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現(xiàn)代金融政策范文第1篇

現(xiàn)代農(nóng)業(yè)正在加速推進(jìn)

當(dāng)前，我國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展加速轉(zhuǎn)型，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)加速推進(jìn)。從現(xiàn)實(shí)來(lái)看，農(nóng)村青壯年勞動(dòng)力大量外流，越來(lái)越多的新生代農(nóng)民（1980年以后出生）對(duì)土地的感情正在淡化。農(nóng)民土地流轉(zhuǎn)速度明顯加快，土地規(guī)模經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)明顯。各類農(nóng)業(yè)合作社、專業(yè)種糧大戶、家庭農(nóng)場(chǎng)等新型經(jīng)營(yíng)組織應(yīng)運(yùn)而生。

由于我國(guó)各地農(nóng)業(yè)生態(tài)類型、自然資源條件和社會(huì)條件的差異，在現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的建設(shè)和運(yùn)作上也顯現(xiàn)出不同的方式。概括來(lái)講，我國(guó)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)運(yùn)作模式主要有四種，分別為外向型創(chuàng)匯農(nóng)業(yè)模式、龍頭企業(yè)帶動(dòng)型的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)模式、農(nóng)業(yè)科技園區(qū)運(yùn)行模式及山地園藝型農(nóng)業(yè)模式。與傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)相比，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)生產(chǎn)主要是以集約化、規(guī)?；?、高效化為主要特征。目前我國(guó)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的基本生產(chǎn)方式集中體現(xiàn)在農(nóng)業(yè)專業(yè)大戶、家庭農(nóng)場(chǎng)、農(nóng)業(yè)專業(yè)合作社、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)以及國(guó)有農(nóng)場(chǎng)這五個(gè)方面。

土地流轉(zhuǎn)的加速，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方式的驟變，對(duì)以支持和保護(hù)農(nóng)業(yè)這一弱質(zhì)產(chǎn)業(yè)為根本使命的農(nóng)業(yè)政策性銀行來(lái)說(shuō)，既面臨發(fā)展機(jī)遇，又迎來(lái)新的挑戰(zhàn)。如何適應(yīng)這一歷史變革，盡快創(chuàng)新金融產(chǎn)品、完善服務(wù)手段、強(qiáng)化服務(wù)功能，真正打造“糧棉油”生產(chǎn)、流通、加工全產(chǎn)業(yè)鏈的品牌銀行，已成為農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行當(dāng)前的燃眉之急。

農(nóng)發(fā)行支持現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的若干探索

近年來(lái)，農(nóng)發(fā)行河南省分行堅(jiān)持“兩輪”驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，尤其結(jié)合農(nóng)業(yè)大省實(shí)際，在打造“糧棉油”全產(chǎn)業(yè)鏈精品銀行、支持現(xiàn)代農(nóng)業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)等領(lǐng)域進(jìn)行了一系列探索，形成了多品種支持、全方位服務(wù)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的格局。

龍頭企業(yè)帶動(dòng)型。龍頭企業(yè)作為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體，采用“公司+農(nóng)戶”、“公司+基地+農(nóng)戶”“公司+合作社（協(xié)會(huì)）+農(nóng)戶”、“公司+養(yǎng)殖小區(qū)”的形式，向農(nóng)民租賃土地使用權(quán)，將分散農(nóng)民的土地進(jìn)行集體流轉(zhuǎn)，規(guī)模經(jīng)營(yíng)，或通過(guò)訂單農(nóng)業(yè)方式，由公司統(tǒng)一供種、供肥、施藥和收購(gòu)。農(nóng)發(fā)行對(duì)龍頭企業(yè)提供流動(dòng)資金貸款或收購(gòu)貸款，解決企業(yè)或合作社流轉(zhuǎn)土地及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金需要。截至2012年末，河南省分行共支持各類農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)399家，其中糧棉油加工類企業(yè)277家，畜牧企業(yè)110家，其他企業(yè)12家。這些金融支持大大提高了當(dāng)?shù)剞r(nóng)民的積極性，農(nóng)戶的年收入水平獲得巨大增長(zhǎng)。

現(xiàn)代科技園示范型。河南省農(nóng)發(fā)行對(duì)農(nóng)業(yè)科技園區(qū)的金融支持力度明顯加強(qiáng)?；h新鑫田園開(kāi)發(fā)有限公司在農(nóng)發(fā)行3.5億元中長(zhǎng)期貸款支持下流轉(zhuǎn)土地，按每畝土地每年給農(nóng)民1100斤小麥補(bǔ)償，建設(shè)農(nóng)業(yè)科技園區(qū)，安置農(nóng)民3000人，年產(chǎn)值1億多元，大大提高了生產(chǎn)效率。

實(shí)體公司與專業(yè)大戶統(tǒng)一型。近幾年來(lái)，河南各類專業(yè)大戶成批涌現(xiàn)，其中流轉(zhuǎn)土地500畝以上的種糧大戶已達(dá)2000多家，成為推動(dòng)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的有效組織形式之一。如漯河市臨穎縣的種糧大戶賀金海，自2010年至今已從農(nóng)民手中流轉(zhuǎn)土地10萬(wàn)畝，實(shí)現(xiàn)年收入1000多萬(wàn)元。農(nóng)發(fā)行先后對(duì)其創(chuàng)辦的河南省綠匯實(shí)業(yè)有限公司提供收購(gòu)貸款和合同收購(gòu)貸款1.2億元，支持其開(kāi)展土地流轉(zhuǎn)和糧食收購(gòu)。目前，該企業(yè)已輻射周邊3個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)，1800多戶農(nóng)民收入持續(xù)增加。

龍頭企業(yè)與專業(yè)合作社結(jié)合型。各類農(nóng)業(yè)專業(yè)合作社是農(nóng)民面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的有效組織形式，是在穩(wěn)定不變的前提下，農(nóng)民自愿聯(lián)合起來(lái)發(fā)展規(guī)模經(jīng)營(yíng)的最佳選擇。滑縣瑞陽(yáng)農(nóng)民種植專業(yè)合作社以鄭州瑞陽(yáng)糧食有限公司為依托，牽頭注冊(cè)了河南省首家最大的合作社——滑縣滑州農(nóng)民專業(yè)合作社聯(lián)合社。農(nóng)發(fā)行先后向瑞陽(yáng)糧食有限公司授信2.4億元，支持企業(yè)開(kāi)展糧食收購(gòu)，并通過(guò)發(fā)放合同收購(gòu)貸款支持合作社開(kāi)展土地流轉(zhuǎn)。通過(guò)對(duì)聯(lián)合社的金融支持，提高了農(nóng)業(yè)集約化、標(biāo)準(zhǔn)化、組織化和產(chǎn)業(yè)化程度，進(jìn)而提高了農(nóng)業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率。

