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資金保證計(jì)劃范文第1篇

[關(guān)鍵詞] 社?；?投資效益 投資渠道 投資監(jiān)管

全國社會(huì)保障基金為中央政府集中的國家戰(zhàn)略儲(chǔ)備基金，由中央財(cái)政撥入資金、國有股減持所獲資金和股票、劃入的股權(quán)資產(chǎn)和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益構(gòu)成。我國已經(jīng)提前步入了老齡化社會(huì)，養(yǎng)老問題已經(jīng)成為關(guān)系民生、關(guān)系社會(huì)和諧的重要問題。社?；鹨惨?yàn)槭恰按蚶怼北Ｕ衔磥砭用裆罨鹃_支所需要的“養(yǎng)命錢”而備受關(guān)注。截至2006年底，全國社?；鹂傤~2827.69多億，并且正以每年10%―15%的速度貶值。根據(jù)《2001-2005年全國社會(huì)保障基金年度報(bào)告》顯示，五年間我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資按成本計(jì)量方法核算的收益率分別為2.25%、2.75%、2.71%、3.32%、3.12%，略微高過近5年的通貨膨脹率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家10%左右的收益率。因此，如何提高我國社?；鹜顿Y的回報(bào)率，確?；鸨Ｖ翟鲋?，以應(yīng)對我國人口老齡化危機(jī)的提前到來,以及自然通貨膨脹率的影響，是我們當(dāng)前必須著力解決的重大課題。

一、我國社會(huì)保障基金的投資現(xiàn)狀

1.投資渠道狹窄，投資結(jié)構(gòu)不合理

我國社會(huì)保障基金投資的基本方針是“安全至上，控制風(fēng)險(xiǎn)，拓寬渠道，提高收益”。因此，我國長期以來把保持基金的安全性作為首選目標(biāo)，并對養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資渠道和投資工具進(jìn)行了嚴(yán)格限制。根據(jù)2001年公布的《全國社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》的規(guī)定，社?；鹜顿Y的范圍限于銀行存款、買賣國債和其他具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的企業(yè)債、金融債等有價(jià)證券。其中，銀行存款和國債投資的比例不得低于50％，企業(yè)債、金融債投資的比例不得高于10％，證券投資基金、股票投資的比例不得高于40％，且不允許投入高風(fēng)險(xiǎn)高收益的項(xiàng)目。這種投資安排一方面保障了基金運(yùn)行的安全性，另一方面也說明我國基金投資渠道過于狹窄，投資結(jié)構(gòu)不盡合理，資產(chǎn)過于集中，長此以往,不僅基金增值目標(biāo)無從談起，養(yǎng)老基金的償付能力無法保障，安全性目標(biāo)也會(huì)受到嚴(yán)重影響。

2.社會(huì)保障基金管理主體與投資主體權(quán)責(zé)不清

按照《全國社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》的規(guī)定，全國社會(huì)保障基金理事會(huì)為國務(wù)院直屬正部級事業(yè)單位，其主要職責(zé)是負(fù)責(zé)管理運(yùn)營全國社?；穑绫；鹜顿Y主體應(yīng)為社?；鹜顿Y管理人，即取得社?；鹜顿Y管理業(yè)務(wù)資格、根據(jù)合同受托運(yùn)作和管理社?；鸬膶I(yè)性投資管理機(jī)構(gòu)。我國目前有10家社?；鹁硟?nèi)投資管理人（基金管理公司和投資銀行）和10家社保基金境外投資管理機(jī)構(gòu)。他們應(yīng)該是社?；鸬耐顿Y主體。但事實(shí)情況是，根據(jù)《2006年全國社會(huì)保障基金年度報(bào)告》顯示，截止到2006年12月31日，全國社保基金資產(chǎn)總額2827.69億元，其中：社?；饡?huì)直接投資資產(chǎn)1771.05億元，占比62.63％；而委托投資資產(chǎn)僅1056.64億元，占比37.37％。根據(jù)國際上養(yǎng)老基金的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，有效的基金運(yùn)作應(yīng)引入競爭，由多家非政府部門依法經(jīng)營，而國家管制型的基金運(yùn)作，因?yàn)闄?quán)責(zé)不明晰，難以有效防范基金運(yùn)用過程中可能出現(xiàn)的欺騙、侵吞、挪用及濫用現(xiàn)象。同時(shí)，也直接導(dǎo)致了基金運(yùn)作的低收益率。我國養(yǎng)老基金管理主體與投資主體的權(quán)責(zé)不清以及管理主體越俎代庖的現(xiàn)狀是導(dǎo)致基金投資效益低下的重要制度因素，不利于我國基金投資長效機(jī)制的建立和運(yùn)行。

3.行政管理體制的分散化削弱了社保基金的統(tǒng)一管理

當(dāng)前我國社?；饘?shí)行的是區(qū)域性分級管理，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金基本上處于三級地方（省、市、縣）政府的分散管理之中；由于三方責(zé)、權(quán)、利職責(zé)不清，缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和制約機(jī)制，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的管理比較混亂，老百姓的養(yǎng)命錢被挪用的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。一方面，有些地方政府違反專款專用的原則，隨意挪用、擠用養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，又無法按時(shí)償還，從而形成了大量的呆壞賬，極大的損害了廣大群眾繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)的積極性和主動(dòng)性，同時(shí)增加了養(yǎng)老保險(xiǎn)的“隱性債務(wù)”，提高了支付風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，當(dāng)前養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的地方虧空大多由中央政府“買單”，這種責(zé)權(quán)脫節(jié)的管理體制一方面加大了中央財(cái)政的壓力，另一方面也使地方政府“有恃無恐”，容易滋生等不正之風(fēng)。

二、調(diào)整和優(yōu)化社會(huì)保障基金的投資路徑

1.拓寬投資渠道，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)

(1)國債和銀行存款。這是我國當(dāng)前最重要的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的常規(guī)性投資渠道，尤其是國債，它一般可以認(rèn)為是零風(fēng)險(xiǎn)的，安全性好，利息所得免稅，在收益性上優(yōu)于銀行存款。但是我國現(xiàn)在的國債品種比較單一、期限結(jié)構(gòu)不盡合理、并對利率風(fēng)險(xiǎn)很敏感,收益率也較低。因此，我國應(yīng)充分發(fā)揮國債和銀行存款在滿足養(yǎng)老保險(xiǎn)基金安全性上的特殊作用，將二者投資比例總和控制在5%以內(nèi)。

