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基金公司盈利方式范文第1篇

關(guān)鍵詞：利率 市場(chǎng)化 財(cái)務(wù)公司 收益 影響

利率市場(chǎng)化，市場(chǎng)代替了貨幣，實(shí)現(xiàn)了利率定價(jià)主體制度的變遷，不是簡(jiǎn)單理解的監(jiān)管層放松管理利率，凸顯市場(chǎng)在資金配置中的基礎(chǔ)、核心的地位，需要健全相關(guān)配套制度。而我國(guó)在這方面的研究只是借助經(jīng)濟(jì)學(xué)研究工具，未深入分析利率市場(chǎng)化改革。盡管利率市場(chǎng)化對(duì)金融機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)思路造成沖擊，但促使我國(guó)金融資有效配制，產(chǎn)生較高的投資質(zhì)量與產(chǎn)出水平。

一、利率市場(chǎng)化影響財(cái)務(wù)公司收益

利率市場(chǎng)化對(duì)財(cái)務(wù)公司收益構(gòu)成影響。首先，財(cái)務(wù)公司以存貸款作為傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，銀行同業(yè)存款和成員企業(yè)一般存款利率之間的差值，這是財(cái)務(wù)公司獲得利潤(rùn)的來(lái)源，同時(shí)發(fā)放貸款與吸收存款二者產(chǎn)生的存貸息差值，也是財(cái)務(wù)公司獲得利潤(rùn)的另一種渠道，當(dāng)利率受到管制，存款與貸款二者間出現(xiàn)了固定利差，利潤(rùn)規(guī)模與和存貸款利率之間的差值，是一種正相關(guān)的關(guān)系，財(cái)務(wù)公司得到的利潤(rùn)不會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)。利率市場(chǎng)化深入發(fā)展，財(cái)務(wù)公司推行了貸款利率，其存在著嚴(yán)重的下浮問(wèn)題，尤其存款利率以市場(chǎng)為導(dǎo)向時(shí)，縮小了存貸款利差空間，嚴(yán)重削弱了財(cái)務(wù)公司當(dāng)前的盈利。其次，利潤(rùn)進(jìn)入市場(chǎng)后，面臨著殘酷的金融服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)，外部規(guī)?；慕鹑跈C(jī)構(gòu)依托自身實(shí)力，為客戶提供各種信息、產(chǎn)品和市場(chǎng)的服務(wù)。財(cái)務(wù)公司在這方面欠缺經(jīng)驗(yàn)，成員企業(yè)要求不斷增高的財(cái)務(wù)公司服務(wù)，沖擊了財(cái)務(wù)公司的業(yè)務(wù)管理，承受過(guò)大的壓力。

二、利率市場(chǎng)化對(duì)財(cái)務(wù)公司收益量化影響的具體分析

首先是分析方法。為將利率市場(chǎng)化對(duì)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司造成的沖擊全面表現(xiàn)出來(lái)，以下采用靜態(tài)模擬作分析，利用模擬，清晰地呈現(xiàn)未來(lái)利率變動(dòng)、對(duì)關(guān)鍵業(yè)務(wù)現(xiàn)金流量的影響，預(yù)算一旦利率變動(dòng)，將會(huì)產(chǎn)生怎樣的收益和風(fēng)險(xiǎn)。

其次是基本假設(shè)。為更生動(dòng)地表現(xiàn)出該影響，假定，有這樣一家目標(biāo)財(cái)務(wù)公司，考慮到利率敏感性缺口的問(wèn)題，利用模擬方式，對(duì)利率波動(dòng)對(duì)收益造成的影響做出分析。再次是參數(shù)選擇。一方面是利率基準(zhǔn)。計(jì)算基準(zhǔn)選定2012年6月8日人民銀行調(diào)低的人民幣存貸款利率，另一方面是存貸款期限結(jié)構(gòu)。公開(kāi)獲取有關(guān)財(cái)務(wù)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，無(wú)法充分闡述存貸款期限結(jié)構(gòu)。這就需要注意兩點(diǎn)，一點(diǎn)是，財(cái)務(wù)公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)類似于商業(yè)銀行，另一點(diǎn)是，披露的上市銀行數(shù)據(jù)較為全面，對(duì)提升模型穩(wěn)定性有益。將參數(shù)選定為上市商業(yè)銀行行業(yè)平均數(shù)值。應(yīng)重視一點(diǎn)，在個(gè)人住房的抵押貸款業(yè)務(wù)上，財(cái)務(wù)公司存有短板，合并該貸款，到5年以上的到期貸款，為有效開(kāi)展計(jì)量，劃入至其余期限貸款，到6個(gè)月的到期貸款。

此外，其他參數(shù)。依照2013年上市銀行平均數(shù)值計(jì)算成本收入比、應(yīng)納稅項(xiàng)等的凈利收入比。分析如何影響財(cái)務(wù)公司存利潤(rùn)、貸利差等。

參數(shù)一，利率調(diào)整影響存貸利差。中國(guó)人民銀行下調(diào)利率后，分析許多財(cái)務(wù)公司的反應(yīng)不難發(fā)現(xiàn)，中短期存款利率有所上升，超過(guò)3年期限的存款，使基準(zhǔn)利率維持在一個(gè)平穩(wěn)幅度；貸款利率無(wú)明顯變化。財(cái)務(wù)公司的存貸利差收窄在16個(gè)基點(diǎn)左右。

參數(shù)二，利率調(diào)整影響利潤(rùn)。先保障成本收入比穩(wěn)定，對(duì)簡(jiǎn)易資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行模擬，從得出的結(jié)果能夠看出，凈息差降低1%時(shí)，利潤(rùn)平均降低約1.4%；凈息差下降時(shí)，利也加速下降。

參數(shù)三，利率調(diào)整影響凈息差。雖然平均存貸利潤(rùn)有小幅度的下降，而結(jié)合余債券市場(chǎng)與銀行間市場(chǎng)不難發(fā)現(xiàn)，預(yù)期降息早已經(jīng)實(shí)施，短時(shí)間內(nèi)，10-40個(gè)基點(diǎn)的擴(kuò)大與降息對(duì)收益無(wú)過(guò)多影響。采取加權(quán)平均凈息差的方式，模擬計(jì)算了不同種類的付息負(fù)債降息前、付息負(fù)債降息后、生息資產(chǎn)，結(jié)果得出，凈息差降低了10個(gè)左右的基點(diǎn)。

