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［摘要］目前我國有4300多萬家中小企業(yè)，占企業(yè)總數(shù)的99.3%，是支撐我國國民經(jīng)濟的重要支柱。然而，中小企業(yè)一直處在夾縫中生存，發(fā)展頗為艱難，這里面既有中小企業(yè)自身的原因，也有國家政策方面的原因，面對這種形勢，著重從財務(wù)分析角度為經(jīng)營者決策做好參考和預(yù)測。文章通過對財務(wù)分析中普遍存在的問題進行分析，提出解決的措施和建議，幫助中小企業(yè)認清自身的優(yōu)勢、劣勢，積極尋找對策，促進自身又好又快發(fā)展。

［關(guān)鍵詞］財務(wù)分析;中小企業(yè);經(jīng)營決策

1財務(wù)分析的內(nèi)容

財務(wù)分析是以企業(yè)財務(wù)資料為依據(jù)，通過專門的方法對企業(yè)過去、當下、未來經(jīng)營狀況進行分析和評價的管理活動。財務(wù)分析內(nèi)容根據(jù)財務(wù)資料的分類分為財務(wù)報表分析和財務(wù)指標分析，這兩項分析是財務(wù)分析的重要組成。

1.1對財務(wù)報表的分析

1.1.1資產(chǎn)負債表分析資產(chǎn)負債表分析是通過結(jié)構(gòu)分析法分析資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)及變動原因，評價企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的過程。資產(chǎn)負債表分析重點分為兩個方面:一是資產(chǎn)的構(gòu)成和來源。資產(chǎn)負債表合計數(shù)體現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模，明細分項表明資產(chǎn)的構(gòu)成和來源。用結(jié)構(gòu)分析法對資產(chǎn)構(gòu)成重大項分析，判斷企業(yè)類型。二是企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況。重點關(guān)注貨幣資金、固定資產(chǎn)、短期/長期借款指標。1.1.2利潤表分析利潤表用來分析公司的盈利狀況，同時也是分析未分配利潤變動的原因。利潤表分析主要包括收入、成本、費用三要素分析。對這三要素分析時要注意對影響現(xiàn)金流和不影響現(xiàn)金流兩種不同情況進行分析，這樣可以用來分析資產(chǎn)負債表中貨幣資金的變動原因。1.1.3現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表是從現(xiàn)金流角度分析公司的資金狀況。該表把現(xiàn)金流的收支分為經(jīng)營、投資、籌資三個方面。首先分析現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)，一般來說正常的企業(yè)經(jīng)營發(fā)展應(yīng)該以經(jīng)營性現(xiàn)金流入為主，籌資、投資為輔。其次分析現(xiàn)金流出，從經(jīng)營、投資、籌資流出數(shù)額可看出企業(yè)發(fā)展方向。最后分析現(xiàn)金流入、流出凈額，對于一個健康的正在成長的公司來說，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量應(yīng)為正數(shù)，投資活動的現(xiàn)金流量應(yīng)為負數(shù)，籌資活動的現(xiàn)金流量應(yīng)是正負相間的。

1.2財務(wù)指標分析

財務(wù)指標分析是通過財務(wù)報表數(shù)據(jù)的相對關(guān)系來揭示企業(yè)經(jīng)營管理的各方面問題，主要包括償債能力、盈利能力、現(xiàn)金流量分析。1.2.1償債能力分析流動比率和資產(chǎn)負債率是分析償債能力最常用的兩個指標。從公式來說，這兩個指標是通過流動資產(chǎn)、資產(chǎn)總額計算得來，而償還債務(wù)還是需要貨幣資金來償還，如果這兩個指標的穩(wěn)健不是由貨幣資金構(gòu)成，那么企業(yè)還是可能面臨償債危機，所以拋開這些指標更應(yīng)該關(guān)注貨幣資金、存貨、應(yīng)付利息等指標，及時做好資金籌劃。1.2.2盈利能力分析銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率是分析盈利能力的兩個重要指標。某公司2011年、2012年銷售凈利率分別為770/14260=5.4%、650/15010=4.33%，同比下降1%。從數(shù)據(jù)分析來看，公司凈利潤同比下降120萬元，但是收入同比上升750萬元，這就說明收入上升并沒有給公司帶來盈利能力的增加，反而下降了。由此可見比率分析可以彌補某一指標絕對值分析帶來的錯覺。凈資產(chǎn)收益率也是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標，增加凈利潤、通過舉債降低所有者權(quán)益都可以提高該指標。但后者的做法對公司經(jīng)營會有較大風(fēng)險。這也是指標分析的弊端，盲目追求單一指標，沒有從整體報表衡量，容易造成決策的失誤。1.2.3現(xiàn)金流量分析銷售現(xiàn)金比率是反映獲取現(xiàn)金能力的主要指標，該指標越大越好?，F(xiàn)金營運指數(shù)是反映現(xiàn)金收益質(zhì)量的主要指標，如該指標為0.83，小于1(標準值)，說明公司每1元的經(jīng)營活動收益，只收回約0.83元，其余(1－0.83=0.17元)停留在存貨或者應(yīng)收債權(quán)形態(tài)，存貨有貶值，應(yīng)收賬款可能壞賬，這部分未變現(xiàn)的收益(0.17元)風(fēng)險遠遠大于已變現(xiàn)的收益風(fēng)險，總體來說小于1的現(xiàn)金營運指數(shù)說明該公司的現(xiàn)金收益質(zhì)量不夠好。