國(guó)有農(nóng)場(chǎng)引導(dǎo)型。黃泛區(qū)農(nóng)場(chǎng)是河南省大型國(guó)有農(nóng)墾企業(yè)，也是河南最大的良種繁育、推廣基地。2010年，農(nóng)發(fā)行向農(nóng)場(chǎng)種子公司貸款6000萬(wàn)元，支持企業(yè)流動(dòng)資金需求。2012年，該農(nóng)場(chǎng)在農(nóng)發(fā)行資金支持的基礎(chǔ)上獲得巨大發(fā)展，年生產(chǎn)、銷售小麥、玉米等農(nóng)作物種子達(dá)5500萬(wàn)公斤，占河南小麥種子市場(chǎng)份額的15%以上、全國(guó)小麥種子市場(chǎng)份額的3.5%以上，并被農(nóng)業(yè)部確定為社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)的聯(lián)系點(diǎn)。

外向型創(chuàng)匯企業(yè)引領(lǐng)型。河南金丹乳酸科技股份有限公司是一家生產(chǎn)乳酸及系列產(chǎn)品的國(guó)家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)和創(chuàng)匯型企業(yè)，年處理玉米16萬(wàn)噸。為解決原材料供應(yīng)問(wèn)題，農(nóng)發(fā)行先后貸款2.29億元（其中糧油中長(zhǎng)期貸款3900萬(wàn)元），對(duì)企業(yè)收購(gòu)和加工環(huán)節(jié)進(jìn)行支持。該公司2012年收購(gòu)玉米1.47億公斤，生產(chǎn)乳酸及系列產(chǎn)品9013萬(wàn)公斤，實(shí)現(xiàn)銷售收入6.6億元，利潤(rùn)7095萬(wàn)元，出口創(chuàng)匯3100萬(wàn)美元。農(nóng)發(fā)行的資金參與在給企業(yè)帶來(lái)巨大發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，也有效推動(dòng)了當(dāng)?shù)赜衩追N植產(chǎn)業(yè)化和規(guī)?；a(chǎn)。

農(nóng)村土地托管型。土地托管，就是在農(nóng)戶加入自愿、退出自由、服務(wù)自選的原則下，不改變土地集體所有制的性質(zhì)、土地承包關(guān)系及土地用途，由托管服務(wù)組織為農(nóng)戶提前、產(chǎn)中、產(chǎn)后的全程“保姆式”服務(wù)，進(jìn)而達(dá)到提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率、推進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的一種經(jīng)營(yíng)方式。許昌市實(shí)佳農(nóng)業(yè)科技發(fā)展有限公司通過(guò)合作社與種糧大戶、家庭農(nóng)場(chǎng)、村委會(huì)進(jìn)行多方合作，制定相應(yīng)章程，實(shí)現(xiàn)土地托管，充分發(fā)揮了土地規(guī)模的效益。農(nóng)發(fā)行及時(shí)向該公司提供貸款支持，促使企業(yè)完善服務(wù)功能，擴(kuò)大托管規(guī)模。2012年，企業(yè)在農(nóng)發(fā)行的資金支持下實(shí)現(xiàn)盈利460萬(wàn)元。

政策性金融支農(nóng)仍存在諸多問(wèn)題

信貸支持缺乏有效載體。除龍頭企業(yè)帶動(dòng)模式外，目前現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的其他幾種生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體，包括農(nóng)民專業(yè)合作社、種糧大戶、家庭農(nóng)場(chǎng)等，都存在著組織不健全、財(cái)務(wù)不規(guī)范、有效抵押物不足等問(wèn)題，大都不具有承貸主體資格，客觀上導(dǎo)致了資金供給方與需求方的脫節(jié)，一定程度上影響了現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的發(fā)展進(jìn)程。據(jù)筆者調(diào)查，目前種糧大戶和專業(yè)合作社存在的最大難題之一就是流轉(zhuǎn)農(nóng)民土地需要提前支付大量資金，而現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)除農(nóng)村信用社能提供少量農(nóng)戶聯(lián)保貸款外，其他銀行基本沒(méi)有涉及。

信貸資金與財(cái)政資金尚未形成合力。一是目前的涉農(nóng)財(cái)政補(bǔ)貼涉及部門(mén)多、上下傳導(dǎo)環(huán)節(jié)多、撒“胡椒面”現(xiàn)象嚴(yán)重。二是對(duì)種糧補(bǔ)貼的發(fā)放，仍是局限于原土地承包人，而土地流轉(zhuǎn)后真正從事糧食生產(chǎn)的種糧大戶、家庭農(nóng)場(chǎng)及合作社則無(wú)法拿到。三是對(duì)銀行發(fā)放的各類涉農(nóng)生產(chǎn)貸款，財(cái)政沒(méi)有配套貼息政策，導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)加大，積極性受挫。四是對(duì)銀行向合作社、種糧大戶、家庭農(nóng)場(chǎng)等經(jīng)營(yíng)主體發(fā)放貸款，缺乏相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，包括補(bǔ)充資本金、減免稅收、優(yōu)先核銷呆賬、不良資產(chǎn)剝離等，因而加劇了銀行的惜貸行為。

