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融資制度論文范文第1篇

一、海外證券公司融資融券制度研究由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段和水平的不同，以及社會(huì)經(jīng)濟(jì)制度和歷史過程的差異，各國（地區(qū)）形成了適合自己市場(chǎng)實(shí)際情況的證券公司融資融券制度。這些制度可以概括地歸結(jié)為兩大類，市場(chǎng)化融資融券模式和專業(yè)化融資公司模式。在市場(chǎng)化融資模式中，證券公司主要通過貨幣市場(chǎng)向銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)通過信貸、回購和票據(jù)融資，融資融券交易均表現(xiàn)為典型的市場(chǎng)行為，歐美的主要工業(yè)化國家實(shí)行的就是這種市場(chǎng)化的融資融券制度。在專業(yè)化融資公司的模式中，證券公司必須向經(jīng)過特批的證券融資公司籌借資金，亞洲的一些國家和地區(qū)，如日本、臺(tái)灣等實(shí)行的是這種專營(yíng)的融資公司模式。（一）美國的融資融券制度在美國現(xiàn)行體制中，對(duì)證券公司的融資融券活動(dòng)進(jìn)行管理的部門是聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)。美聯(lián)儲(chǔ)的管理是建立在《1933年證券法案》和《1934年證券交易法》的基礎(chǔ)之上的，此外美聯(lián)儲(chǔ)還先后頒布了4個(gè)有關(guān)信用交易的規(guī)定。除美聯(lián)儲(chǔ)外，證券交易所和證券公司協(xié)會(huì)等自律機(jī)構(gòu)也從自身的角度制訂了一系列的規(guī)則和條例來約束市場(chǎng)參與者的行為，作為對(duì)聯(lián)儲(chǔ)的法規(guī)和行政監(jiān)管的重要補(bǔ)充。如紐約證券交易所制定了一系列有關(guān)信用交易賬戶操作的細(xì)則，以保證聯(lián)邦有關(guān)法規(guī)的實(shí)施。證券公司在融資交易方面的自律主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是在對(duì)客戶進(jìn)行融資時(shí)，嚴(yán)格遵守聯(lián)儲(chǔ)和交易所的有關(guān)規(guī)定，要求自己客戶信用賬戶中的保證金比率一般都高于聯(lián)儲(chǔ)所規(guī)定的比例，常規(guī)保證金維持率也高于交易所的規(guī)定。二是證券公司在向銀行申請(qǐng)轉(zhuǎn)融通時(shí)，必須嚴(yán)格按照聯(lián)儲(chǔ)和交易所的有關(guān)規(guī)定，不得隨意挪用凍結(jié)的證券。另外，為了加強(qiáng)整個(gè)證券公司的規(guī)范水平、防范各種法律合同風(fēng)險(xiǎn)，證券公司協(xié)會(huì)還制訂了標(biāo)準(zhǔn)化的信用交易賬戶開戶合同和借券合同，對(duì)賬戶的操作和證券公司融資融券活動(dòng)通過法律的條款加以界定。美國的市場(chǎng)化信用交易模式，是建立在發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)，以及包括證券公司在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)比較完整的自主性基礎(chǔ)之上的。在美國信用交易體系下，基本上呈現(xiàn)出以下幾個(gè)方面的特點(diǎn)：1、美國融資融券交易的最大特征就是高度的市場(chǎng)化在美國的信用交易模式中，監(jiān)管當(dāng)局從活躍市場(chǎng)同時(shí)又要有效地防范風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)出發(fā)，制訂了一套較為完整的規(guī)則。在制度所限定的范圍內(nèi)，融資融券交易完全由市場(chǎng)的參與者自發(fā)完成。在融資融券的資格上，幾乎沒有特別的限定，只要是資金的富裕者，就可以參與融資，只要是證券的擁有者，就可以參與融券。而證券公司之間，同樣可以相互融資融券；證券公司與交易客戶之間，只要建立在“合意”的基礎(chǔ)上，實(shí)際上也可以進(jìn)行融資融券的活動(dòng)，比如出借證券、使用客戶保證金等等；銀行的參與方式則以資金轉(zhuǎn)融通為主，同時(shí)也向證券公司提供借券，而其他金融機(jī)構(gòu)（養(yǎng)老金、保險(xiǎn)公司等）則積極參與借券的轉(zhuǎn)融通。這種信用交易主體的廣泛性，源于美國金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)。2、信用交易體系與貨幣市場(chǎng)回購市場(chǎng)緊密聯(lián)系在美國的信用交易中，不僅融資融券主體之間有著直接的聯(lián)系，同時(shí)信用交易體系與貨幣市場(chǎng)、回購市場(chǎng)緊密結(jié)合。美國的貨幣市場(chǎng)基本上是對(duì)機(jī)構(gòu)開放的，各個(gè)機(jī)構(gòu)都能夠在貨幣市場(chǎng)上進(jìn)行交易，獲得開展信用交易所需的資金或者證券。而在貨幣市場(chǎng)中，使用最為廣泛的工具就是債券回購?；刭徆ぞ叩膹V泛使用，源于美國透明的貨幣市場(chǎng)以及完善的信用基礎(chǔ)。另外對(duì)于證券公司的短期資金需求而言，抵押貸款和融券也是廣為采用的方法。（二）日本的融資融券制度日本證券公司融資融券制度最大的特點(diǎn)就是證券抵押和融券的轉(zhuǎn)融通完全由專業(yè)化的證券金融公司完成。在這種專業(yè)化證券金融公司的模式中，證券公司與銀行在證券抵押融資上被分隔開，由證券金融公司充當(dāng)中介，證券金融公司居于排它的壟斷地位，嚴(yán)格控制著資金和證券通過信用交易的倍增效應(yīng)。為什么日本選擇了由證券金融公司主導(dǎo)的專業(yè)化模式呢？應(yīng)該說，金融體系和信用環(huán)境的完善程度，往往與信用交易模式的專業(yè)化（或者市場(chǎng)化）程度密切相關(guān)，大凡金融市場(chǎng)越不發(fā)達(dá)、信用環(huán)境越薄弱，對(duì)專業(yè)化機(jī)構(gòu)監(jiān)控的依賴性就越大，這就是日本在戰(zhàn)后發(fā)展中選擇專業(yè)化模式的內(nèi)在原因。日本的專業(yè)化融資融券模式具有以下特征：1．證券金融公司的壟斷專營(yíng)地位從負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，日本的證券金融公司主要是通過向資金和證券的擁有者融借證券和資金，來維持自己的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。同時(shí)日本證券金融公司的自有資本的比例很小，為2．5％。如此小的自有資本規(guī)模，只有在政府支持和壟斷專營(yíng)的基礎(chǔ)上，才能夠維持業(yè)務(wù)的正常運(yùn)行。實(shí)際上，由于證券公司不能夠直接向銀行、保險(xiǎn)基金等機(jī)構(gòu)融取證券，其它金融機(jī)構(gòu)如果需要借出證券，一般是要將其轉(zhuǎn)借給證券金融公司，再由證券金融公司附加一定比例的手續(xù)費(fèi)后將證券融借給證券公司。而在融資方面，由于證券公司可以部分參與貨幣市場(chǎng)以及從銀行獲得抵押貸款，證券金融公司對(duì)融資方面的壟斷性要小一些，是一種“準(zhǔn)壟斷”的狀態(tài)。2．信用交易操作層級(jí)分明在日本的專業(yè)化信用交易模式中，客戶不允許直接從證券金融公司融取資金或者證券，而必須通過證券公司來統(tǒng)一進(jìn)行。證券公司除了部分資金以外，也不能夠直接從銀行、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)那里，獲得信用交易所需要的證券或資金。這樣，證券金融公司便成為整個(gè)信用交易體系中證券和資金的中轉(zhuǎn)樞紐。大藏省只要通過控制證券金融公司，就可以調(diào)控進(jìn)出證券市場(chǎng)的資金和證券流量，控制信用交易的放大倍數(shù)。3．日本證券金融公司在證券公司資券轉(zhuǎn)融通中的地位正在逐步下降導(dǎo)致證券金融公司轉(zhuǎn)融資比率下降的主要原因是銀行與貨幣市場(chǎng)的資金使轉(zhuǎn)融通需求發(fā)生分流，證券公司越來越多地通過短期借款、回購等方式從其他渠道獲取所需資金。但與轉(zhuǎn)融資的情況相反，證券金融公司為證券公司提供的借券額占證券公司總借券交易額的比重卻越來越高，導(dǎo)致這種結(jié)果的原因在于證券金融公司在轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)中的壟斷地位。像日本這種職能分工明確的結(jié)構(gòu)形式，確實(shí)便于監(jiān)管，也與金融市場(chǎng)的欠發(fā)達(dá)相適應(yīng)。但其在一定程度上損失了資源快速配置的效率。（三）臺(tái)灣的融資融券制度臺(tái)灣的融資融券制度雖然是與日本相似的專業(yè)化證券金融公司模式，但是有一個(gè)重要的差異，就是實(shí)行了對(duì)證券公司和一般投資者同時(shí)融資融券的“雙軌