三、利率市場(chǎng)化下財(cái)務(wù)公司收益的改進(jìn)手段

首先，推進(jìn)人才培育力度。財(cái)務(wù)公司加快儲(chǔ)備利率方面專業(yè)人才，掌控市場(chǎng)利率新動(dòng)態(tài)，明確利率各類經(jīng)濟(jì)事件，為存貸款業(yè)務(wù)定價(jià)提供依據(jù)。

其次，創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)。財(cái)務(wù)公司在金融產(chǎn)品方面一定要加大創(chuàng)新和研發(fā)力度，開(kāi)展各類刑事的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，如，開(kāi)展結(jié)售匯、貸款重組等。結(jié)合成員企業(yè)自身實(shí)際，制定針對(duì)性的期限和價(jià)格均合理的金融產(chǎn)品，滿足成員企業(yè)對(duì)衍生金融不斷增高的要求，拓寬金融服務(wù)層面，減弱因利率市場(chǎng)化給財(cái)務(wù)公司造成的沖擊。

然后，提高服務(wù)水平。財(cái)務(wù)公司要對(duì)成員企業(yè)服務(wù)要求作出詳細(xì)和具體的分析，滿足成員所需，凸顯金融服務(wù)良好的針對(duì)性，構(gòu)建創(chuàng)新服務(wù)模式，拓寬服務(wù)視野，為成員客戶安排專門(mén)的服務(wù)經(jīng)理，凸顯個(gè)性化服務(wù)職能，加速推進(jìn)金融服務(wù)；和集團(tuán)各級(jí)財(cái)務(wù)人員進(jìn)行協(xié)商和溝通，加強(qiáng)推廣，做好宣傳工作，強(qiáng)化業(yè)務(wù)推廣的力度，為財(cái)務(wù)公司樹(shù)立較好的金融品牌形象。

再次，強(qiáng)化利率風(fēng)險(xiǎn)管理。財(cái)務(wù)公司時(shí)刻掌控利率變動(dòng)情況，分析和研究如何影響自身，豐富數(shù)據(jù)，掌握大量風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，以市場(chǎng)化利率為基礎(chǔ)，建立變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理模型，不僅要結(jié)合金融產(chǎn)品特性，而且要考慮財(cái)務(wù)公司利率成本，使內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)銜接市場(chǎng)利率，制定差異變化的有效的金融產(chǎn)品利率。生成的利率風(fēng)險(xiǎn)管理制度簡(jiǎn)單可行，逐步健全負(fù)債平衡管理與利率敏感性資產(chǎn)，結(jié)合管理存貸款期限的適應(yīng)性，建立及時(shí)合理的應(yīng)急反應(yīng)機(jī)制。

其次，增加收益來(lái)源范圍。盈利壓力不斷增大，財(cái)務(wù)公司需更新盈利結(jié)構(gòu)，定位新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，創(chuàng)收更高的業(yè)務(wù)效益，這種業(yè)務(wù)效益包括以下幾種情況：拓寬交易范圍、和信托公司構(gòu)建業(yè)務(wù)關(guān)系、與實(shí)力及服務(wù)較高的金融服務(wù)公司合作，找尋資源最優(yōu)配置的契機(jī)，在相同行業(yè)利率的公平競(jìng)價(jià)市場(chǎng)中，獲得最佳的存放利率。使表外業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)所占比重增加，減弱利率波動(dòng)給財(cái)務(wù)公司盈利造成的影響。

四、結(jié)束語(yǔ)

對(duì)財(cái)務(wù)公司盈利模式與業(yè)務(wù)管理，實(shí)施利率市場(chǎng)化改革，無(wú)疑受到一定影響?？紤]利率市場(chǎng)化對(duì)財(cái)務(wù)公司造成的沖擊，財(cái)務(wù)公司要抓住這次機(jī)會(huì)，推進(jìn)戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)的調(diào)整，形成較高的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，大力培養(yǎng)金融方面的專業(yè)人才，轉(zhuǎn)變?yōu)橐酝@利模式，轉(zhuǎn)向綜合服務(wù)的模式，拓寬新金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)，革新應(yīng)力結(jié)果，合理配置資源，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級(jí)。

參考文獻(xiàn)：

基金公司盈利方式范文第2篇

國(guó)際上已經(jīng)有相當(dāng)一部分保賠協(xié)會(huì)和保險(xiǎn)公司，正在以收取固定保費(fèi)的方式承攬本來(lái)是由專業(yè)船東互保協(xié)會(huì)承保的保賠保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。例如美國(guó)保賠協(xié)會(huì)、船東保賠協(xié)會(huì)和韓國(guó)保賠協(xié)會(huì)、澳大利亞QBE保險(xiǎn)公司和荷蘭Raest 保險(xiǎn)公司等，我國(guó)的“中國(guó)船東保賠協(xié)會(huì)”和中國(guó)人民保險(xiǎn)公司也在嘗試這種承保方式。

一、國(guó)際船東互保協(xié)會(huì)性質(zhì)在改變

對(duì)于國(guó)際間保賠協(xié)會(huì)發(fā)生上述變化的原因，筆者認(rèn)為主要有下述兩點(diǎn)：

一是，隨著時(shí)代的變化協(xié)會(huì)的性質(zhì)早已經(jīng)在發(fā)生變化。

據(jù)我們對(duì)船東互保協(xié)會(huì)歷史的了解，之所以出現(xiàn)船東互保協(xié)會(huì)，是由于商業(yè)保險(xiǎn)公司不愿意承保船舶對(duì)第三者責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)，于是船東們組織起來(lái)成立以全體入會(huì)船東共同的、互的和非盈利性的協(xié)會(huì)，稱之為“船東互保協(xié)會(huì)”，來(lái)承擔(dān)船東的第三者風(fēng)險(xiǎn)。

但是經(jīng)過(guò)200多年的變遷，目前國(guó)際間的保賠協(xié)會(huì)早已經(jīng)蛻變?yōu)橛缮贁?shù)人和少數(shù)船東掌控的協(xié)會(huì)，對(duì)大多數(shù)船東來(lái)說(shuō)他們的船舶入會(huì)與加入商業(yè)保險(xiǎn)公司幾乎沒(méi)有多大的區(qū)別，部分商業(yè)保險(xiǎn)公司也開(kāi)始承保船東的保賠險(xiǎn)業(yè)務(wù)，或單獨(dú)承保油污、沉船打撈和船員人身意外等的風(fēng)險(xiǎn)。

