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公司員工虛擬股權(quán)激勵(lì)方案范文第1篇

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè)；股權(quán)激勵(lì)；現(xiàn)狀；模式；實(shí)施

一、股權(quán)激勵(lì)

近幾年，我國(guó)中小企業(yè)的生存發(fā)展環(huán)境不佳。而企業(yè)的發(fā)展，一靠資金，二靠產(chǎn)品，三靠人才。質(zhì)量好，銷(xiāo)路廣，自主品牌的產(chǎn)品，是企業(yè)發(fā)展的根本。創(chuàng)自己的品牌，生產(chǎn)出質(zhì)量好，銷(xiāo)售對(duì)路的產(chǎn)品需要專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員才能完成，有了人才，企業(yè)才能發(fā)展，才能壯大。吸收人才、留住人才是當(dāng)前中小企業(yè)需要解決的主要問(wèn)題。怎樣吸收人才和留住人才呢？中小企業(yè)就必須借助“股權(quán)激勵(lì)”這臺(tái)“加速器和創(chuàng)富機(jī)器”，這是中小企業(yè)的必然選擇。股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃在我國(guó)一些上市公司作為對(duì)職業(yè)經(jīng)理人長(zhǎng)期激勵(lì)制度，能夠使經(jīng)理人以股東身份參與到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策中去，共享企業(yè)利益，分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，是使經(jīng)理人勤勉盡責(zé)地為企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展服務(wù)的一種普遍做法。股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃把企業(yè)的精英人才、企業(yè)股東的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益、企業(yè)的發(fā)展很好地結(jié)合在一起，在一定程度上預(yù)防了精英人才的短期行為，防止內(nèi)部人控制等侵害股東利益的行為。這一機(jī)制使得公司員工、管理層以及股東能夠?yàn)橥粋€(gè)目標(biāo)齊心協(xié)力地奮斗，僅此作用就十分巨大，也是其他許多方法無(wú)法替代的?，F(xiàn)代企業(yè)理論和國(guó)外許多案例證明此計(jì)劃對(duì)于改善公司治理結(jié)構(gòu)，降低成本，提高管理效率，增強(qiáng)公司凝聚力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力起到了非常積極的作用。

所謂股權(quán)激勵(lì)主要是指企業(yè)通過(guò)在一定條件下，以特有的方式（股票）使企業(yè)經(jīng)營(yíng)者有一定數(shù)量的企業(yè)股權(quán)，從而進(jìn)行長(zhǎng)期激勵(lì)的一種制度，它能夠?qū)⑵髽I(yè)經(jīng)營(yíng)者的短期行為和長(zhǎng)期行為有效結(jié)合起來(lái)，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)者站在所有者的立場(chǎng)去思考問(wèn)題，以達(dá)到企業(yè)所有者和經(jīng)營(yíng)者的收益共同發(fā)展的雙贏目的。即股權(quán)激勵(lì)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和職工通過(guò)持有本企業(yè)股權(quán)的形式，是分享企業(yè)剩余索取權(quán)的一種激勵(lì)行為。

二、股權(quán)激勵(lì)模式

股權(quán)激勵(lì)是以本公司股票為標(biāo)的對(duì)其公司的董事職工進(jìn)行的長(zhǎng)期性激勵(lì)。股權(quán)激勵(lì)的模式包括權(quán)益結(jié)算工具和現(xiàn)金結(jié)算工具?，F(xiàn)階段我國(guó)上市公司采用的股權(quán)激勵(lì)方式有：股票期權(quán)、限制性股票、股票增值權(quán)、虛擬股票、業(yè)績(jī)股票。其中，權(quán)益結(jié)算中的常用工具包括股票期權(quán)、限制性股票、業(yè)績(jī)股票、員工持股計(jì)劃等。是公司授予激勵(lì)對(duì)象在未來(lái)一定期限內(nèi)以預(yù)先確定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)本公司一定數(shù)量股票并獲得規(guī)定數(shù)量的股票價(jià)格上升所帶來(lái)收益的權(quán)利。這種方式受證券市場(chǎng)的影響較大。其優(yōu)點(diǎn)是激勵(lì)對(duì)象可以獲得真實(shí)股權(quán)，公司不需要支付大筆現(xiàn)金，有時(shí)還能獲得現(xiàn)金流入。缺點(diǎn)是公司股本結(jié)構(gòu)需要變動(dòng)，原股東持股比例可能會(huì)稀釋?，F(xiàn)金結(jié)算中的常用工具包括股票增值權(quán)、虛擬股票計(jì)劃、業(yè)績(jī)單元、利潤(rùn)分享計(jì)劃等。這里虛擬股票是公司授予激勵(lì)對(duì)象一種虛擬的股票，獲授人可以根據(jù)被授予虛擬股票的數(shù)量參與公司的分紅并享受股價(jià)升值的收益，但沒(méi)有所有權(quán)和表決權(quán)，也不能轉(zhuǎn)讓和出售，在離開(kāi)公司時(shí)自動(dòng)失效，而業(yè)績(jī)單元、利潤(rùn)分享計(jì)劃是企業(yè)在年初確定一個(gè)合理的業(yè)績(jī)目標(biāo)和一個(gè)科學(xué)的績(jī)效評(píng)估體系，獲受人年終根據(jù)業(yè)績(jī)和績(jī)效完成情況獲得股票。其優(yōu)點(diǎn)是不影響公司股本結(jié)構(gòu)，原有股東股權(quán)比例不會(huì)造成稀釋。缺點(diǎn)是公司需要以現(xiàn)金形式支付，現(xiàn)金壓力較大。而且，由于激勵(lì)對(duì)象不能獲得真正的股票。故其激勵(lì)作用有限。在這些激勵(lì)方式中激勵(lì)模式又有本質(zhì)的區(qū)別，股票期權(quán)是未來(lái)收益的權(quán)利，主要作用是留住人；限制性股票是已持有的，歸屬受到限制的收益，是激勵(lì)人和吸收人；虛擬股票也是未來(lái)收益的權(quán)利，也是為了留住人，但虛擬股票不是實(shí)質(zhì)性的股票認(rèn)購(gòu)權(quán)，是獎(jiǎng)金延期支付，其資金來(lái)源是公司的獎(jiǎng)勵(lì)基金。

以上的激勵(lì)模式都是針對(duì)上市公司進(jìn)行的，目前我國(guó)的一些中小企業(yè)還沒(méi)有達(dá)到上市的條件，為了企業(yè)現(xiàn)在的發(fā)展和今后上市做準(zhǔn)備，企業(yè)可以有選擇地借用其中的一些激勵(lì)模式吸收人才和留住人才，企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同的發(fā)展階段，行業(yè)特點(diǎn)，自身?xiàng)l件來(lái)確定實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。如虛擬投票 業(yè)績(jī)股票、員工持股計(jì)劃、利潤(rùn)分享計(jì)劃等激勵(lì)模式，吸收、穩(wěn)定人才，實(shí)現(xiàn)利益共享和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，健康有序地發(fā)展。

三、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施

實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃是一個(gè)企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)者既能起到激勵(lì)，又能起到約束的過(guò)程，激勵(lì)與約束是對(duì)等，然而股權(quán)激勵(lì)不是白給的，需要即定約束條件，約束條件的制定，有利于激勵(lì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

（1）確定股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的對(duì)象。中小企業(yè)確定實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的目的是什么，為什么要實(shí)行股權(quán)激勵(lì)政策？明確了實(shí)行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的目的之后，企業(yè)就可以確定股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)象范圍，按什么行權(quán)條件去行權(quán)，是按職工在企業(yè)中的功勞、按苦勞、按疲勞、按職務(wù)、還是按對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)來(lái)確定行權(quán)對(duì)象．企業(yè)的高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員、操作熟練的工人是公司的最重要的人力資源，這些人都應(yīng)是股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象。