制”。在臺(tái)灣所有的證券公司中，只有一小部分是經(jīng)批準(zhǔn)可以辦理融資融券業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，其余的證券公司則沒有營(yíng)業(yè)許可。獲得融資融券許可的證券公司可以給客戶提供融資融券的服務(wù)，然后再從證券金融公司轉(zhuǎn)融通。而沒有許可證的證券公司，只能接受客戶的委托，代客戶向證券金融公司申請(qǐng)融資融券。這樣證券金融公司實(shí)際上一面為一部分證券公司辦理資券轉(zhuǎn)融通，同時(shí)又直接為一般投資者提供融資融券服務(wù)。在“雙軌制”的結(jié)構(gòu)中，有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司既可以通過證券抵押的方式從證券金融公司獲得資金，也可以將不動(dòng)產(chǎn)作抵押向銀行和其他非銀行機(jī)構(gòu)融資，因此，證券金融公司并不是資本市場(chǎng)和貨幣資金市場(chǎng)之間的唯一資金通道，而是專門以證券質(zhì)押的方式獲取資金的特殊通道。從臺(tái)灣信用交易制度的歷史進(jìn)程和現(xiàn)實(shí)狀況來看，基本上體現(xiàn)了以下幾個(gè)方面的特點(diǎn)：1．證券金融公司處于既壟斷又競(jìng)爭(zhēng)的地位在臺(tái)灣的信用交易模式中，一方面根據(jù)臺(tái)灣金融市場(chǎng)的欠發(fā)達(dá)現(xiàn)狀，采取了專業(yè)化集中信用的形式，另一方面又力圖在各個(gè)方面充分體現(xiàn)出市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的特點(diǎn)。臺(tái)灣有四個(gè)證券金融公司，但并不象日本那樣，一家?guī)缀跬耆珘艛嗍袌?chǎng)，而是在信用交易提供轉(zhuǎn)融資上展開市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。另外，從資本規(guī)模上也比較接近。這種四家競(jìng)爭(zhēng)的形式促進(jìn)了證券金融公司的效率。由于近似有效的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，證券金融公司比較注重市場(chǎng)運(yùn)作與風(fēng)險(xiǎn)的控制。2．客戶信用交易并非必然集中于證券公司，證券金融公司的職能逐步從轉(zhuǎn)融資過渡到直接融資臺(tái)灣的證券公司只有一小部分具有信用交易資格，可以為客戶直接提供融資和融券的信用交易支持，而大部分的證券公司只能接受信用交易客戶的委托，轉(zhuǎn)而向證券金融公司辦理轉(zhuǎn)融通。而客戶也可以選擇，是從證券公司直接獲得融資和融券，還是直接向證券金融公司申請(qǐng)融資和融券。所以，證券金融公司在資券轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)日漸萎縮的情況下，更多地轉(zhuǎn)向直接為個(gè)人投資者提供資券融通，成了一個(gè)市場(chǎng)化的融資公司。3．證券金融公司的資券轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)日漸萎縮臺(tái)灣的證券公司，尤其是有信用交易資格的證券公司，在信用交易中越來越多地利用貨幣市場(chǎng)的融資工具，而逐漸減少對(duì)證券金融公司的依賴，這導(dǎo)致了證券金融公司轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的萎縮。二、我國證券公司融資融券現(xiàn)狀分析（一）我國證券公司融資融券的現(xiàn)狀證券公司可支配資產(chǎn)的多少是決定其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要參數(shù)之一。因此，國內(nèi)外券商都非常重視融資融券業(yè)務(wù)。由于我國股票市場(chǎng)還沒有做空機(jī)制，因此目前國內(nèi)券商尚無法進(jìn)行融券交易。證券市場(chǎng)發(fā)達(dá)國家的券商融資渠道比較通暢，券商的資產(chǎn)負(fù)債率相當(dāng)高。如美林公司的資產(chǎn)負(fù)債率為95%，所有者權(quán)益僅為5%，這意味著95%的資金來自于別的融資渠道。一般說來，公開上市是國外許多知名證券公司融資的重要渠道。美國的十大券商都是在紐約證券交易所公開上市的股份公司，其中不少還在多個(gè)交易所同時(shí)上市。此外，國外券商的融資渠道還有發(fā)行金融債券、進(jìn)行特種信用貸款、同業(yè)拆借、票據(jù)融資、國債回購和抵押債券等方式。相比之下，國內(nèi)券商的融資渠道就顯得乏善可陳。除自有資金外，我國券商融資的主要方式有：一是同業(yè)拆借。1999年8月20日，中國人民銀行下發(fā)《證券公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)管理規(guī)定》，為證券公司同業(yè)拆借業(yè)務(wù)提供了一條合法通道。全國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的成員總數(shù)已經(jīng)由1998年的171家、1999年的319家增加到2000年的464家，目前已經(jīng)達(dá)到495家。2000年，信用拆借全年成交6728.07億元，較上年增長(zhǎng)104%。二是國債回購。目前，我國國債市場(chǎng)由銀行間市場(chǎng)與交易所市場(chǎng)兩個(gè)相互分割的市場(chǎng)組成，大部分證券公司只能在交易所市場(chǎng)交易，而國債的最大買家——商業(yè)銀行只能在銀行間市場(chǎng)交易。從1997年起，我國國債市場(chǎng)就一直以銀行間市場(chǎng)為中心。交易所市場(chǎng)雖然交易活躍，但由于發(fā)行量小，債券供不應(yīng)求，導(dǎo)致回購利率高企，特別是在新股發(fā)行時(shí)尤為明顯，券商融資成本較高。2000年，我國國債回購全年成交15781.74億元、較上年增長(zhǎng)299%，現(xiàn)券買賣全年成交682.68億元、較上年增長(zhǎng)782%。三是股票質(zhì)押貸款。2000年2月13日，央行和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》，允許符合條件的證券公司以自營(yíng)的股票和證券投資基金券作抵押向商業(yè)銀行借款，從而為證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)提供了新的融資來源。股票質(zhì)押貸款具有的乘數(shù)效應(yīng)使券商能以低成本擴(kuò)張并獲取高收益，但券商提高了收益的同時(shí)負(fù)債也相對(duì)上升，風(fēng)險(xiǎn)也自然增加。因此管理層對(duì)該項(xiàng)業(yè)務(wù)作了較嚴(yán)格的資格認(rèn)定，目前我國只有部分券商獲準(zhǔn)進(jìn)行股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)。總體而言，我國券商的融資業(yè)務(wù)存在渠道窄、數(shù)量少、比例小的特點(diǎn)。融券業(yè)務(wù)至今還沒有開展，債務(wù)融資也只處于起步階段。造成這一現(xiàn)象的主要原因之一，是我國現(xiàn)行法律法規(guī)的嚴(yán)格限制。1999年的《證券法》第35、36、141條明確規(guī)定：證券交易以現(xiàn)貨進(jìn)行交易，證券公司不得從事向客戶融資或者融券的證券交易活動(dòng)；證券公司接受委托賣出證券必須是客戶證券帳戶上實(shí)有的證券，不得為客戶融券交易；證券公司接受委托買入證券必須以客戶資金帳戶上實(shí)有的資金支付，不得為客戶融資交易?！蹲C券法》第133條規(guī)定：禁止銀行資金違規(guī)流入股市，證券公司的自營(yíng)業(yè)務(wù)必須使用自有資金和依法籌集的資金。也就是說，在我國當(dāng)前的法律框架下，強(qiáng)調(diào)現(xiàn)貨交易，既限制券商通過融資融券進(jìn)行自營(yíng)業(yè)務(wù)，也限制其向客戶提供融資融券服務(wù)。（二）拓展融資融券渠道的必要性分析在證券市場(chǎng)的起步階段，券商自身的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控機(jī)制尚未健全，各種配套的監(jiān)管措施尚未完善，因此從微觀層次上看，嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營(yíng)勢(shì)所難免，但從宏觀層次上看，銀行與證券、貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)必須在最高層次上融合，這也是當(dāng)今國際金融業(yè)的整體趨勢(shì)。隨著市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)育，以及應(yīng)對(duì)加入WTO后國外券商的激烈競(jìng)爭(zhēng)，拓展券商的融資融券渠道已是擺在管理層及券商面前的當(dāng)務(wù)之急。1、券商擴(kuò)大可支配資源、提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的需要證券業(yè)是一個(gè)資金密集型產(chǎn)業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模直接決定了券商的競(jìng)爭(zhēng)力。我國券商與國外同行相比，其一大劣勢(shì)是自有資本金不足，總資產(chǎn)規(guī)模小。如2000年我國101家券商的資產(chǎn)總額為5753億元（含客戶保證金），凈資產(chǎn)總額為236.4億

