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發(fā)展資本市場(chǎng)的意義范文第1篇

【關(guān)鍵詞】資本市場(chǎng) 文化產(chǎn)業(yè) 融資渠道 企業(yè)制度 結(jié)構(gòu)升級(jí)

黨的十七屆五中全會(huì)明確提出，“十二五”期間，要推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱性產(chǎn)業(yè)。面對(duì)難得的歷史發(fā)展機(jī)遇，充分重視并發(fā)揮資本市場(chǎng)的作用，對(duì)于文化產(chǎn)業(yè)的做大做強(qiáng)特別是又好又快的發(fā)展意義重大。

一、資本市場(chǎng)有助于拓寬文化產(chǎn)業(yè)的融資渠道

作為外源融資最主要的途徑之一，資本市場(chǎng)自出現(xiàn)以來(lái)就深受各行業(yè)企業(yè)青睞。無(wú)論是在成熟的發(fā)達(dá)國(guó)家，還是在迅速崛起的新興市場(chǎng)國(guó)家，資本市場(chǎng)都被企業(yè)公認(rèn)為是成本最低，也是最為便捷和穩(wěn)定的融資渠道。

文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)充足的資金支持，但是，受自身規(guī)模的限制和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)的制約，長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)文化企業(yè)一直難以通過(guò)銀行信貸方式籌集到預(yù)期的資金規(guī)模，并由此影響了整個(gè)文化產(chǎn)業(yè)的順暢發(fā)展。近幾年，我國(guó)資本市場(chǎng)不斷完善，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)也正呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的勢(shì)頭，因此，應(yīng)大力支持有條件的文化企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資。無(wú)論是在主板還是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市，或是發(fā)行企業(yè)債券及融資票據(jù)，都可以有效地緩解文化企業(yè)資金匱乏的窘境，并為之奠定做大做強(qiáng)的資金基礎(chǔ)。

二、資本市場(chǎng)有助于加速文化單位現(xiàn)代企業(yè)制度的建立

當(dāng)前，我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)正處在最重要的戰(zhàn)略機(jī)遇期，要牢牢抓住這一寶貴機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)文化產(chǎn)業(yè)的高速、高質(zhì)發(fā)展，必須要加大力量推進(jìn)文化體制改革，特別是要加快經(jīng)營(yíng)性文化事業(yè)單位轉(zhuǎn)企改制的步伐，盡快建立起適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)代企業(yè)制度。

“十一五”期間，我國(guó)累計(jì)有約500家國(guó)有文化院團(tuán)完成了轉(zhuǎn)企改制，不僅起到了良好的示范作用，也極大地釋放了文化產(chǎn)業(yè)的內(nèi)部活力。“十二五”時(shí)期，我們應(yīng)借助資本市場(chǎng)，進(jìn)一步將文化系統(tǒng)體制改革向縱深推進(jìn)，尤其是要在資本市場(chǎng)企業(yè)文化建立“產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開(kāi)、科學(xué)管理”的現(xiàn)代企業(yè)制度，充分發(fā)揮其作用。

首先，資本市場(chǎng)可以為傳統(tǒng)的文化事業(yè)單位提供有效地定價(jià)機(jī)制，文化事業(yè)單位可以通過(guò)資本市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)自身的真實(shí)價(jià)值，看到文化產(chǎn)業(yè)輝煌的未來(lái)發(fā)展前景，從而堅(jiān)定轉(zhuǎn)企改制的信念，加快改革的步伐；其次，資本市場(chǎng)可以為文化企業(yè)提供股權(quán)結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化的平臺(tái)，幫助一些國(guó)有背景的文化企業(yè)通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、配股稀釋、國(guó)有股回購(gòu)等方式得以實(shí)現(xiàn)真正意義上的自主經(jīng)營(yíng)；再者，現(xiàn)代資本市場(chǎng)中股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的引入，使文化企業(yè)管理層與股東的利益更加趨于一致，有助于文化企業(yè)健全激勵(lì)約束機(jī)制并吸引留住優(yōu)秀的文化產(chǎn)業(yè)人才；

此外，資本市場(chǎng)上的投資者通常是代表社會(huì)不同階層和群體，為維護(hù)自身利益，這些投資者具有監(jiān)督文化企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的積極性，文化企業(yè)可以借此建立起完善的監(jiān)督機(jī)制，從而對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的科學(xué)決策、科學(xué)管理和企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)形成較為有力的支撐。

三、資本市場(chǎng)有助于推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)升級(jí)

振興文化產(chǎn)業(yè)，提高文化產(chǎn)品和文化服務(wù)的影響力，需要不斷推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，努力培育一批具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的民族文化企業(yè)和享有國(guó)際知名度的世界級(jí)文化企業(yè)。

相對(duì)于完全依靠自身積累來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)實(shí)力的增強(qiáng)，進(jìn)而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的傳統(tǒng)思路而言，利用資本市場(chǎng)的資源配置功能，借助多種資本運(yùn)營(yíng)手段，文化產(chǎn)業(yè)可以更加迅速地實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的全面升級(jí)。在資本市場(chǎng)上，一方面，文化企業(yè)可以通過(guò)并購(gòu)、聯(lián)合等方式，促進(jìn)優(yōu)質(zhì)資源向大型企業(yè)集中，進(jìn)而提升文化產(chǎn)業(yè)集中度，擴(kuò)大領(lǐng)軍企業(yè)規(guī)模和市場(chǎng)占有份額，增強(qiáng)龍頭企業(yè)的品牌影響力；另一方面，文化企業(yè)還可以通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)剝離等方式，以獲得資金融通，從而實(shí)現(xiàn)文化資源的戰(zhàn)略性配置，同時(shí)，將部分閑置資產(chǎn)分離出來(lái)，提高企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和資本運(yùn)作效率，最終帶動(dòng)文化企業(yè)整體發(fā)展，推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。

“十二五”時(shí)期是文化產(chǎn)業(yè)騰飛的關(guān)鍵時(shí)期，為了充分發(fā)揮資本市場(chǎng)在推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)又好又快發(fā)展中的積極作用，有必要的不斷加強(qiáng)資本市場(chǎng)與文化產(chǎn)業(yè)的對(duì)接關(guān)系：

一方面，要盡快建立文化產(chǎn)業(yè)與金融機(jī)構(gòu)投行業(yè)務(wù)部門間的戰(zhàn)略合作關(guān)系。作為文化企業(yè)與資本市場(chǎng)聯(lián)系的樞紐，金融機(jī)構(gòu)投行業(yè)務(wù)部門在文化企業(yè)的整個(gè)資本運(yùn)作過(guò)程中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，從企業(yè)最初的IPO上市，到此后的發(fā)行債券融資，再到進(jìn)行各種兼并收購(gòu)活動(dòng)，都離不開(kāi)金融機(jī)構(gòu)投行業(yè)務(wù)部門的全力支持。因此，為了密切文化產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)間的關(guān)系，提高文化企業(yè)利用資本市場(chǎng)的效率，必須將文化企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)投行業(yè)務(wù)部門間的合作關(guān)系提升到戰(zhàn)略高度加以重視。具體到操作層面，可由地方文化廳（局）和證監(jiān)局牽頭，定期邀請(qǐng)國(guó)內(nèi)外知名金融機(jī)構(gòu)投行業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人給予相關(guān)文化企業(yè)進(jìn)行理論和實(shí)踐指導(dǎo)，并逐漸確立穩(wěn)定的合作關(guān)系，這樣既可為文化企業(yè)的資本運(yùn)作指點(diǎn)迷津，使之事半功倍，又可為合作伙伴帶來(lái)穩(wěn)定的業(yè)務(wù)資源，實(shí)現(xiàn)雙贏。

另一方面，要大力培養(yǎng)熟悉金融市場(chǎng)的文化產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營(yíng)人才。文化企業(yè)要真正地了解資本市場(chǎng)，充分地利用資本市場(chǎng)，在與金融機(jī)構(gòu)投行業(yè)務(wù)部門建立戰(zhàn)略合作關(guān)系的同時(shí)，還必須擁有一批熟悉文化產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作的專門人才。2010年，文化部舉辦了全國(guó)文化系統(tǒng)文化產(chǎn)業(yè)金融工作培訓(xùn)班，取得了非常顯著的成效，今后在條件許可的情況下，完全可以定期舉辦同類培訓(xùn)，為文化產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)的對(duì)接提供持續(xù)的智力支持。此外，還應(yīng)通過(guò)進(jìn)一步完善文化部文化產(chǎn)業(yè)投融資公共服務(wù)平臺(tái)的建設(shè)，逐步豐富已有的如信息資訊、政策法規(guī)、文化企業(yè)上市、行業(yè)知識(shí)等欄目?jī)?nèi)容，切實(shí)增進(jìn)文化企業(yè)和資本市場(chǎng)之間的聯(lián)系。

參考文獻(xiàn)

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[2] 浦樹(shù)柔,董雪.文化產(chǎn)業(yè)的“十二五”跨越期[J].望, 2010（36）.

