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金融與金融管理范文第1篇

關(guān)鍵詞：金融行業(yè)；資源配置；完善體制；服務(wù)與管理

在經(jīng)濟危機的影響下，很多行業(yè)還沒有走出金融危機的陰霾，更沒有從中中找到合理應(yīng)對的辦法，這其中最直接最主要的受害者就是金融企業(yè)，所以金融企業(yè)就有必要加強金融管理，并不斷的創(chuàng)新服務(wù)方式，只有這樣才能使抵御風(fēng)險的能力提高，使金融行業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，進而為創(chuàng)造健康穩(wěn)定的經(jīng)濟秩序和經(jīng)濟環(huán)境，推動各行各業(yè)的長遠發(fā)展。

一、當(dāng)前金融業(yè)面臨的主要風(fēng)險

可以說金融行業(yè)已成為我國經(jīng)濟的核心與命脈，金融行業(yè)在我國的當(dāng)代資源配置中占有十分重要的地位。所以應(yīng)準(zhǔn)確的將金融業(yè)的風(fēng)險把握住，加強金融業(yè)的管理，通過不斷對金融服務(wù)的創(chuàng)新，有效化解與防范金融帶來的風(fēng)險，這樣做對金融業(yè)的安全與穩(wěn)定具有至關(guān)重要的意義。

隨著全球經(jīng)濟的不斷發(fā)展，人們的生活與生產(chǎn)水平都得到了極大的提升，人們兜里的錢也越來越多，有很多人就想方設(shè)法的吸納人們手里的錢，來增加對地下金融的投資，使其獲得更好的發(fā)展。長期以來，很多企業(yè)特別是各個中小型企業(yè)從正規(guī)渠道獲得的資金有限，無法滿足自身發(fā)展的需求，迫不得已使用非正規(guī)的渠道融資。地下金融提供的服務(wù)質(zhì)量難以保證，不具備合法性并且缺乏有效的監(jiān)管，這樣形勢下的金融服務(wù)質(zhì)量得不到保證，致使許多企業(yè)深受其害，可見，這樣的地下金融機構(gòu)對正規(guī)的金融機構(gòu)的發(fā)展造成了嚴重的威脅，甚至從某些方面來說已經(jīng)對金融業(yè)的安全造成了一定的消極影響。

另外，我國市場的利率化發(fā)展水平不高，對其進行監(jiān)管的制度就沒有放松，致使商業(yè)銀行無法對市場的利率做適當(dāng)?shù)恼{(diào)整承擔(dān)著過大的金融風(fēng)險。同時，利率發(fā)生的不合理的變動，對投資者和金融產(chǎn)品的持有者產(chǎn)生了較大的影響，致使價值和收益出現(xiàn)波動，使金融的風(fēng)險增加。再加上金融產(chǎn)品是銀行資產(chǎn)和負債的主要表現(xiàn)形式，因此利率的變動對金融產(chǎn)品的影響很大。最后，信用的風(fēng)險也是個老生常談的話題，銀行將風(fēng)險管理的重點放在了管理信用風(fēng)險上，主要是由于當(dāng)前的經(jīng)濟環(huán)境決定的，在業(yè)務(wù)的拓展和經(jīng)濟政策的影響下，使銀行方面出現(xiàn)大量的不合理貸款，這些情況在一定程度上都會提高銀行的信用風(fēng)險等級，如果這種風(fēng)險得不到及時有效的控制，就會加大銀行經(jīng)營的風(fēng)險，意味著銀行方面就會面臨各大的經(jīng)營艱難。因此，信用風(fēng)險的存在和影響，已經(jīng)成為金融行業(yè)需要解決的頭等問題，因此要采取必要的措施和對策，加強金融行業(yè)對信用風(fēng)險的預(yù)防與有效控制。

二、實施完善金融管理與服務(wù)的對策

想要解決上述的問題就應(yīng)該不斷創(chuàng)新服務(wù)理念和服務(wù)的方式。金融市場正向著多元化的方向發(fā)展，客戶的需求也更加復(fù)雜，需要提供全方位和多層次的服務(wù)。在金融市場激烈的競爭中，金融企業(yè)要充分發(fā)揮市場的指導(dǎo)作用，以客戶的需求為基礎(chǔ)，加強對市場的調(diào)查和研究，做到按照市場和客戶的需求進行經(jīng)營。同時還要建立相應(yīng)的金融管理和服務(wù)的體系，加強對金融行業(yè)的統(tǒng)一管理和監(jiān)督，不斷完善其管理和服務(wù)，促進金融行業(yè)的健康和諧發(fā)展。想要完善金融管的與服務(wù)的對策主要有幾點：

（一）創(chuàng)新金融的服務(wù)和產(chǎn)品。

金融服務(wù)與產(chǎn)品的創(chuàng)新，這方面主要包括用于避險和投資，或提供便利的工具用于金融方面的操作，以及其他的附加在產(chǎn)品上的價值，金融產(chǎn)品中就包含了金融工具，金融機構(gòu)要加大服務(wù)產(chǎn)品的創(chuàng)新，不斷拓寬發(fā)展的領(lǐng)域，在新的技術(shù)的幫助下，創(chuàng)新金融產(chǎn)品的形式，除了提供金融工具以外，還可以提供各種信息咨詢服務(wù)。與此同時，充分發(fā)揮金融工具的重要作用，如期貨、保單、銀行卡、匯票、支票、債券、股票等。用新模式增加服務(wù)升值與增值。

（二）創(chuàng)新管理方式

要對金融管理進行創(chuàng)新，金融管理是管理方面具備了戰(zhàn)斗力與效益。要進行管理的創(chuàng)新，首先就要有完善的鼓勵機制，支持設(shè)立信用卡企業(yè)，小額貸款企業(yè)等。信用卡的模式應(yīng)該有一定的改變，把傳統(tǒng)的模式轉(zhuǎn)向現(xiàn)代化的商業(yè)模式改進，同時擴大信用卡的使用范圍，增加信用卡的快捷性，使其更加方便和便捷。另外，要實現(xiàn)金融技術(shù)的不斷創(chuàng)新，加大個人金融等業(yè)務(wù)的開發(fā)，讓電子化的個人金融業(yè)務(wù)水平能夠與國際的先進水平達到一致。

（三）加強立法，使金融管理有法可依

以立法的方面來看，對于金融風(fēng)險的法律防止和控制要加大力度。如今對于金融風(fēng)險的防控已經(jīng)不是實不實行的一個問題，面臨的問題是如何進行有效的實行。首先，需要對金融方面的法律制度進行完善，利用法律對金融機構(gòu)的風(fēng)險進行規(guī)范和保護，于此同時，還要對金融監(jiān)管的能力進行加強。

總結(jié)

金融行業(yè)的發(fā)展是否具有時代性，是國家發(fā)展的基礎(chǔ)，有關(guān)單位應(yīng)該積極的對金融行業(yè)的服務(wù)與產(chǎn)品進行創(chuàng)新，對金融管理的制度進行完善，從而加快我國金融行業(yè)發(fā)展的步伐，使我國的金融事業(yè)能夠有強大的抵御危機的能力，讓我國的金融行業(yè)健康穩(wěn)定的發(fā)展。

