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風(fēng)險管理發(fā)展范文第1篇

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行風(fēng)險管理新《巴塞爾協(xié)議》

一、商業(yè)銀行風(fēng)險管理的歷史

商業(yè)銀行風(fēng)險管理是銀行業(yè)務(wù)發(fā)展和人們對金融風(fēng)險認識不斷加深的產(chǎn)物。最初，商業(yè)銀行的風(fēng)險管理主要偏重于資產(chǎn)風(fēng)險管理，強調(diào)保持銀行資產(chǎn)的流動性和盈利性，這主要與當(dāng)時商業(yè)銀行業(yè)務(wù)以貸款等資產(chǎn)業(yè)務(wù)為主有關(guān)。20世紀6O年代以后，隨著銀行業(yè)的迅速發(fā)展和擴張，商業(yè)銀行風(fēng)險管理的重點轉(zhuǎn)向負債風(fēng)險管理，強調(diào)通過使用借入資金來增加資產(chǎn)規(guī)模和收益，既為銀行擴大業(yè)務(wù)創(chuàng)造了條件，但也加大了銀行經(jīng)營的不確定性。

20世紀7O年代末，國際市場利率劇烈波動，單一的資產(chǎn)風(fēng)險管理或負債風(fēng)險管理已不再適用，資產(chǎn)負債風(fēng)險管理理論應(yīng)運而生，突出強調(diào)對資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負債業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)管理，通過償還期對稱、經(jīng)營目標(biāo)互相替代和資產(chǎn)分散實現(xiàn)總量平衡和風(fēng)險控制。

8O年代之后，銀行風(fēng)險管理理念和技術(shù)有了新的提升，人們對風(fēng)險的認識更加深入。特別是銀行業(yè)競爭的加劇、存貸利差變窄、衍生金融工具被廣泛使用，市場環(huán)境的這些變化都顯現(xiàn)出原有資產(chǎn)負債風(fēng)險管理理論存在的局限性。在這種情況下，表外風(fēng)險管理理論、資產(chǎn)組合管理理論、金融工程學(xué)等一系列思想、技術(shù)逐漸應(yīng)用于商業(yè)銀行風(fēng)險管理，深化了商業(yè)銀行風(fēng)險管理的內(nèi)涵。1988年，《巴塞爾資本協(xié)議》正式出臺并不斷完善，標(biāo)志著西方商業(yè)銀行風(fēng)險管理和金融監(jiān)管理論的進一步完善和統(tǒng)一，也意味著國際銀行界相對完整的風(fēng)險管理原則體系基本形成。

二、商業(yè)銀行風(fēng)險管理與新《巴塞爾協(xié)議》

8O年代至今的2O多年，是國際銀行業(yè)風(fēng)險管理模式和內(nèi)容獲得巨大發(fā)展的時期，回顧2O多年來銀行風(fēng)險管理理論和實踐的發(fā)展歷程，商業(yè)銀行風(fēng)險管理的理論與實踐成果幾乎都凝結(jié)在《巴塞爾資本協(xié)議》當(dāng)中。因此，對于商業(yè)銀行風(fēng)險管理來講，《巴塞爾協(xié)議》的誕生和完善，是國際銀行界風(fēng)險管理革命性的成果。

巴塞爾銀行監(jiān)管委員會誕生于1975年，設(shè)立的初衷是為了加強銀行監(jiān)管的國際合作。委員會制定的《巴塞爾協(xié)議》，標(biāo)志著國際銀行業(yè)協(xié)調(diào)管理的正式開始。之后，《巴塞爾協(xié)議》經(jīng)多次修改，并推出了多項文件和準則，其中最為重要的是1988年7月通過的《關(guān)于統(tǒng)一國際銀行的資本計算和資本標(biāo)準的報告》(簡稱《巴塞爾報告》)，該報告對銀行滿足總資本和核心資本的要求做了規(guī)定，核心思想有兩項：一是將銀行的資本劃分為核心資本和附屬資本兩類，二是根據(jù)資產(chǎn)類別、性質(zhì)以及債務(wù)主體的不同，確定了風(fēng)險權(quán)重的計算標(biāo)準，并確定資本對風(fēng)險資產(chǎn)的標(biāo)準比率為8％。報告的產(chǎn)生標(biāo)志著資產(chǎn)負債管理時代向風(fēng)險管理時代的過渡。

此后，隨著金融領(lǐng)域競爭的加劇，金融創(chuàng)新使銀行業(yè)務(wù)趨于多樣化和復(fù)雜化，對于銀行風(fēng)險管理和金融監(jiān)管提出了新的要求。亞洲金融危機、巴林銀行倒閉等一系列銀行危機都進一步使人們認識到，損失不再是由單一風(fēng)險造成，而是由信用風(fēng)險和市場風(fēng)險等多種風(fēng)險因素交織作用而造成的。因此，巴塞爾委員會先后于1999年6月和2001年先后公布了《新巴塞爾資本協(xié)議》征求意見稿。新巴塞爾協(xié)議全面繼承以1988年巴塞爾協(xié)議為代表的一系列監(jiān)管原則，繼續(xù)延續(xù)以資本充足率為核心、以信用風(fēng)險控制為重點，著手從單一的資本充足約束，轉(zhuǎn)向突出強調(diào)銀行風(fēng)險監(jiān)管從最低資本金的要求、監(jiān)管部門的監(jiān)督檢查和市場紀律約束等三個方面的共同約束。新巴塞爾協(xié)議的基本原則體現(xiàn)以下幾個方面：

第一，風(fēng)險范疇進一步拓展。盡管信用風(fēng)險仍然是銀行經(jīng)營中面臨的主要風(fēng)險，但新協(xié)議開始重視市場風(fēng)險和操作風(fēng)險的影響及其產(chǎn)生的破壞力，并在資本充足率的計算公式中，分母由原來單純反映信用風(fēng)險的加權(quán)資產(chǎn)加上了反映市場風(fēng)險和操作風(fēng)險的內(nèi)容。

第二，堅持以資本充足率為核心的監(jiān)管思路，但風(fēng)險衡量方式更為靈活。銀行資本是銀行抵御風(fēng)險的基礎(chǔ)，1988年的巴塞爾協(xié)議提出了銀行業(yè)最低資本金的要求，協(xié)議對銀行資本的構(gòu)成進行了界定，其基本精神要求銀行管理者根據(jù)銀行承受損失的能力確定資本構(gòu)成，并依其承擔(dān)風(fēng)險的程度規(guī)定最低資本充足率。在新協(xié)議中，保留了對資本的定義以及相對風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)資本充足率為8％的最低要求。與此同時，新協(xié)議放棄了1988年協(xié)議單一化的監(jiān)管框架，銀行和監(jiān)管當(dāng)局可以根據(jù)業(yè)務(wù)的復(fù)雜程度、自身的風(fēng)險管理水平靈活選擇使用，允許銀行選擇外部評級和內(nèi)部評級，促使銀行不斷改進自身的風(fēng)險管理水平。

第三，強化信息披露和市場約束。在新資本協(xié)議中，委員會對銀行的資本結(jié)構(gòu)、風(fēng)險狀況、資本充足狀況等關(guān)鍵信息的披露提出了更為具體的要求。新框架充分肯定了市場具有迫使銀行有效而合理分配資金和控制風(fēng)險的作用。