2中小企業(yè)財務(wù)分析在企業(yè)經(jīng)營決策中的作用

企業(yè)經(jīng)營決策按照解決的問題在企業(yè)經(jīng)營中所處的地位分為戰(zhàn)略決策、戰(zhàn)術(shù)決策、業(yè)務(wù)決策，財務(wù)分析在這些決策中起著至關(guān)重要的作用:第一，戰(zhàn)略決策是一個遠景規(guī)劃，是站在全局的角度對企業(yè)未來發(fā)展做出的決策。1970年美國管理學(xué)家布魯斯·亨德森提出波士頓矩陣理論，把企業(yè)產(chǎn)品的發(fā)展分為四個階段。正確定位企業(yè)產(chǎn)品所處的階段將是下一步戰(zhàn)略決策的重要前提。波士頓矩陣理論的核心是通過財務(wù)指標、非財務(wù)指標分析判斷出企業(yè)所處的產(chǎn)品階段從而選擇適合的戰(zhàn)略決策，在這一過程中財務(wù)分析起到了至關(guān)重要的作用。第二，戰(zhàn)術(shù)決策和戰(zhàn)略的關(guān)系就是整體和全局、目標與方法的關(guān)系。仍然以波士頓矩陣為例，明星型產(chǎn)品的特點是占有市場份額但是不會產(chǎn)生正現(xiàn)金流，考慮到明星型會向現(xiàn)金牛階段發(fā)展，所以應(yīng)結(jié)合現(xiàn)金流、營運能力、盈利能力分析未來發(fā)展趨勢，綜合分析后做出戰(zhàn)術(shù)分解，把經(jīng)營、投資、籌資結(jié)合起來，將企業(yè)有限的資源投入能夠發(fā)展成為現(xiàn)金牛的明星產(chǎn)品上。第三，業(yè)務(wù)決策又稱作業(yè)決策，比戰(zhàn)術(shù)決策更加具體化，是面到點的過程，具體到經(jīng)營中的生產(chǎn)、銷售、人事、績效考核各方面。生產(chǎn)決策應(yīng)關(guān)注成本費用、存貨周轉(zhuǎn)率、實收率等指標，銷售應(yīng)關(guān)注各類增長率指標，人事、績效決策也應(yīng)以財務(wù)分析為前提計算勞動生產(chǎn)率、社會生產(chǎn)總值等指標。

3中小企業(yè)財務(wù)分析中存在的問題

3.1財務(wù)報表數(shù)據(jù)缺乏真實性

會計原則的真實性要求所有會計核算必須以真實發(fā)生的合法憑據(jù)為基礎(chǔ)，必然忽略潛在發(fā)生的，如通貨膨脹、時間價值等因素。一旦出現(xiàn)人為造假的“合法憑證”，就會出現(xiàn)類似安然、畢馬威等會計丑聞。所以，這種以客觀事實為依據(jù)、不受主觀意志支配的財務(wù)報表數(shù)據(jù)存在局限性。另外，會計核算上不同的處理方法產(chǎn)生的數(shù)據(jù)會有差別。例如企業(yè)長期投資采用成本法與采用權(quán)益法所確認的投資收益不一樣。財務(wù)分析是基于財務(wù)數(shù)據(jù)做出的分析，如果財務(wù)數(shù)據(jù)本身不真實，也大大影響財務(wù)分析的質(zhì)量。所以我們應(yīng)重視財務(wù)分析中數(shù)據(jù)真實性問題。

3.2財務(wù)指標存在缺陷

從資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)得出的財務(wù)指標都是以時點數(shù)為計算依據(jù)，如流動比率就是報告日時點的流動負債與可償付債務(wù)的資產(chǎn)的比例，要想提高這一比例，可通過瞬間增加資產(chǎn)或減少負債的方式來操縱，而且在流動資產(chǎn)中包含大量不良資產(chǎn)，用此來比較各企業(yè)之間的償債能力，存在很大缺陷。用來衡量資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分母的平均值都是期初、期末的平均值，并非真正的平均水平，導(dǎo)致該指標無法準確反映年度內(nèi)貨款及存貨變現(xiàn)的均衡情況。獲利能力中的比值都是以凈利潤來測算，利潤指標極易受折舊方法、間接費用分配方法、成本計算方法等操縱和虛報，所以以利潤為計算基礎(chǔ)的財務(wù)比例就無法反映企業(yè)的盈利能力。