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發(fā)展資本市場(chǎng)的意義范文第2篇

關(guān)鍵詞 歷史課，專題復(fù)習(xí)，資本主義，世界市場(chǎng)，關(guān)鍵點(diǎn)

中圖分類號(hào) G63 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼 B 文章編號(hào) 0457-6241（2012）19-0033-06

本課的教學(xué)目標(biāo)定位于：運(yùn)用“合作―探究”的教學(xué)方式，以“科技的不斷進(jìn)步”為主線，整合本專題的主要內(nèi)容；以“文明的碰撞與融合”為立意，深化對(duì)資本主義世界市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)；培養(yǎng)學(xué)生參與歷史研究的意識(shí)和能力。

常規(guī)的專題復(fù)習(xí)課有如下幾種方式：一是通過(guò)構(gòu)建知識(shí)網(wǎng)絡(luò)或圖表的方式，清晰表達(dá)本專題各內(nèi)容之間的聯(lián)系。但這種方式大多是在“炒冷飯”，學(xué)生的認(rèn)識(shí)水平?jīng)]有得到提升，只是將知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行變相的羅列和干癟的抽象。二是將本專題的內(nèi)容進(jìn)行橫向聯(lián)系，如，將資本主義世界市場(chǎng)的形成與發(fā)展放置到資本主義制度的確立、擴(kuò)展和人文主義的發(fā)展與思想解放這個(gè)時(shí)代背景中去，可以明了資本主義世界市場(chǎng)與政治、思想文化之間的內(nèi)在關(guān)系。但這明顯脫離了專題體系的要求，也會(huì)增添學(xué)生的負(fù)擔(dān)。三是通過(guò)大量練習(xí)題的訓(xùn)練，夯實(shí)本專題的基礎(chǔ)，提高學(xué)生的解題技能。這是典型的應(yīng)試教育的產(chǎn)物。有的教師不重視專題復(fù)習(xí)課的教學(xué)，這是錯(cuò)誤的。本人認(rèn)為，專題復(fù)習(xí)是進(jìn)一步提升學(xué)生學(xué)習(xí)能力的有效載體，正確定位是其關(guān)鍵。復(fù)習(xí)課應(yīng)源于新授課，并高于新授課，應(yīng)該源于教材，又高于教材，應(yīng)該提高學(xué)生對(duì)本專題中幾個(gè)“關(guān)節(jié)點(diǎn)”問(wèn)題的認(rèn)識(shí)，應(yīng)該成為綜合提升學(xué)生歷史研究性學(xué)習(xí)品質(zhì)的有利陣地。

關(guān)于本課“合作―探究”的教學(xué)形式：將全班學(xué)生分為3個(gè)學(xué)組，并以本課所要探究的3個(gè)問(wèn)題為依據(jù)，由學(xué)生自主選擇一個(gè)自己感興趣的問(wèn)題，并依此將每組同學(xué)再次細(xì)分為3個(gè)學(xué)習(xí)小組。大組組長(zhǎng)負(fù)責(zé)調(diào)控，力求保證每個(gè)小組人數(shù)的均衡。小組成員共同研究本小組的問(wèn)題，也可求助于組內(nèi)的其他同學(xué)，這是組內(nèi)的合作性學(xué)習(xí)。在回答問(wèn)題時(shí)，教師指定某組同學(xué)的代表闡釋答案，其他組研究同一問(wèn)題的學(xué)生進(jìn)行補(bǔ)正、辯駁等。如此，就實(shí)現(xiàn)了大組之間的競(jìng)爭(zhēng)，這也是合作學(xué)習(xí)的表現(xiàn)。組內(nèi)合作，組際競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，這三個(gè)問(wèn)題，均有一定的探究性和挑戰(zhàn)性，不是能夠在教材中直接找到答案的。

導(dǎo)課：同學(xué)們，15世紀(jì)至20世紀(jì)初，隨著新航路的開(kāi)辟、殖民擴(kuò)張和兩次工業(yè)革命，資本主義世界市場(chǎng)得以逐漸形成和發(fā)展。本節(jié)課，我們將在此前學(xué)習(xí)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步深化對(duì)以下幾個(gè)關(guān)鍵性問(wèn)題的認(rèn)識(shí)：

1.到底何為“資本主義世界市場(chǎng)”？它應(yīng)該包含哪幾個(gè)要素？2.資本主義世界市場(chǎng)形成和發(fā)展過(guò)程中的階段性特征及其核心推動(dòng)力是什么呢？3.如果站在文明相互碰撞的角度上，我們?cè)撊绾握J(rèn)識(shí)資本主義世界市場(chǎng)的形成過(guò)程呢？

下面，就圍繞這三個(gè)問(wèn)題，請(qǐng)自主擇取其中之一，并以小組為單位進(jìn)行合作學(xué)習(xí)。

說(shuō)明：學(xué)生之前已了解本課內(nèi)容，直接點(diǎn)明本課的學(xué)習(xí)內(nèi)容、目標(biāo)、方式。

【學(xué)習(xí)內(nèi)容一】明晰“資本主義世界市場(chǎng)”的概念。

1.直接呈現(xiàn)兩種典型的表述和“附注”，讓學(xué)生據(jù)此并結(jié)合所學(xué)知識(shí)，談?wù)剬?duì)這兩種觀點(diǎn)的看法。

觀點(diǎn)1：所謂的資本主義世界市場(chǎng)，就是資本主義國(guó)家主導(dǎo)下的各國(guó)市場(chǎng)的總合。（常見(jiàn)于各類教學(xué)“課件”）

觀點(diǎn)2：（資本主義世界市場(chǎng)）就是以資本主義市場(chǎng)為框架，以國(guó)際貿(mào)易和殖民主義為手段，以物資和物種交流、人口遷徙與種族融合、各種文化的交流與撞擊、各種社會(huì)形態(tài)的沖突與選擇為主要內(nèi)容的一體化進(jìn)程。（某版本教材的表述。）

附注：（1）世界市場(chǎng)，是通過(guò)商品生產(chǎn)和交換把各國(guó)市場(chǎng)緊密聯(lián)系起來(lái)的整體。這一概念是由其外延和內(nèi)涵兩方面構(gòu)成的。外延指的是它的地理范圍，內(nèi)涵指的是與生產(chǎn)和交換過(guò)程有關(guān)的各種經(jīng)濟(jì)關(guān)系和結(jié)果。

――據(jù)辭海、百度百科等整理

（2）“一體”：謂關(guān)系密切或協(xié)調(diào)一致，猶如一個(gè)整體?！秲x禮?喪服》：“父子，一體也；夫婦，一體也；昆弟，一體也”。一樣；一同；一律?！妒酚?張耳陳余列傳》：“陳余張耳一體有功于趙。”

――辭海

世界經(jīng)濟(jì)一體化是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的國(guó)家各自讓渡一定的國(guó)家，在一個(gè)由政府授權(quán)組成的并具有超國(guó)家性的共同機(jī)構(gòu)下，通過(guò)制定統(tǒng)一的對(duì)內(nèi)對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策，實(shí)現(xiàn)區(qū)域內(nèi)互利互惠、協(xié)調(diào)發(fā)展和資源優(yōu)化配置，最終形成一個(gè)超國(guó)家和經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易高度協(xié)調(diào)統(tǒng)一的整體。

――百度百科

2.結(jié)合上述內(nèi)容及所學(xué)知識(shí)，請(qǐng)你對(duì)“資本主義世界市場(chǎng)”這一概念進(jìn)行界定。

說(shuō)明：讓學(xué)生結(jié)合附注材料（1），分析出“觀點(diǎn)1”中“總合”的表述不正確：“總合”乃“合并”之意，是一個(gè)行為動(dòng)詞，指各地市場(chǎng)之間的簡(jiǎn)單“拼湊”和“疊加”，這明顯不妥。世界市場(chǎng)是指各地經(jīng)濟(jì)之間的內(nèi)在聯(lián)系，是一種整體和穩(wěn)定的結(jié)構(gòu)狀態(tài)，是經(jīng)濟(jì)各要素之間的相互滲透和融合。結(jié)合附注材料（2），能夠得出一體化的基本特征在于自愿性、平等性和讓渡性，而20世紀(jì)初形成的資本主義世界市場(chǎng)，其實(shí)質(zhì)就是以歐美資本主義國(guó)家為主導(dǎo)的市場(chǎng)，其形成的過(guò)程是資產(chǎn)階級(jí)按照自己的意愿改造世界和資本主義對(duì)外擴(kuò)張的過(guò)程，這含有意識(shí)形態(tài)的界定，不能混同于當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)的一體化和全球化。另外，這里的“進(jìn)程”也不妥，資本主義世界市場(chǎng)本是指一種結(jié)果和狀態(tài)，而不是“進(jìn)程”。