(2)股票市場。2001年7月,全國社會(huì)保障基金理事會(huì)參與了中石化A股的申購和配售,業(yè)界專家稱此舉表明我國社保基金已“悄然入市”。2001年底，《全國社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》出臺(tái)，規(guī)定社會(huì)保障基金可以投資于上市流通的證券投資基金、股票及企業(yè)債券和金融債券等有價(jià)證券，所占投資比例可達(dá) 50%，這一規(guī)定為社會(huì)保障基金進(jìn)入資本市場和商業(yè)化運(yùn)作提供了法律依據(jù)。目前，社?；鹪趪鴥?nèi)資本市場的投資額度不斷擴(kuò)大，投資范圍幾乎覆蓋了中國資本市場所有符合養(yǎng)老金機(jī)構(gòu)投資特點(diǎn)的投資品種，包括企業(yè)債、金融債、股票組合、回購組合、穩(wěn)健組合、指數(shù)基金和參股非上市企業(yè)等。2006年，全國社?；饘?shí)現(xiàn)投資收益195億元，其中50%來自于股票市場，對股票的投資比例已經(jīng)達(dá)到全國社保資金總量的34%（不包括股權(quán)投資），全國社?；鹨殉蔀橘Y本市場舉足輕重的機(jī)構(gòu)投資者。鑒于我國資本市場的建立和發(fā)展只有10年左右的時(shí)間，市場運(yùn)行不規(guī)范，監(jiān)督管理不到位，市場風(fēng)險(xiǎn)大大高于西方成熟股市的風(fēng)險(xiǎn)。且資本市場發(fā)育不完全，可供養(yǎng)老保險(xiǎn)基金選擇的投資渠道和投資組合種類少。因此，我們可參照國際慣例,采取由少到多、逐步推進(jìn)的戰(zhàn)略，允許養(yǎng)老金在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，有條件、有步驟、有限度的進(jìn)入證券市場，主要購買風(fēng)險(xiǎn)小、收益穩(wěn)定的證券投資基金或新股。待條件更加成熟以后，再允許養(yǎng)老保險(xiǎn)基金參與股票投資、信托投資、實(shí)業(yè)投資、不動(dòng)產(chǎn)投資以及股指期貨和股指期權(quán)等衍生金融工具。

(3)加大國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的投入力度。我國正處于經(jīng)濟(jì)建設(shè)高速發(fā)展的時(shí)期，尤其是隨著十一五規(guī)劃綱要的制定和實(shí)施以及建設(shè)社會(huì)主義新農(nóng)村戰(zhàn)略的實(shí)施，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)急需大量資金，這為社保基金開辟了新的廣闊的投資渠道,可以為社?；鹛峁┕潭ǖ馁Y金存變量和長期穩(wěn)定的收益。但是,我們這里說的將社會(huì)保障基金轉(zhuǎn)入國家長期基礎(chǔ)建設(shè)并不等于購買國債,因?yàn)橘徺I國債的結(jié)果是基金投資的項(xiàng)目的決定權(quán)仍然掌握在政府手中,而經(jīng)驗(yàn)表明，大部分由政府主管的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)效率較低,容易造成浪費(fèi),這對于安全性要求非常高的社會(huì)保障基金來說是致命的。因此，合理的做法是10家境內(nèi)基金管理公司將基金直接或間接地參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的整個(gè)過程。筆者認(rèn)為，社保基金投資要重點(diǎn)關(guān)注電力、通訊、交通、能源和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等項(xiàng)目，這些項(xiàng)目投資收益不僅一般要高于其他行業(yè)，而且具有穩(wěn)定性，投資風(fēng)險(xiǎn)較低，能夠同時(shí)滿足基金對安全性和收益性的要求，應(yīng)該成為今后養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資的重要發(fā)展方向。

(4)海外投資。由于受信用風(fēng)險(xiǎn)、外匯管制、產(chǎn)業(yè)分布及養(yǎng)老金投資法規(guī)等因素的影響，大多數(shù)國家養(yǎng)老金都是在上世紀(jì)70年代以后才開始涉足國際投資的。1970年的時(shí)候，只有英國和荷蘭的養(yǎng)老金把少量的資產(chǎn)投資于境外。隨著全球資本市場的發(fā)展，出于分散風(fēng)險(xiǎn)和獲得更高利潤的需要，各國紛紛加大了養(yǎng)老金投資于海外市場的比例，主要是投資于海外股票和債券。1998年，英國養(yǎng)老基金資產(chǎn)中18%為國外資產(chǎn)，法國為5%，德國為7%。在發(fā)展中國家中，2003年智利養(yǎng)老基金國際投資的資產(chǎn)比重已上升至18%，而秘魯已經(jīng)將養(yǎng)老基金海外投資比例的上限從10％提高到20％。這些數(shù)據(jù)表明，海外投資已經(jīng)成為國際上養(yǎng)老金分散投資風(fēng)險(xiǎn)、提高投資效益的重要途徑。結(jié)合我國的現(xiàn)實(shí)情況，在保障基金投資安全的前提下，從2006年年底開始，社?；痖_始委托10家機(jī)構(gòu)在海外進(jìn)行投資，目前投資規(guī)模達(dá)16億美元。投資產(chǎn)品主要分5個(gè)類別，包括全球股票（除美國以外）、美國股票、香港股票、全球債券和現(xiàn)金管理，投資收益率為12%。 使我國社?；鸷Ｍ馔顿Y邁出了成功的第一步。筆者認(rèn)為，社保基金海外投資的開展，不僅要借鑒其他國家的有益經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步加快海外投資的步伐、擴(kuò)大投資比例，更應(yīng)加大對海外投資的監(jiān)管力度、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，保證基金投資的安全性。

2.明確投資主體，提高投資效益

社會(huì)保障基金屬于社會(huì)性公共基金，目標(biāo)是由社會(huì)自治性機(jī)構(gòu)組織管理，避免各級政府及任何機(jī)構(gòu)對社會(huì)保障基金的影響和干預(yù)。而我國當(dāng)前的投資機(jī)構(gòu)主要是全國社?；鹄硎聲?huì)，因此應(yīng)根據(jù)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的原則，采取委托經(jīng)營方式 (基金管理中心不直接進(jìn)行投資)，通過競爭，明確高資信、高效益并經(jīng)過基金理事會(huì)資格認(rèn)定的基金管理公司或銀行的投資主體地位，使全國社?；鹄硎聲?huì)逐步退出投資領(lǐng)域，回歸其管理主體的位置。同時(shí)，基于社?；鸬奶厥庑?，有必要考慮成立專門的養(yǎng)老保險(xiǎn)投資銀行。為避免重復(fù)投資，國家應(yīng)對養(yǎng)老保險(xiǎn)投資銀行的投資工具、投資收益和投資渠道有一個(gè)不同于現(xiàn)有基金管理公司和一般性商業(yè)銀行的規(guī)定，并在稅收政策等方面予以優(yōu)惠，以促使其努力開發(fā)新型投資工具，積極吸引國內(nèi)外優(yōu)秀的投資管理人才，從而在根本上提高我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的整體投資效益。

