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化工行業(yè)研究報(bào)告范文第1篇

中國(guó)化工信息中心高級(jí)分析師羅亞敏向記者表示，該政策的出臺(tái)是為了規(guī)范行業(yè)發(fā)展、限制企業(yè)產(chǎn)能不斷擴(kuò)張。大宗商品數(shù)據(jù)商生意社氟化工分析師張利則認(rèn)為，該《管理辦法》是針對(duì)企業(yè)準(zhǔn)入的，目前來(lái)看實(shí)用性并不大，不過(guò)長(zhǎng)久來(lái)看，政策的出臺(tái)可對(duì)行業(yè)起整頓作用。

產(chǎn)能已經(jīng)過(guò)剩新增項(xiàng)目不少

《管理辦法》是針對(duì)此前《準(zhǔn)入條件》的一個(gè)具體措施，《管理辦法》明確了對(duì)申報(bào)企業(yè)的準(zhǔn)入條件、審查范圍、公示情況以及動(dòng)態(tài)管理等具體實(shí)施方法。其中還規(guī)定，通過(guò)審核的企業(yè)如果之后未能保持準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，仍然會(huì)撤銷其準(zhǔn)入資格。

張利表示，目前國(guó)內(nèi)氟化氫產(chǎn)能已經(jīng)過(guò)剩，此政策出臺(tái)釋放的信號(hào)旨在告訴企業(yè)，產(chǎn)能不能再盲目擴(kuò)張了。

羅亞敏向記者介紹，目前我國(guó)氟化氫生產(chǎn)企業(yè)共50多家。去年國(guó)內(nèi)總產(chǎn)能約145萬(wàn)噸，同期的氟化氫產(chǎn)量為100萬(wàn)噸左右，平均開工率約為75％，產(chǎn)能明顯過(guò)剩。羅亞敏預(yù)計(jì)，今年總產(chǎn)能將達(dá)到150多萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)需求在112萬(wàn)噸左右，加上出口量接近20萬(wàn)噸，計(jì)算下來(lái)的開工率約為80％。未來(lái)幾年，國(guó)內(nèi)氟化氫的消費(fèi)將保持6％～7％的年均增長(zhǎng)率，預(yù)計(jì)2015年消費(fèi)量將在130萬(wàn)～140萬(wàn)噸?；诖耍覈?guó)在未來(lái)幾年里氟化氫產(chǎn)能過(guò)剩的狀況不會(huì)有很大的改觀。

在產(chǎn)能已經(jīng)過(guò)剩的前提下，新增氟化工項(xiàng)目仍然層出不窮。就在近日，江西省瑞金市總投資20億元的氟化工項(xiàng)目已經(jīng)簽約；福建三農(nóng)化學(xué)農(nóng)藥有限責(zé)任公司、遼寧理文化工有限公司等相關(guān)項(xiàng)目也提上了議事日程；去年4月，年產(chǎn)6萬(wàn)噸氟化氫一期生產(chǎn)線項(xiàng)目在武威開工建設(shè)；同年7月，林西華龍礦業(yè)有限公司47Y噸氟化氫項(xiàng)目奠基。

張利告訴記者，一些高端的氟化工產(chǎn)品下游需求依然存在，而像氫氟酸這種低端產(chǎn)品的新增項(xiàng)目很多是市場(chǎng)前期情況好時(shí)批下來(lái)的，但未料想后市情況的下滑。另外，企業(yè)也想做長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，“戰(zhàn)線做得太長(zhǎng)，對(duì)一些實(shí)力不強(qiáng)的企業(yè)其實(shí)沒必要?！睆埨a(bǔ)充說(shuō)。

資源或向大企業(yè)集中

有分析人士評(píng)價(jià)，此次出臺(tái)的《管理辦法》或?qū)⑻蕴鄶?shù)不符合條件的中小企業(yè)，促使資源向大企業(yè)集中。中宇資訊分析師石偉娜告訴記者，氟化工行業(yè)里中小企業(yè)大致占有三成比例，由于經(jīng)濟(jì)的不振導(dǎo)致終端需求清淡，近期不少企業(yè)已停車減負(fù)。海通證券分析師易團(tuán)輝告訴記者，中小企業(yè)在整個(gè)氟化工行業(yè)的利潤(rùn)占比不到20％。張利也表示，現(xiàn)在氟化工企業(yè)減少了很多，產(chǎn)能未達(dá)一萬(wàn)噸的企業(yè)近幾年已陸續(xù)被淘汰。大企業(yè)由于符合各項(xiàng)準(zhǔn)入條件，加上自身的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，在中小企業(yè)屢屢受挫的情況下或?qū)闹惺芤妗?/p>