參考文獻：

金融與金融管理范文第2篇

關(guān)鍵詞：金融 風(fēng)險 管理 服務(wù) 創(chuàng)新

國際金融危機的陰霾仍然沒有徹底消散的今天，金融企業(yè)作為金融危機的最直接受害者，加強金融管理，不斷創(chuàng)新服務(wù)方式手段，對于提高金融業(yè)抵御風(fēng)險的能力，確保國家金融安全，更好地服務(wù)經(jīng)濟社會發(fā)展具有十分重要而現(xiàn)實的意義。

一、金融業(yè)面臨的主要金融風(fēng)險分析

金融是國家經(jīng)濟的命脈與核心，在資源配置中起著主導(dǎo)作用。準(zhǔn)確把握金融業(yè)所面臨的風(fēng)險，進一步強化金融管理，不斷創(chuàng)新金融服務(wù)，有效防范和化解金融風(fēng)險，對確保金融穩(wěn)定與安全意義重大。

1.金融布局與發(fā)展單一擴大銀行風(fēng)險。盡管近年來，我國推出了一系列鼓勵中小金融企業(yè)發(fā)展的政策措施，中小金融機構(gòu)得到快速發(fā)展，但由于我國資本市場、中小金融機構(gòu)發(fā)展滯后，國有銀行在資金配置上的絕對支配地位沒有改變。廣大百姓缺乏多樣化的投資渠道，同時，隨著衣食住行教醫(yī)保成本的不斷攀升，老百姓只有選擇將錢放在銀行里。另一方面，企業(yè)的發(fā)展對外部資金的依賴度很高，在直接融資得不到有效支持的情況下，不得不主要依賴銀行貸款。這種結(jié)構(gòu)的失衡與融資形式的單一化發(fā)展，加大了銀行風(fēng)險。

2.地下金融規(guī)模龐大危及金融安全。隨著人民群眾生產(chǎn)、生活水平的不斷提升，老百姓手中的資金越來越多，一些人紛紛采用各種手段來吸收老百姓手中的資金，用于發(fā)展地下金融服務(wù)。多年來，中小企業(yè)從正規(guī)金融渠道籌集發(fā)展資金十分困難的情況，往往被迫尋求非正規(guī)金融渠道。地下金融服務(wù)由于不具合法性，缺乏有效監(jiān)管，各方的權(quán)利和義務(wù)很難得到保障，這種龐大的非正規(guī)金融規(guī)模已經(jīng)成為影響正規(guī)金融機構(gòu)的發(fā)展，甚至?xí)＜敖鹑诎踩?/p>

3.利率風(fēng)險影響日益顯現(xiàn)。由于我國利率市場化進程緩慢，管制仍然比較嚴格，商業(yè)銀行不能自主調(diào)整利率，面臨著較大的系統(tǒng)性利率風(fēng)險。隨著我國利率市場化進程的不斷推進，利率波動會不斷加劇，而金融機構(gòu)管理利率風(fēng)險的能力不足，也會面臨較大的風(fēng)險。利率風(fēng)險利率的變動會對金融產(chǎn)品的持有者或投資者造成收益或價值的波動，這就產(chǎn)生了利率風(fēng)險。由于銀行的資產(chǎn)和負債主要都是以金融產(chǎn)品的形式存在，所以受利率變動影響較大。

4.信用風(fēng)險時刻存在。信用風(fēng)險由來以久，信用風(fēng)險的管理是銀行風(fēng)險管理的首要目標(biāo)。由于政策、業(yè)務(wù)擴展等的推動，導(dǎo)致銀行領(lǐng)域積累大量不良貸款，往往會自然抬高銀行信用風(fēng)險等級，如果不能得到有效扼制，就會提高銀行的經(jīng)營風(fēng)險，使銀行面臨經(jīng)營困難的境地。因此，信用風(fēng)險時刻存在，是金融業(yè)要時刻認真關(guān)注的問題，要采取切實可行的對策措施，強化對信用風(fēng)險的防范與控制。

5.金融機構(gòu)操作風(fēng)險。操作風(fēng)險是在銀行的日常業(yè)務(wù)操作運行過程中產(chǎn)生的風(fēng)險，主要表現(xiàn)為人員素質(zhì)風(fēng)險、操作規(guī)程不規(guī)范、合規(guī)性差等方面。比如：銀行對個人住房貸款把關(guān)不嚴，就有可能導(dǎo)致假按揭現(xiàn)象的發(fā)展，增加銀行的風(fēng)險；對抵押品的審核把關(guān)不嚴，有可能使銀行蒙受損失等。因此，金融機構(gòu)必須要強化對操作風(fēng)險的防范，重點是加大對銀行從業(yè)人員教育管理入手，提高從業(yè)人員的職業(yè)素養(yǎng)和業(yè)務(wù)水平，有效降低金融風(fēng)險。通過規(guī)范有序的常態(tài)性業(yè)務(wù)培訓(xùn)，提高從業(yè)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)，優(yōu)化知識結(jié)構(gòu)，提高勝任新形勢下金融發(fā)展的本領(lǐng)。同時，要強化對從業(yè)人員的監(jiān)管和自律，提高從業(yè)人員的職業(yè)道德，防范金融犯罪。

二、金融管理與服務(wù)創(chuàng)新對策探討

金融業(yè)面臨諸多風(fēng)險和挑戰(zhàn)，有效應(yīng)對這些風(fēng)險和挑戰(zhàn)，除了要強化金融業(yè)內(nèi)部管理與控制外，還要積極開拓視野，不斷創(chuàng)新金融管理與服務(wù)的方式方法，以創(chuàng)新來防范和化解風(fēng)險，以創(chuàng)新來推動金融業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

1.創(chuàng)新服務(wù)理念與服務(wù)方式。金融機構(gòu)面臨市場多元化，客戶需求多層次化，金融市場的競爭更趨激烈，在這種形勢下，要堅決樹立和貫徹“以市場為導(dǎo)向，以客戶為中心”的經(jīng)營理念，牢固樹立起“面向市場，了解市場，服務(wù)市場，開拓市場”的經(jīng)營策略，將“以客戶為本”落到實處。要通過創(chuàng)改變金融行業(yè)、金融機構(gòu)的服務(wù)能力，來向客戶提供更好的產(chǎn)品和服務(wù)，進而獲得企業(yè)的收益。客戶是金融機構(gòu)發(fā)展壯大的基礎(chǔ)，金融機構(gòu)要實現(xiàn)盈利，就離不開客戶。隨著科技進步和社會發(fā)展，只有不斷進行金融創(chuàng)新，才能最大限度地滿足客戶對金融服務(wù)的需要。

2.創(chuàng)新金融服務(wù)產(chǎn)品。金融產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新主要指金融行業(yè)為客戶提供的價值凝聚形態(tài)，包括種類用于投資、避險，或者金融操作便利工具，以及附加在這些產(chǎn)品上的其他勞動價值。金融工具是金融產(chǎn)品的一部分，傳統(tǒng)的金融行業(yè)主要通過提供各種勞動，為客戶獲利、避險、支付便利提供幫助。金融機構(gòu)要積極創(chuàng)新服務(wù)產(chǎn)品與