農(nóng)發(fā)行現(xiàn)有信貸產(chǎn)品不能滿足需要。農(nóng)業(yè)政策性銀行信貸產(chǎn)品過(guò)于單一，目前對(duì)生產(chǎn)環(huán)節(jié)僅有合同收購(gòu)貸款一個(gè)品種，且主要針對(duì)龍頭加工企業(yè)或其他實(shí)體公司發(fā)放，因此在面對(duì)土地流轉(zhuǎn)過(guò)程中催生的專業(yè)大戶、家庭農(nóng)場(chǎng)、農(nóng)民專業(yè)合作社等新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體時(shí)，會(huì)產(chǎn)生供給不足的問(wèn)題，無(wú)法滿足現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)主體長(zhǎng)期發(fā)展投資的需要。在抵押品的選擇上也沒(méi)有針對(duì)農(nóng)村新形勢(shì)下的應(yīng)收賬款、土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)、農(nóng)產(chǎn)品認(rèn)證品牌等非貨幣化資產(chǎn)權(quán)證抵押進(jìn)行深入研究，更沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的突破。在支付結(jié)算環(huán)節(jié)上，農(nóng)發(fā)行至今無(wú)自己的網(wǎng)銀、信用卡，在農(nóng)村地區(qū)沒(méi)有ATM機(jī)、POS機(jī)等終端設(shè)備，影響了支農(nóng)功能發(fā)揮。

此外，目前農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)機(jī)制不配套，農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)市場(chǎng)不規(guī)范，農(nóng)業(yè)政策性保險(xiǎn)覆蓋面窄、險(xiǎn)種單一且賠付困難。同時(shí)各類專業(yè)合作社的運(yùn)作也不健全、不規(guī)范，一定程度上影響了政策性金融支農(nóng)的力度。

未來(lái)政策性金融支農(nóng)政策建議

牢記職能定位，加大對(duì)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的信貸支持力度。支持現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展，既是農(nóng)業(yè)政策性銀行運(yùn)用“看得見(jiàn)的手”保護(hù)農(nóng)業(yè)這一弱質(zhì)產(chǎn)業(yè)的本質(zhì)要求，也是打造“糧棉油”全產(chǎn)業(yè)鏈精品銀行的題中應(yīng)有之義。當(dāng)前，農(nóng)發(fā)行在支持“糧棉油”收購(gòu)、加工、儲(chǔ)備等方面已經(jīng)非常到位，但對(duì)于生產(chǎn)環(huán)節(jié)的支持還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。鑒于此，加大對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的支持力度，使全產(chǎn)業(yè)鏈幾個(gè)環(huán)節(jié)之間前后呼應(yīng)、各信貸品種之間互為補(bǔ)充，進(jìn)而有效發(fā)揮農(nóng)業(yè)政策性銀行的倡導(dǎo)和引領(lǐng)作用，凸現(xiàn)在農(nóng)村金融中的骨干和支柱作用。

加強(qiáng)金融創(chuàng)新，完善服務(wù)功能。一是在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，要探索多樣化的信貸品種。針對(duì)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)生產(chǎn)主體的需要增設(shè)貸款品種，如土地流轉(zhuǎn)貸款、農(nóng)田水利建設(shè)專項(xiàng)貸款、大型農(nóng)業(yè)機(jī)械設(shè)備按揭貸款、農(nóng)業(yè)訂單貸款、特色產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)貸款、科技農(nóng)業(yè)生產(chǎn)推廣貸款、農(nóng)民科技培訓(xùn)貸款等品種。二是在抵押擔(dān)保上，探索擴(kuò)大有效抵押擔(dān)保范圍。借鑒寧夏吳忠市、江蘇連云港市、陜西楊凌等地商業(yè)銀行和農(nóng)信社的經(jīng)驗(yàn)，積極開(kāi)展土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款、林權(quán)抵押貸款、農(nóng)村集體建設(shè)用地使用權(quán)抵押貸款以及倉(cāng)單、可轉(zhuǎn)讓股權(quán)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等權(quán)利質(zhì)押貸款；根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)際，開(kāi)展存貨抵押貸款、大型農(nóng)業(yè)生產(chǎn)機(jī)具抵押貸款、門(mén)面經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款等品種；針對(duì)財(cái)政專項(xiàng)補(bǔ)貼與農(nóng)業(yè)項(xiàng)目配套完成情況，開(kāi)展以補(bǔ)貼款為擔(dān)保物的農(nóng)業(yè)項(xiàng)目建設(shè)擔(dān)保貸款；根據(jù)新農(nóng)村建設(shè)中一些基層政府財(cái)力有余的實(shí)際，開(kāi)展農(nóng)戶住房抵押貸款等。三是優(yōu)化辦貸流程。要抓緊對(duì)現(xiàn)有辦貸流程和信貸管理系統(tǒng)進(jìn)行修改完善。尤其是要盡快在CM2006系統(tǒng)中增補(bǔ)新科目，增加新的管理模式，調(diào)整授權(quán)授信規(guī)定，減少辦貸中間環(huán)節(jié)，加強(qiáng)上下級(jí)和前后臺(tái)之間的銜接，進(jìn)一步提高辦貸效率。

進(jìn)一步完善農(nóng)發(fā)行外部配套機(jī)制。一是在信貸計(jì)劃管理上，應(yīng)比照對(duì)商業(yè)銀行的做法，將農(nóng)發(fā)行信貸增量的指令性計(jì)劃改為指導(dǎo)性計(jì)劃。這樣既可以將目前銀行業(yè)充足的流動(dòng)性通過(guò)農(nóng)發(fā)行投入農(nóng)業(yè)，緩解資金嚴(yán)重不足的矛盾，也符合國(guó)家宏觀調(diào)控的政策要求和貨幣政策取向。二是國(guó)家應(yīng)制訂出臺(tái)相關(guān)信貸扶持政策。比如，財(cái)政加大對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體的貼息和扶持力度；對(duì)農(nóng)發(fā)行支農(nóng)貸款減免稅收；對(duì)因支農(nóng)而形成的不良貸款予以兜底或優(yōu)先剝離、核呆；取消對(duì)農(nóng)發(fā)行的存款準(zhǔn)備金要求，增加農(nóng)發(fā)行的支農(nóng)資金來(lái)源等。

理順并歸并各類財(cái)政支農(nóng)資金由農(nóng)發(fā)行統(tǒng)一撥付。目前，我國(guó)中央級(jí)直接分配、管理農(nóng)業(yè)財(cái)政資金的部門(mén)達(dá)9個(gè)之多。根據(jù)國(guó)務(wù)院賦予農(nóng)發(fā)行“財(cái)政支農(nóng)資金的撥付”職能要求，建議對(duì)中央和地方各類支農(nóng)資金進(jìn)行整合，歸并到財(cái)政部門(mén)統(tǒng)一管理，并由農(nóng)發(fā)行結(jié)算與撥付，以增加農(nóng)發(fā)行的支農(nóng)主導(dǎo)作用，加強(qiáng)對(duì)支農(nóng)資金的監(jiān)管。