對(duì)“資本主義世界市場(chǎng)”這一概念的理解是分析資本主義世界市場(chǎng)形成和發(fā)展過(guò)程中的階段性特征及其影響的前提和基礎(chǔ)。在歷史教學(xué)中，不僅要注重對(duì)事件內(nèi)容的教學(xué)，也應(yīng)重視對(duì)歷史概念的教學(xué)，準(zhǔn)確揭示和嚴(yán)謹(jǐn)界定其內(nèi)涵和外延。對(duì)于“資本主義世界市場(chǎng)”這一概念，在高中四個(gè)版本教材中，只有一個(gè)版本進(jìn)行了說(shuō)明（見(jiàn)上述“觀點(diǎn)2”），其內(nèi)容也是存在爭(zhēng)議的。

教學(xué)不是簡(jiǎn)單復(fù)述教材內(nèi)容的過(guò)程，而是幫助學(xué)生形成自我認(rèn)知和獨(dú)立判斷的過(guò)程。通過(guò)提供“附注”材料，結(jié)合所學(xué)知識(shí)，讓學(xué)生對(duì)現(xiàn)有的觀點(diǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，并在此基礎(chǔ)上，對(duì)概念進(jìn)行重新的界定。此舉旨在培養(yǎng)學(xué)生學(xué)會(huì)利用材料分析、甄別史學(xué)觀點(diǎn)的意識(shí)和能力，并養(yǎng)成“歷史研究始于概念”的意識(shí)。

【學(xué)習(xí)內(nèi)容二】厘清“資本主義世界市場(chǎng)形成和發(fā)展的階段性特征”。

1.在資本主義世界市場(chǎng)形成和發(fā)展的過(guò)程中（15世紀(jì)―20世紀(jì)初），科技進(jìn)步起到了決定性的作用，并在三個(gè)“節(jié)點(diǎn)”處引發(fā)了“突變”（加速了發(fā)展的進(jìn)程）。請(qǐng)你結(jié)合所學(xué)知識(shí)，對(duì)此進(jìn)行闡釋說(shuō)明。（提示：從“資本主義世界市場(chǎng)”的概念出發(fā)，圍繞“市場(chǎng)行銷空間的變化”和“市場(chǎng)內(nèi)涵的豐富”兩個(gè)視角進(jìn)行思考。）

說(shuō)明：專題復(fù)習(xí)課不僅要對(duì)本專題內(nèi)容進(jìn)行必要的縱向整合，更要有認(rèn)識(shí)的深化。要抓住一條主線和內(nèi)在聯(lián)系，將內(nèi)容進(jìn)行重新的構(gòu)建。對(duì)于資本主義世界市場(chǎng)的形成和發(fā)展，從動(dòng)力因素進(jìn)行考慮，科技進(jìn)步是其主要的推動(dòng)力。新航路的開(kāi)辟及兩次工業(yè)革命，是資本主義世界市場(chǎng)形成和發(fā)展過(guò)程中的三個(gè)“關(guān)鍵點(diǎn)”，而將這三個(gè)“關(guān)鍵點(diǎn)”進(jìn)行串聯(lián)的主線就是科學(xué)和技術(shù)的進(jìn)步，推動(dòng)著市場(chǎng)行銷空間的不斷擴(kuò)展和市場(chǎng)內(nèi)涵的不斷豐富。

鑒于該問(wèn)題有一定的難度，我為學(xué)生提供了一個(gè)思維的參考樣式，第一個(gè)“節(jié)點(diǎn)”――新航路的開(kāi)辟?！爸惺兰o(jì)末期航海革命的重大技術(shù)：指南針、地圖、船尾舵、維度表、羅盤(pán)、斜掛三角帆等（15世紀(jì)）新航路開(kāi)辟市場(chǎng)的“發(fā)現(xiàn)”（北美東海岸、非洲西海岸、中國(guó)東南沿海）主導(dǎo)國(guó)家（葡、西、荷、英、法）特權(quán)貿(mào)易公司的壟斷性貿(mào)易（土特產(chǎn)、黑奴、金銀等）貿(mào)易思想（重商主義、商業(yè)戰(zhàn)爭(zhēng)）商業(yè)資本西歐與亞非美之間最初的分工開(kāi)始形成以大西洋沿岸為中心的世界經(jīng)濟(jì)聯(lián)系”。然后讓學(xué)生按照這樣的思路，結(jié)合所學(xué)知識(shí)，對(duì)第一次工業(yè)革命這個(gè)“節(jié)點(diǎn)”進(jìn)行闡釋說(shuō)明。抓住市場(chǎng)的“拓展”（原因及表現(xiàn)）、生產(chǎn)和貿(mào)易方式、資本形態(tài)以及國(guó)際分工等方面的變化進(jìn)行思考，就能夠清晰地看出資本主義世界市場(chǎng)在逐漸形成和擴(kuò)展。

“新航路的開(kāi)辟和第一次工業(yè)革命對(duì)于資本主義世界市場(chǎng)的形成和發(fā)展的影響”，學(xué)生比較容易理解，但對(duì)于“為什么說(shuō)第二次工業(yè)革命促進(jìn)了資本主義世界市場(chǎng)的最終形成”，他們經(jīng)常只是將“第二次工業(yè)革命的影響”簡(jiǎn)單復(fù)述，并與“資本主義世界市場(chǎng)的最終形成”簡(jiǎn)單的嫁接，并未能深入理解。筆者在平時(shí)的聽(tīng)課過(guò)程中，也經(jīng)常發(fā)現(xiàn)有的教師在講解第二次工業(yè)革命時(shí)，將重心放置在掌握第二次工業(yè)革命的相關(guān)史實(shí)的層面上，忽視了對(duì)其影響的深刻分析。這是教學(xué)的難點(diǎn)。為此，在分析第三個(gè)“節(jié)點(diǎn)”（“為何稱第二次工業(yè)革命促進(jìn)了資本主義世界市場(chǎng)的最終形成”）時(shí)，我沒(méi)有讓學(xué)生按照上述示例進(jìn)行仿造，而是單列了一道題目如下：

2.史學(xué)界大都認(rèn)可“第二次工業(yè)革命推動(dòng)了資本主義世界市場(chǎng)的最終形成”這一觀點(diǎn)，請(qǐng)你運(yùn)用以下史料，并結(jié)合所學(xué)知識(shí)對(duì)此進(jìn)行論證。

材料1：在19世紀(jì)最后的25年期間，帝國(guó)主義在全球范圍內(nèi)掀起了瓜分世界的狂潮，更多的落后地區(qū)被納入到資本主義世界市場(chǎng)體系中。……從1890年至1911年，印度的鐵路網(wǎng)大約增加了一倍，達(dá)33000哩。（印度）鐵路和其他大型項(xiàng)目如灌溉工程和港口設(shè)施是用英國(guó)資本換來(lái)的。印度的經(jīng)濟(jì)發(fā)展因與英國(guó)的聯(lián)系而得到促進(jìn)。……印度供應(yīng)原料給英國(guó)，作為回報(bào)，印度得到制成品和建設(shè)項(xiàng)目所需的資本。……傳統(tǒng)的自然經(jīng)濟(jì)向貨幣經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變，急速地影響了殖民地地區(qū)農(nóng)民群眾的日常生活。隨著歐洲人及其鐵路和機(jī)制商品的出現(xiàn)，以及他們對(duì)糧食和工業(yè)原料貪得無(wú)厭的要求，一種新的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)被引進(jìn)。不久，農(nóng)民們發(fā)現(xiàn)自己正在為國(guó)際市場(chǎng)，而不是為自己和鄰居而生產(chǎn)。這本身又意味著他們不僅日益受這時(shí)已在這種新經(jīng)濟(jì)中富裕起來(lái)的商人和放債人的支配，而且日益受變化莫測(cè)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的支配。

――斯塔夫里阿諾斯《全球通史》

說(shuō)明：這則材料是從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)對(duì)殖民地的滲透的角度進(jìn)行闡釋的。第二次工業(yè)革命后，隨著世界殖民體系形成，更多的領(lǐng)土被卷入到資本主義世界市場(chǎng)體系中。這不僅體現(xiàn)在商品行銷空間的拓展方面，也體現(xiàn)在歐美工業(yè)國(guó)與殖民地之間的內(nèi)在經(jīng)濟(jì)聯(lián)系上。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)被引進(jìn)到殖民地，日益被其主動(dòng)接受。以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為紐帶，以資本、工業(yè)制成品、基礎(chǔ)設(shè)施和原材料等為內(nèi)容，瓦解著殖民地的自然經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)日益商品化、市場(chǎng)化和國(guó)際化，進(jìn)一步深化了工業(yè)國(guó)與殖民地之間不可分割的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。

材料2：19世紀(jì)后期的殖民地官僚和經(jīng)理人試圖指導(dǎo)非洲和亞洲的農(nóng)民學(xué)會(huì)科學(xué)種田技術(shù)，并使更廣大范圍內(nèi)的殖民地人民工作得更勤奮和有效一些。這些努力涉及殖民地對(duì)西方控制的世界經(jīng)濟(jì)依附性的擴(kuò)大。依靠新的工作習(xí)慣支撐了廉價(jià)原材料的出口，并且使更多的成分加入到殖民地勞動(dòng)大軍中來(lái)?！侵?、印度和東南亞絕大多數(shù)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)都為供給工業(yè)化歐洲的經(jīng)濟(jì)需求而進(jìn)行了重組。