新巴塞爾協(xié)議充分體現(xiàn)了國際銀行業(yè)風(fēng)險管理理念的發(fā)展方向，在巴塞爾資本協(xié)議規(guī)范下的銀行競爭將是以風(fēng)險識別、度量、評價、控制和風(fēng)險文化為內(nèi)容的銀行風(fēng)險管理能力的競爭。

三、我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理的發(fā)展方向

按照國際銀行風(fēng)險管理的理念和經(jīng)驗，結(jié)合我國商業(yè)銀行的特點和要求，我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理發(fā)展方向?qū)Ⅲw現(xiàn)為五個方面的轉(zhuǎn)變：

第一，風(fēng)險管理內(nèi)容由信用風(fēng)險向信用、市場、操作性風(fēng)險轉(zhuǎn)變。隨著銀行業(yè)務(wù)的不斷復(fù)雜化，銀行的風(fēng)險南原來的信用風(fēng)險為主發(fā)展到多種類型風(fēng)險共同作用，從發(fā)現(xiàn)風(fēng)險到形成損失的時間大大縮短。與此同時，國際銀行業(yè)對各種類型風(fēng)險的認識程度和管理能力也在逐漸提高，風(fēng)險的管理由管理單一風(fēng)險到管理多種風(fēng)險、由分散在不同的管理部門走向集中管理，體現(xiàn)了現(xiàn)代銀行風(fēng)險管理的發(fā)展方向。未來我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理不僅要對信用風(fēng)險進行管理，而且應(yīng)更加重視市場、操作性、法律等各類風(fēng)險的管理；不僅強調(diào)對市場風(fēng)險因素的控制，而且應(yīng)更加重視對人為風(fēng)險因素的控制；不僅將可能的資金損失視為風(fēng)險，而且還將銀行自身的聲譽損失也視為風(fēng)險。

第二，風(fēng)險管理方式由直接管理向直接、間接管理相結(jié)合轉(zhuǎn)變。目前，我國商業(yè)銀行的風(fēng)險管理方法和手段還比較簡單，一些銀行風(fēng)險管理還主要以直接管理為主，如審批授信項目、清收不良資產(chǎn)等。但從未來風(fēng)險管理的發(fā)展趨勢看，要進一步發(fā)揮間接風(fēng)險管理的作用，特別是針對一些時效要求短、批量化處理的銀行業(yè)務(wù)，如資金業(yè)務(wù)、零售業(yè)務(wù)，要進行間接管理，運用模型用定量分析工具、進行國別風(fēng)險、地區(qū)風(fēng)險、行業(yè)風(fēng)險、企業(yè)風(fēng)險等分析，結(jié)合信貸審查等直接管理形式，有效控制業(yè)務(wù)風(fēng)險。

第三，風(fēng)險管理對象由單筆貸款向企業(yè)整體風(fēng)險轉(zhuǎn)變，由單一行業(yè)向資產(chǎn)組合管理轉(zhuǎn)變。目前，隨著經(jīng)濟活動的變化，企業(yè)經(jīng)營特征、資本運作的形態(tài)發(fā)生了深刻的變化，以審核企業(yè)的資產(chǎn)負債表為主要內(nèi)容的信用風(fēng)險管理方法已經(jīng)不能適應(yīng)防范風(fēng)險的要求，子公司、關(guān)聯(lián)公司、跨國公司等復(fù)雜的資本運營模式使風(fēng)險的表現(xiàn)形式更為復(fù)雜和隱蔽，這就要求風(fēng)險管理要由對單筆貸款的管理向?qū)ζ髽I(yè)的整體風(fēng)險轉(zhuǎn)變，不僅要對財務(wù)情況進行審查。還要關(guān)注企業(yè)的經(jīng)營管理、股權(quán)結(jié)構(gòu)、對外投資以及全部現(xiàn)金流。同時，要把風(fēng)險管理的視角從一個企業(yè)擴大到整個行業(yè)、市場的變化，在微觀分析的基礎(chǔ)卜強調(diào)系統(tǒng)性風(fēng)險的研究。在這些工作的基礎(chǔ)上，最終過渡到資產(chǎn)組合的風(fēng)險管理和資本制約下的組合模型的管理。

第四，風(fēng)險管理重點由強調(diào)審貸分離向構(gòu)建風(fēng)險管理體系轉(zhuǎn)變。以往，商業(yè)銀行風(fēng)險管理往往單純強調(diào)“審貸分離”而忽視了商業(yè)銀行內(nèi)整個風(fēng)險管理體系的建設(shè)。但英國巴林銀行、日本大和銀行、法國興業(yè)銀行等一系列事件說明，目前銀行業(yè)的風(fēng)險管理已經(jīng)不單單是授信審批的控制，而且更強調(diào)銀行整介風(fēng)險管理體系的健全。從先進銀行風(fēng)險管理的經(jīng)驗看，健全風(fēng)險管理體系應(yīng)是風(fēng)險管理戰(zhàn)略、偏好、構(gòu)架、過程和文化的統(tǒng)一，通過建立清晰的風(fēng)險管理戰(zhàn)略和偏好、完善的管理架構(gòu)、全面的風(fēng)險管理過程和良好的信貸文化，最終實現(xiàn)風(fēng)險管理效率和價值的最大化。

風(fēng)險管理發(fā)展范文第2篇

一、國內(nèi)金融風(fēng)險管理發(fā)展現(xiàn)狀

對于一個國家來說，金融業(yè)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟的重要樞紐，處于現(xiàn)代經(jīng)濟的核心地位。只有采取合理的金融發(fā)展模式，才能有效的促進該國經(jīng)濟的持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展。近些年，隨著中國經(jīng)濟的崛起，在金融系統(tǒng)中資本市場所發(fā)揮的作用不斷提升，通過發(fā)揮資本市場自身的優(yōu)勢，加大投資者對公司的監(jiān)管與分析度，可以有效的將金融風(fēng)險想橫向進行分散，這樣一來，就可以提高金融系統(tǒng)的抵御風(fēng)險的能力；但是，由此引發(fā)的一系列的反面效應(yīng)就是會產(chǎn)生盲目性投資等問題。

從上個世紀80年代開始，我國就已經(jīng)開始對金融風(fēng)險管理進行研究，一些旅美學(xué)者將這一理念引入國內(nèi)，并取得了良好的效果。自1980年，國內(nèi)恢復(fù)保險業(yè)務(wù)以來，我國研究與應(yīng)用有關(guān)金融風(fēng)險管理的人才越來越多，2008年由五部委聯(lián)合的《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，開啟了對中國企業(yè)實施全面風(fēng)險管理的序幕。

二、金融風(fēng)險管理的演進趨勢

（一）金融風(fēng)險理論多元化發(fā)展

金融風(fēng)險管理一開始始于保險界，其他領(lǐng)域的研究很少。受此影響，當(dāng)時的金融風(fēng)險管理針對的僅僅是純粹的風(fēng)險，這導(dǎo)致金融風(fēng)險管理的發(fā)展受到很大的限制。隨著世界經(jīng)濟與社會的發(fā)展，人們對于金融風(fēng)險管理的認識越來越深刻，使其成為了一門專門的學(xué)科。受理解力與認識力的影響，以及其所處的行業(yè)與研究領(lǐng)域的不同，導(dǎo)致金融風(fēng)險管理具有很大的不確定性。