二是，收取固定費(fèi)率的真實(shí)意圖。

由于入會(huì)的大部分船東特別是外國(guó)船東和中小船東，他們對(duì)協(xié)會(huì)的經(jīng)營(yíng)和管理并不清楚，也無(wú)法干預(yù)，縱然協(xié)會(huì)的賠付基金一直在增加，船舶的賠付率并不高，船東們還是不得不承受每年費(fèi)率的增加Rate Increase和支付年終普遍增加的”追加保費(fèi)” Supplement Call，還有如果離開(kāi)協(xié)會(huì)需要支付的“離會(huì)費(fèi)”Release Call。

現(xiàn)在，協(xié)會(huì)美其名曰為減少船東支付年終追加保費(fèi)和支付離會(huì)的費(fèi)用，而收取固定保費(fèi)，為船東帶來(lái)利益。但是筆者認(rèn)為協(xié)會(huì)不以船舶賠付率的高低來(lái)調(diào)整下一年度的保費(fèi)，而采用固定費(fèi)率的做法，其真實(shí)目的還是為了賺取更多的利潤(rùn)。

這種變化所帶來(lái)的后果，將對(duì)幾百年來(lái)船東們?yōu)榭购馍虡I(yè)保險(xiǎn)公司的努力付之東流，徹底違背了船東互保協(xié)會(huì)的互和非盈利性的根本原則，使協(xié)會(huì)演變?yōu)榕c商議保險(xiǎn)公司無(wú)異，最終使保賠協(xié)會(huì)日趨衰亡。

二、國(guó)際保賠協(xié)會(huì)積累的巨額賠付基金究竟是歸屬于誰(shuí)據(jù)有關(guān)人員提供的統(tǒng)計(jì)資料顯示：國(guó)際保賠集團(tuán)2008年保費(fèi)收入2 573 400 000美元，保險(xiǎn)索賠2 216 100 000美元，協(xié)會(huì)儲(chǔ)備基金2 222 400 000美元，集團(tuán)總資產(chǎn)9 524 400 000美元。

按傳統(tǒng)，協(xié)會(huì)的性質(zhì)是互的不以盈利為目的的社團(tuán)組織，其積累的賠付基金屬于全體入會(huì)船東所有，如果賠付基金不足時(shí)，就要向所有會(huì)員追加保費(fèi)。但是，協(xié)會(huì)的賠付基金究竟是足還是不足，一般船東是很難了解到的。還有，協(xié)會(huì)為了提高最高賠償額，如現(xiàn)今按不同險(xiǎn)種能達(dá)到5億-10億美元不等，從而把賠付基金搞得越來(lái)越大。

這巨額的賠付基金究竟是應(yīng)該被看作是屬于所有入會(huì)船東的，還是屬于部分船東、有關(guān)經(jīng)營(yíng)人和其他有關(guān)單位（如發(fā)起單位）的？還有，究竟協(xié)會(huì)是如何經(jīng)營(yíng)管理的，有關(guān)方是如何從協(xié)會(huì)的賠付基金中獲得收益的，這更是重大的商業(yè)秘密。就拿我國(guó)“中國(guó)船東保賠協(xié)會(huì)”來(lái)說(shuō)，協(xié)會(huì)多年來(lái)積累的巨額賠付基金究竟是屬于全體入會(huì)船東的呢，還是中遠(yuǎn)和幾家發(fā)起單位的呢？還是他們每年在分取紅利？這恐怕是所有的局外人都無(wú)法搞得清楚的。

三、對(duì)我國(guó)保賠協(xié)會(huì)營(yíng)運(yùn)和管理方式的探討

在我國(guó)《民法》、《公司法》、《保險(xiǎn)法》和《海商法》等有關(guān)法規(guī)中，基本上未提及保賠協(xié)會(huì)的事，也沒(méi)有一個(gè)法規(guī)就我國(guó)船東互保協(xié)會(huì)的法律地位和經(jīng)營(yíng)原則有過(guò)任何規(guī)定，因此“中國(guó)船東互保協(xié)會(huì)”（中船保）參照國(guó)際船東互保協(xié)會(huì)成立初期的原則，同樣自稱為不以盈利為目的的社會(huì)團(tuán)體組織。

1. 筆者認(rèn)為我國(guó)保賠協(xié)會(huì)可以有以下幾種營(yíng)運(yùn)方式

（1）保持協(xié)會(huì)的互

我國(guó)現(xiàn)有的也是唯一的一家“中國(guó)船東互保協(xié)會(huì)”是享受民間組織待遇的。為積極發(fā)展我國(guó)的航運(yùn)業(yè)和大力支持民營(yíng)船東的發(fā)展和壯大，新組建的協(xié)會(huì)應(yīng)該繼續(xù)走互助和非營(yíng)利的模式來(lái)經(jīng)營(yíng)管理。

（2） 收取固定費(fèi)率

隨同國(guó)際間協(xié)會(huì)的變化，協(xié)會(huì)可以參照商業(yè)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)模式收取固定費(fèi)率，但協(xié)會(huì)一定要嚴(yán)格掌握以入會(huì)船舶前五年的賠付率，來(lái)調(diào)整下一年度船舶保險(xiǎn)費(fèi)的原則，以利于協(xié)會(huì)和船東的雙贏。

2. 我國(guó)的稅收問(wèn)題

由于國(guó)際間大型保賠協(xié)會(huì)都在避稅天堂注冊(cè)登記，從來(lái)不支付任何稅收，因此他們可以采取任何一種經(jīng)營(yíng)管理方式。然而，在我國(guó)，如果協(xié)會(huì)以互助和非營(yíng)利方式來(lái)經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)，則可以等同于一般的民間組織，不用繳納任何稅收。為積極支持協(xié)會(huì)的成長(zhǎng)和發(fā)展，與其他民間組織一樣免除政府的一切稅賦與國(guó)際保賠協(xié)會(huì)處于同等地位。

3. 對(duì)協(xié)會(huì)賠付率的要求

無(wú)論協(xié)會(huì)采用何種經(jīng)營(yíng)模式，規(guī)定協(xié)會(huì)的總體賠付率保持在55%～60%，年盈余和賠付基金的積累不得低于10%的保費(fèi)收入。

4. 對(duì)入會(huì)船東和協(xié)會(huì)創(chuàng)始人的回報(bào)