――皮特?N?斯特恩斯等《全球文明史》

說(shuō)明：這則材料表明，第二次工業(yè)革命后，隨著歐美工業(yè)國(guó)對(duì)殖民地的技術(shù)輸出，加速了殖民地經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)方式的變化，也進(jìn)一步加深了殖民地對(duì)工業(yè)國(guó)的經(jīng)濟(jì)依賴。

材料3：隨著大噸位輪船在海上開(kāi)始逐漸取代帆船，電報(bào)、電話的使用，鐵路網(wǎng)的建設(shè)，極大地降低了貨物的運(yùn)輸費(fèi)用，便利了國(guó)際間的貿(mào)易，使各國(guó)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)逐漸匯合成為一個(gè)統(tǒng)一的世界級(jí)市場(chǎng)，擴(kuò)大了世界商品的行銷空間。19世紀(jì)末20世紀(jì)初，世界上已形成了許多大型的商品交易所，不少地方舉辦的博覽會(huì)把世界各地的客商及產(chǎn)品匯集到一起。

――黃魯成《國(guó)際貿(mào)易學(xué)》

19世紀(jì)70年代～20世紀(jì)初，為了適應(yīng)當(dāng)時(shí)國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的需要，英、德、法、意、美等國(guó)相繼制定和實(shí)行了國(guó)際金本位貨幣制度，形成了國(guó)際貨幣制度。在貨幣的比價(jià)、兌換、支付、結(jié)算原則和黃金轉(zhuǎn)移等方面有了統(tǒng)一的規(guī)定。

――據(jù)《西歐金融史》等整理

發(fā)展資本市場(chǎng)的意義范文第3篇

在過(guò)去五年的時(shí)間里，我們一直都在吁請(qǐng)中央高度關(guān)注股票市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)育，以及應(yīng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性都具有無(wú)可取代的戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)價(jià)值。盡管中央所談的資本市場(chǎng)包括了債券和期貨市場(chǎng)，但在筆者看來(lái)，更具現(xiàn)實(shí)意義的依然是股票市場(chǎng)。因?yàn)?，中?guó)債務(wù)進(jìn)一步擴(kuò)張的條件已經(jīng)消失，而當(dāng)務(wù)之急是必須通過(guò)股權(quán)融資，實(shí)現(xiàn)中國(guó)資產(chǎn)負(fù)債表的“再平衡”。

但多年來(lái)，中國(guó)股權(quán)融資比例過(guò)低，而債務(wù)擴(kuò)張很快，這樣的融資結(jié)構(gòu)是不可持續(xù)的。筆者認(rèn)為，這與央行多年來(lái)一直致力于用人民幣升值去促進(jìn)“國(guó)際收支平衡”密切相關(guān)。在這樣的目標(biāo)訴求之下，國(guó)內(nèi)貨幣政策以緊為主是必然的選擇。當(dāng)然還有一只不可忽視的手，那就是中國(guó)銀監(jiān)會(huì)在實(shí)施巴塞爾協(xié)議（Ⅲ）的過(guò)程中，不斷地調(diào)整商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，這在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里同樣起到了收縮貨幣的作用。

在緊縮的貨幣條件下，人民幣在升值，國(guó)際收支平衡在改善，但國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)卻在不斷下跌，債券融資和股權(quán)融資的結(jié)構(gòu)比例不斷扭曲。央行副行長(zhǎng)劉士余最近指出：這幾年我們力求調(diào)整直接融資和間接融資的比例，但效果非常不理想，整個(gè)融資結(jié)構(gòu)在某種程度上是惡化的，這種結(jié)構(gòu)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展非常不利。劉士余同時(shí)強(qiáng)調(diào)了另一方面的金融扭曲，即資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的發(fā)育失衡的扭曲。大量同業(yè)業(yè)務(wù)、金融空轉(zhuǎn)吸引了大量資金，而資本市場(chǎng)因此嚴(yán)重失血。

劉士余明確指出“余額寶等不是金融創(chuàng)新，只是儲(chǔ)蓄搬家”。注意，余額寶把儲(chǔ)蓄搬到哪兒去了？貨幣基金，而非資本市場(chǎng)。如此大規(guī)模地把儲(chǔ)蓄搬家到貨幣市場(chǎng)，當(dāng)然會(huì)進(jìn)一步扭曲中國(guó)金融機(jī)構(gòu)，而且層層抽水、層層扒皮拉高實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)成本。這是無(wú)可爭(zhēng)辯的事實(shí)。也正因如此，央行必須大力整頓同業(yè)業(yè)務(wù)和理財(cái)產(chǎn)品。在筆者看來(lái)，整頓同業(yè)市場(chǎng)，把儲(chǔ)蓄導(dǎo)入資本市場(chǎng)，這是與中央強(qiáng)調(diào)發(fā)展資本市場(chǎng)重要意義相輔相成的系統(tǒng)性安排。只有大力整頓同業(yè)業(yè)務(wù)、壓低理財(cái)產(chǎn)品的收益，資金才會(huì)有效回流資本市場(chǎng)，這無(wú)疑是一個(gè)正確的戰(zhàn)術(shù)安排。

央行承認(rèn)金融結(jié)構(gòu)扭曲是非常值得慶幸的，這也是資本市場(chǎng)健康發(fā)育的重要基礎(chǔ)。但央行必須明白：金融機(jī)構(gòu)扭曲主要、關(guān)鍵是央行自身政策作用的結(jié)果，是一味追求國(guó)際收支平衡而付出的巨大代價(jià)。所以，未來(lái)央行必須在中國(guó)內(nèi)需經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展與國(guó)際收支平衡之間找到平衡的依托。否則，僅就金融結(jié)構(gòu)扭曲的表面現(xiàn)象做文章，不僅事倍功半，甚至得不償失。

發(fā)展資本市場(chǎng)的意義范文第4篇

資本市場(chǎng)作為市場(chǎng)機(jī)制中的核心市場(chǎng)，是影響和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素，也是建設(shè)我國(guó)社會(huì)主義新農(nóng)村可借助的外部主要力量之一。

一、資本市場(chǎng)對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效用分析

農(nóng)業(yè)在各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中都屬于弱質(zhì)型產(chǎn)業(yè)，它的發(fā)展面臨諸多難題。資本市場(chǎng)對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展作用，始終為人們所關(guān)注。

(一)資本市場(chǎng)對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)整體水平提高的促進(jìn)作用，歷來(lái)為人們所重視作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和命脈，農(nóng)業(yè)的發(fā)展關(guān)乎國(guó)家的穩(wěn)定和社會(huì)的和諧發(fā)展。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中的資源配置理論和生產(chǎn)要素理論，充分論證了市場(chǎng)機(jī)制推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展作用；而金融結(jié)構(gòu)論則強(qiáng)調(diào)了金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是相互推動(dòng)的。這些都是現(xiàn)代資本市場(chǎng)與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展相互促進(jìn)的基礎(chǔ)理論。近年來(lái)，有國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)資本市場(chǎng)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展作了更加具體的研究，西方一批學(xué)者如Atie&Jovanovic(1993)通過(guò)實(shí)證，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與股票市場(chǎng)發(fā)展有明顯的正相關(guān)關(guān)系；Murinde(1996)實(shí)證后分析出股票市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用是顯著的；Levine和Zervos.(1998)具體論證了股票市場(chǎng)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原理。而國(guó)內(nèi)學(xué)者則進(jìn)一步研究了資本市場(chǎng)對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的支持作用。王軍(2005)等人也從發(fā)揮資本市場(chǎng)功能角度，提出了資本市場(chǎng)應(yīng)對(duì)農(nóng)業(yè)支持；其他學(xué)者如余運(yùn)久(2001)、柳松(2005)等人則分別從資本市場(chǎng)自身的協(xié)調(diào)發(fā)展、農(nóng)業(yè)類上市公司等多角度，研究了資本市場(chǎng)在農(nóng)村建設(shè)中的作用。

(二)資本市場(chǎng)是農(nóng)村產(chǎn)業(yè)化發(fā)展中資金的重要來(lái)源

資金籌措是資本市場(chǎng)基本功能之一，對(duì)于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)也是如此。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化始終是我們農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)方向，而充足的資金保障是產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的前提。通過(guò)證券市場(chǎng)能夠在較短的時(shí)間內(nèi)迅速籌集產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大量資金，對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展，其推動(dòng)作用無(wú)疑是巨大的。動(dòng)員社會(huì)各層次的資金來(lái)支持農(nóng)業(yè)化發(fā)展，這方面國(guó)內(nèi)學(xué)者的討論有許多。徐傳波、蒲實(shí)和于驥(2003)、胡俊偉(2004)、尹筑嘉(2005)等人，從產(chǎn)業(yè)化建設(shè)的客觀需要出發(fā)，通過(guò)實(shí)證分析，提出應(yīng)發(fā)展資本市場(chǎng)，推進(jìn)農(nóng)村產(chǎn)業(yè)化建設(shè)；而趙泉民(2005)等人則從融資渠道角度進(jìn)行全面的分析，提出資本市場(chǎng)作為資金籌措的兩大基本渠道之一，理應(yīng)成為新農(nóng)村建設(shè)中的重要資金來(lái)源。