（二）金融風(fēng)險管理論迅速發(fā)展的路徑

從上個世紀30年代開始歐洲的金融風(fēng)險管理進入萌芽階段，美國金融危機爆發(fā)后，為了應(yīng)對經(jīng)濟的不穩(wěn)定性，減少企業(yè)的損失，各企業(yè)開始成立專門的金融風(fēng)險管理部門，當(dāng)時主要依靠保險手段進行金融風(fēng)險管理。金融風(fēng)險管理中的重大事件主要有：雷曼兄弟破產(chǎn)、安然事件、美國汽車之城破產(chǎn)等，這些都極大地催化了金融風(fēng)險管理的發(fā)展。目前，中國的金融風(fēng)險管理正向著縝密性的知識體系發(fā)展，重視理論分析，缺乏實際應(yīng)用研究，因此，中國金融風(fēng)險管理的研究還需要有關(guān)學(xué)者的繼續(xù)努力。

三、金融風(fēng)險管理的發(fā)展趨勢

（一）加大金融風(fēng)險的文化管理

目前，我國主要是通過樹立金融風(fēng)險管理理念、培養(yǎng)金融風(fēng)險管理文化來加大金融風(fēng)險的文化管理。樹立風(fēng)險管理的意識就是在風(fēng)險來臨之前，建立預(yù)警機制，制定相關(guān)的政策，對發(fā)現(xiàn)的問題進行跟蹤調(diào)查，定期對日常的工作進行審查，規(guī)避金融風(fēng)險的發(fā)生。從20世紀50年代開始，人在企業(yè)中的作用越來越重要，人本主義逐漸地在企業(yè)中占據(jù)了主導(dǎo)地位，而人本主義的一個必然要求就是以人為本，管理學(xué)家陳怡安教授用三句話對“人本管理”的理念進行歸結(jié)，既點亮人性的光?x、回歸生命的價值和共創(chuàng)繁榮和幸福。采用以人為本的全員風(fēng)險管理模式，才能更大限度的減小風(fēng)險發(fā)生的機率。

（二）不斷加大金融風(fēng)險管理技術(shù)的提升

目前，加大金融風(fēng)險管理技術(shù)已經(jīng)成為多數(shù)金融企業(yè)首先選擇的一種提高風(fēng)險管理能力的方法。金融企業(yè)通過規(guī)范業(yè)務(wù)與管理流程，一方面根據(jù)經(jīng)驗進行判斷，另一方面加大對金融事故資料與記錄的分析，逐步提高風(fēng)險控制與識別的科學(xué)性，受金融風(fēng)險可變性的影響，風(fēng)險管理者應(yīng)密切關(guān)注原有風(fēng)險的變化，并隨時發(fā)現(xiàn)新的風(fēng)險。另外，金融企業(yè)還通過創(chuàng)新金融風(fēng)險計量，采取挖潛資本和監(jiān)控風(fēng)險兩種方法，最大化的實現(xiàn)金融風(fēng)險事故的規(guī)避。

（三）金融風(fēng)險管理體制的重構(gòu)

為防止金融危機的發(fā)生，國家將進行金融風(fēng)險管理體制的重構(gòu)，如向?qū)I(yè)化、集中化的金融風(fēng)險管理方式轉(zhuǎn)變，優(yōu)化金融企業(yè)內(nèi)部控制機制，建立考核制度，理順前、中、后臺關(guān)系，建立科學(xué)的金融風(fēng)險預(yù)警機制。多層次的金融風(fēng)險管理機制，可以更加有效的預(yù)知風(fēng)險的存在，及早的做出應(yīng)對措施。首先，向集中化、專業(yè)化發(fā)展，在對方案進行調(diào)研與組織實施的各個環(huán)節(jié)上，專業(yè)的管理部門與實施單位共同配合，通過制定可行的實施細則，明確業(yè)務(wù)界面、操作流程以及實施步驟。其次，理順前、中、后臺關(guān)系，前、中、后臺職責(zé)分工應(yīng)合理、清晰，較好適應(yīng)了科學(xué)、系統(tǒng)管理的要求。第三，優(yōu)化內(nèi)部控制環(huán)境，建立專業(yè)化的風(fēng)險管理體系。第四，建立內(nèi)控考評體系，完善以績效考核為核心的激勵與約束機制。第五，建立科學(xué)的風(fēng)險預(yù)警體系，市場管理與監(jiān)管部門應(yīng)增強政策預(yù)期透明度，為投資者的投資提供參考。

風(fēng)險管理發(fā)展范文第3篇

一、農(nóng)村信用社>:請記住我站域名/

㈠風(fēng)險防范意識不強。近幾年來，農(nóng)村信用社存在“重發(fā)展、輕風(fēng)險”、“重規(guī)模、輕質(zhì)量”、“重激勵、輕約束”的不良傾向，一定程度上忽視了重要部門、要害崗位人員風(fēng)險意識教育和監(jiān)督。管理層風(fēng)險理念淡薄、風(fēng)險意識不強，風(fēng)險防控斷鏈，導(dǎo)致網(wǎng)點管理不到位和管理失控；信用社管理者個人主觀決斷、盲目信任、照顧情面等行為，對規(guī)章制度、風(fēng)險防范視而不見；極少數(shù)員工人生觀、世界觀、價值觀發(fā)生偏差，片面追求個人得失和經(jīng)濟利益，違規(guī)違紀甚至違法，給單位造成經(jīng)濟損失和風(fēng)險。

㈡規(guī)章制度不健全。主要表現(xiàn)在規(guī)章制度缺乏全面性、系統(tǒng)性和適用性。有些規(guī)章制度與業(yè)務(wù)發(fā)展缺乏同步，新業(yè)務(wù)開發(fā)推廣和新的管理模式推行時，沒有相應(yīng)的配套的規(guī)章制度和風(fēng)險防范制度。

㈢執(zhí)行力弱化和缺失。從近幾年案件來看，員工的素質(zhì)決定著執(zhí)行的質(zhì)量與效果。崗位職責(zé)不清，相互監(jiān)督、相互制約乏力，員工對已制定下發(fā)的規(guī)章制度缺乏執(zhí)行的嚴肅性和約束力，漠視制度，如查庫制度、授權(quán)制度、交叉復(fù)核、更換密碼及密碼使用等制度執(zhí)行流于形式，以傳統(tǒng)、習(xí)慣操作代替制度執(zhí)行，從而造成管理漏洞、形成風(fēng)險隱患。

㈣處罰力度不夠。當(dāng)內(nèi)部審計發(fā)現(xiàn)了問題，由于懲處不力及隱患整改不及時、不到位，使一些人在執(zhí)行內(nèi)控制度上始終沒引起高度重視，存在僥幸心理，違章違制成本較低，讓不法分子趁虛而入或挺而走險釀成案件發(fā)生。

二、風(fēng)險管理的對策

㈠轉(zhuǎn)變觀念，正確處理發(fā)展與風(fēng)險的關(guān)系。提高風(fēng)險管理意識，以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，正確處理好業(yè)務(wù)規(guī)模與質(zhì)量、發(fā)展與風(fēng)險之間的關(guān)系。從過分追求數(shù)量和速度的粗放型外延式的發(fā)展方式轉(zhuǎn)變?yōu)橐孕б鏋槟康?，以質(zhì)量為前提，以規(guī)模為手段的安全運營、精細化管理和持續(xù)發(fā)展的內(nèi)涵式發(fā)展模式上來。

