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外匯收支論文范文第1篇

[論文摘要]自2006年3月起，我國(guó)外匯儲(chǔ)備已經(jīng)躍居世界第一。央行公布的數(shù)據(jù)顯示，2007年第一季度我國(guó)外匯儲(chǔ)備增加1357億美元，同比多增795億美元。不過欣喜之余，何有效 管理 龐大的外匯儲(chǔ)備，成為很多人關(guān)注的焦點(diǎn)。其中外匯儲(chǔ)備的多元化成為人們主張管理中國(guó)外匯儲(chǔ)備的一種解決方法。本文就外匯儲(chǔ)備的多元化問題進(jìn)行了論證。

一、關(guān)于外匯儲(chǔ)備

（一）什么是外匯儲(chǔ)備

外匯儲(chǔ)備是指一國(guó)貨幣當(dāng)局所持有的、可以用于對(duì)外支付的國(guó)外可兌換貨幣。并非所有國(guó)家的貨幣都能充當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，只有那些在國(guó)際貨幣體系中占有重要地位，且能自由兌換其他儲(chǔ)備資產(chǎn)的貨幣才能充當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。我國(guó)和世界其他國(guó)家在對(duì)外貿(mào)易與國(guó)際結(jié)算中經(jīng)常使用的外匯儲(chǔ)備主要有美元、歐元、日元、英鎊等。

（二）外匯儲(chǔ)備的作用

1．調(diào)節(jié)國(guó)際收支

一定的外匯儲(chǔ)備是一國(guó)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)、實(shí)現(xiàn)內(nèi)外平衡的重要手段。當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，動(dòng)用外匯儲(chǔ)備可以促進(jìn)國(guó)際收支的平衡，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)的平衡。同時(shí)當(dāng)匯率出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，可以利用外匯儲(chǔ)備干預(yù)匯率，使之趨于穩(wěn)定。

2．干預(yù)外匯 市場(chǎng) 、穩(wěn)定本幣匯率

為了保持穩(wěn)定，本國(guó)管理機(jī)構(gòu)可以通過自己手中持有的外匯儲(chǔ)備，去進(jìn)行干預(yù)。

3．維護(hù)國(guó)際信譽(yù)，提高對(duì)外 融資 能力

一個(gè)國(guó)家的償債能力，很大一部分是體現(xiàn)在他的經(jīng)濟(jì)實(shí)力上，經(jīng)濟(jì)發(fā)展是基礎(chǔ)。外匯儲(chǔ)備是最直接的保證能力的體現(xiàn) 。

4．增強(qiáng)綜合國(guó)力和抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力

外匯儲(chǔ)備代表著我國(guó)央行的資產(chǎn)，外匯儲(chǔ)備越多，央行資產(chǎn)就越多。我國(guó)進(jìn)行國(guó)際事務(wù)就越有經(jīng)濟(jì)支持。 同時(shí)，當(dāng)國(guó)際發(fā)生 金融 危機(jī) 時(shí)，我國(guó)就越有能力去面對(duì)。

二、我國(guó)外匯儲(chǔ)備的現(xiàn)狀

（一）現(xiàn)狀

（二）存在的問題

1．外匯儲(chǔ)備持續(xù)增加意味著我國(guó)大量的資源正被國(guó)外利用。國(guó)外需求的增加一定程度上有利于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和擴(kuò)大就業(yè)，但也意味著我國(guó)大量的資源被外國(guó)所利用。大量外匯儲(chǔ)備的背后，實(shí)際反映的并不是國(guó)民財(cái)富的增長(zhǎng)，而是我國(guó)大量的實(shí)物資源不斷地輸送到美國(guó)等國(guó)家。

外匯收支論文范文第2篇

論文關(guān)鍵詞：外匯儲(chǔ)備 管理 完善

國(guó)際儲(chǔ)備是指一國(guó)貨幣當(dāng)局擁有的，可直接或通過有保證的同其他資產(chǎn)的兌換，而被各國(guó)所普遍接受的流動(dòng)資產(chǎn)，而外匯儲(chǔ)備則是國(guó)際儲(chǔ)備中的主體。適度的外匯儲(chǔ)備應(yīng)當(dāng)是保持足夠的儲(chǔ)備量以保障償債支付、匯率穩(wěn)定與國(guó)際收支平衡，同時(shí)又不會(huì)造成資源浪費(fèi)。自從1994年我國(guó)實(shí)行了外匯管理體制改革之后，外匯儲(chǔ)備大幅增長(zhǎng)，到2005年末已經(jīng)達(dá)到8l88．72億美元，發(fā)生了令世界矚目的變化。至2006年9月末我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額已達(dá)9879億美元。這充分說明了外匯管理體制改革在其中所起的重要。

一、外匯儲(chǔ)備管理制度

外匯管制(foreignexchangecontro1)亦稱外匯管理，是一個(gè)國(guó)家為了維持國(guó)際收支的平衡，通過制定有關(guān)法律、法規(guī)，指定或授權(quán)某一機(jī)構(gòu)對(duì)其境內(nèi)和其管轄范圍內(nèi)的居民和非居民的一切外匯收支活動(dòng)實(shí)行管制。

各國(guó)實(shí)施外匯管制有以下目的：(1)防止資本逃避和外匯投機(jī)，以穩(wěn)定外匯匯率和維持國(guó)際收支平衡，這是外匯管制的首要目的。(2)限制外國(guó)商品的輸入，促進(jìn)本國(guó)商品的輸出，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)生產(chǎn)，以改善本國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目的狀況。(3)穩(wěn)定國(guó)內(nèi)物價(jià)，避免受國(guó)際價(jià)格巨大變動(dòng)的沖擊，促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展。(4)穩(wěn)定外匯匯率，保護(hù)本國(guó)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展(5)增加黃金、外匯儲(chǔ)備，提高貨幣對(duì)外價(jià)值增強(qiáng)本國(guó)貨幣的幣信，加強(qiáng)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)地位。通過對(duì)國(guó)際上一些國(guó)家(地區(qū))擁有的外匯儲(chǔ)備的分析，外匯儲(chǔ)備規(guī)模較大的經(jīng)濟(jì)體普遍重視儲(chǔ)備的財(cái)富增值。它們往往對(duì)外匯儲(chǔ)備實(shí)行分檔管理，在確保外匯儲(chǔ)備具有必要的流動(dòng)性前提下，將其余部分投資于收益率較高的領(lǐng)域，以提高外匯儲(chǔ)備的整體收益水平。