不過(guò)，羅亞敏則認(rèn)為，目前行業(yè)內(nèi)的企業(yè)都控制有資源，而國(guó)內(nèi)氟化氫1～2萬(wàn)噸生產(chǎn)規(guī)模的技術(shù)比較成熟，該《管理辦法》對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，沒有太大的影響。而且目前國(guó)內(nèi)的螢石資源在逐漸消耗，雖有資源向特定企業(yè)集中的傾向性，但可能性不大。

談及《管理辦法》的實(shí)際意義，張利這樣回答：“政策的出臺(tái)長(zhǎng)久來(lái)看是對(duì)行業(yè)起整頓作用的?！薄肮ば挪康挠?jì)劃是，單一生產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品的企業(yè)不再增加，再增加就是產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)了，從而達(dá)到整條產(chǎn)業(yè)鏈完整化?！笔瘋ツ热缡钦f(shuō)，在經(jīng)濟(jì)疲軟、市場(chǎng)面臨產(chǎn)銷不均衡的背景下，氟化工企業(yè)應(yīng)該依托技術(shù)，發(fā)展更多的產(chǎn)業(yè)鏈，積極開拓下游需求，從而使產(chǎn)業(yè)鏈得以完整發(fā)展。“現(xiàn)在氟化工行業(yè)下游需求不好，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，企業(yè)的發(fā)展最終要回歸技術(shù)?！币讏F(tuán)輝表示。

企業(yè)積極拓展產(chǎn)業(yè)鏈

據(jù)悉，氟化工行業(yè)所屬的A股上市公司主要有巨化股份、三愛富、多氟多等。2011年下半年開始，隨著產(chǎn)能的不斷釋放，加上國(guó)際經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定以及國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)、汽車等行業(yè)的持續(xù)疲軟，氟化工行業(yè)受到嚴(yán)重沖擊。

記者對(duì)比了去年和今年的一季報(bào)發(fā)現(xiàn)，201 1年多氟多一季度營(yíng)業(yè)總收入2.84億元，同比增長(zhǎng)64.05％，而今年公司一季報(bào)顯示的營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)只有12.18％。2011年一季度，三愛富公司整體營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)了103.84％，而今年一季度的數(shù)據(jù)是同比下降了29.73％。

生意社統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月末，無(wú)水氟化氫主流出廠報(bào)價(jià)在7800元／噸左右，同比下降了32.29％。

在下游需求不濟(jì)、行情低迷的情況下，積極拓展氟化工下游產(chǎn)業(yè)鏈，用新品種來(lái)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展顯得尤為重要。德邦證券分析師李項(xiàng)峰在其針對(duì)巨化股份的研究報(bào)告中表示，今年上半年下游空調(diào)行業(yè)旺季不旺，對(duì)制冷劑需求較去年同期都出現(xiàn)了下滑，各類制冷劑價(jià)格均跌至谷底。以R22為例，目前R22的價(jià)格在10300元／噸左右，與去年同期相比，下降達(dá)59.61％。基于種種不利因素，拓展氟化工下游產(chǎn)業(yè)鏈，開發(fā)新品種成了相關(guān)企業(yè)的策略。

李項(xiàng)峰提到，巨化股份近年來(lái)延伸氟化工產(chǎn)業(yè)鏈，重點(diǎn)發(fā)展升級(jí)環(huán)保制冷劑(R134a、R32)、ODS替代品、TFE及下游產(chǎn)品、PVDC新型食品包裝材料等新項(xiàng)目，新品種及新產(chǎn)能投放將成為公司未來(lái)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力。