完善農(nóng)業(yè)政策性貸款風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制。一是消除農(nóng)村融資擔(dān)保法律障礙。建議盡快對(duì)《物權(quán)法》、《擔(dān)保法》等進(jìn)行論證修改，取消或適當(dāng)放寬對(duì)農(nóng)村承包經(jīng)營(yíng)用地、宅基地的抵押限制。同時(shí)，進(jìn)一步完善《土地管理法》、《農(nóng)村土地承包法》，健全農(nóng)村土地產(chǎn)權(quán)登記、流轉(zhuǎn)制度，明確土地權(quán)屬，建立科學(xué)的土地承包性經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押、流轉(zhuǎn)、處置的具體操作程序。二是完善農(nóng)業(yè)政策性保險(xiǎn)功能，增強(qiáng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)品種，有效分散或轉(zhuǎn)移信貸資金的風(fēng)險(xiǎn)損失。同時(shí)，對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)公司開(kāi)展農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)給予政策優(yōu)惠。自2013年3月1日起，國(guó)務(wù)院新的《農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)條例》正式頒布實(shí)施?！稐l例》提出，國(guó)家支持多種形式的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)，健全政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)制度。對(duì)符合規(guī)定的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)，由財(cái)政部門(mén)和地方政府給予補(bǔ)貼，并依法給予稅收優(yōu)惠。應(yīng)抓住這一有利時(shí)機(jī)，進(jìn)一步完善農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)機(jī)制，盡快克服目前險(xiǎn)種單一（僅18個(gè)險(xiǎn)種）、賠付困難、賠付標(biāo)準(zhǔn)較低（比如，對(duì)小麥最高賠300元/畝·年，水稻、玉米最高賠400元/畝·年）、覆蓋面小等問(wèn)題。

規(guī)范推進(jìn)農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)。一是抓緊建立土地流轉(zhuǎn)市場(chǎng)，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在土地資源配置中的基礎(chǔ)性作用。重點(diǎn)解決好土地集中方與流出方之間的利益關(guān)系，保障土地流轉(zhuǎn)關(guān)系的持續(xù)化和穩(wěn)定化。二是建立完善的土地流轉(zhuǎn)中介服務(wù)市場(chǎng)。盡快建立農(nóng)村資產(chǎn)評(píng)估、登記、交易、抵押等配套機(jī)制，鼓勵(lì)和扶持土地評(píng)估機(jī)構(gòu)、抵押登記機(jī)構(gòu)等與金融產(chǎn)業(yè)相關(guān)的中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展。三是加強(qiáng)土地流轉(zhuǎn)市場(chǎng)監(jiān)管。提供土地流轉(zhuǎn)格式合同，引導(dǎo)流轉(zhuǎn)雙方對(duì)土地流轉(zhuǎn)權(quán)利、責(zé)任契約化和書(shū)面化，確保土地經(jīng)營(yíng)權(quán)流轉(zhuǎn)交易合理有序。四是完善補(bǔ)貼政策。對(duì)種糧農(nóng)民補(bǔ)貼、農(nóng)資綜合補(bǔ)貼等，一方面要提高標(biāo)準(zhǔn)，另一方面將其增量部分向種糧大戶、家庭農(nóng)場(chǎng)等土地流轉(zhuǎn)后的經(jīng)營(yíng)主體傾斜，以調(diào)動(dòng)他們的種糧積極性。

現(xiàn)代金融政策范文第2篇

現(xiàn)代金融作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心，為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的高效運(yùn)行提供充足的資本。伴隨我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，金融在社會(huì)生活中發(fā)揮著日益重要的作用，關(guān)乎政府的政策制定和行政行為，決定著企業(yè)的生存和發(fā)展，影響著居民日常的工作和生活。與此同時(shí)，隨著我國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)地位的提升，越來(lái)越多的國(guó)際人士也日益關(guān)注中國(guó)的金融發(fā)展和金融政策的走向。為了滿足人們對(duì)于中國(guó)金融政策了解的需求，中歐陸家嘴國(guó)際金融研究院繼2012年出版《中國(guó)金融政策報(bào)告（2011）》之后，于2013年進(jìn)一步出版了《中國(guó)金融政策報(bào)告（2012）》。對(duì)中國(guó)金融政策的出臺(tái)與執(zhí)行情況進(jìn)行提契要領(lǐng)地概括和分析，并對(duì)政策的未來(lái)走向進(jìn)行展望。該書(shū)的出版有助于幫助企業(yè)、公眾了解中國(guó)金融環(huán)境，掌握中國(guó)金融政策體系，為國(guó)內(nèi)外讀者提供一個(gè)綜合而簡(jiǎn)明的中國(guó)金融政策背景：讓社會(huì)了解中國(guó)的金融環(huán)境和發(fā)展趨勢(shì)。

《中國(guó)金融政策報(bào)告2012》共包括兩部分：主題報(bào)告和動(dòng)態(tài)報(bào)告。主題報(bào)告是“國(guó)際金融危機(jī)背景下的當(dāng)前中國(guó)主要金融風(fēng)險(xiǎn)分析”，重點(diǎn)對(duì)我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)和地方債務(wù)問(wèn)題進(jìn)行了分析研究。反映了編寫(xiě)者對(duì)于中國(guó)熱點(diǎn)金融問(wèn)題的看法和觀點(diǎn)；動(dòng)態(tài)報(bào)告包括宏觀金融政策、主要金融市場(chǎng)發(fā)展政策和金融監(jiān)管政策，動(dòng)態(tài)報(bào)告是對(duì)中國(guó)相關(guān)金融政策進(jìn)行的回顧和分析，同時(shí)也進(jìn)行了相應(yīng)的評(píng)價(jià)和展望，

