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初始投資成本范文第1篇

新準(zhǔn)則將企業(yè)合并區(qū)分為同一控制下的企業(yè)合并和非同一控制下的企業(yè)合并，每一種合并類型下又有三種合并方式，即控股合并、吸收合并和新設(shè)合并。能夠形成長(zhǎng)期股權(quán)投資的只是控股合并。

1．同一控制下的控股合并

合并方以支付現(xiàn)金、轉(zhuǎn)讓非現(xiàn)金資產(chǎn)、承擔(dān)債務(wù)方式或者發(fā)行權(quán)益性證券作為合并對(duì)價(jià)的，應(yīng)當(dāng)在合并日按照取得被合并方所有者權(quán)益賬面價(jià)值的份額作為長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本。長(zhǎng)期股權(quán)投資初始投資成本與支付的現(xiàn)金、轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)、所承擔(dān)債務(wù)賬面價(jià)值或者所發(fā)行股份面值總額之間的差額，應(yīng)當(dāng)調(diào)整資本公積（資本溢價(jià)或股本溢價(jià)）；資本公積不足沖減的，調(diào)整盈余公積和未分配利潤(rùn)。

合并方發(fā)生的各項(xiàng)相關(guān)費(fèi)用均不得計(jì)入初始投資成本：審計(jì)費(fèi)用、評(píng)估費(fèi)用、法律服務(wù)費(fèi)用等直接費(fèi)用，計(jì)入當(dāng)期損益；發(fā)行債券或承擔(dān)其他債務(wù)支付的手續(xù)費(fèi)、傭金等，計(jì)入所發(fā)行債券及其他債務(wù)的初始計(jì)量金額；發(fā)行權(quán)益性證券發(fā)生的手續(xù)費(fèi)、傭金等手續(xù)費(fèi)，應(yīng)當(dāng)?shù)譁p權(quán)益性證券溢價(jià)收入，溢價(jià)收入不足沖減的，沖減盈余公積和未分配利潤(rùn)。

【例1】 大華集團(tuán)內(nèi)的廣東木業(yè)公司以原價(jià)1500萬元，已提折舊600萬元的固定資產(chǎn)取得同一集團(tuán)內(nèi)的江西木業(yè)公司70%的股權(quán)，廣東木業(yè)公司因此發(fā)生的審計(jì)和評(píng)估兩項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)5萬元，合并日江西木業(yè)公司的賬面凈資產(chǎn)為1200萬元。廣東木業(yè)公司賬面資本公積（股本溢價(jià)）有貸方余額80萬元，盈余公積貸方余額200萬元，則合并方的會(huì)計(jì)處理為

借：累計(jì)折舊 6000000

固定資產(chǎn)清理 9000000

貸：固定資產(chǎn)15000000

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資――江西木業(yè) 8400000

資本公積――股本溢價(jià)600000

貸：固定資產(chǎn)清理 9000000

借：管理費(fèi)用――審計(jì)評(píng)估費(fèi)用 50000

貸：銀行存款 50000

【例2】例1中如果作為對(duì)價(jià)的不是固定資產(chǎn)，而是發(fā)行面值1000萬元、票面利率為5%（發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為4%）、每屆滿1年時(shí)支付利息、到期還本、為期3年的債券，為此支付傭金、手續(xù)費(fèi)用等發(fā)行費(fèi)用10萬元，其他條件不變。

應(yīng)付債券的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值經(jīng)計(jì)算后可知為10177550元，則應(yīng)付債券的初始計(jì)量金額為10277550元。

合并方的會(huì)計(jì)分錄變?yōu)椋?/p>

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資――江西木業(yè) 8400000

資本公積――股本溢價(jià)800000

盈余公積 1077550

貸：應(yīng)付債券10277550

【例3】假定例1中廣東木業(yè)公司以發(fā)行500萬股普通股（每股面值1元）作為對(duì)價(jià)，支付的傭金和手續(xù)費(fèi)12萬元，則合并方應(yīng)作的會(huì)計(jì)處理為：

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資――江西木業(yè) 8400000

貸：股本 5000000

資本公積――股本溢價(jià) 3280000

（8400000－5000000－120000）

銀行存款120000

2． 非同一控制下的控股合并

初始投資成本即合并成本，包括購(gòu)買方付出的資產(chǎn)、發(fā)生或承擔(dān)的負(fù)債、發(fā)行的權(quán)益性證券的公允價(jià)值以及為進(jìn)行企業(yè)合并發(fā)生的各項(xiàng)直接費(fèi)用之和，但不包括發(fā)行債券、承擔(dān)其他債務(wù)或發(fā)行權(quán)益性證券支付的手續(xù)費(fèi)、傭金等費(fèi)用，也不包括實(shí)際支付的價(jià)款中包含的對(duì)方已經(jīng)宣告但尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利或利潤(rùn)。此外，對(duì)未來事項(xiàng)作出約定且購(gòu)買日估計(jì)未來事項(xiàng)很可能發(fā)生、對(duì)合并成本的影響金額能夠可靠計(jì)量的，應(yīng)將該預(yù)計(jì)負(fù)債計(jì)入初始投資成本。如果合并成本的公允價(jià)值大于合并中取得的被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的份額（簡(jiǎn)稱借方差額），購(gòu)買方的個(gè)別資產(chǎn)負(fù)債表中差額不作商譽(yù)處理，但在編制合并資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)應(yīng)確認(rèn)商譽(yù)，即調(diào)表不調(diào)賬。如果合并成本的公允價(jià)值小于合并中取得的被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的份額（簡(jiǎn)稱貸方差額），在經(jīng)過復(fù)核后計(jì)入合并當(dāng)期的合并利潤(rùn)表中，也不影響購(gòu)買方的個(gè)別利潤(rùn)表。也就是說，無論是借方差額還是貸方差額都不影響長(zhǎng)期股權(quán)投資初始投資成本的確定。這與產(chǎn)生共同控制或重大影響時(shí)（權(quán)益法核算）的處理明顯不同，產(chǎn)生共同控制或重大影響時(shí)如果出現(xiàn)貸方差額，應(yīng)調(diào)增長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本，既調(diào)表也調(diào)賬。

【例4】湖湘人造板股份有限公司以賬面價(jià)值500萬元、公允價(jià)值560萬元的原材料一批收購(gòu)人和租賃公司70%的股份，收購(gòu)日人和租賃公司賬面凈資產(chǎn)的公允價(jià)值是1000萬元，湖湘公司適用17%的增值稅率，購(gòu)買前雙方不存在任何關(guān)聯(lián)方關(guān)系，則購(gòu)買方應(yīng)作的會(huì)計(jì)處理為：

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資――人和公司 6552000

貸：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 5600000

應(yīng)交稅費(fèi)――應(yīng)交增值稅（銷項(xiàng)稅額）952000

借：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 5000000

貸：庫存商品 5000000

對(duì)于合并成本小于合并中取得被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的份額，應(yīng)在合并利潤(rùn)表中確認(rèn)營(yíng)業(yè)外收入448000元（10000000×70%－6552000）。

【例5】如果例4中收購(gòu)日人和租賃公司的賬面凈資產(chǎn)的公允價(jià)值不是1000萬元而是800萬元，則長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本即合并成本仍然是6552000元，合并成本大于合并中取得的被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的份額5600000元（8000000×70%）的差額，應(yīng)在合并資產(chǎn)負(fù)債表中確認(rèn)商譽(yù)952000元。

【例6】2006年4月1日湖湘人造板股份有限公司通過定向增發(fā)普通股2000萬股（每股面值1元，公允價(jià)值2元）收購(gòu)人和租賃公司80%的股權(quán)，發(fā)行過程中向證券承銷機(jī)構(gòu)支付傭金和手續(xù)費(fèi)80萬元。除發(fā)行股份外，還在協(xié)議中約定，如人和租賃公司在合并后的兩年內(nèi)年均實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超過400萬元，湖湘人造板股份有限公司應(yīng)在原購(gòu)買出價(jià)的基礎(chǔ)上另付100萬元（未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值）給人和公司（在購(gòu)買日估計(jì)實(shí)現(xiàn)的可能性為70%）。取得投資時(shí)人和公司股東大會(huì)已通過利潤(rùn)分配方案，決定分派現(xiàn)金股利250萬元。人和公司在合并日賬面凈資產(chǎn)的公允價(jià)值為4000萬元。購(gòu)買之前雙方不存在任何關(guān)聯(lián)方關(guān)系。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資――人和公司39000000

應(yīng)收股利――人和公司 2000000

貸：股本20000000

資本公積――股本溢價(jià)19200000

銀行存款800000

預(yù)計(jì)負(fù)債 1000000

說明：應(yīng)收股利應(yīng)從長(zhǎng)期股權(quán)投資成本中剔除；支付的手續(xù)費(fèi)和傭金應(yīng)從股本溢價(jià)中扣減；很可能實(shí)現(xiàn)的未來事項(xiàng)應(yīng)確認(rèn)預(yù)計(jì)負(fù)債；母公司在個(gè)別報(bào)表中不確認(rèn)商譽(yù)，但在合并報(bào)表中應(yīng)按合并成本3900萬元與所占人和公司凈資產(chǎn)公允價(jià)值的份額3200萬元（40000000×80%）之間的差額確認(rèn)商譽(yù)700萬元。

3．因追加投資由原來的共同控制或重大影響變?yōu)榭毓珊喜?/p>

因追加投資由原來的共同控制或重大影響變?yōu)榭毓珊喜?，必然?dǎo)致由權(quán)益法向成本法的轉(zhuǎn)換。當(dāng)實(shí)現(xiàn)的是同一控制下的控股合并時(shí)，長(zhǎng)期股權(quán)投資在合并日的初始投資成本仍然是享有被合并方賬面凈資產(chǎn)的份額，該份額與原賬面余額加上合并日為取得進(jìn)一步的股份新支付對(duì)價(jià)的賬面價(jià)值之和的差額，調(diào)整資本公積，資本公積不足沖減的調(diào)整留存收益；當(dāng)實(shí)現(xiàn)的是非同一控制下的控股合并時(shí)，購(gòu)買日應(yīng)首先將長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面余額追溯調(diào)整至最初取得成本，長(zhǎng)期股權(quán)投資在購(gòu)買日的初始投資成本為最初取得成本加上購(gòu)買日為取得進(jìn)一步的股份新支付對(duì)價(jià)的公允價(jià)值之和，被追溯部分相應(yīng)調(diào)整留存收益。