化工行業(yè)研究報(bào)告范文第2篇

生產(chǎn)快速增長(zhǎng) 主要產(chǎn)品產(chǎn)量居世界前列

據(jù)數(shù)據(jù)快報(bào)統(tǒng)計(jì)，2005年1～10月，我國(guó)原油產(chǎn)量15107.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.3%；天然氣398.1億立方米，同比增長(zhǎng)19.3%；原油加工量23717.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.2%；乙烯產(chǎn)量為617.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)19.3%；合成樹脂產(chǎn)量為1738.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.7%；合成橡膠133.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.5%；合成纖維1210.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.6%；化肥4034.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.2％；農(nóng)藥產(chǎn)量為85.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15.9%；輪胎外胎產(chǎn)量24858.8萬(wàn)條，同比增長(zhǎng)28.4%，其他產(chǎn)品也有不同程度的增長(zhǎng)。

目前我們國(guó)家已經(jīng)有20多種主要的石油化工產(chǎn)品的產(chǎn)量居世界的前列。據(jù)2004年統(tǒng)計(jì)，我國(guó)原油產(chǎn)量居世界第5；原油表觀消費(fèi)量世界第2；煉油能力世界第2；乙烯生產(chǎn)能力世界第3；五大類合成樹脂生產(chǎn)能力世界第4；合成纖維生產(chǎn)能力世界第1；合成橡膠生產(chǎn)能力世界第4；聚丙烯和合成橡膠消費(fèi)量世界第1；硫酸、合成氨、化肥、電石、染料、磷礦、磷肥、膠鞋等產(chǎn)量世界第1；農(nóng)藥、燒堿、輪胎等產(chǎn)量世界第2；涂料等世界第3。

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯著 主要指標(biāo)創(chuàng)歷史最好水平

據(jù)數(shù)據(jù)快報(bào)統(tǒng)計(jì)：1～10月累計(jì)，我國(guó)石油和化工行業(yè)實(shí)現(xiàn)工業(yè)增加值7067.2億元，同比增長(zhǎng)26.8%；產(chǎn)品銷售收入26473.8億元，同比增長(zhǎng)35.2%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3064.6億元，同比增長(zhǎng)33.5%；稅金總額1441.7億元，同比增長(zhǎng)21.1%。工業(yè)增加值、銷售收入、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)、上繳稅金等主要指標(biāo)均創(chuàng)歷史最好水平，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增長(zhǎng)率高于全國(guó)工業(yè)平均水平。

市場(chǎng)需求旺盛 價(jià)格穩(wěn)中趨升

2005年前10個(gè)月，全國(guó)石油和化工銷售產(chǎn)值26758.9億元，比上年同期增長(zhǎng)35.2%，產(chǎn)品銷售率98.52%，與上年基本持平。自1999年以來(lái)，連續(xù)7年產(chǎn)銷率保持在98.5%以上，這說(shuō)明，我國(guó)石油和化工市場(chǎng)一直保持需求旺盛的局面。

今年以來(lái)，跟蹤139種石化產(chǎn)品價(jià)格，3月份價(jià)格上升的占90%，6月份價(jià)格上升的占88.4%，9月份價(jià)格上升的占66.2%，10月份價(jià)格上升的占59.7%，從趨勢(shì)上來(lái)看，產(chǎn)品價(jià)格上漲的比例在減少，但仍保持有一半以上的產(chǎn)品價(jià)格同比增長(zhǎng)，這說(shuō)明，總體價(jià)格穩(wěn)中趨升。

受國(guó)際原油價(jià)格的拉動(dòng)，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格不斷上升，90號(hào)無(wú)鉛汽油1月份為4265元/噸，6月份為4640元/噸，10月份為5371元/噸，比年初上漲25.9%，比去年同期上漲39%。

化肥，今年價(jià)格高于去年。10月份，重點(diǎn)跟蹤的13種化肥產(chǎn)品中，價(jià)格上漲的有9種，占69.2%；價(jià)格下降的僅有2種，占15.4%。