（2）確定實(shí)行股權(quán)激勵(lì)標(biāo)的數(shù)量。股權(quán)激勵(lì)標(biāo)的股票的數(shù)量是股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃別需要均衡考慮的因素。如果數(shù)量過(guò)多，對(duì)股本影響過(guò)大，可能導(dǎo)致股東權(quán)益攤??；如數(shù)量過(guò)小，可能難以起到激勵(lì)作用。沒(méi)有上市的中小企業(yè)要實(shí)行股權(quán)激勵(lì)政策，在確定標(biāo)的數(shù)量時(shí)可參照上市公司的標(biāo)的數(shù)量來(lái)確定，也可根據(jù)自身?xiàng)l件來(lái)確定數(shù)量。即能起到實(shí)行股權(quán)激勵(lì)的目的，又不會(huì)使企業(yè)失去控股權(quán)。另外中小企業(yè)還需要考慮到企業(yè)將來(lái)上市時(shí)的一些問(wèn)題。

（3）確定股權(quán)激勵(lì)價(jià)格。中小企業(yè)在確定激勵(lì)價(jià)格時(shí)，不可能按照上市公司那樣來(lái)確定激勵(lì)價(jià)格。它只能按照自己所要實(shí)行的激勵(lì)模式，來(lái)確定激勵(lì)價(jià)格。給實(shí)股還是給虛股，給現(xiàn)股還是給期股或期權(quán)，還是要打組合拳形成黃金搭檔等。以什么樣的價(jià)格，是按凈資產(chǎn) 還是按企業(yè)的盈利能力，怎樣確定合理價(jià)格，既不讓股東吃虧， 又要被激勵(lì)者感覺(jué)物超所值。

（4）確定激勵(lì)對(duì)象行權(quán)條件。企業(yè)為了穩(wěn)定人才，激勵(lì)計(jì)劃就是一項(xiàng)中長(zhǎng)期的激勵(lì)計(jì)劃。作為中長(zhǎng)期激勵(lì)，激勵(lì)對(duì)象授予于一定的約束條件。其中科學(xué)安排好等待期、解鎖期、行權(quán)期，有利于激勵(lì)計(jì)劃的成功。①確定合理的服務(wù)期限條件。在確定服務(wù)期限為行權(quán)條件時(shí)，中小企業(yè)可參照上市公司行權(quán)時(shí)間限制來(lái)定，服務(wù)期限不應(yīng)少于3年．如果服務(wù)期限太短，容易造成股東吃虧，不利于企業(yè)的發(fā)展；如果時(shí)間太長(zhǎng)，又會(huì)使受激勵(lì)對(duì)象感到遙遙無(wú)期，人才容易流失，不利于人才的穩(wěn)定。②完善業(yè)績(jī)考核指標(biāo)。業(yè)績(jī)考核指標(biāo)的評(píng)價(jià)是實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的基礎(chǔ)．在確定授予激勵(lì)對(duì)象業(yè)績(jī)目標(biāo)時(shí)，企業(yè)要參考同行業(yè)近幾年發(fā)展水平和本企業(yè)近幾年的平均水平，要高于此項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，但要合理，結(jié)合本企業(yè)所處的行業(yè)同期性，企業(yè)的特點(diǎn)及企業(yè)成長(zhǎng)期，分別確定授予和行權(quán)的業(yè)績(jī)指標(biāo)。③完善勞動(dòng)用工制度，建立特殊事項(xiàng)的處理原則。為了吸引人才，留住人才，中小企業(yè)就要嚴(yán)格按《勞動(dòng)法》執(zhí)行，建立建全勞動(dòng)用工制度，在簽定勞動(dòng)合同的同時(shí)，與受激勵(lì)對(duì)象簽定獲受激勵(lì)合同，使受激勵(lì)對(duì)象知道自己的權(quán)利和義務(wù)，人心穩(wěn)定，穩(wěn)定人才。

四、確定科學(xué)股權(quán)激勵(lì)操作方法

股權(quán)激勵(lì)的工具有權(quán)益結(jié)算工具和現(xiàn)金結(jié)算工具。用權(quán)益工具方法支付股權(quán)激勵(lì)，公司在具體操作時(shí)：

第一是股權(quán)激勵(lì)標(biāo)的的來(lái)源，老股東出讓公司股份。如果以實(shí)際股份對(duì)公司員工實(shí)施激勵(lì)，一般由老股東，通常是大股東向股權(quán)激勵(lì)對(duì)象出讓股份。根據(jù)支付對(duì)價(jià)的不同可以分為兩種情形：其一為股份贈(zèng)予，老股東向股權(quán)激勵(lì)對(duì)象無(wú)償轉(zhuǎn)讓一部分公司股份。其二為股份出讓?zhuān)鲎尩膬r(jià)格一般以企業(yè)注冊(cè)資本或企業(yè)凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值確定。

第二是采取增資的方式，公司授予股權(quán)激勵(lì)對(duì)象以相對(duì)優(yōu)惠的價(jià)格參與公司增資的權(quán)利。需要注意的是，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資過(guò)程中要處理好老股東的優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)問(wèn)題。公司可以在股東會(huì)對(duì)股權(quán)激勵(lì)方案進(jìn)行表決時(shí)約定其他股東對(duì)與股權(quán)激勵(lì)有關(guān)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓與增資事項(xiàng)放棄優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。

在現(xiàn)金結(jié)算的情況下，公司在具體操作時(shí)，需要根據(jù)現(xiàn)金流量情況合理安排股權(quán)激勵(lì)的范圍、標(biāo)準(zhǔn)，避免給公司的正常經(jīng)營(yíng)造成資金壓力。根據(jù)資金來(lái)源方式的不同，可以分為以下幾種：

首先是自有資金。在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)，激勵(lì)對(duì)象是以自有資金購(gòu)入對(duì)應(yīng)的股份。由于員工的支付能力通常都不會(huì)很高，因此，需要采取一些變通的方法，比如，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓中采取分期付款的方式，而在增資中則可以分期繳納出資或者由大股東提供擔(dān)保。其次是提取激勵(lì)基金。為了支持股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)施，公司可以建立相應(yīng)基金專(zhuān)門(mén)用于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。公司從稅后利潤(rùn)中提取法定公積金后，經(jīng)股東會(huì)或者股東大會(huì)決議，還可以從稅后利潤(rùn)中提取任意公積金用于股權(quán)激勵(lì)。公積金既可以用于現(xiàn)金結(jié)算方式的股權(quán)激勵(lì)，也可以用于權(quán)益結(jié)算方式的股權(quán)激勵(lì)。其三是儲(chǔ)蓄參與股票。儲(chǔ)蓄參與股票允許員工一年兩次以低于市場(chǎng)價(jià)的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)本公司的股票。實(shí)施過(guò)程中首先要求員工將每月基本工資的一定比例存放于公司為員工設(shè)立的儲(chǔ)蓄賬戶(hù)。一般公司規(guī)定的比例是稅前工資額的2%－10%，少數(shù)公司最高可達(dá)20%。

目前我國(guó)的一些中小企業(yè)還沒(méi)有完全達(dá)到按上市公司施行股權(quán)激勵(lì)政策的要求，如果完全按上市公司的程序進(jìn)行，那是不現(xiàn)實(shí)的。我國(guó)的中小企業(yè)在制定實(shí)施股權(quán)激勵(lì)時(shí)，既要借鑒上市公司實(shí)行激勵(lì)政策的要求，同時(shí)又要根據(jù)自己企業(yè)的特點(diǎn)來(lái)制定激勵(lì)政策，既起到實(shí)行激勵(lì)政策的目的，穩(wěn)定了人才，又使企業(yè)利潤(rùn)得到了提高，實(shí)現(xiàn)雙贏。

參考文獻(xiàn)

[1]劉乾唯,郭凱迪.中小企業(yè)股權(quán)激勵(lì)模式選擇[J].經(jīng)濟(jì)與管理,2011,8.