元，平均每家券商的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)分別僅為57億元和2.34億元。從1999年起我國券商掀起了一波大規(guī)模的增資擴(kuò)股運(yùn)動(dòng)，但截止2001年底，券商總資本金才剛剛突破800億元，平均每家不到7億元。相比之下，美國1998年底券商總資本金達(dá)1045億美元，總資產(chǎn)達(dá)19739億美元（不含客戶保證金）。2000年我國券商業(yè)務(wù)價(jià)值量排名第一的海通證券的營(yíng)業(yè)收入為28.94億元人民幣，而同期美國最大的摩根斯坦利添惠公司營(yíng)業(yè)收入為454.13億美元，前者僅為后者的0.77％。現(xiàn)在我國已經(jīng)加入WTO，國內(nèi)券商很快就要和國外的投資銀行“巨無霸”在同一平臺(tái)上展開公平競(jìng)爭(zhēng)，這樣小的資產(chǎn)規(guī)模，如果沒有一條通暢的融資融券渠道的話，如何能與國際大投行競(jìng)爭(zhēng)。2、現(xiàn)有融資渠道的有效程度不足從美國、臺(tái)灣的融資融券制度看，券商的債務(wù)融資主要來自銀行、證券金融公司和貨幣市場(chǎng)。其中，回購協(xié)議正在成為券商融資的一個(gè)越來越重要的渠道，逐步代替?zhèn)鹘y(tǒng)的證券抵押融資方式。而我國目前階段由于貨幣市場(chǎng)的發(fā)展相對(duì)落后，交易工具的種類少，交易規(guī)模小，參與機(jī)構(gòu)也少，而且證券公司自營(yíng)帳戶中以股票持倉為主，可以用來作回購交易的債券數(shù)量有限，因此，回購市場(chǎng)尚不能很好地滿足我國券商的融資需求。拆借市場(chǎng)上融資不用證券作抵押，融資風(fēng)險(xiǎn)比較高，銀行出于自身安全性考慮對(duì)融資額度有較嚴(yán)格的限制，因此同業(yè)拆借所能獲取的資金是有限的。另外，同業(yè)拆借和國債回購都不能滿足券商對(duì)中長(zhǎng)期資金的需求。證券質(zhì)押融資具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是銀行很難對(duì)券商或投資者融資取得的資金投向進(jìn)行有效的監(jiān)控，加之我國股票市場(chǎng)實(shí)際運(yùn)行過程的不規(guī)范性，因此監(jiān)管部門對(duì)證券質(zhì)押融資作了嚴(yán)格的資格認(rèn)定和比例限制，使其至今仍處在起步階段，市場(chǎng)規(guī)模很小。因此，我國現(xiàn)有的幾種券商融資渠道，都由于其本身的缺陷性或政府管制行為，而不能很好地滿足券商對(duì)資金的需求。因此，我們有必要尋找一種新的券商融資方式，或者改進(jìn)現(xiàn)有的融資手段，使其能更好地為券商融資服務(wù)。3、有利于活躍交易市場(chǎng)與證券交易相關(guān)的融資融券屬于信用交易，而信用交易可利用保證金比率這一杠桿，有效地放大參與市場(chǎng)交易的資金量，從而活躍交易市場(chǎng)。總體上說，我國股票市場(chǎng)的交投一直比較活躍。以1998年為例，紐約和東京交易所的換手率分別為69.9%和34.1%，臺(tái)灣證券交易所的換手率為314%，而我國1998年為515%（上海A股，下同），1999年為428%，2000年為498%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美國和日本，也高于臺(tái)灣。我國股票市場(chǎng)能維持活躍的交易，主要得益于三個(gè)方面：一是我國國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展和政府對(duì)股市的大力支持；二是我國金融體系的封閉性使投資者缺乏其他高效的投資渠道；三是我國股市正處于起步階段，市場(chǎng)運(yùn)行尚不規(guī)范，散戶比例大，做莊盛行，投機(jī)性強(qiáng)。隨著我國加入WTO后金融市場(chǎng)的對(duì)外開放，以上三個(gè)有利于股市活躍的因素將逐漸淡化，同時(shí)一些新的市場(chǎng)變數(shù)已開始顯現(xiàn)：一是市場(chǎng)監(jiān)管力度加強(qiáng)，大量違規(guī)資金將撤離股市；二是市場(chǎng)擴(kuò)容速度加快，對(duì)資金的需求增加；三是我國即將推行國有股流通方案，雖然方案還沒有最終確定，但大量國有股的流通，無疑需要巨額承接資金。因此，未來我國股市的資金面并不寬裕，市場(chǎng)交投將逐漸趨于平和。而證券市場(chǎng)要實(shí)現(xiàn)其優(yōu)化資源配置的功能，維持一定的交易活躍程度是前提。從這個(gè)意義上說，拓展券商的融資融券渠道，進(jìn)而活躍股市交易，是應(yīng)時(shí)之需。4、建立完善的融資融券制度，能起到價(jià)格穩(wěn)定器的作用我國股票市場(chǎng)屬于典型的單邊市，只能做多，不能做空。也就是說，投資者要想博取價(jià)差收益，只有先買進(jìn)股票然后再高價(jià)賣出，由此導(dǎo)致市場(chǎng)一味地追高，市盈率高企，股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離基本面。一旦市場(chǎng)出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，往往又出現(xiàn)連續(xù)的“跳水”，股價(jià)下跌失去控制。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從1996年到2001年，我國股票市場(chǎng)的年平均波動(dòng)幅度達(dá)40%（按上海綜合指數(shù)計(jì)算）。而在完善的融資融券制度下，市場(chǎng)本身具備了價(jià)格穩(wěn)定器的作用。其原理是：當(dāng)市場(chǎng)過度投機(jī)導(dǎo)致某一股票價(jià)格暴漲時(shí)，投資者可通過融券，沽出這一股票，從而引致股價(jià)回落；相反，當(dāng)某一股票被市場(chǎng)過度低估時(shí)，投資者可通過融資買進(jìn)該股票，從而促使股價(jià)上漲。值得注意的是，只有在完善的融資融券制度下，價(jià)格穩(wěn)定器才能發(fā)揮作用。在沒有融券交易的配合下，融資交易不僅不會(huì)起到價(jià)格穩(wěn)定器的作用，反而會(huì)制造市場(chǎng)虛假信息，破壞市場(chǎng)供需平衡。因此，我國在建立融資融券制度時(shí)，應(yīng)注意兩者的協(xié)調(diào)發(fā)展。5、從長(zhǎng)期來看，通過融資融券溝通資本市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)，有利于釋放金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)是兩個(gè)既相對(duì)獨(dú)立又緊密相關(guān)的金融子系統(tǒng)，供需的變化和市場(chǎng)的割裂將不可避免地在這兩個(gè)系統(tǒng)中產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)積累，如果風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期得不到分散和消弭，將使整個(gè)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)過度膨脹而危及國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。當(dāng)前，我國的金融風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不可忽視。一方面，銀行存款大量增加，目前已超過7萬億元，且每年的增量在8000億元以上，存款的迅速增加與銀行“惜貸”形成了強(qiáng)烈的對(duì)比，導(dǎo)致銀行單位資產(chǎn)贏利下降和總體資產(chǎn)質(zhì)量惡化。另一方面，證券市場(chǎng)因其快速發(fā)展和高額回報(bào)所引致的對(duì)資金的大量需求得不到很好地解決，于是違規(guī)事件時(shí)有發(fā)生且屢禁不止，如銀行資金違規(guī)入市、券商挪用客戶保證金及向客戶融資融券進(jìn)行非法交易等。這些狀況說明我國的資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)都已具有相互滲透的需要和沖動(dòng)，人為的割裂非但不能解決這種矛盾，反而會(huì)引發(fā)更大的風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)。因此，當(dāng)前應(yīng)逐步放開對(duì)資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的管制，使銀行資金能合法、受控制地進(jìn)入證券市場(chǎng)，從而緩解和釋放整個(gè)金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。三、建立“有中國特色”的證券公司融資融券制度（一）主導(dǎo)思想：建立過渡性專業(yè)化證券金融公司從美國、日本和臺(tái)灣的制度比較中可以看出，一國證券公司融資融券制度的選擇從根本上說是由該國的證券市場(chǎng)發(fā)展水平和經(jīng)濟(jì)制度的結(jié)構(gòu)特征決定的。美國的制度是在市場(chǎng)的歷史進(jìn)程中自發(fā)地形成和發(fā)展，并由法規(guī)制度加以限定和完善的。日本和臺(tái)灣的制度都是戰(zhàn)后在證券市場(chǎng)欠發(fā)達(dá)、交易機(jī)制不完善、整個(gè)金融制度不健全的基礎(chǔ)上逐步建立和發(fā)展起來的，因而其制度從一開始就有別于美國，具備中央控制的性質(zhì)。我國證券市場(chǎng)的發(fā)展還處于初級(jí)階段，市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制尚不健全，法律法