從實(shí)踐看，分檔管理通常采用兩種模式：一種模式是在單一的外匯儲(chǔ)備管理機(jī)構(gòu)內(nèi)部設(shè)立相互隔離的資產(chǎn)部分，另一種模式是分別設(shè)立不同的外匯儲(chǔ)備管理機(jī)構(gòu)。韓國(guó)是采用第一種管理模式的典型。從1997年開始，韓國(guó)銀行將儲(chǔ)備資產(chǎn)分為流動(dòng)部分、投資部分和信托部分進(jìn)行分檔管理。流動(dòng)部分追求高度流動(dòng)性目標(biāo)，它由美元存款和短期美國(guó)國(guó)庫(kù)券組成，每季度根據(jù)儲(chǔ)備現(xiàn)金流來決定合適規(guī)模。投資部分追求較高收益率目標(biāo)，它投資于中長(zhǎng)期、固定收益證券，其資產(chǎn)的幣種構(gòu)成主要取決于政府和韓國(guó)銀行的外債幣種結(jié)構(gòu)、國(guó)際收支幣種結(jié)構(gòu)以及全球主權(quán)債市場(chǎng)的規(guī)模，其他中央銀行的幣種結(jié)構(gòu)也作為參考。信托部分則由國(guó)際知名的投資機(jī)構(gòu)管理，在提高收益率同時(shí)也向其學(xué)習(xí)先進(jìn)的投資知識(shí)。新加坡則是第二種管理模式的典型。毅加坡外匯儲(chǔ)備由新加坡金融管理局和新加坡政府投資公司分別持有。新加坡金融管理局持有的外匯儲(chǔ)備主要用于干預(yù)外匯市場(chǎng)，及作為基礎(chǔ)貨幣發(fā)行的保證，以維持新元匯率的穩(wěn)定。而新加坡政府投資公司則通過全球6個(gè)海外機(jī)構(gòu)在世界主要資本市場(chǎng)上對(duì)股票、貨幣市場(chǎng)證券、房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)和特殊投資項(xiàng)目進(jìn)行投資，其目標(biāo)是以較高利潤(rùn)為導(dǎo)向，追求長(zhǎng)期的投資回報(bào)。

實(shí)證研究表明，通過妥善管理，外匯儲(chǔ)備可以取得令人滿意的投資收益。2005年，國(guó)際貨幣基金組織在一份題為《外匯儲(chǔ)備的財(cái)務(wù)成本》的研究報(bào)告中，通過對(duì)llO個(gè)國(guó)家全部數(shù)據(jù)進(jìn)行嚴(yán)格實(shí)證分析，得出此結(jié)論：1990到2001年，即便將所有的成本都考慮在內(nèi)，除發(fā)達(dá)國(guó)家之外的幾乎所有國(guó)家的外匯儲(chǔ)備都獲得了凈收益。

二、我國(guó)的外匯儲(chǔ)備管理制度

我國(guó)現(xiàn)行外匯管理制度的特征有二：一是1996年底來形成的經(jīng)常項(xiàng)目下人民幣的可自由兌換和繼續(xù)實(shí)行資本項(xiàng)目下外匯交易控制(這主要表現(xiàn)為對(duì)資本流入和流出的審批制度，外債總規(guī)?？刂浦贫?，以及防止貨幣投機(jī)行為等)；二是經(jīng)常項(xiàng)目下實(shí)行強(qiáng)制結(jié)匯和有條件售匯以及外匯銀行外匯周轉(zhuǎn)頭寸限額管理。應(yīng)該說，這不是真正意義上的經(jīng)常項(xiàng)目下可自由兌換，而是一種經(jīng)常項(xiàng)目下有管理(管制)的可自由兌換。與這種外匯管理制度相對(duì)應(yīng)，我國(guó)的外匯市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制主要表現(xiàn)為：在外匯零售市場(chǎng)上，我國(guó)居民(主要是企業(yè))的外匯收入絕大部分轉(zhuǎn)化為對(duì)外匯銀行的外匯供給，而居民對(duì)外匯銀行的外匯需求則受到較大程度的抑制。在銀行同業(yè)問的外匯市場(chǎng)上，現(xiàn)行外匯管理制度對(duì)外匯銀行實(shí)施外匯結(jié)售匯周轉(zhuǎn)頭寸管理，外匯銀行不得根據(jù)外匯市場(chǎng)情況自主決定頭寸而有意推遲平衡。因此，在國(guó)際收支持續(xù)順差的情況下，就可能出現(xiàn)所有外匯銀行都處于多頭地位的現(xiàn)象，而中央銀行出于維持匯率穩(wěn)定的需要(我國(guó)實(shí)行的單一的、有管理的浮動(dòng)匯率只是一種事實(shí)上的固定匯率制)，只能動(dòng)用基礎(chǔ)貨幣在外匯市場(chǎng)上吸納外匯，這就是我國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的直接來源。上述外匯市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制中的外匯供求關(guān)系是不完整的。其特征可概括為以下幾點(diǎn)：(1)具有外匯儲(chǔ)備規(guī)模的”放大效應(yīng)”：即在外匯收支向外匯儲(chǔ)備的轉(zhuǎn)化過程中由于外匯銀行、工商企業(yè)和居民等外匯需求主體的”外匯蓄水池”作用受到抑制，使得原本應(yīng)轉(zhuǎn)化為民間外幣存款的一部分外匯收入最終成為國(guó)家外匯儲(chǔ)備的一部分；(2)國(guó)際收支順差情況下只有貨幣當(dāng)局進(jìn)入外匯市場(chǎng)被動(dòng)吸納外匯，人為平衡外匯市場(chǎng)供求，缺乏市場(chǎng)機(jī)制對(duì)外匯儲(chǔ)備的制約；(3)對(duì)外支付的主體單一即外匯儲(chǔ)備成為我國(guó)主要的對(duì)外支付能力主體。

