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摘要：船舶融資租賃交易的合同關(guān)系，將不屬于傳統(tǒng)融資租賃合同范圍，但在實(shí)踐中發(fā)揮重要作用的抵押合同與保險(xiǎn)合同也納入研究視野，從而完整地展現(xiàn)船舶融資租賃交易的合同架構(gòu)。在此基礎(chǔ)上分析船舶融資租賃交易所面臨的特殊風(fēng)險(xiǎn)，并提出相應(yīng)的防范措施與立法建議。

關(guān)鍵詞：船舶融資租賃合同架構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范

一、船舶融資租賃對(duì)航運(yùn)業(yè)發(fā)展的重要意義

航運(yùn)業(yè)是一個(gè)資本密集型產(chǎn)業(yè)，投資額巨大，投資回報(bào)期長(zhǎng)，回報(bào)率不穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高。因此，資本投入一直是制約航運(yùn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素之一。自20世紀(jì)60年代起，遠(yuǎn)洋運(yùn)輸企業(yè)開(kāi)始普遍從商業(yè)銀行獲取抵押貸款，以此來(lái)解決購(gòu)置船只的資金問(wèn)題。但是在20世紀(jì)80年代，《巴塞爾協(xié)議》出臺(tái)，銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生了重大變化。同時(shí)由于第三世界債務(wù)危機(jī)以及20世紀(jì)80年代后期的不動(dòng)產(chǎn)危機(jī)，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量嚴(yán)重惡化。在這種環(huán)境下，銀行業(yè)只能限制風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的數(shù)量，增加其盈利性。因此很多銀行全部或部分退出航運(yùn)這一風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)極高的行業(yè)，導(dǎo)致了大量的資金缺口。航運(yùn)業(yè)亟需尋求新的資金來(lái)源，并創(chuàng)造新的融資技術(shù)。新的融資手段包括出口信貸、融資租賃、發(fā)行股票、發(fā)行債券等。其中融資租賃這種方式，由于融資期限長(zhǎng)、成本低、現(xiàn)金流量大等特點(diǎn)，在航運(yùn)融資中逐漸被廣泛采用。

融資租賃始于20世紀(jì)50年代，以融物的方式實(shí)現(xiàn)融資的目的，是金融資本與產(chǎn)業(yè)資本互相滲透、結(jié)合并擴(kuò)張的產(chǎn)物，是商業(yè)信用與銀行信用相結(jié)合的一種新型融資方式。融資租賃在國(guó)外被充分運(yùn)用于船舶的融資，跨國(guó)融資租賃已成為發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外輸出資本，發(fā)展中國(guó)家利用外資解決外匯資金短缺的重要途徑，對(duì)發(fā)展中國(guó)家船隊(duì)結(jié)構(gòu)調(diào)整具有重要意義。

中國(guó)是一個(gè)航運(yùn)大國(guó)，我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口貨物的80%以上是通過(guò)航運(yùn)完成的。目前中國(guó)船隊(duì)面臨船舶老化問(wèn)題，需要更新船舶、調(diào)整船隊(duì)結(jié)構(gòu)，這無(wú)疑需要巨額資金的支持。但是自1981年起，國(guó)務(wù)院決定，對(duì)航運(yùn)企業(yè)由原來(lái)的計(jì)劃撥款改為企業(yè)貸款。而且自1995年起，中國(guó)人民銀行對(duì)所有企業(yè)的貸款利率實(shí)行統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，航運(yùn)企業(yè)的船舶貸款利率不再享受任何優(yōu)惠，并自1993年開(kāi)始執(zhí)行稅后還貸。因此，通過(guò)向商業(yè)銀行貸款來(lái)融通資金，成本很高。同時(shí)，在中國(guó)目前的證券市場(chǎng)中，航運(yùn)企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票或債券很難完全滿(mǎn)足融資需求。在這種背景下，運(yùn)用融資租賃來(lái)籌措資金，更新船舶，無(wú)疑是較為理想的選擇。由于船舶融資租賃通常是通過(guò)一系列合同來(lái)實(shí)現(xiàn)的，因此，研究船舶融資租賃合同的架構(gòu)，以及交易中各種風(fēng)險(xiǎn)的防范，在現(xiàn)行的航運(yùn)經(jīng)濟(jì)背景下，具有重要的理論與實(shí)踐意義。