作為一個(gè)新興加轉(zhuǎn)軌的國(guó)家，中國(guó)的金融市場(chǎng)正處于逐步走向成熟的起步階段，中國(guó)的金融改革還有很長(zhǎng)的路要走。洞悉和把握中國(guó)現(xiàn)行的金融政策，是了解中國(guó)金融市場(chǎng)的首要任務(wù)。中國(guó)金融政策內(nèi)容寬泛而復(fù)雜，很多讀者很難在短時(shí)間內(nèi)洞悉中國(guó)金融政策的全貌?！吨袊?guó)金融政策報(bào)告2012》一書(shū)為相關(guān)讀者提供了把握中國(guó)最新金融政策的工具，能夠有效地幫助讀者更為深入、全面地理解金融政策的動(dòng)態(tài)，預(yù)測(cè)金融政策演變趨勢(shì)。更難得的是，本書(shū)還對(duì)當(dāng)前中國(guó)主要金融風(fēng)險(xiǎn)在國(guó)際金融危機(jī)背景下進(jìn)行深入的剖析，對(duì)于讀者了解金融風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)測(cè)金融風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)，提供了必要的理論依據(jù)?？梢?jiàn)，《中國(guó)金融政策報(bào)告2012》一書(shū)為讀者了解中國(guó)的金融環(huán)境，把握中國(guó)金融政策的走向，預(yù)測(cè)中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展。提供了有效的工具。

現(xiàn)代金融政策范文第3篇

關(guān)鍵詞：現(xiàn)代金融理論;投資組合理論;CAPM;APT;EMH

引言：隨著生產(chǎn)力水平的進(jìn)一步提高，剩余物質(zhì)財(cái)富的數(shù)量大大增加，尤其是工業(yè)革命以后，人類社會(huì)進(jìn)入工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)期，這一時(shí)期金融學(xué)研究的核心是信用貨幣、中央銀行和商業(yè)銀行，建立了貨幣調(diào)控理論以及完整的貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)理論體系。

20世紀(jì)50年代以后，作為較古老的一種金融中介，以經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)為主的商業(yè)銀行在經(jīng)濟(jì)生活中雖然依舊發(fā)揮著重要的作用，但其傳統(tǒng)的核心功能有衰退的跡象。這種跡象可以從當(dāng)時(shí)金融結(jié)構(gòu)市場(chǎng)化變化中顯現(xiàn)出來(lái)，而金融結(jié)構(gòu)市場(chǎng)化的原因就在于資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展。在這一階段金融結(jié)構(gòu)向多元化發(fā)展，傳統(tǒng)的貨幣形式被多樣化的金融工具取代，多樣化的金融組織取代了傳統(tǒng)銀行金融壟斷，傳統(tǒng)的市場(chǎng)調(diào)節(jié)也讓位于金融調(diào)節(jié)。

這一時(shí)期金融業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出以下特點(diǎn)：（1）金融運(yùn)行已衍生成為與實(shí)物經(jīng)濟(jì)相獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式。（2）金融發(fā)展成為直接影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素。（3）金融產(chǎn)業(yè)成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。隨著現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，金融體系的不斷完善，金融市場(chǎng)的發(fā)展，金融結(jié)構(gòu)水平的提高以及金融工具的多樣化，金融的功能也得到進(jìn)一步的拓展。伴隨著世界經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)特別是金融結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化，人們開(kāi)始將視野由利率轉(zhuǎn)向更加復(fù)雜的資產(chǎn)價(jià)格理論，即資產(chǎn)價(jià)格的變化及其決定。伴隨著資本市場(chǎng)發(fā)展所推動(dòng)的金融結(jié)構(gòu)市場(chǎng)化變革趨勢(shì)的到來(lái)，現(xiàn)代金融學(xué)研究的軸心從資金價(jià)格逐漸過(guò)渡到金融資產(chǎn)價(jià)格，從股票、債券等基礎(chǔ)資產(chǎn)的定價(jià)理論逐漸發(fā)展到期貨、期權(quán)、互換等衍生品的定價(jià)理論。

二、現(xiàn)代金融理論演變

1952年哈里?馬科維茨（Harry M. Markowitz）在財(cái)經(jīng)雜志上發(fā)表了《投資組合理論》標(biāo)志著現(xiàn)代金融理論的開(kāi)端。1964年威廉?夏普（William F.Sharpe）發(fā)表了《資本資產(chǎn)定價(jià)模型：風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)下的市場(chǎng)均衡理論》，他在馬科維茨的投資組合理論基礎(chǔ)上研究了資本市場(chǎng)均衡條件下資產(chǎn)收益的確定，在一系列嚴(yán)格的假設(shè)條件下推導(dǎo)出投資者將只從無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券和市場(chǎng)組合中進(jìn)行資產(chǎn)的配置，通過(guò)衡量單個(gè)資產(chǎn)與市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的β系數(shù)提出了對(duì)單個(gè)資產(chǎn)定價(jià)的資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）。林特納（Lintner）和莫辛（Mossin）也分別于1965年和1966年獨(dú)立的提出了CAPM模型。但由于其嚴(yán)格的前提假設(shè)使得CAPM在實(shí)證上證明十分困難。為了克服資本資產(chǎn)定價(jià)模型檢驗(yàn)難題及β值解釋力不足的問(wèn)題，1976年羅斯提出了套利定價(jià)理論（APT）。APT對(duì)CAPM有良好的兼容性，可以把CAPM看作是APT的一個(gè)特例。APT也存在一個(gè)重要的弱點(diǎn)，即它沒(méi)有指出共同因子是什么，這就大大影響了它在現(xiàn)實(shí)中的應(yīng)用。

在資本結(jié)構(gòu)方面，1958年米勒和莫迪利亞提出了著名的MM定理。在這個(gè)定理中，假設(shè)公司的投資政策和金融政策是相互獨(dú)立的，銀行利率等于債券利率，個(gè)人借貸和企業(yè)借貸是充分替代的;沒(méi)有企業(yè)和個(gè)人所得稅及破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn);企業(yè)和投資者具有同等的投資機(jī)會(huì)及邊際成本和機(jī)會(huì)成本;資本市場(chǎng)充分有效運(yùn)行。則公司的資本結(jié)構(gòu)與公司的市場(chǎng)價(jià)值無(wú)關(guān)，亦即企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)選擇不影響公司的市場(chǎng)價(jià)值。