合成樹脂，今年一季度五大通用合成樹脂，除PVC 上漲1.9%外，其它樹脂市場(chǎng)價(jià)格漲幅均達(dá)到30%。5、6月份價(jià)格出現(xiàn)回落，其中PVC價(jià)格5月為6400元/噸，降到今年最低點(diǎn)，7月份價(jià)格開始回升，10月份聚氯乙烯價(jià)格為7100元/噸，同比下跌 22.0%；10月份低壓聚乙烯價(jià)格11150元/噸，高壓聚乙烯11000元/噸，與去年同期基本持平； ABS樹脂15300元/噸，同比上漲14.5%。

圖一

固定資產(chǎn)投資大幅度增長(zhǎng) 發(fā)展后勁增強(qiáng)

2005年1～10月，我國(guó)石油和化工行業(yè)實(shí)際完成投資3005.1128億元，比上年同期增長(zhǎng)30.51％；施工項(xiàng)目6021個(gè)，比上年增長(zhǎng)14.21％；新開工項(xiàng)目4127個(gè)，比上年增長(zhǎng)18.07％；竣工項(xiàng)目1149個(gè)，比上年增長(zhǎng)14．56％。

今年是“十五”的最后一年，在“十五”期間，投資建設(shè)了一大批國(guó)家級(jí)石油和化工重點(diǎn)工程項(xiàng)目，主要是：西氣東輸工程、西部石油管道、中哈石油管道工程、蘭州石化700萬(wàn)噸煉油、上海石化股份公司880萬(wàn)噸煉油、鎮(zhèn)海煉化股份1400萬(wàn)噸煉油、金陵分公司1050萬(wàn)噸煉油，以及齊魯石化、燕山石化、上海石化股份公司、揚(yáng)子石化、上海賽科合資項(xiàng)目，揚(yáng)子巴斯夫、中海殼牌惠州等乙烯工程；中國(guó)海洋石油總公司海南富島化肥二期工程；新疆華錦阿克蘇化肥工程；云南磷復(fù)肥基地；青海100萬(wàn)噸鉀肥工程；四川瀘天化40萬(wàn)噸甲醇、10萬(wàn)噸二甲醚工程；中韓合資南京錦湖輪胎工程，年產(chǎn)子午胎600萬(wàn)條等重大工程在“十五”期間建設(shè)投產(chǎn)。這些重大工程建設(shè)投產(chǎn)，標(biāo)志著我國(guó)石油和化工行業(yè)整體水平有了大幅度的提升，發(fā)展后勁增強(qiáng)。

進(jìn)出口貿(mào)易活躍 出口創(chuàng)匯大幅度提高

據(jù)國(guó)家海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月全國(guó)石油和化工行業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易總額達(dá)1631.2億美元，同比增長(zhǎng)29.2%，已經(jīng)突破去年全年1586.4億美元的規(guī)模，刷新歷史紀(jì)錄。其中進(jìn)口1172.8億美元，同比增長(zhǎng)24.6%；出口458.8億美元，增長(zhǎng)42.6%；進(jìn)出口逆差714.3億美元，同比擴(kuò)大15.2%。

1～10月累計(jì)進(jìn)口原油10548.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.9%，較之去年同期增幅

（34.3%）下降了28.4個(gè)百分點(diǎn)。

積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu) 滿足市場(chǎng)需求

2005年，為了滿足旺盛的市場(chǎng)需求，全行業(yè)繼續(xù)抓緊結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)過(guò)一年的努力，效果逐步顯現(xiàn)。據(jù)前10個(gè)月統(tǒng)計(jì)，在成品生產(chǎn)中，柴油、汽油比例達(dá)到2.05：1，比上年提高0.11個(gè)百分點(diǎn)；燒堿產(chǎn)量中，離子膜燒堿比例不斷提高，已達(dá)到29.16%，比上年提高2.14個(gè)百分點(diǎn)；高濃度化肥尿素產(chǎn)量占氮肥的比例達(dá)到了56.2%，與上年基本持平；磷酸銨肥占磷肥的比例為84.7%，比上年提高8.95個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)藥產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善，殺蟲劑所占比重繼續(xù)下降，殺菌劑、除草劑所占比重上升，殺蟲劑所占比重為41.5%，比上年下降3.08個(gè)百分點(diǎn)，殺菌劑、除草劑所占比重分別為 11.2%和29.0%，比上年分別提高0.1和0.66個(gè)百分點(diǎn)；輪胎產(chǎn)量中的子午線輪胎所占比例為45.9%，比上年提高3.37個(gè)百分點(diǎn)。

