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財(cái)務(wù)報(bào)表解讀與分析范文第1篇

1學(xué)分銀行導(dǎo)向

基本思想搭建基于學(xué)分銀行導(dǎo)向的高職教育和開放教育銜接路徑，高職教育以脫產(chǎn)為主，開放教育以業(yè)余學(xué)習(xí)居多，在不同的學(xué)習(xí)階段應(yīng)采取不同而有針對(duì)性的教學(xué)模式與管理方法。在實(shí)際運(yùn)作中，可以充分運(yùn)用學(xué)分銀行的導(dǎo)向方式：存儲(chǔ)、積累、兌換的辦法，幫助學(xué)生完成學(xué)業(yè)，促進(jìn)各類教育縱向銜接和橫向溝通。

2銜接路徑

根據(jù)高職教育和開放教育的階段性要求，主要先開設(shè)高職類的課程，然后開設(shè)本科類的課程，學(xué)生可以在基本學(xué)完高職課程后，獲得高職學(xué)歷，也可以通過(guò)學(xué)分儲(chǔ)存，在一段時(shí)間后再繼續(xù)完成本科學(xué)習(xí)。而大多數(shù)學(xué)生在通過(guò)高職類課程學(xué)習(xí)的基礎(chǔ)上，完成本科規(guī)定課程的學(xué)習(xí)，可獲得本科學(xué)歷。使職業(yè)教育與遠(yuǎn)程教育有機(jī)融合。

3建立課程對(duì)比表

為了搭建高職教育與開放教育本科之間“立交橋”，選取高職教育會(huì)計(jì)電算化專業(yè)和開放教育本科會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)的“財(cái)務(wù)報(bào)表分析”課程進(jìn)行對(duì)比分析。

4能力和技能點(diǎn)對(duì)比分析

以高職教育會(huì)計(jì)電算化專業(yè)、開放教育本科會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)的“財(cái)務(wù)報(bào)表分析”課程為例，我們分別從知識(shí)、能力、技能等方面，分三個(gè)模塊進(jìn)行逐一對(duì)比分析，制定相應(yīng)的學(xué)分認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)。如下：模塊一：財(cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ)分析。高職課程：①企業(yè)資本分析；負(fù)債資本的內(nèi)容及分析。②資產(chǎn)與資本對(duì)稱結(jié)構(gòu)分析：資產(chǎn)與權(quán)益對(duì)稱結(jié)構(gòu)的目的和內(nèi)容，資產(chǎn)與權(quán)益對(duì)稱總量分析，資產(chǎn)與權(quán)益結(jié)構(gòu)對(duì)應(yīng)關(guān)系分析。開放本科課程：①利潤(rùn)表解讀：利潤(rùn)表的經(jīng)常性、非經(jīng)常性和綜合性項(xiàng)目解讀，利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)和趨勢(shì)分析。②現(xiàn)金流量表解讀：現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)，現(xiàn)金流量表的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量項(xiàng)目解讀。模塊二：償債能力分析。高職課程：①短期償債能力分析：償債能力分析所需的會(huì)計(jì)報(bào)表資料（資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表）；短期償債能力指標(biāo)的計(jì)算及相互關(guān)系；影響因素。②長(zhǎng)期償債能力分析：長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)的計(jì)算及相互關(guān)系；影響的其他因素。開放本科課程：①短期償債能力的概念；營(yíng)運(yùn)資本、流動(dòng)及現(xiàn)金比率的概念、計(jì)算和使用；短期償債能力分析的原理和方法，包括趨勢(shì)、同業(yè)、影響因素分析。②長(zhǎng)期償債能力、獲利能力比率和利息費(fèi)用保障倍數(shù)的概念；其計(jì)算和分析。模塊三：財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析。高職課程：能夠運(yùn)用經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)、綜合杠桿對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行判斷。利潤(rùn)表綜合分析包括利潤(rùn)表的橫向、利潤(rùn)表的縱向比較、利潤(rùn)表的盈利結(jié)構(gòu)分析。開放本科課程：財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析的基本概念和意義；財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析的特征。杜邦分析法的核心比率指標(biāo)、基本框架。綜合系數(shù)分析法的基本程序。財(cái)務(wù)報(bào)表綜合案例。

二結(jié)論及對(duì)策

1結(jié)論

（1）“財(cái)務(wù)報(bào)表分析”既是高職會(huì)計(jì)電算化專業(yè)的一門集會(huì)計(jì)核算方法和實(shí)際操作能力于一體的專業(yè)核心基礎(chǔ)課程，也是開放教育本科會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)的核心專業(yè)課程。（2）兩者在類型要素、規(guī)格要素和內(nèi)容要素等幾個(gè)方面高度重合，該課程在高職教育主要是針對(duì)中小企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，而在開放教育本科教學(xué)目標(biāo)要求更高一些，除了對(duì)中小企業(yè)外的會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行財(cái)務(wù)分析外，還增加了對(duì)上市公司的會(huì)計(jì)報(bào)表財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容。

2對(duì)策

財(cái)務(wù)報(bào)表解讀與分析范文第2篇

關(guān)鍵詞：BOT 內(nèi)部關(guān)聯(lián) 合并報(bào)表

合并報(bào)表是集團(tuán)公司中的母公司將其子公司的會(huì)計(jì)報(bào)表匯總后，抵銷關(guān)聯(lián)交易部分，得出站在整個(gè)集團(tuán)角度上的報(bào)表數(shù)據(jù)。BOT即“建設(shè)―經(jīng)營(yíng)―轉(zhuǎn)讓”，BOT項(xiàng)目投資作為基礎(chǔ)設(shè)施投資、建設(shè)和經(jīng)營(yíng)的一種方式越來(lái)越被廣泛應(yīng)用。合并報(bào)表編制方法取決于合并報(bào)表的理論基礎(chǔ)，不同的合并理論選擇，會(huì)使得合并報(bào)表的結(jié)果產(chǎn)生差異，涉及BOT項(xiàng)目?jī)?nèi)部關(guān)聯(lián)交易的合并報(bào)表面臨同樣的問(wèn)題。

一、合并理論概述

合并會(huì)計(jì)報(bào)表理論主要有所有權(quán)理論、母公司理論、實(shí)體理論，鑒于我國(guó)和國(guó)際上合并會(huì)計(jì)報(bào)表理論的變化趨勢(shì)是由母公司理論向?qū)嶓w理論發(fā)展，本文僅就合并報(bào)表母公司理論和實(shí)體理論進(jìn)行論述。

（一）母公司理論

母公司理論認(rèn)為合并報(bào)表編制主要是為具有控制權(quán)的母公司股東報(bào)告相應(yīng)財(cái)務(wù)信息數(shù)據(jù)，子公司股東被列為外界債權(quán)人，合并報(bào)表并不考慮其相關(guān)財(cái)務(wù)信息。通過(guò)同時(shí)運(yùn)用完全合并法和比例合并法進(jìn)行合并報(bào)表編制，更精確的反映合并財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)。總而言之，母公司理論下，編制合并報(bào)表是對(duì)母公司財(cái)務(wù)報(bào)告的一個(gè)延伸解讀和反映。

（二）實(shí)體理論

實(shí)體理論首先強(qiáng)調(diào)“控制觀”，認(rèn)為母公司與子公司是控制與被控制的關(guān)系，而不是所有關(guān)系。母公司控制子公司的重大決策和重大管理事項(xiàng)使子公司的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)為母公司服務(wù)。實(shí)體理論同樣強(qiáng)調(diào)“整體觀”，因?yàn)槟?、子公司控制與被控制的關(guān)系，實(shí)體理論認(rèn)為這樣母、子公司實(shí)際上就形成了一個(gè)統(tǒng)一體，在合并報(bào)表中就不需要按比例合并，應(yīng)該作為一個(gè)統(tǒng)一體按資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益等各會(huì)計(jì)要素直接進(jìn)行合并，這樣才能真實(shí)的反映母公司所控制的子公司的所有資源。實(shí)體理論強(qiáng)調(diào)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)利而非最終所有權(quán)。實(shí)體理論不以所有者為服務(wù)核心，而是強(qiáng)調(diào)為所有股東和債權(quán)人服務(wù)。所以實(shí)體理論中，合并報(bào)表反應(yīng)的財(cái)務(wù)信息給所有股東和債權(quán)人服務(wù)，而不是只對(duì)控股股東服務(wù)。

