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一、會(huì)計(jì)信息自愿披露的動(dòng)因

（一）理論

理論是企業(yè)高管自愿披露財(cái)務(wù)報(bào)告的原因之一，而委托關(guān)系是理論中最重要的關(guān)系，它反映的是管理和產(chǎn)品所有者之間的關(guān)系，合同是其關(guān)系的外在表現(xiàn)形式。契約的主要內(nèi)容就是會(huì)計(jì)信息，它體現(xiàn)了委托人和被委托人雙方的權(quán)利與義務(wù)關(guān)系，也使理性市場參與者將追求盈利的權(quán)利棒交給企業(yè)。但委托人和被委托人之間的目標(biāo)并不完全一致，甚至存在著矛盾，而所有者出于對管理層的不放心，將會(huì)花費(fèi)一部分成本用于監(jiān)督管理層執(zhí)行契約。因此，理論的核心論點(diǎn)就是第三方即監(jiān)督人的參與，會(huì)讓作為被委托人的企業(yè)利益受損，從而使管理層收益最大化。理論提出了要讓管理人的收益與所有者的收益掛鉤，即通過契約中的某種事先約定來促進(jìn)管理層為了自身利益而為所有者效用最大化而努力。管理層為了使所有者降低監(jiān)督成本，從而自愿披露會(huì)計(jì)信息來贏得良好的信譽(yù)，從而獲得更高的收益。

（二）信號(hào)原理與“看不見的手”固有的競爭本質(zhì)

隨著資本市場的發(fā)展，資源已成為一個(gè)不可忽視因素，可以決定企業(yè)在競爭中的勝敗，這就成為企業(yè)自愿披露信息重要原因之一。因此，企業(yè)應(yīng)提高其財(cái)務(wù)報(bào)表的質(zhì)量，自愿性的披露外界所關(guān)心的信息，以降低投資者的投資顧慮，提高企業(yè)價(jià)值。企業(yè)自愿性披露公司的真實(shí)實(shí)力同時(shí)也是招商引資不可或缺的手段。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)整體蕭條時(shí)，經(jīng)營狀況良好的企業(yè)通過自愿性披露企業(yè)信息，報(bào)告其良好的業(yè)績，以便長期保持市場對其的信任度。自信程度處于一般水平的企業(yè)也會(huì)聘請一些專家或注冊會(huì)計(jì)師來編制質(zhì)量水平較高的會(huì)計(jì)報(bào)表以彰顯企業(yè)的競爭優(yōu)勢。綜合實(shí)力不強(qiáng)的企業(yè)要想在競爭中占有優(yōu)勢，一份高質(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)表事關(guān)重要，可以讓投資人了解企業(yè)的不足和優(yōu)勢，讓投資人知道企業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿σ约捌髽I(yè)對今后各方面工作改進(jìn)的信心。

（三）私人契約理論

有學(xué)者認(rèn)為，企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)信息可以看作是一種商品，因?yàn)樗哂猩唐穬r(jià)值與使用價(jià)值的雙重特性，而且從表面上看其生產(chǎn)成本也并不高。因此，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈利沃克曾經(jīng)提出了金融市場不應(yīng)該局限于金融產(chǎn)品的市場，更應(yīng)該是信息的市場，經(jīng)濟(jì)個(gè)體通過個(gè)人渠道購買《投資簡報(bào)》就是私人契約理論的一個(gè)很好的例子。

二、會(huì)計(jì)信息強(qiáng)制性披露的動(dòng)因

會(huì)計(jì)信息強(qiáng)制性披露動(dòng)因主要來自于兩個(gè)方面，一是市場失去調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)機(jī)制的作用，因此需要政府的推動(dòng)作用來使社會(huì)的資金得到合理利用，即經(jīng)濟(jì)學(xué)中所強(qiáng)調(diào)的市場投資者的資金得到“邊際效用最大化的效果”，以防止某些企業(yè)家的壟斷行為或重要信息不予供給。另一方面，市場在運(yùn)行過程中可能會(huì)與社會(huì)的目標(biāo)背道而馳，需要強(qiáng)制性披露使信息在市場充分傳達(dá)。

（一）市場失靈

市場失靈導(dǎo)致了市場參與者要么做出不利于自身利益的選擇，要么利用信息便利做出有損于道德標(biāo)準(zhǔn)的選擇。因此，為了削弱因?yàn)槭袌鍪ъ`帶來的不良影響，需要政府對市場進(jìn)行宏觀調(diào)控與監(jiān)督。而調(diào)控的關(guān)鍵原因在于，會(huì)計(jì)信息具有價(jià)值和使用價(jià)值等商品特征被企業(yè)獨(dú)家生產(chǎn)和提供，同時(shí)會(huì)計(jì)信息又具備公共物品的職能。