二、債務(wù)重組

對(duì)于債務(wù)重組取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資，首先應(yīng)當(dāng)根據(jù)債權(quán)人在債務(wù)重組后對(duì)債務(wù)人產(chǎn)生的影響分為控股合并和非控股合并兩大類情形；在控股合并情形下又要再區(qū)分為同一控制下的控股合并和非同一控制下的控股合并兩種情形；在同一控制下的控股合并中，債權(quán)人應(yīng)以享有債務(wù)人在債務(wù)重組日賬面凈資產(chǎn)的份額作為長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本，在非同一控制下的控股合并中，債權(quán)人應(yīng)當(dāng)以換出資產(chǎn)的公允價(jià)值加上相關(guān)稅費(fèi)作為初始投資成本；在非控股合并情形下，也要區(qū)分債務(wù)重組日后債權(quán)人對(duì)債務(wù)人不產(chǎn)生共同控制或重大影響且在活躍市場(chǎng)中沒有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量和重組后實(shí)現(xiàn)共同控制或重大影響兩種情形，在前一種情形下債權(quán)人應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第12號(hào)――債務(wù)重組》的規(guī)定，以享有債務(wù)人股份的公允價(jià)值及相關(guān)稅費(fèi)確定長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本，在后一種情形下還需要根據(jù)債務(wù)重組準(zhǔn)則確定的初始投資成本小于投資時(shí)應(yīng)享有債務(wù)人可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的份額之間的差額調(diào)增初始投資成本，同時(shí)計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入。

【例7】 長(zhǎng)江公司欠黃河公司貨款12000萬元（不含增值稅），由于財(cái)務(wù)困難已無法償還，經(jīng)協(xié)商，黃河公司同意長(zhǎng)江公司以1200萬股普通股償債，該普通股每股面值1元，每股市價(jià)10元，占長(zhǎng)江公司50%的股份。黃河公司已就此項(xiàng)應(yīng)收賬款提取壞賬準(zhǔn)備1404000元。長(zhǎng)江公司在債務(wù)重組日凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值為25000萬元，公允價(jià)值為28000萬元，黃河公司賬面股本溢價(jià)2000萬元。印花稅率3‰，黃河公司增值稅稅率17%。

（1）假定債務(wù)重組協(xié)議中規(guī)定黃河公司有權(quán)控制長(zhǎng)江公司的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策，且在重組之前就存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系。

同一控制下的企業(yè)合并，應(yīng)收賬款應(yīng)以賬面價(jià)值結(jié)轉(zhuǎn)。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資――長(zhǎng)江公司 125000000 （250000000×50%）

壞賬準(zhǔn)備 1404000

資本公積――股本溢價(jià)13996000

貸：應(yīng)收賬款――長(zhǎng)江公司 140400000

（120000000＋120000000×17%）

借：管理費(fèi)用360000 （10×12000000×3‰）

貸：銀行存款360000

（2）假定債務(wù)重組協(xié)議中規(guī)定黃河公司有權(quán)控制長(zhǎng)江公司的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策，但在重組之前雙方不存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系。

非同一控制下的企業(yè)合并，應(yīng)收賬款應(yīng)以公允價(jià)值結(jié)轉(zhuǎn)至初始投資成本。

借：壞賬準(zhǔn)備 1404000

貸：管理費(fèi)用 1404000

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資――長(zhǎng)江公司140760000

貸：應(yīng)收賬款――長(zhǎng)江公司 140400000

銀行存款360000

由于初始投資成本140760000元（140400000＋360000）大于黃河公司投資時(shí)應(yīng)享有長(zhǎng)江公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的份額140000000元（280000000×50%），在合并報(bào)表中應(yīng)確認(rèn)商譽(yù)760000元。

（3）如果黃河公司對(duì)長(zhǎng)江公司不產(chǎn)生共同控制或重大影響且在活躍市場(chǎng)中沒有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量，則初始投資成本按《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第12號(hào)――債務(wù)重組》確定，即按照享有債務(wù)人股份的公允價(jià)值及相關(guān)稅費(fèi)確定長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資――長(zhǎng)江公司120360000 （10×12000000＋360000）

壞賬準(zhǔn)備1404000

營(yíng)業(yè)外支出――債務(wù)重組損失 18996000

貸：應(yīng)收賬款――長(zhǎng)江公司 140400000

銀行存款360000

（4）如果黃河公司對(duì)長(zhǎng)江公司產(chǎn)生重大影響，由于初始投資成本120360000元小于黃河公司投資時(shí)應(yīng)享有長(zhǎng)江公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的份額140000000元，因此黃河公司還應(yīng)在第3種情形所做分錄的基礎(chǔ)上再作如下調(diào)整分錄：

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資―長(zhǎng)江公司（投資成本）19640000 （140000000－120360000）

貸：營(yíng)業(yè)外收入19640000

三、非貨幣性資產(chǎn)交換

對(duì)于通過非貨幣性資產(chǎn)交換取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資，其初始投資成本的確定與通過債務(wù)重組取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資大體上是一樣的，但前者也其獨(dú)特的地方，就是在后者區(qū)分兩大類四種情形的基礎(chǔ)上還要在非控股合并類下增加一個(gè)判斷條件：該交換是否具備商業(yè)實(shí)質(zhì)且公允價(jià)值能否可靠計(jì)量。由此衍生出兩大類六種情形，在控股合并類下適用《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)――企業(yè)合并》，在非控股合并類下適用《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第7號(hào)――非貨幣性資產(chǎn)交換》。

【例8】 黃河公司2006年1月1日以一項(xiàng)賬面價(jià)值400萬元，公允價(jià)值為500萬元的無形資產(chǎn)取得長(zhǎng)江公司45%的股份，發(fā)生相關(guān)費(fèi)用2萬元。長(zhǎng)江公司2006年1月1日可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值1200萬元，公允價(jià)值1000萬元。

（1）如果黃河公司通過協(xié)議能夠?qū)嵤?duì)長(zhǎng)江公司的控制且此前就已存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資――長(zhǎng)江公司5400000（12000000×45%）

貸：無形資產(chǎn) 4000000

資本公積――股本溢價(jià) 1400000

借：管理費(fèi)用 20000

貸：銀行存款 20000

（2）如果黃河公司通過協(xié)議能夠?qū)嵤?duì)長(zhǎng)江公司的控制但此前不存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資――長(zhǎng)江公司 5020000

貸：無形資產(chǎn) 4000000

營(yíng)業(yè)外收入――非流動(dòng)資產(chǎn)處置利得 1000000

銀行存款 20000

由于合并成本5020000＞4500000（10000000×45%），合并報(bào)表中應(yīng)確認(rèn)商譽(yù)520000元。

（3）如果黃河公司對(duì)長(zhǎng)江公司產(chǎn)生重大影響，則屬于非企業(yè)合并情形，首先應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第7號(hào)――非貨幣性資產(chǎn)交換》確定其初始投資成本。

①如果該交換具備商業(yè)實(shí)質(zhì)且公允價(jià)值能夠可靠計(jì)量，初始投資成本等于換出資產(chǎn)的公允價(jià)值加上支付的補(bǔ)價(jià)或減去收到的補(bǔ)價(jià)再加上相關(guān)稅費(fèi)；

②如果該交換不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)或公允價(jià)值不能夠可靠計(jì)量，則初始投資成本等于換出資產(chǎn)的賬面價(jià)值加上支付的補(bǔ)價(jià)或減去收到的補(bǔ)價(jià)再加上相關(guān)稅費(fèi)；

③根據(jù)非貨幣性資產(chǎn)交換準(zhǔn)則確定的初始投資成本小于投資時(shí)應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的份額之間的差額調(diào)增初始投資成本，如果確定的初始投資成本大于投資時(shí)應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的份額，則無需對(duì)初始投資成本進(jìn)行調(diào)整。

現(xiàn)假定交換不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)或公允價(jià)值不能夠可靠計(jì)量，則相應(yīng)的賬務(wù)處理如下：

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資――長(zhǎng)江公司（投資成本） 4020000

貸：無形資產(chǎn) 4000000

銀行存款 20000

由于黃河公司的初始投資成本4020000＜4500000，應(yīng)按差額調(diào)增初始投資成本。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資――長(zhǎng)江公司（投資成本）480000

（4500000－4020000）

貸：營(yíng)業(yè)外收入 480000

初始投資成本范文第2篇

文章在明確區(qū)分城市基礎(chǔ)設(shè)施資本存量和流量的基礎(chǔ)上，將兩類變量引入共同的分析框架，利用全國(guó)31個(gè)省級(jí)面板數(shù)據(jù)對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施資本存流量和房地產(chǎn)開發(fā)投資空間分布之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果表明：在控制住其他影響因素后，對(duì)同一區(qū)域，城市基礎(chǔ)設(shè)施資本流量對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)投資空間分布的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于城市基礎(chǔ)設(shè)施資本存量;對(duì)不同區(qū)域，城市基礎(chǔ)設(shè)施資本流量規(guī)模大的區(qū)域（東部）對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)投資空間分布的約束力度小于城市基礎(chǔ)設(shè)施流量規(guī)模小的區(qū)域（中西部）。