(三)充分利用資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)農(nóng)村社會(huì)資源的最優(yōu)配置，是提升農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)向更高級(jí)層次發(fā)展的重要環(huán)節(jié)

在我國(guó)，“龍頭企業(yè)加農(nóng)戶”模式，是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的組織模式之一，通過(guò)資本市場(chǎng)對(duì)龍頭企業(yè)的扶持，首先，可以充分實(shí)現(xiàn)龍頭企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，促進(jìn)了涉農(nóng)企業(yè)快速發(fā)展，提升農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)質(zhì)量；其次，涉農(nóng)企業(yè)的上市，規(guī)范了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，明晰了產(chǎn)權(quán)關(guān)系與界限，有效轉(zhuǎn)換了涉農(nóng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制，帶動(dòng)了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)；再者，通過(guò)資本市場(chǎng)，可以形成以資本為紐帶的利益關(guān)聯(lián)機(jī)制，通過(guò)股份制或股份合作制等方式，讓原本各自獨(dú)立的企業(yè)與農(nóng)戶形成利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的利益共同體；最后，資本市場(chǎng)通過(guò)投資人“用手”或“用腳”投票的方式實(shí)現(xiàn)整個(gè)社會(huì)資源的配置，同時(shí)，也配置著農(nóng)村社會(huì)資源。大力發(fā)展農(nóng)村資本市場(chǎng)，有利于農(nóng)村社會(huì)資源的合理安排，推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率的提高。

(四)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)化解中的資本市場(chǎng)功能發(fā)揮

農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的自然風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是造成農(nóng)業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)的雙重誘因。通過(guò)現(xiàn)代資本市場(chǎng)中保險(xiǎn)手段，可以化解自然風(fēng)險(xiǎn)；利用商品期貨市場(chǎng)指導(dǎo)農(nóng)副產(chǎn)品的價(jià)格走向和進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)配置，化解在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)背景下農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，早已拓展了資本市場(chǎng)中的商品期貨市場(chǎng)，使之成為了規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。全球商品期貨市場(chǎng)經(jīng)過(guò)150多年的發(fā)展，目前共有商品期貨和期權(quán)93類商品267個(gè)品種。這些對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)回避市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)起到了至關(guān)重要的作用。國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)此也早有認(rèn)識(shí)。厲以寧(2000)曾提出，資本市場(chǎng)要向農(nóng)業(yè)傾斜，認(rèn)為加快農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，可以充分利用期貨市場(chǎng)指導(dǎo)農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格走向，理順資本進(jìn)入農(nóng)業(yè)的渠道，通過(guò)資本市場(chǎng)扶持進(jìn)行農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化建設(shè)。

二、當(dāng)前我國(guó)資本市場(chǎng)具備了推動(dòng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的條件

我國(guó)證券市場(chǎng)近年來(lái)呈現(xiàn)出高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，雖然期間經(jīng)歷了多次波折，但總體形勢(shì)依舊向上。

(一)資本市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大.為農(nóng)村融資提供了前提基礎(chǔ) 我國(guó)證券市場(chǎng)規(guī)模近年來(lái)快速成長(zhǎng)，金融證券化率不斷提高，資本市場(chǎng)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響力越來(lái)越大。據(jù)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至2007年底，滬深兩地上市的股票已達(dá)1616只，股票市價(jià)總值達(dá)到327140億元(2006年為89404億元)，超過(guò)2007年GDP總值246619億元。成交金額更是達(dá)到535147.1億元(2006年為90469億元)，是2007年GDP總值的兩倍多。隨著股價(jià)的上升和上市公司數(shù)量的不斷增加，從2006年開(kāi)始中國(guó)股市的總市值就超過(guò)了韓國(guó)，成功進(jìn)入世界前10位。2008年以來(lái)，我國(guó)股市又出現(xiàn)了較大幅度的下跌，但整體市值仍較以前有了質(zhì)的發(fā)展。

(二)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不斷完善。作為資源配置機(jī)制的作用日益增強(qiáng)，同時(shí)也降低了整個(gè)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的交易費(fèi)用

我國(guó)股權(quán)分置改革目前已基本完成，它突破了困擾我國(guó)證券市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展的一個(gè)桎梏。以股權(quán)分置改革為核心的市場(chǎng)化改革措施，理順了市場(chǎng)機(jī)制，釋放了市場(chǎng)潛能。由于股權(quán)分置引發(fā)的一些深層次問(wèn)題和結(jié)構(gòu)性矛盾得以解決，資本市場(chǎng)融資和資源配置功能得到了恢復(fù)，上市公司的股價(jià)和估值水平也有很大的提升空間(韓復(fù)齡，2005)。同時(shí)，證券公司得到了全面的清理和整頓，機(jī)構(gòu)投資者特別是基金實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。更為重要的是，資本市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)產(chǎn)生重要影響，并成為全社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)；政府決策層越來(lái)越多地通過(guò)證券市場(chǎng)，貫徹和實(shí)現(xiàn)其產(chǎn)業(yè)政策意圖，資本市場(chǎng)作為社會(huì)資源配置導(dǎo)向的機(jī)制正在形成。這種資源配置機(jī)制下，由于采用涉農(nóng)企業(yè)與農(nóng)戶、農(nóng)民間的貿(mào)、工、農(nóng)一體經(jīng)營(yíng)模式，使得原來(lái)需要由企業(yè)、農(nóng)民參與的外部市場(chǎng)變成了內(nèi)部交易，大大降低了信息成本、交易成本(彭熠等，2005)。

(三)資本市場(chǎng)的參與主體的力量不斷壯大.證券市場(chǎng)融資規(guī)模與能力日益上升

1995～2006年底，我國(guó)證券市場(chǎng)新發(fā)行1259.67億股，市場(chǎng)共募集資金6364.54億元；基金發(fā)展也快速崛起。

截至2007年6月30日，我國(guó)共有基金349只，基金總規(guī)模達(dá)到12638.68億份，資產(chǎn)凈值規(guī)模達(dá)到17831.23億元。為了完善我國(guó)的證券市場(chǎng)參與者，實(shí)現(xiàn)證券市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放，中國(guó)人民銀行和中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2002年11月5日正式了《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》，啟動(dòng)了證券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的進(jìn)程。據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，僅在2006年底，QFII就持有A股市值約為971億元，其增長(zhǎng)速度可窺一斑。

(四)現(xiàn)代資本市場(chǎng)體系在我國(guó)的全面構(gòu)建.延伸并拓寬了資本市場(chǎng)的范圍，全方位地提供了產(chǎn)業(yè)發(fā)展所需的多種金融服務(wù)

這些客觀上為農(nóng)村生產(chǎn)的自然風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。農(nóng)民的社會(huì)保障問(wèn)題的解決以及資金來(lái)源渠道的拓展，提供了多種途徑和手段。當(dāng)前，我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)工作正全面推進(jìn)，在完善了資本市場(chǎng)體系建設(shè)的同時(shí)，也為包括農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在內(nèi)的各類風(fēng)險(xiǎn)投資提供了重要場(chǎng)所。比如，新型農(nóng)業(yè)科技開(kāi)發(fā)活動(dòng)，可以通過(guò)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)融資，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)中的各類性質(zhì)的實(shí)體組織可以通過(guò)場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行重組和整合。

三、完善資本市場(chǎng)。積極推進(jìn)我國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

當(dāng)前我國(guó)資本市場(chǎng)正經(jīng)歷著歷史性的發(fā)展機(jī)遇，市場(chǎng)規(guī)模與質(zhì)量都有了翻天覆地的變化。充分發(fā)揮資本市場(chǎng)對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用，對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、現(xiàn)代化的建設(shè)有重要意義，其中，最為關(guān)鍵問(wèn)題是如何實(shí)現(xiàn)兩者間的有效結(jié)合與對(duì)接。

(一)要利用產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向。提高整個(gè)資本市場(chǎng)對(duì)農(nóng)業(yè)融資的力度，增加資本市場(chǎng)中涉農(nóng)類上市公司數(shù)量和整體規(guī)模，從而為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)更多的資金與資源