領(lǐng)域，金融機構(gòu)提供的產(chǎn)品和服務(wù)遠不止金融工具，還應(yīng)當(dāng)包括咨詢、信息服務(wù)等，并進下發(fā)揮金融工具如：股票、債券、支票、匯票、銀行卡、保單、期貨等的作用，以新的模式促進服務(wù)的增值升值。同時，要進一步優(yōu)化服務(wù)環(huán)境，盡可能為客戶提供舒適、整潔、大方、美觀、莊重的服務(wù)環(huán)境，提升金融企業(yè)服務(wù)形象。

3.創(chuàng)新金融管理。管理出效益、出戰(zhàn)斗力。金融機構(gòu)要建立健全金融管理服務(wù)激勵機制，創(chuàng)新為提供更有效地金融產(chǎn)品和服務(wù)所需的組織、崗位、流程、培訓(xùn)與考核，以及市場營銷方式、商業(yè)模式等。積極探索設(shè)立獨立的信用卡公司、小額貸款公司等，引入風(fēng)險管理一票否決制、貸款終身責(zé)任制。信用卡的收費模式要打破傳統(tǒng)的向受益客戶收費的模式，轉(zhuǎn)向了以向商戶費為主的商業(yè)模式，擴大信用卡的使用范圍，使信用卡像手機一樣普及和便捷。同時，要加強金融技術(shù)創(chuàng)新，采取有計劃、有步驟地加大對個人金融業(yè)務(wù)的科技投入和項目開發(fā)力度，使個人金融業(yè)務(wù)電子化服務(wù)水平接近國際先進水平。

參考文獻

金融與金融管理范文第3篇

關(guān)鍵詞：邊際成本；差異性；成本核算；醫(yī)院

0引言

在經(jīng)濟領(lǐng)域中，在產(chǎn)品生成消費過程時出現(xiàn)的每單位額外新增的產(chǎn)品或消費的產(chǎn)品所引起的成本即為邊際成本。通常的說法，邊際成本會隨著生產(chǎn)消費過程中產(chǎn)量的增加而持續(xù)增加，呈現(xiàn)先減少，后增加的現(xiàn)象。不過在醫(yī)院金融運行中，邊際成本的作用體現(xiàn)完全不同，各個科室之間的邊際成本變化各不相同，主要呈現(xiàn)為兩種變化的曲線，其一為臨床科室的成本邊際隨著員工工作量呈穩(wěn)定的變化，另外一種則是以醫(yī)技科室的成本邊際呈持續(xù)比例增加的變化，這使得臨床科室與醫(yī)技科室的盈利評估存在差異[1]。醫(yī)院內(nèi)績效分配應(yīng)以醫(yī)院效益最大化為要求。為探討醫(yī)院內(nèi)改變成本核算模式對醫(yī)院金融效益的影響，本次以本院改善邊際成本對醫(yī)院金融管理的影響進行研究，現(xiàn)報告如下：

1方法

本次研究選擇本院2012年整年成本核算數(shù)據(jù)為資料，并取醫(yī)技科室為研究對象，通過降低邊際成本作為變化因素，分析比較成本核算結(jié)果和參與核算的科室的意見反饋。1.1各類科室成本核算原則1.1.1臨床科室臨床科室成本核算應(yīng)由本科室自身決定其成本支出與收益的變化率，每月做一次總結(jié)算。1.1.2醫(yī)技科室各個醫(yī)技科室分別以本科室為主體，各自控制成本預(yù)算，每月計算科室的總收益與變化率。1.1.3職能科室主要通過職能科室對醫(yī)院所用的財務(wù)支出與收益進行分析考核，并且降低各職能科室的成本預(yù)算，減少成本支出。1.1.4后勤部門主要通過控制后勤部門支出成本，并按照標(biāo)準(zhǔn)服務(wù)價格進行公攤。1.2成本核算方法制定。通過改善邊際成本，醫(yī)院財務(wù)部門對全院科室進行成本預(yù)算，制定目標(biāo)值及績效補貼的增長比例值，取消各科室的任務(wù)規(guī)定，在公平條件下進行競爭，醫(yī)院針對臨床科室定期收取各科室凈利潤的1%作為保障基金，并且將科主任補貼效益費用加入成本中。醫(yī)院的職能科室與后勤部門的工作支出費用應(yīng)納入臨床科室與醫(yī)技科室的總支出成本，并以全院人數(shù)進行公攤[2]。1.2.1成本核算原則所用成本核算采用成本責(zé)權(quán)制進行核算的原則，并以收付實現(xiàn)制核算.1.2.2核算比例由開單責(zé)任人的科室與檢驗科室按比例分攤利潤。其中門診與檢驗科室比例為1/9，住院與檢驗科室比例為1/4。1.2.3盈利科室效益核算方法臨床科室效益績效=科室總利潤×科室目標(biāo)完成比例；醫(yī)技科室效益績效=∑各個臨床科室績效值×醫(yī)技科室與臨床科室收入比×該醫(yī)技科室占全部醫(yī)技科室總利潤的比×0.8+科室利潤×科室目標(biāo)完成比例×0.2。1.2.4醫(yī)護考核標(biāo)準(zhǔn)依據(jù)醫(yī)務(wù)科、護理部對各科室進行督查，比較藥品構(gòu)成比與床位使用率，如出現(xiàn)超出與降低每1%，則扣該科室的績效補貼5%，并嚴格執(zhí)行。

2結(jié)果

本次研究中，以改善醫(yī)技科室的成本核算模式，得出相應(yīng)的科室績效補貼金額變化，主要體現(xiàn)為各醫(yī)技科室的績效補貼相比于之前都下降了，并且利潤越高的科室，下降越明顯，使各個科室的邊際成本核算得到有效控制。全部臨床科室對這次成本核算的改變表示滿意態(tài)度；然而醫(yī)技科室則是呈反對態(tài)度。3討論在醫(yī)院中主要以臨床科室的收益為主要收益，醫(yī)技科室作為輔助科室，大部分的收入是被動收入，為了讓醫(yī)院獲取最大的利益，醫(yī)技科室應(yīng)做好輔助診治工作才是重點。如何更好地提高醫(yī)院效益，在提高效益的同時應(yīng)控制成本，臨床科室的成本與收益呈正比，醫(yī)技科室應(yīng)重點提高邊際效益。因此在醫(yī)院金融管理中，合理的成本預(yù)算體系能夠有效地提高醫(yī)院利潤，將臨床科室的重點放在成本控制上，提高醫(yī)技科室邊際效益，同時納入制度考核管理中，要讓每一位醫(yī)務(wù)工作者都能理解成本管理的優(yōu)點并積極實行。綜上所述，在醫(yī)院金融管理中，通過改善邊際成本差異性影響的成本核算能夠有效提高醫(yī)院的利潤，提高了員工工作的積極性，為實現(xiàn)醫(yī)院收益最大化奠定了穩(wěn)固的基石，對醫(yī)院的金融管理具有積極的意義。

參考文獻

[1]侯凱文,王國建,張桂楨,等.改善邊際成本差異性影響的成本核算在醫(yī)院經(jīng)濟管理中的實踐[J].西南國防醫(yī)藥,2010,20(9):1021-1022.