規(guī)體系尚不完善，市場(chǎng)參與者的自律意識(shí)和自律能力也相對(duì)較低，因此難以直接采用市場(chǎng)化的融資融券模式，而應(yīng)吸取日本和臺(tái)灣的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，建立過渡性專業(yè)化的證券金融公司模式，等時(shí)機(jī)成熟后再轉(zhuǎn)為市場(chǎng)化模式。同時(shí)，應(yīng)注意到我國屬于“轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)國家”這一現(xiàn)實(shí)，證券市場(chǎng)中仍有許多地方有別于他國，如國有股問題，A、B股問題，銀行、券商、上市公司以國有控股為主等等，因此在建立自己的模式時(shí)，應(yīng)充分考慮到我國的特殊國情，制定有中國特色的證券金融公司制度。建立我國的證券金融公司應(yīng)充分注意到其過渡性。從日本和臺(tái)灣的經(jīng)驗(yàn)來看，證券金融公司曾在活躍市場(chǎng)、融通資金和控制風(fēng)險(xiǎn)等方面發(fā)揮過重要的作用，但是隨著證券市場(chǎng)的逐步成熟，這種專營(yíng)性的證券金融公司已越來越難以適應(yīng)市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展的需要。一方面它在融資融券市場(chǎng)中的份額逐年下降，另一方面它越來越難以勝任日漸增多的市場(chǎng)職能，在運(yùn)行中出現(xiàn)了業(yè)務(wù)大、責(zé)任重、風(fēng)險(xiǎn)集中的狀況。因此，我國在建立融資融券制度時(shí)，從一開始就應(yīng)明確市場(chǎng)化的融資融券制度才是最終的選擇，建立證券金融公司只是一個(gè)過渡的橋梁。在制度設(shè)計(jì)中，應(yīng)使其盡量精干并易于調(diào)整和過渡。在數(shù)量上，宜控制在3家左右；在功能上，應(yīng)盡可能采取市場(chǎng)化的運(yùn)行方式，減少政府過度干涉，防止權(quán)力和責(zé)任過于集中。（二）建立證券金融公司的意義1、有利于監(jiān)管部門對(duì)融資融券活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督控制我國證券市場(chǎng)是建立在公有經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)之上的，國家對(duì)包括證券市場(chǎng)在內(nèi)的所有市場(chǎng)都進(jìn)行調(diào)控，這與美國建立在私有制基礎(chǔ)上的自有市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有著本質(zhì)的不同。在美國模式中，風(fēng)險(xiǎn)的控制由市場(chǎng)參與者以自律為原則自發(fā)地實(shí)現(xiàn)。證券公司和銀行直接發(fā)生個(gè)別融資融券交易，中央監(jiān)管部門對(duì)市場(chǎng)整體的融資融券活動(dòng)難以有及時(shí)而全面的了解，也難以對(duì)交易活動(dòng)實(shí)行有效的監(jiān)督；證券交易所作為第三者可以對(duì)融資融券活動(dòng)的結(jié)果進(jìn)行監(jiān)督，但很難對(duì)交易過程實(shí)行監(jiān)控，也難以防止交易雙方發(fā)生不規(guī)范的內(nèi)部交易。而專業(yè)性的證券金融公司，作為融資融券市場(chǎng)的唯一窗口，可以隨時(shí)掌握整個(gè)市場(chǎng)的融資融券情況，并在監(jiān)管部門的指導(dǎo)下完成對(duì)證券公司的融資融券服務(wù)。公司的性質(zhì)、地位及其與監(jiān)管部門的關(guān)系決定了它在提供服務(wù)時(shí)將履行嚴(yán)格的自律準(zhǔn)則，降低風(fēng)險(xiǎn)和防范不規(guī)范行為的發(fā)生。2、有利于融資融券活動(dòng)的順利進(jìn)行在證券金融公司模式下，各個(gè)銀行將資金或證券貸給證券金融公司，再由后者轉(zhuǎn)融給各個(gè)證券公司，這使融資融券活動(dòng)的傳遞鏈單一化，在機(jī)制上比較容易理順。相反，如果各個(gè)銀行將資金或證券直接貸給證券公司，由于參與主體繁多，可能導(dǎo)致融資融券市場(chǎng)的無序化，不利于市場(chǎng)監(jiān)管，尤其是對(duì)銀行現(xiàn)有的管理水平及其人員的技能素質(zhì)提出了很高的要求。此外，銀行與證券的存管、清算、登記等業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)分屬不同的管理系統(tǒng)，在協(xié)調(diào)上存在一定的難度和障礙，這也限制了銀行和券商之間進(jìn)行直接的融資融券活動(dòng)。3、有利于降低融資融券的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)融資融券不可避免地含帶著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。在我國目前融資融券制度和有關(guān)法律制度欠完備的情況下，銀行出于對(duì)貸款安全性的考慮，對(duì)券商的融資融券需求可能顯得不夠熱心。通過建立專業(yè)化的證券金融公司，憑籍其高于券商的信用水平以保證貸款和利息收入的安全性，可大大消除銀行的顧慮，增強(qiáng)銀行乃至整個(gè)社會(huì)對(duì)證券公司融資融券業(yè)務(wù)安全性的信心，從而有力地?cái)U(kuò)大券商的融資融券通道。（三）證券金融公司的制度框架和運(yùn)作機(jī)制探討1、自有資本的籌集從股東結(jié)構(gòu)上看，日本和臺(tái)灣的證券金融公司的最大股東都是各類金融機(jī)構(gòu)，包括商業(yè)銀行和交易所，這使證券金融公司具備了較高的信用水平和中立性，值得我國借鑒。未來我國的證券金融公司，可由商業(yè)銀行、證券交易所以及其它有實(shí)力的投資公司、信托公司、證券公司共同投資建立。證券金融公司資本充足率的設(shè)定，直接影響到其資產(chǎn)規(guī)模、信用水平和運(yùn)行質(zhì)量。臺(tái)灣要求證券金融公司的負(fù)債總額不能超過其資本凈值的11.5倍，相當(dāng)于最低資本金充足率8%；相比之下，日本證券金融公司的同一比率僅為2.5%，其資本金比率很低，且債務(wù)中幾乎全部為短期債務(wù)，要求高效率的流動(dòng)資金管理技能?？紤]到金融機(jī)構(gòu)的性質(zhì)及本著穩(wěn)健的原則，我國證券金融公司的最低資本金充足率設(shè)定在8%比較適宜。2、明確不同部門的職能權(quán)限融資融券的交易過程比較復(fù)雜，牽涉面也較廣，因此美國、日本、臺(tái)灣都對(duì)此作了非常細(xì)致和具體的規(guī)定。我國證券市場(chǎng)發(fā)育程度尚低，市場(chǎng)參與者自律性較差，因此更應(yīng)事先制定較完備的法律法規(guī)加以規(guī)范，明確各方的權(quán)限和職責(zé)。我國法規(guī)的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)可以從兩方面著手：中國人民銀行作為商業(yè)銀行的主管機(jī)構(gòu)，制定有關(guān)銀行向證券金融公司提供資金的渠道、方式和管理辦法；中國證監(jiān)會(huì)作為中央證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)，制定證券金融公司向證券公司或投資者提供資券轉(zhuǎn)融通的管理辦法，并由證券交易所對(duì)有關(guān)交易、存管、結(jié)算等方面制定出細(xì)則作為補(bǔ)充。證券金融公司成立后，再根據(jù)以上兩個(gè)方面的總體法規(guī)制定出具體的操作規(guī)程，這樣就形成了一個(gè)較為完整的制度氛圍。3、業(yè)務(wù)職能的設(shè)定證券金融公司是資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)之間的資金通道之一。日本的證券金融公司只能向證券公司進(jìn)行融資融券，而與投資者的融資融券必須通過證券公司轉(zhuǎn)融通；臺(tái)灣實(shí)行對(duì)證券公司和一般投資者同時(shí)融資融券的“雙軌制”，并對(duì)證券公司進(jìn)行分類，只有約三分之一的證券公司有辦理融資融券業(yè)務(wù)的許可，其它的證券公司只能為客戶辦理資券轉(zhuǎn)融通。我國在設(shè)定證券金融公司的職能時(shí)，可同時(shí)借鑒日本、臺(tái)灣的經(jīng)驗(yàn)，并根據(jù)我國實(shí)際情況，考慮制定以下分階段的實(shí)施步驟：（1）對(duì)券商的融資融券資格設(shè)限，只有那些具備一定規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量良好、守法經(jīng)營(yíng)的券商才有資格申請(qǐng)融資融券業(yè)務(wù)。券商規(guī)?？刂圃诮跓o重大違規(guī)行為的綜合類券商。（2）在證券金融公司建立之初，規(guī)定其只能向證券公司進(jìn)行融資，而不得向后者進(jìn)行融券，也不得直接向投資者進(jìn)行融資融券。證券公司可以向投資者融資，但不得融券。（3）在運(yùn)行一段時(shí)間后（如1年后），放開證券金融公司直接向投資者進(jìn)行融資，但仍不得向券商或投資者從事融券業(yè)務(wù)。（4）在我國的做空機(jī)制建立起來后，放開證券金融公

司向券商和投資者從事融券業(yè)務(wù)，同時(shí)券商也可以向投資者融券。當(dāng)融資融券制度最終建立起來后，其運(yùn)作機(jī)制如下圖所示：4、建立信用管理機(jī)制融資融券交易有較強(qiáng)的倍乘效應(yīng)，能在短時(shí)內(nèi)大規(guī)模增加交易額度，從而增加市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，為防止交易信用的過度膨脹，應(yīng)設(shè)立一套有效的機(jī)制對(duì)其進(jìn)行管制?？紤]到我國的證券公司尚無辦理證券抵押融資業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)而且自律程度低，與早期的臺(tái)灣證券市場(chǎng)相仿，因此在設(shè)計(jì)證券公司融資融券制度時(shí)，可較多地參照臺(tái)灣的管理辦法，注重對(duì)各個(gè)級(jí)別的信用額度的控制，強(qiáng)調(diào)以保證金比率為基礎(chǔ)控制因市價(jià)變動(dòng)形成的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，以及以資本金比率為基礎(chǔ)控制證券公司的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，對(duì)美國、日本的成功之處，也要有選擇地學(xué)習(xí)參照。具體措施包括：（1）可用作融資融券交易的證券的資格認(rèn)定不同證券的質(zhì)量和價(jià)格波動(dòng)性差異很大，將直接影響到信用交易的風(fēng)險(xiǎn)水平，因此并不是所有的證券都適合作融資融券交易，而應(yīng)對(duì)其進(jìn)行資格認(rèn)定。資格認(rèn)定權(quán)可歸屬證券交易所?，F(xiàn)階段，可考慮規(guī)定流通股本在3000萬股以上，股東人數(shù)在2000人以上，具有一定交易規(guī)模的公司股票才可以用來作融資交易或抵押。融券用的證券資格應(yīng)比融資的證券更高，可規(guī)定流通股本在4000萬股以上，股東人數(shù)在3000人以上。當(dāng)然，在運(yùn)行過程中，交易所應(yīng)根據(jù)股票的市場(chǎng)表現(xiàn)和公司的情況隨時(shí)修訂具有融資融券資格的股票名單。（2）對(duì)市場(chǎng)整體信用額度的管理包括對(duì)融資保證金比率和融券保證金比率的動(dòng)態(tài)管理。融資保證金比率包括最低初始保證金比率和常規(guī)維持率，借鑒臺(tái)灣的經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)階段我國這兩個(gè)比率可考慮設(shè)定在60%和30%。也就是說，券商在融入資金購買證券時(shí)，必須交納60%的保證金，并把購得證券交給證券金融公司作抵押。當(dāng)證券價(jià)格下跌導(dǎo)致保證金比率低于60%時(shí)，證券金融公司將停止向該券商繼續(xù)融資，當(dāng)保證金比率低于30%時(shí)，證券金融公司將通知券商補(bǔ)交保證金，否則將強(qiáng)行賣出抵押證券。券商的保證金可以是現(xiàn)金，也可以是符合條件的證券。當(dāng)用證券作保證金時(shí)，還應(yīng)設(shè)定另外兩個(gè)指標(biāo)：一是現(xiàn)金比率，即券商的保證金不能全部是證券，而必須包含一定比例以上的現(xiàn)金。現(xiàn)金比率可設(shè)定為20%；二是擔(dān)保證券的折扣率，即用作保證金的證券不能按其市值來計(jì)算，而應(yīng)扣除一定的折扣率，以降低證券價(jià)格過度波動(dòng)帶來的信用風(fēng)險(xiǎn)。擔(dān)保證券的折扣率與證券的類型有關(guān)，政府債券可按10%計(jì)，上市股票可按30%計(jì)。融券保證金比率也包括最低初始保證金比率和常規(guī)維持率，可分別定在70%和30%。其含義和融資保證金的最低初始比率和常規(guī)比率一致。（3）對(duì)證券機(jī)構(gòu)信用額度的管理包括對(duì)證券金融公司的管理和對(duì)證券公司的管理。借鑒臺(tái)灣的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)證券金融公司的信用額度管理可通過資本凈值的比例管理來實(shí)現(xiàn)：一是規(guī)定證券金融公司的最低資本充足率為8%；二是規(guī)定證券金融公司從銀行的融資不得超過其資本凈值的6倍；三是證券金融公司對(duì)任何一家證券公司的融資額度不能超過其凈值的15%。對(duì)證券公司的管理同樣可通過資本凈值的比例管理實(shí)施：一是規(guī)定證券公司對(duì)投資者融資融券的總額與其資本凈值的最高倍率，臺(tái)灣規(guī)定為250%，考慮到我國證券公司的資本金比率遠(yuǎn)不及臺(tái)灣，因此可考慮將這一倍率定200%；二是每家證券公司在單個(gè)證券上的融資和融券額分別不得超過其資本凈值的10%和5%。（4）對(duì)個(gè)別股票的信用額度管理對(duì)個(gè)股的信用額度管理是為了防止股票過度融資融券導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)增加?？梢?guī)定：當(dāng)一只股票的融資融券額達(dá)到上市公司流通股本的25%時(shí)，交易所將停止融資買進(jìn)或融券賣出，當(dāng)比率下降到18%以下時(shí)再恢復(fù)交易；當(dāng)融券額已超過融資額時(shí)，也應(yīng)停止融券交易，直到恢復(fù)平衡后再重新開始交易。5、建立嚴(yán)格的抵押證券存管制度證券存管是融資融券的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，直接關(guān)系到資券借出方的資產(chǎn)安全。在美國、日本和臺(tái)灣的制度中，美國的存管制度是最完善的，相反，臺(tái)灣的制度過于僵死。因此，在設(shè)計(jì)我國的融資融券制度中有關(guān)抵押品存管的機(jī)制時(shí)應(yīng)更多地參鑒美國的運(yùn)作機(jī)制。其關(guān)鍵步驟包括：一是將用于融資融券抵押的證券與自營(yíng)帳戶中的其他證券分開管理。為此證券公司應(yīng)另外建立融資交易帳戶，將所有抵押證券置于該帳戶中，并規(guī)定證券公司在償還債務(wù)之前不得挪用。二是建立規(guī)范的融資融券合同。使合同雙方在簽署融資融券合約時(shí)，就能確認(rèn)證券的所有權(quán)和抵押品的管理權(quán)，然后由證券公司和交易所根據(jù)合同執(zhí)行凍結(jié)、解凍和變現(xiàn)清償?shù)穆毮?。防止出現(xiàn)目前市場(chǎng)中證券公司違規(guī)向客戶融資所帶來的法律糾紛。

