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摘要：企業(yè)價值評估作為重要的績效評價手段能在企業(yè)績效管理中起重大作用。文章淺析了價值評估的意義、方法以及與績效評估的關系，并試圖構建基于價值評估的績效管理。

關鍵詞：績效管理；企業(yè)價值；價值評估1企業(yè)績效管理的內涵

企業(yè)績效管理是一項將考察經(jīng)營者業(yè)績和企業(yè)運營效率作為核心內容的集合性管理，是一個由績效目標設定、績效考核評估、績效診斷、績效溝通、績效激勵、績效改進等步驟組成的完整的系統(tǒng)性管理循環(huán)過程。施行績效管理，既能對員工、管理者的工作情況進行檢驗，也能是對整個公司的戰(zhàn)略、管理體制進行檢驗。

2企業(yè)價值評估與績效管理的關系

企業(yè)績效評價是企業(yè)實施績效管理的基礎和前提，而企業(yè)價值評估則是最重要的績效評價方式之一，它反映了企業(yè)歷史的和現(xiàn)在的情況，并蘊含了對未來價值的預期。通過價值評估可以幫助企業(yè)管理者制定最佳的戰(zhàn)略并進行實施，企業(yè)也將因此獲得其全面的運行情況，促使企業(yè)將短期和長期的績效目標進行有機結合，并將員工個人與企業(yè)績效有機統(tǒng)一，使各級管理層的任務與責任清晰透明。

3企業(yè)價值評估的方法

現(xiàn)在評估企業(yè)價值的方法有很多，主要有現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和經(jīng)濟附加值（EVA）法。

3.1現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

現(xiàn)金流折現(xiàn)法認為任何資產(chǎn)的價值都是其未來收益依照一定貼現(xiàn)率折現(xiàn)的現(xiàn)值。在實際使用中又有三種基本模型：

①股利現(xiàn)金流量模型。

股權價值=

②股權現(xiàn)金流量模型。

股權價值=

③實體現(xiàn)金流量模型。

股權價值＝企業(yè)實體價值債務價值；

企業(yè)實體價值=；

債務價值=。

企業(yè)采用現(xiàn)金流折現(xiàn)法，能在評價現(xiàn)有資產(chǎn)存量的同時，將無形資產(chǎn)、技術創(chuàng)新水平、商譽、管理能力等能深刻影響企業(yè)贏利和發(fā)展的因素作為了一個整體進行評價。但在實際應用中，也存在著一些限制條件：①企業(yè)需要有良好的財務會計基礎和持續(xù)經(jīng)營管理能力；②現(xiàn)金流量難以進行絕對準確地確認；③對資本市場的發(fā)達程度和風險管理技術有較高的要求。

3.2經(jīng)濟附加值法

經(jīng)濟附加值是指企業(yè)在經(jīng)營期間內所創(chuàng)造的增加價值，是現(xiàn)有利潤按現(xiàn)行利率扣除其資本利息后所留下的利潤。它要求在考慮會計核算中費用支出的同時，還需要考慮經(jīng)營活動中的機會成本。其公式如下：

EVA＝凈營業(yè)利潤－資本成本＝凈營業(yè)利潤－（投資資本×單位資本成本系數(shù)）

EVA指標包含了企業(yè)投入經(jīng)營活動的所有資本的成本，因此能對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的真正盈利或創(chuàng)造的價值能進行全面衡量和準確評價。但是企業(yè)若要執(zhí)行經(jīng)濟附加值體系則通常需要進行眾多企業(yè)難以完成的大量的會計調整。并且EVA指標是一個相當綜合的指標，不利于企業(yè)分析生產(chǎn)經(jīng)營中存在的問題。

4構建基于價值評估的績效管理

要構建基于價值評估的績效管理，實質上就是設計一套以企業(yè)價值評估為手段和指導方針的績效管理系統(tǒng)，來保證企業(yè)價值的實現(xiàn)。

首先，確定股東價值的表現(xiàn)形式和評價方法。由于各企業(yè)存在不同的戰(zhàn)略和商業(yè)模式，因此其股東關注的價值往往是不同的，即股東價值的評價方法和指標是不同的。企業(yè)需要根據(jù)自身情況選擇股東價值的判斷指標，如EVA等。其次，股東價值雖主要體現(xiàn)為財務指標，但企業(yè)為客戶帶來增值，獲得客戶的認可以及員工價值得到實現(xiàn)才是股東價值實現(xiàn)的前提。客戶價值實現(xiàn)依靠的是所提供的良好的產(chǎn)品和服務，而員工價值實現(xiàn)依靠的是完善的利益分配機制。最后，價值設計、價值實現(xiàn)目標分配和價值實現(xiàn)跟進、評估和價值分配是進行基于價值評估的績效管理的必備過程。這個過程中員工績效要以組織績效為目標，并成為組織績效管理的重要手段，實現(xiàn)員工績效與組織績效的有機整合。