關(guān)鍵詞：城市基礎(chǔ)設(shè)施;資本存量;資本流量;房地產(chǎn)開發(fā);空間分布

中圖分類號(hào)：F83059 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：

10085831（2015）04003007

一、研究背景與問題

世界銀行曾在一份年度發(fā)展報(bào)告中指出：“基礎(chǔ)設(shè)施可以為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、減輕貧困和改善環(huán)境等創(chuàng)造重大收益……”“基礎(chǔ)設(shè)施完備與否可以決定一國(guó)的成功和另一國(guó)的失敗……”[1]事實(shí)上，這不僅僅限于一個(gè)國(guó)家，對(duì)一個(gè)城市也是如此。可以說，城市基礎(chǔ)設(shè)施投資的規(guī)模和效率決定了“一個(gè)城市的成功和另一個(gè)城市的失敗”，尤其對(duì)現(xiàn)階段的中國(guó)而言，這種作用更加明顯。放眼中國(guó)各大中城市，大規(guī)模持續(xù)的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶動(dòng)了一個(gè)個(gè)“新城”或“城市新區(qū)”的誕生，這對(duì)當(dāng)前城市發(fā)展空間延展、區(qū)位再造和提升都有著不可替代的貢獻(xiàn)。事實(shí)上，城市基礎(chǔ)設(shè)施這些特質(zhì)對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)投資的影響尤其顯著，房地產(chǎn)開發(fā)投資對(duì)城市空間的訴求、對(duì)區(qū)位優(yōu)勢(shì)的依賴性以及對(duì)城市區(qū)位變動(dòng)的敏感性，使房地產(chǎn)開發(fā)投資空間分布和城市基礎(chǔ)設(shè)施資本配置之間的關(guān)系異常緊密。但是，傳統(tǒng)對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施資本配置與房地產(chǎn)開發(fā)投資之間的關(guān)注更多集中在城市基礎(chǔ)設(shè)施資本存量（代表著基礎(chǔ)設(shè)施完善程度）領(lǐng)域，即認(rèn)為城市現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施完善程度對(duì)房地產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)、消費(fèi)者購(gòu)買行為以及開發(fā)投資行為有著決定性的影響，鮮有研究關(guān)注城市基礎(chǔ)設(shè)施資本流量（代表著基礎(chǔ)設(shè)施改善力度）與房地產(chǎn)開發(fā)投資之間的關(guān)系。同時(shí)還缺乏從理論上對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施資本存流量配置差異如何影響房地產(chǎn)開發(fā)投資的空間分布予以有力的解釋。本文的研究具有一定的嘗試性，期待通過從理論上和實(shí)證上展開對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施資本存流量和房地產(chǎn)開發(fā)投資空間分布關(guān)系的研究去明確這一問題。

二、研究綜述及理論機(jī)制

現(xiàn)有國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施資本存流量的探討，多從公共資本存流量的視角出發(fā)，基礎(chǔ)設(shè)施資本僅是其中一個(gè)特殊領(lǐng)域。在公共資本存量領(lǐng)域，Eberts[2]、Munnell[3]研究了公共資本存量的產(chǎn)出貢獻(xiàn)問題。Aschauer[4]在研究中明確了公共設(shè)施資本存流量的轉(zhuǎn)化問題，指出公共設(shè)施資本存量增加的基本途徑。世界銀行對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施資本作了更為明確的陳述，指出基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)揮作用的基礎(chǔ)條件在于對(duì)其資本存量的使用效率[1]。與此同時(shí)，較之于學(xué)者們對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施資本存量乏善可陳的研究，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施資本流量（投資）的研究更為廣泛[5-9]。但從既往研究看，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們似乎沒有興趣對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施資本存量和流量如何影響城市經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展加以區(qū)分，這種思維慣性在城市基礎(chǔ)設(shè)施與房地產(chǎn)關(guān)系領(lǐng)域也體現(xiàn)得淋漓盡致。諸多學(xué)者在各自的研究中分別證實(shí)了城市基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)房地產(chǎn)投資會(huì)產(chǎn)生較為積極的影響，但并沒有明晰城市基礎(chǔ)設(shè)施資本存量和流量對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)投資有何差異，也并未探討二者對(duì)房地產(chǎn)投資空間分布的影響問題[10-12]，而這正是本文嘗試探討的問題。

對(duì)于城市基礎(chǔ)設(shè)施資本存量和流量配置如何影響房地產(chǎn)開發(fā)投資空間分布變化，本文認(rèn)為主要存在以下動(dòng)力機(jī)制。

房地產(chǎn)開發(fā)投資對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施資本存量和流量的依賴性本質(zhì)不同。房地產(chǎn)開發(fā)投資對(duì)區(qū)位稟賦有天然的嗅覺，而城市基礎(chǔ)設(shè)施則是重要的區(qū)位因子，房地產(chǎn)開發(fā)投資對(duì)其自然有極強(qiáng)的依賴性，但是這種依賴性由于房地產(chǎn)開發(fā)投資在城市空間配置的時(shí)序差異而存在本質(zhì)上的不同。

從房地產(chǎn)開發(fā)投資在城市空間的配置時(shí)序上看，城市基礎(chǔ)設(shè)施存量一定程度上反映了城市區(qū)位稟賦，它對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)投資有著基礎(chǔ)性的、先導(dǎo)性的影響作用，它主導(dǎo)了房地產(chǎn)開發(fā)資本的初始空間布局。但是既定的城市基礎(chǔ)設(shè)施資本存量對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)投資的初始“承載力”有限，存在一個(gè)承載的“邊界”問題。在既定的基礎(chǔ)設(shè)施資本存量配置下，若房地產(chǎn)開發(fā)投資過度，城市基礎(chǔ)設(shè)施會(huì)出現(xiàn)“超載”，這時(shí)“擁擠”就會(huì)出現(xiàn)并導(dǎo)致福利損失，該城市空間的區(qū)位優(yōu)勢(shì)反而弱化。一旦出現(xiàn)“超載”的情況，由于固定資產(chǎn)投資的空間限定性，市場(chǎng)機(jī)制已無法完成對(duì)過量配置的房地產(chǎn)開發(fā)資本的“擠出”作用。此時(shí)要想化解公共服務(wù)的“擁擠”，增進(jìn)福利水平，只能通過后期持續(xù)的城市基礎(chǔ)設(shè)施資本流量配置（投資）來實(shí)現(xiàn)，提升區(qū)位優(yōu)勢(shì)。由此來看，持續(xù)有效的城市基礎(chǔ)設(shè)施資本流量注入能夠放大城市基礎(chǔ)設(shè)施“承載力”，減少城市基礎(chǔ)設(shè)施的“擁擠”程度，新的區(qū)位優(yōu)勢(shì)形成，更大規(guī)模的房地產(chǎn)開發(fā)投資開始涌入并進(jìn)行二次布局乃至后續(xù)的空間布局。

因此，城市基礎(chǔ)設(shè)施流量資本（投資）不僅刻畫了房地產(chǎn)開發(fā)投資的初始空間布局態(tài)勢(shì)，更重要的是它還左右著房地產(chǎn)開發(fā)投資后續(xù)的空間分布，這一連續(xù)的過程便促進(jìn)形成了房地產(chǎn)開發(fā)投資在城市空間的分布及演化特征。城市基礎(chǔ)設(shè)施資本流量向存量轉(zhuǎn)化的過程是資本累積的過程，也是一個(gè)區(qū)位再造的過程。城市基礎(chǔ)設(shè)施資本配置之所以能夠?qū)Ψ康禺a(chǎn)開發(fā)投資產(chǎn)生影響，其關(guān)鍵在于它在很大程度上決定了城市區(qū)位優(yōu)勢(shì)的變化過程，城市區(qū)位優(yōu)勢(shì)的變動(dòng)驅(qū)動(dòng)了房地產(chǎn)開發(fā)投資在既定空間上總量的變動(dòng)，從而形成房地產(chǎn)開發(fā)投資的空間分布特征。如果將城市區(qū)位優(yōu)勢(shì)按其形成的時(shí)序過程劃分為“先天的區(qū)位優(yōu)勢(shì)”和“后天的‘區(qū)位再造’過程”――前者由于地理位置的客觀差異和歷史發(fā)展積淀等形成，后者則是通過城市經(jīng)濟(jì)社會(huì)的后續(xù)發(fā)展獲得，我們發(fā)現(xiàn)，城市間區(qū)位優(yōu)勢(shì)在發(fā)展過程中會(huì)存在不斷強(qiáng)化或者弱化的情況，原先具備先天區(qū)位優(yōu)勢(shì)的城市空間要想繼續(xù)保持強(qiáng)化這種優(yōu)勢(shì)，以及原先不具備區(qū)位優(yōu)勢(shì)的城市空間要想創(chuàng)造并升級(jí)區(qū)位優(yōu)勢(shì)，二者都必須通過后天的“區(qū)位優(yōu)勢(shì)再造”。在“區(qū)位優(yōu)勢(shì)再造”的過程中，城市基礎(chǔ)設(shè)施流量資本的注入及向存量資本的轉(zhuǎn)化扮演了關(guān)鍵角色。而一旦新的區(qū)位優(yōu)勢(shì)再造完成，依據(jù)“區(qū)位圣典”理論，區(qū)位因素將左右房地產(chǎn)市場(chǎng)主體――開發(fā)商的開發(fā)投資行為和消費(fèi)者購(gòu)買行為[13]。

三、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與房地產(chǎn)開發(fā)差異特征事實(shí)

（一）城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)影響房地產(chǎn)開發(fā)投資的基本過程

從基本的經(jīng)濟(jì)理論看，在房地產(chǎn)市場(chǎng)中，房地產(chǎn)價(jià)格是反映房地產(chǎn)供求關(guān)系的重要變量，但同時(shí)又在一定程度上反作用于房地產(chǎn)市場(chǎng)的供給和需求。在一個(gè)典型的房地產(chǎn)市場(chǎng)中，房地產(chǎn)開發(fā)投資作為對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)供給端的反映，與房地產(chǎn)價(jià)格的關(guān)系呈現(xiàn)出正向變動(dòng)的關(guān)系。這意味著，當(dāng)某一區(qū)域房地產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí)，該區(qū)域房地產(chǎn)市場(chǎng)活躍，開發(fā)商為了獲取更高的投資收益，會(huì)加快在價(jià)格高的城市區(qū)域進(jìn)行投資布局，體現(xiàn)在城市空間上就是既定空間范圍內(nèi)投資強(qiáng)度的加劇。

城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)之所以能夠?qū)Ψ康禺a(chǎn)開發(fā)投資在空間布局上產(chǎn)生影響，也是借助于房地產(chǎn)價(jià)格這一核心變量來實(shí)現(xiàn)的。對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施存量不足的區(qū)域而言，大規(guī)模的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)會(huì)不斷改造并強(qiáng)化該區(qū)域的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，提升該區(qū)域房地產(chǎn)的功能價(jià)值，從而拉動(dòng)房地產(chǎn)價(jià)格快速上升。區(qū)位的重構(gòu)和強(qiáng)化以及房地產(chǎn)價(jià)格的快速上升會(huì)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)供給端――房地產(chǎn)開發(fā)投資帶來顯著的刺激作用，隨著房地產(chǎn)開發(fā)資本的不斷進(jìn)入，區(qū)域內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)投資強(qiáng)度逐步提升。至此，城市基礎(chǔ)設(shè)施完成了對(duì)房地產(chǎn)在城市空間內(nèi)從價(jià)格到投資量的影響過程。

（二）中國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與房地產(chǎn)開發(fā)空間差異的特征事實(shí)