3.加強(qiáng)制度設(shè)計(jì)，提高統(tǒng)籌層次，降低運(yùn)行成本

截至2006年，全國已有12個(gè)省份實(shí)現(xiàn)和基本實(shí)現(xiàn)社?；鹗〖壗y(tǒng)籌。針對我國當(dāng)前社?；饏^(qū)域分割和行政干預(yù)嚴(yán)重的現(xiàn)狀，我們應(yīng)加強(qiáng)制度設(shè)計(jì)的力度，協(xié)調(diào)關(guān)系，盡快建立社?；鸫怪惫芾眢w系，統(tǒng)一管理、統(tǒng)一分配，由當(dāng)前的縣市統(tǒng)籌向省級統(tǒng)籌發(fā)展，并最終實(shí)現(xiàn)全國統(tǒng)籌，以加大基金調(diào)劑功能，消除參保職工跨地區(qū)流動(dòng)的障礙。同時(shí)，應(yīng)建立中央與地方的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和權(quán)利制約機(jī)制，實(shí)現(xiàn)集中管理，避免“隱性債務(wù)”的進(jìn)一步增加，減少中央財(cái)政的壓力，降低基金分散管理的風(fēng)險(xiǎn)。此外，在統(tǒng)籌層次上移的過程中，要注意調(diào)動(dòng)市縣兩級政府的積極性，建立有效的中央、省、市、縣四級責(zé)任分擔(dān)機(jī)制，做到責(zé)任明確，各盡其職。

4.強(qiáng)化對社?；鹜顿Y的監(jiān)管

一方面要在《全國社會(huì)保障基金暫行管理辦法》基礎(chǔ)上盡快出臺(tái)《社會(huì)保障法》和《社會(huì)保障基金投資法》及其相關(guān)法律解釋和實(shí)施細(xì)則，對基金投資主體、投資結(jié)構(gòu)、投資方向、收益程度、風(fēng)險(xiǎn)管理等做出規(guī)定，使基金投資及其監(jiān)管和保護(hù)有法可依。另一方面要加快建立健全社保基金投資監(jiān)督機(jī)制。在中央和省一級政府設(shè)立獨(dú)立于社保基金理事會(huì)的社保基金投資監(jiān)督委員會(huì)，由勞動(dòng)和社會(huì)保障、財(cái)政、審計(jì)、紀(jì)檢等有關(guān)部門參加，以提高社?；鹜顿Y的安全性。

參考文獻(xiàn)：

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資金保證計(jì)劃范文第2篇

隱性條款顯性化

相較于傳統(tǒng)的集合資金信托計(jì)劃，保本信托首先應(yīng)將隱形的本金保障條款顯性化。保障本金安全可以有多個(gè)層次。第一個(gè)層次是保障受益人最終獲得金額的下限等于初始本金，實(shí)際上就是在不考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值和通脹因素的前提下保障本金安全，可以稱為保證本金安全;第二個(gè)層次是保障受益人最終獲得金額的下限等于初始本金加上一定的收益，即保證最低收益;第三個(gè)層次是保證受益人最終獲得金額等于初始本金加上固定的收益，即保證收益型。目前的集合資金信托計(jì)劃的隱性條款實(shí)際上是“保證收益型”條款，信托貸款、金錢信托也采用此種方式。因此保本信托產(chǎn)品的破冰，選用此種方式較為合理。

但“保證收益型”不應(yīng)該是保本信托的設(shè)計(jì)終點(diǎn)。實(shí)際上，從銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展來看，在保證最低收益的基礎(chǔ)上，不放棄博取高收益的可能性應(yīng)該是今后發(fā)展的大方向，“保證最低收益”的保本信托應(yīng)該被重視。不過，這種產(chǎn)品在結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、對投資者成熟度的要求上都與保證收益型有較大區(qū)別，可能并不適合在初期使用。

保本信托的投資者定位

自新兩規(guī)以后，無資金信托計(jì)劃被納入私募的范疇，其根本邏輯是資金信托計(jì)劃主要投資非標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)，缺乏止損機(jī)制，是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)水平較高的金融產(chǎn)品，只有合格投資者才能承受其風(fēng)險(xiǎn)，但目前這種說法未免牽強(qiáng)。由于信托公司對自身信用的顧忌和“剛性兌付”文化，投資集合資金信托計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于投資股票或股票基金的風(fēng)險(xiǎn)，而后兩類投資品種都面對大眾投資者。

在“保本”承諾顯性化以后，信托計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步下降，應(yīng)該確認(rèn)其公開募集的性質(zhì)。確認(rèn)公募性質(zhì)，主要是降低投資門檻，可有兩個(gè)路徑。第一，將投資門檻一次性降低到1000元。這種思路的主要出發(fā)點(diǎn)是，從契約的角度來看，成形的保本信托，融入了信托公司的信用，投資風(fēng)險(xiǎn)不大，適合于大眾投資。第二是循序漸進(jìn)將合格投資者的準(zhǔn)入條件逐漸放低，直至1000元。其主要出發(fā)點(diǎn)是保本信托自推出到完善有一個(gè)過程，在完善的過程中，可能會(huì)出現(xiàn)各種問題。

此外，應(yīng)該限制財(cái)政性資金、國有企業(yè)資金、信托公司關(guān)聯(lián)公司資金認(rèn)購保本信托計(jì)劃，因?yàn)檫@些機(jī)構(gòu)與信托公司有千絲萬縷聯(lián)系，有可能利用信托的私密性做利益輸送。

保本信托計(jì)劃的屬性設(shè)計(jì)

在產(chǎn)品層面，保本信托也需要與傳統(tǒng)的信托計(jì)劃有所區(qū)別。

在資金運(yùn)用方式方面，應(yīng)該允許對信托資金進(jìn)行資金池運(yùn)作，金融常見的盈利模式就是錯(cuò)配。如在銀行存貸業(yè)務(wù)中，就存在風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)配――銀行利用自身風(fēng)險(xiǎn)偏好與存戶風(fēng)險(xiǎn)偏好不同，賺取風(fēng)險(xiǎn)差價(jià);期限錯(cuò)配――銀行通過短融長投，賺取流動(dòng)性差價(jià)。資金池運(yùn)作實(shí)際和銀行短融長投一樣，可以提高資金的收益率。相對于管理風(fēng)險(xiǎn)，錯(cuò)配是一個(gè)比較安全的盈利模式。以往，不允許使用資金池模式的主要原因是代客理財(cái)受托機(jī)構(gòu)不能提供信用，在引入保本機(jī)制后，這個(gè)理由已經(jīng)弱化，為資金池運(yùn)作提供了理論基礎(chǔ)。由于需要信托為中國資本市場提供長期資本，所以還應(yīng)該在承認(rèn)資金池、開放式運(yùn)作的條件下，加入鼓勵(lì)委托人長期投資條款，如贖回費(fèi)率、管理費(fèi)率遞減等。

在收益方面，可以采用不同的收益結(jié)構(gòu)――包括保本浮動(dòng)收益型和保證收益型。保證收益型可以采用預(yù)期收益率管理的方式，定期公布下一個(gè)持有期限段的收益率，這個(gè)收益率可以根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場情況制定，為了防止過度競爭，還可以由監(jiān)管部門設(shè)定收益率上限，進(jìn)行上限管理。保本浮動(dòng)收益型則可采用實(shí)效投資主義，根據(jù)投資結(jié)果確定收益及分配。