（1）企業(yè)是信息的獨(dú)家提供者?？梢岳谩翱床灰姷氖帧崩碚搧矸治鲂畔⒔灰走^程中存在的失靈現(xiàn)象。企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)信息的產(chǎn)生本身就具有潛在的壟斷性，如果政府不加以監(jiān)督和干預(yù)，很有可能會(huì)導(dǎo)致市場失靈的出現(xiàn)。與私人契約式的購買行為相比，強(qiáng)制性財(cái)務(wù)報(bào)告披露政策能夠避免價(jià)格壟斷所帶來的市場失靈，其帶來的社會(huì)效應(yīng)要遠(yuǎn)好于前者。強(qiáng)制性披露企業(yè)會(huì)計(jì)信息對市場參與者而言可降低投資成本，因?yàn)槠髽I(yè)是會(huì)計(jì)信息的獨(dú)家生產(chǎn)和提供者，會(huì)計(jì)信息可作為企業(yè)的一種產(chǎn)品進(jìn)行銷售，如果大量的金錢用來購買相似度極高的信息，就是一種浪費(fèi)。

（2）會(huì)計(jì)信息屬于公共物品。從微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的視野即“帕累托最優(yōu)”來分析，在完全競爭市場的條件下，會(huì)計(jì)信息將會(huì)成為一種具有典型性的公共產(chǎn)品。由于沒有人能阻擋市場參與者來分享這些免費(fèi)的會(huì)計(jì)信息，導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)會(huì)計(jì)信息的動(dòng)力不足，從而形成供小于求的局面。但從市場反應(yīng)來看，這種供求關(guān)系并沒有得到真實(shí)體現(xiàn)，這成為許多學(xué)者普遍討論和關(guān)注的焦點(diǎn)，也是政府干預(yù)市場經(jīng)濟(jì)的一個(gè)切入點(diǎn)。不可否認(rèn)，假如政府通過資金補(bǔ)貼來彌補(bǔ)企業(yè)生產(chǎn)會(huì)計(jì)信息所需要的成本，那么政府資金補(bǔ)貼的來源就要由整個(gè)社會(huì)承擔(dān)。因此，政府采取強(qiáng)制性保障措施是十分必要的。

（二）社會(huì)目標(biāo)的深入

在實(shí)現(xiàn)社會(huì)整體目標(biāo)的過程中，金融市場參與者將關(guān)注企業(yè)如何給“公正報(bào)告”界定一個(gè)準(zhǔn)確的概念以及如何對市場參與者進(jìn)行保護(hù)等具體理論和實(shí)踐問題。市場的公正性是基于公正利益考慮的，強(qiáng)調(diào)每一個(gè)市場參與者都有獲得相同信息量的機(jī)會(huì)，即微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)所說的“信息對稱”。從政府的角度考慮，這是一個(gè)值得追求的目標(biāo)，而實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)的過程將是漫長的，信息不對稱行為所導(dǎo)致的“不明智選擇”或“不道德行為”最終會(huì)導(dǎo)致市場潛伏著高風(fēng)險(xiǎn)漏洞，從而導(dǎo)致市場崩潰。所以強(qiáng)制性披露就是“信息對稱”的一個(gè)保證，能夠有效阻止那些掌握內(nèi)部信息并以此謀利的人的自利行為，保證投資者對市場公平性持有長久的信心。

三、自愿披露與強(qiáng)制披露的異同點(diǎn)

（一）會(huì)計(jì)信息自愿披露的利弊

隨著資本市場的逐漸發(fā)達(dá)，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展已不再是一個(gè)國家的事情，全球化、多極化的特征日益明顯，從而出現(xiàn)了激烈的爭奪資本的商業(yè)行為，因而對會(huì)計(jì)信息的需求也會(huì)提高。企業(yè)將一些不愿意自愿對外披露的信息通過定價(jià)出售的形式銷售給有需求的投資者，有利于股民增加購買企業(yè)金融產(chǎn)品及衍生品的欲望，從而提升公司自身價(jià)值。與此同時(shí)，自愿性披露企業(yè)財(cái)務(wù)信息的方式也能推動(dòng)金融衍生工具的改革與創(chuàng)新，推動(dòng)監(jiān)督管理部門制定相應(yīng)的政策。然而企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露的自愿性所帶來的消極因素也不可忽視，一方面，與宏觀經(jīng)濟(jì)的整體收益相比，自愿性會(huì)計(jì)信息披露所帶來的企業(yè)成本應(yīng)由企業(yè)自身承擔(dān)；另一方面，企業(yè)披露過多的會(huì)計(jì)信息可能會(huì)造成商業(yè)機(jī)密的大量泄漏，給企業(yè)帶來不利的影響。