1973年布萊克與斯科爾斯同樣運(yùn)用無(wú)套利分析方法在CAPM和MM定理基礎(chǔ)上提出了期權(quán)定價(jià)模型（OPM），通過(guò)股票價(jià)格變動(dòng)模型進(jìn)行連續(xù)動(dòng)態(tài)化分析，得出股票價(jià)格與期權(quán)價(jià)格之間的偏微分方程，這一理論被廣泛應(yīng)用與金融市場(chǎng)的實(shí)踐。在金融市場(chǎng)方面1970年尤金?琺瑪提出了有效市場(chǎng)假說(shuō)（EMH），對(duì)資本市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格確定效率問(wèn)題進(jìn)行了總結(jié)。衡量證券市場(chǎng)是否具有外在效率有兩個(gè)標(biāo)志：一是價(jià)格是否能自由地根據(jù)有關(guān)信息而變動(dòng);二是證券的有關(guān)信息能否充分地披露和均勻地分布，使每個(gè)投資者在同一時(shí)間內(nèi)得到等量等質(zhì)的信息根據(jù)市場(chǎng)反映信息的程度將市場(chǎng)劃分為若是有效、半強(qiáng)勢(shì)有效和強(qiáng)勢(shì)有效三種。這就構(gòu)成了現(xiàn)代金融理論的基石。

三、現(xiàn)代金融理論的影響

到20世紀(jì)80年代學(xué)者們經(jīng)歷了30余年的開(kāi)拓，演繹了一套以理性經(jīng)濟(jì)人和市場(chǎng)無(wú)摩擦為前提，以現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)模型等資產(chǎn)定價(jià)理論為基礎(chǔ)，以有效市場(chǎng)假說(shuō)為核心的完整金融理論體系，這一理論體系在解釋金融市場(chǎng)現(xiàn)象方面取得了巨大的成功，并仍處于不斷完善的過(guò)程之中。

現(xiàn)代金融學(xué)的理論殿堂對(duì)20世紀(jì)50年代之后的金融實(shí)踐產(chǎn)生了根本性甚至是革命性影響。對(duì)金融資產(chǎn)尤其是金融衍生品精確定價(jià)技術(shù)的發(fā)展，直接導(dǎo)致了金融產(chǎn)品交易尤其是金融衍生產(chǎn)品的交易規(guī)模呈現(xiàn)爆炸式增長(zhǎng)。資產(chǎn)組合理論的發(fā)展和投資組合業(yè)績(jī)的科學(xué)評(píng)估，導(dǎo)致基金公司、保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老金等大型機(jī)構(gòu)投資者積極參與資本市場(chǎng)投資活動(dòng)，這導(dǎo)致了資本市場(chǎng)規(guī)模的空前膨脹。與此同時(shí)，原本提供專門(mén)化金融服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)掀起了一波又一波并購(gòu)浪潮，致使提供一站式金融服務(wù)的巨無(wú)霸式金融機(jī)構(gòu)規(guī)?？涨皵U(kuò)張，銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)的界限變得模糊。金融活動(dòng)跨越了國(guó)界，金融全球化不僅自身是經(jīng)濟(jì)全球化的一部分，同時(shí)更直接推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的全球化。

現(xiàn)代金融政策范文第4篇

【關(guān)鍵詞】郵政金融網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)型 轉(zhuǎn)型發(fā)展方式 問(wèn)題研究

一、現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)格局下郵政金融網(wǎng)點(diǎn)如何轉(zhuǎn)型

在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的背景下，郵政金融網(wǎng)點(diǎn)要想平穩(wěn)有效的發(fā)展就需要結(jié)合時(shí)展的趨勢(shì)來(lái)調(diào)整自身結(jié)構(gòu)。其自身結(jié)構(gòu)需要符合于現(xiàn)代金融的特性，通過(guò)信息化技術(shù)來(lái)建立自身的線上金融交易平臺(tái)和金融信息平臺(tái)，最大化的支持用戶進(jìn)行移動(dòng)客戶端的金融交易，為用戶提供最為便捷的信息化金融交易方式，來(lái)增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。其次，在現(xiàn)代金融交易格局初步發(fā)展的前提下，郵政金融面臨的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也是多種多樣的，既有其他商業(yè)銀行，也有著來(lái)自民間資本的金融服務(wù)公司，所以要想在金融競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中脫穎而出就要改變自身的金融交易方式，創(chuàng)新金融發(fā)展思路。將線上和線下的金融交易平臺(tái)充分的融合起來(lái)，創(chuàng)新用戶的金融體驗(yàn)?zāi)Ｊ剑瑯?shù)立全新的金融發(fā)展理念，保障自身持續(xù)健康的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

二、當(dāng)前郵政金融網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)型面臨的主要問(wèn)題

（一）金融規(guī)模小、業(yè)務(wù)范圍縮水

在現(xiàn)階段發(fā)展的過(guò)程中，我國(guó)的金融服務(wù)體系還不夠健全，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體由于人口規(guī)模的限制，金融服務(wù)業(yè)務(wù)的規(guī)模較小，業(yè)務(wù)范圍有限，由于經(jīng)濟(jì)規(guī)模有限，人們的經(jīng)濟(jì)收入不高，金融業(yè)務(wù)開(kāi)展的幅度受到嚴(yán)重的限制，人民對(duì)于金融投資無(wú)法進(jìn)行準(zhǔn)確的價(jià)值預(yù)判，不敢進(jìn)行實(shí)際化的資金投入，導(dǎo)致無(wú)法大量的吸收閑置的資金，業(yè)務(wù)開(kāi)展的頻率提不上去，資金規(guī)模有限，無(wú)法有效的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

（二）金融業(yè)務(wù)法律體系的不健全

由于我國(guó)的金融業(yè)起步較晚，發(fā)展時(shí)間有限，在相關(guān)領(lǐng)域的法律體系建設(shè)還不夠健全，人們的法律意識(shí)還處于尚未化的地步，對(duì)于金融性的違規(guī)操作，界定的意義還不是特別的嚴(yán)格，對(duì)于扶持性的金融政策沒(méi)有單獨(dú)的法律依據(jù)，對(duì)于非法集資，非法資金兼并沒(méi)有相關(guān)的條款立法來(lái)限制，導(dǎo)致金融市場(chǎng)混亂，上當(dāng)受騙的百姓比比皆是，百姓不敢進(jìn)行金融投資；同時(shí)政府等金融監(jiān)管部門(mén)沒(méi)有切實(shí)可靠的金融執(zhí)法力度，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有進(jìn)行全面的資質(zhì)審核和實(shí)際情況調(diào)查，無(wú)法有效的規(guī)范金融市場(chǎng)的安全。