保本信托的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制

保本信托的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制應(yīng)該有三個(gè)層面，第一個(gè)層面是在投資的單個(gè)項(xiàng)目上的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，即項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制;第二個(gè)層面是單個(gè)保本信托計(jì)劃作為一個(gè)整體，其風(fēng)險(xiǎn)在信托計(jì)劃內(nèi)外部的分擔(dān)，即計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制;第三個(gè)層面是保本信托計(jì)劃作為信托公司的負(fù)債，其總體風(fēng)險(xiǎn)在信托公司內(nèi)外部的分擔(dān)，即公司層面的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。

項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制

項(xiàng)目內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制主要針對信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)。對于債券類投資，主要是擔(dān)保措施，包括不動(dòng)產(chǎn)抵押、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押、具有擔(dān)保資質(zhì)的第三方責(zé)任擔(dān)保。以求在借款人不能如期償還債務(wù)時(shí)，可以通過變/拍賣挽回一部分損失。對于權(quán)益類投資，可以通過組合投資或衍生工具，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分散或轉(zhuǎn)移。

計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制

計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，是在保本信托計(jì)劃以上層面的風(fēng)險(xiǎn)防范。具體包括以下兩種制度。

責(zé)任保險(xiǎn)或擔(dān)保制度 此制度是在保本信托計(jì)劃內(nèi)部進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分散。因?yàn)樾磐泄竞臀腥酥g有債權(quán)債務(wù)關(guān)系，信托公司可能因未盡到受托人職責(zé)或因經(jīng)營等問題不能履行債務(wù)，可以通過責(zé)任保險(xiǎn)或?qū)I(yè)擔(dān)保公司提供保證擔(dān)保責(zé)任的方式規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。對于責(zé)任保險(xiǎn)而言，風(fēng)險(xiǎn)事件約定為信托公司不能按期支付本金或約定的最低收益率，賠償責(zé)任為以上金額。為了使責(zé)任保險(xiǎn)更有效，還可將保險(xiǎn)事故發(fā)生的條件約定得較弱，讓保險(xiǎn)公司通過代位求償?shù)耐緩饺プ匪?，最大限度保護(hù)受益人的利益。對于連帶責(zé)任擔(dān)保也可以進(jìn)行類似的設(shè)計(jì)，如提供連帶責(zé)任擔(dān)保而非以一般保證。按照目前債券擔(dān)保實(shí)務(wù)，擔(dān)保費(fèi)率一般在2%，融資成本2%的增加不會(huì)對融資方選擇融資渠道產(chǎn)生較大影響――何況，增加2%的擔(dān)保費(fèi)后，利息成本可能還會(huì)降低。

風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度 此制度是在信托公司不同信托計(jì)劃之間進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分散。即通過合理測算，在每一次收益計(jì)算時(shí)，對每個(gè)保本信托計(jì)劃提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。一旦某個(gè)計(jì)劃出現(xiàn)問題，則可以按照信托合同，從風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金中提取一部分支付受益人。這里要特別注意的是風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的歸屬問題，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金應(yīng)該獨(dú)立于信托公司的固有資產(chǎn)――因?yàn)槲ㄓ腥绱?，才能做到歸屬于所有保本信托受益人的權(quán)益與信托公司實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)隔離;但風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金又不能歸屬于某一個(gè)既有的、確定的信托計(jì)劃――因?yàn)槿绻患校员４胧]有意義。一個(gè)比較可行的辦法是采用宣言信托的方式，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金信托計(jì)劃，約定受益人范圍。信托公司在平時(shí)可以將風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金用于銀行存款、債券與貨幣市場等低風(fēng)險(xiǎn)投資。

目前信托公司提取的準(zhǔn)備主要是信托賠償準(zhǔn)備金，其計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)是“從稅后利潤中提取5%作為信托賠償準(zhǔn)備金，但該賠償準(zhǔn)備金累計(jì)總額達(dá)到公司注冊資本的20%時(shí)，可不再提取”。這種計(jì)提方法，反映不出與信托公司承擔(dān)責(zé)任匹配的原則。風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金應(yīng)該按照保本信托的余額計(jì)提，且不應(yīng)設(shè)不再提取上限。

資金保證計(jì)劃范文第3篇

地址：_____________

電話：_____________

主管部門____________

貸款銀行：___________

地址：_____________

電話：_____________

借款方為進(jìn)行企業(yè)技術(shù)改造向貸款方申請貸款，經(jīng)貸款方審查同意發(fā)放。雙方為明確責(zé)任，恪守信用，除執(zhí)行《XX銀行技術(shù)改造貸款辦法》外，根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定，特簽訂本合同，共同遵守。

一、貸款金額：人民幣(大寫)____________萬元整。

二、貸款用途：_________________________。

三、貸款期限從____年______月起至______年_______月止，共為_____年______個(gè)月。貸款方保證按有關(guān)規(guī)定和下列用款計(jì)劃供應(yīng)資金，借款方保證按下列用款計(jì)劃和還款計(jì)劃用款和還款： 用款計(jì)劃：_______________________ _______________________ 還款計(jì)劃：_______________________ _______________________

四、貸款利息：按月息____‰計(jì)算，按季結(jié)息，由貸款方從借款方帳戶扣收。建設(shè)期貸款利息由借款方在自有資金內(nèi)去付。貸款不能按本合同規(guī)定的分年還款計(jì)劃歸還的部分，作逾期處理，加收利息___%。在本合同有效期內(nèi)，如發(fā)生國家政策性的利率變動(dòng)時(shí)，本合同貸款利率亦作相應(yīng)調(diào)整。

五、歸還貸款的資金來源，按國家有關(guān)規(guī)定雙方商定為： 借款方對償還貸款本息以抵押或第三方保證的方式提供擔(dān)保。抵押(或保證)協(xié)議作為本合同附件。

六、貸款到期，借款方如未還清本息，由保證單位在接到貸款方還款通知后的三個(gè)月內(nèi)代為償還。三個(gè)月后仍未歸還，貸款方可以直接從借款方或保證單位的各項(xiàng)投資和存款中扣收;以抵押方式提供擔(dān)保的，可變賣抵押財(cái)產(chǎn)歸還貸款。

七、需要變更合同條款的，經(jīng)雙方協(xié)商一致后，由雙方簽訂合同文件，作為本合同的組成部分。

八、貸款方保證按照合同規(guī)定，及時(shí)支付貸款資金。因貸款方責(zé)任未按期提供資金，貸款方根據(jù)違約數(shù)額和延期天數(shù)，按本合同規(guī)定貸款利率的 %計(jì)算違約金，付給借款方。