二、船舶融資租賃交易的合同架構(gòu)

（一）船舶融資租賃的核心合同架構(gòu)

船舶融資租賃包括一系列合同交易。首先由船舶承租人選擇船舶及賣(mài)方，此后由出租人根據(jù)承租人的選擇，與船舶賣(mài)方簽訂船舶買(mǎi)賣(mài)合同。出租人購(gòu)買(mǎi)船舶后，與承租人簽訂光船租賃合同，在約定時(shí)間內(nèi)，將船舶交由承租人使用，出租人以收取租金的形式分期收回船舶成本、利息和利潤(rùn)。租賃期滿(mǎn)，根據(jù)雙方協(xié)議，承租人有權(quán)選擇留購(gòu)、續(xù)租或退回船舶。

根據(jù)上述交易過(guò)程，船舶融資租賃至少涉及了兩個(gè)合同與三方當(dāng)事人。兩個(gè)合同即船舶買(mǎi)賣(mài)合同和光船租賃合同；三方當(dāng)事人包括船舶賣(mài)方、船舶買(mǎi)方（出租人）與船舶承租人。上述兩合同之間相互交錯(cuò)，三方當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)也互有影響。例如，船舶賣(mài)方雖然與買(mǎi)方（出租人）簽訂買(mǎi)賣(mài)合同，但應(yīng)向租賃合同中的承租人交付船舶。在賣(mài)方不完全履行合同時(shí)，承租人在一定條件下可以直接向賣(mài)方主張權(quán)利，即承租人享有買(mǎi)賣(mài)合同中買(mǎi)方的部分權(quán)利。此外買(mǎi)賣(mài)合同的當(dāng)事人不得隨意改變船舶買(mǎi)賣(mài)合同中與承租人有關(guān)的合同內(nèi)容。

船舶買(mǎi)賣(mài)與船舶租賃構(gòu)成了船舶融資租購(gòu)交易的核心，買(mǎi)賣(mài)合同與租賃合同也構(gòu)成船舶融資租賃法律關(guān)系的核心合同架構(gòu)，這一點(diǎn)與其他融資租賃交易并無(wú)太大區(qū)別。但由于船舶融資租賃是以船舶作為標(biāo)的，船舶的這一特殊動(dòng)產(chǎn)使得船舶融資租賃比普通融資租賃的法律關(guān)系更為復(fù)雜，除上述核心合同架構(gòu)外，欲順利完成船舶融資交易，還需要考慮外圍合同架構(gòu)。

（二）船舶融資租賃的外圍合同架構(gòu)

船舶融資租賃的外圍合同架構(gòu)主要包括貸款合同、擔(dān)保合同與保險(xiǎn)合同。以船舶融資租賃中較常見(jiàn)杠桿租賃為例，通常由出租人自籌20%-30%的購(gòu)船資金，其余部分向銀行貸款，并通常以船舶為抵押，同時(shí)轉(zhuǎn)讓租金收取權(quán)作為擔(dān)保。由于船舶在世界范圍內(nèi)航行，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于普通融資租賃中的設(shè)備，所以需要謹(jǐn)慎安排保險(xiǎn)問(wèn)題。貸款合同、擔(dān)保合同與保險(xiǎn)合同是順利完成船舶融資租賃交易的重要保證，構(gòu)成了船舶融資租賃外圍合同架構(gòu)。

1貸款合同

無(wú)論是建造新船，還是購(gòu)買(mǎi)二手船，購(gòu)船費(fèi)用都是一筆巨大的開(kāi)支，融資租賃的出租人購(gòu)買(mǎi)船舶時(shí)也需要安排融資。在杠桿租賃中，通常由出租人向銀行貸款以籌措資金，這就需要與銀行簽訂貸款合同。貸款合同主要規(guī)定貸款數(shù)額、還款期限與方式、貸款利息以及擔(dān)保方式等內(nèi)容。