基于當(dāng)前我國(guó)證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀，為此，第一，要適度增加主板市場(chǎng)中農(nóng)業(yè)類上市公司的數(shù)量與規(guī)模，提高涉農(nóng)公司在上市證券中的比重，強(qiáng)化資本市場(chǎng)服務(wù)于農(nóng)業(yè)，優(yōu)先支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化建設(shè)的思路；另一方面，可以將政府的支農(nóng)政策、農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼政策，具體用在支持涉農(nóng)企業(yè)的上市，鼓勵(lì)上市企業(yè)、涉農(nóng)項(xiàng)目在資本市場(chǎng)上融資，解決農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的資金瓶頸。第二，要大力拓展中小企業(yè)板市場(chǎng)中的涉農(nóng)類企業(yè)的數(shù)量。由于農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高的特質(zhì)，對(duì)于一些規(guī)模不大，但具有中長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Φ男滦娃r(nóng)業(yè)企業(yè)，如特種養(yǎng)殖、種植龍頭企業(yè)、特色農(nóng)業(yè)、農(nóng)業(yè)科技公司等，可以借助于中小企業(yè)板的孵化、培育，使這類公司迅速壯大，對(duì)農(nóng)業(yè)發(fā)展起到乘數(shù)作用。中小企業(yè)板市場(chǎng)支農(nóng)的關(guān)鍵是，支持對(duì)象的高成長(zhǎng)性同時(shí)帶有一定產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向性，當(dāng)然風(fēng)險(xiǎn)性也是無(wú)法回避的。

(二)重視提升涉農(nóng)企業(yè)或項(xiàng)目的自身質(zhì)量，不拘形式地充分利用資本市場(chǎng)上的各種金融工具。組織和動(dòng)員社會(huì)各階層資金

資本市場(chǎng)是一個(gè)利益驅(qū)動(dòng)的場(chǎng)所，參與主體對(duì)利潤(rùn)的追求。是推動(dòng)其運(yùn)行的最根本動(dòng)因。因此，在發(fā)揮資本市場(chǎng)的各種功能作用來(lái)促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，利益機(jī)制的設(shè)計(jì)是至關(guān)重要的。這就要求資本市場(chǎng)一方面完善市場(chǎng)建設(shè)，降低市場(chǎng)的投機(jī)氣氛，為更多的投資主體進(jìn)入市場(chǎng)提供便利，同時(shí)也要求市場(chǎng)融資者自身的素質(zhì)要不斷提高。具體到涉農(nóng)上市公司，就是要充分利用各方面的政策資源，發(fā)揮行業(yè)特點(diǎn)，千方百計(jì)改善企業(yè)在證券市場(chǎng)中的形象，使行業(yè)的平均收益水平與經(jīng)營(yíng)管理水平上升到一個(gè)新的臺(tái)階，以吸引更多的投資人投資。同時(shí)，利用資本市場(chǎng)籌措農(nóng)業(yè)發(fā)展資金，不僅僅可以借助于企.業(yè)上市這一途徑，還可以采用資本市場(chǎng)上的多種手段與形式，比如，結(jié)合農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目發(fā)行農(nóng)業(yè)債券，結(jié)合信托形式發(fā)行涉農(nóng)類的信托產(chǎn)品。在具體產(chǎn)品的設(shè)計(jì)上，可以由國(guó)家財(cái)政上支農(nóng)資金來(lái)進(jìn)行配套，也可以通過(guò)稅收、減免、優(yōu)惠等政策手段，增強(qiáng)弱質(zhì)的涉農(nóng)金融產(chǎn)品在市場(chǎng)上的吸引力。

(三)充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用，逐步提高資本市場(chǎng)在資源配置上的影響力.特別是在對(duì)農(nóng)村資源的配置作用

這首先需要增強(qiáng)市場(chǎng)的有效性，促使資金流向最有效率、最有競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)與企業(yè)，輔之以政策扶持，使其能夠服務(wù)于農(nóng)村、農(nóng)業(yè)；要大幅度增加我國(guó)涉農(nóng)類上市公司數(shù)量，加大農(nóng)村經(jīng)濟(jì)中上市公司對(duì)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度，使得利用資本市場(chǎng)配置農(nóng)村社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源成為可能；要培養(yǎng)具有一定產(chǎn)業(yè)規(guī)模優(yōu)勢(shì)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向作用的涉農(nóng)類企業(yè)，發(fā)揮它們?cè)谵r(nóng)村生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的輻射影響作用；積極促進(jìn)農(nóng)村金融市場(chǎng)的建設(shè)。相應(yīng)放寬政策，鼓勵(lì)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)提高資金的效能；拓寬證券市場(chǎng)的外延，大力發(fā)展場(chǎng)外市場(chǎng)，活躍農(nóng)村金融。

(四)積極推進(jìn)建設(shè)多層次、多元化的資本市場(chǎng)體系

要大力發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)，增強(qiáng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)抗擊市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力。構(gòu)建完整的、多層次資本市場(chǎng)，建立起農(nóng)村中的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制。同時(shí)要充分利用農(nóng)村保險(xiǎn)市場(chǎng)對(duì)農(nóng)業(yè)自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)、農(nóng)民工人身保險(xiǎn)、失地農(nóng)民養(yǎng)老保險(xiǎn)和農(nóng)村居民醫(yī)療保險(xiǎn)的補(bǔ)償機(jī)制，以利促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和構(gòu)建全面的和諧社會(huì)。此外，還應(yīng)積極探索信托、項(xiàng)目投資等中長(zhǎng)期現(xiàn)代金融形式在農(nóng)村中的運(yùn)用，在農(nóng)村形成一個(gè)多層次、多元化、多途徑的資金供給、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避以及產(chǎn)業(yè)技術(shù)提升、社會(huì)保障現(xiàn)代金融服務(wù)體系。

(五)構(gòu)建與完善農(nóng)村金融軟環(huán)境，讓更多的農(nóng)村中的企業(yè)、家庭和個(gè)人了解現(xiàn)代資本市場(chǎng)的作用與運(yùn)行機(jī)制

發(fā)展資本市場(chǎng)的意義范文第5篇

關(guān)鍵詞：直接融資 資本市場(chǎng)供給 資本市場(chǎng)需求

中圖分類號(hào)：F830.9文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-1770(2008)06-041-04

一、我國(guó)資本市場(chǎng)的跨越式發(fā)展

從2005年5月啟動(dòng)股權(quán)分置改革開(kāi)始，中國(guó)的資本市場(chǎng)進(jìn)入了跨越式發(fā)展時(shí)期。上證指數(shù)從改革之初的1000點(diǎn)（2005年6月6日為998點(diǎn)）上升到了2007年的6100點(diǎn)（2007年10月16日上證指數(shù)曾到達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的6124點(diǎn)），市價(jià)總值也由改革之初的3萬(wàn)億元發(fā)展到今天的30多萬(wàn)億元。2007年8月9日，滬深兩市總市值達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的21.15萬(wàn)億元，超過(guò)了2006年我國(guó)21.09萬(wàn)億元的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP），這既是滬深總市值首次超過(guò)GDP，同時(shí)也意味著我國(guó)的證券化率正式超過(guò)了100％。中國(guó)資本市場(chǎng)無(wú)論是從制度規(guī)范，還是市場(chǎng)規(guī)模和市值成長(zhǎng)都實(shí)現(xiàn)了歷史性跨越，直接融資的比重快速上升。

資本市場(chǎng)的跨越式發(fā)展，直接表現(xiàn)為股指的推高和股價(jià)的上漲，從而引起不少人的憂慮，他們主張對(duì)此采取措施。這與我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)形成的以需求為管理對(duì)象的傳統(tǒng)理念有關(guān)。

長(zhǎng)時(shí)期以來(lái)，我們實(shí)際上沒(méi)有深刻理解發(fā)展資本市場(chǎng)的戰(zhàn)略意義，實(shí)用主義色彩非常明顯，需求政策成為中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的主導(dǎo)政策。在實(shí)際操作中，這種主導(dǎo)中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的需求政策又演變成一種以抑制需求為重點(diǎn)的政策。市場(chǎng)如果出現(xiàn)了持續(xù)性上漲，通常都會(huì)歸結(jié)為是由過(guò)量的需求造成的，隨之而來(lái)的是不斷出臺(tái)抑制需求的政策，以防止所謂的資產(chǎn)泡沫化。如果長(zhǎng)期實(shí)施這樣的需求政策，必然嚴(yán)重壓抑資本市場(chǎng)的成長(zhǎng)，使資本市場(chǎng)呈現(xiàn)出一種周而復(fù)始的循環(huán)過(guò)程，在較低的層面上不斷地復(fù)制一個(gè)個(gè)運(yùn)行周期。在這樣的政策環(huán)境支配下，資本市場(chǎng)既沒(méi)有任何發(fā)展，也不可能對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)和金融體系變革起到任何積極作用。中國(guó)1990――2005年的資本市場(chǎng)基本上就處在這樣一個(gè)狀態(tài)。

二、資本市場(chǎng)需求的疏導(dǎo)