九、貸款方有權(quán)檢查監(jiān)督貸款的使用情況，了解借款方的私營管理 、計(jì)劃執(zhí)行、財(cái)務(wù)活動(dòng)、物資庫存等情況，借款方保證及時(shí)提供有關(guān)統(tǒng)計(jì)、會(huì)計(jì)報(bào)表、賬冊及資料。如發(fā)現(xiàn)貸款被挪作他用，貸款方按規(guī)定向借款方加收罰息__%，并有權(quán)停止發(fā)放貸款或限期追回貸款。 在項(xiàng)目建設(shè)過程中，因建設(shè)項(xiàng)目情況發(fā)生變化，繼續(xù)履行本合同可能給貸款方造成損失，或不再具備《XX銀行技術(shù)改造貸款辦法》所規(guī)定貸款條件的，貸款方可中止合同并限期收回貸款。 在本合同有效期內(nèi)，借款方因?qū)嵭谐邪⒆赓U、兼并等而變更經(jīng)營方式的，必須通知貸款方參與清產(chǎn)核資和承包、租賃、兼并合同的研究、起草、簽訂的全過程，并根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定落實(shí)債務(wù)、債權(quán)關(guān)系。

十、本合同自簽訂之日起生效，至貸款本息償清之日止失效。在合同生效后 ____天內(nèi)，借款方如不向貸款方辦理開戶手續(xù)，合同即自行失效。

十一、借款方開立帳戶后，要將資金按用款計(jì)劃從貸款帳戶中轉(zhuǎn)到存款賬戶內(nèi)，借款方根據(jù)分次劃入資金在存款戶中支用貸款。 借款方不按期將資金轉(zhuǎn)入存款戶的，逾期 _____天后，貸款方將代為劃轉(zhuǎn)。

十二、凡因本合同或與本合同有關(guān)的一切爭議，雙方應(yīng)友好協(xié)商解決，協(xié)商不成，提交中國國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)仲裁，仲裁地點(diǎn)在深圳，仲裁裁決是終局，對雙方均有約束力。

十三、本合同正本三份，借款方、貸款方、保證單位各執(zhí)一份，副本 ____份，報(bào)送 _____等有關(guān)單位各留存一份。

借款方：______(蓋章) 貸款方______(蓋章)

法定代表人：____(簽字) 法定代表人：___(簽字)

保證單位： _____(蓋章) 法定代表人：____(簽字)

資金保證計(jì)劃范文第4篇

摘要：隨著市場競爭日趨激烈，上市公司除了做好市場營銷外，還需要加強(qiáng)自身的資金管理，強(qiáng)化資金的使用效率，從而提高上市公司整體的效益。目前我國的很多上市公司在資金統(tǒng)一管理方面存在著不足，需要予以加強(qiáng)。

關(guān)鍵詞 ：上市公司；資金統(tǒng)一管理；建議

一、上市公司加強(qiáng)資金統(tǒng)一管理意義

資金流動(dòng)是保證上市公司正常經(jīng)營的前提，一旦資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，上市公司整體的運(yùn)營將受到嚴(yán)重的影響，可見資金是企業(yè)的命脈，直接影響著上市公司的生存和發(fā)展。在市場競爭不斷加劇的情況下，資金周轉(zhuǎn)加快將有利于上市公司整體的經(jīng)營效益，提高資金的利用率對于上市公司至關(guān)重要。

二、上市公司資金統(tǒng)一管理現(xiàn)狀與問題

（一）缺乏有效管控模式，模式陳舊，資金集中度不高

目前很多的上市公司對于閑置的資金除了存放在銀行賬戶中，就是購買短期的理財(cái)產(chǎn)品，這雖然在一定程度上增加了資金的價(jià)值，但是短期理財(cái)產(chǎn)品的收益要低于目前的資金使用成本，也并非理想的資金管理方法。此外，一些上市公司在資金使用上缺乏長遠(yuǎn)的規(guī)劃，資金的集中度不高，無法滿足大項(xiàng)目的資金需求，這些都影響了上市公司資金的使用效率。

（二）政令不行，協(xié)調(diào)難度大，資金調(diào)度不暢通

在上市公司中由于部門之間的管理者不同，對于資金的使用常常難以有效的協(xié)調(diào)，尤其是區(qū)域事業(yè)部制的上市公司，每個(gè)區(qū)域的資金需求存在差別，很難做好協(xié)調(diào)，造成資金調(diào)度部暢通，這往往給企業(yè)帶來了一定的影響，導(dǎo)致資金的使用效率低下。

（三）手段落后，信息化欠缺

目前上市公司的財(cái)務(wù)工作基本上實(shí)現(xiàn)了無紙化操作，大大的降低了財(cái)務(wù)工作者的繁重勞動(dòng)，但是很多的企業(yè)中信息化程度較低，會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)成為了信息孤島。由于上市公司中日?；A(chǔ)工作的數(shù)據(jù)無法及時(shí)的上傳、共享和交換，造成各種部門數(shù)據(jù)無法在財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)中進(jìn)行快速的整合，造成各部門的資金需求無法及時(shí)的反饋到財(cái)務(wù)部門。這就造成上市公司整體的資金管理效率低下，管理手段落后，資金的需求和劃撥之間存在時(shí)間差，降低了資金的使用效率。

（四）監(jiān)督不到位、考核不完善，資金利用效率低

一些上市公司在資金的使用方面監(jiān)督不到位、考核不完善，導(dǎo)致一些資金的使用偏離實(shí)際的用途，資金使用效率低下。資金的使用應(yīng)當(dāng)有專門的部分負(fù)責(zé)進(jìn)行監(jiān)督、考核，從而保證資金按照計(jì)劃進(jìn)行使用，防止資金被亂用的情況出現(xiàn)。在上市公司中資金的使用通常是由內(nèi)部審計(jì)部門進(jìn)行監(jiān)督，如果內(nèi)部審計(jì)部門監(jiān)督不到位，那么資金的使用就可能出現(xiàn)偏離，沒有把資金完全的投入到該使用的地方，降低資金的使用效率。

（五）資金使用與計(jì)劃脫節(jié)，指導(dǎo)性差，隨意性強(qiáng)

一家公司的資金使用除了需要明確的計(jì)劃外，還需要嚴(yán)格的按照計(jì)劃去執(zhí)行，資金的使用一旦與計(jì)劃脫節(jié)，資金的使用效率將大大折扣，這也是資金管理重要的組成部分。通常上市公司的資金活動(dòng)較為復(fù)雜，為了保證資金的合理使用，一般都會(huì)制定較為完整的資金使用計(jì)劃，保證資金的合理利用。但是在實(shí)際的使用中，很多上市公司沒有按照計(jì)劃執(zhí)行資金，經(jīng)常出現(xiàn)資金被臨時(shí)改變使用用途，用于其它項(xiàng)目或者事項(xiàng)的情況。由于資金的使用隨意性太強(qiáng)，導(dǎo)致資金使用效率受到很大的影響。