基金公司盈利方式范文第3篇

這三本書(shū)中最長(zhǎng)的一本將近六百頁(yè)?！斗怯悦绹?guó)的處境》這本書(shū)里包含了許多不同的專家寫(xiě)的關(guān)于不同非盈利地區(qū)和主題的文章（夏拉蒙編輯該書(shū)，其中的一些文章由他獨(dú)創(chuàng)或合著）。這本書(shū)由三部分構(gòu)成：非盈利方面的主要概括、主要領(lǐng)域的調(diào)查（健康、教育、社會(huì)服務(wù)、藝術(shù)、國(guó)際信仰、宗教、擁護(hù)、基礎(chǔ)設(shè)施、基金會(huì)以及慈善事業(yè)）和這些方面特別顯著問(wèn)題的處理（商業(yè)化、競(jìng)爭(zhēng)、私有化、責(zé)任性、規(guī)范和科技）。

夏拉蒙編撰該書(shū)的目的是為美國(guó)的非盈利部門(mén)的現(xiàn)狀提供一個(gè)實(shí)用的導(dǎo)向。這本書(shū)既可作為那些與非盈利領(lǐng)域管理層工作相近者的參考，又可作為夏拉蒙在非盈利領(lǐng)域所著其他書(shū)籍的對(duì)照（《全球公眾社會(huì)》這本書(shū)尤為必不可少）。同時(shí)，它也將成為公共管理學(xué)碩士在非盈利管理研究方面的一門(mén)重要的課程。

如果夏拉蒙的書(shū)是定位于實(shí)踐，那么孚姆金的書(shū)則是在很大程度上傾向于學(xué)術(shù)研究。雖然《走向非盈利》這本書(shū)篇幅相當(dāng)短，但卻包含了很多學(xué)術(shù)方面的信息。對(duì)于非盈利政策和管理，孚姆金作為一位受過(guò)高等培訓(xùn)的、通曉各種學(xué)科的社會(huì)科學(xué)家，把他所篤信的四個(gè)核心功能作為他講座的中心部分：促進(jìn)政治和公民利益、提供關(guān)鍵的服務(wù)、為社會(huì)企業(yè)家提供便利以及為信仰和價(jià)值的表達(dá)提供出路。

孚姆金的書(shū)內(nèi)容緊湊，在某些地方有很多關(guān)于非盈利方面的良好想法，而這些想法將成為學(xué)者們的重要參考資料。另外，這本書(shū)寫(xiě)得通俗易懂，它也可作為博士學(xué)位研討會(huì)在非盈利方面的極好課本。

《非盈利品德之路》這本書(shū)在常識(shí)上斷言，非盈利組織必須提升他們的行為而并不只是籌集更多的錢(qián)，同時(shí)它提出這樣一個(gè)問(wèn)題：一個(gè)高效的非盈利機(jī)構(gòu)應(yīng)有哪些組件？萊特用豐富的經(jīng)驗(yàn)回答了這些問(wèn)題，對(duì)500個(gè)非盈利機(jī)構(gòu)執(zhí)行者以及專家的調(diào)查結(jié)果進(jìn)行了匯報(bào)。他試圖尋找到有效的非盈利組織在實(shí)踐中的可辨別形式。

該書(shū)是萊特就任布魯克斯大學(xué)政府計(jì)劃研究所負(fù)責(zé)人的時(shí)候?qū)懙模鼘?duì)"思想庫(kù)報(bào)告"有著緊密的關(guān)注，呼吁非盈利管理者和那些尋找有效的非盈利方法的人以及他們的領(lǐng)導(dǎo)者們?nèi)パ芯?最好的訓(xùn)練"，而這些人都厭倦去做這些事。同樣地，這本書(shū)在非盈利計(jì)劃評(píng)估或者人類資源管理課程方面可作為一種有用的輔助教材，它是對(duì)萊特的近期報(bào)告--《讓非盈利運(yùn)行起來(lái)》（2000年）很好的回應(yīng)。

這三本書(shū)的內(nèi)容相互補(bǔ)充，一起使用確實(shí)為非盈利管理者們、公共政策決策者們當(dāng)前所面臨的挑戰(zhàn)提供了一個(gè)概要，至少涵蓋了下述四個(gè)方面：（1）市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)、（2）效益和責(zé)任、（3）決策和政治、（4）領(lǐng)導(dǎo)權(quán)。對(duì)照著這些書(shū)，對(duì)每種挑戰(zhàn)的討論都提供了一種有用的方式，盡管這些討論也忽略了其它一些主題，包括夏拉蒙書(shū)中很多單篇的文章（這些忽略是空間功能而非利益功能）。

非盈利和市場(chǎng)

關(guān)于非盈利的書(shū)籍必然談到鈔票，這是毫無(wú)例外的。而有趣的是，這三本書(shū)都更著重于賺取收入（服務(wù)的報(bào)酬）而非其它的收入來(lái)源（在這方面，夏拉蒙的書(shū)中有非常好的章節(jié)，但在個(gè)體和群體的慈善事業(yè)的現(xiàn)狀方面它們分別由維吉尼亞·霍吉金森和萊斯利·雷恩擴(kuò)斯凱所著）。

萊特報(bào)告說(shuō)大多數(shù)專家們和執(zhí)行者們都說(shuō)非盈利必須著眼于收入的有效使用和保持償付能力，夏拉蒙和孚姆金都表示非營(yíng)利部門(mén)的現(xiàn)今成長(zhǎng)階段很大程度上是費(fèi)用刺激的結(jié)果（到1993年為止的20年時(shí)間里，盡管非盈利組織從捐贈(zèng)中獲得的的收入從53%下降到24%，但是作為捐贈(zèng)的貨幣其實(shí)際價(jià)值發(fā)生了戲劇性的增高），孚姆金同時(shí)又指出這類收入的來(lái)源與非盈利組織的使命--"未分配利潤(rùn)"－－相去甚遠(yuǎn)，即應(yīng)征稅額更快地增加了（從1991年到1997年該方面的增長(zhǎng)超過(guò)250%）。

盡管他們積極地將營(yíng)業(yè)收入作為非限制收入的來(lái)源，但所有的作者都聽(tīng)到了有關(guān)過(guò)度依賴資金的警音。他們相信，為了同盈利組織（和政府部門(mén)）競(jìng)爭(zhēng)這會(huì)產(chǎn)生商業(yè)化趨向，這會(huì)作為一個(gè)組織的核心行為而被額外關(guān)注。用孚姆金的話來(lái)說(shuō)就是，"非盈利組織的商業(yè)化進(jìn)程。。。提出了關(guān)于任務(wù)一致性的重大問(wèn)題"。這種假設(shè)很清晰：完成一個(gè)非盈利組織的任務(wù)和增強(qiáng)它的資金賬本底線是兩種不同的--而經(jīng)常又是兼容的--目的。