金融與金融管理范文第4篇

關(guān)鍵詞：網(wǎng)絡(luò)金融 管理創(chuàng)新 應(yīng)對措施

網(wǎng)絡(luò)金融作為一種新型的金融模式已經(jīng)深入到人們的日常生活當(dāng)中，成為了新型的大眾化金融模式。以余額寶和網(wǎng)絡(luò)信用卡為例，這兩種新型的網(wǎng)絡(luò)金融技術(shù)已經(jīng)深入到大街小巷，方便了人們的日常生活。但是，雖然被人們貼身了方便快捷的標(biāo)簽，然而就我國目前的國情而言，這種新型網(wǎng)絡(luò)金融技術(shù)的發(fā)展還存在著諸多漏洞與缺陷，威脅著人們的財產(chǎn)安全，因此，本文筆者著重針對我國目前網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展現(xiàn)狀，以及網(wǎng)絡(luò)金融存在的風(fēng)險進行一個綜合性的分析，并提出相對應(yīng)的可行性措施。

一、新國情下網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展現(xiàn)狀及管理特點

（一）網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展現(xiàn)狀

網(wǎng)絡(luò)金融俗稱電子金融，是互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展的產(chǎn)物，也就是通過互聯(lián)網(wǎng)來實現(xiàn)金融交易活動。回眸過去，傳統(tǒng)的金融服務(wù)在時間和空間上都受到了限制，使得客戶在面對金融交易服務(wù)時，不得不被動的接受服務(wù)，缺乏和交易方的動態(tài)雙向溝通。隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展與普及，傳統(tǒng)金融服務(wù)行業(yè)通過不斷的創(chuàng)新與發(fā)展才逐漸形成現(xiàn)在的網(wǎng)絡(luò)金融，而網(wǎng)絡(luò)金融的出現(xiàn)打破了這種時間和空間上的局限性，能夠幫助客戶實現(xiàn)動態(tài)的交易互動，確保客戶可以按照自身的需求貨比三家，選擇合適的金融服務(wù)機構(gòu)，這樣就一改了傳統(tǒng)金融服務(wù)被動接受服務(wù)的局限。例如余額寶的出現(xiàn)與發(fā)展，更是開創(chuàng)了一個符合我國新國情下的新型網(wǎng)絡(luò)金融時代。由于余額寶本身操作簡單、便捷，門檻較低，而且還能獲得額外收益，因此受到廣大民眾的喜愛，同時對于網(wǎng)絡(luò)金融時代的開啟，政府也頒布相關(guān)政策鼓勵余額寶等網(wǎng)絡(luò)金融的全面健康。

（二）以余額寶為代表的網(wǎng)絡(luò)金融管理特點

網(wǎng)絡(luò)金融與傳統(tǒng)金融的運作方法不同決定了它們在管理方面也具有不同的特點。筆者就以余額寶為例，通過對余額寶運營主體、流程步驟及風(fēng)險控制這三個方面的分析來了解網(wǎng)絡(luò)金融的管理特點。

余額寶的運營主體主要是指支付寶公司、天弘基金公司和支付寶用戶三者。l行方天弘基金公司通過支付寶交易平臺，將基金產(chǎn)品內(nèi)嵌到余額寶中，支付寶用戶在將錢轉(zhuǎn)入余額寶同時其實就是在購買天弘基金公司的理財產(chǎn)品，基金公司通過這種集資渠道來強大自身的資金來源。而對于支付寶用戶在將金額轉(zhuǎn)入余額寶的同時也能達到獲取余額收益的目的；此外這種基金管理平臺市支付寶公司和基金公司共同創(chuàng)建的，支付寶公司也能從中獲得基金公司的一定管理費用。三者相輔相成，達到共同盈利的目的。

就余額寶的操作步驟來說，主要通過對支付寶用戶的資金轉(zhuǎn)入、轉(zhuǎn)出和消費等明確的標(biāo)準(zhǔn)操作流程來實現(xiàn)具體運作。余額寶的資金來源可能是用戶的支付寶賬戶余額，也有可能來源于用戶的銀行卡，因此不同的方式余額寶在資金轉(zhuǎn)入和轉(zhuǎn)出的額度方面會有所限制；用戶確認余額寶的收益實際上是基金公司那邊確認收到用戶的資金轉(zhuǎn)入才開始計費，并且每天都會將收益的具體情況反饋給用戶的余額寶賬戶；此外，基金公司通過用戶使用余額寶消費的方式來實現(xiàn)資金的轉(zhuǎn)出和贖回。

廣大用戶對余額寶的印象就是風(fēng)險較低而且還能獲利的理財產(chǎn)品，但是相對投資房方面來說，余額寶的這種投資是不保本的，雖然理論上是由支付寶做擔(dān)保，資金相對安全，但風(fēng)險還是存在的。因此，支付寶公司和基金公司要加大對支付寶用戶的信息核準(zhǔn)，防止虛假信息注冊盜取資金，同時還要加大網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的創(chuàng)新，深入對公司數(shù)據(jù)的處理，加大監(jiān)管力度，防止內(nèi)部數(shù)據(jù)外泄，從而較好的降低風(fēng)險。

（三）以網(wǎng)絡(luò)信用卡為代表闡述其特征與法律關(guān)系

筆者認為網(wǎng)絡(luò)信用卡的實質(zhì)在于審批過程的網(wǎng)絡(luò)化。事實上，隨著網(wǎng)銀業(yè)務(wù)的發(fā)展，銀行通過網(wǎng)絡(luò)提供金融服務(wù)并不鮮見，然而這些業(yè)務(wù)仍然需要申請人到業(yè)務(wù)大廳進行辦理。根據(jù)《商業(yè)銀行信用卡業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》的規(guī)定：信用卡業(yè)務(wù)的申請材料必須由申請人親自簽名，而且要提供收入證明等個人信息，需要30天左右方可得到批準(zhǔn)。網(wǎng)絡(luò)信用卡的審批過程則全部通過網(wǎng)絡(luò)進行，微信信用卡可以做到1分鐘完成審批，即時可用。

網(wǎng)絡(luò)信用卡的另一個特點在于授信基礎(chǔ)不同于傳統(tǒng)信用卡。傳統(tǒng)信用卡根據(jù)持卡人資信狀況，用卡情況和風(fēng)險信息對信用卡授信額度進行動態(tài)管理，必要時可以要求持卡人提供擔(dān)保；網(wǎng)絡(luò)信用卡則不然，其授信的核心依據(jù)是消費能力，也就是所謂的“用戶等級”進行授信。然而消費能力未必能客觀地體現(xiàn)經(jīng)濟實力，消費頻率與還款能力也并不相關(guān)，有時甚至成反比。

網(wǎng)絡(luò)信用卡的發(fā)行涉及三方主體：持卡人、電商和發(fā)卡銀行，三者之間或是服務(wù)合同關(guān)系或是業(yè)務(wù)合作關(guān)系，格式合同大量存在，利益博弈復(fù)雜，所以，出于維護網(wǎng)絡(luò)交易安全、高效的考慮，法律就該類主體之間協(xié)議多安排有一些強制性規(guī)定。

一方面，發(fā)卡行與電商之間是合作合同關(guān)系，其實質(zhì)在于電商將其擁有的大量用戶資源提供給銀行，而銀行則利用其合法金融主體的地位發(fā)行網(wǎng)絡(luò)信用卡。但是，這種合同關(guān)系是否會侵犯第三人，即客戶的隱私權(quán)？這種權(quán)利的保護不僅僅是《消費者權(quán)益保護法》能及的。其次，如果雙方約定合同的內(nèi)容是合作發(fā)行網(wǎng)絡(luò)信用卡，那么電商的主體資格又頗值得商榷，因為《商業(yè)銀行信用卡業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》明確規(guī)定只有商業(yè)銀行才有資格開展信用卡業(yè)務(wù)。