盡管理論分析證實(shí)了城市基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)房地產(chǎn)投資的影響過程，但是現(xiàn)實(shí)特征是否與理論分析表現(xiàn)為一致的狀況，有待于通過對(duì)中國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施投資、房地產(chǎn)價(jià)格和房地產(chǎn)開發(fā)投資的現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)分析得出。

從全國(guó)總體情況看，為了便于投資類數(shù)據(jù)（房地產(chǎn)投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資）和價(jià)格數(shù)據(jù)（房地產(chǎn)價(jià)格）的比較，我們將兩類數(shù)據(jù)以1998年為基期折算成指數(shù)的環(huán)比指數(shù)的形式作圖（圖1）。從圖中可以看出，城市基礎(chǔ)設(shè)施投資、房地產(chǎn)價(jià)格和房地產(chǎn)投資趨勢(shì)變化在大多數(shù)年份呈現(xiàn)出高度的一致性，這符合前文理論分析中描述的城市基礎(chǔ)設(shè)施投資―房?jī)r(jià)―房地產(chǎn)投資的影響過程。

圖1 全國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施投資、房?jī)r(jià)和房地產(chǎn)投資變化趨勢(shì)圖

從全國(guó)數(shù)據(jù)可以看出三者變量之間的緊密關(guān)系，但是無法識(shí)別出區(qū)域的差異，特別是本文關(guān)注的不同基礎(chǔ)設(shè)施投資水平下房?jī)r(jià)和房地產(chǎn)投資的發(fā)展變化狀況。對(duì)此，鑒于數(shù)據(jù)可得性和可比性，本文采用省級(jí)數(shù)據(jù)并將其分為東部、中部和西部三個(gè)大區(qū)――分別代表了三個(gè)不同層次的發(fā)展水平，來進(jìn)行這種差異的分析。

從基礎(chǔ)設(shè)施投資看，在2000-2012年間，基礎(chǔ)設(shè)施投資年均增速由低到高分別為東部18.7%、中部22.8%和西部23.5%。從房地產(chǎn)價(jià)格和房地產(chǎn)投資看，在2000-2012年間，商品房?jī)r(jià)年均增速由低到高分別為東部10.4%、中部10.7%和西部9.8%，房地產(chǎn)投資增速分別由低到高分別為東部26%、西部29.4%、中部30.2%

本文中基礎(chǔ)設(shè)施投資數(shù)據(jù)均在官方統(tǒng)計(jì)年鑒基礎(chǔ)上整理所得。

。具體表現(xiàn)如圖2所示。

圖2 不同地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施投資和房地產(chǎn)投資增速

從圖2可以看出，在基礎(chǔ)設(shè)施投資增速較大的年份和地區(qū)，相對(duì)應(yīng)的房地產(chǎn)開發(fā)投資增速也表現(xiàn)出一致的變化，這也說明了城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)投資的影響無論是在時(shí)間維度還是在空間維度上都是存在的。

四、實(shí)證研究

（一）模型設(shè)定

為了研究城市基礎(chǔ)設(shè)施資本存流量配置差異對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)投資空間分布的影響，本文建立如下回歸方程：

Yit=C+αmXmit+βnKnit+εit

上式中，下標(biāo)i和t分辨代表省份和年度，其中樣本包含了全國(guó)1998-2010年31個(gè)省級(jí)行政區(qū)的面板數(shù)據(jù)。C為截距項(xiàng)，αm和βn分別為回歸系數(shù)，εit為殘差項(xiàng)。Yit代表各省份各年度房地產(chǎn)開發(fā)投資總量，其大小反映了在不同區(qū)位條件下房地產(chǎn)開發(fā)投資的選擇變動(dòng)狀況。Xm代表各省份各年度城市基礎(chǔ)設(shè)施資本（流量或存量）配置狀況，是本文關(guān)注的解釋變量。Kn為控制變量，代表一系列影響房地產(chǎn)開發(fā)投資且在一定程度上能夠反映區(qū)位因素的變量。

（二）變量選擇及數(shù)據(jù)處理

本文研究所采用的數(shù)據(jù)為中國(guó)1998-2010年31個(gè)省級(jí)行政區(qū)面板數(shù)據(jù)，變量選取及解釋如下。

城市基礎(chǔ)設(shè)施資本流量（IFIit）：是指一定時(shí)點(diǎn)內(nèi)投入（增加）到城市現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施資本存量中的資本總量，在本文以城市基礎(chǔ)設(shè)施投資額代替。依據(jù)前文理論分析，城市基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模反映了實(shí)施“區(qū)位再造”的強(qiáng)度，其投資規(guī)模越大，意味著“區(qū)位再造”的強(qiáng)度越大，越易形成新的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，從而引發(fā)房地產(chǎn)開發(fā)投資在區(qū)域間的變動(dòng)?，F(xiàn)有的統(tǒng)計(jì)資料中并沒有關(guān)于城市基礎(chǔ)設(shè)施投資的數(shù)據(jù)，依照《世界銀行報(bào)告（1994）》定義和《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》分行業(yè)投資數(shù)據(jù)，選取各省經(jīng)濟(jì)性基礎(chǔ)設(shè)施投資和社會(huì)性基礎(chǔ)設(shè)施投資進(jìn)行加總，得到名義上的省級(jí)城市基礎(chǔ)設(shè)施投資（IFIit）總量數(shù)據(jù)依照世界銀行的定義和《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》對(duì)行業(yè)的分類，經(jīng)濟(jì)性基礎(chǔ)設(shè)施主要有電力燃?xì)馑纳a(chǎn)供應(yīng)、交通運(yùn)輸倉儲(chǔ)及郵電通信、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)等;社會(huì)性的基礎(chǔ)設(shè)施主要有教育文化及廣播電影、衛(wèi)生體育和社會(huì)福利業(yè)、社會(huì)服務(wù)業(yè)等。

。

城市基礎(chǔ)設(shè)施資本存量（IFSit）：是指在一定時(shí)點(diǎn)上城市經(jīng)濟(jì)社會(huì)所積存的為城市提供公共服務(wù)的經(jīng)濟(jì)性基礎(chǔ)設(shè)施和社會(huì)性基礎(chǔ)設(shè)施的實(shí)體資本總和，簡(jiǎn)而言之就是城市現(xiàn)有的基礎(chǔ)設(shè)施配置狀況和提供公共服務(wù)的基本能力。現(xiàn)有統(tǒng)計(jì)資料中并沒有城市基礎(chǔ)設(shè)施資本存量的數(shù)據(jù)，因此，我們必須借鑒一定的方法對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施資本存量實(shí)施估算。Goldsmith開創(chuàng)性地利用永續(xù)盤存法（Perpetual Inventory Method）來估算國(guó)民財(cái)富的存量[14]，隨后這一方法也被國(guó)內(nèi)外學(xué)者廣泛用于估算物質(zhì)資本存量[15-17]。尤其是金戈運(yùn)用永續(xù)盤存法較為系統(tǒng)地估算了全國(guó)層面1953-2008年以及省際層面1993-2008年各年末的基礎(chǔ)設(shè)施資本存量，其估算方法為本文獲取城市基礎(chǔ)設(shè)施資本存量數(shù)據(jù)起到了很好的借鑒作用。但必須注意到，金戈計(jì)算出的基礎(chǔ)設(shè)施資本存量數(shù)據(jù)的局限性在于該數(shù)據(jù)僅僅限于經(jīng)濟(jì)性基礎(chǔ)設(shè)施范疇，忽略掉了社會(huì)性基礎(chǔ)設(shè)施。本文在利用其估算方法的基礎(chǔ)上，將社會(huì)性基礎(chǔ)設(shè)施納入估算的范疇，使其能更準(zhǔn)確地衡量城市基礎(chǔ)設(shè)施資本存量的規(guī)模。

房地產(chǎn)開發(fā)投資空間分布（REIit）：用各省級(jí)行政區(qū)房地產(chǎn)開發(fā)投資額替代。各省級(jí)行政區(qū)房地產(chǎn)開發(fā)投資額反映了各區(qū)域房地產(chǎn)開發(fā)投資規(guī)模，而房地產(chǎn)開發(fā)投資在不同空間（省級(jí)區(qū)域）的差別能夠反映出房地產(chǎn)開發(fā)投資的空間分布狀態(tài)。

由于本文重點(diǎn)研究的是城市基礎(chǔ)設(shè)施資本存流量差異對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)投資空間分布的影響，為了更真實(shí)地實(shí)證研究這種影響差異，本文引入一系列控制變量：地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（PGDPit）――用人均GDP水平來替代、城市化水平（ULit）、地區(qū)收入水平（INCit）――用人均可支配收入替代、城市空間規(guī)模（SQit）――用市區(qū)建成區(qū)面積替代。變量分別為表1所示。

表1 變量名及解釋說明

變量名解釋說明變量名解釋說明

REIit房地產(chǎn)開發(fā)投資IFIit城市基礎(chǔ)設(shè)施資本流量

IFSit城市基礎(chǔ)設(shè)施資本存量PGDPit地區(qū)人均GDP水平

ULit城市化水平INCit地區(qū)收入水平

SQit城市空間規(guī)模

（三）模型估計(jì)及分析

根據(jù)已設(shè)定的計(jì)量模型，運(yùn)用軟件stata12.0對(duì)其進(jìn)行估計(jì)，同時(shí)，對(duì)于選擇固定效應(yīng)模型還是隨機(jī)效應(yīng)模型，本文通過Hausman檢驗(yàn)來完成。模型估計(jì)結(jié)果如表2所示。

表2 模型估計(jì)結(jié)果

IFIitIFSitULitSQitINCitPGDPit常數(shù)模型

全國(guó)REIit

0.293***

（8.9） --222.42**

（-2.56）0.417***

（10.17）2.198**

（2.00）0.757*

（1.87）-382.01***

（-7.86）固定

效應(yīng)

-0.110***

（10.66）-199.24**

（-2.39）0.376**

（9.37）0.954

（0.88）1.032***

（2.63）-320.0***

（-6.64）固定

效應(yīng)

東部REIit

0.334***

（5.57）--275.197

（-1.56）0.279***

（5.04）3.889**

（2.01）0.818

（1.23）-374.55***

（-3.09）隨機(jī)

效應(yīng)

-0.148***

（6.28）-149.879

（0.39）0.221***

（3.80）-0.270

（-0.13）1.70**

（2.53）-226.183*

（-1.8）隨機(jī)

效應(yīng)