盡管與盈利組織日趨激烈的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)導(dǎo)致商業(yè)化，但孚姆金對(duì)于非盈利組織面對(duì)的優(yōu)勢(shì)和弱勢(shì)進(jìn)行了有趣的討論。一方面，非盈利組織能夠利用"無(wú)貢獻(xiàn)限制"（要求其盈利不應(yīng)分配給他們的所有者）通過(guò)盈利組織所不能的方式來(lái)建立客戶的信任；另一方面，非盈利組織正在經(jīng)受一種自然效率方面的劣勢(shì)，而這要?dú)w諸于不清晰的責(zé)任渠道，這些渠道經(jīng)常不恰當(dāng)?shù)貫榛A(chǔ)建設(shè)籌措資金，卻忽略了基本的問(wèn)題。

在丹尼斯o阿爾o楊的文章中，夏拉蒙建立起了賺取的收入和商業(yè)化之間的最為直接的聯(lián)系。特別值得注意的是，他們斷言商業(yè)化會(huì)導(dǎo)致對(duì)非盈利組織責(zé)任性要求的增加。因而有了這些爭(zhēng)論：投資者們?nèi)諠u要求以市場(chǎng)上的成功作為衡量一個(gè)組織效益的證據(jù)，而非盈利組織則趨向于采用盈利組織的技巧來(lái)獲得這樣的成功。這樣的結(jié)果是不正當(dāng)?shù)模喝绻粋€(gè)非盈利組織的真正效益需要與它的任務(wù)一致，那么投資者所要求的業(yè)績(jī)證明--導(dǎo)致商業(yè)化--實(shí)際上可能會(huì)無(wú)效或者說(shuō)沒(méi)那么大的效果。

有效的和負(fù)責(zé)任的非盈利

本部分提出了什么才是一個(gè)確切的、有效的非盈利的問(wèn)題。在我看來(lái)，萊特的書(shū)是現(xiàn)行的、最有效地回答了這個(gè)問(wèn)題，是最好的參考書(shū)目，他的答案直接得自于那些該領(lǐng)域知曉最多的人：上百個(gè)非盈利專家和上百個(gè)被專家們稱為"高級(jí)演員"的非盈利執(zhí)行者。雖然這兩個(gè)團(tuán)體之間在某些有趣的領(lǐng)域還存在著一些不同的觀點(diǎn)，但集中在"什么是執(zhí)行者們應(yīng)該做的"和"專家們說(shuō)非盈利組織應(yīng)該做什么"之間的觀點(diǎn)卻是相互滲透的。一個(gè)有效益的非盈利組織的顯著特征趨向于：

（1）與其它組織合作。

（2）使款項(xiàng)來(lái)源多樣化、關(guān)注營(yíng)業(yè)收入。

（3）衡量支出。

（4）建立公開(kāi)交流的、平等的、多層次的、以團(tuán)隊(duì)為基礎(chǔ)的員工大軍。

（5）保持員工和董事會(huì)之間清晰、順暢的交流和責(zé)任性。

通過(guò)這本書(shū)，萊特把他的經(jīng)驗(yàn)結(jié)果歸納成一個(gè)論題，概括如下：第一，有效的非盈利組織應(yīng)該同他們的任務(wù)相一致：他們應(yīng)該"像非盈利"而非"像經(jīng)商"（雖然有些地方相同）；第二，有效的非盈利組織應(yīng)該進(jìn)行自己投資，特別在那些管理培訓(xùn)、行為評(píng)估和技術(shù)支持的領(lǐng)域；第三，有效的非盈利組織應(yīng)該通過(guò)行為代碼方式、最好的實(shí)踐行為和統(tǒng)一的基準(zhǔn)與其他的部門(mén)進(jìn)行聯(lián)系。

正如以上所描述的，"效益"是一個(gè)目標(biāo)，它由于外界的壓力而經(jīng)常被要求負(fù)有責(zé)任性，這些壓力采用多種形式，正如在夏拉蒙的書(shū)中伊芙琳o布魯?shù)系奈恼滤枋龅哪菢樱ㄅe例說(shuō)，非盈利組織對(duì)政府、別的部門(mén)對(duì)他們的委托人和普遍公眾負(fù)責(zé)）。此外，效益（雖然定義過(guò)）只是可用來(lái)說(shuō)明的一方面，別的方面還包括財(cái)務(wù)的穩(wěn)定性、恰當(dāng)?shù)墓芾矸绞?、任?wù)的完成和公眾的信任。

非盈利組織中存在很多激勵(lì)責(zé)任性的機(jī)制。例如，布露迪羅列了政府規(guī)章、私有制度和任命機(jī)制、授予人與客戶行為機(jī)制，員工和自愿者的參與機(jī)制，合同資金有效性和稅金支持（或者沒(méi)有稅金支持）機(jī)制。借助這些機(jī)制，責(zé)任性的證明通常意味著對(duì)構(gòu)造行為的測(cè)量（這些書(shū)很少提到該方面的內(nèi)容），而不是僅僅為了得出測(cè)量責(zé)任而進(jìn)行既有利的也有不利的測(cè)量行為。一方面，績(jī)效評(píng)估促使非盈利組織關(guān)注其成果，而不是只關(guān)注其投入和產(chǎn)出；另一方面，采取特殊衡量方式而產(chǎn)生的困擾會(huì)導(dǎo)致任務(wù)的偏移以及對(duì)服務(wù)和客戶采取"摘櫻桃"（cherry-picking）政策（即根據(jù)不同的具體問(wèn)題，可以隨意挑選愿意合作者――譯者注）。這樣的操作看起來(lái)只能是在進(jìn)行多元測(cè)量時(shí)是最好的。

政策和政治

政府和非盈利組織之間的關(guān)系使作者們區(qū)別對(duì)待他們。實(shí)際上，夏拉蒙參加科斯頓·格蘭伯澤葛（KirstenGronbjerg）討論會(huì)是為了總結(jié)公眾和非盈利部門(mén)包括那些相關(guān)的政府基金、競(jìng)爭(zhēng)、稅收和常規(guī)政策和信仰平等組織之間關(guān)系的最重要趨勢(shì)。