㈡完善規(guī)章制度和流程，提高執(zhí)行力。一是圍繞內(nèi)控管理的要求，對現(xiàn)有的規(guī)章制度進行認真檢查、梳理和評價，完善獨立審計與監(jiān)督制度、ab角崗位制度、強制休假與離崗審計制度、定期輪換制度與異地交流等制度。二是優(yōu)化和完善業(yè)務(wù)管理流程，形成崗位相互制約，有效防范關(guān)鍵崗位人員操作風(fēng)險，設(shè)定崗位職責(zé)，實行崗位的檢查、自查、報告制度，做到權(quán)責(zé)相關(guān)，崗位制約。部門的設(shè)置以保障業(yè)務(wù)活動的持續(xù)完整為前提，避免職能重復(fù)；崗位的設(shè)定以保證發(fā)揮職工的積極性為條件，避免崗位人員的閑置。三是建立健全對制度執(zhí)行力的考核處罰制度，嚴格落實責(zé)任追究制和末尾淘汰制。

㈢強化員工教育管理，弱化道德風(fēng)險?！皥猿忠匀藶楸尽保M一步強化對員工的教育培訓(xùn)，不斷提高全員強化管理和防范風(fēng)險、防控案件的意識。一是要加強對員工法律法規(guī)的學(xué)習(xí)。重點組織抓好對員工的法律法規(guī)和各項規(guī)章制度的學(xué)習(xí)培訓(xùn)，讓“合規(guī)經(jīng)營、合規(guī)操作、合規(guī)管理”成為每個干部員工的自覺行為和良好習(xí)慣。二是抓好警示教育、案件防控教育。采取案件剖析、請紀檢監(jiān)察或檢察院等部門專家講課培訓(xùn)等多種強化警示教育，以實例案件的深刻教訓(xùn)，增強干部職工的責(zé)任意識、自我保護意識和案件防控意識。同時，定期組織防搶、防盜、防安全事故、防案件的演練，提高應(yīng)急反應(yīng)能力和案件防控水平。三是要抓好員工的業(yè)務(wù)培訓(xùn)學(xué)習(xí)。對從事財務(wù)、信貸、儲蓄、票據(jù)、安全保衛(wèi)等重要業(yè)務(wù)崗位人員定期進行業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)培訓(xùn)，不斷提高業(yè)務(wù)素質(zhì)，增強風(fēng)險防范意識，提高警覺能力。四是要抓好廉政建設(shè)。加強作風(fēng)建設(shè)和廉政建設(shè)，自覺約束自身的行為。全面提高金融從業(yè)人員特別是各級領(lǐng)導(dǎo)干部的思想政治素質(zhì)、業(yè)務(wù)素質(zhì)、職業(yè)道德素質(zhì) ，弘揚新風(fēng)正氣，反對歪風(fēng)邪氣，形成良好行業(yè)風(fēng)氣。

風(fēng)險管理發(fā)展范文第4篇

［關(guān)鍵詞］ 信用風(fēng)險；簡約模型；新巴塞爾協(xié)議

［中圖分類號］ F830.33 ［文獻標(biāo)識碼］ A ［文章編號］1003－3890（2006）11－0074-04

信用風(fēng)險是指因銀行的債務(wù)人或交易對手違約所造成損失的風(fēng)險，這種風(fēng)險是銀行經(jīng)營過程中的主要風(fēng)險之一。為了規(guī)避信用風(fēng)險，1988年的《巴塞爾資本協(xié)議》曾經(jīng)規(guī)定，商業(yè)銀行必須根據(jù)實際信用風(fēng)險狀況，提取足夠的資本金。而2004年的《新巴塞爾資本協(xié)議》為了對銀行信用風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)最低資本要求確定科學(xué)的規(guī)則，采用了兩種方法：即信用風(fēng)險標(biāo)準法和信用風(fēng)險內(nèi)部評級法，后者又可以分為初級法和高級法兩種方法，以鼓勵更多的銀行使用內(nèi)部模型評價信用風(fēng)險。

信用風(fēng)險的計量依據(jù)是對借款人和特定交易類型風(fēng)險特征的評估，因此借款人的違約概率（PD）是內(nèi)部模型的核心，但要全面反映銀行潛在的信貸損失，還必須衡量違約損失率（LGD）、違約風(fēng)險值（EAD）以及某些情況下的期限（M）。內(nèi)部模型的大部分內(nèi)容是關(guān)于如何對這些風(fēng)險要素進行識別和計量，并能由銀行和監(jiān)管當(dāng)局進行檢驗。這些風(fēng)險要素形成內(nèi)部模型測算銀行最低資本要求的基本數(shù)據(jù)輸入要素。西方信用風(fēng)險模型雖然都以衡量和解出這些變量為目標(biāo)，但通過模型的演進，可以發(fā)現(xiàn)信用風(fēng)險模型是如何通過設(shè)立符合現(xiàn)實的假設(shè)和運用最新模型技術(shù)，發(fā)展到信用風(fēng)險模型的最新形式的。

一、信用風(fēng)險模型的演進

西方信用風(fēng)險模型大致經(jīng)歷了有代表性的三個階段。

第一代模型產(chǎn)生于20世紀60年代~70年代，其研究基礎(chǔ)是當(dāng)時常用的一系列經(jīng)驗假設(shè)，而研究者憑借這些研究獲得諾貝爾獎?？傮w而言，他們第一次假設(shè)特定變量是隨機的，并根據(jù)隨機變量的概率分布估計債券的價值，這與早期假定所有變量都是確定性的靜態(tài)模型相比前進了一大步。第一代模型包括：布萊克―斯科爾斯期權(quán)模型、單因素利率期限結(jié)構(gòu)模型、詹姆斯迪恩（Jamshidian）的債券期權(quán)模型等，以格為基礎(chǔ)的三項式美式期權(quán)模型（Trinomial Lattice-Based American Option Models）。這些模型都設(shè)立了嚴格假設(shè)，即承諾支付的交易對方或者是無違約風(fēng)險，或者違約時間和違約數(shù)量事先可以確定。這些假設(shè)大多反映在他們的研究中。布萊克•斯科爾斯模型隱含假設(shè)普通股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的支付是確定的。惟一不確定的是股票的價格，通過股價我們可以推導(dǎo)看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的價格。基于無風(fēng)險期限結(jié)構(gòu)模型的債券期權(quán)模型假設(shè)，作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的債券無違約風(fēng)險，期權(quán)償付者同樣不存在違約風(fēng)險。三叉數(shù)和二叉樹模型通常用于估算債券贖回或抵押預(yù)付的美式期權(quán)，這些量化技術(shù)同樣假設(shè)抵押借款人無違約風(fēng)險或其違約風(fēng)險已知。這種解析等同于假設(shè)借款人是無風(fēng)險的，但是這種償還計劃與損失為零借款人償還計劃存在差異。

第二代模型試圖擴展第一代模型所包含的有關(guān)信用風(fēng)險的研究，但對模型本身不作修改或作少許修改。第二代模型有：默頓（Merton）的風(fēng)險債務(wù)模型：該模型假設(shè)權(quán)益資本是對公司資產(chǎn)所擁有的布萊克•斯科爾斯模型中的買權(quán)。在該模型中只有一個風(fēng)險變量，即公司資產(chǎn)的市場價值。與布萊克•斯科爾斯期權(quán)模型一樣，此模型也假設(shè)利率不變。組合價值的蒙特•卡羅模擬：應(yīng)用第一代模型確定組合的價值，然后加上違約/不違約獨立變量，對付款人的信用質(zhì)量進行模擬。由于模型假設(shè)付款人的違約概率可從某種外部渠道獲得，且違約概率與影響基礎(chǔ)資產(chǎn)組合市場價值的宏觀、微觀因素?zé)o關(guān)，因此可以使用無違約風(fēng)險模型進行估價，而前述的違約概率也不隨時間發(fā)生變化。這種方法通常用于衡量世界范圍內(nèi)交易所的信用風(fēng)險。