中部REIit

0.543***

（6.48）-28.674

（0.24）0.273***

（3.20）4.867**

（2.41）-2.997***

（-3.17）-411.554***

（-4.03）隨機(jī)

效應(yīng)

-0.257***

（8.73）69.782

（0.63）0.242*

（1，86）-1.502

（-0.66）-1.096

（-1.05）-263.428***

（-2.30）固定

效應(yīng)

西部REIit

0.426***

（16.07）--17.711

（-0.3）0.110*

（1.93）1.565**

（2.38）-0.891***

（-3.29）-112.728***

（-2，84）隨機(jī)

效應(yīng)

-0.104***

（18.65）-100.52*

（-1.92）0.601

（1.38）2.351***

（4.29）-0.345

（-1.50）-134.903***

（-4.13）隨機(jī)

效應(yīng)

注：括號(hào)內(nèi)數(shù)值為t值（固定效應(yīng)模型）或z值（隨機(jī)效應(yīng)模型）。***代表在1%的顯著水平上顯著，**代表在5%的顯著水平上顯著，*代表在10%的顯著水平上顯著。

表2顯示了全國(guó)層面和地區(qū)層面的模型估計(jì)結(jié)果，我們有必要從以下兩方面展開分析。

其一，對(duì)區(qū)域內(nèi)部的城市基礎(chǔ)設(shè)施資本流量和存量回歸系數(shù)進(jìn)行比較分析。從全國(guó)層面看，城市基礎(chǔ)設(shè)施資本流量對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)投資的影響系數(shù)是0.293，而城市基礎(chǔ)資本存量對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)投資的影響系數(shù)僅為0.11。這意味著，當(dāng)城市基礎(chǔ)設(shè)施流量資本增加1個(gè)單位，會(huì)引發(fā)房地產(chǎn)開發(fā)投資增加0.293個(gè)單位，而當(dāng)城市資本存量資本增加1個(gè)單位，僅會(huì)帶動(dòng)增加0.11個(gè)單位的房地產(chǎn)開發(fā)投資。由此可見，城市基礎(chǔ)設(shè)施資本流量對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)投資的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于城市基礎(chǔ)設(shè)施資本存量。即使從全國(guó)三大區(qū)域綜合來看，無論是東部還是中部和西部地區(qū)，城市基礎(chǔ)設(shè)施資本流量對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)投資的影響均遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于城市基礎(chǔ)設(shè)施資本存量。這意味著真正決定房地產(chǎn)開發(fā)投資空間分布規(guī)模變動(dòng)的并非代表著城市基礎(chǔ)設(shè)施水平和完善程度的資本存量指標(biāo)，而是取決于代表后期城市基礎(chǔ)設(shè)施整體水平改善力度的資本流量指標(biāo)。這在一定程度上顛覆了傳統(tǒng)上對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)投資在城市空間的變動(dòng)完全依賴于城市基礎(chǔ)設(shè)施完善程度（資本存量）而非改善力度（資本流量）的認(rèn)識(shí)。

其二，對(duì)三大區(qū)域城市基礎(chǔ)設(shè)施資本流量和存量回歸系數(shù)進(jìn)行比較分析。如表2所示，從不同區(qū)域城市基礎(chǔ)設(shè)施資本流量回歸系數(shù)看，其大小排序如下：中部（0.543）>西部（0.426）>東部（0.334）。結(jié)合不同區(qū)域城市基礎(chǔ)設(shè)施資本存量回歸系數(shù)來看，其大小排序?yàn)椋褐胁浚?.257）>東部（0.148）>西部（0.104）。對(duì)于城市基礎(chǔ)設(shè)施資本存量規(guī)模大的區(qū)域，以東部地區(qū)為例，意味著該區(qū)域城市基礎(chǔ)設(shè)施完善，提供公共服務(wù)的能力較高，后期的城市基礎(chǔ)設(shè)施投資（資本流量）對(duì)現(xiàn)有的城市基礎(chǔ)設(shè)施整體水平改善的力度有限，即改善的邊際效應(yīng)較小。與此同時(shí)，該區(qū)域房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平相對(duì)較高，房地產(chǎn)開發(fā)投資在時(shí)間上和空間上的變動(dòng)相對(duì)穩(wěn)定，即使城市基礎(chǔ)設(shè)施資本存量和流量規(guī)模有所變動(dòng)也不能引致房地產(chǎn)開發(fā)投資大規(guī)模增加，因此就表現(xiàn)出房地產(chǎn)開發(fā)投資在該區(qū)域配置選擇的“惰性” 事實(shí)上這種“惰性”并非房地產(chǎn)開發(fā)資本不愿意在該區(qū)域進(jìn)行選擇配置，很大程度上是受到城市可供開發(fā)土地供給的制約，從而限定了房地產(chǎn)開發(fā)投資的規(guī)模。這種情況在一線城市表現(xiàn)得比較明顯。。相反，在西部地區(qū)，由于地理和歷史原因，該區(qū)域城市基礎(chǔ)設(shè)施資本存量規(guī)模相對(duì)較小，城市基礎(chǔ)設(shè)施整體水平較低，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展緩慢。但是，城市基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展具備顯著的“趕超效應(yīng)（catchup effect）”[18]，隨著落后區(qū)域城市基礎(chǔ)設(shè)施投資的大力跟進(jìn)，一定規(guī)模的城市基礎(chǔ)設(shè)施投資能夠顯著提升城市基礎(chǔ)設(shè)施整體水平，即城市基礎(chǔ)設(shè)施投資對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施完善程度改善的邊際效應(yīng)較大。與此同時(shí)，落后區(qū)域經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，城市居民生活水平不斷提高，區(qū)位優(yōu)勢(shì)得以提升，導(dǎo)致房地產(chǎn)開發(fā)投資更大規(guī)模涌入，從而表現(xiàn)為時(shí)間和空間上的迅速擴(kuò)張，變化程度比較劇烈，因此就表現(xiàn)出房地產(chǎn)開發(fā)投資在該區(qū)域配置選擇的“激進(jìn)”

如2011-2013年間大規(guī)模房地產(chǎn)開發(fā)資本瘋狂涌入二三線城市便是這種“激進(jìn)”的表現(xiàn)。 。

五、結(jié)論及啟示

房地產(chǎn)開發(fā)投資對(duì)城市區(qū)位要素的依賴性以及城市基礎(chǔ)設(shè)施資本流量的區(qū)位再造功能，決定了房地產(chǎn)開發(fā)投資對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施資本存流量依賴性的差異，這種差異進(jìn)而影響了房地產(chǎn)開發(fā)投資的空間分布問題。研究認(rèn)為：其一，對(duì)一個(gè)城市來講，城市基礎(chǔ)設(shè)施資本流量規(guī)模（投資力度）對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)投資空間分布變動(dòng)的影響力遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于城市基礎(chǔ)設(shè)施資本存量，這意味著房地產(chǎn)開發(fā)投資空間分布和規(guī)模變動(dòng)對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施的依賴在很大程度上并不完全取決于城市基礎(chǔ)設(shè)施的現(xiàn)有水平和完善程度，而是取決于后期的城市基礎(chǔ)設(shè)施投資（資本流量）對(duì)當(dāng)前的城市基礎(chǔ)設(shè)施整體水平改善的力度。其二，對(duì)不同城市來講，城市基礎(chǔ)設(shè)施資本存量大小會(huì)決定房地產(chǎn)開發(fā)投資的初始空間分布，因而基礎(chǔ)設(shè)施存量規(guī)模大的區(qū)域?qū)Ψ康禺a(chǎn)開發(fā)投資的初始分布影響較大。但是，基礎(chǔ)設(shè)施存量規(guī)模越大，后期一定規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施投資（資本流量）對(duì)現(xiàn)有的城市基礎(chǔ)設(shè)施整體水平改善的邊際水平較小，因而城市基礎(chǔ)設(shè)施資本流量對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)投資空間分布的影響并不如基礎(chǔ)設(shè)施落后區(qū)域。

基于以上研究結(jié)論，本文認(rèn)為，在當(dāng)前穩(wěn)步推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)上，作為固定資產(chǎn)投資的兩大重要板塊，城市基礎(chǔ)設(shè)施投資和房地產(chǎn)開發(fā)投資將扮演關(guān)鍵的角色，而如何實(shí)現(xiàn)二者的科學(xué)匹配，無疑具備戰(zhàn)略意義?；A(chǔ)設(shè)施在城市資本配置中的導(dǎo)向性作用，尤其是城市基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)投資的約束性以及城市基礎(chǔ)設(shè)施存流量資本對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)投資空間分布的約束差異，將成為引導(dǎo)城市房地產(chǎn)開發(fā)資本合理配置的關(guān)鍵優(yōu)勢(shì)。政策當(dāng)局應(yīng)當(dāng)關(guān)注這種優(yōu)勢(shì)，一則可以通過基礎(chǔ)設(shè)施的合理配置來改善當(dāng)前部分城市因公共服務(wù)缺失導(dǎo)致的“鬼城”和“空城”;二則可以有效改善當(dāng)前房地產(chǎn)供給的結(jié)構(gòu)性缺陷。無論是對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展還是未來房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展，將起到積極作用。

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初始投資成本范文第3篇

用成本法核算。我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——投資》（以下簡(jiǎn)稱“準(zhǔn)則”）對(duì)被投資單位實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)情況下成本法的處理作了詳細(xì)規(guī)定，對(duì)被投資單

位發(fā)生凈損失情況下成本法的處理，卻未作任何說明，然而這種情況在實(shí)務(wù)中很具代表性。鑒于此，本文擬就被投資單位發(fā)生虧損情況，對(duì)長(zhǎng)期

股權(quán)投資成本法的會(huì)計(jì)處理進(jìn)行探索，并予以案例分析。

一、投資年度的具體處理

我國(guó)公司法規(guī)定，公司在納稅、彌補(bǔ)虧損和提取法定公積金和公益金前，不得分配股利。公司當(dāng)年無利潤(rùn)時(shí)，一般不得分配股利，但經(jīng)股東大會(huì)

決議也可用盈余公積(彌補(bǔ)虧損后)分派股利。

1．被投資單位投資上年發(fā)生虧損(或?qū)崿F(xiàn)盈利)，投資當(dāng)年盈利

若股利全部來自被投資單位對(duì)投資前的分派，投資企業(yè)應(yīng)將獲得的股利沖減初始投資成本，不確認(rèn)為投資收益；若股利有部分來自被投資單位對(duì)