二、BOT項(xiàng)目合并報(bào)表研究

（一）《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第2號(hào)》及應(yīng)用

2008年8月，財(cái)政部印發(fā)了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第2號(hào)》（以下簡(jiǎn)稱《2號(hào)解釋》），規(guī)定了企業(yè)采用建設(shè)經(jīng)營(yíng)移交方式（BOT）參與公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)業(yè)務(wù)的處理方法?！?號(hào)解釋》明確：“建造期間，項(xiàng)目公司對(duì)于所提供的建造服務(wù)應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第15號(hào)――建造合同》確認(rèn)相關(guān)的收入和費(fèi)用。基礎(chǔ)設(shè)施建成后，項(xiàng)目公司應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第14號(hào)――收入》確認(rèn)與后續(xù)經(jīng)營(yíng)服務(wù)相關(guān)的收入?！蓖瑫r(shí)提出：“建造合同收入應(yīng)當(dāng)按照收取或應(yīng)收對(duì)價(jià)的公允價(jià)值計(jì)量，并分別確認(rèn)收入的同時(shí)，確認(rèn)金融資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)。”本文所提BOT項(xiàng)目?jī)?nèi)部關(guān)聯(lián)交易主要是指內(nèi)部關(guān)聯(lián)建造施工業(yè)務(wù)。

《2號(hào)解釋》頒布后，部分上市公司參照新核算方法，通過(guò)查閱25家同類型涉及BOT項(xiàng)目的上市公司2008-2013年年報(bào)資料，分析上市公司涉及BOT項(xiàng)目會(huì)計(jì)核算情況，基本情況見表格。

根據(jù)表格可以看出，雖《2號(hào)解釋》出臺(tái)已久，但BOT項(xiàng)目賬務(wù)處理仍未有統(tǒng)一的做法，對(duì)涉及BOT項(xiàng)目?jī)?nèi)部關(guān)聯(lián)交易的合并報(bào)表更沒有統(tǒng)一的做法。

（二）基于實(shí)體理論對(duì)BOT項(xiàng)目合并報(bào)表解讀

2006年，財(cái)政部頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)―合并財(cái)務(wù)報(bào)表》（以下簡(jiǎn)稱《準(zhǔn)則第33號(hào)》）里規(guī)定：母公司與子公司、子公司相互之間銷售商品，期末未實(shí)現(xiàn)對(duì)外銷售而形成存貨、固定資產(chǎn)、工程物資、在建工程、無(wú)形資產(chǎn)等資產(chǎn)的，在抵銷銷售商品的營(yíng)業(yè)成本和營(yíng)業(yè)收入的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)將各項(xiàng)資產(chǎn)所包含的未實(shí)現(xiàn)內(nèi)部銷售損益予以抵銷。

合并報(bào)表處理一般認(rèn)為BOT項(xiàng)目是自行投資修建的，在建設(shè)期沒有資金的收回，只有投入，關(guān)聯(lián)施工收入屬于未實(shí)現(xiàn)對(duì)外銷售，認(rèn)為BOT項(xiàng)目關(guān)聯(lián)施工產(chǎn)生的收入、成本、毛利應(yīng)全部抵銷。

通過(guò)解讀分析《2號(hào)解釋》，結(jié)合合并報(bào)表實(shí)體理論，筆者認(rèn)為：如果項(xiàng)目公司在建造期間內(nèi)將建造服務(wù)承包給合并報(bào)表范圍內(nèi)的企業(yè)，將合并報(bào)表作為一個(gè)整體來(lái)看，視同于一個(gè)既建設(shè)又自行施工的項(xiàng)目公司的會(huì)計(jì)核算，在合并報(bào)表處理時(shí)，也應(yīng)體現(xiàn)建造合同收入和費(fèi)用，反映施工利潤(rùn)。

（三）BOT項(xiàng)目?jī)?nèi)部關(guān)聯(lián)交易合并報(bào)表理論選擇

實(shí)體理論是從企業(yè)集團(tuán)角度解釋與說(shuō)明合并會(huì)計(jì)報(bào)表的目的、編制方法、少數(shù)股權(quán)性質(zhì)、合并資產(chǎn)的計(jì)價(jià)、合并利潤(rùn)的計(jì)量及企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部未實(shí)現(xiàn)損益抵銷等合并報(bào)表編制方法的一整套原理與結(jié)論。實(shí)體理論是將合并財(cái)務(wù)報(bào)表作為企業(yè)集團(tuán)各成員企業(yè)構(gòu)成的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體的會(huì)計(jì)報(bào)表，從經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體的角度來(lái)考慮合并財(cái)務(wù)報(bào)表合并的范圍和合并的技術(shù)方法問(wèn)題。實(shí)體理論認(rèn)為合并報(bào)表要考慮的首要問(wèn)題是如何反映交易或事項(xiàng)對(duì)集團(tuán)合并層面所顯示的對(duì)外財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量的影響，而不是以“抵銷母子公司之間的內(nèi)部交易”作為首要的考慮出發(fā)點(diǎn)。BOT業(yè)務(wù)內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易合并報(bào)表在實(shí)際業(yè)務(wù)處理中不抵銷關(guān)聯(lián)毛利更符合“實(shí)體理論”的精髓。

在2006年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則頒布以前，我國(guó)主要是以母公司理論作為合并財(cái)務(wù)報(bào)表編制的核心理論。新準(zhǔn)則最大的變化就是編制合并報(bào)表理論的轉(zhuǎn)變，由側(cè)重母公司理論向側(cè)重實(shí)體理論轉(zhuǎn)變，這與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及美英等發(fā)達(dá)國(guó)家的做法趨同。

2012年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在《上市公司執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則監(jiān)管問(wèn)題解答》（2012第1期）（以下簡(jiǎn)稱《問(wèn)題解答》）中，對(duì)涉及BOT業(yè)務(wù)的合并報(bào)表編制等問(wèn)題進(jìn)行了闡述：“上市公司合并報(bào)表范圍內(nèi)的企業(yè)（項(xiàng)目公司）自政府承接BOT項(xiàng)目，并發(fā)包給合并范圍內(nèi)的其他企業(yè)（承包方），由承包方提供實(shí)質(zhì)性建造服務(wù)的，從合并報(bào)表作為一個(gè)報(bào)告主體來(lái)看，建造服務(wù)的最終提供對(duì)象為合并范圍以外的政府部門，有關(guān)收入、損益隨著建造服務(wù)的提供應(yīng)為已實(shí)現(xiàn)，上市公司的合并財(cái)務(wù)報(bào)表中，應(yīng)按照相關(guān)規(guī)定體現(xiàn)出建造合同的收入與成本?！?/p>

2014年，我國(guó)財(cái)政部修訂了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)一合并財(cái)務(wù)報(bào)表》（以下簡(jiǎn)稱新合并準(zhǔn)則），要求于2014年7月1日起執(zhí)行。新合并準(zhǔn)則強(qiáng)調(diào)合并報(bào)表編制的“一體性”視角。即合并財(cái)務(wù)報(bào)表反映的是企業(yè)集團(tuán)整體的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及現(xiàn)金流量，是多個(gè)法人企業(yè)組成的一個(gè)會(huì)計(jì)主體的綜合財(cái)務(wù)情況。在編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，應(yīng)當(dāng)將母公司和所有子公司作為一個(gè)整體來(lái)看待，視為一個(gè)會(huì)計(jì)主體。新合并準(zhǔn)則進(jìn)一步確立了實(shí)體理論在我國(guó)合并報(bào)表實(shí)踐中的主導(dǎo)地位。

三、總結(jié)