另一方面，客戶與發(fā)卡主體的之間是服務(wù)合同關(guān)系，該法律關(guān)系的主體應(yīng)該是商業(yè)銀行和用戶，那么電商地位幾何？出現(xiàn)惡意透支等現(xiàn)象后，電商是否可以作為合法主體提訟？當(dāng)消費者的合法權(quán)益受到損害，電商應(yīng)否承擔(dān)賠償責(zé)任？并且網(wǎng)絡(luò)信用卡的申請依據(jù)是格式合同，如何保障消費者的知情權(quán)與選擇權(quán)也是值得法律完善與思考的問題。

二、網(wǎng)絡(luò)金融管理存在的缺陷及應(yīng)對措施

（一）網(wǎng)絡(luò)金融的監(jiān)管目前還缺乏一個相對健全的法律法規(guī)體系

以我國當(dāng)前的國情來說，網(wǎng)絡(luò)金融的創(chuàng)新和發(fā)展相對比較新鮮，而目前我國所出臺的法律法規(guī)中沒有明確條例來規(guī)范和保障網(wǎng)絡(luò)金融管理的安全。金融監(jiān)管體制無法滿足目前網(wǎng)絡(luò)金融發(fā)展的需求，還是以余額寶為例：自余額寶推出到現(xiàn)在，在用戶的潛意識中余額寶的風(fēng)險很低，倘若余額寶發(fā)生虧損乃至倒閉，那么用戶的利益到底怎么保障，這些問題的我國的金融監(jiān)管層還無法找到合適的法律法規(guī)。

綜合上述，不難看出擁有一套健全的金融法制體系來保障網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展是勢在必行的，根據(jù)我國具體的國情需要，還需大力發(fā)展和創(chuàng)新立法體系，借鑒國外先進的管理經(jīng)驗結(jié)合我國的實際情況，取精去糟，從而建立一套適合我國當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)金融發(fā)展的法律法規(guī)體系。

（二）網(wǎng)絡(luò)金融的監(jiān)管主體不明確，無法實施明確的監(jiān)管

由于網(wǎng)絡(luò)金融的監(jiān)管主體模棱兩可，使得我國目前對網(wǎng)絡(luò)金融的監(jiān)管無法做到專有部門專門監(jiān)管，因此，像余額寶的出現(xiàn)的發(fā)展，其實不是在國家某個法律政策的指導(dǎo)下出現(xiàn)的，而是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)發(fā)展的產(chǎn)物，就其本身來說不具備合乎現(xiàn)有的法律法規(guī)，雖然目前的情況對其并無太大影響，但是隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的不斷發(fā)展，人們對余額寶的要求也會不斷的提高，長此以往，對余額寶的健康發(fā)展有弊無利。

針對這一問題，就要求我國的立法部門應(yīng)確立網(wǎng)絡(luò)金融的監(jiān)管主體，并明確其監(jiān)管職責(zé)，并注重各監(jiān)管部門間的分工合作，確保信息的公開度，避免因監(jiān)督力度不到位或重復(fù)監(jiān)督的情況出現(xiàn)。

（三）網(wǎng)絡(luò)金融管理上還缺乏一個完善的信用體系

網(wǎng)絡(luò)金融不同于傳統(tǒng)金融，因為網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)的交易主要是通過網(wǎng)絡(luò)渠道來實現(xiàn)的，這就在根本上提高了網(wǎng)絡(luò)金融的風(fēng)險。另外，由于目前我國的網(wǎng)絡(luò)金融信用體系還不夠健全，這就促使客戶在使用網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)時可能在一定程度上加大網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)的風(fēng)險，甚至造成資金的流失。就拿余額寶為例：支付寶用戶在某一特殊時間段突然同時進行大量的消費，倘若支付寶公司或者基金公司未能及時發(fā)現(xiàn)其中的風(fēng)險就很容易產(chǎn)生信用危機。

（四）網(wǎng)絡(luò)金融管理缺乏完整的審批制度

網(wǎng)絡(luò)信用卡的審批由于不需要進行身份驗證，出現(xiàn)一人多卡惡意透支的風(fēng)險極大，對此可以采取關(guān)聯(lián)實名張賬戶的方法進行規(guī)制。央行在《支付機構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）》中就提出了這樣的制度構(gòu)想。在同一個支付機構(gòu)的所有支付賬戶同一個銀行實名賬戶相關(guān)聯(lián)，對于支付賬戶的充值、取現(xiàn)等業(yè)務(wù)則通過該實名賬戶實現(xiàn)。實名賬戶就成為銀行控制持卡人網(wǎng)絡(luò)支付賬戶的紐帶，一方面可以避免一人多卡，惡意透支的出現(xiàn)，另一方面，也可以了解持卡人的經(jīng)濟承受能力，更加客觀合理地授信。持卡人發(fā)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)支付賬戶有被盜用、冒用的風(fēng)險時，也可以通過關(guān)閉實名賬戶的方式凍結(jié)網(wǎng)絡(luò)信用卡，避免損失。

三、Y束語

總而言之，我國的網(wǎng)絡(luò)金融發(fā)展已取得了一定的成果，為人們的日常生活帶來了便利，但是同時它也存在著一些不足與缺陷。因此，針對這些問題，我國應(yīng)根據(jù)具體國情，出臺相關(guān)的法律法規(guī)保障網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)的發(fā)展，設(shè)立專門的監(jiān)管機構(gòu)，明確監(jiān)管主體，協(xié)調(diào)各監(jiān)管部門的相互合作，優(yōu)化管理資源，確保資金運轉(zhuǎn)安全可靠，從而在根本上降低網(wǎng)絡(luò)金融的風(fēng)險和信用危機，為網(wǎng)絡(luò)金融的健康發(fā)展保駕護航。

參考文獻：

[1]陳靜娜.淺析我國互聯(lián)網(wǎng)金融理財監(jiān)管及對策[J].特區(qū)經(jīng)濟，2015，（3）.

[2]王海權(quán).網(wǎng)絡(luò)金融發(fā)展趨勢研究[J].商業(yè)時代，2013（03）

金融與金融管理范文第5篇

關(guān)鍵詞：次貸危機；金融監(jiān)管；金融安全

一、次貸危機中金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的“失靈”

(一)對次貸發(fā)放機構(gòu)盲目擴張次貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險監(jiān)管“失靈”