公司員工虛擬股權(quán)激勵(lì)方案范文第2篇

一、股權(quán)激勵(lì)會(huì)計(jì)處理

一般而言，股權(quán)激勵(lì)的通常做法是企業(yè)根據(jù)股票期權(quán)計(jì)劃的規(guī)定，給予高級(jí)管理人員在某一規(guī)定的期限內(nèi)(一般為5～10年)，按約定的價(jià)格(通常是該權(quán)利被授予時(shí)的價(jià)格)購(gòu)買(mǎi)本企業(yè)一定數(shù)量股票的權(quán)利。這種權(quán)利不能轉(zhuǎn)讓?zhuān)?gòu)股票可以在市場(chǎng)上出售，經(jīng)營(yíng)者從而獲得當(dāng)日股票市場(chǎng)價(jià)格和行權(quán)價(jià)格之間的差價(jià)收入。如果在該獎(jiǎng)勵(lì)規(guī)定的期限到期之前，管理人員已離開(kāi)公司或者管理人員不能達(dá)到約定的業(yè)績(jī)指標(biāo)，那么這些獎(jiǎng)勵(lì)股份將被收回。通過(guò)這種長(zhǎng)期激勵(lì)約束制度的建立，可以把公司高級(jí)管理人員的個(gè)人利益與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)聯(lián)系在一起，可以充分調(diào)動(dòng)高級(jí)管理人員的經(jīng)營(yíng)積極性，推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展。因此，股權(quán)激勵(lì)在一定程度上為上市公司盈利增長(zhǎng)提供了動(dòng)力，但與此同時(shí)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施也使得上市公司管理費(fèi)用大幅增長(zhǎng)。

由于股權(quán)激勵(lì)的獲得與公司員工的認(rèn)知、受雇密切相關(guān)，在會(huì)計(jì)處理上應(yīng)將股票期權(quán)確認(rèn)為薪酬費(fèi)用，從公司利潤(rùn)中稅前扣除。這樣一方面能夠更加可靠的衡量酬勞成本和公司利潤(rùn)，另一方面也有利于提高會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性和真實(shí)性。因此股權(quán)激勵(lì)的會(huì)計(jì)處理問(wèn)題就演變?yōu)楣蓹?quán)激勵(lì)的薪酬費(fèi)用確認(rèn)，包括會(huì)計(jì)反映時(shí)機(jī)和會(huì)計(jì)確認(rèn)兩個(gè)問(wèn)題。在借鑒《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第2號(hào)――以股份為基礎(chǔ)的支付》和美國(guó)《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告第123號(hào)――以股份為基礎(chǔ)的支付(修訂)》的基礎(chǔ)上，我國(guó)證監(jiān)會(huì)于2006年1月4日公布了《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》(試行)和2006年1月5日《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11號(hào)――股份支付(意見(jiàn)征詢(xún)稿)》，對(duì)股票期權(quán)費(fèi)用化、直線攤銷(xiāo)、公允價(jià)值計(jì)量等問(wèn)題進(jìn)行了規(guī)定。例如股份支付分為權(quán)益結(jié)算的股份支付(主要是股票期權(quán)和限制性股票)和現(xiàn)金結(jié)算的股份支付(股票增值權(quán))。對(duì)于權(quán)益結(jié)算支付，應(yīng)當(dāng)按照授予職工和提供類(lèi)似服務(wù)的其他方權(quán)益性工具的公允價(jià)值計(jì)量，不確認(rèn)其后續(xù)公允價(jià)值的變動(dòng)；授予后立即可行權(quán)的換取職工服務(wù)的以權(quán)益結(jié)算的股份支付，應(yīng)當(dāng)在授予日按照權(quán)益工具的公允價(jià)值計(jì)入相關(guān)成本或費(fèi)用，相應(yīng)增加資本公積。完成等待期內(nèi)的服務(wù)或達(dá)到規(guī)定業(yè)績(jī)條件才可行權(quán)的換取職工服務(wù)的以權(quán)益結(jié)算的股份支付，在等待期內(nèi)的每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日，應(yīng)當(dāng)以對(duì)可行權(quán)權(quán)益工具數(shù)量的最佳估計(jì)為基礎(chǔ)，按照權(quán)益工具授予日的公允價(jià)值，將當(dāng)期取得的服務(wù)計(jì)入相關(guān)成本或費(fèi)用和資本公積。以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付按資產(chǎn)負(fù)債表日當(dāng)日權(quán)益工具的公允價(jià)值重新結(jié)算，確認(rèn)成本費(fèi)用和相應(yīng)的應(yīng)付職工薪酬，行權(quán)日后不再確認(rèn)成本費(fèi)用，每期權(quán)益工具(應(yīng)付職工薪酬)的公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益(公允價(jià)值變動(dòng)損益)。

以股票期權(quán)為例。假設(shè)A公司為上市公司，2008年1月1日，該公司董事會(huì)通過(guò)一項(xiàng)股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，約定高管自2008年1月1日起在公司工作滿(mǎn)2年，可于2010年1月1日～3月31日間行使按每股4元的價(jià)格從公司購(gòu)買(mǎi)股票，公司共授予高管層60000股的股票期權(quán)計(jì)劃。假設(shè)到2009年底經(jīng)理甲達(dá)到要求，根據(jù)激勵(lì)計(jì)劃，甲于2010年2月20日行使了該項(xiàng)權(quán)利，購(gòu)買(mǎi)本公司股票4000股，當(dāng)日支付了價(jià)款并取得股權(quán)證明。該股票當(dāng)日市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)為每股10元。甲2月份取得工資、薪金收入15000元。

(1)授予日(2008年1月1日)。公司在授予日不做任何會(huì)計(jì)理。

(2)等待期內(nèi)的每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日。由于該激勵(lì)計(jì)劃約定高管人員必須在公司工作滿(mǎn)2年，因此，2008年1月1日～2009年12月31日就是等待期，等待期內(nèi)的每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日為2008年12月31日和2009年12月31日。在等待期內(nèi)的每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表，公司應(yīng)將取得職工提供的服務(wù)借方計(jì)入“成本費(fèi)用”，計(jì)入成本費(fèi)用的金額應(yīng)權(quán)益工具的公允價(jià)值計(jì)量，同時(shí)貸方計(jì)入“資本公積――其他資公積”。假設(shè)該公司在授予日估計(jì)該股票期權(quán)的公允價(jià)值為12元。

2008年12月31日

借：管理費(fèi)用

360000

貸：資本公積――其他資本公積

360000

2009年12月31日作相同的會(huì)計(jì)處理。

(3)可行權(quán)日后。對(duì)于權(quán)益結(jié)算的股份支付，在可行權(quán)日之后不再對(duì)已確認(rèn)的成本費(fèi)用和所有者權(quán)益總額進(jìn)行調(diào)整，公司應(yīng)在行權(quán)日根據(jù)行權(quán)情況，確認(rèn)股本和股權(quán)溢價(jià)；同時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)等待期內(nèi)確認(rèn)的“資本公積――其他資本公積”。假設(shè)甲經(jīng)理2010年2月20日按每股4元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)了4000股股票，會(huì)計(jì)處理為：

借：銀行存款(4×4000)

16000

資本公積――其他資本公積(720000×4000÷60000)48000

貸：股本

16000

資本公積――資本溢價(jià)