對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備脆弱性的認(rèn)識(shí)：當(dāng)前有部分國(guó)內(nèi)學(xué)者認(rèn)為從國(guó)際收支平衡表上看，我國(guó)近幾年的外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)主要源于巨額的凈資本流入，基本上是對(duì)外負(fù)債的增加換取外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)。因此，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備具有一定的脆弱性筆者認(rèn)為，考察我國(guó)外匯儲(chǔ)備是否具有所謂的脆弱性必須建立在綜合分析體制、信心和來源的基礎(chǔ)上。首先，就體制而言，以人民幣完全可自由兌換為目標(biāo)的我國(guó)外匯管理體制改革進(jìn)程本身就是所謂的”放大效應(yīng)”逐步得以削弱的過程。同時(shí)，由于現(xiàn)行體制下居民的外匯需求尤其是投機(jī)性和預(yù)防性外匯需求受到嚴(yán)重抑制，造成外匯成為”稀缺性”資源。建立在對(duì)本幣缺乏充足信心基礎(chǔ)之上的我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模及其增長(zhǎng)在第二個(gè)層面也具有了一定的脆弱性。最后，就來源而言，筆者認(rèn)為來源于金融賬戶的外匯儲(chǔ)備并不必然具有脆弱性，關(guān)鍵在于輸入資本的期限結(jié)構(gòu)和使用效益。如果流入本國(guó)的資本主要為中長(zhǎng)期資本且在償還期上具有一定的分散性，則在相當(dāng)程度上可避免由于集中性資本外流對(duì)外匯儲(chǔ)備可能造成的沖擊；同時(shí)，如果本國(guó)能夠相對(duì)高效運(yùn)用借入資源，具備未來還本付息的能力就能增加本國(guó)凈財(cái)富，最終從跨時(shí)貿(mào)易中獲益因此，我國(guó)外匯儲(chǔ)備具有借入儲(chǔ)備的性質(zhì)并不成為其具有脆弱性的充分條件，現(xiàn)行的不完善的外匯形成機(jī)制和僵硬的匯率制度，才是造成我國(guó)外匯儲(chǔ)備脆弱性的真正原因。要解決這一問題使我國(guó)外匯儲(chǔ)備建立在堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)之上，只有進(jìn)一步深化我國(guó)外匯管理體制改革，建立完善的外匯形成機(jī)制和靈活的匯率制度。

我國(guó)外匯儲(chǔ)備的國(guó)際比較問題：導(dǎo)致1995年以來我國(guó)外匯儲(chǔ)備迅猛增長(zhǎng)的基本因素在于歷年我國(guó)國(guó)際收支的巨額雙順差，即長(zhǎng)期資本的大規(guī)模流入和貿(mào)易收支持續(xù)順差。在與外匯市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制較為完善的日本2000億美元外匯儲(chǔ)備比較，我國(guó)外匯儲(chǔ)備存在一定的”水分”，不可相互簡(jiǎn)單比較。產(chǎn)生這種不可比性的原因：(1)外匯儲(chǔ)備的形成基礎(chǔ)不同。日本由于實(shí)行經(jīng)常項(xiàng)目下的意原結(jié)匯和無條件售匯以及資本項(xiàng)目下可自由兌換導(dǎo)致相當(dāng)一部分外匯收入轉(zhuǎn)化為民間外幣存款，可以說其現(xiàn)外匯儲(chǔ)備規(guī)模是在相對(duì)薄弱的基礎(chǔ)上形成的。(2)對(duì)外支付能力主體的構(gòu)成不同。這主要是雙方對(duì)外支付體系的結(jié)構(gòu)不同造成的。日元自身就具有一定的國(guó)際支付能力，在一定的范圍內(nèi)可以充當(dāng)國(guó)際支付和流通手段，同時(shí)又擁有雄厚的民間”外匯蓄水池”，它們和外匯儲(chǔ)備共同構(gòu)成多元化的對(duì)外支付能力主體，因此其對(duì)外支付對(duì)外匯儲(chǔ)備的依賴程度較低。在我國(guó)人民幣尚不是可自由兌換的貨幣，不具有國(guó)際貨幣的職能，除了少量的企業(yè)外幣存款外，我國(guó)對(duì)外支付的主體主要就是外匯儲(chǔ)備，對(duì)外支付體系高度單一化。(3)匯率制度不同。我國(guó)人民幣匯率制度雖然是有管理的浮動(dòng)匯率制，但實(shí)際中因匯率基本釘住美元，波動(dòng)幅度很小而被IMF在1999年列入管理浮動(dòng)制下的實(shí)際釘住制。而日本實(shí)行浮動(dòng)匯率制其匯率具有較大的彈性，中央銀行干預(yù)外匯市場(chǎng)的方式、頻率、程度等與我國(guó)中央銀行作為市場(chǎng)上唯一的”做市者”有相當(dāng)差異對(duì)我國(guó)現(xiàn)有外匯儲(chǔ)備規(guī)模的認(rèn)識(shí)：目前，根據(jù)公認(rèn)的衡量一國(guó)適度外匯儲(chǔ)備的標(biāo)準(zhǔn)如外匯儲(chǔ)備與全部債務(wù)比例、外匯儲(chǔ)備支持進(jìn)口時(shí)間、外匯儲(chǔ)備與短期外債的比例等，部分學(xué)者認(rèn)為我國(guó)現(xiàn)有的外匯儲(chǔ)備規(guī)模已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了應(yīng)付進(jìn)出口變化沖擊和償還外債的需要，我國(guó)應(yīng)通過適度減少外匯儲(chǔ)備來增加國(guó)內(nèi)投資，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。筆者認(rèn)為，以上分析并不足以支持我國(guó)現(xiàn)有外匯儲(chǔ)備規(guī)模偏大這一結(jié)論。首先，這一國(guó)際普遍運(yùn)用的標(biāo)準(zhǔn)是建立在本國(guó)貨幣對(duì)外支付較少受到限制和較完善的外匯市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制基礎(chǔ)之上的，現(xiàn)階段它不具備對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模的準(zhǔn)確評(píng)估。其次，這一結(jié)論的得出是以保持國(guó)際收支平衡為基礎(chǔ)的，它忽略了各經(jīng)濟(jì)主體對(duì)外匯需求，尤其是預(yù)防性和投機(jī)性的外匯需求的變動(dòng)對(duì)外匯儲(chǔ)備可能造成的沖擊。在我國(guó)現(xiàn)行的外匯管理體制下，各經(jīng)濟(jì)主體對(duì)外匯的貨幣需求實(shí)際處于嚴(yán)重不滿足的失衡狀態(tài)。實(shí)現(xiàn)人民幣完全可自由兌換是我國(guó)外匯管理體制改革的核心目標(biāo)，這將從根本上改變我國(guó)現(xiàn)有的外匯供求關(guān)系和外匯儲(chǔ)備形成機(jī)制。我國(guó)現(xiàn)有外匯儲(chǔ)備不僅要滿足國(guó)際收支平衡的需要，還要足以避免由于外匯管理體制改革而造成的對(duì)于外匯市場(chǎng)和人民幣匯率的沖擊。