資金的籌集和使用存在違規(guī)現(xiàn)象，這在上市公司中也屢見不鮮，一些上市公司所籌集的資金很少一部分投入到當(dāng)初的項(xiàng)目中，其他的資金使用不明確，存在違規(guī)行為。上市公司中的專項(xiàng)資金等需要投入到指定的項(xiàng)目中，不能挪用到其他地方使用，但是違規(guī)挪用專項(xiàng)資金的情況時(shí)有發(fā)生，給上市公司造成了一定的損失，影響了原有的資金使用計(jì)劃，無法達(dá)到預(yù)期的效果。

三、上市公司加強(qiáng)資金統(tǒng)一管理的方法

（一）管控模式與架構(gòu)、業(yè)務(wù)匹配：包括統(tǒng)一信貸、梳理帳戶、統(tǒng)一審批權(quán)限控制

為了加強(qiáng)上市資金的統(tǒng)一管理，企業(yè)需要做好資金的管控工作，完善管控模式與架構(gòu)，具體來看，需要統(tǒng)一企業(yè)的信貸流程，理清公司的賬號，通用企業(yè)的資金審批權(quán)限，從而保證資金的合理使用。企業(yè)的資金分為交易性目的、保障目的和投資目的，對于不同的資金，需要有不同的管理方式，有針對性的進(jìn)行資金的管理。不同資金的使用要根據(jù)具體的情況建立完善的審批、劃撥和監(jiān)督工作，保證資金的準(zhǔn)確的投入到需要的項(xiàng)目中。

（二）規(guī)范公司治理，提高披露水平，強(qiáng)化規(guī)范運(yùn)作與風(fēng)險(xiǎn)防范治理結(jié)構(gòu)是影響上市公司資金使用的重要因素，如果公司的治理結(jié)構(gòu)不完善，對于資金使用將產(chǎn)業(yè)非常不利的影響，減弱了資金使用的效果。隨著現(xiàn)代公司的不斷發(fā)展，公司的經(jīng)營管理由職業(yè)經(jīng)理人代替，經(jīng)營者不再是公司的所有者，這就出現(xiàn)了所謂的問題，經(jīng)理人為了自己利益的最大化可能損害公司所有者的利益，出現(xiàn)“道德風(fēng)險(xiǎn)”、“逆向選擇”等問題。一般的上市公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)該股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層，這些機(jī)構(gòu)的設(shè)立應(yīng)該起到互相監(jiān)督、制約的作用，雖然在我國上市公司的結(jié)構(gòu)中，這些機(jī)構(gòu)都有設(shè)立，但是由于我國市場發(fā)展不夠成熟，這些部門無法很好的發(fā)揮其應(yīng)有的作用。造成企業(yè)運(yùn)行的低效率，嚴(yán)重的影響到公司資金使用的效果。這就需要完善公司的治理結(jié)構(gòu)，提高公司的治理水平，強(qiáng)化規(guī)范運(yùn)作與風(fēng)險(xiǎn)防范，從而保證資金的高效使用。

（三）強(qiáng)化審計(jì)監(jiān)督

只有在健全的內(nèi)部審計(jì)制度之上，才能更有效的提高資金的使用效率，因此，需要積極的健全上市公司的審計(jì)監(jiān)督，上市公司需要嚴(yán)格按照《企業(yè)內(nèi)部控制審計(jì)指引》來設(shè)計(jì)內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督機(jī)制，實(shí)行崗位分離、內(nèi)部監(jiān)督等，此外，對于一些內(nèi)部控制薄弱、容易失效的地方及時(shí)的予以監(jiān)督。內(nèi)部審計(jì)的完善能夠保證資金的安全使用，是加強(qiáng)資金統(tǒng)一管理中必不可少的環(huán)節(jié)。

（四）推行全面預(yù)算

強(qiáng)化和細(xì)化預(yù)算編制提高資金的使用效果，在實(shí)際編制預(yù)算時(shí)，先從上一年度預(yù)算的執(zhí)行情況開始入手，對上市公司的過去一年預(yù)算的執(zhí)行情況進(jìn)行認(rèn)真的分析和總結(jié)，然后找出其中的低效率或者不足的地方，進(jìn)而有針對性的對下一年企業(yè)的預(yù)算編制進(jìn)行改進(jìn)。預(yù)算單位可以借鑒國外一些上市公司的預(yù)算制度，結(jié)合企業(yè)自身以及我國市場的特點(diǎn)，細(xì)化預(yù)算的科目，不斷在實(shí)際工作中健全上市公司的預(yù)算制度，從而逐漸的推選全面預(yù)算制度。

（五）推行責(zé)任會(huì)計(jì)

在上市公司中推行責(zé)任會(huì)計(jì)制度，加結(jié)對負(fù)責(zé)人的考核，提高內(nèi)部授信的管理水平，從而保證資金的合理使用。對于沒有按照計(jì)劃使用資金的行為，及時(shí)的予以追責(zé)，由相關(guān)負(fù)責(zé)人對該事項(xiàng)負(fù)責(zé)，對違規(guī)行為做出相應(yīng)的處罰，從而加強(qiáng)上市公司的資金管理。

參考文獻(xiàn)：

資金保證計(jì)劃范文第5篇

論文關(guān)鍵詞：中小企業(yè)融資擔(dān)保

論文提要：本文介紹了國外中小企業(yè)融資擔(dān)保制度的幾個(gè)典型類別，并在此基礎(chǔ)上簡單分析了這些融資制度的特點(diǎn)及缺陷。

在各國扶持中小企業(yè)的措施中，一些國家出現(xiàn)了政府專為中小企業(yè)設(shè)立的融資擔(dān)保制度。根據(jù)政府做法的不同可分為兩類。一：類是政府建立中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，由機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供擔(dān)保，從而獲得銀行貸款；另一類，由政府出面干預(yù)銀行的信貸方向，并規(guī)定了銀行向中小企業(yè)貸款的比例。

一、政府主辦型的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)

由于中小企業(yè)融資擔(dān)保制度涉及產(chǎn)業(yè)政策、公共利益、就業(yè)水平及技術(shù)創(chuàng)新等各方面，需要多方協(xié)調(diào)合作，非個(gè)別企業(yè)或組織所能設(shè)立，因此，大多數(shù)國家采取政府出面的方式，為銀行提供向中小企業(yè)貸款的擔(dān)保，以鼓勵(lì)銀行向中小企業(yè)貸款。采用這種方式的以美國、日本、德國為代表。