綜上所述，BOT項(xiàng)目?jī)?nèi)部關(guān)聯(lián)交易合并報(bào)表處理應(yīng)按實(shí)體理論，將合并范圍內(nèi)企業(yè)作為一個(gè)整體來(lái)看待，不進(jìn)行抵銷直接合并，這一處理方式能更客觀真實(shí)地反映集團(tuán)公司財(cái)務(wù)報(bào)表，也能改善集團(tuán)公司利潤(rùn)等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)。

參考文獻(xiàn)：

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財(cái)務(wù)報(bào)表解讀與分析范文第3篇

關(guān)鍵詞：網(wǎng)絡(luò)環(huán)境；財(cái)務(wù)分析；案例教學(xué)；財(cái)務(wù)報(bào)表解讀

中圖分類號(hào)：G642.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1673-8454(2012)01-0045-03

一、引言

財(cái)務(wù)分析課程目前是我國(guó)高校本科財(cái)務(wù)管理專業(yè)和會(huì)計(jì)專業(yè)的核心課程。財(cái)務(wù)分析課程的目的是要培養(yǎng)學(xué)生對(duì)實(shí)際企業(yè)進(jìn)行綜合財(cái)務(wù)分析的能力，包括根據(jù)分析目的搜集相關(guān)資料和信息的能力，選擇和運(yùn)用財(cái)務(wù)分析技術(shù)與方法的能力，綜合運(yùn)用所學(xué)的專業(yè)知識(shí)進(jìn)行分析與思考的能力，財(cái)務(wù)分析報(bào)告的撰寫能力等，而案例教學(xué)對(duì)于培養(yǎng)學(xué)生的綜合分析能力起著至關(guān)重要的作用。

二、現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析案例教學(xué)的特點(diǎn)

目前案例教學(xué)在高校經(jīng)濟(jì)管理類專業(yè)教學(xué)中得到了廣泛的應(yīng)用。相對(duì)于其他課程而言，財(cái)務(wù)分析課程的案例教學(xué)具有自身的特點(diǎn)。

1.培養(yǎng)學(xué)生搜集原始資料和信息的能力

要得到高質(zhì)量的分析結(jié)果，財(cái)務(wù)分析的資料不能僅僅局限于企業(yè)的幾張財(cái)務(wù)報(bào)表。財(cái)務(wù)報(bào)表所能提供的信息具有極大的局限性。對(duì)于企業(yè)外部分析人員而言，忽視重大的表外信息和使用被粉飾報(bào)表數(shù)字都會(huì)導(dǎo)致錯(cuò)誤的分析結(jié)果。財(cái)務(wù)分析人員必須根據(jù)自己的分析目的盡可能多地搜集與分析對(duì)象相關(guān)的資料信息，而所獲得資料信息的相關(guān)性、廣度與深度直接影響著分析結(jié)果的質(zhì)量。

現(xiàn)代的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境為普通的外部財(cái)務(wù)分析人員提供了海量的信息資料來(lái)源，如上市公司定期披露的財(cái)務(wù)報(bào)告、公告、企業(yè)新聞、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和行業(yè)信息、宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)、相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、各大財(cái)經(jīng)網(wǎng)站提供的指標(biāo)數(shù)據(jù)、專業(yè)分析報(bào)告等。分析人員必須學(xué)會(huì)從海量的網(wǎng)絡(luò)資源中搜集并篩選與自己的分析對(duì)象和分析目的相關(guān)性較強(qiáng)的資料信息。當(dāng)然，在條件允許的情況下，輔助采取實(shí)地調(diào)研的方式可以直接獲得更多的原始資料。

相對(duì)于企業(yè)外部分析人員而言，企業(yè)內(nèi)部分析人員的大部分?jǐn)?shù)據(jù)資料的來(lái)源比較簡(jiǎn)便、直接、可靠，例如：企業(yè)內(nèi)部的數(shù)據(jù)資料、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的資料以及部分行業(yè)信息等。但同樣，網(wǎng)絡(luò)資源也是他們不可忽視的重要信息來(lái)源。

所以，在財(cái)務(wù)分析案例教學(xué)中，首先要向?qū)W生傳授搜集資料的方法和途徑，并訓(xùn)練其搜集和篩選相關(guān)資料的能力。當(dāng)然，對(duì)于學(xué)生而言，他們必須掌握從最初的信息搜集到最終財(cái)務(wù)報(bào)告提交的全過(guò)程。學(xué)會(huì)根據(jù)特定的分析目的搜集相關(guān)的原始信息之后，更要學(xué)會(huì)對(duì)這些原始信息進(jìn)行整理和分析，獲得相應(yīng)的分析結(jié)果并提交分析報(bào)告。

2.財(cái)務(wù)分析綜合教學(xué)案例較為龐大

財(cái)務(wù)分析的教學(xué)案例體系中，既要有小型甚至是微型案例，也要有大型的綜合案例。而對(duì)于教師和學(xué)生而言，目前可以簡(jiǎn)便獲得案例資料來(lái)源的企業(yè)就是公開披露財(cái)務(wù)信息的上市公司，而上市公司的規(guī)模通常較為龐大，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況較為復(fù)雜，要對(duì)一家企業(yè)進(jìn)行綜合分析，如前所述，需要大量的數(shù)據(jù)資料，例如：連續(xù)幾個(gè)年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及資料，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及資料，行業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)及資料等。如果仍舊采用傳統(tǒng)的案例教學(xué)方式，以紙質(zhì)資料的形式將案例資料提供給學(xué)生，成本非常高，同時(shí)也很難保證數(shù)據(jù)的全面性，所以必須在教學(xué)中有效利用電子設(shè)備和網(wǎng)絡(luò)資源；同時(shí)由于對(duì)這樣龐大案例的分析需要耗費(fèi)較多的時(shí)間和精力，所需課時(shí)量較多，因此如何科學(xué)地安排大型綜合案例對(duì)提高總體案例教學(xué)效果非常重要。

3.現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)環(huán)境為財(cái)務(wù)分析案例提供了豐富的開放資源

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展為財(cái)務(wù)分析人員，同樣也為財(cái)務(wù)分析的案例教學(xué)提供了豐富的開放性網(wǎng)絡(luò)信息資源――歷年來(lái)上市公司定期披露的財(cái)務(wù)報(bào)告、公告、企業(yè)新聞、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和行業(yè)信息、宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)、相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、各大財(cái)經(jīng)網(wǎng)站提供的指標(biāo)數(shù)據(jù)、專業(yè)分析報(bào)告等。在財(cái)務(wù)分析案例教學(xué)中，上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表是核心內(nèi)容，從互聯(lián)網(wǎng)上可以隨時(shí)查看到各個(gè)上市公司自上市以來(lái)歷年的年報(bào)、半年報(bào)和季報(bào)，可以簡(jiǎn)便快捷地獲取真實(shí)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)；同時(shí)，更有上海證券交易所、深圳證券交易所以及一些知名的財(cái)經(jīng)網(wǎng)站提供了非常有用的分析工具和經(jīng)過(guò)初步加工處理之后的數(shù)據(jù)資料，如上海證券交易所網(wǎng)站的XBRL（eXtensible Business Reporting Language，可擴(kuò)展商業(yè)報(bào)告語(yǔ)言），各知名財(cái)經(jīng)網(wǎng)站根據(jù)上市公司披露的各期合并報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算出來(lái)的財(cái)務(wù)比率及杜邦分析等數(shù)據(jù)圖表，行業(yè)對(duì)比數(shù)據(jù)等。如果在財(cái)務(wù)分析案例教學(xué)中有效利用這些資源，可以大大提高教師和學(xué)生的工作和學(xué)習(xí)效率，同時(shí)提高分析結(jié)果的質(zhì)量；其次，其他很多有助于提高分析效率和分析質(zhì)量的數(shù)據(jù)資料也可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)獲得。

三、網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下財(cái)務(wù)分析教學(xué)過(guò)程中案例應(yīng)用的實(shí)踐與反思