三、如何完善我國(guó)外匯儲(chǔ)備管理制度

外匯收支論文范文第3篇

[論文摘要]隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，我國(guó)國(guó)際收支雙順差現(xiàn)象日益嚴(yán)峻，本文主要對(duì)雙順差的形成原因進(jìn)行分析，得出結(jié)論。

一、2000年以來我國(guó)的國(guó)際收支情況

隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，近年來我國(guó)的國(guó)際收支始終保持在經(jīng)常項(xiàng)目順差，資本與金融項(xiàng)目順差的“雙順差”格局，總順差規(guī)模不斷擴(kuò)大。國(guó)際收支的平衡與否對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展有著深遠(yuǎn)的影響，國(guó)際收支持續(xù)順差表明我國(guó)的綜合實(shí)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)。目前我國(guó)的外匯儲(chǔ)備已過萬億，持有如此巨額的儲(chǔ)備固然是一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的體現(xiàn)，但由此產(chǎn)生的國(guó)際收支順差過大也會(huì)對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生不利的影響。

二、國(guó)際收支順差的原因

1.長(zhǎng)期以來我國(guó)存在的儲(chǔ)蓄大于消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性失衡

長(zhǎng)期以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要特點(diǎn)是低消費(fèi)高儲(chǔ)蓄，我國(guó)最終消費(fèi)占GDP的比重已從2000年62.3%下降到2006年的49.9%，居民消費(fèi)支出占GDP的比重也從2000年的46.6%下降到2006年的36.3%。儲(chǔ)蓄率則從2001年的38.9%上升到2005年的47.9%，5年間快速增長(zhǎng)了9個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)全社會(huì)總存款，居民消費(fèi)存款的比重持續(xù)降低，從2000年的53.6%下降到2006年的50.7%。因此，全社會(huì)儲(chǔ)蓄率的過高不是由于居民儲(chǔ)蓄過高，而是由于初次分配不合理導(dǎo)致的企業(yè)存款和政府儲(chǔ)蓄的巨幅增長(zhǎng)與過高。消費(fèi)率過低的結(jié)構(gòu)性矛盾引發(fā)的一系列問題。如果消費(fèi)率長(zhǎng)期偏低,消費(fèi)率和投資率之間就不能形成合理的比例,就會(huì)導(dǎo)致社會(huì)產(chǎn)品價(jià)值不能及時(shí)得到實(shí)現(xiàn),大量生產(chǎn)能力得不到充分利用,帶來高失業(yè)率,并且直接影響企業(yè)效益和償還貸款能力。因此，只有減少企業(yè)留利和政府稅收在GDP中的比重，才能從根本上改變中國(guó)消費(fèi)啟動(dòng)的支撐基礎(chǔ)。正是從這種意義上說，初次分配中的公平問題以及工資形成機(jī)制的滯后成為中國(guó)消費(fèi)增速的最大制約因素。目前居民的初次分配收入的增長(zhǎng)速度難以改變目前格局，消費(fèi)啟動(dòng)依然是一個(gè)較為漫長(zhǎng)的過程。同時(shí)，我國(guó)微觀經(jīng)濟(jì)主體信用度不高，一些企業(yè)從銀行得到貸款后，到該還貸時(shí)，雖有能力但拖欠不還；還有一些企業(yè)盲目投資，相當(dāng)一部分投資形成無效投資，導(dǎo)致平均投資回報(bào)率低，還貸困難。這些現(xiàn)象使銀行風(fēng)險(xiǎn)增大，導(dǎo)致“惜貸”現(xiàn)象出現(xiàn)。其結(jié)果是國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄出現(xiàn)相對(duì)過剩，這種過剩反映在國(guó)際收支上就是持續(xù)盈余和“雙順差”。

2.外匯資金的過度流入

(1)國(guó)內(nèi)居民和企業(yè)的發(fā)展對(duì)外資的需要

我國(guó)的居民儲(chǔ)蓄傾向比較高，而居民儲(chǔ)蓄絕大部分是通過國(guó)有商業(yè)銀行為主體的金融中介轉(zhuǎn)化為投資的。由于銀行的商業(yè)化運(yùn)作及內(nèi)部機(jī)制不完善，效率相對(duì)比較低等因素，銀行不能很好地發(fā)揮社會(huì)資金轉(zhuǎn)化功能。國(guó)家高速發(fā)展所引起的對(duì)資金的大量需求與不能使儲(chǔ)蓄有效率的轉(zhuǎn)化為投資供給之間的矛盾，是產(chǎn)生需求外資的主要原因之一。

企業(yè)的發(fā)展需要大量資金的支持，然而我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)育不完全，企業(yè)的融資渠道少。我國(guó)企業(yè)的融資大部分是通過國(guó)有商業(yè)銀行融資。隨著商業(yè)銀行轉(zhuǎn)向商業(yè)化經(jīng)營(yíng)，建立自我經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的機(jī)制，各大銀行都以追逐和保持自身經(jīng)濟(jì)利益的角度出發(fā)，嚴(yán)格控制發(fā)放貸款數(shù)量，而對(duì)放貸地區(qū)、項(xiàng)目進(jìn)行謹(jǐn)慎的選擇以追求經(jīng)濟(jì)效益，企業(yè)在國(guó)內(nèi)獲取資金的渠道被堵塞之后，自然而然地就將目光瞄準(zhǔn)了外資，產(chǎn)生了對(duì)外資的需求。同時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)愿意與外資合作。隨著我國(guó)對(duì)外開放，以及跨國(guó)企業(yè)的進(jìn)入，我國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)面臨著越來越激烈的競(jìng)爭(zhēng)，急需高新技術(shù)，先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)來增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。而外商的投資在一定程度上可以提高企業(yè)的技術(shù)水平和管理能力，因此，國(guó)內(nèi)企業(yè)往往通過引進(jìn)外資的形式來引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)與管理經(jīng)驗(yàn)。

2.國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的影響

長(zhǎng)期以來，我國(guó)采取鼓勵(lì)出口和鼓勵(lì)外資流入的非對(duì)稱性國(guó)際收支政策。在制度安排上，明顯鼓勵(lì)出口、限制進(jìn)口；鼓勵(lì)外資流入，限制資本流出。從跨境資金流入和流出看，流入管理較松，流出管理較嚴(yán)。例如，鼓勵(lì)外商來華直接投資，限制國(guó)內(nèi)企業(yè)到境外投資；鼓勵(lì)外債流入，限制國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)向境外提供債權(quán)，不允許非金融企業(yè)對(duì)外發(fā)放貸款；鼓勵(lì)非居民向我國(guó)居民提供資本項(xiàng)目下捐贈(zèng)和轉(zhuǎn)移，限制居民向非居民提供資本項(xiàng)目下捐贈(zèng)和轉(zhuǎn)移等。