投資后的盈余分派，應(yīng)根據(jù)投資當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)計(jì)算應(yīng)確認(rèn)的投資收益，按獲得的股利與確認(rèn)的投資收益的差額沖減初始投資成本。

2．被投資單位投資上年發(fā)生虧損(或?qū)崿F(xiàn)盈利)，投資當(dāng)年也發(fā)生虧損

若股利全部來自被投資單位對(duì)投資前的分派，投資企業(yè)應(yīng)將獲得的股利沖減初始投資成本，不確認(rèn)為投資收益；若股利有部分來自被投資單位對(duì)

投資后的分派，應(yīng)根據(jù)投資后被投資單位發(fā)生的凈虧損計(jì)算應(yīng)確認(rèn)的投資損失，按獲得的股利與確認(rèn)的投資損失的合計(jì)數(shù)沖減初始投資成本。

二、投資年度以后的具體處理

投資準(zhǔn)則規(guī)定，被投資單位宣告分派的股利，投資企業(yè)按應(yīng)享有的部分確認(rèn)為當(dāng)期投資收益，但投資企業(yè)確認(rèn)的投資收益，僅限于所獲得的被投

資單位在接受投資后產(chǎn)生的累積凈利潤(rùn)的分配額，所獲得的被投資單位宣告分派的股利超過接受投資后產(chǎn)生的累積凈利潤(rùn)的部分，作為初始投資

成本的收回，沖減投資的賬面價(jià)值。故筆者認(rèn)為，被投資單位在投資年度以后發(fā)生凈損失，投資企業(yè)應(yīng)將獲得的股利作為初始投資成本的收回，

并確認(rèn)投資損失。計(jì)算公式為：應(yīng)沖減的初始投資成本的金額=(投資后至本年末止被投資單位累積分派的股利－投資后至上年末止被投資單位累

積的凈損益)×投資企業(yè)持股比例－已沖減的初始投資成本；應(yīng)確認(rèn)的損失=應(yīng)沖減的初始投資成本－當(dāng)年獲得的股利。值得一提的是，若被投資

企業(yè)虧損年度未分配股利，則投資企業(yè)當(dāng)年無需作會(huì)計(jì)處理，但在以后年度計(jì)算“投資后至上年年末止被投資單位累積的凈損益”時(shí)，應(yīng)包括該

虧損部分。

另外，投資企業(yè)在虧損年度大額沖減初始投資成本，這很容易導(dǎo)致長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值減至為零，甚至出現(xiàn)負(fù)數(shù)，然而我國(guó)投資準(zhǔn)則未規(guī)范投

資企業(yè)應(yīng)沖減的初始投資成本超過長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值情況的處理。筆者認(rèn)為，結(jié)合長(zhǎng)期股權(quán)投資應(yīng)具有未來經(jīng)濟(jì)利益的實(shí)質(zhì)，我國(guó)公司制企

業(yè)僅負(fù)有限責(zé)任的法律規(guī)定，以及長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值受被投資單位實(shí)現(xiàn)的凈損益與分派的股利的影響需要保留賬戶以備調(diào)整等特點(diǎn)，應(yīng)在

計(jì)算出應(yīng)沖減的初始成本超過長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值時(shí)，以長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值沖減至零為限。將應(yīng)沖減的初始投資成本超過長(zhǎng)期股權(quán)投資

的賬面價(jià)值的差額作備查登記，待初始投資成本得以恢復(fù)時(shí)首先沖減備查金額，若有余額再以原沖減的初始投資成本金額為限恢復(fù)長(zhǎng)期股權(quán)投資

的賬面價(jià)值。

三、案例分析

A企業(yè)2000年7月1日以銀行存款140萬元購(gòu)入C公司股票，占C公司有表決權(quán)資本的10%的股份，并準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有，C公司近年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)及股利分

配情況如下表。

C公司凈損益情況：?jiǎn)挝唬喝f元

年度2000年2001年2002年2003年2004年

凈損益-200200-300-500500

C公司股利分派情況：?jiǎn)挝唬喝f元

宣告分派日2001年2月2002年2月2003年2月2004年2月2005年2月

宣告分派額1505000100100

1．2001年2月C公司宣告分派股利時(shí)：

C公司2001年2月宣告分派的股利有部分來自對(duì)投資后的分派，故A企業(yè)應(yīng)根據(jù)投資后C公司發(fā)生的凈虧損計(jì)算應(yīng)確認(rèn)投資損失，按獲得的股利與確

認(rèn)的投資損失的合計(jì)數(shù)沖減初始投資成本。

應(yīng)收股利=150×10%=15萬元

應(yīng)確認(rèn)的投資損失=200×10%×6÷12=10萬元

應(yīng)沖減的初始投資成本15＋10=25萬元

借：應(yīng)收股利150000

投資收益100000

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資250000

2．2002年2月C公司宣告分派股利時(shí)：

C公司2002年2月宣告分派的是2001年度的股利，應(yīng)按C公司在接受投資后產(chǎn)生的累積凈利潤(rùn)的分配額確認(rèn)投資收益，按獲得的股利超過C公司接受

投資后產(chǎn)生的累積凈利潤(rùn)的部分沖減初始投資成本。

應(yīng)收股利=300×10%=30萬元

應(yīng)沖減初始投資成本=[500＋150－200－(-100)]×10%－25=30萬元

應(yīng)確認(rèn)投資收益=50－30=20萬元

借：應(yīng)收股處500000

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資300000

投資收益200000

3．2003年2月C公司未宣告分派股利，故無需作會(huì)計(jì)處理。

4．2004年2月C公司宣告分派股利時(shí)：

C公司上一年度發(fā)生虧損，則A企業(yè)應(yīng)按上述公式計(jì)算應(yīng)沖減的初始投資成本，同時(shí)確認(rèn)投資損失。

應(yīng)收股利100×10%=10萬元

應(yīng)沖減初始投資成本[100＋500＋150－(-500)－(-300)－200－(-100)]×10%－(30＋25)=90萬元

長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值=140－(25＋30＋90)=-5萬元

“長(zhǎng)期股權(quán)投資”的賬面價(jià)值為負(fù)值，故實(shí)際只能沖減初始投資成本85萬元，剩余5萬元作備查登記。

應(yīng)確認(rèn)的投資損失=85－10=75萬元。

借：應(yīng)收股利100000

投資收益750000

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資850000

5．2005年2月C公司宣告分派股利時(shí)：

C公司2005年2月分派的是2004年的股利，A企業(yè)應(yīng)按C公司在接受投資后產(chǎn)生的累積凈利潤(rùn)的分配額確認(rèn)投資收益，按獲得股利超過C公司接受投

資后產(chǎn)生的累積凈利潤(rùn)的部分沖減初始投資成本。

應(yīng)收股利=100×10%=10萬元

應(yīng)沖減初始投資成本=[100＋100＋500＋150－500－(-500)－(-300)－200－(-100)]×10%－(85＋30＋25)=-35萬元

“應(yīng)沖減的初始投資成本”為負(fù)值，則應(yīng)先沖減備查金額5萬元，再按余額30萬元恢復(fù)長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值，故應(yīng)確認(rèn)投資收益=10＋30=40

萬元

借：應(yīng)收股利100000

初始投資成本范文第4篇

    (一)聯(lián)營(yíng)或合營(yíng)下的長(zhǎng)期股權(quán)投資

    對(duì)聯(lián)營(yíng)與合營(yíng)的投資,除了按準(zhǔn)則第4條規(guī)定處理外,同時(shí)準(zhǔn)則第9條又作了進(jìn)一步說明,當(dāng)長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本大于投資時(shí)應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的,不調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本;當(dāng)長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本小于投資時(shí)應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的,其差額應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益,同時(shí)調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本。對(duì)上述描述,可以用公式反映。當(dāng)長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本大于投資時(shí)應(yīng)享有被投資方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額時(shí),其差額是因?yàn)楸煌顿Y方存在未入賬的正商譽(yù)。如果把正商譽(yù)體現(xiàn)在被投資方賬表上的話,長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本實(shí)質(zhì)是反映占有被投資方凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的信息,此時(shí)長(zhǎng)期股權(quán)投資初始投資成本=換入被投資方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的份額+被投資方未能表內(nèi)確認(rèn)的商譽(yù);當(dāng)長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本小于投資時(shí)應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額時(shí),其差額部分為負(fù)商譽(yù),于發(fā)生時(shí)直接計(jì)入當(dāng)期營(yíng)業(yè)外收入,長(zhǎng)期股權(quán)投資初始投資成本=被投資方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的份額。由于對(duì)正商譽(yù)和負(fù)商譽(yù)的處理不同才導(dǎo)致準(zhǔn)則描述的兩種情形。因此從本質(zhì)上來講,該描述的目的不是讓長(zhǎng)期股權(quán)投資賬戶單純反映初始投資成本的信息,而是為了讓長(zhǎng)期股權(quán)投資賬戶反映占有被投資方凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的會(huì)計(jì)信息。從深層次原因來看,是為了讓長(zhǎng)期股權(quán)投資賬戶在初始計(jì)量與后續(xù)計(jì)量時(shí)反映的計(jì)量屬性一致,都始終反映占有被投資方凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的信息。對(duì)聯(lián)營(yíng)或合營(yíng)企業(yè)的投資,后續(xù)計(jì)量采用權(quán)益法。權(quán)益法的核算要點(diǎn)是一方面于每期期末按被投資方凈資產(chǎn)公允價(jià)值的變動(dòng)額確認(rèn)收益,另一方面調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值,以隨時(shí)反映占被投資方凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的信息。之所以要采用權(quán)益法,是由于投資方如果要編制合并報(bào)表,對(duì)所投資的聯(lián)營(yíng)和合營(yíng)企業(yè)取消比例合并法,不納入合并范圍,在財(cái)務(wù)報(bào)表中合并信息通過權(quán)益法核算的會(huì)計(jì)信息來體現(xiàn)。例2:承例1,假設(shè)甲企業(yè)獲得A公司40%的股份,對(duì)A公司具有重大影響。其他資料不變。甲企業(yè)應(yīng)做的會(huì)計(jì)分錄為:借:長(zhǎng)期股權(quán)投資1000萬,貸:銀行存款1000萬。此處長(zhǎng)期股權(quán)投資入賬金額表面上反映的是投資成本,實(shí)際上反映占有A公司凈資產(chǎn)公允價(jià)份額為1000萬元。該1000萬元由兩部分組成,一部分是A公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值40%的份額800萬元,另一部分是A公司未能表內(nèi)確認(rèn)的商譽(yù)200萬元。例3:承例2,假設(shè)A公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)為3000萬元,其他資料不變。則企業(yè)所做的會(huì)計(jì)分錄為:借:長(zhǎng)期股權(quán)投資1200萬,貸:銀行存款1000萬營(yíng)業(yè)外收入200萬。此處長(zhǎng)期股權(quán)投資賬戶反映企業(yè)占有A公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額1200萬元的信息,并沒有反映投資成本的信息。