1聯(lián)邦政府住房金融監(jiān)管部門對次貸市場監(jiān)管的失誤

次貸危機的發(fā)生，聯(lián)邦政府住房金融監(jiān)管部門對房地產(chǎn)金融業(yè)監(jiān)管不力，導(dǎo)致信用風(fēng)險在住房信貸市場孕育和集聚是關(guān)鍵原因。美國擁有全球最完善的住房金融體系，也擁有較完備的住房監(jiān)管部門和監(jiān)管手段，但從次貸危機發(fā)生的現(xiàn)實看并非如此完備。首先，在住房貸款一級市場，聯(lián)邦住房金融委員會是政府設(shè)立的監(jiān)督機構(gòu)，該機構(gòu)將全國劃分為12個片區(qū)，相應(yīng)建立了12家聯(lián)邦住房貸款銀行(FederalHomeLoanBanks，F(xiàn)HLB)，12家聯(lián)邦住房貸款銀行共吸收了8104家抵押貸款發(fā)放機構(gòu)作為會員機構(gòu)，這樣，使聯(lián)邦住房金融委員會通過直接監(jiān)管12家聯(lián)邦住房貸款銀行，間接實現(xiàn)了對一級市場的監(jiān)管。但問題是8104家會員機構(gòu)并不是美國全部的抵押貸款發(fā)放機構(gòu)，2007年發(fā)放的個人住房抵押貸款占美國個人住房抵押貸款總額的84％，另外尚有16％的其他住房貸款發(fā)放機構(gòu)未受到監(jiān)管。而且占有次貸市場59％份額的前10大抵押貸款發(fā)放機構(gòu)，都不是聯(lián)邦住房貸款銀行的會員。其次，從房地產(chǎn)二級市場來看，大約80％的MBS(住房抵押貸款支持債券MortgageBasedSecurities，MBS)是由政府支持企業(yè)發(fā)起的，受聯(lián)邦住房企業(yè)監(jiān)管辦公室的嚴格監(jiān)控，但由私人機構(gòu)發(fā)行的另外20％的MBS則不在其監(jiān)管范疇。作為金融企業(yè)，貸款機構(gòu)為了追求更高利潤大力拓展次貸市場也無可厚非，但是金融監(jiān)管當(dāng)局卻需要站在戰(zhàn)略高度，在維護金融體系穩(wěn)定的宗旨下，從宏觀上把握金融創(chuàng)新與金融穩(wěn)定的利害關(guān)系。但由于美國金融監(jiān)管屬于分業(yè)監(jiān)管模式，因而缺乏全局性的機構(gòu)來前瞻性的監(jiān)控金融創(chuàng)新的

2商業(yè)銀行等貸款機構(gòu)次貸業(yè)務(wù)暴露了風(fēng)險管理“失靈”

(1)貸款流程創(chuàng)新助長了次貸風(fēng)險集聚。在金融自由化、市場流動性泛濫、房地產(chǎn)業(yè)泡沫背景下，銀行等貸款機構(gòu)為了獲得更高利潤，對貸款流程進行創(chuàng)新，即貸款發(fā)放機構(gòu)不直接對借款人的還款能力進行審查，而將該業(yè)務(wù)外包給中介機構(gòu)——貸款經(jīng)紀商。貸款經(jīng)紀商原本是購房者的人，為購房者尋找最佳的貸款機構(gòu)及爭取有利的貸款合約條件。但在競爭激烈的次貸營銷中，銀行等貸款機構(gòu)把貸款審查環(huán)節(jié)外包給了貸款經(jīng)紀商。據(jù)美國住房與城市發(fā)展部(HUD)的報告，60％的住房抵押貸款發(fā)起和貸款交易是由經(jīng)紀人完成的。受利益的驅(qū)使，貸款經(jīng)紀商從中介服務(wù)變成為金融機構(gòu)“賣貸款”，有意降低貸款標(biāo)準(zhǔn)，放松對借款人的信用調(diào)查。而次貸借款人普遍文化程度低，缺乏基本金融知識，在低首付、低利率的誘惑下，實際是借了高成本、高風(fēng)險的貸款。另一方面，次貸發(fā)放機構(gòu)由于通過證券化過程能夠?qū)⒋钨J的信用風(fēng)險分散和轉(zhuǎn)移，因此也放松對借款人的償債能力調(diào)查，主要依賴貸款經(jīng)紀商。這樣，許多通常被認為不具備償還能力的借款人就容易地獲得了房屋抵押貸款。據(jù)2007年底的一項調(diào)查顯示，次貸中60％購房者的申報收入被至少夸大了50％。而政府金融監(jiān)管部門對這些明顯違規(guī)的做法既沒有及時風(fēng)險提示，也未采取有力措施糾正。

(2)次貸業(yè)務(wù)暴露了大型商業(yè)銀行風(fēng)險管理的缺陷。次級抵押貸款大部分是存款體系外的專業(yè)抵押貸款公司發(fā)放的，商業(yè)銀行并未大量發(fā)放。但是，大型商業(yè)銀行廣泛參與了次級貸款的證券化過程，包括次級債承銷、服務(wù)、提供流動性支持和投資。正是次貸證券化過程放大了市場風(fēng)險，商業(yè)銀行在參與中沒有充分重視和識別風(fēng)險從而遭受了巨額的虧損。

第一，商業(yè)銀行忽視表外實體的業(yè)務(wù)風(fēng)險。在次貸證券化過程中，商業(yè)銀行通過創(chuàng)設(shè)獨立的特殊目的機構(gòu)(SPV)作為次貸證券化的表外實體，其主要形式是資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)渠道公司(AssetBackedCommercialPaperConduits，ABCPCs)和結(jié)構(gòu)性投資工具公司(StructuredInvestmentVehicles，SIVs)。這兩大表外實體持有大量的債務(wù)擔(dān)保憑證(CollateralDebtObligations，CDOs)，卻不受資本監(jiān)管制度約束，也沒有資產(chǎn)撥備要求，加之其資產(chǎn)負債存在顯著的期限結(jié)構(gòu)錯配。在次貸危機爆發(fā)后，這些表外實體面臨巨額虧損和流動性風(fēng)險的情況下，一方面，商業(yè)銀行被迫向其提供備用信貸，從而將表外風(fēng)險暴露在表內(nèi)；另一方面，商業(yè)銀行作為SIVs發(fā)行的資本本票的持有者將會面臨額外的市場風(fēng)險。按照美國以市價調(diào)整(MarktoMarket)的會計準(zhǔn)則，表內(nèi)資產(chǎn)的風(fēng)險積聚和巨額投資損失必然導(dǎo)致商業(yè)銀行資產(chǎn)價值大幅縮水，出現(xiàn)巨額賬面虧損。

第二，商業(yè)銀行低估了結(jié)構(gòu)性證券衍生品的風(fēng)險危害。近年來，金融創(chuàng)新越來越依賴數(shù)學(xué)模型運用，特別是在風(fēng)險度量和產(chǎn)品估值中。不可忽視的是數(shù)學(xué)模型的構(gòu)建往往過度依賴歷史數(shù)據(jù)，但市場是千變?nèi)f化的。大型商業(yè)銀行憑借其人才與市場優(yōu)勢，過分樂觀地運用風(fēng)險價值模型或基于模型的指標(biāo)計量風(fēng)險，但任何模型都不能反映所有風(fēng)險，尤其是市場發(fā)生重大變化的時候。許多銀行對次貸及其結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的信用風(fēng)險估計不足，未充分考慮信用風(fēng)險和市場風(fēng)險的傳染性，沒有建立有效的信用風(fēng)險和交易對手風(fēng)險之間的綜合監(jiān)控與管理機制，導(dǎo)致總體風(fēng)險暴露的低估。

(二)對投資銀行及其創(chuàng)新的次貸衍生產(chǎn)品的風(fēng)險監(jiān)管“失靈”