(一)美國：政府機(jī)構(gòu)性質(zhì)的小企業(yè)管理局提供中小企業(yè)融資擔(dān)保

1．融資擔(dān)保主管機(jī)構(gòu)——小企業(yè)管理局。美國政府針對占國內(nèi)企業(yè)數(shù)量99％的中小企業(yè)，設(shè)立了小企業(yè)管理局(SmallBusine,~Adminstm—tion，下簡稱sBA)，負(fù)責(zé)管理中小企業(yè)。SBA是聯(lián)邦政府的機(jī)構(gòu)，主要職能是執(zhí)行和管理小企業(yè)擔(dān)保貸款計(jì)劃，并于年終向國會(huì)聽政會(huì)報(bào)告年度計(jì)劃的執(zhí)行情況和提出下一年度預(yù)算申請。對于符合貸款資格的中小企業(yè)，SBA可提供高達(dá)90％的貸款擔(dān)保，其貸款額一般在l5．5萬美元之內(nèi)，即使貸款超過此數(shù)，也可提供高達(dá)85％的保證。此外SP,k經(jīng)常舉辦各種商務(wù)研討班，為小企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)準(zhǔn)備、計(jì)劃擬定、公司成立、行政管理、商業(yè)理財(cái)?shù)榷喾矫娴淖稍?，保證了企業(yè)使用貸款資金的合理性和安全性。

2．融資擔(dān)保方法——美國小企業(yè)貸款擔(dān)保計(jì)劃。該計(jì)劃1997財(cái)政年度為5萬多家小企業(yè)新提供擔(dān)保貸款約llO萬美元。該計(jì)劃的特點(diǎn)是：(1)中小企業(yè)信貸保證計(jì)劃的資金由聯(lián)邦政府直接出資，國會(huì)預(yù)算撥款。具體執(zhí)行和管理是SBA；(2)依法執(zhí)行計(jì)劃。美國的<小企業(yè)投資法>(Sma~BusinessInvestmentAct)對該計(jì)劃的四部分貸款(7a計(jì)劃、微型貸款計(jì)劃、注冊開發(fā)公司貸款計(jì)劃、小企業(yè)投資公司計(jì)劃)的用途、條件、擔(dān)保金額和費(fèi)用、利息標(biāo)準(zhǔn)和政府執(zhí)行機(jī)構(gòu)的職能等，都作了明確和詳細(xì)的規(guī)定。政府主要通過擔(dān)保來支持金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)貸款。除此而外，只對少數(shù)減災(zāi)項(xiàng)目和貧困地區(qū)的特殊企業(yè)給予少量直接貸款；(3)美國政府參與的擔(dān)保體系是一級擔(dān)保機(jī)構(gòu)，在各地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。

3．SBA與貸款機(jī)構(gòu)的關(guān)系。參加擔(dān)保計(jì)劃的主要是私營的金融機(jī)構(gòu)。這些貸款機(jī)構(gòu)是按照自愿與政府選擇相結(jié)合的原則加以確定的。實(shí)施時(shí)由貸款機(jī)構(gòu)自主決定是否貸款和是否申請政府擔(dān)保。SBA并不干預(yù)貸款機(jī)構(gòu)的貸款決策，但對貸款機(jī)構(gòu)進(jìn)行分類，并有權(quán)決定是否為貸款機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保。SBA根據(jù)貸款機(jī)構(gòu)的小企業(yè)貸款經(jīng)驗(yàn)和業(yè)績，將參與貸款計(jì)劃的貸款機(jī)構(gòu)按水平高低依次分為三類：首選、注冊、普通。

4．融資擔(dān)保計(jì)劃運(yùn)作的特點(diǎn)：(1)嚴(yán)格明確借款企業(yè)資格：必須是符合中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)(按就業(yè)人數(shù)和營業(yè)收入分行業(yè)定義)，必須有一定比例的權(quán)益資本，尤其是新建企業(yè)，業(yè)主必須注入一定比例的資本金；要求企業(yè)的現(xiàn)金流量(而非利潤水平)不僅能夠償還擔(dān)保貸款，還能夠償還所有債務(wù)；企業(yè)必須有足夠的流動(dòng)資金保證企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)；要求企業(yè)和業(yè)主提供一定數(shù)量的貸款抵押品。(2)定向分類管理。該計(jì)劃在小企業(yè)的資金應(yīng)用方面限制不能用于投饑性用途，特別不能用于投資房地產(chǎn)，不能用于再貸出，不能用于代銷和傳銷、非贏利和與企業(yè)經(jīng)營無關(guān)的活動(dòng)。(3)政府擔(dān)保程度高。通常情況下，100萬美元以內(nèi)的貸款擔(dān)保金額為5o％，最高可達(dá)總額的70％；10萬美元以內(nèi)的貸款，擔(dān)保比例最高可達(dá)總額的8O％。

(二)日本：地方擔(dān)保與政府再擔(dān)保的雙重融資擔(dān)保方式

日本的中小企業(yè)貸款擔(dān)保主要依靠全國的52個(gè)地方信用保證協(xié)會(huì)。這些協(xié)會(huì)根據(jù)1953年頒布的<信用保證協(xié)會(huì)法>成立，其資金的70％由地方公共團(tuán)體出資，30％由地方金融機(jī)構(gòu)出資，凡是符合條件的中小企業(yè)可以提出借款承保申請。信用保證協(xié)會(huì)在承諾保證前進(jìn)行信用調(diào)查，調(diào)查的要點(diǎn)是經(jīng)營者本人的信用、該企業(yè)的前景、償還能力、金融機(jī)構(gòu)的支持度，然后決定是否承諾保證。借款金額大、超過500o萬日元的須提供房地產(chǎn)、有價(jià)證券等擔(dān)保物。等到承保后，金融機(jī)構(gòu)向申請貸款的中小企業(yè)提供貸款，但貸款用途僅限于周轉(zhuǎn)資金和設(shè)備資金所需。信用保證協(xié)會(huì)在承保后，每年要向承保的中?。簶I(yè)收取0．5％或1％的保證費(fèi)，用于彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)損失和日常經(jīng)營開支。當(dāng)借款企業(yè)不能如期還款時(shí)，保證協(xié)會(huì)代為向金融機(jī)構(gòu)支付本息并接收相關(guān)債權(quán)及擔(dān)保物，以后由該中小企業(yè)向保證協(xié)會(huì)償還。

在地方信用保證協(xié)會(huì)之上，全國范圍還設(shè)有中小企業(yè)信用保險(xiǎn)公庫。該公庫主要由政府出資組建，負(fù)責(zé)向履行還款義務(wù)的信用保證協(xié)會(huì)支付保險(xiǎn)金，保險(xiǎn)金額為信用保證協(xié)會(huì)代替中小企業(yè)還款額的70％一8o％。若信用保證協(xié)會(huì)代償后收到中小企業(yè)的還款時(shí)，還應(yīng)向保險(xiǎn)公庫按保險(xiǎn)金額返還。

信用保證制度幫助中小企業(yè)以適當(dāng)?shù)某杀净I措資金，同時(shí)促進(jìn)了金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)貸款資產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)化。1997—1998年，利用信用保證協(xié)會(huì)的保證獲得貸款的企業(yè)比例從4．4％上升到8％，被保證的債務(wù)余額達(dá)29000億日元。其中，由信用保證協(xié)會(huì)代替償還率只有1．4％，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)發(fā)展和融資安全的雙重目標(biāo)。