全行業(yè)新產(chǎn)品產(chǎn)值1～10月份完成1015.8億元，比上年增長(zhǎng)46.2%，其中有機(jī)化學(xué)原料97.5億元，增長(zhǎng) 37.7%；化肥35.8億元，增長(zhǎng)24.2%；化學(xué)農(nóng)藥41.8億元，增長(zhǎng)35.8%；涂料、顏料69.9億元，增長(zhǎng)26.4%；合成材料199.3億元，增長(zhǎng)68.2%；橡膠制品188.9億元，增長(zhǎng)36.3%。這些數(shù)據(jù)說(shuō)明，企業(yè)加大了科技研發(fā)的投入，為滿足市場(chǎng)需求，積極研發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù)，淘汰落后產(chǎn)品，使石油化工產(chǎn)品結(jié)構(gòu)趨于合理。

民營(yíng)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展 已成為經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重要力量

2005年前10個(gè)月石油和化工非國(guó)有企業(yè)的工業(yè)增加值達(dá)到2953.5億元，比上年增長(zhǎng)40.6%，比全國(guó)石油化工平均水平（18.5%）高出22.1個(gè)百分點(diǎn)；銷售收入10603.9億元，比上年增長(zhǎng)37.5%，比全國(guó)石油化工平均水平（33.6%）高出3.9個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)729.8億元，增長(zhǎng)27.8%。其中：非國(guó)有企業(yè)數(shù)量19023家，占全行業(yè)的89.2%，資產(chǎn)占38.5%，工業(yè)增加值占41.8%，銷售收入占40.1%，利潤(rùn)占23.8%，職工人數(shù)占57.9%。這些數(shù)據(jù)說(shuō)明，非國(guó)有企業(yè)已經(jīng)成為石化行業(yè)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重要力量。

中西部地區(qū)發(fā)展加快 區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展

我國(guó)東部地區(qū)經(jīng)過(guò)20多年的快速發(fā)展，已經(jīng)取得了令人矚目的成績(jī)，東部發(fā)展很快，但面臨能源和資源短缺的瓶頸。近幾年，大多數(shù)沿海城市的石油化工企業(yè)開始走向外擴(kuò)展之路，不少企業(yè)向中西部地區(qū)投資，利用其豐富的自然資源，與中西部地區(qū)的企業(yè)進(jìn)行合資、合作，加快了我國(guó)中西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

2005年，山西、河南、安徽、湖北、湖南、江西，內(nèi)蒙古、重慶、四川、貴州、云南、廣西、、陜西、甘肅、寧夏、青海、新疆等18個(gè)省市自治區(qū)的資產(chǎn)規(guī)模占全國(guó)的比重為32.6%，與去年同期持平；利潤(rùn)總額占比達(dá)到26.5%，較去年同期提高5%。

如圖2所示：2005年前10個(gè)月，中西部地區(qū)的石油和化工行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模和利潤(rùn)總額較去年同期都有不同程度的提高，其中資產(chǎn)規(guī)模增幅為17%，利潤(rùn)總額增幅為60%。

隨著東部沿海經(jīng)濟(jì)的向外擴(kuò)展，以及中西部地區(qū)快速成長(zhǎng)，中國(guó)石油和化學(xué)產(chǎn)業(yè)的區(qū)域結(jié)構(gòu)將會(huì)更趨合理。

面臨的主要問(wèn)題和矛盾

快速發(fā)展與資源短缺的矛盾。石油和化學(xué)工業(yè)的快速發(fā)展，造成資源消耗的增加，資源不足的問(wèn)題已經(jīng)顯現(xiàn)出來(lái)。原油2003、2004年進(jìn)口量分別占原油總需求量的36%和42%，今年預(yù)計(jì)進(jìn)口量還能進(jìn)一步增加；硫磺進(jìn)口從2000年的273萬(wàn)噸增加到2004年的677萬(wàn)噸，平均每年進(jìn)口量增加100萬(wàn)噸，中國(guó)硫磺進(jìn)口的同時(shí)，還從日本、韓國(guó)、菲律賓進(jìn)口硫酸，2000年進(jìn)口硫酸37萬(wàn)噸，2004年進(jìn)口180萬(wàn)噸，進(jìn)口年均遞增48.8%；原鹽進(jìn)口從2000年的2075噸增加到2004年的298萬(wàn)噸，年均遞增515.6%。