投資銀行作為金融中介機構(gòu)在次貸危機的發(fā)生中擔(dān)當(dāng)了重要角色。首先，投資銀行購買房貸機構(gòu)發(fā)放的次級房貸，通過“原生一分銷”(OriginatetoDistribute，O&D)過程創(chuàng)新出大量復(fù)雜的次貸衍生證券；其次，投資銀行既是次貸衍生證券的發(fā)起人、設(shè)計者與承銷者，也是其重要的投資者。在證券化創(chuàng)新過程中，次貸衍生證券的信用鏈條被大大延長，最終投資者和初始資產(chǎn)所有者的信息聯(lián)系被割裂，造成了“風(fēng)險轉(zhuǎn)移幻覺”，弱化了市場參與者監(jiān)測風(fēng)險的動力。

投資銀行通過衍生金融產(chǎn)品創(chuàng)新可以有效分散和轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險，但這種轉(zhuǎn)移過程中信用風(fēng)險并沒有消失，而是轉(zhuǎn)移到了未受監(jiān)管的市場，風(fēng)險管理消失了。如CDOs等次貸衍生證券是一種高度個性化的產(chǎn)品，其交易是由各類金融機構(gòu)通過OTC市場一對一進行的，OTC市場交易分散，流動性低，市場監(jiān)管相對較少，風(fēng)險到底轉(zhuǎn)移到了哪里并沒有公開的信息可供分析，所以透明度反而降低且易產(chǎn)生新的風(fēng)險，如交易對手風(fēng)險。

從目前危機發(fā)生的結(jié)果看，受到損失最大的并非傳統(tǒng)商業(yè)銀行，而是大型投資銀行和從事投資銀行業(yè)務(wù)的全能銀行。據(jù)IMF和國際金融學(xué)會(IIF)估算，銀行損失中真正的信貸市場現(xiàn)金流損失僅占13％～20％，其余皆為資本市場減值損失。傳統(tǒng)銀行受到的影響較小，主要原因是銀行業(yè)受國際統(tǒng)一的資本監(jiān)管制度約束，有資產(chǎn)撥備制度的要求，并且按要求定期披露，發(fā)生風(fēng)險會及時處置，但投資銀行不受資本監(jiān)管制度約束，沒有不良資產(chǎn)撥備機制，其資本充足率遠遠低于商業(yè)銀行。因此，投資銀行形成了一種主要通過市場融資，大量采用杠桿交易，以很少的資本為股東賺取高額回報的業(yè)務(wù)模式，即所謂低成本、低資產(chǎn)回報率、高杠桿、高資本回報率的“兩高兩低”模式。這種模式導(dǎo)致投資銀行在業(yè)務(wù)經(jīng)營中過度注重當(dāng)期收益而淡漠風(fēng)險，忽視長遠發(fā)展，如對員工起薪較低，但對業(yè)績突出的給予重獎，股東對管理層激勵也是如此。次貸危機發(fā)生后，美國最大的五家投資銀行中雷曼(LehmanBrothers)、貝爾斯登(BearStearns)和美林(MerrillLynch)率先倒下，高盛(GoldmanSachs)和摩根斯坦利(MorganStanley)被迫轉(zhuǎn)為銀行控股公司，就表明美國盛行的投資銀行業(yè)務(wù)模式面臨嚴峻的考驗，需要重新評價。

(三)對新興市場參與者的監(jiān)管“失靈”

在次貸衍生品受到機構(gòu)投資者追捧的市場中，對沖基金、私募股權(quán)基金、財富基金(SovereignWealthFunds，SWFs)等新興市場參與者在利益驅(qū)動下，憑借其龐大的資本規(guī)模和較高的市場信譽，大量采用“信用套利”策略，以銀行信用為支持，投資次貸衍生品，加之普遍采用高財務(wù)杠桿進行對沖交易，這使其交易頭寸對于房價和利率都極其敏感。這種交易方式，一方面放大了對沖基金的獲利能力，另一方面也擴大了其風(fēng)險承擔(dān)水平，同時也放大了衍生金融市場的信用規(guī)模，加大了系統(tǒng)性金融風(fēng)險。一旦市場條件發(fā)生變化或?qū)_操作失誤，風(fēng)險即刻顯現(xiàn)。同時導(dǎo)致對沖基金向銀行借人的貸款無法歸還，引起了金融市場的連鎖反應(yīng)。而聯(lián)邦金融監(jiān)管部門對這些新興機構(gòu)在衍生金融市場的作用和風(fēng)險未予足夠重視，它們在市場的行為幾乎不受監(jiān)管。

(四)對信用評級機構(gòu)業(yè)務(wù)運作中的道德風(fēng)險的監(jiān)管“失靈”

信用評級機構(gòu)在次貸衍生產(chǎn)品二級市場流通中發(fā)揮了重要作用。評級機構(gòu)要對各種次貸衍生證券在發(fā)行之前進行信用評級，以提高其市場風(fēng)險可信度。由于次貸衍生證券經(jīng)過層層分解和重新打包，變得非常復(fù)雜，不僅普通投資者即使大型機構(gòu)投資者也難以準(zhǔn)確衡量其風(fēng)險，因此，各類投資者基于對評級機構(gòu)的充分信賴，其投資決策主要依據(jù)評級機構(gòu)的評級進行。但事實是評級機構(gòu)對這些結(jié)構(gòu)性衍生證券的評級并沒有充分揭示其真實風(fēng)險特征。其原因主要有：一是客戶希望其評級資產(chǎn)獲得盡可能高的評級，而評級機構(gòu)作為商業(yè)機構(gòu)以利潤最大化為目標(biāo)，在有保險公司對評級資產(chǎn)擔(dān)保的條件下，通常愿意給予此類資產(chǎn)較高的評級。二是次貸衍生證券的復(fù)雜程度大大增加了準(zhǔn)確評估其風(fēng)險的難度。三是次貸及其衍生品的發(fā)展歷史較短，沒有經(jīng)歷一輪經(jīng)濟周期的檢驗，在市場繁榮的大環(huán)境下，評級機構(gòu)對次貸衍生品的評級也普遍樂觀。2006年第3季度，穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽三大評級機構(gòu)對75％的次級債全都給予AAA評級，相當(dāng)于美國聯(lián)邦政府債券評級，10％給予AA評級；8％給予A評級，只有7％給予BBB或更低的評級。次貸危機的爆發(fā)，使一向以獨立、公正而聞名于世的美國評級機構(gòu)聲譽掃地，備受指責(zé)，也揭示了作為純營利性中介機構(gòu)的評級公司也必須受到監(jiān)管和約束的客觀現(xiàn)實。

二、中國金融業(yè)的風(fēng)險監(jiān)管與金融安全體系構(gòu)建

(一)推進金融混業(yè)經(jīng)營制度的同時需要構(gòu)建有效的金融監(jiān)管體系

金融監(jiān)管要與金融混業(yè)經(jīng)營相適應(yīng)，特別是對混業(yè)經(jīng)營后創(chuàng)新業(yè)務(wù)的前瞻性監(jiān)管非常關(guān)鍵。我國目前實行的三大金融監(jiān)管機構(gòu)各自對相應(yīng)行業(yè)實施監(jiān)管，這種模式顯然與業(yè)務(wù)經(jīng)營日益混業(yè)化的趨勢以及金融風(fēng)險的復(fù)雜性不協(xié)調(diào)。另外，對于跨部門的金融創(chuàng)新，需要有一個統(tǒng)攬全局的更具權(quán)威性和協(xié)調(diào)能力的機構(gòu)牽頭，采取全面的審慎監(jiān)管。因此，中國金融業(yè)在邁向混業(yè)經(jīng)營的過程中，基于分業(yè)監(jiān)管的銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會三大監(jiān)管機構(gòu)有必要建立聯(lián)席監(jiān)管機制，加強對混業(yè)經(jīng)營中創(chuàng)新領(lǐng)域、創(chuàng)新業(yè)務(wù)的協(xié)同監(jiān)管。監(jiān)管中既要保持金融創(chuàng)新的活力，又要防范創(chuàng)新過度帶來的風(fēng)險暴露，還要防止出現(xiàn)監(jiān)管“失靈”的問題。