(3)外資的選擇

自改革開放以來，大量的外資涌入中國(guó)，主要?jiǎng)訖C(jī)就是尋求獲利機(jī)會(huì)。首先，進(jìn)行直接投資可實(shí)現(xiàn)內(nèi)部化從而節(jié)約交易費(fèi)用。我國(guó)外貿(mào)市場(chǎng)的高額交易費(fèi)用和存在的較高的貿(mào)易壁壘促使大量的跨國(guó)公司放棄國(guó)際貿(mào)易的形式而采取對(duì)外直接投資的一體化策略。其次，我國(guó)廉價(jià)的生產(chǎn)要素，比如勞動(dòng)力和土地等，巨大的市場(chǎng)潛在容量，再加上我國(guó)政府為吸引外資給予外資的一系列超國(guó)民待遇，更加吸引外商對(duì)我國(guó)進(jìn)行直接投資。在這種情況下，一方面外資大量超規(guī)模涌入，形成了負(fù)的儲(chǔ)蓄缺口；另一方面，外商投資在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的產(chǎn)品取代進(jìn)口，加大出口，從而進(jìn)口減少，出口增大，外匯的負(fù)缺口也在一定程度上擴(kuò)大。

(4)是較強(qiáng)的人民幣升值預(yù)期

心理預(yù)期對(duì)我國(guó)的資本流動(dòng)始終具有很強(qiáng)的影響力。2002年以來，受國(guó)際、國(guó)內(nèi)諸多因素的影響，企業(yè)和個(gè)人出現(xiàn)了人民幣升值預(yù)期。同時(shí)，媒體鋪天蓋地地討論人民幣升值問題，導(dǎo)致人民幣升值預(yù)期進(jìn)一步被強(qiáng)化。在存在價(jià)格落差（利率差、匯率差）的情況下，社會(huì)中的每個(gè)企業(yè)和個(gè)人都會(huì)成為潛在的投機(jī)者。在人民幣升值預(yù)期下，出口企業(yè)會(huì)盡可能早收匯、多結(jié)匯；進(jìn)口企業(yè)會(huì)推遲和減少購(gòu)匯、付匯；老百姓也不愿意持有外匯。這些行為直接導(dǎo)致我國(guó)資本流入增加和資本項(xiàng)目順差擴(kuò)大。從境外遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)看，人民幣非交割遠(yuǎn)期匯率升值較高的時(shí)段與我國(guó)外匯儲(chǔ)備增加時(shí)期高度吻合。

參考文獻(xiàn)：

[1]克魯格曼，奧伯斯菲爾德.海聞譯:國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社,1998

外匯收支論文范文第4篇

論文摘要：改革開放以來，我國(guó)的對(duì)外投資事業(yè)取得了長(zhǎng)足發(fā)展，對(duì)外直接投資為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康有序發(fā)展作出重要貢獻(xiàn)，促進(jìn)我國(guó)對(duì)外直接投資，一方面是創(chuàng)造利潤(rùn)，另一方面要獲取技術(shù)帶動(dòng)母公司的提升，因此，要求我們加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度，實(shí)施規(guī)模經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和品牌戰(zhàn)略，提高企業(yè)自身的素質(zhì)和創(chuàng)新能力，增加企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

1、引言

建國(guó)后，我國(guó)對(duì)亞非拉等社會(huì)主義國(guó)家開始了無償對(duì)外援助，而對(duì)外直接投資直到1979年8月才開始正式實(shí)施，當(dāng)時(shí)國(guó)務(wù)院明確提出了“允許出國(guó)辦企業(yè)”的經(jīng)濟(jì)方針，吹響了對(duì)外開放的號(hào)角。從1979年至今，我國(guó)的對(duì)外直接投資活動(dòng)為探索新的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域和合作方式奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，為我國(guó)企業(yè)走出國(guó)門、發(fā)展壯大作出了巨大貢獻(xiàn)。改革開放以來，我國(guó)對(duì)外直接投資在經(jīng)歷了30年的發(fā)展后初具規(guī)模，截至2006年底，中國(guó)累計(jì)對(duì)外直接投資凈額達(dá)750億美元。但與其他發(fā)達(dá)國(guó)家相比，還有很大差距。本文分析了我國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，對(duì)探討我國(guó)對(duì)外直接投資存在的問題和對(duì)策以及實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略均具有重要的理論指導(dǎo)意義與現(xiàn)實(shí)借鑒意義。

2、我國(guó)的對(duì)外t接投資極況

截至2008年年底，我國(guó)己經(jīng)建立了12000多家對(duì)外直接投資企業(yè)，這些企業(yè)分布在世界174個(gè)國(guó)家和地區(qū)。我國(guó)對(duì)外直接投資凈額已經(jīng)超過500億美元，比2007年增加了111%，對(duì)外直接投資勢(shì)頭銳不可當(dāng)。

表12008年中國(guó)對(duì)外直接投資流量、存量分類構(gòu)成情況

資料來源:((2008年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》

從公報(bào)里我們可以看出，2008年我國(guó)金融類投資達(dá)到140.5億美元，增長(zhǎng)速度最快，較去年相比增長(zhǎng)741%，占據(jù)對(duì)外直接投資總額的1/4。其中，銀行業(yè)仍然是我國(guó)金融類對(duì)外直接投資的龍頭。中國(guó)四大國(guó)有控股商業(yè)銀行共在美歐等國(guó)家設(shè)立50多家家分行、接近30家支行，間接帶動(dòng)就業(yè)人數(shù)達(dá)10幾萬人。

據(jù)資料統(tǒng)計(jì)，2008年年底我國(guó)對(duì)外直接投資累計(jì)凈額1839.7億美元，其中，國(guó)有企業(yè)和有限責(zé)任公司是中國(guó)對(duì)外直接投資的主要力量。我國(guó)企業(yè)在境外總資產(chǎn)超過1萬億美元，這是一個(gè)了不起的成就。可見，在我國(guó)“走出去”戰(zhàn)略的正確指揮下，我國(guó)對(duì)外直接投資已銳不可當(dāng)。