（二）會(huì)計(jì)信息強(qiáng)制披露的利弊

企業(yè)作為會(huì)計(jì)信息的生產(chǎn)者和經(jīng)營者，進(jìn)行會(huì)計(jì)信息的強(qiáng)制性披露在一定程度上降低了市場參與者購買信息的支付成本。然而經(jīng)濟(jì)市場的本質(zhì)是各個(gè)廠商之間的競爭，出于盈利目的，強(qiáng)制性會(huì)計(jì)信息披露為誤導(dǎo)性報(bào)告的產(chǎn)生提供了動(dòng)機(jī)，管理層不可能因?yàn)榕读苏`導(dǎo)性的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告而受處分，從而導(dǎo)致其可以在短時(shí)間內(nèi)操控財(cái)務(wù)報(bào)告。基于這一判斷，強(qiáng)制性披露是不可或缺的，能使市場參與者在信息獲取上有一定的公正性、透明性，從而保障社會(huì)資源投入的合理化和效用產(chǎn)出最大化，確保社會(huì)資源合理配置。但企業(yè)財(cái)務(wù)信息在強(qiáng)制性披露的過程中也會(huì)存在一定的缺陷，因?yàn)樨?cái)務(wù)信息作為一種公共物品，如果供給大于需求，就會(huì)使財(cái)富過多地集中在企業(yè)或者財(cái)務(wù)信息使用者手中，從而增加整個(gè)社會(huì)的負(fù)擔(dān)。從微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)博弈論的角度來看，集團(tuán)內(nèi)部財(cái)務(wù)信息披露這一行為本身也是一個(gè)博弈的過程，盡管企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告同時(shí)具備供給壟斷性和公共物品屬性，但在現(xiàn)實(shí)生活中是分不開的，兩者之間存在著密切聯(lián)系，無論是何種披露方式，高質(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告是一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正常運(yùn)行的充要條件。

四、國內(nèi)會(huì)計(jì)信息披露方式的合理選擇

近年來，隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，針對我國企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的披露方式，國內(nèi)外專家提出了不同的見解，有的主張進(jìn)行強(qiáng)制性會(huì)計(jì)信息披露，有的建議進(jìn)行自愿性會(huì)計(jì)信息披露。無論哪一種披露方式都有其獨(dú)特的優(yōu)缺點(diǎn)，如何將二者有效結(jié)合，至今國內(nèi)外學(xué)者尚未達(dá)成一致看法。

（一）尋求自愿披露與強(qiáng)制披露的有機(jī)契合

企業(yè)主動(dòng)披露公司的經(jīng)營環(huán)境、戰(zhàn)略規(guī)劃及影響投資決策的信息，目的在于引起投資者興趣以及承擔(dān)相應(yīng)社會(huì)責(zé)任，因此對于非因公司蓄意而產(chǎn)生的信息不準(zhǔn)確導(dǎo)致的損失，管理者不應(yīng)承擔(dān)法律責(zé)任。政府或其他相關(guān)部門要求企業(yè)強(qiáng)制性披露財(cái)務(wù)信息的內(nèi)容主要包括：企業(yè)經(jīng)營管理過程中的重大變更以及發(fā)生的與股東權(quán)利義務(wù)或收益密切相關(guān)的重要信息。目前強(qiáng)制性披露會(huì)計(jì)信息在實(shí)施過程中也遇到一些困難，許多企業(yè)按照政府制定的最低標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行信息公開，而大多數(shù)企業(yè)考慮到了同行業(yè)間的競爭因素，不愿意自愿披露其財(cái)務(wù)報(bào)告。政府設(shè)定的強(qiáng)制性披露的標(biāo)準(zhǔn)不高，沒有達(dá)到無強(qiáng)制情況下自愿披露的臨界點(diǎn)，只有將強(qiáng)制性披露的標(biāo)準(zhǔn)提高到這一臨界點(diǎn)，如可以在某一階段適當(dāng)提高財(cái)務(wù)信息披露的次數(shù)、以及企業(yè)強(qiáng)制性披露的最低標(biāo)準(zhǔn)，并將這些理念進(jìn)行落實(shí)，才有利于解決兩種披露方式有效結(jié)合的問題，解決市場參與者信息不對稱的問題，保證投資者對企業(yè)或者市場的投資信心。

（二）保障強(qiáng)制性會(huì)計(jì)信息披露的合理合法

從成本收益的角度來看，會(huì)計(jì)信息強(qiáng)制性披露必須要把因?qū)嵤┒鴮?dǎo)致的成本綜合性消耗因素考慮在內(nèi)，強(qiáng)制性披露所導(dǎo)致的成本消耗包括監(jiān)察部門的設(shè)立以及政策實(shí)施中所發(fā)生的成本、改變企業(yè)運(yùn)行模式所發(fā)生的適應(yīng)性成本以及處理企業(yè)違規(guī)所花費(fèi)的一系列成本、或由于過度披露企業(yè)內(nèi)部信息而導(dǎo)致企業(yè)大量招商引資的機(jī)會(huì)成本流失。因此，如果政府對企業(yè)的會(huì)計(jì)信息過度監(jiān)管，就會(huì)出現(xiàn)本末倒置的現(xiàn)象，即只考慮監(jiān)督給管理者帶來的效用，不考慮這種行為給公司效益帶來的損害程度。監(jiān)管者不管信息披露是否過度，只考慮自己權(quán)利利用是否達(dá)到最大化，而權(quán)利的過度利用也是一種貪污腐敗行為，因此，保證企業(yè)和投資者達(dá)到公正性和營利性才是正確的會(huì)計(jì)信息披露方式。

作者：陳奕瑋馬永雙單位：浙江農(nóng)林大學(xué)法政學(xué)院