第三代模型具有兩個共同特征：至少包括兩個隨機變量，明確假設(shè)付款人可能違約，并將此貫穿于相關(guān)資產(chǎn)價值估計的全部過程。這類模型非常多，這里僅擇取數(shù)例：杰諾―特恩布爾模型（Jarrow-Turnbull） （1995）：模型假定違約是隨機過程，利率也是隨機變量，并將一系列違約證券的利率代入估價公式。杰諾―蘭多―特恩布爾模型（Jarrow-Lando-Turnbull）（1997）：模型根據(jù)評級轉(zhuǎn)化矩陣假設(shè)違約概率的隨機變化。達菲-辛格頓（Duffie-Singleton）（1999）的研究框架了杰諾-特恩布爾模型的全部假設(shè)。斯姆考―手島―范•戴維特（Shimko-Tejima-Van Deventer）（1993）在默頓模型框架中假設(shè)了利率的隨機性。杰諾（Jarrow）（2001）模型完善利率變化和市場指數(shù)變化所導(dǎo)致的違約概率變化的研究框架。

二、信用風(fēng)險的簡約模型

簡約模型是“風(fēng)險率”（hazard rate）模型技術(shù)的一種變形，這種模型技術(shù)在20世紀80年代開始影響金融實踐，目前廣泛運用在諸如抵押貸款的提前償付模型、零售信貸核準和公司信用模型等方面?！帮L(fēng)險率”模型技術(shù)主要利用醫(yī)學(xué)上的疾病發(fā)作預(yù)測統(tǒng)計方法和20世紀70年代從物理學(xué)走向金融學(xué)的隨機過程數(shù)學(xué)。風(fēng)險率模型之所以被稱為簡約模型是因為該模型將復(fù)雜的違約機制簡化為簡單的表達，使得模型能接受現(xiàn)實中可收集的市場數(shù)據(jù)，并導(dǎo)出無套利定價、估價和套期保值。這些模型中的違約強度（the default intensity）就是風(fēng)險率。簡約模型有多種變形，比較有代表性的是羅伯特•杰諾模型（Robert Jarrow）。

（一）杰諾的基本模型

杰諾（1999，2001）模型是杰諾―特恩布爾模型的擴展，這是第一個廣受歡迎的簡約模型。信用違約互換的市場價格與依據(jù)早期信用風(fēng)險模型計算出來的價格差異很大，而杰諾―特恩布爾模型實現(xiàn)與市場價格的吻合，且為公司債券到信用衍生產(chǎn)品的市場價格的演變提供合理的經(jīng)濟基礎(chǔ)。最初的杰諾―特恩布爾模型（1995）假定違約是隨機的，而違約概率是非隨機、是時間變化的函數(shù)。杰諾（1999，2001）模型在很多方面對杰諾―特恩布爾模型進行擴展。首先，他假定違約概率為隨機，違約概率明顯與利率及其他一些服從對數(shù)正態(tài)分布的變量有關(guān)。杰諾還引進影響債券價格但不影響股價的流動性因素，這個流動性因素是隨機的且隨債券發(fā)行人的不同而不同。另外，流動性參數(shù)是決定違約程度宏觀風(fēng)險因素的函數(shù)。杰諾模型還能計算給定違約ξi的隱含違約補償，杰諾定義該參數(shù)為部分補償（fractional recovery）=ξi（t）υ（т-，T∶1），其中，υ是破產(chǎn)前?子時刻風(fēng)險債務(wù)的價值，下標(biāo)i代表債務(wù)的償還優(yōu)先順序，而該參數(shù)可以是隨機的，也可以受其他因素影響。達菲和辛格頓［1999］最早在補償率中采用上述定義。傳統(tǒng)銀行家理解補償率為本金的某個百分比，達菲和辛格頓認為這種理解使得債券和信用衍生產(chǎn)品價格的數(shù)學(xué)推導(dǎo)更為困難，同時這種理解也過于狹隘，比如處于實值的利率上限期權(quán)的本金、外匯期權(quán)、未執(zhí)行的貸款承諾如何確定，因此將補償率理解為破產(chǎn)前風(fēng)險債務(wù)價值的百分比更合理，我們還可以將這個定義轉(zhuǎn)換成傳統(tǒng)的“周圍本金某個百分比的補償率”，以獲得更多人的認同?！帮L(fēng)險率”，或者說“違約強度”，在杰諾模型中是三個因素的簡單線性函數(shù)：

λ（t）=λ0+λ1r（t）+λ2z（t）

其中變量Z（t）是一個沖擊項（shock term），其均值為0，標(biāo)準差為1，代表宏觀因素的隨機波動（比如石油價格的變動），這些宏觀因素的變動會導(dǎo)致特定公司的違約。宏觀因素變動一般寫成如下形式：

dM（t）=M（t）［r（t）dt+бmdZ（t）］

dM（t）表示宏觀因素的變動，M（t）為宏觀因素某時刻的水平值，r（t）表示隨機無風(fēng)險利率，dZ（t）為隨機擾動項的變動，бm為宏觀因素的波動率。雖然在杰諾模型中，違約概率的表達式只含利率及一種宏觀因素，但很容易將模型推廣到任意多個宏觀因素，原因是像Z（t）這類正態(tài)分布變量的線性函數(shù)仍然服從正態(tài)分布。

在杰諾模型中，利率是隨機的，如果偏好不變利率模型，只需將杰諾模型中的利率波動率設(shè)為0。期限結(jié)構(gòu)模型假定無風(fēng)險利率是黑斯、杰諾、默頓（1992）模型框架中的特例，如霍爾―懷特（Hull-White）或擴展的凡瑟塞克模型。最初的凡瑟塞克（1997）模型，由于無風(fēng)險利率的假設(shè)必須完全與當(dāng)前可觀察的收益率曲線（及其他建立在該收益曲線上的利率衍生產(chǎn)品）一致，這個模型受到批評，而擴展的凡瑟塞克模型對此進行修正，只要求理論的收益率曲線與實際收益曲線相匹配，在模型中，短期利率r（t）的時間漂移（對時間求導(dǎo)）以某種方式與利率周期相符，并受布朗運動形式的隨機波動的影響。W（t）像Z（t）一樣，均值為0，標(biāo)準差為1。

dr（t）=a［r（t）-（t）］dt+бrdW（t）

（二）杰諾模型對關(guān)鍵問題的處理

1. 對債券市場流動性問題的處理。簡約模型的優(yōu)點之一是能將參數(shù)擬合到各類證券價格的模型中，當(dāng)然，與貸款者利益相關(guān)的數(shù)據(jù)是債券價格或信用衍生產(chǎn)品的價格，這是因為許多像IBM這樣的大公司發(fā)行在外的普通股票只有一種，而流通在外的債券則可能有十多種。由此，一般而言，債券市場的流動性低于股票市場（即權(quán)益市場）的流動性。杰諾在模型中引入一般化的公式，解決債券市場流動性對價格影響的問題，它將債券市場流動性問題轉(zhuǎn)化為一個科學(xué)問題（設(shè)置一個參數(shù)表示流動性的影響），而不至于把問題復(fù)雜化到懷疑債券價格能否作為信用模型的參數(shù)。值得注意的是，對于給定發(fā)行人所發(fā)行的債券，可能存在流動性折價或流動性溢價，杰諾沒有假設(shè)流動性折價是不變的，所以它是隨機的，可以實現(xiàn)靈活的取值。