3、對(duì)外直接投資對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來的影響

3.1對(duì)國(guó)際收支的影響

國(guó)際收支表中的賬戶包括經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目和官方準(zhǔn)備賬目等。對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)國(guó)際收支的影響影響是多方面的，主要表現(xiàn)在以上幾個(gè)賬目，一方面，對(duì)外直接投資可以促進(jìn)本國(guó)的出口貿(mào)易增加，從而對(duì)母國(guó)國(guó)際收支造成有利影響:另一方面，對(duì)外直接投資也可以通過投資資金與利潤(rùn)的匯出而對(duì)該國(guó)的國(guó)際收支造成不利影響。隨著經(jīng)濟(jì)的無國(guó)界發(fā)展，我國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目均呈積極方向發(fā)展。由國(guó)家外匯管理局公布的國(guó)際收支平衡表顯示:2008年，中國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目呈現(xiàn)“雙順差”，國(guó)際儲(chǔ)備保持快速增長(zhǎng)。隨著國(guó)際收支“雙順差”的繼續(xù)和外匯儲(chǔ)備數(shù)額的進(jìn)一步加大，國(guó)外對(duì)人民幣升值壓力會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)，國(guó)際熱錢的涌入及快進(jìn)快出，不利于我國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)健康有序發(fā)展。對(duì)外直接投資通過影響國(guó)際收支平衡表中的經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目，可以對(duì)國(guó)際收支波動(dòng)進(jìn)行有效調(diào)節(jié)。因此，在目前資金供給充足、外匯儲(chǔ)備充裕的背景下，進(jìn)一步鼓勵(lì)、扶持國(guó)內(nèi)企業(yè)加大對(duì)外直接投資力度，可以減少國(guó)內(nèi)高額外匯儲(chǔ)備帶來的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)外匯保值增值，同時(shí)可以適當(dāng)減少資本項(xiàng)目的順差，緩解我國(guó)經(jīng)常性項(xiàng)目賬戶中投資收益項(xiàng)逆差的壓力，積極促進(jìn)我國(guó)國(guó)際收支的動(dòng)態(tài)平衡。

3.2對(duì)國(guó)際貿(mào)易的影響

國(guó)際直接投資在一國(guó)國(guó)際貿(mào)易中占據(jù)舉足輕重地位，蒙代爾的投資貿(mào)易替論和小島清的投資貿(mào)易互補(bǔ)理論分別介紹了國(guó)際直接投資與國(guó)際貿(mào)易之間的關(guān)系。蒙代爾認(rèn)為:在對(duì)外貿(mào)易中貿(mào)易障礙的增加會(huì)刺激要素的流動(dòng)，要素流動(dòng)障礙的增加會(huì)刺激貿(mào)易的發(fā)展。投資國(guó)會(huì)減少擁有比較優(yōu)勢(shì)商品的生產(chǎn)和出口，而東道國(guó)則增加該種商品的生產(chǎn)，另外投資國(guó)會(huì)增加擁有比較劣勢(shì)商品的生產(chǎn)。這兩種情況都會(huì)減少兩國(guó)之間的貿(mào)易往來，即投資和貿(mào)易之間存在替代關(guān)系。與蒙代爾等學(xué)者不同，日本學(xué)者小島清認(rèn)為投資與貿(mào)易之間存在互補(bǔ)關(guān)系。如果對(duì)外直接投資應(yīng)該從母國(guó)己經(jīng)處于或即將處于比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)依次進(jìn)行，可以擴(kuò)大兩國(guó)問的比較成本差距，為雙方進(jìn)行更大規(guī)模的進(jìn)出口貿(mào)易創(chuàng)造條件。

近年來，外國(guó)資本越來越注重在華獨(dú)資經(jīng)營(yíng)，想方設(shè)法保護(hù)其技術(shù)，我們過去的以市場(chǎng)換技術(shù)的目標(biāo)越來越難。在這種狀況下，許多發(fā)展中國(guó)家為了實(shí)現(xiàn)逆向技術(shù)轉(zhuǎn)移，即技術(shù)由東道國(guó)向投資國(guó)轉(zhuǎn)移，紛紛通對(duì)外直接投資的方式打破西方發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)壟斷，進(jìn)一步講所取得的技術(shù)帶到母國(guó)企業(yè)進(jìn)行消化吸收。我們所熟悉的華為、聯(lián)想、海爾等一批優(yōu)秀中國(guó)企業(yè)到海外市場(chǎng)投資并不一定直接獲得產(chǎn)品上的優(yōu)勢(shì)，但是它們通過對(duì)外直接投資的途徑在發(fā)達(dá)國(guó)家設(shè)立研究與開發(fā)機(jī)構(gòu)，兼并當(dāng)?shù)馗咝录夹g(shù)產(chǎn)業(yè)，一方面來提高自身的研發(fā)水平，學(xué)習(xí)和引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)，另一方面將這些技術(shù)帶到國(guó)內(nèi)母公司，掌握世界上最新技術(shù)動(dòng)態(tài)，與時(shí)俱進(jìn)。因此，在當(dāng)今世界全球技術(shù)一體化的趨勢(shì)下，在全球范圍內(nèi)尋找先進(jìn)技術(shù)的源頭，并實(shí)現(xiàn)國(guó)外向國(guó)內(nèi)的轉(zhuǎn)移，將對(duì)我國(guó)的技術(shù)進(jìn)步產(chǎn)生巨大的推動(dòng)作用，發(fā)展對(duì)外直接投資對(duì)我國(guó)的技術(shù)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

3.3對(duì)外直接投資對(duì)就業(yè)的影響

對(duì)外直接投資對(duì)就業(yè)數(shù)量具有直接的以及間接的積極效應(yīng)和消極效應(yīng)。對(duì)外直接投資對(duì)于短期就業(yè)的影響包括兩個(gè)方面，一方面因從事對(duì)外直接投資而使本國(guó)企業(yè)本該進(jìn)行的生產(chǎn)活動(dòng)停止所導(dǎo)致的就業(yè)機(jī)會(huì)的減少，另一方面對(duì)外直接投資造成的國(guó)內(nèi)就業(yè)機(jī)會(huì)一定程度上的增加，如為海外公司發(fā)展所帶來的直接或間接形成的額外的就業(yè)機(jī)會(huì)。當(dāng)前者大于后者時(shí)，對(duì)外直接投資將導(dǎo)致投資國(guó)就業(yè)機(jī)會(huì)的減少，反之，則會(huì)導(dǎo)致就業(yè)機(jī)會(huì)的增加。

外匯收支論文范文第5篇

關(guān)鍵詞：匯率升值；中國(guó)；經(jīng)濟(jì)；影響

中圖分類號(hào)：F820文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1673-291X（2008）19-0082-02