財(cái)務(wù)分析課程一般開設(shè)在會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)管理專業(yè)的大學(xué)三年級(jí)，在學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)分析之前學(xué)生們應(yīng)當(dāng)已經(jīng)學(xué)習(xí)過(guò)了財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)管理等相關(guān)專業(yè)課程，具備了財(cái)務(wù)分析所需要的基礎(chǔ)知識(shí)。通過(guò)相關(guān)專業(yè)課程的學(xué)習(xí)，學(xué)生們已經(jīng)掌握了會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量、成本核算與管理等學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)分析課程所必備的基礎(chǔ)知識(shí)，由于大多財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的教材中都設(shè)有財(cái)務(wù)報(bào)告一章，學(xué)生們對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的形式、內(nèi)容和主要財(cái)務(wù)報(bào)表的編制方法有了一定的了解，同時(shí)已經(jīng)熟悉了常用財(cái)務(wù)指標(biāo)及其計(jì)算方法，并了解了一些基本的財(cái)務(wù)分析方法。

目前高校在財(cái)務(wù)分析教學(xué)過(guò)程中大都采用傳統(tǒng)舉例教學(xué)與案例教學(xué)相結(jié)合的方式，傳統(tǒng)舉例教學(xué)能夠向?qū)W生傳授比較系統(tǒng)的知識(shí)，但在能力培養(yǎng)方面效果明顯不足；而案例教學(xué)能有效地培養(yǎng)學(xué)生分析問(wèn)題、解決問(wèn)題的能力，但存在傳授系統(tǒng)知識(shí)方面效率較低的缺陷，將兩種教學(xué)方式結(jié)合運(yùn)用可以相互彌補(bǔ)缺陷，收到更好的教學(xué)效果。

1.財(cái)務(wù)分析案例教學(xué)的實(shí)踐

目前我校所采納的財(cái)務(wù)分析教學(xué)模式是將財(cái)務(wù)分析課程劃分為理論課環(huán)節(jié)和實(shí)驗(yàn)課環(huán)節(jié)，在理論課全部講授完畢后再安排實(shí)驗(yàn)課。財(cái)務(wù)分析課程的目的是培養(yǎng)學(xué)生對(duì)實(shí)際企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的能力，所以無(wú)論在教學(xué)環(huán)節(jié)還是實(shí)驗(yàn)環(huán)節(jié)都需要大量的真實(shí)企業(yè)的案例。

在理論課環(huán)節(jié)，采取的是傳統(tǒng)的舉例教學(xué)模式，教師在講臺(tái)上講，學(xué)生在講臺(tái)下聽，教師在講課的同時(shí)援引大量的案例。所使用的案例包括所使用教材中的案例和教師自行搜集的案例。教材中提供的案例數(shù)量有限，同時(shí)受印刷成本的限制，教材中案例所提供的數(shù)據(jù)資料往往不夠全面，教師必須選擇其他案例作為補(bǔ)充。其他案例來(lái)源主要有其他參考資料中所提供的案例和直接從互聯(lián)網(wǎng)下載的上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告和其他相關(guān)數(shù)據(jù)、資料。雖然以書面形式向?qū)W生提供案例資料可以提高學(xué)生閱讀案例資料的效率，但由于財(cái)務(wù)分析教學(xué)中使用的案例量大，每個(gè)案例包含的數(shù)據(jù)、信息量也大，事先以紙質(zhì)形式打印出來(lái)并發(fā)放給學(xué)生成本過(guò)高。

目前大學(xué)教師授課多采用多媒體教學(xué)的形式，利用多媒體向?qū)W生展示電子資料更為經(jīng)濟(jì)方便。但通常多媒體教室只有一臺(tái)供教師使用的電腦，且多數(shù)情況下不能聯(lián)網(wǎng)，教師在利用多媒體向?qū)W生展示案例的相關(guān)資料數(shù)據(jù)資料時(shí)，常常會(huì)出現(xiàn)字體過(guò)小，學(xué)生看不清楚的情況，即便能夠放大，閱讀起來(lái)也不方便，大大降低瀏覽的效率，而且每個(gè)頁(yè)面都要事先保存并在上課時(shí)逐一打開，效率低下，常常還會(huì)出現(xiàn)某些網(wǎng)頁(yè)或數(shù)據(jù)、圖表無(wú)法保存或無(wú)法顯示等情況。即便供教師使用的多媒體電腦能夠聯(lián)網(wǎng)，也同樣存在出現(xiàn)字體過(guò)小，不便閱讀等問(wèn)題，且學(xué)生在教學(xué)過(guò)程中習(xí)慣以被動(dòng)的心態(tài)接受知識(shí)，很難獲得閱讀案例、獨(dú)立思考和分析的時(shí)間和空間，即便教師在授課中援引了大量的案例，學(xué)生沒有經(jīng)過(guò)認(rèn)真閱讀案例資料并主動(dòng)思考的過(guò)程，只是被動(dòng)接受教師所傳授的分析過(guò)程和結(jié)果，無(wú)法調(diào)動(dòng)學(xué)生學(xué)習(xí)的積極主動(dòng)性，很難提高學(xué)生的獨(dú)立思考和分析能力，使教學(xué)效果大大降低。

在實(shí)驗(yàn)環(huán)節(jié)，采用的是案例教學(xué)的形式，在微機(jī)實(shí)驗(yàn)室上課，每個(gè)學(xué)生一網(wǎng)的電腦，要求學(xué)生以個(gè)人為單位或以小組為單位選擇一家上市公司作為案例分析對(duì)象，下載相關(guān)數(shù)據(jù)資料，對(duì)該公司進(jìn)行綜合分析，并在實(shí)驗(yàn)結(jié)束時(shí)提交綜合分析報(bào)告。

2.財(cái)務(wù)分析案例教學(xué)實(shí)踐過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題

通過(guò)幾年的教學(xué)實(shí)踐和反思，筆者發(fā)現(xiàn)上述教學(xué)模式存在著以下問(wèn)題：

（1）由于理論課環(huán)節(jié)與實(shí)驗(yàn)課環(huán)節(jié)分離，理論課授課內(nèi)容和實(shí)驗(yàn)課相應(yīng)內(nèi)容時(shí)間間隔較長(zhǎng)，實(shí)驗(yàn)課上很多學(xué)生對(duì)在理論課上所學(xué)的相應(yīng)知識(shí)已經(jīng)感到生疏甚至已經(jīng)淡忘，降低了教學(xué)效率和效果。例如，關(guān)于搜集資料的方法和途徑，雖然在理論課階段已經(jīng)講授并演示過(guò)，但由于學(xué)生沒有親自操作，印象不深，到實(shí)驗(yàn)課時(shí)已經(jīng)非常生疏，造成搜集資料的效率較差的結(jié)果，同時(shí)由于生疏，學(xué)生無(wú)法有效利用一些重要的輔助分析工具和資料，大大降低了其工作效率和分析結(jié)果的質(zhì)量。

（2）要提高財(cái)務(wù)報(bào)表的解讀能力和分析能力，必須要多研讀實(shí)際企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告，由于學(xué)生在理論課授課過(guò)程中只是被動(dòng)接受知識(shí)，很少甚至沒有主動(dòng)閱讀案例資料，更缺乏獨(dú)立思考分析的訓(xùn)練，當(dāng)學(xué)生在實(shí)驗(yàn)過(guò)程的綜合案例教學(xué)環(huán)節(jié)第一次獨(dú)立面對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，由于主動(dòng)研讀實(shí)際企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和資料遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，造成其解讀報(bào)表的能力和效率較差。

（3）如前所述，由于綜合案例資料較為龐大，學(xué)生在對(duì)上市公司進(jìn)行綜合財(cái)務(wù)分析時(shí)需要耗費(fèi)較多的時(shí)間和精力，同時(shí)由于上述原因?qū)е碌膶?shí)驗(yàn)效率低下，學(xué)生的實(shí)驗(yàn)課完成分析任務(wù)時(shí)間非常緊張，難以開展討論和其他輔助教學(xué)手段，降低了教學(xué)效果。

四、有效利用現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)環(huán)境改進(jìn)財(cái)務(wù)分析案例教學(xué)方法