雖然孚姆金以一章的長(zhǎng)度來(lái)說(shuō)明政府與非盈利組織在服務(wù)傳遞機(jī)制上的關(guān)系，但他對(duì)這個(gè)主題最大的貢獻(xiàn)是對(duì)公眾和政治參與的討論。他以不同的形式，從最基本的活動(dòng)（建立社會(huì)資本）到細(xì)微的行為（直接的選民選舉行為），描述了非盈利組織如何以不同的方式影響著公共部門(mén)。他關(guān)于非盈利組織政治意義的論述極大地依托于托奎威樂(lè)，羅克和其他經(jīng)典思想家的思想。該討論具有很好的說(shuō)服力，也可以作為一個(gè)很好的讀物。

孚姆金同時(shí)也挖掘了非盈利在政治意識(shí)形態(tài)方面的作用，聲明不管是政治左派還是都不能在這方面有更強(qiáng)烈的宣言。實(shí)際上，不管自由黨贊美它是作為一種擁護(hù)社會(huì)的載體、一個(gè)政府的合作者、一個(gè)除了盈利動(dòng)機(jī)之外的領(lǐng)域，而保守黨把它看成是一個(gè)政府的選擇、一種將注入社會(huì)計(jì)劃的方式、一種解決當(dāng)?shù)貑?wèn)題的策略。

這表明該區(qū)域的不同角色容納了不同的政治信仰。由于這個(gè)原因，萊特的調(diào)查數(shù)據(jù)中一個(gè)小的人口統(tǒng)計(jì)細(xì)節(jié)（包含在附頁(yè)中）引起了非盈利專家對(duì)平衡和發(fā)展的潛在關(guān)注。當(dāng)被問(wèn)及他們是怎樣在政治上劃分自己的，64%的專家說(shuō)他們自己是"自由"或"非常自由"，而只有3%的專家稱他們自己是"保守的"或"非常保守"（4%的人棄權(quán)，剩下的都是"中立"）。所以，雖然孚姆金指出了非盈利行為跨越了意識(shí)形態(tài)范圍，但萊特的調(diào)查表明非盈利專家卻與此相反。

非盈利組織領(lǐng)導(dǎo)

好的行動(dòng)要求好的領(lǐng)導(dǎo)。這三本書(shū)中哪本最具有貢獻(xiàn)意義？話題由此展開(kāi)。例如，萊特在他的書(shū)中用調(diào)查結(jié)果來(lái)定義一些條款，他根據(jù)領(lǐng)導(dǎo)們自己認(rèn)為最重要的特征來(lái)描述有效的領(lǐng)導(dǎo)。分類來(lái)說(shuō)，他們是誠(chéng)實(shí)、忠誠(chéng)、果斷、信任和感召力。誰(shuí)擁有以上的所有這些特征，那么他確實(shí)會(huì)成為一個(gè)好的領(lǐng)導(dǎo)者（或是搭檔，朋友或者同盟）。

孚姆金和夏拉蒙都提到，優(yōu)秀領(lǐng)導(dǎo)的驅(qū)動(dòng)力能形成"專業(yè)化"的領(lǐng)導(dǎo)環(huán)境。這些能潛在地促使產(chǎn)生前面所描述過(guò)的非盈利的謬論：效益的競(jìng)爭(zhēng)促使公司獎(jiǎng)勵(lì)實(shí)際的成效，這可能是根據(jù)該公司任務(wù)的成本進(jìn)行的。

在領(lǐng)導(dǎo)關(guān)系方面，孚姆金研究了出現(xiàn)的非盈利企業(yè)主身份的課題。經(jīng)濟(jì)學(xué)家把企業(yè)家定義成那些把組織技巧與意愿、能力聯(lián)系起來(lái)并去冒險(xiǎn)的人：得到的回報(bào)是公司的利潤(rùn)（收入抵扣生產(chǎn)過(guò)程中對(duì)資源的支付）。是什么使得非盈利企業(yè)主身份這個(gè)課題變得困難？是非貢獻(xiàn)限制。孚姆金很巧妙地克服了這個(gè)困難，聲明返回非盈利本金的收益大部分都不是經(jīng)濟(jì)上的：非盈利企業(yè)家通常是一個(gè)社會(huì)的而非經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)象。他從非盈利管理者、促進(jìn)團(tuán)體發(fā)展的志愿者、投入大量資金的信仰者和敢于冒險(xiǎn)的慈善家的觀點(diǎn)來(lái)討論"社會(huì)企業(yè)家"。

基金公司盈利方式范文第4篇

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)融資；多元化；REITs

中圖分類號(hào)：F830.5文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

房地產(chǎn)作為不動(dòng)產(chǎn)，其自身特征決定了融資及作為融資渠道的金融市場(chǎng)在其生產(chǎn)和交易中的核心地位。我國(guó)近年來(lái)房地產(chǎn)業(yè)的大力發(fā)展以及政府對(duì)資金合理使用的嚴(yán)格控制，使房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的資金籌措成為影響各開(kāi)發(fā)企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

一、我國(guó)房地產(chǎn)金融發(fā)展現(xiàn)狀

房地產(chǎn)是高投入產(chǎn)業(yè)，與金融業(yè)密切相關(guān)，這使它具有先天的高風(fēng)險(xiǎn)性。目前，在我國(guó)房地產(chǎn)金融市場(chǎng)上從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的金融機(jī)構(gòu)主要是儲(chǔ)蓄銀行、商業(yè)銀行等。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)60%左右的資金來(lái)自銀行，一旦房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)生波動(dòng)，房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就主要轉(zhuǎn)變?yōu)殂y行的金融風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)危及金融體系運(yùn)行的安全。為保障金融系統(tǒng)秩序，2003年6月央行出臺(tái)121號(hào)文件，對(duì)地產(chǎn)商的開(kāi)發(fā)貸款、土地儲(chǔ)備貸款、建筑企業(yè)流動(dòng)資金貸款、個(gè)人住房貸款等4個(gè)方面提高了信貸門(mén)檻；2004年4月國(guó)務(wù)院下發(fā)通知，“將房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例從20%提高到35%及以上”；2004年9月央行出臺(tái)212號(hào)文件，又大幅提高了房地產(chǎn)信托的進(jìn)入門(mén)檻；嚴(yán)格的信貸和預(yù)售制度使得開(kāi)發(fā)商的資金來(lái)源受到限制……這樣，就應(yīng)盡快為房地產(chǎn)企業(yè)廣開(kāi)融資渠道，通過(guò)房地產(chǎn)融資渠道的多元化來(lái)實(shí)現(xiàn)有效的風(fēng)險(xiǎn)分散，而REITs必將成為我國(guó)房地產(chǎn)融資工具的一項(xiàng)重要補(bǔ)充，也將是房地產(chǎn)融資多元化的重