融資制度論文范文第2篇

【摘要】隨著社會(huì)主叉市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的作用越來越大，但由于企業(yè)內(nèi)外因素的影響，融資難、赍全短缺一直束縛著中小企業(yè)的發(fā)展，成為經(jīng)濟(jì)主體中的弱勢(shì)群體;從經(jīng)濟(jì)體制、法律環(huán)境、金融環(huán)境入手，分析了我國中小企業(yè)融資所面臨的問題，并提出了緩解中小企業(yè)融資困難的對(duì)策。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè);融資;困難;原因;對(duì)策

簡(jiǎn)述創(chuàng)新型中小企業(yè)融資困難的原因

一)巾小企業(yè)自身的原因。

(1) 中小企業(yè)仞創(chuàng)時(shí)期，由于投資規(guī)模較小、產(chǎn)量有限,還款的誠信小足，貸款風(fēng)險(xiǎn)犬。

(2) 信息不對(duì)稱.道德風(fēng)險(xiǎn)高

(3) 競(jìng)爭(zhēng)能力差,信用等級(jí)低。

(4) 從企業(yè)本身來看融資觀念不夠創(chuàng)新創(chuàng)新型中小企業(yè)在技術(shù)上不斷創(chuàng)新

二)社會(huì)金融環(huán)境因素

(1)直接融資門檻高.多層次的資本市場(chǎng)尚未形成

(2)中小企業(yè)貸款在商業(yè)銀行新增貸款中的比重嚴(yán)霞不足

(3)金融機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)之間信息不對(duì)稱

(4)金融機(jī)構(gòu)限制件條款制約了中小企妲融資

(5)缺乏為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)和政策

(6)安全性高的氽業(yè).在資金和政策方面對(duì)中小企業(yè)支持力度不足

改善中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的對(duì)策

一)從中小企業(yè)自身的角度看，應(yīng)該不斷完善中小企業(yè)制度，健全

治理結(jié)構(gòu)

二)政府加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的支持

三)進(jìn)一步加大對(duì)中小企業(yè)的支持力度。

(四)創(chuàng)新中小企業(yè)直接融資制度。

五)進(jìn)一步健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系

融資制度論文范文第3篇

【摘要】我國的民營(yíng)企業(yè)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、就業(yè)做出了巨大貢獻(xiàn),隨著我國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度的加深,民營(yíng)經(jīng)濟(jì)必然會(huì)在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮更為積極的作用。研究我國民營(yíng)企業(yè)的融資現(xiàn)狀及問題是為了能更好地提出對(duì)策以解決我國民營(yíng)企業(yè)的融資問題。

【關(guān)鍵詞】民營(yíng)企業(yè)融資現(xiàn)狀原因分析融資對(duì)策

一、民營(yíng)企業(yè)融資的現(xiàn)狀

我國企業(yè)融資難,難在融資渠道不暢,難在可供企業(yè)選擇的融資方式不多。我國企業(yè)的主要融資渠道是銀行貸款,只有少數(shù)企業(yè)可到資本市場(chǎng)融到資金。融資渠道的單一不僅制約企業(yè)的發(fā)展,而且給商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)帶來很大的壓力和風(fēng)險(xiǎn)。自2005年起,中央政府已從財(cái)政資金中拿出6.5萬億元資金化解商業(yè)銀行不良貸款。但是截止2008年底,我國商業(yè)銀行不良貸款比率仍然高達(dá)25%。中國商業(yè)銀行不良貸款舊的未消化,新的又不斷增加,其深層次原因是我國企業(yè)融資市場(chǎng)格局的不合理,企業(yè)融資渠道過于單一狹窄,眾多的企業(yè)將融資的負(fù)擔(dān)都?jí)涸谏虡I(yè)銀行的肩上,從而導(dǎo)致商業(yè)銀行決策極易受到外部因素的干擾和干預(yù)。因此,金融機(jī)構(gòu)在提供貸款是更多的去考慮借貸風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避,從而導(dǎo)致了民營(yíng)企業(yè)的融資困境。同時(shí)我國經(jīng)濟(jì)中涌現(xiàn)出一批區(qū)域性的中小金融機(jī)構(gòu),本來應(yīng)以支持民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展為己任。但在實(shí)際中,這些金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)發(fā)展上與國有金融機(jī)構(gòu)有趨同的趨勢(shì),不能真正面向民營(yíng)企業(yè),存在一定的信貸歧視現(xiàn)象。很多中小金融機(jī)構(gòu)將大量資金上存或購買國債,對(duì)急需貸款的民營(yíng)企業(yè)卻不予支持。另外,我國地方金融機(jī)構(gòu)特別是農(nóng)信社已成為支持中小企業(yè)融資的主要力量。地方金融機(jī)構(gòu)法人治理結(jié)構(gòu)不完善,集中統(tǒng)一的管理體制沒有建立,實(shí)際資本充足率偏低,在支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中出現(xiàn)有心無力的局面。

民營(yíng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)作為我國社會(huì)主義初級(jí)階段基本經(jīng)濟(jì)制度的重要補(bǔ)充成分,在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中成為一支不可忽視的力量。但是,中國經(jīng)濟(jì)三分天下有其一的民營(yíng)企業(yè),在金融支持方面卻遇到了不公平的待遇。

客觀地說,為了解決民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資難的問題,中央有關(guān)部門和地方政府都下了很大的力氣,也出臺(tái)了一些具體政策措施,但是,從實(shí)施效果來看,這些措施往往是治標(biāo)不治本,治短不治長(zhǎng),并未能從根本上解決民營(yíng)企業(yè)融資難的問題。

現(xiàn)實(shí)表明,民營(yíng)企業(yè)融資難表面上的反映是渠道狹窄,而深層原因則是各方面的體制和制度問題。因此,僅靠出臺(tái)一些政策是不足以解決問題的,必須深化金融體制改革,加快制度調(diào)整,從國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展全局的角度出發(fā)來綜合考慮民營(yíng)企業(yè)融資發(fā)展的問題。解決民營(yíng)企業(yè)融資難的途徑。

二、解決民營(yíng)企業(yè)融資困難問題的途徑

1.不斷完善和發(fā)展民營(yíng)企業(yè)的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境

(1)調(diào)整和完善銀行體系,加強(qiáng)安全管理?，F(xiàn)有中國商業(yè)銀行體系中仍然持續(xù)了國家銀行高度壟斷的局面,民營(yíng)中小商業(yè)銀行數(shù)量嚴(yán)重不足。這種畸形結(jié)構(gòu),不僅嚴(yán)重降低了融資效率,影響民營(yíng)中小企業(yè)的發(fā)展,而且加大了金融風(fēng)險(xiǎn),并使風(fēng)險(xiǎn)高度集中于中央政府。應(yīng)該創(chuàng)立金融社區(qū)服務(wù)模式(如農(nóng)村信用社),使地方性中小金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)深入到當(dāng)?shù)乇姸嗟膫€(gè)體私營(yíng)企業(yè),形成企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)“雙贏”的局面。

(2)擴(kuò)大市場(chǎng)準(zhǔn)入領(lǐng)域。一方面,要全面檢查有關(guān)民營(yíng)投資優(yōu)惠政策的落實(shí)情況,認(rèn)真清理限制民營(yíng)投資增長(zhǎng)的不合理規(guī)章和收費(fèi)。凡國家、省、市已廢止的和不利于民營(yíng)投資的規(guī)定和辦法要堅(jiān)決廢止,徹底清理各種行政性收費(fèi)。對(duì)企事業(yè)單位的行政性收費(fèi)應(yīng)堅(jiān)決取消,對(duì)確需保留的收費(fèi)在經(jīng)過測(cè)算后實(shí)行一次性、“一門式”收費(fèi),并實(shí)行“收支兩條線”,納入財(cái)政預(yù)算;對(duì)取消和保留的收費(fèi)項(xiàng)目和標(biāo)準(zhǔn)要進(jìn)行公示。另一方面,要改變行政審批事項(xiàng)多、手續(xù)繁、透明度低的狀況,對(duì)非政府投資項(xiàng)目原則上實(shí)行登記備案制。