最初的杰諾模型（2001）可以同時擬合債券價格和股票價格，或者單獨擬合債券價格。杰諾和伊德拉姆模型（2002）還可以擬合信用衍生產(chǎn)品的價格。嘉瓦和杰諾則擴展模型以擬合違約歷史數(shù)據(jù)。

2. 杰諾模型運用于小企業(yè)信用和零售信用。風(fēng)險率模型方法，由基弗（Kiefer）在1988年第一次用于經(jīng)濟學(xué)，這是一項有效的技術(shù)，比傳統(tǒng)信用評級方法有明顯改進，已成為定價和小企業(yè)零售違約概率估計的主要工具。

由于所有銀行99.9%的業(yè)務(wù)都涉及小企業(yè)及零售信用，杰諾模型的一大特色是其具有通用性，可以擬合零售和小企業(yè)信用的數(shù)據(jù)；而以前的模型，如默頓模型，由于受限制于公司權(quán)益是公司資產(chǎn)的期權(quán)這一假設(shè)，其模型要求的數(shù)據(jù)具有結(jié)構(gòu)限制。杰諾模型能夠適應(yīng)高級信用評級框架，這個框架允許使用許多有效的解釋變量，沙姆韋（Shumway）（2001）首先應(yīng)用先進的風(fēng)險率模型技術(shù)預(yù)測違約。

風(fēng)險率模型方法明顯區(qū)別于信用評級，傳統(tǒng)信用評級綜合兩類數(shù)據(jù)得出結(jié)論：一類是已違約公司或個人在違約前一段時期的數(shù)據(jù)，另一類是無違約記錄的公司或個人最近的數(shù)據(jù)。比如安然公司違約前很長歷史時期的數(shù)據(jù)，通過分析安然公司的所有數(shù)據(jù)，而不僅是最近數(shù)據(jù)，風(fēng)險率模型可以更準確地估計安然的違約概率和引發(fā)違約的因素。對于小企業(yè)，風(fēng)險率模型方法估計違約的變量包括：CEO記賬卡（charge card）的余額、收入、銀行賬戶透支金額、CEO的個人信用狀況、小企業(yè)信用評級、公司存續(xù)的時間和公司規(guī)模，等等。在零售信用方面，杰諾模型還使用的變量包括：收入、教育、本地居留時間、是否有房產(chǎn)、第三方提供的信用評價和年齡等因素。由于杰諾模型框架能使用上述全部變量，因此得到更廣泛的應(yīng)用。

（三）模型評價

簡約模型的發(fā)展，是基于過去信用風(fēng)險模型的基礎(chǔ)上，運用更加精確的模型技術(shù)，放松不符合實際的假設(shè)，從而構(gòu)建更靈活、更簡單、更有效的信用風(fēng)險模型。（1）靈活。風(fēng)險率模型是一般模型方法，具有很強的靈活性，可以適應(yīng)分散的、缺乏信息借款人的情況，風(fēng)險率模型方法能夠利用全部可得數(shù)據(jù)，比如公司案例中的信用衍生產(chǎn)品價格和債券價格，小企業(yè)CEO案例中的“本地居住時間”、“未償還信用卡余額與信用卡限額”。（2）簡單。公司管理層的資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略以復(fù)雜方式與公司財務(wù)狀況聯(lián)系在一起，而風(fēng)險率模型方法抓住違約問題的本質(zhì)，不用模擬在全部可能情形下的動態(tài)資本結(jié)構(gòu)，給實際操作帶來巨大便利。（3）有效。風(fēng)險率模型方法導(dǎo)出信用風(fēng)險的無套利定價、估價和套期保值方法。

三、對中國商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理的啟示

西方商業(yè)銀行信用風(fēng)險模型的發(fā)展表明，信用風(fēng)險的管理日趨準確、科學(xué)，這是金融全球化中商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理的總體趨勢，中國銀行業(yè)的風(fēng)險管理應(yīng)順應(yīng)這種趨勢。長期以來，中國商業(yè)銀行體系深受不良資產(chǎn)的困擾，這和信用風(fēng)險主觀、傳統(tǒng)、落后的管理方法密切相關(guān)。目前中國的銀行業(yè)還缺乏運用最新信用風(fēng)險管理手段實施管理的前提條件，表現(xiàn)在：

1. 運用模型計量時數(shù)據(jù)庫的瓶頸制約。建立合理的信用風(fēng)險模型，評定信用風(fēng)險，需要大量各類企業(yè)的數(shù)據(jù)資料，但是，由于中國在信息披露、管理等方面與西方發(fā)達國家存在差距，很多企業(yè)（尤其是中小企業(yè)）的財務(wù)資料無從搜集，或者財務(wù)數(shù)據(jù)失真；同時，由于資本市場發(fā)育尚不成熟，無法通過企業(yè)的股票價格反映企業(yè)市場價值，也無法獲得企業(yè)債券市場的數(shù)據(jù)，簡約模型從總體還不能夠用于中國實際。

2. 計量模型的構(gòu)建、運用，需要熟悉金融和計量方面的專業(yè)人才，但是，中國高校普遍缺少風(fēng)險管理專業(yè)，缺乏熟悉和掌握信用風(fēng)險模型構(gòu)建和運用的人才，信用風(fēng)險模型管理急需高素質(zhì)的信用風(fēng)險管理人才。中國銀行業(yè)要健康、穩(wěn)定地發(fā)展，需要借鑒西方信用風(fēng)險模型，對風(fēng)險進行科學(xué)管理。

雖然，中國商業(yè)銀行不能馬上采用西方最新模型管理，但是，了解西方商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理的發(fā)展，順應(yīng)風(fēng)險管理的潮流，借鑒新方法、新手段，是中國商業(yè)銀行發(fā)展的關(guān)鍵。為此，中國商業(yè)銀行應(yīng)積極建立客戶（包括企業(yè)和個人）的數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)，為模型管理信用風(fēng)險建立信息平臺，集合各方資源，培養(yǎng)自己的信用管理專業(yè)人才，并結(jié)合自身特點，對西方信用風(fēng)險模型加以改造運用。

［參考文獻］

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［4］春，孫林巖.現(xiàn)代信用風(fēng)險模型特征比較研究［J］.當(dāng)代經(jīng)濟科學(xué)，2004，（3）.