改革開(kāi)放以前，我國(guó)居民的金融資產(chǎn)只有單一的現(xiàn)金、銀行存款等形式， 1980年我國(guó)發(fā)行第一期國(guó)庫(kù)券開(kāi)始，居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)開(kāi)始發(fā)生變化，隨后，外幣存款、保險(xiǎn)等金融資產(chǎn)開(kāi)始進(jìn)入居民的金融資產(chǎn)組合之中。1990年、1991年深滬股票交易所相繼設(shè)立，居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)幅度加快，股票、企業(yè)債、各類長(zhǎng)短期國(guó)債等金融品種成為了居民金融資產(chǎn)的新寵。但由于資本市場(chǎng)的制度性缺陷和運(yùn)行規(guī)則的不完善，股票市場(chǎng)的發(fā)展波瀾起伏，盡管規(guī)模擴(kuò)張迅速，但市場(chǎng)動(dòng)蕩巨大，證券品種創(chuàng)新動(dòng)力不足。居民儲(chǔ)蓄存款隨著收入水平和經(jīng)濟(jì)社會(huì)領(lǐng)域其他改革導(dǎo)致的不確定性增加而不斷增長(zhǎng)，表現(xiàn)為總量和增幅的雙高特征。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)，從1992年到2004年，居民儲(chǔ)蓄存款余額從11759.4億元增長(zhǎng)到119555.4億元，增長(zhǎng)近十倍；同期股票總市值從1048.13億元增長(zhǎng)到37055.57億元，股票流通市值從861.62億元增加到11688.64億元；國(guó)債和企業(yè)債發(fā)展不平衡，企業(yè)債規(guī)模長(zhǎng)期在低水平徘徊。從2005年開(kāi)始的股權(quán)分制改革掃除了中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的最大的制度，中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展從此揭開(kāi)了新的一頁(yè)。從2005年4月29日到現(xiàn)在，我國(guó)股票市場(chǎng)開(kāi)始了持續(xù)快速的發(fā)展歷程，從2005年到2006年，股票總市值從32430億元猛增到2006年底的89403億元，同期銀行存款卻只從141051億元增加到161587億元，股票規(guī)模已經(jīng)超過(guò)銀行存款余額的50%。此外，短期融資券、各類基金、權(quán)證、證券化產(chǎn)品、各類信托產(chǎn)品等也紛紛登場(chǎng)，居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)開(kāi)始進(jìn)一步大幅度的變化。

近十年來(lái)，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持了10%以上的增長(zhǎng)速度，經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)直接增加了居民的收入。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)城鎮(zhèn)居民人均可支配收入從1992年的2026元增加到2005年的10493元，農(nóng)村居民的人均收入也從784元增加到3254元，不僅表現(xiàn)在量的增長(zhǎng)，而且表現(xiàn)出農(nóng)村和城鎮(zhèn)居民的收入差距在不斷縮小，這一趨勢(shì)反映了我國(guó)居民收入結(jié)構(gòu)的日趨合理。

居民收入的增長(zhǎng)必然導(dǎo)致邊際消費(fèi)的降低，城鄉(xiāng)居民的恩格爾系數(shù)在不斷降低，到2005年，城鄉(xiāng)居民的恩格爾系數(shù)降到了36.7和45.5，均在50以下。這也反映了居民儲(chǔ)蓄率的上升，將有更多的資金投資于金融產(chǎn)品，這是金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的最為原始、最為長(zhǎng)久的動(dòng)力。

從結(jié)構(gòu)上看，近些年來(lái)，我國(guó)居民收入的差距也在擴(kuò)大，社會(huì)資金的集中度在不斷提高，高收入家庭的比例也在增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，社會(huì)資金的80%掌握在20%的人手中，而我國(guó)行業(yè)間的收入差別也在擴(kuò)大，目前已經(jīng)達(dá)到了4.84倍。顯然，財(cái)富的結(jié)構(gòu)性變動(dòng)必然極大增加金融資產(chǎn)投資的資金來(lái)源。另一方面，隨著我國(guó)改革開(kāi)放進(jìn)程不斷的加快，利率、匯率、產(chǎn)品價(jià)格、金融資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)會(huì)進(jìn)一步加劇，繼續(xù)增加銀行存款資產(chǎn)將會(huì)導(dǎo)致更大的風(fēng)險(xiǎn)，這也是推動(dòng)居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要變量。

在資本市場(chǎng)的參與主體方面，證監(jiān)會(huì)通過(guò)幾年的市場(chǎng)整頓，特別是針對(duì)證券公司的違規(guī)操作問(wèn)題，采取了區(qū)別對(duì)待、嚴(yán)格管理的整改措施，將證券公司分為創(chuàng)新類、規(guī)范類、問(wèn)題類券商，分別進(jìn)行管理，嚴(yán)肅了市場(chǎng)紀(jì)律，強(qiáng)化了市場(chǎng)秩序，證券公司的運(yùn)作更為規(guī)范，截止2006年12月31日，我國(guó)證券公司數(shù)量降為104家。同時(shí)強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管和信息披露，對(duì)各類市場(chǎng)信息和服務(wù)中介加強(qiáng)管理，其行為也日益規(guī)范。

在資本市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)則方面，我國(guó)監(jiān)管部門陸續(xù)出臺(tái)、修訂了一系列的法律法規(guī)，力求以股權(quán)分置改革為契機(jī)，全面而穩(wěn)步地推進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則的改革，重要的法律法規(guī)有：2005年修訂的《公司法》和《證券法》、2006年3月修訂的《上市公司股東大會(huì)規(guī)則》、2006年5月出臺(tái)的《上市公司收購(gòu)管理辦法》、《證券投資者保護(hù)基金管理辦法》等。這些法律規(guī)范涉及到了投資者保護(hù)、證券承銷、公司重組等關(guān)于市場(chǎng)運(yùn)行的方方面面，是股權(quán)分制改革后對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行主要方面規(guī)則的重新安排和調(diào)整，從而建立起了基本完善的市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則體系。

為進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放、推進(jìn)中國(guó)金融體制改革，我國(guó)監(jiān)管部門開(kāi)始對(duì)整個(gè)金融業(yè)進(jìn)行改革，在2006年推出了銀行試辦基金的政策，各類金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)開(kāi)始相互交叉、滲透，金融控股公司這一嶄新的組織模式開(kāi)始浮出水面，形成了以銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司為主體的眾多的金融控股公司。

經(jīng)過(guò)近30年的改革開(kāi)放和發(fā)展，中國(guó)社會(huì)已經(jīng)進(jìn)入到金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)大調(diào)整的時(shí)代，投資者期盼著收益與風(fēng)險(xiǎn)在不同層次匹配的多樣化金融資產(chǎn)的出現(xiàn)。在金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)正在發(fā)生裂變的今天，投資者越來(lái)越偏好收益與風(fēng)險(xiǎn)在較高層次匹配、并具有較好流動(dòng)性的證券化金融資產(chǎn)。居民部門和企業(yè)部門對(duì)各類金融資產(chǎn)的需求不能也不應(yīng)該抑制，而是應(yīng)該進(jìn)行科學(xué)的疏導(dǎo)。疏導(dǎo)主要從以下幾個(gè)方面進(jìn)行：一是大力發(fā)展證券投資基金等機(jī)構(gòu)投資者。它不但是一般投資者進(jìn)入市場(chǎng)的管道，而且更為重要的是其自身也是證券化金融資產(chǎn)的重要組成部分。證券投資基金對(duì)于豐富金融資產(chǎn)品種，促進(jìn)金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)向市場(chǎng)化、證券化方向轉(zhuǎn)變具有重要作用。美國(guó)投資公司協(xié)會(huì)的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2006年約有48% 的美國(guó)家庭持有共同基金，基金持有人達(dá)9600萬(wàn)人，約占美國(guó)總?cè)丝跀?shù)的三分之一。共同基金是美國(guó)資本市場(chǎng)投資主力。2000年之后，證券投資基金、社?；稹⒈ｋU(xiǎn)資金等三類機(jī)構(gòu)投資者的證券投資規(guī)模都在迅速增加，到2007年6月30日止，證券投資基金的證券資產(chǎn)總額已經(jīng)超過(guò)了一萬(wàn)億元，達(dá)到12400億元；2006年底社?；鸬馁Y產(chǎn)規(guī)模也已經(jīng)達(dá)到了2827億元以上；保險(xiǎn)資金的證券投資規(guī)模在2006年也達(dá)到了18493.8億元的規(guī)模，這些機(jī)構(gòu)投資者為我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展做出了重大貢獻(xiàn)。二是恰當(dāng)?shù)亩愂照摺Ｎ覀儾粦?yīng)加重針對(duì)二級(jí)市場(chǎng)投資行為的稅賦，更不能開(kāi)征對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展有釜底抽薪作用的資本利得稅，否則，試圖通過(guò)疏導(dǎo)需求而使新增資金源源不斷地進(jìn)入資本市場(chǎng)，以實(shí)現(xiàn)供求動(dòng)態(tài)平衡的目標(biāo)不可能實(shí)現(xiàn)，市場(chǎng)必然又回到以前停滯不前的狀態(tài)。三是，積極培育外部需求。雖然目前中國(guó)資本市場(chǎng)的市值已達(dá)30多萬(wàn)億人民幣，但無(wú)限制流通股不到總市值的1/3，中國(guó)市值前10位的上市公司總市值達(dá)19.21萬(wàn)億人民幣，無(wú)限制流通股市值只有9035.71億元，不到其市值的5%。禁售期過(guò)后，這些巨額流通股對(duì)市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生極大的壓力，因此必須尋找與此相匹配的外部需求者。當(dāng)然，擴(kuò)大證券投資的對(duì)外開(kāi)放需要相應(yīng)的配套措施。比如提供必要的匯率風(fēng)險(xiǎn)避險(xiǎn)工具。外國(guó)投資者進(jìn)入中國(guó)將面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)，因此，適當(dāng)?shù)膮R率避險(xiǎn)工具的提供是外國(guó)投資者急切需要的；其次是改善外匯管理，逐步取消相關(guān)限制。