(3)系統(tǒng)地調(diào)整有關(guān)制度,努力改變對(duì)民營(yíng)企業(yè)的錯(cuò)誤歧視。

①實(shí)行同等待遇。在國家金融、財(cái)稅、土地、技改等經(jīng)濟(jì)政策的制定和執(zhí)行上,要取消不同經(jīng)濟(jì)政策的制定,做到一視同仁,平等對(duì)待。對(duì)各類市場(chǎng)主體都必須履行法定職責(zé),制止憑借審查、審批或核發(fā)許可證的行政管理職能,向民營(yíng)企業(yè)收取部門管理費(fèi)和不公平、不合理行為。

②加強(qiáng)和改善對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)。政府應(yīng)進(jìn)一步改善對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資的服務(wù),出臺(tái)相應(yīng)的政策,建立完善的機(jī)制,為民營(yíng)企業(yè)融資投資創(chuàng)造良好的環(huán)境。并在各商業(yè)銀行設(shè)立中小企業(yè)信貸部。積極開展面向中小企業(yè)的金融服務(wù)業(yè)務(wù),如創(chuàng)新金融產(chǎn)品,提供理財(cái)服務(wù)等。在條件成熟的情況下,探索建立專門為中小企業(yè)服務(wù)的銀行。③研究探索中小企業(yè)直接融資和間接融資的多種有效方式和途徑,力爭(zhēng)使中小企業(yè)貸款難的問題得到解決?？赏ㄟ^建立多層次的金融體系,大力發(fā)展城市商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用社等金融機(jī)構(gòu)。目前,我國的證券市場(chǎng)相對(duì)中小企業(yè)來說“門檻”過高,為適應(yīng)中小企業(yè)直接融資需要,有必要為其開辟一個(gè)合法的股權(quán)流通場(chǎng)所,即開辟一個(gè)專門為中小企業(yè)服務(wù)的第二板市場(chǎng)。

④重點(diǎn)扶持中小企業(yè)中的高新科技企業(yè)。充分創(chuàng)造投資便利,吸引國際國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)資本投資中小高新技術(shù)企業(yè),制定完善的市場(chǎng)監(jiān)控機(jī)制,設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資基金,解決科技型中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資問題。

2.提高民營(yíng)企業(yè)自身素質(zhì)的內(nèi)部因素

隨著1999年把非公有制經(jīng)濟(jì)明確寫入憲法后,我國的私營(yíng)經(jīng)濟(jì)更加如火如荼。私營(yíng)經(jīng)濟(jì)已成為推動(dòng)社會(huì)發(fā)展的生力軍,在國民經(jīng)濟(jì)中占有舉足輕重的地位。民營(yíng)企業(yè)的觀念和體制也應(yīng)該適應(yīng)這種發(fā)展趨勢(shì),強(qiáng)化企業(yè)凝聚力。

民營(yíng)企業(yè)主必須改變落后的用人觀念。(1)民營(yíng)企業(yè)只有讓員工的待遇,員工對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn),兩者之間有公平合理的關(guān)系,才能有效減少員工因橫向比較感到待遇不公而流動(dòng)。(2)明確企業(yè)使命和戰(zhàn)略目標(biāo)。企業(yè)使命說明企業(yè)存在的目的,也是企業(yè)行為追求的價(jià)值所在。民營(yíng)企業(yè)通過企業(yè)使命和勾畫中長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo),可以把員工的目標(biāo)統(tǒng)一到企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)上來,并賦予員工美好的遠(yuǎn)景,增強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)的凝聚力。

參考文獻(xiàn):

[1]吳麗健.中小企業(yè)融資問題研究[期刊論文].市場(chǎng)論壇,2009,(2).

融資制度論文范文第4篇

關(guān)鍵詞：善意取得；融資租賃；登記

一、問題的提出

融資租賃是一種可以實(shí)現(xiàn)融資與融物雙重功效的新型交易方式。在融資租賃中，租賃物的所有權(quán)與占有、使用權(quán)長(zhǎng)期處于分離的狀態(tài)。出租人的所有權(quán)由于其對(duì)租賃物不實(shí)際占有，對(duì)外是一種虛化、隱形的所有權(quán)，真實(shí)地所有權(quán)人無法顯露。而承租人因?yàn)殚L(zhǎng)期對(duì)租賃物的占有，對(duì)外具有一定的公示作用，第三人基于信賴占有這一外觀判斷所有權(quán)的歸屬，承租人被推定為所有權(quán)人。這就使出租人的所有權(quán)面臨被第三人善意取得的風(fēng)險(xiǎn)，即承租人利用占有租賃物這一公示效果，對(duì)租賃物進(jìn)行處分轉(zhuǎn)讓，而善意第三人基于信賴占有這一公示外觀取得租賃物的所有權(quán)。

當(dāng)融資租賃面臨善意取得問題時(shí)，存在兩種利益之間的衡量：出租人所有權(quán)的靜態(tài)安全與所有權(quán)的動(dòng)態(tài)交易安全。之所以在融資租賃中出租人的所有權(quán)更容易發(fā)生被善意第三人取得的問題關(guān)鍵在于融資租賃制度自身公示制度的漏洞。所以想要實(shí)現(xiàn)對(duì)出租人所有權(quán)的有效保護(hù)，最根本的途徑應(yīng)當(dāng)是通過對(duì)目前融資租賃制度自身漏洞的彌補(bǔ)和完善，建立更有效的所有權(quán)公示制度。

二、對(duì)目前我國關(guān)于融資租賃中出租人所有權(quán)保護(hù)現(xiàn)狀的分析

目前，我國已經(jīng)正常運(yùn)行的融資租賃交易登記查詢系統(tǒng)有兩個(gè)，一是2009年7月20日建立的中國人民銀行征信中心開發(fā)運(yùn)行的融資租賃登記公示系統(tǒng)；二是2013年10月開始運(yùn)行的，由商務(wù)部開發(fā)建設(shè)的融資租賃業(yè)務(wù)登記系統(tǒng)。兩個(gè)系統(tǒng)都發(fā)揮了主要的租賃物登記查詢功能，但存在著以下問題：第一，存在兩個(gè)登記系統(tǒng)，沒有統(tǒng)一登記系統(tǒng)，會(huì)造成登記混亂或登記重復(fù)，不方便對(duì)融資租賃業(yè)進(jìn)行有效地管理；第二，沒有統(tǒng)一的登記系統(tǒng)也增加了第三人查詢登記的成本。第三，沒有統(tǒng)一的法規(guī)對(duì)登記的效力、登記程序的啟動(dòng)和登記內(nèi)容的詳細(xì)明確規(guī)定，也使得登記在具體操作中存在困難。

目前我國的融資租賃制度在應(yīng)對(duì)善意第三人取得的問題時(shí)，僅依靠司法解釋和有關(guān)規(guī)定，是無法實(shí)現(xiàn)對(duì)出租人的所有權(quán)有效保護(hù)的。因?yàn)槎嘉从|及融資租賃本身在租賃物公示制度方面的漏洞。基于此，筆者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)借鑒國內(nèi)外立法經(jīng)驗(yàn)，建立健全我國的融資租賃物登記及其物權(quán)公示制度。

三、建立融資租賃租賃物登記制度

（一）明確登記的效力

建立融資租賃中租賃物的登記公示制度，首先應(yīng)當(dāng)明確登記的效力。根據(jù)國際上不同的立法模式可知，對(duì)于登記制度其效力分為生效和對(duì)抗兩種形式。

1、登記生效主義。登記生效主義，是指出租人所有權(quán)的設(shè)定，以登記為發(fā)生效力的要件，換言之，未經(jīng)登記，出租人的所有權(quán)不僅不能對(duì)抗第三人，而且在融資租賃交易當(dāng)事人之間也無約束力，亦即出租人所有權(quán)根本不能成立。①此種模式之下的登記具有使出租人所有權(quán)生效和公示對(duì)抗的雙重效力。

2、登記對(duì)抗主義。登記對(duì)抗主義是指出租人所有權(quán)依當(dāng)事人之間合意即設(shè)定，但未經(jīng)登記，不得對(duì)抗第三人。②登記對(duì)抗，將登記的決定權(quán)交給當(dāng)事人自己，如果進(jìn)行了登記，那么排除善意取得，充分保護(hù)出租人的所有權(quán)；如果沒有登記，那就等于是出租人甘愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于善意的第三人，法律充分保護(hù)其基于信賴公示而取得的所有權(quán)。對(duì)于雙方是公平的，既維護(hù)了靜態(tài)安全又保護(hù)了動(dòng)態(tài)交易。因此，我國在融資租賃登記制度上適用登記對(duì)抗主義更妥當(dāng)。

（二）明確登記機(jī)關(guān)

1、建立全國統(tǒng)一的電子登記系統(tǒng)。應(yīng)當(dāng)建立統(tǒng)一登記，由一個(gè)統(tǒng)一的登記機(jī)關(guān)對(duì)融資租賃租賃物進(jìn)行登記，并建立全國統(tǒng)一的電子化登記系統(tǒng)，這樣既方便登記，便于統(tǒng)一管理，而且也方便第三人查詢，突破了地域的限制和租賃物種類的限制，減小了登記的成本和查詢的成本，同時(shí)也減小了登記機(jī)關(guān)的分別建立的成本。

2、工商行政管理部門作為登記機(jī)關(guān)。一些學(xué)者提出的將工商管理部門作為動(dòng)產(chǎn)融資租賃登記機(jī)關(guān)。首先工商行政管理部門的職責(zé)是針對(duì)企業(yè)進(jìn)行市場(chǎng)監(jiān)管和行政執(zhí)法，主要對(duì)企業(yè)管理有專業(yè)優(yōu)勢(shì)。其次工商管理部門的電子政務(wù)發(fā)展迅速，能夠適用現(xiàn)行對(duì)融資租賃動(dòng)產(chǎn)建立的統(tǒng)一的系統(tǒng)模式。最后是工商管理部門遍布全國各個(gè)省市地區(qū)，覆蓋面積全面，方便統(tǒng)一登記的辦理。③

（三）明確登記的內(nèi)容

登記內(nèi)容的簡(jiǎn)化明了，會(huì)簡(jiǎn)化登記手續(xù)，便于第三人查詢的快捷。筆者認(rèn)為登記的內(nèi)容有以下幾個(gè)方面：