2擔(dān)保合同

能否確保資金的安全是融資交易的關(guān)鍵問(wèn)題之一，因此擔(dān)保方式的選擇與安排自然成為雙方當(dāng)事人，尤其是貸方所關(guān)注的焦點(diǎn)。船舶融資租賃的出租人為順利融通資金，在實(shí)踐中通常采用以下幾種擔(dān)保方式：（1）第三方保函。第三方出具的保函，即由第三方擔(dān)保出租人按時(shí)支付應(yīng)還款項(xiàng)與利息。第三方保函在性質(zhì)上是《擔(dān)保法》所規(guī)定的保證合同，屬于一種人的擔(dān)保。（2）租金轉(zhuǎn)讓協(xié)議。出租人購(gòu)買(mǎi)船舶后光租給承租人，會(huì)定期獲得租金收入，該項(xiàng)租金收入可作為還款的保證。（3）船舶抵押合同。在購(gòu)船融資中，最方便的擔(dān)保方式就是以所購(gòu)船舶為抵押物，簽訂抵押合同。如果借款人不能按時(shí)還款，貸款人可以就船舶的價(jià)值優(yōu)先受償。

3保險(xiǎn)合同

由于船舶在海上進(jìn)行航行、營(yíng)運(yùn)時(shí)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)巨大，當(dāng)事人通常以保險(xiǎn)來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。在船舶融資租賃中，按照法律的規(guī)定以及光船租賃合同的約定，應(yīng)由承租人按照合同約定的船舶價(jià)值，以出租人同意的保險(xiǎn)方式為船舶進(jìn)行保險(xiǎn)，并負(fù)擔(dān)保險(xiǎn)費(fèi)用。

除承租人對(duì)船舶投保船殼險(xiǎn)之外，出租人可以對(duì)預(yù)期的租金收入投保。銀行作為貸款人與抵押權(quán)人，對(duì)于自己的利益也可投保，以對(duì)抗未來(lái)不確定的風(fēng)險(xiǎn)所造成借款人不能及時(shí)還款的損失。

三、船舶融資租賃的特殊風(fēng)險(xiǎn)

與普通融資租賃當(dāng)事人相比，船舶融資租賃的當(dāng)事人負(fù)擔(dān)了許多額外風(fēng)險(xiǎn)，除了要面臨船舶在航行過(guò)程中可能會(huì)遇到的海難事故之外，還要承擔(dān)以下幾種特殊風(fēng)險(xiǎn)：

（一）政治風(fēng)險(xiǎn)

船舶在世界各國(guó)航行時(shí)，可能在某些國(guó)家的港口由于政治原因被扣押、征用或沒(méi)收，或者被困于某個(gè)戰(zhàn)區(qū)無(wú)法離開(kāi)。此時(shí)船舶等同于全損，無(wú)疑會(huì)給船舶融資租賃的各方當(dāng)事人的利益帶來(lái)影響。

（二）船舶所有人責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)

在租賃期間，出租人享有船舶所有權(quán)，因此將承擔(dān)國(guó)際公約與國(guó)內(nèi)法中課以船東的義務(wù)與責(zé)任。例

如，根據(jù)《油污民事責(zé)任公約》承擔(dān)油污損害賠償責(zé)任；如果船舶沉沒(méi)，要承擔(dān)打撈的義務(wù)，或負(fù)擔(dān)強(qiáng)制打撈的費(fèi)用；要遵守ISCode等國(guó)際公約的要求，妥善配備船舶等。船舶融資租賃中的出租人以融資為主營(yíng)業(yè)務(wù)，對(duì)其課以船舶所有人的諸多義務(wù)與責(zé)任顯然并非當(dāng)事人所樂(lè)見(jiàn)。

（三）司法扣押風(fēng)險(xiǎn)

船舶在營(yíng)運(yùn)過(guò)程中可能會(huì)產(chǎn)生享有船舶優(yōu)先權(quán)擔(dān)保的海事請(qǐng)求，海事請(qǐng)求權(quán)人通常會(huì)通過(guò)申請(qǐng)扣押船舶來(lái)主張權(quán)利。船舶被司法扣押后，如船舶所有人或承租人未能及時(shí)提供適當(dāng)?shù)膿?dān)保，船舶將被司法拍賣(mài)。如果船舶優(yōu)先權(quán)擔(dān)保的海事請(qǐng)求權(quán)的數(shù)額巨大，船舶抵押權(quán)人的利益將受到嚴(yán)重影響，即船舶融資租賃公司與銀行都將承擔(dān)船舶營(yíng)運(yùn)所產(chǎn)生的高額風(fēng)險(xiǎn)。