48000

二、股權(quán)激勵(lì)個(gè)人所得稅稅務(wù)處理

上市公司員工股票期權(quán)所得的稅務(wù)處理，適用財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局《關(guān)于個(gè)人股票期權(quán)所得征收個(gè)人所得稅問(wèn)題的通知》(財(cái)稅[2005]35號(hào))、國(guó)家稅務(wù)總局《關(guān)于個(gè)人股票期權(quán)所得繳納個(gè)人所得稅有關(guān)問(wèn)題的補(bǔ)充通知》(國(guó)稅函[2006]902號(hào))、《財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于股票增值權(quán)所得和限制性股票所得征收個(gè)人所得稅有關(guān)問(wèn)題的通知》(財(cái)稅[2009]5號(hào))、《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于股權(quán)激勵(lì)有關(guān)個(gè)人所得稅問(wèn)題的通知》(國(guó)稅函[2009]461號(hào))和《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于上市公司高管人員股票期權(quán)所得繳納個(gè)人所得稅有關(guān)問(wèn)題的通知》(財(cái)稅[2009]40號(hào))等文件。由于激勵(lì)對(duì)象因股權(quán)激勵(lì)而取得的所得是與其任職、受雇有關(guān)的所得，按照規(guī)定，無(wú)論是股票期權(quán)所得，還是股票增值權(quán)所得以及限制性股票所得，均應(yīng)按“工資、薪金”所得繳納個(gè)人所得稅。同時(shí)，激勵(lì)對(duì)象在授權(quán)日或授予日取得的只是與本公司股票有關(guān)的權(quán)利，而且這種權(quán)利在取得時(shí)并不能給其帶來(lái)任何經(jīng)濟(jì)利益。因此通常不在授權(quán)目或授予日對(duì)其繳稅，而是在行權(quán)日或限制性股票的解鎖日繳稅。(若是行權(quán)前允許轉(zhuǎn)讓的股票期權(quán)，不論被授權(quán)人是否轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑢?shí)際上已取得某種經(jīng)濟(jì)利益，可以通過(guò)轉(zhuǎn)讓行權(quán)資格取得收益，在授權(quán)環(huán)節(jié)按

授予價(jià)征稅，在行權(quán)環(huán)節(jié)不再征稅。)

公司員工以上市公司股票期權(quán)形式取得的工資、薪金所得，在計(jì)算繳納個(gè)人所得稅時(shí)可區(qū)別于所在月份的其他工資、薪金所得，單獨(dú)計(jì)算應(yīng)納稅額，其計(jì)算公式為：股票期權(quán)形成的工薪所得額=(行權(quán)股票每股市價(jià)－股票的員工行權(quán)價(jià))×股份數(shù)量；

應(yīng)納稅額=(股票期權(quán)形式的工資、薪金應(yīng)納稅所得÷規(guī)定月份數(shù)×適用稅率－速算扣除數(shù))×規(guī)定月份數(shù)。其中，規(guī)定月份數(shù)是指員工取得股票期權(quán)所得的境內(nèi)工作期間月份數(shù)，長(zhǎng)于12個(gè)月的，按12個(gè)月計(jì)算。

接上例，假設(shè)到2009年底經(jīng)理甲達(dá)到要求，根據(jù)激勵(lì)計(jì)劃，甲于2010年2月20日行使了該項(xiàng)權(quán)利，購(gòu)買(mǎi)本公司股票4000股。當(dāng)日支付了價(jià)款并取得股權(quán)證明。該股票當(dāng)日市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)為每股10元，甲2月份取得工資、薪金收入15000元。根據(jù)上述規(guī)定，甲取得得股票期權(quán)所得的納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間是實(shí)際購(gòu)買(mǎi)日，即2010年2月20日。根據(jù)上述資料，甲在購(gòu)買(mǎi)日取得股票期權(quán)所得的應(yīng)納稅所得額：(10-4)×4000=24000(元)，由于甲工作月份為2個(gè)月，因此，甲股票期權(quán)所得的應(yīng)納稅額計(jì)算過(guò)程如下：

第一步：確定稅率、速算扣除數(shù)。

24000÷2=12000(元)，對(duì)應(yīng)的稅率為20％，速算扣除數(shù)為375。

第二步：計(jì)算應(yīng)納稅額。

應(yīng)納稅額=(24000÷2×20％-375)×2＝4050(元)

股票期權(quán)行權(quán)并繳稅后，股權(quán)可能產(chǎn)生兩種所得：第一，持有股權(quán)取得的股息、紅利所得，原則上按20％征稅，但符合財(cái)稅[2005]102號(hào)、107號(hào)規(guī)定的，可以減半征稅。第二，轉(zhuǎn)讓股權(quán)的所得，按財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得項(xiàng)目征稅。需要說(shuō)明，目前對(duì)深、滬證交所股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，暫不征收個(gè)人所得稅。

從上述分析過(guò)程來(lái)看，目前我國(guó)對(duì)于股票期權(quán)激勵(lì)并無(wú)特殊的稅收優(yōu)惠措施。加上對(duì)激勵(lì)對(duì)象持有的股票有禁售期等限制，從稅收成本上來(lái)講，股票期權(quán)激勵(lì)并不比工資收入更具有吸引力?，F(xiàn)有政策規(guī)定，激勵(lì)對(duì)象在行權(quán)日對(duì)所獲股權(quán)行權(quán)日收盤(pán)價(jià)與行權(quán)價(jià)之間的差額，按“工資、薪金收入”計(jì)繳個(gè)人所得稅，這就使激勵(lì)對(duì)象應(yīng)承擔(dān)的邊際稅負(fù)可高達(dá)45％，部分公司激勵(lì)對(duì)象應(yīng)計(jì)繳的個(gè)人所得稅可達(dá)其行權(quán)成本的50％以上。高昂的稅負(fù)可能導(dǎo)致經(jīng)理人員無(wú)力償付因行權(quán)產(chǎn)生的巨額個(gè)人所得稅。為了提高我國(guó)上市公司股票期權(quán)激勵(lì)的正效應(yīng)，與股票期權(quán)激勵(lì)相關(guān)的稅收政策可以從以下方面進(jìn)行改進(jìn)：首先，適當(dāng)降低股票期權(quán)激勵(lì)收益的稅率，激勵(lì)對(duì)象通過(guò)股票期權(quán)激勵(lì)所獲取的收益應(yīng)該低于“工資、薪酬”的稅率。目前我國(guó)股票期權(quán)產(chǎn)生的收益參照全年獎(jiǎng)的計(jì)稅方法，相對(duì)稅率較高。由于稅收成本的降低，節(jié)約激勵(lì)對(duì)象的部分稅負(fù)，將吸引激勵(lì)對(duì)象對(duì)現(xiàn)金收益的偏好向股票期權(quán)激勵(lì)轉(zhuǎn)移，從而鼓勵(lì)股票期權(quán)激勵(lì)制度在我國(guó)的進(jìn)一步發(fā)展。其次，改變納稅義務(wù)發(fā)生的時(shí)間。股票期權(quán)激勵(lì)的納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間建議在轉(zhuǎn)讓股票時(shí)發(fā)生，降低激勵(lì)對(duì)象持有股票的成本和股票下跌所帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)，鼓勵(lì)激勵(lì)對(duì)象長(zhǎng)期持有公司股票。最后，在設(shè)計(jì)稅率時(shí)，可以考慮稅率與持有股票的時(shí)間相匹配。激勵(lì)對(duì)象持有公司股票的時(shí)間長(zhǎng)，適用較低檔次的稅率，鼓勵(lì)其長(zhǎng)期持有股票，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期激勵(lì)的作用。

參考文獻(xiàn)：

[1]中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)：《稅法》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社2009年版。