為了克服以上所述教學(xué)模式的缺點(diǎn)，取得更好的教學(xué)效果，需要對(duì)教學(xué)方法進(jìn)行改進(jìn)。改進(jìn)的重點(diǎn)有兩個(gè)：

（1）如何在教學(xué)過(guò)程中更加有效地利用網(wǎng)絡(luò)資源；

（2）如何將案例教學(xué)和舉例教學(xué)更加有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，尤其是對(duì)于大型綜合案例教學(xué)形式的安排。

鑒于前面提到的財(cái)務(wù)分析案例的特點(diǎn)，目前在互聯(lián)網(wǎng)上存在大量實(shí)際案例資料，如果能在教學(xué)過(guò)程中更加有效地利用互聯(lián)網(wǎng)信息，必將大大提高教學(xué)效果和效率?？梢詫⑷渴谡n過(guò)程都安排在微機(jī)室進(jìn)行，教師以聯(lián)網(wǎng)的多媒體電腦授課，上課時(shí)教室中每個(gè)學(xué)生使用一網(wǎng)的電腦（硬件資源缺乏的也可以每?jī)蓚€(gè)學(xué)生共用一臺(tái)）。將整個(gè)課程進(jìn)程按授課內(nèi)容每一個(gè)小單元安排一個(gè)教師講授時(shí)段講授系統(tǒng)知識(shí)，同時(shí)每個(gè)小單元安排一個(gè)相應(yīng)的學(xué)生實(shí)驗(yàn)時(shí)段，在實(shí)驗(yàn)階段各個(gè)時(shí)段的長(zhǎng)短由教師根據(jù)每次課的授課內(nèi)容自由掌握。

在教師講授時(shí)段，學(xué)生在聽課的同時(shí)可以在自己的電腦上閱讀老師上傳的電子課件，并在教師講解案例時(shí)隨時(shí)按教師的要求打開特定的網(wǎng)頁(yè)，查看相應(yīng)的財(cái)務(wù)報(bào)告、數(shù)據(jù)資料，這樣不但可以節(jié)省學(xué)生上課記筆記的時(shí)間，還給予學(xué)生主動(dòng)查閱資料的條件和時(shí)間，提高學(xué)生學(xué)習(xí)的主動(dòng)性，同時(shí)，學(xué)生通過(guò)自己直接操作查看網(wǎng)絡(luò)上的相應(yīng)數(shù)據(jù)和資料，印象較為深刻，可以大大提高學(xué)習(xí)效率。

在實(shí)驗(yàn)時(shí)段，可以將學(xué)生分成若干實(shí)驗(yàn)小組，每個(gè)小組共同進(jìn)行案例分析和討論。關(guān)于大型綜合型案例的安排，在課程的初始階段，教師就應(yīng)當(dāng)幫助每個(gè)小組選擇確定所要分析的上市公司，并隨著教學(xué)內(nèi)容的進(jìn)展，在每個(gè)單元的實(shí)驗(yàn)時(shí)段從網(wǎng)絡(luò)搜集相應(yīng)的數(shù)據(jù)資料，對(duì)該公司的相應(yīng)內(nèi)容作出分析和討論，并利用課后時(shí)間完成相應(yīng)的階段性書面分析報(bào)告；為了讓學(xué)生多閱讀企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告，以提高其財(cái)務(wù)報(bào)告的解讀能力，實(shí)驗(yàn)時(shí)段還應(yīng)當(dāng)安插一些與授課時(shí)段所講內(nèi)容相關(guān)性較強(qiáng)的小型或是微型案例分析，要求學(xué)生進(jìn)行即時(shí)的口頭分析和討論，不要求提交書面的分析報(bào)告。在整個(gè)實(shí)驗(yàn)過(guò)程中，無(wú)論大型綜合案例或是小型和微型案例，資料的搜集工作都是由學(xué)生在教師的指導(dǎo)下獨(dú)立完成。

為了督促學(xué)生提高案例分析的質(zhì)量，并進(jìn)一步提高學(xué)生的組織能力、表達(dá)能力和文字圖表處理能力，可以在課程中穿插小組案例分析結(jié)果演示，隨機(jī)挑選一些小組在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)利用多媒體向大家演示講解小組案例的階段性分析過(guò)程和分析結(jié)果。學(xué)生較少、課時(shí)較充裕的班級(jí)保證每個(gè)小組獲得一次機(jī)會(huì)；而學(xué)生較多、課時(shí)較緊張的班級(jí)可以以作業(yè)的形式讓每個(gè)小組為演示做準(zhǔn)備，課堂上采用自薦、隨機(jī)挑選等方式選擇一部分小組進(jìn)行演示，小組演示完后，教師組織大家進(jìn)行討論。實(shí)踐證明，小組案例分析結(jié)果演示可以刺激學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性和主動(dòng)性，提高其案例分析的質(zhì)量，并同時(shí)達(dá)到了提高學(xué)生的組織能力、表達(dá)能力和文字圖表處理能力等目的。

財(cái)務(wù)報(bào)表解讀與分析范文第4篇

關(guān)鍵詞：價(jià)值投資理論；投資思想；內(nèi)在價(jià)值；安全邊際

作者簡(jiǎn)介：陳長(zhǎng)偉（1976-），男，漢族，河南許昌人，河南經(jīng)貿(mào)職業(yè)學(xué)院助教，管理學(xué)碩士，研究方向：金融與投資管理。

中圖分類號(hào)：F830.59 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.01.33 文章編號(hào)：1672-3309（2013）01-87-03

價(jià)值投資理論相對(duì)于目前證券市場(chǎng)上流行的其他投資理論，有著深厚的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)。最早對(duì)價(jià)值投資理論的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)進(jìn)行分析研究的是著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、社會(huì)學(xué)家、哲學(xué)家卡爾·馬克思，馬克思在《資本論》第一卷中提出了“價(jià)值決定價(jià)格，而價(jià)格自發(fā)地圍繞價(jià)值上下波動(dòng)” 的著名的價(jià)值規(guī)律。在資本論第三卷中，馬克思對(duì)價(jià)值投資進(jìn)行了論述：“市場(chǎng)價(jià)值會(huì)隨著它們有權(quán)索取的收益大小和可靠程度而發(fā)生變化，這種證券的市場(chǎng)價(jià)值部分地具有投機(jī)的性質(zhì)，因?yàn)樗⒉皇峭耆涩F(xiàn)實(shí)的收入決定的，而是由預(yù)期得到的，預(yù)先計(jì)算的收入決定的。但是，假定現(xiàn)實(shí)資本的增值不變，那么，這種證券的價(jià)格的漲落就和利息率成反比”。在馬克思研究的基礎(chǔ)上，西方學(xué)者和價(jià)值投資理論踐行者對(duì)價(jià)值投資理論體系不斷進(jìn)行完善和發(fā)展，在價(jià)值投資理論的演進(jìn)過(guò)程中，對(duì)完善價(jià)值投資理論體系做出巨大貢獻(xiàn)的主要有本杰明·格雷厄姆、菲利普·費(fèi)雪和沃倫·巴菲特。

一、本杰明·格雷厄姆的投資思想

本杰明·格雷厄姆被譽(yù)為證券分析之父。在他還是嬰兒的時(shí)候，伴隨著美國(guó)的淘金熱潮，隨父母移居紐約。在上中學(xué)時(shí)，他就喜歡數(shù)學(xué)中所展現(xiàn)的嚴(yán)密邏輯和必然結(jié)果，而這種邏輯的理智對(duì)于以盲目和沖動(dòng)為特色的金融投資市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，永遠(yuǎn)都是最為欠缺的。中學(xué)畢業(yè)后，格雷厄姆考入哥倫比亞大學(xué)繼續(xù)深造。1914年，格雷厄姆以榮譽(yù)畢業(yè)生和全班第二名的成績(jī)從哥倫比亞大學(xué)畢業(yè)。為了改善家庭的經(jīng)濟(jì)狀況，他放棄了留校任教的機(jī)會(huì)，步入華爾街，開始了其傳奇的投資人生。