New Development of Credit Risk Models and Risk Management of Commercial Bank

ZHOU Tian-yun

（Financial Department, Lingnan College of Sun Yat-sen University, Guangzhou 510275, China）

風(fēng)險管理發(fā)展范文第5篇

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；發(fā)展現(xiàn)狀；金融特征；金融風(fēng)險；防范措施

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的主要特征分析

1.虛擬化的服務(wù)方式

互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)虛擬化，互聯(lián)網(wǎng)金融實行一切交易，服務(wù)和辦公活動無紙網(wǎng)絡(luò)化，一切的業(yè)務(wù)文件，辦公文件電子化，電子支票，匯票采用數(shù)字化方式鑒名實現(xiàn)了使用票據(jù)，單證的全面電子化，而交交易信息的傳遞通過計算機的數(shù)據(jù)通信網(wǎng)進行，采用數(shù)字驗證技術(shù)和公開密碼技術(shù)等保證交易的安全可靠，并利用電子數(shù)據(jù)交換進行往來業(yè)務(wù)結(jié)算。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)機構(gòu)虛擬化。金融業(yè)可應(yīng)用信息技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)上設(shè)立網(wǎng)絡(luò)銀行等互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)，從事虛擬化的金融服務(wù)或者傳統(tǒng)金融機構(gòu)以現(xiàn)有的專用網(wǎng)絡(luò)與INTERNET聯(lián)網(wǎng)，提供服務(wù)或設(shè)立網(wǎng)站。虛擬化的金融機構(gòu)可以利用虛擬現(xiàn)實信息技術(shù)增設(shè)虛擬分支機構(gòu)或營業(yè)網(wǎng)點。金融機構(gòu)的物理結(jié)構(gòu)和建筑的重要性大大降低，最后，互聯(lián)網(wǎng)金融中的交易媒介貨幣虛擬化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融中使用的交易媒介是通過信息網(wǎng)絡(luò)傳輸?shù)?，反映商?wù)活動和金融活動的信用關(guān)系的電子數(shù)據(jù)是不受時空控制的光和電。使得貨幣在反映經(jīng)濟中的信用關(guān)系的同時，其虛擬性更加突現(xiàn)，網(wǎng)絡(luò)貨幣的流通費用，使用成本低，在計算機的保存的成本也最低。

2.模糊化業(yè)務(wù)邊界

互聯(lián)網(wǎng)金融促進金融交易工具的創(chuàng)新，提高了金融機構(gòu)的風(fēng)險管理能力；網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)使不同金融業(yè)務(wù)間的信息轉(zhuǎn)換成本大大降低，并為金融機構(gòu)開展多樣金融業(yè)務(wù)創(chuàng)造了條件，使原來的金融業(yè)務(wù)存在的銀行，證券，保險等業(yè)務(wù)分受到很大的沖擊，各金融機構(gòu)提供的服務(wù)日趨類似，從而減少了傳統(tǒng)金融中各類金融機構(gòu)針對同一客戶的重復(fù)勞動，并提供全能型的金融服務(wù)，使兩者受益。從此，金融業(yè)中的原來以業(yè)務(wù)為主的板塊式分工將在互聯(lián)網(wǎng)上以客戶為中心的條紋式業(yè)務(wù)綜合扎取代，信息技術(shù)將大大的促進金融混合經(jīng)營發(fā)展。

3.開放的經(jīng)營環(huán)境

虛擬的互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)打破傳統(tǒng)金融機構(gòu)及業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)的地載限制。使得經(jīng)營活動突破時空局限。只需設(shè)置互聯(lián)風(fēng)的終端即可將業(yè)務(wù)延伸到世界各地。只需開通互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)就可以吸引巨大的客戶群體，使得其有能力向其注冊地之外向世界各地的潛在客戶提供AAA服務(wù)，即在任務(wù)時候（ANYTIME），任何地方（ANYWHERE），以任何方式（ANYHOW）為客戶提供365天的，每天24小時的全天候，全方位的實時服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)營者或客戶通過各身的電腦終端就能隨時與世界任何一家客戶或者金融機構(gòu)辦理證券投資，保險，信貸期貨交易等金融業(yè)務(wù)，而在交易中使用的網(wǎng)絡(luò)貨幣由于可以擺脫務(wù)國貨幣的束縛（類似金塊）而成為國際通行的交易媒介，同時，為市場主體行為的國際化提供了便利，促進金融業(yè)務(wù)的國際化。

4.透明化的市場運行

獲取和處理信息都是有成本的，經(jīng)濟主體信息不完備或不對稱的根源即在于交易費用過高。而實時，快捷的互聯(lián)網(wǎng)金融交易使交易成本大幅度下降，從機時使金融市場運行的透明性極大提高，表現(xiàn)為交易信息的傳遞，交易指令的執(zhí)行，清算程序及市場價格的形成的透明性，對金融市場交易者而言的市場充分性，公開性。在實際生活中，商業(yè)銀行和保險公司在上述各方面的透明性較低，證券市場相對則重透明性較大，但仍存在具有特權(quán)的經(jīng)紀人參與信息傳遞和價格的形成，仍存在具有一定壟斷性的清算體系來參與結(jié)算。

二、我國互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險分析

1.政策性風(fēng)險

雖然擁有寬松的政策環(huán)境，但是對于所有互聯(lián)網(wǎng)金融公司而言，未出臺的監(jiān)管政策都是不確定的因素。采用何種方式監(jiān)管、監(jiān)管的細則是什么目前都無從得知，對于互聯(lián)網(wǎng)金融造成何種影響，都是未知風(fēng)險。央行的《中國人民銀行年報2013》報告指出，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，其風(fēng)險的隱蔽性、傳染性、廣泛性、突發(fā)性有所增加。年報透露，根據(jù)國務(wù)院指示，中國人民銀行將牽頭相關(guān)部委研究制定促進互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見。由此報告可見，央行對于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)管理和整治的初衷和決心，政策風(fēng)險對于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)來說將不可避免。

2.流動性風(fēng)險

所謂流動性風(fēng)險是指，P2P公司中理財資金和債權(quán)資金的匹配管理，這也是P2P的核心所在。流動性風(fēng)險在金融行業(yè)是普遍存在的，同時也是金融行業(yè)最懼怕的風(fēng)險，但相比宏觀層面的風(fēng)險來講，流動性風(fēng)險屬于微觀風(fēng)險，屬于可控范疇?，F(xiàn)階段互聯(lián)網(wǎng)金融公司的流動性風(fēng)險主要有以下兩種。第一，理財資金遠大于債權(quán)資金。目前已經(jīng)有幾家互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)顯現(xiàn)出這樣的問題，投資理財者把錢充值到平臺，但是卻遲遲買不到理財。打著饑餓營銷的幌子的背后，實際上是沒有足夠的債權(quán)進行匹配。這種情況下，且不說這筆資金的利息問題，很可能還會牽扯到法律問題，也就是我們常說的資金池。第二，規(guī)模越大，流動性風(fēng)險也越大。在中國，有一個說法叫做剛性兌付心理。當(dāng)一家大型企業(yè)，在一個時間點面臨客戶批量贖回，也就是所謂的“擠兌“風(fēng)險出現(xiàn)的時候，它可能帶來的就是滅頂之災(zāi)。

3.I T技術(shù)性風(fēng)險

IT技術(shù)性安全風(fēng)險是由于黑客攻擊、互聯(lián)網(wǎng)傳輸故障和計算機病毒等因素引起的，這會造成互聯(lián)網(wǎng)金融計算機系統(tǒng)癱瘓，從而造成技術(shù)風(fēng)險。表現(xiàn)在三個方面：加密技術(shù)和密鑰管理不完善、TCP/IP協(xié)議安全性差、病毒容易擴散?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的交易資料都被存儲在計算機內(nèi)，而且消息都是通過互聯(lián)網(wǎng)傳遞的。由于互聯(lián)網(wǎng)的開放性，在加密技術(shù)和密鑰管理不完善的情況下，黑客就很容易在客戶機向服務(wù)器傳送數(shù)據(jù)時進行攻擊，危害互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展；TCP/IP在傳輸數(shù)據(jù)的過程中比較注重信息溝通的流暢性，而很少考慮到安全性。這種情況容易使數(shù)據(jù)在傳輸時被截獲和窺探，進而引起交易主體資金損失；通過網(wǎng)絡(luò)計算機病毒可以很快的擴散并傳染，一旦被傳染則整個互聯(lián)網(wǎng)金融的交易網(wǎng)絡(luò)都會受到病毒的威脅，這是一種系統(tǒng)性技術(shù)風(fēng)險。