公司員工虛擬股權(quán)激勵(lì)方案范文第3篇

[關(guān)鍵字]上市公司，薪酬激勵(lì)，稅收，籌劃

目前，我國(guó)很多上市公司在設(shè)計(jì)員工薪酬激勵(lì)體系時(shí)，往往忽視納稅問(wèn)題，致使公司雖投入了大筆資金，卻往往達(dá)不到設(shè)想的激勵(lì)效果。對(duì)納稅人而言，納稅是義務(wù)、少納稅是錯(cuò)誤，不納稅是違法、多納稅是失誤。而現(xiàn)行的個(gè)人所得稅政策體系龐雜，內(nèi)容繁多，稅收籌劃的空間逐漸增加，有必要在現(xiàn)行稅收政策體系框架內(nèi)，對(duì)各種各種激勵(lì)模式的稅收問(wèn)題進(jìn)行分析研究，對(duì)薪酬激勵(lì)進(jìn)行納稅籌劃。實(shí)施整體薪酬策劃有助于幫助公司規(guī)避納稅風(fēng)險(xiǎn)，策劃的前提是公司薪酬方案必須使公司按照稅法的規(guī)定納稅，拋棄個(gè)別公司慣用的偷稅手法；有助于使公司的人力資源管理更加規(guī)范、完善；有助于使公司、職工的稅負(fù)降低，稅后收益增加。

下面對(duì)當(dāng)前我國(guó)上市公司，主用的薪酬激勵(lì)體系的稅收問(wèn)題和籌劃思路，逐一進(jìn)行分析。

一、業(yè)績(jī)股票激勵(lì)模式的稅收問(wèn)題分析

業(yè)績(jī)股票是股權(quán)激勵(lì)的一種典型模式，指在年初確定一個(gè)較為合理的業(yè)績(jī)目標(biāo)，如果激勵(lì)對(duì)象到年末時(shí)達(dá)到預(yù)定的目標(biāo)，則公司授予其一定數(shù)量的股票或提取一定的獎(jiǎng)勵(lì)基金購(gòu)買(mǎi)公司股票。業(yè)績(jī)股票的流通變現(xiàn)通常有時(shí)間和數(shù)量限制。激勵(lì)對(duì)象在以后的若干年內(nèi)經(jīng)業(yè)績(jī)考核通過(guò)后可以獲準(zhǔn)兌現(xiàn)規(guī)定比例的業(yè)績(jī)股票，如果未能通過(guò)業(yè)績(jī)考核或出現(xiàn)有損公司的行為、非正常離任等情況，則其未兌現(xiàn)部分的業(yè)績(jī)股票將被取消。

按照我國(guó)《個(gè)人所得稅法》的規(guī)定，個(gè)人取得的應(yīng)納稅所得，包括現(xiàn)金、實(shí)物和有價(jià)證券。所得為有價(jià)證券的，由主管稅務(wù)機(jī)關(guān)根據(jù)票面價(jià)格和市場(chǎng)價(jià)格核定應(yīng)納稅所得額。

在業(yè)績(jī)股票激勵(lì)模式下，第一，如果公司核心員工得到公司授予其一定數(shù)量的股票，如為干股，即僅根據(jù)所授予的股份參與分紅的權(quán)利，在干股的授予當(dāng)期，核心員工不用確認(rèn)工資薪金所得的實(shí)現(xiàn)；待到公司分紅時(shí)，確認(rèn)紅利所得的實(shí)現(xiàn)，按20%的稅率由公司代扣代繳。自2005年6月13日起，對(duì)個(gè)人投資者從上市公司取得的股息紅利所得，暫減按50％計(jì)入個(gè)人應(yīng)納稅所得額，依照現(xiàn)行稅法規(guī)定計(jì)征個(gè)人所得稅。第二，如果公司核心員工得到公司授予其一定數(shù)量的股票，如為擁有表決權(quán)的，暫時(shí)封存的股票，在股票授予的當(dāng)期，被授予人應(yīng)按照不低于每股凈資產(chǎn)的股票當(dāng)前市價(jià)，確認(rèn)工資薪金所得的實(shí)現(xiàn)。由于業(yè)績(jī)股票具有年薪或年終獎(jiǎng)金的雙重性質(zhì)，實(shí)務(wù)中可以根據(jù)現(xiàn)行稅收政策進(jìn)行稅收籌劃安排；待到公司分紅時(shí)，確認(rèn)紅利所得的實(shí)現(xiàn)，按20%的稅率由公司代扣代繳。第三，如果授予人將所持有的股票流通變現(xiàn)，則在變現(xiàn)的當(dāng)天確認(rèn)財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得，我國(guó)目前對(duì)個(gè)人買(mǎi)賣(mài)境內(nèi)上市公司股票的差價(jià)收入暫免征收個(gè)人所得稅；對(duì)個(gè)人轉(zhuǎn)讓境外上市公司的股票而取得的所得，應(yīng)按稅法的規(guī)定計(jì)算應(yīng)納稅所得額和應(yīng)納稅額，依法繳納稅款。

二、股票增值激勵(lì)模式的稅收問(wèn)題分析

股票增值權(quán)是指公司給予激勵(lì)對(duì)象一種權(quán)利：經(jīng)營(yíng)者可以在規(guī)定時(shí)間內(nèi)獲得規(guī)定數(shù)量的股票股價(jià)上升所帶來(lái)的收益，但不擁有這些股票的所有權(quán)，自然也不擁有表決權(quán)、配股權(quán)。按照合同的具體規(guī)定，股票增值權(quán)的實(shí)現(xiàn)可以是全額兌現(xiàn)，也可以是部分兌現(xiàn)。另外，股票增值權(quán)的實(shí)施可以是用現(xiàn)金實(shí)施，也可以折合成股票來(lái)加以實(shí)施，還可以是現(xiàn)金和股票形式的組合。

第一，公司員工獲取股票增值權(quán)時(shí)，因其沒(méi)有收益的實(shí)現(xiàn)，不用確認(rèn)所得的實(shí)現(xiàn)。第二，當(dāng)公司員工獲取的股票增值權(quán)實(shí)現(xiàn)時(shí)，根據(jù)實(shí)現(xiàn)方式，確認(rèn)“工資薪金”所得的實(shí)現(xiàn)，由于股票增值權(quán)的實(shí)現(xiàn)具有年薪或年終獎(jiǎng)金的雙重性質(zhì)，實(shí)務(wù)中可以根據(jù)現(xiàn)行稅收政策進(jìn)行稅收籌劃安排。由于可以設(shè)計(jì)兌現(xiàn)的比例，進(jìn)而可以根據(jù)不同員工的收入特性，進(jìn)行稅收籌劃的安排；另外，股票增值權(quán)的實(shí)施可以是用現(xiàn)金實(shí)施，也可以折合成股票來(lái)加以實(shí)施，還可以是現(xiàn)金和股票形式的組合。

1．如以現(xiàn)金實(shí)施，則應(yīng)在實(shí)施的當(dāng)天確認(rèn)“工資薪金”所得的實(shí)現(xiàn)，按國(guó)稅發(fā)[2005]9號(hào)文的規(guī)定計(jì)繳個(gè)人所得稅。即便如此此方案的稅負(fù)仍然比較高，員工的稅后所得較低。

2．如折合成股票來(lái)加以實(shí)施。則應(yīng)在實(shí)施的當(dāng)天按股票的市場(chǎng)價(jià)格，按 “工資薪金”所得確認(rèn)收入的實(shí)現(xiàn)，計(jì)繳個(gè)人所得稅，稅負(fù)較高，員工的稅后所得較低；但該員工買(mǎi)賣(mài)境內(nèi)上市公司股票的差價(jià)收入暫免征收個(gè)人所得稅，可以彌補(bǔ)一部分稅金支出，提高員工的稅后所得。