一、人民幣匯率升值的原因分析

（一）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)人民幣匯率的影響

無論從何種角度看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況始終是決定一國(guó)貨幣價(jià)值的根本因素。其原因在于：如果一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率較高，人們對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的良好運(yùn)行狀態(tài)產(chǎn)生信心，外國(guó)投資者必然踴躍前往該國(guó)投資，從而引起該國(guó)國(guó)際收支資本項(xiàng)目的收入增加，該國(guó)貨幣需求旺盛，幣值自然上升。但也不能就說“經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)會(huì)帶來貨幣升值，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的停滯或衰退則會(huì)使貨幣貶值”。事實(shí)上，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)匯率的影響可從兩個(gè)方面來分析：（1）一國(guó)經(jīng)濟(jì)起飛階段，由于生產(chǎn)力水平低，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展表現(xiàn)為粗放式經(jīng)營(yíng)，伴隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的是較高的通貨膨脹率，較高的通貨膨脹率使國(guó)內(nèi)的一般價(jià)格水平上升，從而本國(guó)的幣值下降，即匯率的上升。這與中國(guó)在1981―1994年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度很快的同時(shí)人民幣也跟著貶值的事實(shí)相符。（2）一國(guó)經(jīng)濟(jì)較為成熟階段。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快時(shí)，產(chǎn)出必然增加較快，這就使它相對(duì)以前有更多的供給，包括更多的出口品的供給，而消費(fèi)者的需求雖然隨著收入而增長(zhǎng)，但凱恩斯的邊際消費(fèi)傾向遞減律表明，消費(fèi)需求的增長(zhǎng)趕不上產(chǎn)出供給的增長(zhǎng)，故在經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)時(shí)期，供給相對(duì)消費(fèi)的需求旺盛，從而對(duì)物價(jià)有向下的壓力。這就使得1995年開始人民幣隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而出現(xiàn)升值壓力的原因所在。

（二）國(guó)際收支狀況和外匯儲(chǔ)備情況對(duì)人民幣匯率的影響

外匯市場(chǎng)的形成與國(guó)際貿(mào)易和投資是分不開的，國(guó)際收支是一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的各種收支的總和。在浮動(dòng)匯率制下，市場(chǎng)供求決定匯率的變動(dòng)，因此國(guó)際收支逆差將引起本幣貶值，外幣升值，即外匯匯率上升。反之，國(guó)際收支順差則引起外匯匯率下降。由于國(guó)際收支平衡表中經(jīng)常項(xiàng)目差額和資本項(xiàng)目差額不僅是國(guó)際收支狀況的主要影響因素，還是外匯儲(chǔ)備的重要影響因素，因此我們將選取經(jīng)常項(xiàng)目差額和資本項(xiàng)目差額作為分析指標(biāo)，揭示國(guó)際收支對(duì)人民幣匯率的影響。第一，經(jīng)常項(xiàng)目對(duì)人民幣匯率的影響。隨著對(duì)外貿(mào)易規(guī)模的擴(kuò)大，經(jīng)常項(xiàng)目順差近年來保持著較高的水平，這就潛在地形成了人民幣升值的壓力。第二，資本項(xiàng)目對(duì)中國(guó)匯率的影響。一國(guó)外匯儲(chǔ)備的減少意味著該國(guó)外匯市場(chǎng)上需求大于供給，本國(guó)貨幣有貶值壓力，儲(chǔ)備的增加則表明外匯市場(chǎng)上的供給大于需求，本國(guó)貨幣有升值的壓力，而通過分析發(fā)現(xiàn)資本項(xiàng)目和外匯儲(chǔ)備量有較高的相關(guān)性（0.65）。同時(shí)外匯占款的增多也導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量的激增，對(duì)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行以及通貨膨脹構(gòu)成一定的壓力。

（三）貨幣供應(yīng)量對(duì)人民幣匯率的影響

人民幣匯率與中國(guó)貨幣供應(yīng)量大體上成正相關(guān)，由于改革開放的深入，國(guó)外投資者不但可以利用中國(guó)廉價(jià)的勞動(dòng)力，更看好中國(guó)龐大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。因此，外商投資大幅增加。由于緊縮性的貨幣政策，人民幣資金相當(dāng)緊張，外資進(jìn)入又多，所以出現(xiàn)了明顯的外匯供大于求，造成人民幣升值趨勢(shì)。

（四）中外利率差異對(duì)人民幣匯率的影響

利率政策是一個(gè)國(guó)家重要的貨幣政策工具。利率影響匯率的方式也是多種多樣的。利率的相對(duì)高低會(huì)影響資本流動(dòng)的方向就是其中一個(gè)重要的方式，較高的利率水平會(huì)刺激國(guó)際資本流入，并減少本國(guó)的流出資金。從而影響國(guó)際貿(mào)易規(guī)模，使利率差異對(duì)匯率走勢(shì)的影響力不斷提高。

二、人民幣匯率升值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

（一）人民幣匯率升值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的有利影響

匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響是多方面的。人民幣匯率升值的有利的影響主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是刺激進(jìn)口增加，人民幣匯率升值，國(guó)外消費(fèi)品和生產(chǎn)資料的價(jià)格比以前便宜，有利于降低進(jìn)口成本；二是有利于改善吸引外資的環(huán)境，人民幣匯率升值，可使已在華投資的外資企業(yè)的利潤(rùn)增加，從而增強(qiáng)投資者的信心，促使其進(jìn)一步追加投資或進(jìn)行再投資；人民幣匯率升值將吸引大量外資進(jìn)入中國(guó)的資本市場(chǎng)，間接投資比重將進(jìn)一步增加。三是有利于減輕外債還本付息壓力，人民幣匯率的上升，未償還外債還本付息所需本幣的數(shù)量相應(yīng)減少，從而在一定程度上減輕了外債負(fù)擔(dān)。

（二）人民幣匯率升值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的不利影響

1.抑制出口增長(zhǎng)

人民幣匯率升值后，出口企業(yè)成本相應(yīng)提高。在國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格保持不變的情況下，出口利潤(rùn)的下降將嚴(yán)重影響出口企業(yè)的積極性；如果出口企業(yè)為維持一定利潤(rùn)而提高價(jià)格，則會(huì)削弱出口產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，不利于出口的持續(xù)擴(kuò)大和產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上占有率的提高。人民幣匯率升值將對(duì)中國(guó)大量勞動(dòng)密集型出口產(chǎn)品的國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力造成傷害。