1、當(dāng)事人。指出租人和承租人雙方。登記系統(tǒng)的查詢將依承租人的姓名或名稱而進(jìn)行，一旦輸入承租人的姓名或名稱，即可立即顯示該承租人已設(shè)定的全部權(quán)利負(fù)擔(dān)。自然人還應(yīng)，同時(shí)記載其居民身份證號(hào)碼以可防杜姓名的重復(fù)；對(duì)于法人和其他組織而言，應(yīng)記載其全稱同時(shí)也應(yīng)記載其注冊(cè)號(hào)或登記證號(hào)。同時(shí)登記內(nèi)容應(yīng)當(dāng)定期及時(shí)更新，對(duì)于實(shí)際融資租賃中發(fā)生變化的內(nèi)容要做到及時(shí)變更登記。

2、租賃物。這是登記的另一個(gè)重要內(nèi)容。對(duì)于租賃物，筆者認(rèn)為只需對(duì)其名稱進(jìn)行簡(jiǎn)要描述讓第三人可得知道為何物即可，并不需要對(duì)每一部分一一羅列；另外也不需要登記租賃物的價(jià)值。因?yàn)槭紫鹊谌瞬樵兊哪康脑谟诿鞔_物的權(quán)利歸屬，并不需要知道物的具體價(jià)值；而且租賃物的價(jià)值對(duì)于融資租賃雙方當(dāng)事人來說屬于一種交易當(dāng)中的隱私，應(yīng)當(dāng)予以保密。

3、融資租賃的期限。既然是租賃一定有租期，融資租賃也不例外。對(duì)融資租賃期限的登記，可以方便第三人查知融資租賃關(guān)系發(fā)生和結(jié)束的時(shí)間。

綜上，構(gòu)建融資租賃租賃物登記制度，通過登記來實(shí)現(xiàn)所有權(quán)的有效、真實(shí)對(duì)外公示。既減少了出租人所有權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)了出租人的合法權(quán)益，又保護(hù)了第三人的信賴?yán)?，?shí)現(xiàn)融資租賃中物權(quán)的靜態(tài)安全與動(dòng)態(tài)安全的一種平衡。（作者單位：西北政法大學(xué)）

注解：

①高圣平、樂沸濤：《融資租賃登記與取回權(quán)》[M]，當(dāng)代中國出版社，2007 年第一版，第 188 頁.

②高圣平、樂沸濤：《融資租賃登記與取回權(quán)》[M]，當(dāng)代中國出版社，2007 年第一版，第 189 頁

③陳鳳：“從物權(quán)變動(dòng)探析融資租賃中出租人所有權(quán)保護(hù)”，暨南大學(xué)碩士學(xué)位論文

參考文獻(xiàn)：

[1]丁建平：“融資租賃新司法解釋明確四大爭(zhēng)議問題”，《問策經(jīng)緯》

[2]孫其彬：“融資租賃區(qū)域性促進(jìn)政策研究――以天津融資租賃促進(jìn)政策為例”，天津師范大學(xué)研究生學(xué)位論文

[3]陳業(yè)業(yè)：“融資租賃物登記及其物權(quán)公示效力之探討”，《法制與社會(huì)》，2014年6月

[4]王云鳳：“國際融資租賃中善意取得法律問題研究”黑龍江大學(xué)，碩士研究生學(xué)位論文

[5]陳業(yè)業(yè)：“融資租賃物登記及其物權(quán)公示效力之探討”，《法制與社會(huì)》，2014年6月

[6]陳鳳：“從物權(quán)變動(dòng)探析融資租賃中出租人所有權(quán)保護(hù)”，暨南大學(xué)碩士學(xué)位論文

[7]高圣平、王思源：“論融資租賃交易的法律構(gòu)造”，《西北政法大學(xué)學(xué)報(bào)》，2013年第1期

[8]高圣平：“融資租賃登記制度研究”，《 金陵法律評(píng)論》，2006年秋

[9]高圣平：“我國動(dòng)產(chǎn)融資擔(dān)保制度的檢討與完善”，《中國人民大學(xué)學(xué)報(bào)》，2007年第3期

[10]邢臺(tái)金融學(xué)會(huì)課題組：“融資租賃中善意第三方取得法律問題研究”，《河北金融》，2012年2月

[11]王澤鑒：《民法物權(quán)（第一冊(cè)）》，1992年版，

融資制度論文范文第5篇

寫作畢業(yè)論文是學(xué)生在校學(xué)習(xí)期間的重要實(shí)踐環(huán)節(jié)之一，是實(shí)施財(cái)務(wù)管理專業(yè)教學(xué)計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)培養(yǎng)目標(biāo)的必不可少的實(shí)踐環(huán)節(jié)；是對(duì)學(xué)生學(xué)業(yè)水平和研究、分析、解決問題能力的綜合檢驗(yàn)；也是學(xué)生在校期間，運(yùn)用所學(xué)的知識(shí)和獲得的分析問題、解決問題的能力，進(jìn)行理論與實(shí)際相結(jié)合的最后一次重要的訓(xùn)練。這對(duì)于保證教學(xué)質(zhì)量和保證合格畢業(yè)生的培養(yǎng)質(zhì)量，具有重要的意義。因此，畢業(yè)生必須十分重視畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）的寫作，確保畢業(yè)論文寫作任務(wù)的完成。

二、畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）可選擇三種類型：

1、畢業(yè)論文：結(jié)合專業(yè)特點(diǎn)和實(shí)際工作內(nèi)容選擇適當(dāng)題目，進(jìn)行研究、分析，提出自己的觀點(diǎn)，得出結(jié)論或形成解決問題的思路、建議。

2、方案設(shè)計(jì)：對(duì)實(shí)際工作中的具體某一問題，進(jìn)行分析研究，提出較完善解決方案或制度設(shè)計(jì)。

3、調(diào)研報(bào)告：對(duì)與本專業(yè)相關(guān)的某一社會(huì)狀況，進(jìn)行調(diào)查研究，運(yùn)用所學(xué)知識(shí)，進(jìn)行分析說明。

注意：無論哪種類型，都必須結(jié)合自己所學(xué)專業(yè)知識(shí)和實(shí)習(xí)工作崗位，最后成果要求對(duì)本單位工作具有一定的實(shí)際應(yīng)用價(jià)值或?qū)δ骋活I(lǐng)域工作具有一定理論指導(dǎo)作用。

三、可選擇的指導(dǎo)老師信息

教師姓名

聯(lián)系電話

五、提醒

1、項(xiàng)目、提綱和文稿完成后及時(shí)以電子文檔發(fā)給指導(dǎo)教師，接受指導(dǎo)教師的指導(dǎo)并在指導(dǎo)教師要求的時(shí)間內(nèi)補(bǔ)充、完善。畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）（字?jǐn)?shù)在3000字以上），要求結(jié)合實(shí)習(xí)單位和實(shí)習(xí)工作實(shí)際，主題突出，思路清晰，觀點(diǎn)明確，語言流暢，結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)，分析現(xiàn)象探索實(shí)質(zhì)，發(fā)現(xiàn)問題找出原因，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，并提出改進(jìn)措施。

  2、學(xué)生與指導(dǎo)老師雙向選擇；

  3、論文題目?jī)H供參考，具體請(qǐng)與指導(dǎo)老師商量溝通后定題；題目選定后，報(bào)經(jīng)系上同意后最多可以改動(dòng)一次。

  4、選定指導(dǎo)老師后，非報(bào)經(jīng)系上同意，不得隨意變動(dòng)；

  5、請(qǐng)每位同學(xué)積極按時(shí)完成各階段任務(wù)，凡有未及時(shí)完成的，警告一次，相應(yīng)成績(jī)降低一個(gè)等級(jí)，但仍需在15日內(nèi)補(bǔ)齊；出現(xiàn)第二次，取消成績(jī)。

6、如果不按規(guī)定時(shí)間完成論文寫作步驟，或者在論文寫作中不認(rèn)真寫作、敷衍了事，指導(dǎo)老師可以拒絕繼續(xù)指導(dǎo)論文寫作。

  7、超過論文定稿時(shí)間一周，仍未定稿者，視為論文未通過，畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）成績(jī)?yōu)椴患案瘛?/p>

六、參考題目

（一）畢業(yè)論文參考題目：

接合工作實(shí)際與指導(dǎo)老師共同確定，也可參考以下題：

會(huì)計(jì)部分

1、 會(huì)計(jì)假設(shè)的歷史演變及其未來發(fā)展

2、 談?wù)剷?huì)計(jì)國際化問題

3、 略論我國會(huì)計(jì)模式的構(gòu)建

4、 論知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代會(huì)計(jì)重心的轉(zhuǎn)移

5、 淺談人力資源的計(jì)量方法

6、 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)會(huì)計(jì)職能的轉(zhuǎn)變

7、 淺談市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與會(huì)計(jì)的服務(wù)職能

8、 人力資源會(huì)計(jì)理論的特殊性

9、 從虛擬公司的興起談會(huì)計(jì)主體假設(shè)

10、 論環(huán)境會(huì)計(jì)主體的內(nèi)涵及表現(xiàn)形式

11、 從會(huì)計(jì)環(huán)境的變化看我國實(shí)證會(huì)計(jì)范式的發(fā)展

12、 淺析實(shí)證會(huì)計(jì)理論

13、 論知識(shí)經(jīng)濟(jì)下無形資產(chǎn)的本質(zhì)特征及管理

14、 淺論人力資源會(huì)計(jì)

15、 論21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化會(huì)計(jì)面臨新的挑戰(zhàn)

16、 論會(huì)計(jì)控制對(duì)象──受托責(zé)任的完成過程和結(jié)果

17、 人力資源會(huì)計(jì)的理論基礎(chǔ)及其確認(rèn)與計(jì)量

18、 試論會(huì)計(jì)方法的選擇和應(yīng)用

19、 構(gòu)建宏觀會(huì)計(jì)與戰(zhàn)略會(huì)計(jì)的初步設(shè)想

20、 論穩(wěn)健性原則在會(huì)計(jì)中的運(yùn)用

21、 建立具有中國特色的會(huì)計(jì)理論

22、 淺談會(huì)計(jì)政策變更的會(huì)計(jì)核算方法

23、 切實(shí)加快傳統(tǒng)會(huì)計(jì)教學(xué)模式改革

24、 中國傳統(tǒng)會(huì)計(jì)文化的若干特征

25、 淺析公允價(jià)值在債務(wù)重組中的確定

26、 知識(shí)經(jīng)濟(jì)與會(huì)計(jì)創(chuàng)新--人力資源、無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)理論的探討