（三）郵政金融業(yè)務(wù)責(zé)任區(qū)分不明朗

在金融資本運(yùn)營(yíng)理論研究過(guò)程中，有許多學(xué)者將它與其他經(jīng)濟(jì)學(xué)理論結(jié)合起來(lái)進(jìn)行分析和研究。深刻分析不同場(chǎng)景狀態(tài)下資本運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生的原因和所發(fā)揮的不同的作用，但是在新農(nóng)村的經(jīng)濟(jì)建設(shè)的過(guò)程中，為了滿足村金融市場(chǎng)的多元化發(fā)展需要根據(jù)集體經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)，進(jìn)行針對(duì)性的改革試驗(yàn)，必須按照一切從實(shí)際出發(fā)的思路來(lái)進(jìn)行落實(shí)。但是現(xiàn)階段的金融市場(chǎng)秩序混亂；郵政金融機(jī)構(gòu)對(duì)于金融業(yè)務(wù)和政策性金融扶持業(yè)務(wù)的開(kāi)展無(wú)法進(jìn)行準(zhǔn)確有效的定位，導(dǎo)致業(yè)務(wù)主體的責(zé)任區(qū)分的不清晰，職責(zé)性業(yè)務(wù)的混亂，資金落實(shí)不到實(shí)處，業(yè)務(wù)開(kāi)展得不到有效支持，導(dǎo)致資金規(guī)模難以擴(kuò)大，秩序性業(yè)務(wù)混亂。

三、對(duì)于未來(lái)郵政金融網(wǎng)點(diǎn)的轉(zhuǎn)型策略

鑒于目前郵政金融業(yè)務(wù)發(fā)展的需要；對(duì)于郵政金融業(yè)的發(fā)展提供一定的借鑒思路，旨在促進(jìn)金融業(yè)務(wù)的開(kāi)展，促進(jìn)農(nóng)村的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（一）推進(jìn)金融立法進(jìn)程

在金融業(yè)務(wù)開(kāi)展的過(guò)程中，為了保障金融市場(chǎng)秩序的穩(wěn)定，必須有效的提高的金融法律的執(zhí)行力度，有效的促進(jìn)金融市場(chǎng)平穩(wěn)快速的發(fā)展，政府作為金融市場(chǎng)的實(shí)際監(jiān)管者必須加強(qiáng)金融市場(chǎng)的引導(dǎo)布局，加快農(nóng)村扶持性資金的到位，出臺(tái)嚴(yán)格的法律法規(guī)促進(jìn)市場(chǎng)的平穩(wěn)有效運(yùn)行，加快金融市場(chǎng)立法的執(zhí)行，嚴(yán)格治理違法操作事件，保證市場(chǎng)秩序的穩(wěn)定。

（二）重構(gòu)金融體系

城市信貸規(guī)模的不斷擴(kuò)大銀行的固有資金可協(xié)調(diào)性越來(lái)越低，面臨無(wú)錢(qián)可用的窘境，如何最大程度上的吸收城市居民的閑置資金成為了困擾各大銀行的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題；但是在我國(guó)的金融政策不斷調(diào)整的前提下，城市的人均消費(fèi)所所占的城市人均收入的比重也在不斷地上升，眾多的新興中產(chǎn)階級(jí)在消費(fèi)的習(xí)慣上有著較大的差別，不在趨向于理性消費(fèi)，更多的是趨于攀比消費(fèi)和精神享受消費(fèi)，且此項(xiàng)消費(fèi)所占用的經(jīng)濟(jì)收入比重還比較大，在季度性的資金儲(chǔ)蓄方面無(wú)錢(qián)可存，造成實(shí)際支出資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)的超過(guò)實(shí)際可收入的資金，嚴(yán)重的影響了未來(lái)預(yù)期的消費(fèi)水平，但是社會(huì)的未來(lái)預(yù)期消費(fèi)水平已經(jīng)嚴(yán)重的下降，金融機(jī)構(gòu)的信譽(yù)普遍降低，為了更有效的促進(jìn)資金吸收率的提高，必須加強(qiáng)金融體系的建設(shè)，健全管理體制，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)推進(jìn)線上交易體系的建設(shè)，加快線上郵政金融建設(shè)的步伐，滿足未來(lái)發(fā)展的需要。

（三）特殊性金融產(chǎn)品的推出

從經(jīng)濟(jì)體式走向的角度來(lái)看，“金融”是人類社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物，是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平的必要體現(xiàn)，是不同利益元素支配下的多控性經(jīng)濟(jì)綜合體，能夠滿足于不同物質(zhì)利益驅(qū)使下的商業(yè)個(gè)體進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的交融性平臺(tái)，具有多變性，趨勢(shì)性的特點(diǎn)，所以在金融業(yè)務(wù)開(kāi)展的同時(shí)，要弱勢(shì)群體進(jìn)行政策傾向性的扶持，切實(shí)保障特殊群體的經(jīng)濟(jì)利益。

四、結(jié)語(yǔ)

郵政金融網(wǎng)點(diǎn)的快速化轉(zhuǎn)型必須依據(jù)金融體系進(jìn)行自身組織調(diào)整，依據(jù)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來(lái)加快線上金融交易體系的建設(shè)，轉(zhuǎn)變發(fā)展思路，增強(qiáng)金融群體性趨勢(shì)，加強(qiáng)金融立法，多元化措施同步實(shí)施，實(shí)現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展的目標(biāo)。

參考文獻(xiàn)

[1]馮曉輝.郵政金融改革中金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)防范研究[D].南京理工大學(xué)，2008.

[2]章斐.基于縣域的郵政金融發(fā)展研究[D].浙江農(nóng)林大學(xué)，2012.