要渠道。

二、REITs的理論基礎(chǔ)

（一）REITs的概念。REITs（Real Estate Investment Trusts）即房地產(chǎn)投資信托基金，是一種以發(fā)行收益憑證的方式匯集特定多數(shù)投資者的資金，由專門(mén)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行房地產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信托基金。它的收益主要來(lái)自房地產(chǎn)租賃與銷售，至少凈收入的90%必須以紅利方式分配給基金持有者。從本質(zhì)上，它是一種投資基金，它通過(guò)組合投資和專家理財(cái)實(shí)現(xiàn)了大眾化投資，滿足了中小投資者將大額投資轉(zhuǎn)化為小額投資的需求。同時(shí)，它又類似于一個(gè)產(chǎn)業(yè)公司，通過(guò)對(duì)現(xiàn)存房地產(chǎn)的獲取和經(jīng)營(yíng)獲利，在不改變產(chǎn)權(quán)前提下提高了房地產(chǎn)資產(chǎn)的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力，因此它是一種證券化的產(chǎn)業(yè)投資基金。

（二）REITs的發(fā)展。REITs最早產(chǎn)生于美國(guó)20世紀(jì)六十年代初，美國(guó)稅法將其定義為，經(jīng)營(yíng)管理或投資房地產(chǎn)的公司、信托或協(xié)會(huì)。1965年首個(gè)REITs在紐約證券交易所上市，經(jīng)過(guò)近10年的發(fā)展，在七十年代一度達(dá)到頂峰。但此后，由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)和房地產(chǎn)業(yè)的蕭條，REITs開(kāi)始衰落。直到1986年，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)《稅收改革法案》，從兩個(gè)方面對(duì)其進(jìn)行了改革，允許它不僅可以擁有房地產(chǎn)，還可以直接進(jìn)行運(yùn)營(yíng)和管理；同時(shí)，制定了REITs的稅收優(yōu)惠政策，使其優(yōu)勢(shì)得以發(fā)揮，REITs開(kāi)始逐漸旺盛，到九十年代末，已吸引近10%的商業(yè)房產(chǎn)進(jìn)入REITs板塊，而且以幾何級(jí)速度迅速增長(zhǎng)。近十幾年里，REITs更是得到空前發(fā)展，市值增加近15倍。目前，美國(guó)大約有500多個(gè)REITs，管理的資產(chǎn)超過(guò)3，000億美元，其中有2/3在紐約證券交易所上市。

與此同時(shí)，歐洲市場(chǎng)上也出現(xiàn)了REITs，到20世紀(jì)九十年代，歐洲各國(guó)相繼頒布法律法規(guī)規(guī)范REITs的發(fā)展。在亞洲，REITs到了2000年才有了突破性的發(fā)展，日本、韓國(guó)、新加坡相繼在2001年、2002年上市REITs，2003年香港證監(jiān)會(huì)頒布《房地產(chǎn)投資信托基金守則》，準(zhǔn)備推出REITs。由此，REITs在世界范圍內(nèi)得到迅猛發(fā)展，且日臻規(guī)范和完善。

（三）REITs的特征。REITs具有信托的四大特征即所有權(quán)和受益權(quán)分離、信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性、有限責(zé)任和信托管理連續(xù)性等，此外，它還具有自身的特征：

1、REITs的經(jīng)營(yíng)期限可以分為定期和不定期，而且它有義務(wù)定期向外界公布各期的財(cái)務(wù)報(bào)表，具有較高的透明度。

2、法律對(duì)它的結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)運(yùn)用和收入來(lái)源有嚴(yán)格的規(guī)制要求，如美國(guó)相關(guān)法規(guī)規(guī)定，REITs必須有股東人數(shù)和持股份額方面的限制，防止股份過(guò)于集中；每年收益的90%以上要分配給股東等。

3、在發(fā)達(dá)國(guó)家，REITs不屬于應(yīng)稅財(cái)產(chǎn)，獲得了優(yōu)惠的稅收待遇，避免了雙重納稅。

（四）REITs的優(yōu)勢(shì)。與傳統(tǒng)房地產(chǎn)投資方式相比，REITs具有較明顯的優(yōu)勢(shì)：

1、REITs是一種證券化產(chǎn)品，通常采用股票或受益憑證形式，具有很強(qiáng)的流動(dòng)性，在國(guó)外可以上市交易，甚至投資者在持有股份一年之后可以要求投資信托公司回購(gòu)其股份。而且它可以在證券市場(chǎng)上公開(kāi)交易，具有可迅速變現(xiàn)的投資優(yōu)勢(shì)。

2、REITs將所募集的資金委托專業(yè)人士集中化管理，進(jìn)行多元化投資組合，選擇不同地區(qū)和不同類型的房地產(chǎn)項(xiàng)目及業(yè)務(wù)進(jìn)行投資，可有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)，獲得相對(duì)理想的投資回報(bào)。

3、REITs將房地產(chǎn)資產(chǎn)拆細(xì)證券化，對(duì)資金投入數(shù)額及持股數(shù)量上沒(méi)有硬性規(guī)定，為中小投資者提供了一個(gè)進(jìn)入房地產(chǎn)投資的較好渠道，使房地產(chǎn)投資變得大眾化。中小投資者在擔(dān)負(fù)有限責(zé)任的同時(shí)，有機(jī)會(huì)間接獲得大規(guī)模房地產(chǎn)投資的高收益。

4、稅收優(yōu)惠，股東可以獲取高額收益。為避免對(duì)房地產(chǎn)信托投資基金和股東的雙重所得課稅，REITs將每年度盈利的大部分以現(xiàn)金紅利方式回報(bào)投資者，無(wú)需繳納公司所得稅。此外，投資人可以通過(guò)提高它的負(fù)債率和降低房地產(chǎn)資產(chǎn)折舊年限等方式來(lái)實(shí)現(xiàn)其“賬面損失”，可以降低其應(yīng)繳納稅收的基礎(chǔ)。通常REITs是將每年盈利的大部分以現(xiàn)金紅利方式回報(bào)給投資者，再由投資者自己繳納個(gè)人所得稅，因此REITs所發(fā)紅利數(shù)額較大。