27、 芻議權(quán)責(zé)發(fā)生制

28、 試論會(huì)計(jì)信息的失真

29、 論商譽(yù)及其會(huì)計(jì)處理

30、 初探會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)管理的平行、互動(dòng)關(guān)系

31、 淺談我國會(huì)計(jì)服務(wù)面臨的挑戰(zhàn)及應(yīng)對(duì)措施

32、 虛擬公司對(duì)傳統(tǒng)會(huì)計(jì)的挑戰(zhàn)

33、 會(huì)計(jì)學(xué)與法學(xué)的邊緣學(xué)科探析

34、 知識(shí)經(jīng)濟(jì)對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)告模式的挑戰(zhàn)

35、 虛假財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的識(shí)別與防范

36、 虛假會(huì)計(jì)信息探源與對(duì)策

37、 衍生金融工具對(duì)會(huì)計(jì)理論的挑戰(zhàn)

38、 會(huì)計(jì)國際化的新格局及我們的對(duì)策

39、 淺談經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)對(duì)會(huì)計(jì)等式的影響

40、 論會(huì)計(jì)信息失真的原因及治理措施

41、 會(huì)計(jì)在防范金融風(fēng)險(xiǎn)中的作用

42、 淺議建立有中國特色的會(huì)計(jì)理論

43、 會(huì)計(jì)信息本身的局限性及其對(duì)策

44、 證券市場(chǎng)發(fā)展對(duì)會(huì)計(jì)的影響

45、 我國會(huì)計(jì)現(xiàn)代化的哲學(xué)思考

46、 關(guān)于借款費(fèi)用資本化的探討

47、 試論我國的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系

48、 試論我國注冊(cè)會(huì)計(jì)師制度面臨的問題及對(duì)策

49、 非貨幣交易會(huì)計(jì)問題研究

50、 現(xiàn)代企業(yè)治理機(jī)制下的內(nèi)部控制制度

51、 資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)問題研究

52、 關(guān)于無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)問題研究

53、 會(huì)計(jì)報(bào)表附注與表外信息問題研究

54、 機(jī)構(gòu)投資者與委托投票權(quán)競(jìng)爭(zhēng)研究

55、 現(xiàn)代企業(yè)制度下的公司治理問題

56、 我國會(huì)計(jì)信息披露制度研究

財(cái)務(wù)管理部分

57、 上市公司股利政策實(shí)證研究

58、 股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理問題研究

59、 上市公司財(cái)務(wù)治理問題研究

60、 上市公司資本結(jié)構(gòu)問題研究

61、 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制研究

62、 中小企業(yè)融資問題研究

63、 企業(yè)重組與并購財(cái)務(wù)問題研究

64、 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系構(gòu)建研究

65、 企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析體系

66、 企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)體系

67、 企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系

68、 企業(yè)/企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究

69、 企業(yè)/企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)政策研究

70、 企業(yè)/企業(yè)集團(tuán)投資政策研究

71、 試論企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建

72、 企業(yè)并購與重組的風(fēng)險(xiǎn)研究

73、 企業(yè)投資決策結(jié)構(gòu)體系研究

74、 關(guān)于金融互換與資本結(jié)構(gòu)問題的探討

75、 企業(yè)集團(tuán)股利政策研究

76、 關(guān)于投資財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)研究

77、 關(guān)于企業(yè)價(jià)值研究

78、 預(yù)算管理與預(yù)算機(jī)制的環(huán)境保障體系

79、 企業(yè)并購財(cái)務(wù)問題研究（題目宜具體化）

80、 企業(yè)集團(tuán)存量資產(chǎn)重組研究

81、 國有企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制研究

82、 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)控制體系研究

83、 對(duì)企業(yè)理財(cái)務(wù)目標(biāo)再認(rèn)識(shí)

84、 企業(yè)投資結(jié)構(gòu)研究

85、 關(guān)于財(cái)務(wù)的分層管理思想研究

86、 企業(yè)表外融資的財(cái)務(wù)問題

87、 企業(yè)集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系研究

88、 對(duì)自由現(xiàn)金流量與企業(yè)價(jià)值評(píng)估問題的探討

89、 企業(yè)收益質(zhì)量及其評(píng)價(jià)體系

90、 企業(yè)信用政策研究

91、 企業(yè)稅收籌劃

92、 關(guān)于財(cái)務(wù)決策、執(zhí)行、監(jiān)督”三權(quán)”分立研究

93、 上市公司關(guān)聯(lián)交易分析

94、 上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

95、 上市公司財(cái)務(wù)信息質(zhì)量基礎(chǔ)分析（題目宜具體化）

96、 財(cái)務(wù)學(xué)科課程體系探討

97、 非盈利組織財(cái)務(wù)問題研究

98、 跨國公司內(nèi)部控制制度研究

99、 跨國公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系研究

100、 試論資本市場(chǎng)與信息控制

101、 企業(yè)財(cái)務(wù)本質(zhì)研究

102、 財(cái)務(wù)管理與管理會(huì)計(jì)的融合

103、 負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的防范和對(duì)策（企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)問題的探索

104、 股票期權(quán)的激勵(lì)作用

105、 家族式企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式的優(yōu)勢(shì)

106、 中小企業(yè)激勵(lì)機(jī)制的探索

107、 債券融資對(duì)我國公司治理影響研究

管理會(huì)計(jì)與成本會(huì)計(jì)部分

108、 管理會(huì)計(jì)方法的創(chuàng)新

109、 作業(yè)成本法在企業(yè)中的應(yīng)用

110、 變動(dòng)成本法的應(yīng)用研究

111、 論管理會(huì)計(jì)的假設(shè)前提與原則

112、 投資決策分析方法比較研究

113、 關(guān)于管理會(huì)計(jì)師及其職業(yè)道德研究

114、 預(yù)算管理研究，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系與方法研究

115、 論成本的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)

116、 關(guān)于ABC法的研究

117、 責(zé)任會(huì)計(jì)的研究

118、 關(guān)于投資項(xiàng)目決策的研究

119、 標(biāo)準(zhǔn)成本的研究

120、 戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)研究

121、 關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的研究

122、 關(guān)于成本差異分析的研究

123、 關(guān)于敏感性分析方法的探討

124、 關(guān)于成本控制方法研究

125、 現(xiàn)代工業(yè)的特點(diǎn)及成本計(jì)算方法的選擇

126、 成本信息失真的原因及財(cái)務(wù)危害

127、 關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的研究

128、 試論成本效益原則

129、 淺議財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與管理會(huì)計(jì)的關(guān)系

審計(jì)與會(huì)計(jì)制度設(shè)計(jì)部分

130、 關(guān)于內(nèi)部審計(jì)的獨(dú)立性問題的探討

131、 論市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下審計(jì)的職能與作用

132、 論審計(jì)在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的地位與作用

133、 論審計(jì)目標(biāo)與審計(jì)證據(jù)的獲取

134、 論審計(jì)與經(jīng)濟(jì)監(jiān)督系統(tǒng)

135、 論我國審計(jì)組織體系的健全與發(fā)展

136、 論我國審計(jì)體制的改革與完善

137、 論審計(jì)的法制化、規(guī)范化建設(shè)

138、 論審計(jì)執(zhí)法與處罰力度的強(qiáng)化

139、 論審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)及其防范

140、 企業(yè)對(duì)外擔(dān)保內(nèi)部會(huì)計(jì)制度研究

141、 論經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)

142、 論國有資產(chǎn)保值增值審計(jì)

143、 論現(xiàn)代企業(yè)制度下的內(nèi)部審計(jì)

144、 論會(huì)計(jì)報(bào)表及附注的設(shè)計(jì)

145、 獨(dú)立審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)問題探討

146、 對(duì)資產(chǎn)評(píng)估中有關(guān)問題的探討

147、 審計(jì)工作策略探討

148、 論內(nèi)部控制系統(tǒng)審計(jì)（制度基礎(chǔ)審計(jì)探討）

149、 論審計(jì)方式方法體系的完善

150、 論企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部審計(jì)制度的構(gòu)建

151、 論注冊(cè)會(huì)計(jì)師的法律責(zé)任

152、 論審計(jì)工作質(zhì)量的控制與考核

153、 論我國注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)制度的發(fā)展與完善

154、 論企業(yè)內(nèi)部審計(jì)建設(shè)

155、 獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則研究（可選一個(gè)準(zhǔn)則進(jìn)行研究）

156、 注冊(cè)會(huì)計(jì)師誠信建設(shè)研究

157、 論會(huì)計(jì)估計(jì)變更的審計(jì)

五、會(huì)計(jì)電算化部分

158、 會(huì)計(jì)電算化系統(tǒng)的安全性分析與設(shè)計(jì)

159、 會(huì)計(jì)電算化系統(tǒng)的容錯(cuò)性及可操作性問題

160、 會(huì)計(jì)電算化核算系統(tǒng)的子系統(tǒng)劃分研究

161、 會(huì)計(jì)電算化工作可能出現(xiàn)的問題及對(duì)策

162、 會(huì)計(jì)電算化對(duì)會(huì)計(jì)工作方法的影響探討

163、 會(huì)計(jì)電算化對(duì)傳統(tǒng)會(huì)計(jì)職能的影響研究

164、 會(huì)計(jì)電算化的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)

165、 網(wǎng)絡(luò)會(huì)計(jì)研究

166、 論網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)對(duì)會(huì)計(jì)理論的影響

167、 論網(wǎng)絡(luò)時(shí)代會(huì)計(jì)目標(biāo)下的會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)流程重組

168、 網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其防范

169、 網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的會(huì)計(jì)發(fā)展

170、 電子商務(wù)時(shí)代會(huì)計(jì)信息的地位和作用

171、 網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)財(cái)務(wù)管理的模式