現(xiàn)代金融政策范文第5篇

何時(shí)終結(jié)金融抑制，何時(shí)終結(jié)以銀行業(yè)為中心的金融格局，十八屆三中全會(huì)召開(kāi)前夕，這一系列亟待破解的問(wèn)題引人注目。

許多人預(yù)計(jì)此次三中全會(huì)將公布深化經(jīng)濟(jì)改革的頂層設(shè)計(jì)和總體規(guī)劃，金融改革將是這些規(guī)劃中的重中之重。

有人認(rèn)為，改革開(kāi)放30年來(lái)，中國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行低利率、行政配置廉價(jià)資本以促進(jìn)工業(yè)發(fā)展?，F(xiàn)今，這一金融抑制政策已導(dǎo)致資金融通和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡，并快速積累著系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，金融轉(zhuǎn)型迫在眉睫。

如何制定金融改革的具體路徑，中國(guó)的金融格局又將發(fā)生怎樣的變化？由上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院主辦的“2013中國(guó)金融改革國(guó)際論壇”上，中國(guó)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征、北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院教授黃益平、上海交通大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心主任潘英麗、原日本央行副行長(zhǎng)西村清彥等多位國(guó)內(nèi)外專家試圖尋找出答案。

金融脫媒

企業(yè)脫開(kāi)銀行這個(gè)中介（媒介），由間接融資變成直接融資。通常指資金繞開(kāi)商業(yè)銀行體系，直接從投資者輸送給資金需求方的直接融資模式。如存款人將存款轉(zhuǎn)移到證券基金等投資機(jī)構(gòu)尋求高收益，借款人通過(guò)向投資者發(fā)債等直接募集資金，從而削弱了銀行的金融中介作用。

存款利率市場(chǎng)化或兩年內(nèi)完成

曹遠(yuǎn)征：從上世紀(jì)90年代開(kāi)始，中國(guó)利率市場(chǎng)化改革已經(jīng)啟動(dòng)，總體思路是先外幣、后本幣，先貸款、后存款，先長(zhǎng)期大額、后短期小額，推進(jìn)的原則是漸進(jìn)式的。

目前只有信貸市場(chǎng)利率存在某種管制，貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)是放開(kāi)的。去年年末存貸管制的資金規(guī)模只占整個(gè)市場(chǎng)的44%，因此我們認(rèn)為利率市場(chǎng)化的條件基本形成了，當(dāng)時(shí)我們給央行的建議是可以放開(kāi)貸款利率。

今年7月20日，人民銀行宣布放開(kāi)貸款利率下限，目前只對(duì)存款利率上限有所管制。我們預(yù)計(jì)存款利率的市場(chǎng)化會(huì)在未來(lái)兩年形成，現(xiàn)在需要的是建立存款保險(xiǎn)制度，如果建立了存款保險(xiǎn)制度，存款利率就可以放開(kāi)了。

但我想強(qiáng)調(diào)的是，能否形成一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)利率，還取決于金融機(jī)構(gòu)管理和產(chǎn)品的創(chuàng)新。利率市場(chǎng)化如果從政府管制意義上來(lái)講，似乎只剩最后一公里了，但是如果真正形成市場(chǎng)利率，這只是萬(wàn)里的第一步。

黃益平：近期有觀點(diǎn)認(rèn)為，存款利率市場(chǎng)化的推行目前不必太激進(jìn)，我原則上同意這種觀點(diǎn)。金融開(kāi)放應(yīng)當(dāng)遵循其內(nèi)在的邏輯，例如先開(kāi)放資本項(xiàng)目、匯率還是利率，不能盲目開(kāi)放。

潘英麗：利率改革的最后一步就是放開(kāi)存款利率，我個(gè)人認(rèn)為，2006年是金融抑制政策退出很好的時(shí)間窗口，但當(dāng)時(shí)政策并未退出，導(dǎo)致了隨后這7年的時(shí)間里經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步惡化。現(xiàn)在繼續(xù)金融抑制政策將產(chǎn)生更為嚴(yán)重的問(wèn)題，轉(zhuǎn)型具有巨大的緊迫性。

所謂金融抑制政策，可以理解為發(fā)展中國(guó)家跟工業(yè)化戰(zhàn)略配套的金融政策，基本特征就是低利率，以此來(lái)鼓勵(lì)投資，實(shí)際上就是為工業(yè)企業(yè)提供補(bǔ)貼的金融政策。我認(rèn)為中國(guó)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行金融轉(zhuǎn)型，并不是局部小范圍的改革，而是退出金融抑制政策。

金融脫媒引發(fā)銀行業(yè)變局

曹遠(yuǎn)征：中國(guó)銀行業(yè)最大的挑戰(zhàn)不是利率市場(chǎng)化，而是金融脫媒。

2009年，在社會(huì)融資規(guī)?？偭恐校略鋈嗣駧刨J款高達(dá)90%，去年這一比例降至52%，今年已經(jīng)低于50%，這是對(duì)商業(yè)銀行最大的挑戰(zhàn)。中國(guó)金融已經(jīng)開(kāi)始向直接融資方式轉(zhuǎn)變，間接融資的比例大幅下降。

金融脫媒將對(duì)銀行業(yè)帶來(lái)什么挑戰(zhàn)？如果觀察一下中石油的年報(bào)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，2008年以前中石油資金90%來(lái)自于銀行貸款，而現(xiàn)在資金90%來(lái)自于市場(chǎng)，通過(guò)短期融資券等進(jìn)行融資。這迫使銀行現(xiàn)在必須發(fā)展中小企業(yè)客戶，因?yàn)榇笃髽I(yè)已經(jīng)不再依賴貸款了。

一個(gè)合理的推測(cè)是，金融脫媒后，中國(guó)的銀行可能會(huì)向批發(fā)銀行轉(zhuǎn)變，即重點(diǎn)服務(wù)擁有大額融資需求的客戶。銀行不再單純地吸收存款、被動(dòng)負(fù)債，再擴(kuò)大信貸規(guī)模，賺取利差，這個(gè)轉(zhuǎn)變非常深刻。銀行將根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力、自身的發(fā)展戰(zhàn)略來(lái)設(shè)計(jì)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)，改變“千人一面”的局面，實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展。

我們注意到，興業(yè)銀行與民生銀行的模式已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)差異，民生銀行注重發(fā)展中小客戶，而興業(yè)銀行則關(guān)注銀行同業(yè)市場(chǎng)，現(xiàn)在無(wú)法評(píng)價(jià)兩種模式孰優(yōu)孰劣，但這恰恰證明了中國(guó)銀行業(yè)的風(fēng)格已經(jīng)多樣化了。