本杰明·格雷厄姆和大衛(wèi)·多德在1934年出版的《證券分析》一書標(biāo)志著證券分析業(yè)的誕生。1936年，承接《證券分析》，格雷厄姆又出版了他的第二本著作《財(cái)務(wù)報(bào)表解讀》，格雷厄姆試圖通過(guò)該書引導(dǎo)投資者如何準(zhǔn)確、有效地閱讀公司的財(cái)務(wù)報(bào)表。繼《財(cái)務(wù)報(bào)表解讀》之后，格雷厄姆又于1942年推出了他的又一部引起很大反響的力作《聰明的投資人》，向?qū)I(yè)人士和業(yè)余愛好者更詳細(xì)的闡述了他的理念和技巧。所有這一切，都奠定了格雷厄姆在華爾街不朽的地位。紐約證券分析協(xié)會(huì)強(qiáng)調(diào)格雷厄姆“對(duì)于投資的意義就像歐幾里德對(duì)幾何學(xué)、達(dá)爾文對(duì)生物進(jìn)化論一樣重要”。在華爾街，乃至全球投資領(lǐng)域，大家一致認(rèn)為：本杰明·格雷厄姆是價(jià)值投資理論的奠基者，也是第一個(gè)把邏輯和分析的原理引入證券投資領(lǐng)域的人。格雷厄姆構(gòu)建了價(jià)值投資理論的框架：“安全邊際”和“內(nèi)在價(jià)值”。盡管從1934年《證券分析》出版時(shí)算起，格雷厄姆的投資思想問(wèn)世距今已有近80年，但其基本原理至今仍然影響著一大批華爾街乃至全世界的投資者。1994年沃倫·巴菲特在一次演講中曾動(dòng)情地說(shuō)：“我認(rèn)為，本杰明·格雷厄姆的一些思想觀點(diǎn)，從現(xiàn)在起百年之后，將仍然會(huì)被認(rèn)為是合理投資的奠基石?！?/p>

格雷厄姆對(duì)于投資的定義是：“投資是一種通過(guò)認(rèn)真分析、有指望保本并能有一個(gè)滿意收益的行為，不滿足這些條件的就叫投機(jī)?！逼渲?，證券分析應(yīng)由三個(gè)步驟組成：描述、評(píng)判和選擇。在描述階段，分析者應(yīng)該詳盡地收集所有的事實(shí)并把他們清晰的表達(dá)出來(lái)；在評(píng)判階段，分析者應(yīng)專注于信息的質(zhì)量，側(cè)重分析所有的信息是否客觀、完整地反映了事實(shí)；在選擇階段，分析者要判斷所考察的證券是否具有投資價(jià)值，這也是最重要的一個(gè)步驟。因此，格雷厄姆的投資建議是：投資者的精力最好用來(lái)評(píng)判單個(gè)證券是否被低估而不要去理會(huì)整個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格水平。對(duì)價(jià)值的判斷是價(jià)值投資的前提、基礎(chǔ)和核心。格雷厄姆對(duì)于內(nèi)在價(jià)值的定義是被事實(shí)所確定的價(jià)值，“這些事實(shí)包括公司的資產(chǎn)、收益、股息等”。他認(rèn)為公司未來(lái)收益的能力是決定公司內(nèi)在價(jià)值的最重要的因素。由于影響公司未來(lái)收益的諸多因素非常龐雜，難以預(yù)測(cè)，所以，公司內(nèi)在價(jià)值只能估算一個(gè)大致范圍，而沒有必要一定確定一個(gè)精確值。在證券市場(chǎng)上，過(guò)度追求精確量化往往不會(huì)帶來(lái)好的后果。

同時(shí)，格雷厄姆還提出“安全邊際”的原則。安全邊際理論的核心就是，以低于其內(nèi)在價(jià)值的價(jià)格購(gòu)買股票，這樣的投資就存在收益的安全空間。格雷厄姆認(rèn)為，“為了真正的投資，必須有一個(gè)真正的安全邊際”，當(dāng)股票的價(jià)格低于它的內(nèi)在價(jià)值時(shí)，股票就存在正的安全邊際，價(jià)格比內(nèi)在價(jià)值低的越多，安全邊際越大，投資風(fēng)險(xiǎn)就越小，預(yù)期收益就越高。擁有了安全邊際，投資者就擁有了一種容易取勝的優(yōu)勢(shì)。由于價(jià)格有向其價(jià)值回歸的趨勢(shì)，因此價(jià)格會(huì)逐漸向價(jià)值靠攏，投資者便會(huì)獲利。同樣，如果存在負(fù)的安全空間，投資者便處于劣勢(shì)。對(duì)價(jià)值被低估，特別是低估很嚴(yán)重的股票進(jìn)行投資，是價(jià)值投資者的偏好。因?yàn)?，價(jià)值投資者認(rèn)為，盡管安全邊際并不能百分之百保證不虧損，但起碼會(huì)使投資者獲利的機(jī)會(huì)多于損失的機(jī)會(huì)。

格雷厄姆認(rèn)為，內(nèi)在價(jià)值和安全邊際是價(jià)值投資理論的兩塊基石。價(jià)值投資者面對(duì)未來(lái)不可預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)，可以用兩種方法去保護(hù)自己的投資（本金和收益），那就是，一種方法為預(yù)測(cè)，對(duì)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的計(jì)量預(yù)測(cè)，這是價(jià)值投資方法的核心；一種方法為保護(hù)，用安全邊際提供一個(gè)投資的保護(hù)層，建立一個(gè)投資的“安全空間”。此外，格雷厄姆還認(rèn)為，投資組合管理應(yīng)該采用多元化原則，并購(gòu)買低價(jià)的股票。

二、菲利普·費(fèi)雪的投資思想

菲利普·費(fèi)雪被譽(yù)為成長(zhǎng)股價(jià)值投資策略之父，現(xiàn)資理論的開路先鋒。在上小學(xué)時(shí)，受祖母和伯父的影響就開始接觸到與股票相關(guān)的信息。上中學(xué)時(shí)正值美股狂熱時(shí)代，費(fèi)雪開始買賣股票。1928年從斯坦福大學(xué)商學(xué)院金融投資專業(yè)畢業(yè)后，費(fèi)雪受聘到三藩市國(guó)安盎格國(guó)民銀行商學(xué)研究所工作，先后做了證券統(tǒng)計(jì)員和證券分析師，開始了他的投資生涯。

1958年，菲利普·費(fèi)雪出版了《非常潛力股》一書，至今仍是所有美國(guó)投資管理研究所的指定教科書。1959年，菲利普·費(fèi)雪又出版了《怎樣選擇成長(zhǎng)股》一書，該書出版后，馬上成為了廣大投資者必備的教科書，隨即成為《紐約時(shí)報(bào)》有史以來(lái)第一部投資方面的著作登上暢銷書排行榜。隨著該書的暢銷，“成長(zhǎng)股”這一概念也成為投資者耳熟能詳?shù)拿~，追尋“成長(zhǎng)股”的“成長(zhǎng)型投資理念”更是成為了美國(guó)股市多年以來(lái)的主流投資理念之一。菲利普·費(fèi)雪的投資哲學(xué)雖然提出已經(jīng)有數(shù)十年了，但直到今天，《怎樣選擇成長(zhǎng)股》一書也不僅只有金融專業(yè)人士仍詳加研讀并付諸實(shí)踐，還有許多人也將其奉為投資理財(cái)方面的經(jīng)典之作。

菲利普·費(fèi)雪是“高風(fēng)險(xiǎn)”的質(zhì)量分析家，他和本杰明·格雷厄姆的“低風(fēng)險(xiǎn)” 數(shù)量分析恰恰相反。他側(cè)重于可以增加公司內(nèi)在價(jià)值的分析，發(fā)展前景和管理能力等。他建議投資者購(gòu)買有成長(zhǎng)價(jià)值期望的股票。他建議投資者在投資前，做深入的研究和訪問(wèn)，尤其要深入所投資的公司進(jìn)行調(diào)研。

