.研究展望。企業(yè)運(yùn)營(yíng)中對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力的分析和預(yù)測(cè)是時(shí)展的必然趨勢(shì)，管理人員要綜合考量財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)，提升信息穩(wěn)定性的同時(shí)，建立更加全面的評(píng)估體系，為企業(yè)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

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（作者單位：廣西建工集團(tuán)國(guó)際有限公司 廣西南寧 530012）

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的背景和意義范文第5篇

【關(guān)鍵詞】企業(yè)；財(cái)務(wù)管理；風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)對(duì)策略

在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)為了在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)下占有一席之地，必須在現(xiàn)代企業(yè)管理制度的要求下，做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作，在一定程度上使得企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門(mén)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理予以正確認(rèn)知，并提升財(cái)務(wù)管理能力，最終市場(chǎng)上占據(jù)穩(wěn)定地位。然而，部分企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理認(rèn)知不足，在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中，未能按照有關(guān)規(guī)范進(jìn)行，因而影響了財(cái)務(wù)管理整體質(zhì)量，財(cái)務(wù)管理存在一定的安全隱患。財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的核心內(nèi)容，所以企業(yè)一定要采取有效措施對(duì)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)加以嚴(yán)格控制，提高財(cái)務(wù)管理質(zhì)量，為企業(yè)發(fā)展?fàn)I造良好的環(huán)境。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的意義

當(dāng)前，在企業(yè)管理過(guò)程中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理占有主要地位，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)財(cái)務(wù)管理的重要性有正確的認(rèn)知，對(duì)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制，從而為企業(yè)的發(fā)展?fàn)I造良好的環(huán)境。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不斷完善的背景下，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作顯得十分重要，企業(yè)制定健全的管理制度，并對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行情況有全面的把握，從實(shí)際情況出發(fā)，提高財(cái)務(wù)管理質(zhì)量，并采取有效措施將財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)控制在最小范圍內(nèi)，在降低財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，為企業(yè)發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。企業(yè)在財(cái)務(wù)管理期間，為了控制財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)，必須對(duì)財(cái)務(wù)部門(mén)的各項(xiàng)數(shù)據(jù)予以掌握和分析，并在一定效果下取得良好的效果，制定健全的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略，降低財(cái)務(wù)管理安全隱患，使得企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)最大化?？傊?，企業(yè)全體成員增強(qiáng)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，并結(jié)合實(shí)際情況對(duì)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)加以控制，從而為企業(yè)的健康發(fā)展創(chuàng)造了有利條件。

二、導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)管理存在風(fēng)險(xiǎn)的原因

（一）信息不對(duì)稱(chēng)

企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，由于信息不對(duì)稱(chēng)，導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理存在風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)管理質(zhì)量下降，因而影響了企業(yè)的發(fā)展。一些企業(yè)掌握的市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)，具有不完整性，企業(yè)信息需求與市場(chǎng)未能保持一致，造成企業(yè)存在各種財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題在連鎖企業(yè)中比較明顯，由于企業(yè)間存在層層的關(guān)系，委托人與者掌握的信息不同步，因而對(duì)財(cái)務(wù)管理造成影響，提升了信息風(fēng)險(xiǎn)。

（二）市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜

當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境比較復(fù)雜，而且環(huán)境處于不斷變化當(dāng)中，是人們無(wú)法操控的，因而對(duì)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了一定的影響。同時(shí)，企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中，應(yīng)該順應(yīng)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境、法律環(huán)境和社會(huì)文化環(huán)境等的影響，如果企業(yè)的資金和技術(shù)不足，將使其處于劣勢(shì)地位，一旦市場(chǎng)發(fā)生較大的變動(dòng)，將對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理造成沖擊，因而企業(yè)發(fā)展中的弊端就突顯出來(lái)，加劇了財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。

（三）企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式多樣化

企業(yè)為了擴(kuò)大規(guī)模，會(huì)增加資金和技術(shù)的投入力度，打造多元化的發(fā)展戰(zhàn)略，因而企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式呈現(xiàn)多樣性化。但是，在資金不足的情況下，企業(yè)需要融入更多的資金，盲目擴(kuò)張將造成企業(yè)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、有效應(yīng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)的策略

（一）對(duì)財(cái)務(wù)管理進(jìn)行嚴(yán)格控制

企業(yè)為了降低財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)對(duì)財(cái)務(wù)管理進(jìn)行嚴(yán)格控制，從而在提升財(cái)務(wù)管理質(zhì)量的同時(shí)，對(duì)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理的控制。企業(yè)在對(duì)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制時(shí)，一定要加大對(duì)財(cái)務(wù)管理的控制力度，尤其是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)資產(chǎn)和收支予以控制，保證財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性和完整性。企業(yè)要設(shè)置健全的財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)，明確不同崗位的職責(zé)和任務(wù)，各個(gè)崗位構(gòu)成相互制約和合作的關(guān)系，崗位工作人員履行其職責(zé)，對(duì)資源進(jìn)行優(yōu)化配置，定期對(duì)固定資金進(jìn)行盤(pán)點(diǎn)，并確保財(cái)務(wù)收支具有合理性，提升財(cái)務(wù)管理質(zhì)量，降低財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。

（二）運(yùn)用金融工具轉(zhuǎn)移財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)為了合理的控制財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先運(yùn)行金融工具，將財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)予以轉(zhuǎn)移，從而提升企業(yè)的財(cái)務(wù)管理能力，并實(shí)現(xiàn)企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境下占有穩(wěn)定地位的目標(biāo)。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)期間，由于受到諸多因素的影響，將面臨著各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包含產(chǎn)品銷(xiāo)售市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、基本財(cái)產(chǎn)安全風(fēng)險(xiǎn)等，當(dāng)企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)能力較差時(shí)，會(huì)增加財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)為了對(duì)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)予以控制，應(yīng)該運(yùn)用各種金融手段，通過(guò)保險(xiǎn)、對(duì)沖和分散等金融手段，結(jié)合企業(yè)財(cái)務(wù)管理實(shí)際情況，對(duì)未來(lái)財(cái)務(wù)收支加以預(yù)測(cè)，并結(jié)合企業(yè)資金儲(chǔ)備，充分運(yùn)用資本成本決策法，從而控制企業(yè)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。

（三）提升財(cái)務(wù)管理人員的素質(zhì)

企業(yè)在控制財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)過(guò)程中，應(yīng)該提升財(cái)務(wù)管理人員的素質(zhì)，提高財(cái)務(wù)管理質(zhì)量，降低財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)需吸引財(cái)務(wù)管理精英，最大程度的提高財(cái)務(wù)管理效率和質(zhì)量。此外，企業(yè)定期對(duì)財(cái)務(wù)管理人員進(jìn)行培訓(xùn)，使得財(cái)務(wù)管理人員掌握豐富的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，并提升其判斷和分析能力。同時(shí)，職業(yè)道德也有明顯的提高?？傊?，提升財(cái)務(wù)管理人員的綜合素質(zhì)，有助于對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的控制。

四、結(jié)束語(yǔ)

企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)管理的重視，為企業(yè)發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。當(dāng)前，一些企業(yè)財(cái)務(wù)管理還存在一些問(wèn)題，加劇了財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。因此，必須采取有效措施對(duì)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)加以控制，從而提升企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

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