4.人員道德風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)是一個年輕的行業(yè)，其中有很多年輕的公司在快速擴張期，人員數(shù)量迅速增長，如果此時公司相應(yīng)的管理和配套機制沒有跟上，就非常容易出現(xiàn)人員操作的道德風(fēng)險。因此在公司快速發(fā)展時期，應(yīng)及時建立相應(yīng)的管理機制，獎懲機制?，F(xiàn)在一些互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)仍然有龐大的線下團隊，然而人力密集型企業(yè)都存在人員操作道德風(fēng)險。目前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)確實存在同業(yè)攢單的情況，甚至有一些中介就會幫助客戶造假，或聯(lián)合公司內(nèi)部員工幫助客戶造假？

5.法律風(fēng)險

法律風(fēng)險是由于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)違反法律或交易主體在交易過程中未遵守相關(guān)權(quán)利義務(wù)引起，或者是由于我國互聯(lián)網(wǎng)金融立法方面沒有明確的規(guī)定或比較落后，現(xiàn)有的銀行法、保險法和證券法都是為傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，對于互聯(lián)網(wǎng)金融不太適合。對于互聯(lián)網(wǎng)金融的電子合同有效性的確認、個人信息保護、交易者身份認證、資金監(jiān)管、市場準入等尚未有明確規(guī)定。故在互聯(lián)網(wǎng)金融的交易過程中容易出現(xiàn)交易主體間權(quán)利義務(wù)模糊，不利于互聯(lián)網(wǎng)金融的穩(wěn)定發(fā)展。

三、加強互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的防范方法

1.加速互聯(lián)網(wǎng)金融立法進程

從法律法規(guī)層面上規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融，是實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的基礎(chǔ)。目前沒有專門對互聯(lián)網(wǎng)金融進行規(guī)范的法律法規(guī)。因此，建議盡快從法律法規(guī)層面對互聯(lián)網(wǎng)金融的定義、機構(gòu)形式、業(yè)務(wù)范圍、監(jiān)督管理和法律責(zé)任等方面進行界定規(guī)范。一是修改現(xiàn)有的金融法律法規(guī)。修訂包括商業(yè)銀行法、保險法、證券法和銀行監(jiān)督管理法等法律；二是制訂專門的《互聯(lián)網(wǎng)金融法》，規(guī)范界定互聯(lián)網(wǎng)金融的范疇、市場準入標(biāo)準、交易行為準則、市場操作規(guī)范和監(jiān)督管理主體等問題，并在此基礎(chǔ)上進一步制訂相應(yīng)的配套規(guī)章制度和行業(yè)標(biāo)準。三是在立法條件不成熟的情況下，由國務(wù)院在綜合有關(guān)部門意見的基礎(chǔ)上，制訂印發(fā)《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融穩(wěn)健發(fā)展的若干意見》，對互聯(lián)網(wǎng)金融的市場定位、組織形式、業(yè)務(wù)范圍、監(jiān)督管理和風(fēng)險責(zé)任等進行規(guī)范，待時機成熟再制訂《互聯(lián)網(wǎng)金融法》。

2.組建互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機構(gòu)

針對目前互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管基本處于“各自為政”的真空狀態(tài)，通過立法等形式，完善和組建互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)督管理機構(gòu)，建立一支獨特的金融網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管“部隊”，專門履行互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管職責(zé)。一是立足現(xiàn)狀，修訂完善現(xiàn)行法律，按照分業(yè)監(jiān)管的原則，分別由央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會根據(jù)各自的職責(zé)，設(shè)立專門的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管內(nèi)設(shè)職能部門，負責(zé)對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管。二是通過制訂專門的《互聯(lián)網(wǎng)金融法》，依法組建獨立的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機構(gòu)，專職履行互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管職責(zé)。三是建立網(wǎng)上互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管平臺。鑒于傳統(tǒng)的金融監(jiān)管手法不能完全適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，網(wǎng)絡(luò)非現(xiàn)場監(jiān)管成為必然的現(xiàn)實選擇，建議開發(fā)建立網(wǎng)上互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管平臺，實時對互聯(lián)網(wǎng)金融實施監(jiān)管。

3.推進互聯(lián)網(wǎng)金融實名制建設(shè)

對互聯(lián)網(wǎng)金融參與主體市場準入注冊登記管理和參與者實名制是實現(xiàn)對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的關(guān)鍵。一是加強互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)，推行互聯(lián)網(wǎng)身份認證、網(wǎng)站認證和電子簽名等實名制度，確?；ヂ?lián)網(wǎng)金融參與者實名制。二是加強互聯(lián)網(wǎng)金融主體市場準入注冊登記管理，只要對互聯(lián)網(wǎng)金融參與主體進行了市場準入注冊登記管理，并向社會進行公開，盡管互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)虛擬化、無紙化，但是，通過對業(yè)務(wù)主體的監(jiān)督管理，就可以實現(xiàn)對互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險控制。

4.完善金融消費者保護

將互聯(lián)網(wǎng)金融消費者權(quán)益保護納入金融消費者權(quán)益保障范圍。一是完善互聯(lián)網(wǎng)金融投訴機制，暢通互聯(lián)網(wǎng)金融消費的投訴受理渠道，建議由央行建立全國金融消費權(quán)益保護投訴平臺，公布全國統(tǒng)一的咨詢投訴電話，并開發(fā)全國金融消費權(quán)益保護網(wǎng)站，實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融消費者直接與網(wǎng)絡(luò)投訴、查處等對接。二是建立互聯(lián)網(wǎng)金融個人信息保護制度，加強對互聯(lián)網(wǎng)金融參與者的個人信息保護，維護消費者合法權(quán)益。三是建立互聯(lián)網(wǎng)金融信息咨詢中心，為互聯(lián)網(wǎng)金融參與者提供互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)、業(yè)務(wù)產(chǎn)品和投資理財?shù)茸稍兎?wù)。四是建立網(wǎng)上金融投資風(fēng)險預(yù)警平臺，建立互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)統(tǒng)一數(shù)據(jù)平臺，對非法互聯(lián)網(wǎng)金融平臺、高風(fēng)險互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品等及時向投資參與者進行風(fēng)險預(yù)警。

5.加強互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管合作

由于全球經(jīng)濟金融一體化，互聯(lián)網(wǎng)金融交易存在跨地域、跨行業(yè)和跨國境的交易?；ヂ?lián)網(wǎng)金融時代真正到來，單靠一個部門，一個地區(qū)和一項業(yè)務(wù)的監(jiān)管是遠不可能實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融穩(wěn)定的。因此，一是要加強金融監(jiān)管部門之間合作，包括央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會等部門合作。二是要加強國際合作。對于跨國境、跨區(qū)域的互聯(lián)網(wǎng)金融交易要加強與其他國家和地區(qū)的合作，實現(xiàn)統(tǒng)一有效的監(jiān)管。

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