    (二)同一控制下的企業(yè)合并

    企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定,對(duì)于同一控制下的企業(yè)合并,合并方以支付現(xiàn)金、轉(zhuǎn)讓非現(xiàn)金資產(chǎn)或承擔(dān)債務(wù)方式作為合并對(duì)價(jià)的,應(yīng)當(dāng)在合并日按照取得被合并方所有者權(quán)益賬面價(jià)值的份額作為長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本。因此長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本反映的是占有被投資方凈資產(chǎn)賬面價(jià)值份額的會(huì)計(jì)信息。同一控制下的企業(yè)合并中,指導(dǎo)長(zhǎng)期股權(quán)投資初始入賬金額的會(huì)計(jì)理論為權(quán)益結(jié)合法。所謂權(quán)益結(jié)合法,指的是投資方與被投資方之間的合并是一種雙方股東權(quán)益的結(jié)合,參與合并的雙方之間不存在收購(gòu)與被收購(gòu)的關(guān)系,不具有市場(chǎng)公平交易特征,它是合并理論的一種,看起來與長(zhǎng)期股權(quán)投資后續(xù)計(jì)量方法權(quán)益法描述相似,但含義完全不同。投資方支付的合并對(duì)價(jià)與換入被投資方的凈資產(chǎn)往往存在著不等價(jià)交換。所以在同一控制下的企業(yè)合并中,長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本入賬金額不以合并對(duì)價(jià)的公允價(jià)值入賬,而是以換入的被投資方凈資產(chǎn)賬面價(jià)值入賬。此時(shí),長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本僅反映占有被投資方凈資產(chǎn)賬面價(jià)值份額的會(huì)計(jì)信息,不反映占有被投資方凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的會(huì)計(jì)信息,更不反映投資成本的會(huì)計(jì)信息。例4:承例1,假設(shè)甲企業(yè)與A公司是同一實(shí)際控制人控制。甲企業(yè)獲得A公司的股份比例為60%,其他資料不變。則甲企業(yè)所做的會(huì)計(jì)分錄為:借:長(zhǎng)期股權(quán)投資1080萬,貸:銀行存款1000萬資本公積80萬元。此處長(zhǎng)期股權(quán)投資的作用僅反映占有A公司凈資產(chǎn)賬面價(jià)值60%的份額1080萬元的信息。

    (三)非同一控制下的企業(yè)合并

    準(zhǔn)則規(guī)定,非同一控制下的企業(yè)合并,購(gòu)買方在購(gòu)買日應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)—企業(yè)合并》確定的合并成本作為長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本?！镀髽I(yè)合并》準(zhǔn)則規(guī)定,合并成本為購(gòu)買方在購(gòu)買日為取得對(duì)被購(gòu)買方的控制權(quán)而付出的資產(chǎn)、發(fā)生或承擔(dān)的負(fù)債以及發(fā)行的權(quán)益性證券的公允價(jià)值。從準(zhǔn)則的規(guī)定來分析,長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本入賬金額是支付對(duì)價(jià)的公允價(jià)值,看似僅僅反映的是投資成本會(huì)計(jì)信息。其實(shí)不然,非同一控制下的企業(yè)合并中,長(zhǎng)期股權(quán)投資初始入賬金額不僅僅反映投資成本的信息,還應(yīng)當(dāng)反映占被投資企業(yè)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的信息。非同一控制下的企業(yè)合并中,指導(dǎo)長(zhǎng)期股權(quán)投資初始入賬金額的會(huì)計(jì)理論為企業(yè)合并理論中的購(gòu)買法理論。購(gòu)買法理論認(rèn)為,投資方獲得被投資方的股份份額等同一般的貨物購(gòu)買行為。也就是說,如果把被投資方的凈資產(chǎn)比作一個(gè)抽象資產(chǎn)的話,則投資方就是以自有資產(chǎn)與被投資方股東所擁有的資產(chǎn)相交換,雙方所交換資產(chǎn)都以公允價(jià)值計(jì)量。換出資產(chǎn)的公允價(jià)值與換入資產(chǎn)的公允價(jià)值應(yīng)當(dāng)相等。因此,在購(gòu)買法理論下,一方面,長(zhǎng)期股權(quán)投資初始入賬金額反映了其換出對(duì)價(jià)的公允價(jià)值,即投資成本或購(gòu)買成本或合并成本;另一方面,也反映了其換入“資產(chǎn)”的公允價(jià),即享有被投資方凈資產(chǎn)公允價(jià)值的相應(yīng)份額。非同一控制下的企業(yè)合并也同聯(lián)營(yíng)或合營(yíng)投資一樣,存在著溢價(jià)購(gòu)買或折價(jià)購(gòu)買情形,即涉及到正商譽(yù)和負(fù)商譽(yù)的處理問題。那么在非同一控制下的企業(yè)合并中,長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始入賬金額為什么要直接按合并成本入賬,而不和聯(lián)營(yíng)或合營(yíng)下的投資一樣進(jìn)行相應(yīng)的賬面調(diào)整呢?這要從長(zhǎng)期股權(quán)投資的后續(xù)計(jì)量方法的變更說起,在本世紀(jì)初,我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》采用當(dāng)時(shí)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的會(huì)計(jì)處理方法,即非同一控制下企業(yè)合并取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資的后續(xù)會(huì)計(jì)處理方法同樣適用于權(quán)益法。后來國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則進(jìn)行了修訂,對(duì)子公司投資的后續(xù)計(jì)量改按成本法。按照國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)的解釋是:“盡管權(quán)益法可能為使用者提供一些損益的信息,類似于通過合并得到的信息,但理事會(huì)注意到,這些信息已反映在投資者的經(jīng)濟(jì)主體財(cái)務(wù)報(bào)表中并且不需要向其單獨(dú)財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者提供。對(duì)于單獨(dú)報(bào)表來說,重點(diǎn)應(yīng)集中在投資資產(chǎn)的業(yè)績(jī)反映上。理事會(huì)的結(jié)論是,采用成本法編制的獨(dú)立財(cái)務(wù)報(bào)表具有相關(guān)性”。由于對(duì)子公司投資后續(xù)計(jì)量采用成本法,所以對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資賬戶的初始入賬金額不作調(diào)整,直接以換出對(duì)價(jià)的公允價(jià)入賬,體現(xiàn)了成本法核算的要義。但是在資產(chǎn)負(fù)債表日投資方編制合并報(bào)表時(shí),要按權(quán)益法核算要求進(jìn)行追溯調(diào)整,即在編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí),對(duì)初始投資成本大于取得的被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額確認(rèn)為合并商譽(yù),在合并報(bào)表中單項(xiàng)列示。對(duì)初始投資成本小于取得的被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額,計(jì)入合并當(dāng)期損益?？梢?在非同一控制下形成的長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本入賬金額以實(shí)際投資成本入賬,是因?yàn)楹罄m(xù)計(jì)量采用成本法以及方便后期編制合并報(bào)表的需要。如果采用“下推會(huì)計(jì)”,即在投資時(shí)將被投資方的凈資產(chǎn)由賬面價(jià)調(diào)整為公允價(jià)的過程直接在被投資方的賬表上完成,所形成的正商譽(yù)或負(fù)商譽(yù)也同時(shí)記錄于被投資方的賬表上,這樣長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本入賬金額就是反映占有被投資方凈資產(chǎn)公允價(jià)的份額。但是準(zhǔn)則規(guī)定,在吸收合并的情況下可以采用“下推會(huì)計(jì)”,直接調(diào)整被投資方的賬表,在控股合并下不進(jìn)行直接調(diào)整,調(diào)整分錄在合并工作底稿中完成。例5:承例1,甲企業(yè)以貨幣資金出資2100萬元,獲得A公司的股份為100%,其他資料不變。甲企業(yè)在投資日所做的會(huì)計(jì)分錄為:借:長(zhǎng)期股權(quán)投資2100萬,貸:銀行存款2100萬。如果甲企業(yè)在投資日編制合并資產(chǎn)負(fù)債表的話,則應(yīng)編抵消分錄:借:被投資方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)2000萬商譽(yù)100萬,貸:長(zhǎng)期股權(quán)投資2100萬。例6:假設(shè)甲企業(yè)貨幣出資金額為1900萬元,其他資料同例5。甲企業(yè)在投資日所做的會(huì)計(jì)分錄為:借:長(zhǎng)期股權(quán)投資1900萬,貸:銀行存款1900萬。如果在投資日編制合并報(bào)表的話,則編制抵消分錄:借:被投資方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)2000萬,貸:長(zhǎng)期股權(quán)投資1900萬資本公積100萬。