三、資本市場(chǎng)供給的優(yōu)化

從科學(xué)發(fā)展觀的角度看，我國(guó)資本市場(chǎng)的政策傾向應(yīng)該是發(fā)展性政策，這種發(fā)展性政策的核心理念應(yīng)該是供給主導(dǎo)型而不是需求主導(dǎo)型的?，F(xiàn)行中國(guó)資本市場(chǎng)的政策的支點(diǎn)在于擴(kuò)大供給、優(yōu)化結(jié)構(gòu)的同時(shí)合理疏導(dǎo)需求。

當(dāng)前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中流動(dòng)性過(guò)剩導(dǎo)致的后果之一，就表現(xiàn)為資本市場(chǎng)運(yùn)行過(guò)程中供求關(guān)系的失衡以及由此所導(dǎo)致的以股票、房地產(chǎn)為代表的資產(chǎn)價(jià)格的快速上揚(yáng)。如果沒(méi)有相應(yīng)的政策措施，資金需求驅(qū)動(dòng)下的中國(guó)股票等資產(chǎn)價(jià)格存在較為明顯的泡沫化趨勢(shì)，資產(chǎn)價(jià)格的上揚(yáng)不能維持，就會(huì)導(dǎo)致泡沫的破滅。由于我國(guó)資本市場(chǎng)中“垃圾股”不少，上市公司業(yè)績(jī)不盡如人意，再加上市場(chǎng)中來(lái)自上市公司的種種不規(guī)范行為的披露，使得投資者對(duì)上市公司運(yùn)行質(zhì)量無(wú)從做出準(zhǔn)確判斷而且信心不足，進(jìn)而無(wú)法建立穩(wěn)定的長(zhǎng)期預(yù)期機(jī)制，致使市場(chǎng)參與者的投資、并購(gòu)乃至發(fā)行上市決策普遍帶有短期逐利取向，市場(chǎng)投機(jī)氣氛非常強(qiáng)烈。

因此，擴(kuò)大資本市場(chǎng)供給的核心是績(jī)優(yōu)上市資源的不斷增加，此外還要改變中國(guó)資本市場(chǎng)當(dāng)前股票市場(chǎng)與債券市場(chǎng)（核心是股票與公司債之間的協(xié)調(diào)）、股票市場(chǎng)內(nèi)部（其核心是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)或者說(shuō)成熟產(chǎn)業(yè)與新興產(chǎn)業(yè)、主板與創(chuàng)業(yè)板之間的協(xié)調(diào)）、債券市場(chǎng)內(nèi)部（核心問(wèn)題是公司債市場(chǎng)的缺失）的結(jié)構(gòu)失衡，進(jìn)行資本市場(chǎng)供給的優(yōu)化。資本市場(chǎng)供給的規(guī)模擴(kuò)大和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，是經(jīng)濟(jì)金融全球一體化進(jìn)程中我國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化的內(nèi)在要求。如果不通過(guò)證券供給的規(guī)模擴(kuò)大和結(jié)構(gòu)優(yōu)化來(lái)加快中國(guó)內(nèi)地資本市場(chǎng)的發(fā)展及其變革，打破既存的“路徑依賴”，就可能導(dǎo)致在中國(guó)資本市場(chǎng)上，中國(guó)的機(jī)構(gòu)被邊緣化，而外資證券機(jī)構(gòu)卻控制高端業(yè)務(wù)，攫取高額利潤(rùn)。

資本市場(chǎng)供給的擴(kuò)大與優(yōu)化可以實(shí)行的途徑主要有：第一，加快海外藍(lán)籌股的回歸。大型國(guó)企大規(guī)模盲目海外上市導(dǎo)致中國(guó)資本市場(chǎng)的空心化和邊緣化，使得中國(guó)投資者難以享受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的財(cái)富效應(yīng)，同時(shí)也使本國(guó)資本市場(chǎng)失去“穩(wěn)定器”和“價(jià)格風(fēng)向標(biāo)”，資本市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能以及價(jià)格的穩(wěn)定性將大大降低，融資功能以及相應(yīng)的資源配置功能大大削弱，還使得我國(guó)資本市場(chǎng)喪失優(yōu)質(zhì)的有效供給。截止到2007年底，已回歸A股的海外藍(lán)籌股上市公司50家（其中2006年以后回歸共有17家），市值約在227570.7億人民幣，占總市值的78.5%。海外藍(lán)籌股回歸A股對(duì)于資本市場(chǎng)供給的擴(kuò)大與優(yōu)化具有特別重要的意義。我們還有中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中海油等優(yōu)質(zhì)的回歸資源。第二，包括央企在內(nèi)的上市公司控股股東關(guān)聯(lián)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的整體上市。中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)時(shí)期實(shí)行的是額度控制下的發(fā)行上市模式，由于額度控制的原因，這些上市公司資產(chǎn)都不同程度存在著經(jīng)營(yíng)上的非獨(dú)立性，以至于與母公司（控股股東）的關(guān)聯(lián)交易成為一種普遍行為。由資產(chǎn)非獨(dú)立性而衍生出的關(guān)聯(lián)交易通常都會(huì)損害上市公司的利益。在這種情況下，為了規(guī)避關(guān)聯(lián)交易對(duì)上市公司的損害，同時(shí)也為了使上市公司具有源源不斷的資源并使其成為一個(gè)完整的市場(chǎng)主體，應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)上市公司控股股東關(guān)聯(lián)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)借助于上市公司的這個(gè)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)整體上市。上市公司控股股東關(guān)聯(lián)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)整體上市的重點(diǎn)在央企。央企在所屬行業(yè)起著主導(dǎo)作用，甚至處于壟斷地位。我們對(duì)央企實(shí)現(xiàn)關(guān)聯(lián)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)整體上市應(yīng)該有一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃。第三，建立我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。構(gòu)建以創(chuàng)業(yè)板、主板市場(chǎng)為主體的多層次股票市場(chǎng)，為高科技、高成長(zhǎng)企業(yè)的增長(zhǎng)提供一個(gè)多元化的融資與資源配置平臺(tái)，具有戰(zhàn)略意義。創(chuàng)業(yè)板的推出將極大豐富現(xiàn)有市場(chǎng)產(chǎn)品種類，為中小企業(yè)提供成長(zhǎng)資金支持的同時(shí)也給（尤其是有高風(fēng)險(xiǎn)承受力）投資者提供更多的選擇空間。第四，加快發(fā)展我國(guó)的公司債市場(chǎng)。債券市場(chǎng)特別是公司債市場(chǎng)是資本市場(chǎng)的重要組成部分。一個(gè)公司債市場(chǎng)不發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)，在結(jié)構(gòu)上是殘缺的，在功能上也是畸形的，既不利于資源的優(yōu)化配置和公司資本結(jié)構(gòu)管理，也會(huì)損害資本市場(chǎng)的財(cái)富管理和風(fēng)險(xiǎn)配置功能。公司債市場(chǎng)是中國(guó)資本市場(chǎng)體系中的“短板”。我國(guó)資本市場(chǎng)中的債券市場(chǎng)長(zhǎng)時(shí)間處于停滯狀態(tài)，而債券市場(chǎng)中，又一直是國(guó)債市場(chǎng)的天下。2006年開(kāi)始，中國(guó)政府有關(guān)部門就著手對(duì)原有的落后、僵化、過(guò)時(shí)的公司債發(fā)行管理體制進(jìn)行改革。2007年8月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式頒布實(shí)施《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》。在辦法中，公司債發(fā)行規(guī)則出現(xiàn)重大調(diào)整，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)主管。截止2007年11月，有兩家公司發(fā)行公司債并上市，1家獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，近18家公司表示了發(fā)債的強(qiáng)烈意愿，規(guī)模超過(guò)600億元?？梢灶A(yù)計(jì)，隨著中國(guó)金融體制改革的不斷深化，公司債市場(chǎng)在中國(guó)一定會(huì)有快速的發(fā)展。

總之，看待我國(guó)資本市場(chǎng)的跨越式發(fā)展，應(yīng)該有長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略眼光，科學(xué)疏導(dǎo)需求、有效擴(kuò)大市場(chǎng)供給并優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，這樣才能做大做強(qiáng)我國(guó)的資本市場(chǎng)，才能有效提高直接融資的比重，促進(jìn)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)又快又好地發(fā)展。