費(fèi)雪執(zhí)著于成長(zhǎng)性投資，重視公司經(jīng)營(yíng)層面質(zhì)化的特征，此乃現(xiàn)資管理理論的重要基礎(chǔ)。他強(qiáng)調(diào)到處閑聊以挖掘可投資標(biāo)的的葡萄藤理論，后來(lái)也深受金融投資人及許多基金經(jīng)理人所推崇，并付諸實(shí)踐。費(fèi)雪被稱為最偉大的成長(zhǎng)型投資大師，他與價(jià)值型投資之父格雷厄姆同為投資大師巴菲特的啟蒙老師。巴菲特曾經(jīng)推崇地說(shuō)：我的血管里85%流著格雷厄姆的血，15%流著費(fèi)雪的血。巴菲特融合了兩者的理念與邏輯，為他自己及伯克希爾公司投資人創(chuàng)造了可觀的財(cái)富，也造就了現(xiàn)資市場(chǎng)的投資典范。

費(fèi)雪終其一生，投入了他的熱情在成長(zhǎng)型股票，他時(shí)時(shí)關(guān)心并尋找一檔能在幾年內(nèi)增值數(shù)倍的股票，或是一檔能在更長(zhǎng)期間內(nèi)漲更高的股票。他建議投資者投資組合集中化，僅買入一種或極少的品種的股票，費(fèi)雪的投資管理顧問(wèn)公司每年平均報(bào)酬率都在20%以上，費(fèi)雪個(gè)人最主要的持股是摩托羅拉和德州儀器，前者是他持股最多的股票，他抱了21年，股價(jià)總計(jì)上漲了20倍。從費(fèi)雪的實(shí)例中，我們可以體會(huì)一個(gè)成功的投資者如何以最有用的方式，找到他知之甚詳?shù)某錾?，抱持套牢三年的原則，買進(jìn)并套牢，只要原來(lái)的買進(jìn)原則未變，就不理會(huì)市場(chǎng)的風(fēng)風(fēng)雨雨，最后勝率一定大增。

從以上陳述可以看出，費(fèi)雪所推崇的企業(yè)“成長(zhǎng)型價(jià)值”屬于價(jià)值投資理論的范疇，只不過(guò)在認(rèn)識(shí)企業(yè)的成長(zhǎng)并且發(fā)現(xiàn)其投資價(jià)值上，需要有非比尋常的眼光和深厚的投資底蘊(yùn)。

三、沃倫·巴菲特的投資思想

沃倫·巴菲特被尊稱為“股神”。1930年8月30日出生于美國(guó)內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈市。沃倫·巴菲特從小就極具投資意識(shí)，對(duì)于股票和數(shù)字有著濃厚的興趣。11歲時(shí)，他便投身股海，購(gòu)買了其人生中的第一支股票。1947年巴菲特中學(xué)畢業(yè)后，進(jìn)入賓夕法尼亞大學(xué)攻讀財(cái)務(wù)和商業(yè)管理，兩年后轉(zhuǎn)學(xué)到尼布拉斯加大學(xué)林肯分校，一年內(nèi)獲得了經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位。1950年巴菲特考入哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院，拜著名價(jià)值投資理論學(xué)家本杰明·格雷厄姆為師。以優(yōu)異的成績(jī)學(xué)成畢業(yè)后，巴菲特和好朋友成立了私人投資公司，開始了他傳奇的投資人生。

巴菲特是格雷厄姆的學(xué)生，也是費(fèi)雪的門徒，巴菲特經(jīng)常說(shuō)，自己是“85%的格雷厄姆加上15%的費(fèi)雪”。巴菲特將格雷厄姆和費(fèi)雪的價(jià)值投資理論徹底融合，借助于格雷厄姆的方法找到了市場(chǎng)犯錯(cuò)誤的機(jī)會(huì)，利用市場(chǎng)犯錯(cuò)的機(jī)會(huì)，買到了價(jià)值被低估，甚至被嚴(yán)重被低估的股票，而借助于費(fèi)雪的集中長(zhǎng)期持有成長(zhǎng)股的理念，不為繩頭小利所動(dòng)，耐心持有等待，實(shí)現(xiàn)了財(cái)富的大幅增長(zhǎng)。巴菲特所長(zhǎng)期持有的上市公司都能夠保持快速而持續(xù)的成長(zhǎng)，股票也隨著業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)而大幅上漲，最終都發(fā)展成為擁有巨大市值的公司，巴菲特也借此成為了全球最成功的價(jià)值投資者。根據(jù)《福布斯》雜志公布的2007年度全球富豪榜，巴菲特已經(jīng)超過(guò)卡洛斯·斯利姆·埃盧和比爾·蓋茨，以620億美元的凈資產(chǎn)成為全球首富。

巴菲特認(rèn)為，格雷厄姆和費(fèi)雪兩人的投資思想雖然不同，但二者在投資世界里是平行的，并不矛盾。通過(guò)潛心研究二人的投資思想以及自己的親身實(shí)踐，巴菲特逐步將格雷厄姆的價(jià)值投資理念和費(fèi)雪的優(yōu)秀公司成長(zhǎng)股的長(zhǎng)期投資理念融合起來(lái)，形成了自己獨(dú)特且較完整的投資體系。巴菲特奉行格雷厄姆的內(nèi)在價(jià)值和安全邊際原則。格雷厄姆的安全邊際理論是巴菲特投資策略的基礎(chǔ)，這使巴菲特能夠規(guī)避巨額虧損的風(fēng)險(xiǎn)。費(fèi)雪的優(yōu)秀公司成長(zhǎng)股投資策略則教給了巴菲特實(shí)際可行的選股方法，使巴菲特能夠獲得遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其他投資者的投資收益水平。

其實(shí)，巴菲特的價(jià)值投資理念的核心就是“六個(gè)基本原則”。一是競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)原則。巴菲特選擇目標(biāo)企業(yè)的首要原則就是投資具有持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，因?yàn)榫哂型怀龈?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)往往具有超出行業(yè)平均水平的超額盈利能力，長(zhǎng)期來(lái)看能比一般企業(yè)增值更多。二是內(nèi)在價(jià)值原則。巴菲特認(rèn)為：價(jià)值投資者在投資股票前，首先要對(duì)公司價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，確定自己準(zhǔn)備買入的企業(yè)的價(jià)值是多少，然后才能確定自己支付的價(jià)格。因此，價(jià)值評(píng)估是價(jià)值投資的前提、基礎(chǔ)和核心。三是“市場(chǎng)先生”原則。巴菲特認(rèn)為：市場(chǎng)可能會(huì)在一段時(shí)期內(nèi)忽視公司的成功，但最終一定會(huì)加以肯定。四是安全邊際原則。巴菲特認(rèn)為：買入股票價(jià)格的安全邊際是投資成功的基石。巴菲特曾這樣形容安全邊際：“用40美分的價(jià)格購(gòu)買一美元的資產(chǎn)”。五是集中投資原則。巴菲特的投資原則是：“把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里”，集中投資于5到10家具有長(zhǎng)期的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)且其價(jià)值被市場(chǎng)嚴(yán)重低估的企業(yè)股票。六是長(zhǎng)期持有原則。長(zhǎng)期持有是巴菲特的投資策略之一，只要他認(rèn)為一家企業(yè)具有很強(qiáng)的價(jià)值增值能力，就會(huì)進(jìn)行長(zhǎng)期投資，即使這些企業(yè)的價(jià)值增值能力在短期內(nèi)并不具有明顯優(yōu)勢(shì)，也不會(huì)影響其長(zhǎng)期持有的態(tài)度。

參考文獻(xiàn)：

[1] 本杰明·格雷厄姆.證券分析[M].海南出版社，2006：6-8，39.

[2] 菲利普·費(fèi)雪.怎樣選擇成長(zhǎng)股[M].海南出版社，2007：133-136.