(三)德國：提高企業(yè)償貸能力并提供必要的備用融資擔(dān)保制

針對中小企業(yè)凈資產(chǎn)基礎(chǔ)薄弱償還能力不足和抵押不夠的問題，德國采用以下辦法保證企業(yè)的基本償貸能力，并為中小企業(yè)提供必要的融資擔(dān)保。

1．通過凈資產(chǎn)援助項(xiàng)目加強(qiáng)凈資產(chǎn)基礎(chǔ)。所謂凈資產(chǎn)援助項(xiàng)目是指：新創(chuàng)立企業(yè)獲得的貸款可替代凈資產(chǎn)，不必進(jìn)行擔(dān)保；一旦發(fā)生不能償債情況，該項(xiàng)貸款作為凈資產(chǎn)的替代負(fù)有全部償債義務(wù)；另外該援助項(xiàng)目還有長期的(20年)補(bǔ)貼利率和一定的貸款免償?shù)阮~外優(yōu)惠政策。德國的一些經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這種特殊的凈資產(chǎn)貸款是幫助中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵融資因素，使新企業(yè)失去償債能力的危險(xiǎn)明顯減少，而且在沒有產(chǎn)生長期補(bǔ)貼的情況下，合格創(chuàng)業(yè)者的數(shù)量也有增長。這種凈資產(chǎn)貸款做法，已經(jīng)被瑞典、芬蘭和土耳其等國家效仿。

2．凈資產(chǎn)援助項(xiàng)目增強(qiáng)了企業(yè)的清償能力。在企業(yè)初始階段，清償能力低下是普遍現(xiàn)象。刨業(yè)者沒有足夠的資金儲(chǔ)備，債權(quán)人對企業(yè)信任感尚未建立，但同時(shí)企業(yè)又必須支付工資薪金和履行供貨合同。因此，貸款能否長期使用和利息支付能否推遲就成為企業(yè)存亡的關(guān)鍵。凈資產(chǎn)貸款援助項(xiàng)目符合以上兩點(diǎn)要求，：頃目貸款周期長，同時(shí)貸款前兩年無息，即使從第三年開始，其利率也要比相關(guān)銀行貸款低得多。

3．凈資產(chǎn)援助項(xiàng)目與地方擔(dān)保銀行提供必要的融資擔(dān)保。在德國，援助貸款由作為轉(zhuǎn)貸銀行的地方銀行提供，地方銀行獲得低息貸款，并承擔(dān)債務(wù)拖欠的全部風(fēng)險(xiǎn)。為了克服風(fēng)險(xiǎn)，地方銀行可通過凈資產(chǎn)援助項(xiàng)目為貸款申請40％或50％的債務(wù)免除。同時(shí)，如果轉(zhuǎn)貸銀行認(rèn)為債務(wù)免除仍不充分，轉(zhuǎn)貸銀行可以向當(dāng)?shù)氐牡貐^(qū)擔(dān)保銀行申請相當(dāng)于80％債務(wù)金額的擔(dān)保，作為所需貸款的輔助擔(dān)保。這里的擔(dān)保銀行既不保存貨幣，也不實(shí)施貸款，因此，從概念上講，擔(dān)保銀行并不是銀行。擔(dān)保銀行在法律形式上是私人有限責(zé)任公司，其實(shí)際地位如同銀行，原因在于按照德國銀行法和貸款機(jī)構(gòu)法的規(guī)定，提供擔(dān)保是銀行的義務(wù)。擔(dān)保銀行對資金的需求量很大，因而，高效的銀行體系是擔(dān)保銀行開展業(yè)務(wù)的前提。

二、政府強(qiáng)制型中小企業(yè)貸款計(jì)劃

亞洲國家的政府一般具有較強(qiáng)的宏觀經(jīng)濟(jì)指導(dǎo)能力，借助這種能力對銀行貸款臼乞方向加以控制，可以直接產(chǎn)生對中小企業(yè)融資的效果。但這種強(qiáng)制信貸的方式容易干擾正常的銀行信貸活動(dòng)，降低銀行資產(chǎn)的安全性和流動(dòng)性，

菲律賓于l991年頒布《中小企業(yè)》。該將銀行對中小企業(yè)的放貸業(yè)務(wù)量強(qiáng)制規(guī)定在5％一10％。從1992年到1997年，共發(fā)放了1l00億比索貸款，這在一定程度上增加了菲律賓中小企業(yè)的融人資金。但是政府強(qiáng)制投入的資金效率低下，中小企業(yè)貸款還貸率還不到50％。在這種情況下，菲律賓成立了中小企業(yè)擔(dān)?；饡?huì)，即從政府強(qiáng)制放貸轉(zhuǎn)向以市場為導(dǎo)向的基金擔(dān)保制度?；饡?huì)的宗旨是鼓勵(lì)私營部門尤其是私營銀行向中小企業(yè)提供貸款。如今，基金會(huì)已成為業(yè)務(wù)廣泛的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，覆蓋了除住宅建設(shè)和純貿(mào)易活動(dòng)之外的其它行業(yè)?；饡?huì)擔(dān)保有其側(cè)重點(diǎn)，主要放在中小企業(yè)市場的戰(zhàn)略項(xiàng)目上，與其它政府和私營擔(dān)保機(jī)構(gòu)互為補(bǔ)充。

除中小企業(yè)擔(dān)?；饡?huì)外，菲律賓還成立了中小企業(yè)發(fā)展委員會(huì)，負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)發(fā)展政策的公布與實(shí)施。委員會(huì)制定的基本政策和設(shè)計(jì)方案等信息傳遞到銀行和中小企業(yè)等擔(dān)保機(jī)構(gòu)中去，同時(shí)，通過各類工商會(huì)組織各種論壇和研討會(huì)的宣傳，使中小企業(yè)理解設(shè)計(jì)方案和意圖，從而更容易獲得貸款擔(dān)保。

以上介紹了各國的中小企業(yè)融資擔(dān)保制度?？梢钥闯觯赫畢⑴c的中小企業(yè)信用擔(dān)保砥目，都有比較明確的政治目標(biāo)：(1)政府的擔(dān)保計(jì)劃都明確規(guī)定了擔(dān)保對象的規(guī)模及性質(zhì)，被擔(dān)保企業(yè)都要符合政府規(guī)定的中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；(2)明確重點(diǎn)支持那些通過正常融資渠道不能獲得貸款和融資，主要是沒有足夠抵押品，又有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)；(3)各擔(dān)保計(jì)劃都因地制宜地規(guī)定了擔(dān)保重點(diǎn)，明確規(guī)定不給投機(jī)活動(dòng)提供擔(dān)保。此外0還有相應(yīng)的分散和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)措施(如規(guī)定擔(dān)保比例等)，金融機(jī)構(gòu)廣泛參與其中(雖然是政府參與的擔(dān)保)。