(二)商業(yè)銀行等金融機構(gòu)要強化金融創(chuàng)新的風(fēng)險管理

1商業(yè)銀行要協(xié)調(diào)好信貸業(yè)務(wù)拓展中短期盈利與長期可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系

2005年，在國內(nèi)房地產(chǎn)價格不斷高漲的市場下，為了提高市場份額，一些股份制銀行曾推出近似于“零首付”的房貸，以及“加按揭”、“轉(zhuǎn)按揭”等等創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，后被銀監(jiān)會強令取消。這些做法在危機發(fā)生前的美國次貸業(yè)務(wù)中都有，值得我們警惕和深思。

從近兩年我國的住房抵押貸款來看，截至2007年底全國金融機構(gòu)個人住房貸款余額為2.7萬億，在各項貸款中占比接近10％。根據(jù)中國人民銀行2008年1月對全國20個大中城市的抽樣調(diào)查，個人借款購房者多為中高收入人群，其中82％的人預(yù)期家庭收入基本穩(wěn)定或上升；40歲以下的購房者占75.5％，群體支付能力處于上升時期。全國按照購買價格計算的抵借比(貸款發(fā)生額／房屋銷售額)為55.4％，平均首付款比率為37.2％，而美國次貸的抵借比在2000年就達到了78％，到2006年更上升到86.5％。對比來看，我國銀行貸款的第二還款來源比較充足?？傮w分析，我國的住房抵押貸款質(zhì)量較高，因借款人還款能力不足而發(fā)生被動違約的系統(tǒng)性風(fēng)險較小。但在住房市場趨于持續(xù)升溫的狀況下，房貸機構(gòu)往往具有擴張沖動，監(jiān)管部門的及時預(yù)警和有效監(jiān)管措施非常必要。

2商業(yè)銀行要正確把握資產(chǎn)證券化創(chuàng)新商業(yè)模式的應(yīng)用

從美國次貸危機的教訓(xùn)中，我們應(yīng)該對國內(nèi)商業(yè)銀行未來住房貸款證券化的發(fā)展有正確認識。第一，次貸危機與過度利用證券化以及“原生一分銷”的業(yè)務(wù)模式有很大關(guān)系，但并不能否定這些創(chuàng)新形式。證券化作為盤活信貸資產(chǎn)流動性，分散金融機構(gòu)信用風(fēng)險的創(chuàng)新模式，仍然有廣闊的發(fā)展前景，只是要把握創(chuàng)新與風(fēng)險控制的關(guān)系。第二，金融機構(gòu)不能認為只要通過資產(chǎn)證券化就能把風(fēng)險轉(zhuǎn)移出去，而過度拓展高風(fēng)險信貸業(yè)務(wù)。因為證券化只能轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險，并不能消除風(fēng)險，風(fēng)險仍留在市場內(nèi)。在全球金融一體化背景下，以及金融市場各子市場界限趨于模糊的條件下，局部的風(fēng)險暴露會通過創(chuàng)新管道在市場主體間傳遞。因此，資產(chǎn)證券化模式的運用要注意把握量度，不可濫用。同時資產(chǎn)證券化的發(fā)起主體要注意基礎(chǔ)資產(chǎn)的質(zhì)量，從源頭上把好信用風(fēng)險防范關(guān)。第三，要充分發(fā)揮證券化模式有利的一面，防范其弊端。監(jiān)管部門要制定嚴密的證券化產(chǎn)品信息披露要求，把結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的特異性風(fēng)險向投資者充分揭示，避免誤導(dǎo)。同時，要完善結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的資本監(jiān)管制度，防止機構(gòu)投資者利用結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品從事監(jiān)管資本套利(不降低風(fēng)險甚至增加風(fēng)險的前提下降低了監(jiān)管資本要求)。第四，“原生一分銷”模式是風(fēng)險轉(zhuǎn)移過程，在次貸證券化中，投資銀行、SPV等中介機構(gòu)不受傳統(tǒng)資本監(jiān)管的約束，導(dǎo)致風(fēng)險傳遞中監(jiān)管出現(xiàn)“失靈”。次貸危機警示監(jiān)管部門，金融監(jiān)管要從系統(tǒng)性風(fēng)險的高度著眼，對風(fēng)險轉(zhuǎn)移過程中的各環(huán)節(jié)的金融中介都要監(jiān)管，而不僅僅是商業(yè)銀行。

(三)要以次貸危機為契機推動中國銀行業(yè)新資本協(xié)議的實質(zhì)性實施

實質(zhì)性實施新資本協(xié)議的監(jiān)管要求，將使銀行風(fēng)險管理至少在下列幾個方面得到改進。第一，有利于改變銀行單純依靠計量模型衡量風(fēng)險的缺陷。新資本協(xié)議要求商業(yè)銀行采用風(fēng)險計量模型的同時應(yīng)輔以必要的專家判斷，定量分析和定性分析相結(jié)合，以準(zhǔn)確計量風(fēng)險。第二，有利于改變衍生金融產(chǎn)品場外交易透明度差、交易對手風(fēng)險暴露不充分的缺陷。新資本協(xié)議明確規(guī)定了在衍生金融交易中交易對手信用風(fēng)險的計量方法，以估計由于交易對手信用惡化導(dǎo)致的信用風(fēng)險。鑒于資產(chǎn)證券化交易結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性、風(fēng)險的隱蔽性，按照新資本協(xié)議的資本監(jiān)管范圍，資產(chǎn)證券化及特殊目的機構(gòu)SPV都應(yīng)當(dāng)適用資本監(jiān)管要求。在新資本協(xié)議下，資產(chǎn)證券化主要用于改善銀行資產(chǎn)負債表的彈性，而不再為了資本套利。第三，有利于改變銀行資本覆蓋風(fēng)險范圍有限的缺陷。1988年的資本協(xié)議僅要求商業(yè)銀行對信用風(fēng)險和市場風(fēng)險計提資本，新資本協(xié)議要求銀行將資本覆蓋范圍擴大到面臨的所有實質(zhì)性風(fēng)險，如操作風(fēng)險、流動性風(fēng)險、銀行賬戶利率風(fēng)險、聲譽風(fēng)險、模型風(fēng)險等。而且銀行集團內(nèi)部要有統(tǒng)一的風(fēng)險計量方法和標(biāo)準(zhǔn)。

基于新資本協(xié)議實施的需要，商業(yè)銀行必然要對風(fēng)險管理的組織架構(gòu)、IT系統(tǒng)、風(fēng)險管理政策流程進行改造，這將有效推動中國銀行業(yè)整體風(fēng)險管理基礎(chǔ)設(shè)施的完善，促進風(fēng)險管理的效率和效果提升。