3．如以現(xiàn)金和股票的組合形式實(shí)施，則可以大大提高稅收籌劃的適應(yīng)性。

三、股票期權(quán)激勵(lì)模式的稅收問(wèn)題分析

股票期權(quán)作為公司給予經(jīng)理人員購(gòu)買(mǎi)本公司股票的選擇權(quán)，是公司長(zhǎng)期激勵(lì)制度的一種。持有這種權(quán)利的人員可以按約定的價(jià)格和數(shù)量在受權(quán)以后的約定時(shí)間內(nèi)購(gòu)買(mǎi)股票，并有權(quán)在一定時(shí)間后將所購(gòu)的股票在股市上出售，但股票期權(quán)本身不可轉(zhuǎn)讓。

在股票期權(quán)激勵(lì)模式下，按財(cái)稅[2005]35號(hào)文的規(guī)定計(jì)繳個(gè)人所得稅。由于在股票期權(quán)激勵(lì)模式下，收入的實(shí)現(xiàn)時(shí)間，實(shí)現(xiàn)水平取決于“行權(quán)日”、“行權(quán)日股票市價(jià)”和“授予價(jià)”的設(shè)計(jì)，稅收籌劃的空間較大。公司可以選擇有利的“行權(quán)日”、“行權(quán)日股票市價(jià)”和“授予價(jià)”進(jìn)行籌劃。

四、虛擬股票激勵(lì)模式的稅收問(wèn)題分析

虛擬股票是指公司授予激勵(lì)對(duì)象一種“虛擬”的股票，激勵(lì)對(duì)象可以據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅權(quán)和股價(jià)升值收益，此時(shí)的收入即未來(lái)股價(jià)與當(dāng)前股價(jià)的差價(jià)，但沒(méi)有所有權(quán)，沒(méi)有表決權(quán)，不能轉(zhuǎn)讓和出售，在離開(kāi)企業(yè)時(shí)自動(dòng)失效。

由于虛擬股票實(shí)質(zhì)上是一種獎(jiǎng)金的延期支付，虛擬股票兌現(xiàn)人應(yīng)于兌現(xiàn)當(dāng)天按其實(shí)際取得的收益全額應(yīng)按“工資、薪金所得”適用的規(guī)定計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。

五、業(yè)績(jī)單位激勵(lì)模式的稅收問(wèn)題分析

業(yè)績(jī)單位模式與業(yè)績(jī)股票模式完全相同，只是價(jià)值支付方式有差異，受讓人得到的是現(xiàn)金，而不是股票。在現(xiàn)有施行業(yè)績(jī)股票激勵(lì)模式的上市公司中，有部分企業(yè)由于對(duì)國(guó)內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)并不看好，將激勵(lì)模式從業(yè)績(jī)股票改為業(yè)績(jī)單位的也有一些。相比而言，業(yè)績(jī)單位減少了股價(jià)的影響。

在業(yè)績(jī)單位激勵(lì)模式下，由于高層管理人員的收入是現(xiàn)金，應(yīng)在收入現(xiàn)金的當(dāng)期按國(guó)稅發(fā)[2005]9號(hào)文的規(guī)定，計(jì)繳納個(gè)人所得稅?？梢?jiàn)業(yè)績(jī)單位激勵(lì)模式的稅收籌劃的空間比較小。

六、經(jīng)營(yíng)者持股激勵(lì)模式的稅收問(wèn)題分析

經(jīng)營(yíng)者持股，即管理層持有一定數(shù)量的本公司股票并進(jìn)行一定期限的鎖定。這些股票的來(lái)源由公司無(wú)償贈(zèng)送給受益人；由公司補(bǔ)貼、受益人購(gòu)買(mǎi)；公司強(qiáng)行要求受益人自行出資購(gòu)買(mǎi)。激勵(lì)對(duì)象在擁有公司股票后，成為自身經(jīng)營(yíng)企業(yè)的股東，與企業(yè)共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，共享收益。國(guó)內(nèi)公司實(shí)行經(jīng)營(yíng)者持股，通常是公司以低價(jià)方式補(bǔ)貼受益人購(gòu)買(mǎi)本公司的股票，或者直接規(guī)定經(jīng)營(yíng)層自行出資購(gòu)買(mǎi)。

在經(jīng)營(yíng)者持股激勵(lì)模式下，第一，如果采用公司無(wú)償贈(zèng)送給受益人方式，按個(gè)人所得稅法的規(guī)定，凡個(gè)人取得與任職或者受雇有關(guān)的其他所得，一律屬于“工資、薪金所得”。因此，受贈(zèng)人應(yīng)于股票登記日，按股票面值或股票市價(jià)孰高原則，確認(rèn)工資、薪金所得的實(shí)現(xiàn)，按國(guó)稅發(fā)[2005]9號(hào)規(guī)定，計(jì)繳納個(gè)人所得稅。第二，如果采用先由公司補(bǔ)貼，受益人再行購(gòu)買(mǎi)的方式，按照國(guó)稅發(fā)[1998]9號(hào)文的規(guī)定，應(yīng)在雇員實(shí)際認(rèn)購(gòu)股票等有價(jià)證券時(shí)，受益人從其雇主取得的折扣或補(bǔ)貼按工資、薪金所得計(jì)繳納個(gè)人所得稅。在認(rèn)購(gòu)股票再行轉(zhuǎn)讓所取得的所得，暫免征收個(gè)人所得稅。不過(guò)在折扣或補(bǔ)貼較多時(shí)，可自其實(shí)際認(rèn)購(gòu)股票的當(dāng)月起，在不超過(guò)6個(gè)月的期限內(nèi)平均分月計(jì)入工資、薪金所得計(jì)算繳納個(gè)人所得稅?！憋@然該方式的稅收負(fù)擔(dān)較輕。第三，如果采用受益人自行出資購(gòu)買(mǎi)方式，只有公司分紅時(shí)，按“利息，紅利、股利”所得計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。

可見(jiàn)經(jīng)營(yíng)者持股激勵(lì)模式的稅收籌劃的空間比較大。

七、延期支付激勵(lì)模式的稅收問(wèn)題分析

延期支付，是指公司將管理層的部分薪酬，特別是年度獎(jiǎng)金、股權(quán)激勵(lì)收入等按當(dāng)日公司股票市場(chǎng)價(jià)格折算成股票數(shù)量，存入公司為管理層人員單獨(dú)設(shè)立的延期支付賬戶(hù)。在既定的期限后或在該高級(jí)管理人員退休以后，再以公司的股票形式或根據(jù)期滿(mǎn)時(shí)的股票市場(chǎng)價(jià)格以現(xiàn)金方式支付給激勵(lì)對(duì)象。

在延期支付模式下，只有在激勵(lì)對(duì)象收到延期支付的薪酬時(shí)，確認(rèn)所得的實(shí)現(xiàn)，按“工資、薪金所得”適用的規(guī)定計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。由于國(guó)稅發(fā)[2005]9號(hào)文規(guī)定的計(jì)稅辦法在一年中只能采用一次，所以在延期支付的當(dāng)期，最好創(chuàng)造條件適用國(guó)稅發(fā)[2005]9號(hào)文規(guī)定的計(jì)稅辦法，否則激勵(lì)對(duì)象的稅負(fù)會(huì)比較高，將大大降低激勵(lì)對(duì)象的稅后所得?？梢?jiàn)延期支付激勵(lì)模式的稅負(fù)一般較高，稅收籌劃的空間較小。

八、員工持股激勵(lì)模式的稅收問(wèn)題分析

員工持股的方式通常有兩種：一是通過(guò)信托基金組織，用計(jì)劃實(shí)施免稅的那部分利潤(rùn)回購(gòu)現(xiàn)有股東手中的股票，然后再把信托基金組織買(mǎi)回的股票重新分配給員工；二是一次性購(gòu)買(mǎi)原股東的股票，企業(yè)建立工人信托基金組織并回購(gòu)原股東手中的股票?；刭?gòu)后原購(gòu)票作廢，企業(yè)逐漸按制定的員工持股計(jì)劃向員工出售股票。