上述諸多風(fēng)險(xiǎn)的存在，使得融資租賃公司與銀行在投資于船舶融資租賃時(shí)顧慮重重，不利于船舶融資租賃這一融資方式的推廣。如欲充分發(fā)揮船舶融資租賃在航運(yùn)融資中的作用，就應(yīng)采取各種對(duì)策，防范風(fēng)險(xiǎn)。

四、船舶融資租賃風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策

上述船舶融資租賃當(dāng)事人所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)中，有些可以通過(guò)保險(xiǎn)來(lái)分散，如為船舶投保戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)，可以有效地防范政治風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于無(wú)法通過(guò)保險(xiǎn)予以分散的風(fēng)險(xiǎn)，則需要采取其他對(duì)策措施來(lái)防范或規(guī)避。

（一）風(fēng)險(xiǎn)防范的合同安排

船舶融資租賃交易是通過(guò)一系列的合同來(lái)完成的。在復(fù)雜的合同架構(gòu)中，各方當(dāng)事人都有各自的利益訴求，同時(shí)也都承擔(dān)著一定的風(fēng)險(xiǎn)。周全妥善的合同安排可使當(dāng)事人的權(quán)益與風(fēng)險(xiǎn)獲得平衡，即各方當(dāng)事人均能實(shí)現(xiàn)自身的利益追求，同時(shí)將風(fēng)險(xiǎn)限制在可控范圍內(nèi)，從而實(shí)現(xiàn)雙贏。

例如，為有效降低政治風(fēng)險(xiǎn)，在光船租賃合同中應(yīng)規(guī)定適當(dāng)?shù)暮叫袇^(qū)域范圍，可以禁止船舶駛往高風(fēng)險(xiǎn)或敏感地區(qū)。另外，在光船租賃合同中應(yīng)列明出租人為融資購(gòu)船對(duì)船舶所設(shè)定的抵押，同時(shí)在抵押合同中應(yīng)明確貸款人享有第一受償位次的抵押權(quán)。關(guān)于船舶的保險(xiǎn)問(wèn)題，在光船租賃合同中通常約定，當(dāng)船舶發(fā)生實(shí)際全損或推定全損時(shí)，所有保險(xiǎn)賠款應(yīng)付給船東，由船東根據(jù)船東和承租人的利益多少進(jìn)行分配。而在杠桿融資租賃中，為保護(hù)貸款人的利益，可以在簽訂貸款協(xié)議時(shí)同時(shí)簽訂一項(xiàng)保險(xiǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，規(guī)定將保險(xiǎn)下的權(quán)益轉(zhuǎn)讓于貸款人。超級(jí)秘書(shū)網(wǎng)

綜上，在船舶融資交易的合同架構(gòu)中，應(yīng)運(yùn)用權(quán)益平衡的理念，分析成本、風(fēng)險(xiǎn)與收益如何在各方當(dāng)事人之間公平分配，使當(dāng)事人的權(quán)利與義務(wù)獲得動(dòng)態(tài)平衡。

（二）防范風(fēng)險(xiǎn)的立法建議

保護(hù)船舶融資租賃交易中各方當(dāng)事人利益的有效途徑是通過(guò)登記進(jìn)行公示，但目前我國(guó)《海商法》中僅規(guī)定了光船租賃登記，尚未設(shè)立專(zhuān)門(mén)的船舶融資租賃登記制度，難以有效保護(hù)船舶出租人的利益。例如光船租賃的出租人在交船時(shí)應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎處理使船舶適航，并使交付的船舶適合于合同約定的用途，而在融資租賃中出租人不承擔(dān)上述義務(wù)，通常由船舶賣(mài)方直接向承租人交付。

因此在《海商法》中應(yīng)增加對(duì)于船舶融資租賃登記的規(guī)定，明確船舶融資租賃登記的登記條件、登記程序、以及登記事項(xiàng)等內(nèi)容。通過(guò)登記的公示與公信力，更好地保護(hù)當(dāng)事人，尤其是融資租賃中出租人的權(quán)益。