3.3缺乏非財務(wù)指標的分析

財務(wù)分析只注重財務(wù)指標分析，缺乏與市場、行業(yè)、人力資源等非財務(wù)指標的結(jié)合，無法得出財務(wù)數(shù)據(jù)以外的結(jié)論。上文中提到的波士頓矩陣的明星產(chǎn)品，從戰(zhàn)略發(fā)展角度來說應(yīng)該做出繼續(xù)投資的決策，而從財務(wù)分析的角度來說該產(chǎn)品未實現(xiàn)正現(xiàn)金流，呈現(xiàn)出糟糕的財務(wù)指標。在企業(yè)實際運營中，會出現(xiàn)很多財務(wù)分析與經(jīng)營決策相違背的情況。

4中小企業(yè)財務(wù)分析中的應(yīng)對措施

4.1完善股權(quán)治理結(jié)構(gòu)，提高財務(wù)報表信息質(zhì)量

公司治理結(jié)構(gòu)從內(nèi)部和外部兩個方面對企業(yè)財務(wù)信息進行影響，內(nèi)部以股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會、監(jiān)事會對財務(wù)信息進行監(jiān)督，外部以審計機構(gòu)、稅務(wù)機關(guān)的監(jiān)管減少對外信息披露的虛假性。優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，減少大股東權(quán)利的集中控制，實施股權(quán)激勵，改善股東與經(jīng)營者的利益沖突，實施獨立董事制度，提高董事會成員決策的合理性、民主性，監(jiān)督企業(yè)重大事項決策，提高會計信息質(zhì)量的真實性。實施外部審計循環(huán)機制，定期更換審計機構(gòu)、定期進行內(nèi)外部審計，建立審計人員違規(guī)懲罰制度，讓違反規(guī)定的審計人員承擔(dān)造假的后果，從根本上制止會計信息虛假，保證外部審計獨立性，提高會計質(zhì)量。

4.2以預(yù)算值為基礎(chǔ)，對企業(yè)經(jīng)營行為進行評價

隨著中小企業(yè)改革的不斷深入，企業(yè)出現(xiàn)了所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，企業(yè)不僅關(guān)注當前的經(jīng)營成果，也關(guān)注企業(yè)未來的發(fā)展趨勢，全面預(yù)算管理是中小企業(yè)長遠發(fā)展的必然選擇。通過預(yù)算管理，建立最適合企業(yè)的銷售模型、生產(chǎn)模型、資金模型，用實際值與預(yù)算對比分析，彌補以傳統(tǒng)財務(wù)指標進行各類財務(wù)分析的不足?？茖W(xué)的預(yù)算目標值可以成為衡量企業(yè)經(jīng)濟效益指數(shù)的標尺。預(yù)算管理在為經(jīng)濟效益指標提供參照的同時，管理者也可以根據(jù)預(yù)算的實際執(zhí)行結(jié)果去不斷修正、優(yōu)化各種經(jīng)濟手段，確保經(jīng)濟效益的方法和途徑更加符合實際，真正發(fā)揮預(yù)算管理的事中控制和糾偏作用。

4.3加強對非財務(wù)信息的分析

企業(yè)的成功離不開戰(zhàn)略的制定，平衡計分卡、波士頓矩陣、SWOT分析都是中小企業(yè)制定戰(zhàn)略決策的依據(jù)。平衡計分卡是從財務(wù)、客戶、內(nèi)部運營、學(xué)習(xí)與成長四個角度實施戰(zhàn)略的一種新型績效管理體系。四個維度中，財務(wù)指標只占一部分，非財務(wù)指標對戰(zhàn)略的影響程度更大。平衡計分卡的評價模式，讓我們改變以往注重短期財務(wù)指標的缺陷，重視研發(fā)投入、人才培養(yǎng)，定期進行市場調(diào)查和客戶滿意度調(diào)查，以提高市場占有率、加強內(nèi)部流程控制，建立高效、全面的業(yè)績評價體系。

5結(jié)論

中小企業(yè)經(jīng)營發(fā)展過程中，要重視財務(wù)分析工作，根據(jù)財務(wù)分析數(shù)據(jù)開展相關(guān)決策，降低決策失敗的概率，提升決策的經(jīng)濟理性。除此之外，財務(wù)分析還能幫助企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人快速發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中存在的問題，并制定針對性的解決措施，以期提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。

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作者：唐驚燦 單位：湖南有色新材料科技有限公司