財(cái)務(wù)報(bào)表解讀與分析范文第5篇

 

我叫***,男，現(xiàn)年34歲，大專文化，中級(jí)經(jīng)濟(jì)師，現(xiàn)任**縣聯(lián)社信貸管理部經(jīng)理。2010年以來(lái)，本著干一行愛一行的工作態(tài)度，踏實(shí)工作，任勞任怨，勇于奉獻(xiàn)，在平凡的崗位，做出不平凡的貢獻(xiàn)，被評(píng)為2010年度金融先進(jìn)工作者，主要事跡是：

一、立足崗位，健全架構(gòu)，促進(jìn)發(fā)展

為配合我聯(lián)社實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，我充分發(fā)揮工作經(jīng)驗(yàn)，廣泛吸取新知識(shí)，探索工作新途徑，立足崗位，為領(lǐng)導(dǎo)當(dāng)好參謀，收到較好效果。

1.進(jìn)一步完善管理架構(gòu)，形成以制度規(guī)范操作、監(jiān)督的制約機(jī)制。2010年年初以來(lái)，我先后組織起草下發(fā)了《**縣農(nóng)村信用合作聯(lián)社2010年信貸管理辦法》、《關(guān)于加強(qiáng)信貸管理防控風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》、《**縣農(nóng)村信用合作聯(lián)社小額擔(dān)保貸款管理辦法》、《**縣農(nóng)村信用合作聯(lián)社個(gè)人住房貸款管理辦法（試行）》、《**縣農(nóng)村信用合作聯(lián)社個(gè)人住房按揭貸款實(shí)施細(xì)則及操作流程》、《**縣農(nóng)村信用合作聯(lián)社個(gè)人汽車貸款實(shí)施細(xì)則（試行）》、《**縣農(nóng)村信用合作聯(lián)社工商戶貸款管理辦法（試行）》等有關(guān)制度、規(guī)定，有效加強(qiáng)了我社信貸管理工作，為我社信貸業(yè)務(wù)的科學(xué)、有序、健康發(fā)展建立了良好的制度基礎(chǔ)。

2.抓好信貸基礎(chǔ)管理工作。在日常工作中我注重對(duì)基層社的工作指導(dǎo)以及問(wèn)題的解答，在推廣新知識(shí)、新業(yè)務(wù)上，能夠首先做到本人熟知，以帶動(dòng)我聯(lián)社推廣；同時(shí)加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)客戶、重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)領(lǐng)域的信貸審查與分析，全年共組織參與撰寫企事業(yè)貸款、大額自然人貸款等有價(jià)值的審查分析報(bào)告30余份，有力地指導(dǎo)了我社公司及個(gè)人信貸業(yè)務(wù)開展，為我社經(jīng)營(yíng)決策當(dāng)好了參謀，也為上級(jí)制定行業(yè)信貸政策創(chuàng)造了條件。

3.定期組織召開信貸管理工作分析會(huì)議。對(duì)貸后管理中發(fā)現(xiàn)的重大難點(diǎn)問(wèn)題，通過(guò)定期召開信貸管理工作分析會(huì)議的形式，及時(shí)分析問(wèn)題成因，制定整改規(guī)劃，并以《信貸管理工作會(huì)議紀(jì)要》、《信貸業(yè)務(wù)整改通知書》等方式通知問(wèn)題相關(guān)社，限期落實(shí)整改。一年來(lái)共組織召開信貸管理工作會(huì)議10次，下發(fā)《信貸業(yè)務(wù)整改通知書》44份，均收到較好效果。在業(yè)務(wù)指導(dǎo)方面，嚴(yán)格執(zhí)行貸后管理“有請(qǐng)必復(fù)”工作制度，有力地推動(dòng)了我社信貸管理工作。

二、恪盡職守，真抓實(shí)干，勇挑重?fù)?dān)

1.嚴(yán)格信貸管理，遏制滋生不良。年初以來(lái)，我通過(guò)從信貸基礎(chǔ)工作抓起，在信貸業(yè)務(wù)前后臺(tái)分離的基礎(chǔ)上，實(shí)行了含法人、個(gè)人業(yè)務(wù)全口徑統(tǒng)一規(guī)范管理，全面推行信貸“一對(duì)一”監(jiān)督，實(shí)行了大客戶分析制度、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、提示等制度，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并解決了影響信貸資金正常運(yùn)行癥結(jié)。全年共組織下發(fā)《加強(qiáng)管理工作意見》22份，實(shí)現(xiàn)整改不規(guī)范操作問(wèn)題44項(xiàng)，構(gòu)建了防范風(fēng)險(xiǎn)的堅(jiān)實(shí)屏障。為防范信貸風(fēng)險(xiǎn)，在2010年對(duì)我聯(lián)社信貸資產(chǎn)質(zhì)量夯實(shí)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步組織開展資產(chǎn)質(zhì)量認(rèn)證，按季度開展質(zhì)量分類，對(duì)部分風(fēng)險(xiǎn)隱患較大的貸款下達(dá)清收處置計(jì)劃，查清、查實(shí)責(zé)任人，賦予必要的管理，取得較好效果。

2.全力壓縮潛在風(fēng)險(xiǎn)貸款，進(jìn)一步夯實(shí)信貸資產(chǎn)質(zhì)量。我針對(duì)貸款劃轉(zhuǎn)媧城社后潛在風(fēng)險(xiǎn)貸款日益顯露的現(xiàn)象，及時(shí)組織我聯(lián)社進(jìn)行潛在風(fēng)險(xiǎn)貸款階段式排查，加大壓降工作力度。對(duì)暫時(shí)無(wú)法收回的到期貸款，開展了管理責(zé)任認(rèn)定，逐筆制定了處置預(yù)案，將其列入不良貸款管理，進(jìn)一步夯實(shí)了信貸資產(chǎn)質(zhì)量。

3.實(shí)行信貸業(yè)務(wù)精細(xì)化管理。為推進(jìn)信貸資產(chǎn)精細(xì)化管理，根據(jù)省聯(lián)社制定的行業(yè)信貸政策和信貸管理規(guī)定，結(jié)合客戶實(shí)際情況，從規(guī)避信貸風(fēng)險(xiǎn)入手細(xì)分客戶，適時(shí)劃定支持、維持、壓縮、退出四個(gè)類別，按不同貸款方式和形態(tài)，逐戶、逐筆制定和落實(shí)管理措施，取得了良好效果。

4.組織好信貸員工業(yè)務(wù)技能培訓(xùn)。為提高信貸員工素質(zhì)，我認(rèn)真組織制定全年培訓(xùn)工作計(jì)劃，協(xié)調(diào)相關(guān)專業(yè)，確定主講人、審定教案、制作幻燈片，全年共組織兩期由信用社主任、信貸會(huì)計(jì)及相關(guān)部室人員參加的信貸管理培訓(xùn)班，向參加培訓(xùn)的信貸人員講解了《現(xiàn)代商業(yè)銀行信貸營(yíng)銷與管理》、《信貸審查要點(diǎn)》、《客戶財(cái)務(wù)報(bào)表解讀與分析》、《客戶評(píng)價(jià)規(guī)則》、《統(tǒng)一綜合授信申請(qǐng)與審查》等信貸業(yè)務(wù)涉及的內(nèi)容，及時(shí)下發(fā)新業(yè)務(wù)幻燈片和講義，開闊了信貸員工業(yè)務(wù)視野，推動(dòng)了信貸人員學(xué)知識(shí)、比干勁氛圍的形成。

三、廉潔奉公，服務(wù)員工，服務(wù)社會(huì)

在日常廉正建設(shè)中，我始終保持清醒的政治頭腦，時(shí)刻以黨員的標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)以律己，將自身置于黨和群眾監(jiān)督之中，以我社經(jīng)營(yíng)效益為中心，做到廉潔奉公，服務(wù)員工服務(wù)社會(huì)。具體工作中堅(jiān)持不到高檔消費(fèi)娛樂場(chǎng)所、謝絕客戶饋贈(zèng)與宴請(qǐng)，由于自身具有較高的政治素質(zhì)，也促進(jìn)了所在部門黨風(fēng)廉政建設(shè)工作。

 

 

**縣農(nóng)村信用合作聯(lián)社