5、具備杠桿投資能力。據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，REITs必須將其收益90%分配給投資者，這項(xiàng)限制使許多REITs通過(guò)債務(wù)杠桿融資來(lái)達(dá)到其資產(chǎn)增長(zhǎng)的目的，使其必須通過(guò)承擔(dān)必要的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲取杠桿投資的好處。

6、作為一種金融工具，REITs由于其本身特點(diǎn)而成為一個(gè)很好的融資渠道。目前，國(guó)外通行的REITs運(yùn)行機(jī)制如股份公司制、有限責(zé)任制、自由進(jìn)入和退出機(jī)制、稅收優(yōu)惠和規(guī)范有效的監(jiān)管制度等保證了它可以集中大量的社會(huì)資金（包括普通中小投資者的閑散資金），從而產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，獲得較高投資回報(bào)，降低投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)，因而是一種很好的金融投資工具。

三、結(jié)語(yǔ)

現(xiàn)階段我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)陷入融資的瓶頸，無(wú)疑意味著REITs市場(chǎng)的廣闊前景，發(fā)展REITs有助于房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)拓融資渠道，其專業(yè)管理有助于規(guī)范市場(chǎng)，防范風(fēng)險(xiǎn)，其規(guī)模優(yōu)勢(shì)有助于降低成本，擴(kuò)大規(guī)模，REITs作為新的投資工具必然會(huì)成為我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的重要趨勢(shì)之一。事實(shí)上，我國(guó)已有一些房地產(chǎn)信托投資的產(chǎn)品對(duì)該領(lǐng)域作了有益探索，2002年7月18日，愛(ài)建信托投資公司推出上海外環(huán)隧道項(xiàng)目資金信托計(jì)劃7個(gè)工作日完成了5.5億元的銷售規(guī)模。上海國(guó)際信托投資公司推出2.3億元；新上海國(guó)際大廈項(xiàng)目資金信托。盡管我國(guó)房地產(chǎn)基金業(yè)務(wù)面臨著諸多限制，相信隨著這些制約因素的解決，房地產(chǎn)基金產(chǎn)品會(huì)成為我國(guó)房地產(chǎn)融資的一個(gè)重要渠道。

（作者單位：1.重慶大學(xué)建設(shè)管理與房地產(chǎn)學(xué)院；2.北京華商建設(shè)監(jiān)理有限責(zé)任公司）

主要參考文獻(xiàn)：

[1]楊凌志.房地產(chǎn)融資渠道的發(fā)展[J].山西建筑，2007.06.

基金公司盈利方式范文第5篇

我覺(jué)得，只有國(guó)外的極客、駭客才能支撐起可穿戴設(shè)備的第一波購(gòu)買。果殼預(yù)售的5000塊智能手表，大部分都是這一群體消費(fèi)的，比如那些自己也想做智能手表的開(kāi)發(fā)者們。

現(xiàn)在關(guān)于可穿戴設(shè)備的需求有些是偽需求。可穿戴要有市場(chǎng)，就必須定向。比如是面對(duì)背包客、女人、小孩還是老人？而智能手表就沒(méi)有定向用戶，這個(gè)東西到底給誰(shuí)用？做什么用？你很難想象一個(gè)使用場(chǎng)景。

可穿戴的商業(yè)模式一定是多元的，不能只靠硬件賺錢(qián)。比如我們要做一款簡(jiǎn)單、可攝像的眼鏡，背后支撐的是互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)?？梢宰龀勺悦襟w電視臺(tái)和移動(dòng)廣告位：把眼鏡給五星級(jí)大廚，或者時(shí)尚人士，看他們的生活是怎樣的，好比一個(gè)即時(shí)真人秀。它不需要十分大眾的市場(chǎng)，所以精準(zhǔn)定向和多元盈利很重要。

再有就是需要技術(shù)革新。如果一款腕帶整個(gè)都是顯示屏，這才是革新?，F(xiàn)在的產(chǎn)品，沒(méi)有革新性的技術(shù)。甚至有些產(chǎn)品技術(shù)都是騙人的。比如某大公司出的一款運(yùn)動(dòng)手環(huán)，只有一個(gè)加速度器，它只能顯示你的運(yùn)動(dòng)量。不走路只是舉著手隨便晃動(dòng)，它的計(jì)數(shù)也會(huì)增加。這種產(chǎn)品是不科學(xué)的。它成功是因?yàn)闋I(yíng)銷好，做得好看了，做成潮流了。但這種需求是不可持續(xù)的，這就牽扯到用戶體驗(yàn)。除非你做到自動(dòng)化，用起來(lái)不費(fèi)事還特別好玩，才值得分享、社交，擴(kuò)展成社區(qū)。

做成時(shí)尚也是一個(gè)路數(shù)。智能手環(huán)Embrace+就做得非常好看，根據(jù)手機(jī)的不同信息來(lái)源，手環(huán)會(huì)變不同顏色，很簡(jiǎn)潔—想想看，手環(huán)本來(lái)就是個(gè)飾品。

但現(xiàn)在的可穿戴設(shè)備，都太極客了。做產(chǎn)品的人，投資的人，用的都是純互聯(lián)網(wǎng)思維。我覺(jué)得只有投過(guò)時(shí)尚品牌的人才會(huì)懂得，這個(gè)東西要怎么設(shè)計(jì)怎么賣。

我認(rèn)為，小米的雷軍能做好。因?yàn)樗榷a(chǎn)，又懂營(yíng)銷。一個(gè)可穿戴產(chǎn)品，做成什么樣不重要，能賣出去才最重要。建立自己的生態(tài)系統(tǒng)，找準(zhǔn)需求，找到噱頭，找到盈利方式。

可穿戴肯定不會(huì)像手機(jī)那么大眾，大多也不是剛性需求，但這個(gè)領(lǐng)域里肯定也有十億美元的生意。我個(gè)人認(rèn)為，智能紙尿布就一定是個(gè)大生意，因?yàn)槟贻p家長(zhǎng)一定需要這個(gè)東西：小孩什么時(shí)候要換尿布了，立馬提示到我手機(jī)，這太滿足需求了?；蛘?，可穿戴設(shè)備可以在醫(yī)療領(lǐng)域內(nèi)施展空間，這就是一種剛需。