公司員工虛擬股權(quán)激勵(lì)方案范文第4篇

【關(guān)鍵詞】職工持股 實(shí)現(xiàn)模式 比較分析

職工持股，是指企業(yè)職工和經(jīng)營(yíng)者持有本企業(yè)股份而成為企業(yè)所有者的投資行為。它包括兩種投資方式：以自然人直接投資形成的直接持股；以職工持股會(huì)會(huì)員間接投資形成的間接持股。兩者統(tǒng)稱(chēng)職工持股。

一、職工持股的歷史淵源

在西方國(guó)家，員工持股理論的發(fā)生可以追溯到18世紀(jì)末美國(guó)AlbertGallatin的雇員所有制和19世紀(jì)下半葉法國(guó)圣西門(mén)等人的員工持股理論。但在美國(guó)實(shí)施員工持股卻是20世紀(jì)下半葉的事情。根據(jù)美國(guó)員工持股計(jì)劃之父凱桑在1958年發(fā)表的《資本主義宣言》中的“兩要素理論”：生產(chǎn)要素只有資本與勞動(dòng)兩種，資本在工業(yè)化中的貢獻(xiàn)及其獲得的收入要大于勞動(dòng)，因而擁有資本的富人更富，擁有勞動(dòng)而很少資本的工人則難以取得基本的生存收入。國(guó)家財(cái)富過(guò)度集中于富人，經(jīng)濟(jì)公平難以達(dá)到。為此應(yīng)建立一種制度，在不剝奪、不侵犯原財(cái)產(chǎn)權(quán)所有者利益的前提下，重新分配財(cái)富，使勞動(dòng)者兼得勞動(dòng)和資本收入，以減少管理與勞動(dòng)的沖突、抑制工資上升、提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，實(shí)現(xiàn)“工人資本主義”。這種制度，就是他本人在加州伊利亞報(bào)紙連鎖店首次試行的“雇員受益計(jì)劃”：動(dòng)員建立借貸機(jī)制，支持雇員從即將退休的雇主手中買(mǎi)下企業(yè)資產(chǎn)成為新企業(yè)的員工兼股東，促成勞動(dòng)者的勞動(dòng)收入和資本收入的結(jié)合。這一計(jì)劃促成政府關(guān)于員工持股計(jì)劃的立法，并在全國(guó)推行。該計(jì)劃要點(diǎn)在于政府支持雇員買(mǎi)下資本家的部分或全部資產(chǎn)成為股東，在不損害企業(yè)主利益的前提下實(shí)現(xiàn)雇員收入的兩元化：取得作為雇員的工資收入和作為股東的資本收益。

二、西方職工持股的一般實(shí)現(xiàn)模式

若按資金來(lái)源，可分為杠桿型和非杠桿型兩種。前者是指實(shí)施ESOP的資金來(lái)源是銀行貸款，償還貸款的本金和利息在企業(yè)每年的稅后利潤(rùn)中支付；非杠桿型即不靠銀行貸款，而是由企業(yè)或員工出資購(gòu)買(mǎi)股票的形式。由員工出資的被稱(chēng)為自付型。他付型就是由企業(yè)出資購(gòu)買(mǎi)股票，再按員工薪水比例分配給員工。

員工持股方式還可按照基本權(quán)利義務(wù)關(guān)系分為三種類(lèi)型：現(xiàn)股、期股和期權(quán)?，F(xiàn)股即員工通過(guò)獎(jiǎng)勵(lì)或購(gòu)買(mǎi)方式直接獲得股權(quán)，同時(shí)規(guī)定在一定時(shí)期內(nèi)不得出售。期股和期權(quán)都是約定在將來(lái)某一時(shí)期內(nèi)參照當(dāng)前股價(jià)購(gòu)買(mǎi)，同時(shí)限制再出售股票的期限，但前者是一種購(gòu)買(mǎi)義務(wù)，而后者則是一種權(quán)利。期股和期權(quán)一般都是為激勵(lì)公司經(jīng)理階層而設(shè)立的，但近期有擴(kuò)大到一般員工的趨勢(shì)。

職工持股的參與者已經(jīng)由本公司員工拓展到了更廣的泛圍，因此按參與者的標(biāo)準(zhǔn)又可分為員工持股計(jì)劃、相互持股計(jì)劃、消費(fèi)者持股計(jì)劃和一般持股計(jì)劃。相互持股計(jì)劃是在上下游或關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的員工相互持有對(duì)方的股票，這主要是由于企業(yè)規(guī)模太小，采取企業(yè)聯(lián)合的形式可以分擔(dān)費(fèi)用，還可以為員工提供相互的資金轉(zhuǎn)換機(jī)會(huì)并成為一種有效的融資方式。消費(fèi)者持股計(jì)劃的參與者是那些有固定關(guān)系的老顧客或擁有壟斷性地位的客戶(hù)，目的是為企業(yè)提供一種融資方式，并鞏固與消費(fèi)者的關(guān)系。該計(jì)劃的首創(chuàng)者為美國(guó)的山谷氮?dú)馍a(chǎn)公司。一般持股計(jì)劃則是將參與者擴(kuò)大到了廣大低資產(chǎn)的個(gè)人，參與標(biāo)準(zhǔn)可以是地理區(qū)域或其他相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，目的是提供一種融資方式，但由于只在美國(guó)的聯(lián)邦一般持股公司法和阿拉斯加提案中提出，卻未有企業(yè)開(kāi)始實(shí)施。

員工持有本公司的股票的其他方式。（1）美國(guó)401(K) 和其他法定退休計(jì)劃方案。401(K)方案是企業(yè)為員工提供的一種低成本的推延賦稅退休儲(chǔ)蓄計(jì)劃。員工可以將一定限額的工資收入投資于方案管理委員會(huì)提供的幾種投資工具中，包括購(gòu)買(mǎi)本公司的股票。員工一般只能在退休或終止聘用時(shí)才能得到應(yīng)得收益，這種延遲的收入可以達(dá)到合理避稅的目的。（2）模擬股票，它包括股票增值權(quán)和虛擬股票兩種類(lèi)型。參與這種方式的員工享有獲得股票升值及分紅收益等權(quán)利，但并不實(shí)際對(duì)這些股票有所有權(quán)。他們的收益可以是現(xiàn)金或股票或二者結(jié)合。（3）其他類(lèi)型的福利計(jì)劃，如延遲性的利潤(rùn)分享計(jì)劃，現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)退休金計(jì)劃、股票儲(chǔ)蓄計(jì)劃等。這些計(jì)劃也部分投資于公司股票，實(shí)施效果與401(K)方案類(lèi)似。

三、我國(guó)職工持股的實(shí)現(xiàn)模式

我國(guó)從20世紀(jì)90年代初開(kāi)始引進(jìn)這一企業(yè)組織形式，在實(shí)踐中，各地結(jié)合實(shí)際制定本地員工持股規(guī)則，創(chuàng)造了許多持股模式，做出了許多有益探索。具體有以下幾種。

1、干股制。管理人員和技術(shù)人員是企業(yè)的核心，如何發(fā)揮他們的積極性是很多國(guó)企改革中值得研究的重大問(wèn)題。我國(guó)青島地區(qū)的國(guó)有企業(yè)最早開(kāi)始這一問(wèn)題的探索。他們給為企業(yè)做出巨大貢獻(xiàn)的人員以管理股和技術(shù)股（只有分紅權(quán)，沒(méi)有決策和轉(zhuǎn)讓權(quán)，俗稱(chēng)“干股”），參與凈收益的分配，從而調(diào)動(dòng)他們的積極性和創(chuàng)造性。