2.影響金融市場(chǎng)的穩(wěn)定

資本市場(chǎng)上活躍的多為國(guó)際游資，這部分資金規(guī)模大、流動(dòng)快、趨利性強(qiáng)，是造成金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的潛在因素。在中國(guó)金融監(jiān)管體系有待進(jìn)一步健全、金融市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)滯后的情況下，大量短期資本通過各種渠道，流入資本市場(chǎng)的逐利行為、易引發(fā)貨幣和金融危機(jī)，將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展造成不利影響。

3.影響貨幣政策的有效性

由于人民幣匯率面臨升值壓力，為保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定，迫使中央銀行在外匯市場(chǎng)上大量買進(jìn)外匯，從而使以外匯占款的形式投放的基礎(chǔ)貨幣相應(yīng)增加。從表面上來看，貨幣供應(yīng)量在持續(xù)增長(zhǎng)，但供應(yīng)結(jié)構(gòu)的差異卻造成資金使用效率低下，影響了貨幣政策的有效性。

4.增加就業(yè)壓力

由于目前中國(guó)提供新增就業(yè)機(jī)會(huì)的主要是出口企業(yè)和外資企業(yè)，人民幣升值將抑制或打擊出口，最終將影響到就業(yè)。在當(dāng)前中國(guó)就業(yè)形勢(shì)極其嚴(yán)峻的情況下，人民幣匯率升值將可能惡化就業(yè)形勢(shì)。

三、針對(duì)人民幣匯率升值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，提出的對(duì)策建議

（一）緩解人民幣匯率升值的壓力

匯率升值的壓力來自于多個(gè)方面，而出口的快速增長(zhǎng)、資本流入、外匯儲(chǔ)備迅速增加，都是重要影響因素。但是，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的對(duì)外貿(mào)易依存度很高，從對(duì)外貿(mào)易入手，減輕人民幣升值壓力較為不易。不過，在中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易伙伴中，對(duì)美順差最大，來自于美國(guó)的壓力也最大，因此，我們可以通過調(diào)整對(duì)外貿(mào)易地理結(jié)構(gòu)來減輕對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的依賴。針對(duì)資本流入所帶來的壓力，在繼續(xù)鼓勵(lì)外資流入的同時(shí)，我們的企業(yè)可以適度考慮以對(duì)外直接投資方式進(jìn)入他國(guó)市場(chǎng)。針對(duì)外匯儲(chǔ)備迅速增長(zhǎng)所帶來的壓力，我們可以采取措施適當(dāng)控制其增長(zhǎng)速度。另外，也可以考慮推行QDII制度。通過這些措施，可以一定程度上緩解人民幣升值的壓力，為漸進(jìn)式調(diào)整人民幣匯率水平打下基礎(chǔ)。

（二）在全球化背景下權(quán)衡人民幣升值問題，適時(shí)調(diào)整匯率水平與匯率制度

從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來看，既然經(jīng)濟(jì)大國(guó)在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)時(shí)期面臨匯率升值的內(nèi)部壓力與外部壓力是不可避免的，而人民幣升值是大勢(shì)所趨，在人民幣未來的升值過程中，避免出現(xiàn)類似“廣場(chǎng)協(xié)議”那樣的大幅度匯率調(diào)整極為重要。在任何情況下我們都不要簽訂類似“廣場(chǎng)協(xié)議”式的國(guó)際性文件。為此，要讓匯率始終能夠反映經(jīng)濟(jì)基本面。我們要在全球化的背景下，在未來一段時(shí)期內(nèi)，對(duì)人民幣匯率適時(shí)作出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，使匯率水平既能真實(shí)反映中國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況，又能避免未來人民幣快速升值所帶來的負(fù)面影響。我們要認(rèn)識(shí)到，成功地調(diào)整人民幣匯率政策，對(duì)于未來的宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、貿(mào)易品部門與非貿(mào)易品部門產(chǎn)業(yè)間的平衡發(fā)展以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)都具有深遠(yuǎn)而積極的意義。而這一點(diǎn)，有待于政府采取果斷措施，消除升值預(yù)期。

（三）要綜合處理匯率升值影響物價(jià)水平所產(chǎn)生的問題

對(duì)于人民幣未來走勢(shì)，基于巨大的升值壓力，我們必須對(duì)其可能對(duì)物價(jià)水平的影響引起足夠的重視。我們要實(shí)事求是，具體深入地分析他國(guó)匯率波動(dòng)的歷史教訓(xùn)，才能真正有助于我們借鑒。匯率問題，涉及面甚多，在中國(guó)越來越多地參與各種國(guó)際交往的情況下，匯率變動(dòng)牽一發(fā)而動(dòng)全身，因此必須予以高度重視。

我們不能單從本幣的升值來看對(duì)物價(jià)和對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的影響，不能因?yàn)檠矍俺霈F(xiàn)的通貨膨脹趨勢(shì)而寄希望通過人民幣升值來抑制短期通脹壓力。在短期內(nèi)，保持人民幣匯率穩(wěn)定具有重要意義。畢竟，通過人民幣對(duì)外升值來抑制通脹的短期作用也是有限的，但匯率升值對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)所造成的影響是整體的，且宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)物價(jià)的影響也會(huì)抵消本幣升值對(duì)通脹的抑制作用。所以說，要認(rèn)真研究綜合處理匯率升值通過影響物價(jià)，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的問題，為未來人民幣升值后減輕對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響作好準(zhǔn)備。

（四）其他減輕人民幣升值負(fù)面影響的對(duì)策

針對(duì)人民幣升值對(duì)出口貿(mào)易的不利影響，我們可以適時(shí)調(diào)整我們的貿(mào)易戰(zhàn)略，減少經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)外需的依賴程度。作為出口企業(yè)來說，要努力增加出口產(chǎn)品的附加值，逐步改變?cè)瓉淼蛣趧?dòng)力成本、低價(jià)格進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的做法。針對(duì)出現(xiàn)人民幣升值對(duì)物價(jià)水平下調(diào)的壓力，以及對(duì)總需求的負(fù)面影響，我們可以通過西部大開發(fā)的措施，擴(kuò)大內(nèi)需來解決。針對(duì)人民幣升值所帶來的儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)，我們要深入研究未來世界主要貨幣的變動(dòng)趨勢(shì)，根據(jù)我們進(jìn)口規(guī)模，適時(shí)調(diào)整中國(guó)的外匯儲(chǔ)備幣種結(jié)構(gòu)和總量規(guī)模。針對(duì)人民幣升值對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響，我們可以大力發(fā)展多元化的金融市場(chǎng)，增加投資、融資渠道。

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