    二、交易費(fèi)用對(duì)初始投資成本入賬金額的會(huì)計(jì)信息影響

    在企業(yè)投資過程中,會(huì)發(fā)生諸如律師費(fèi)、審計(jì)費(fèi)、評(píng)估費(fèi)等交易費(fèi)用。交易費(fèi)用有兩種處理方式,一種是費(fèi)用化,于發(fā)生時(shí)直接計(jì)入當(dāng)期損益;一種是資本化,于發(fā)生時(shí)計(jì)入長(zhǎng)期股權(quán)投資初始投資入賬金額。對(duì)投資方持有的被投資單位不具有共同控制或重大影響,并且在活躍市場(chǎng)上沒有報(bào)價(jià)的,公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的權(quán)益性投資而言,因?yàn)殚L(zhǎng)期股權(quán)投資初始入賬金額的會(huì)計(jì)信息僅體現(xiàn)投資成本的含義,因此交易費(fèi)用計(jì)入初始投資成本。在同一控制下的企業(yè)合并中,長(zhǎng)期股權(quán)投資的作用僅反映占有被投資方凈資產(chǎn)賬面價(jià)值份額的會(huì)計(jì)信息,不體現(xiàn)投資成本的會(huì)計(jì)信息,故交易費(fèi)用于發(fā)生時(shí)直接計(jì)入當(dāng)期損益。在非同一控制下的企業(yè)合并中,長(zhǎng)期股權(quán)投資初始入賬金額是直接按合并對(duì)價(jià)入賬的,造成了一種假象,好象由此產(chǎn)生的交易費(fèi)用亦計(jì)入投資成本。2006年頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定交易費(fèi)用計(jì)入投資成本,但是《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第4號(hào)》(2010年)要求交易費(fèi)用計(jì)入當(dāng)期損益,這樣的處理結(jié)果使得長(zhǎng)期股權(quán)投資初始入賬金額的會(huì)計(jì)信息含義更加明確。即非同一控制下企業(yè)合并中,長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本入賬金額并不是單純反映投資成本的會(huì)計(jì)信息,本質(zhì)仍要反映占有被投資方凈資產(chǎn)公允價(jià)份額的信息。例如,A企業(yè)出資650萬元對(duì)B公司進(jìn)行投資,占B公司權(quán)益份額的比例為60%,同時(shí)為該投資發(fā)生相關(guān)審計(jì)費(fèi)、評(píng)估費(fèi)等交易費(fèi)用合計(jì)20萬元,當(dāng)日B公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值為1000萬元。按2006年準(zhǔn)則的會(huì)計(jì)處理,長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始入賬金額為出資額與交易費(fèi)用之和,共計(jì)670萬元,占有被投資方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額為600萬元(1000萬元×60%),兩者之間的差額70萬元列為商譽(yù)。這種處理的結(jié)果導(dǎo)致20萬元的交易費(fèi)用成為商譽(yù)的一部分,變成了A企業(yè)為購(gòu)買被投資方的商譽(yù)而支付的成本。這顯然曲解了商譽(yù)的含義,實(shí)質(zhì)上交易費(fèi)用并不是為獲得該商譽(yù)向被投資方股東支付的對(duì)價(jià),因此,將交易費(fèi)用計(jì)入初始投資成本是不合適的。聯(lián)營(yíng)或合營(yíng)企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資?！镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》(2006年)第4條與2012年11月的修訂稿第6條均規(guī)定:與取得長(zhǎng)期股權(quán)投資直接相關(guān)的費(fèi)用、稅金及其他必要支出,應(yīng)計(jì)入其初始投資成本。但是筆者認(rèn)為,非同一控制下企業(yè)合并的交易費(fèi)用處理方法也同樣適用于聯(lián)營(yíng)或合營(yíng)下的投資。因?yàn)槁?lián)營(yíng)或合營(yíng)下的長(zhǎng)期股權(quán)投資初始入賬金額的會(huì)計(jì)信息本質(zhì)也是反映占有被投資方凈資產(chǎn)公允價(jià)值的份額,而不是投資成本的含義。再者,早期的非同一控制下的企業(yè)合并后續(xù)處理方法也是權(quán)益法,對(duì)非同一控制下的企業(yè)合并、聯(lián)營(yíng)企業(yè)、合營(yíng)企業(yè)三種類型核算長(zhǎng)期股權(quán)投資初始入賬金額原理應(yīng)當(dāng)是一致的。

初始投資成本范文第5篇

一、具體簡(jiǎn)化處理方法

在我國(guó)，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的盈余一般于下年度發(fā)放利潤(rùn)或現(xiàn)金股利。因此，通常情況下，投資企業(yè)當(dāng)年分得的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利，是來自上年被投資單位的盈余分配。投資企業(yè)確認(rèn)的投資收益，僅限于所獲得的被投資單位在接受投資后產(chǎn)生的累積凈利潤(rùn)的分配額，所獲得的被投資單位宣告分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利超過被投資單位在接受投資后產(chǎn)生的累積凈利潤(rùn)的部分，作為初始投資成本的收回，沖減投資的賬面價(jià)值。具體會(huì)計(jì)處理時(shí)，可按本年被投資單位宣告分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利與上年投資企業(yè)投資持有月份中被投資單位實(shí)現(xiàn)凈損益之差額，求得應(yīng)沖減或轉(zhuǎn)回的初始投資成本，再根據(jù)“借貸平衡”原理，確認(rèn)投資企業(yè)應(yīng)享有的投資收益。根據(jù)“本年被投資單位宣告分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利”與“上年投資企業(yè)投資持有月份中被投資單位實(shí)現(xiàn)凈損益”的關(guān)系，分以下三種情況作具體探析：

1．本年被投資單位宣告分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利大于上年投資企業(yè)投資持有月份中被投資單位實(shí)現(xiàn)凈損益（以下簡(jiǎn)稱“情況一”）

按本年被投資單位宣告分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利與上年投資企業(yè)投資持有月份中被投資單位實(shí)現(xiàn)凈損益之差額，求得應(yīng)沖減的初始投資成本。根據(jù)借貸平衡原理，應(yīng)確認(rèn)的投資收益等于應(yīng)收股利與應(yīng)沖減的初始投資成本之差。

2．本年被投資單位宣告分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利小于上年投資企業(yè)投資持有月份中被投資單位實(shí)現(xiàn)凈損益（以下簡(jiǎn)稱“情況二”）

按上年投資企業(yè)投資持有月份中被投資單位實(shí)現(xiàn)凈損益與本年被投資單位宣告分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利之差額，求得應(yīng)轉(zhuǎn)回已沖減的初始投資成本，但轉(zhuǎn)回?cái)?shù)應(yīng)以原沖減數(shù)為限。根據(jù)借貸平衡原理，應(yīng)確認(rèn)的投資收益等于應(yīng)收股利與實(shí)際轉(zhuǎn)回的初始投資成本之和。

3．本年被投資單位宣告分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利等于上年投資企業(yè)投資持有月份中被投資單位實(shí)現(xiàn)凈損益（以下簡(jiǎn)稱“情況三”）

此種情況下，既不沖減初始投資成本，也不轉(zhuǎn)回已經(jīng)沖減的初始投資成本。根據(jù)借貸平衡原理，投資收益等于應(yīng)收股利。

二、案例

A企業(yè)2002年7月1日以銀行存款購(gòu)入C公司10%的股份，并準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有，C公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)于下年度2月宣告發(fā)放現(xiàn)金股利。

1．2002年C公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)300萬元，2001年2月宣告分派現(xiàn)金股利200萬元。

分析：本年C公司宣告分派的現(xiàn)金股利為200萬元，上年A企業(yè)投資持有月份中C公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為150萬元(300×6÷12)，可見，此業(yè)務(wù)類型屬情況一。應(yīng)沖減的初始投資成本為5萬元(200－150)×10%，根據(jù)借貸平衡原理，應(yīng)確認(rèn)投資收益為15萬元(200×10%－5)。會(huì)計(jì)處理為：

借：應(yīng)收股利 200 000

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資 50 000

投資收益 150 000

2．2001年C公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)400萬元，2002年2月宣告分派現(xiàn)金股利360萬元。

分析：本年C公司宣告分派的現(xiàn)金股利為360萬元，上年A企業(yè)投資持有月份中C公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為400萬元，可見，此經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)類型屬情況二。應(yīng)轉(zhuǎn)回已沖減的初始投資成本為4萬元[(400－360)×10%]，根據(jù)借貸平衡原理，應(yīng)確認(rèn)投資收益為40萬元(360×10%＋4)。會(huì)計(jì)處理為：

借：應(yīng)收股利 360 000

長(zhǎng)期股權(quán)投資 40 000

貸：投資收益 400 000

3．2002年C公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)350萬元，2003年2月宣告分派現(xiàn)金股利350。

分析：本年C公司宣告分派現(xiàn)金股利為350萬元，上年A企業(yè)投資持有月份中C公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為350萬元，可見，此經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)類型屬情況三。既不沖減初始投資成本，也不轉(zhuǎn)回已沖減的初始投資成本，根據(jù)借貸平衡原理，應(yīng)確認(rèn)投資收益為35萬元(350×10%)。會(huì)計(jì)處理為：

借：應(yīng)收股利 350 000

貸：投資收益 350 000

4．2003年C 公司虧損50萬元，2004年2月宣告分派現(xiàn)金股利50萬元。

：本年C公司宣告分派現(xiàn)金股利為50萬元，上年A投資持有月份中C公司虧損50萬元，可見，此業(yè)務(wù)類型屬情況一。應(yīng)沖減的初始投資成本為10萬元[(50＋50)×10%]，根據(jù)借貸平衡原理，應(yīng)沖減投資收益為5萬元(50×10%－10)。處理為：

借：應(yīng)收股利 50 000

投資收益 50 000

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資 100 000

5．2004年C公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)500萬元，2005年2月宣告分派350萬元。

分析：本年C公司宣告分派現(xiàn)金股利350萬元，上年A企業(yè)投資持有月份中C公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)500萬元，可見，此經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)類型屬情況二。應(yīng)轉(zhuǎn)回已沖減的初始投資成本為11萬元[(500－300)×10%=15萬元，但轉(zhuǎn)回?cái)?shù)不能大于原沖減數(shù)11萬元(5－4＋10)]，根據(jù)借貸平衡原理，應(yīng)確認(rèn)投資收益為46萬元(350×10%＋11)。會(huì)計(jì)處理為：

借：應(yīng)收股利 350 000

長(zhǎng)期股權(quán)投資 110 000

貸：投資收益 460 000

下面，以A企業(yè)2001年和2005年經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)為例，運(yùn)用準(zhǔn)則中的公式如下：

⑴ 2001年屬于“投資年度”，應(yīng)先確認(rèn)投資收益，再確認(rèn)應(yīng)沖減的初始投資成本。應(yīng)確認(rèn)的投資收益=300×10%×6÷12=15萬元，應(yīng)沖減的初始投資成本=200×10%－15=5萬元。會(huì)計(jì)處理為：

借：應(yīng)收股利 200 000

貸：長(zhǎng)期股公投資 50 000

投資收益 150 000

⑵ 2005年屬于“以后年度”，應(yīng)先確定應(yīng)沖減的初始投資成本，再確認(rèn)投資收益。應(yīng)沖減的初始投資成本=[(200＋360＋350＋50＋350)－(150＋400＋350－50＋500)]×10%－(5－4＋10)= -15萬元，但轉(zhuǎn)回?cái)?shù)不能大于原沖減數(shù)11萬元(5－4＋10)，故初始投資成本只能轉(zhuǎn)回11萬元，應(yīng)確認(rèn)的投資收益=350×10%＋11=46萬元。會(huì)計(jì)處理為：

借：應(yīng)收股利 350 000

長(zhǎng)期股權(quán)投資 110 000