2、員工代表持股。員工代表持股是指在眾多參與持股的員工中選擇或推舉若干股東代表，由他們代表其他員工作為股東參與工商登記，持有公司股份，其他員工通過(guò)股東代表履行出資，并簽訂委托投資協(xié)議。股東代表可以是普通員工，也可以是管理層人員。這種方式較好地解決了持股人數(shù)眾多和保證決策效率的矛盾。員工通過(guò)選擇自己信賴(lài)的人作為代表履行股東職責(zé)，是一種比較可行的方式。選擇這種方式的關(guān)鍵在于委托投資協(xié)議的設(shè)計(jì)，如果協(xié)議條款考慮不周或設(shè)計(jì)不當(dāng)，有可能帶來(lái)一些遺留問(wèn)題。

3、年薪加期股制。對(duì)企業(yè)管理者來(lái)說(shuō)，期股是一種遠(yuǎn)期效應(yīng)，而年薪制又容易滋生短期行為。為了揚(yáng)長(zhǎng)補(bǔ)短，武漢市將二者結(jié)合起來(lái)，在上市公司中嘗試年薪加期股制。對(duì)于完成考核目標(biāo)的企業(yè)，其主要經(jīng)營(yíng)者將應(yīng)得年薪的一半甚至70%兌現(xiàn)股份或股票。具體做法是：由國(guó)資公司在股票二級(jí)市場(chǎng)上按照該事先約定的價(jià)格，用受益人（管理者）應(yīng)得年薪70%作為風(fēng)險(xiǎn)收入購(gòu)入該企業(yè)股票。同時(shí)，受益人與國(guó)資公司簽訂股票托管協(xié)議，在受益人任期未滿(mǎn)之前，該部分股權(quán)的表決權(quán)由國(guó)資公司代為行使，且不能上市流通，但受益人享有分紅權(quán)、增配股的權(quán)利。從而將公司的主要經(jīng)營(yíng)者與企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益捆綁起來(lái)。

4、工會(huì)或職工持股會(huì)持股。這種方式在本質(zhì)上就是工會(huì)或者職工持股會(huì)作為全體員工（管理層可以除外）的統(tǒng)一代表，受全體員工的委托，將員工出資投資于改制企業(yè)。這種方式容易為廣大職工所接受。但是，這種方式也存在一些問(wèn)題，工會(huì)作為社團(tuán)法人，是企業(yè)職工自愿結(jié)合的群眾組織，其活動(dòng)經(jīng)費(fèi)有特定來(lái)源，不是營(yíng)利性組織，因此工會(huì)是否適合作為目標(biāo)公司的投資主體，值得商榷。

5、摸擬股份制。對(duì)于資不抵債的企業(yè)，為增強(qiáng)企業(yè)職工對(duì)企業(yè)的凝聚力，在原有法人資格、債權(quán)債務(wù)不變的前提下，把企業(yè)資產(chǎn)按職工的職務(wù)、級(jí)別、工齡、貢獻(xiàn)等以托管形式委托給從廠長(zhǎng)經(jīng)理到每個(gè)職工，讓他們行使股東的重大決策權(quán)、選擇經(jīng)營(yíng)權(quán)和部分收益分配權(quán)。由于是模擬股份制，資產(chǎn)只是記名式委托代管，紅利也不是全額分掉，既考慮職工積極性，也考慮企業(yè)債務(wù)償還。增強(qiáng)了職工對(duì)企業(yè)的關(guān)心，真正轉(zhuǎn)換企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)機(jī)制。

6、殼公司持股。殼公司又稱(chēng)為特殊目的公司，殼公司持股是指通過(guò)成立一家公司，作為收購(gòu)主體完成對(duì)目標(biāo)公司的收購(gòu)或轉(zhuǎn)讓。在實(shí)際操作中，通過(guò)殼公司持股，盡管法律規(guī)范性較強(qiáng)，但這種方式仍然沒(méi)有解決持股人數(shù)眾多與公司保證決策效率的矛盾，只是把矛盾從目標(biāo)公司轉(zhuǎn)移到殼公司。現(xiàn)實(shí)中，這種方式一般比較適合大型集團(tuán)公司改制和上市公司收購(gòu)，在中小型企業(yè)改制中較為少見(jiàn)。

7、貸股制。在職工無(wú)力一次性購(gòu)買(mǎi)企業(yè)全部或大部分資產(chǎn)或股權(quán)的情況下，企業(yè)與職工約定，將企業(yè)凈資產(chǎn)以貸款的形式，貸給職工，企業(yè)的全部經(jīng)營(yíng)權(quán)提前授予職工股東，職工在一定期限內(nèi)通過(guò)利潤(rùn)分紅不斷償還購(gòu)買(mǎi)企業(yè)股份的款項(xiàng)，最終達(dá)到控股，完成改制全過(guò)程。南京市在中小企業(yè)改制過(guò)程中采取了這一有效方式，推動(dòng)改制進(jìn)程。該方法的最大特點(diǎn)就是考慮到職工的購(gòu)買(mǎi)和支付能力，對(duì)眾多中小企業(yè)具有較大的參考借鑒價(jià)值。

8、凈資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)制。在資產(chǎn)略大于負(fù)債的企業(yè)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者和職工有足夠的支付能力一次性買(mǎi)斷凈資產(chǎn)，從而使企業(yè)產(chǎn)權(quán)上先與政府脫鉤，而后改為員工持股制。在出售改制過(guò)程中，有的地方政府為放水養(yǎng)魚(yú)，實(shí)施優(yōu)惠政策，或分期收回投資，或?qū)⑼顿Y以借貸的方式繼續(xù)留給企業(yè)使用，工人基本上按意愿和支付能力出資認(rèn)購(gòu)凈資產(chǎn)，按持股比例享受股東權(quán)力。山東諸城、廣東順德等地均以此種形式為主，成效比較顯著。

9、股份回購(gòu)制。由于種種原因，我國(guó)目前上市公司普遍存在只募資不改制的問(wèn)題，內(nèi)部職工股只是作為福利手段，上市時(shí)（或上市半年后）拋出，根本沒(méi)有發(fā)揮應(yīng)有的職工參與管理決策、轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制的作用。為實(shí)行員工持股，讓員工參與企業(yè)的民主管理決策中來(lái)，不少企業(yè)開(kāi)始以公司工會(huì)的名義購(gòu)買(mǎi)國(guó)有股和法人股放棄不認(rèn)購(gòu)的配股額度，或者直接回購(gòu)部分法人股，然后以較優(yōu)惠的價(jià)格賣(mài)給職工，而后組建員工持股會(huì)，在不改變公司運(yùn)作程序的條件下實(shí)施員工持股，讓員工持股參與企業(yè)管理。上市公司實(shí)施員工持股既可以使公眾股東對(duì)公司的監(jiān)督管理落到實(shí)處，又便于對(duì)抗第三方的惡意收購(gòu)和其他法人股東對(duì)公司的惡意操縱，有利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

10、信托持股。信托機(jī)制在國(guó)企改制員工持股中的應(yīng)用是一種創(chuàng)新。持股員工作為委托人與信托投資公司簽訂資金信托合同，委托人將投資資金委托給信托投資公司。信托持股的核心機(jī)理在于，通過(guò)股權(quán)的所有權(quán)和受益權(quán)的分離，使得持股員工不再是《公司法》意義上的股東身份，從而回避《公司法》的諸多限制，有利于加強(qiáng)員工股權(quán)的管理和提高目標(biāo)公司的決策效率。由于這樣的信托行為受《信托法》保護(hù)，因此，它對(duì)于國(guó)企改制過(guò)程中規(guī)范員工持股實(shí)現(xiàn)方式具有重要意義。

四、西方員工持股實(shí)現(xiàn)模式和我國(guó)員工持股實(shí)現(xiàn)模式的區(qū)別

1、美國(guó)采用401(K)和其他法定退休計(jì)劃方案，還有其他福利計(jì)劃持股方式，形式比我國(guó)豐富。