提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力與自立創(chuàng)新能力不強(qiáng)的矛盾。中國(guó)改革開放20多年來(lái)，石油和化學(xué)工業(yè)總體水平有很大提高，但是行業(yè)在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)能力依然是很弱的，因?yàn)檫@些年中國(guó)石油化工的發(fā)展主要依賴的是引進(jìn)技術(shù)，自主開發(fā)創(chuàng)新的技術(shù)、擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)不多。目前，中國(guó)石油化工特別是化工的總體水平與國(guó)際先進(jìn)水平相比要落后15～20年。

建立資源節(jié)約型社會(huì)的要求與行業(yè)技術(shù)和管理水平落后的矛盾。從1978年到2004年，中國(guó)年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率超過(guò)9%，目前已成為世界第六大經(jīng)濟(jì)體和第三大貿(mào)易國(guó)。中國(guó)的興起成為當(dāng)今世界的熱門話題。但是，要看到這二十多年推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要靠的是高投入、高消耗、低產(chǎn)出的老路子。2004年中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值約占全球的4%，但消耗的一次性能源約占全球的12%，淡水占15%，氧化鋁占25%，鋼材占28%，水泥占50%。據(jù)中國(guó)化工行業(yè)統(tǒng)計(jì)，目前中國(guó)化工生產(chǎn)中，作為原料消耗的能源占能源總消耗量的40%，化工單位產(chǎn)值的能耗是美國(guó)的4.1倍，與日本比差距要更大。中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)目前的技術(shù)和管理水平，與建立節(jié)約型社會(huì)的要求比還很不適應(yīng)。

建立環(huán)境友好型社會(huì)的要求與環(huán)境治理能力不足的矛盾。石油和化工是高污染的行業(yè)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)石油和化工行業(yè)廢水、廢氣、固體廢物的排放量分別居中國(guó)工業(yè)排放總量的第一、四、五位，特別是廢水、廢氣的污染還有可能越過(guò)國(guó)界，對(duì)周邊國(guó)家造成影響。據(jù)世界銀行研究報(bào)告，中國(guó)每年污染的經(jīng)濟(jì)損失約占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的3％～8%。當(dāng)今世界占總數(shù)85%的人口正在陸續(xù)進(jìn)入工業(yè)化階段，全球性的人口、資源、環(huán)境的矛盾十分尖銳，這波及中國(guó)的現(xiàn)代化面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

建立環(huán)境友好型社會(huì)也是實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要前提，而要建立環(huán)境友好型社會(huì)，除了提高注重環(huán)保的認(rèn)識(shí)之外，更重要的還必須有治理”三廢“的先進(jìn)的技術(shù)。在這方面，中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)也存在很大的差距。

今后展望

本世紀(jì)頭20年，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展難得的戰(zhàn)略機(jī)遇期。經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，將使我們成為世界能源和化工原料的消費(fèi)和生產(chǎn)大國(guó)。作為重要能源和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的石油和化學(xué)工業(yè)，其發(fā)展水平和發(fā)展質(zhì)量直接關(guān)系現(xiàn)代化建設(shè)第二步戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。我們將按照科學(xué)發(fā)展觀的要求，堅(jiān)持可持續(xù)發(fā)展，努力實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與資源環(huán)境的協(xié)調(diào)發(fā)展。

加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。近年來(lái)，經(jīng)過(guò)有效的結(jié)構(gòu)調(diào)整，中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)在規(guī)模和布局方面得到了較大的優(yōu)化，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所改善。但在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，仍面臨著較大的挑戰(zhàn)，我們還需要做更多的努力。比如，要提高成品油的質(zhì)量，以滿足日益嚴(yán)格的環(huán)保要求；大力發(fā)展煤化工、煤轉(zhuǎn)化，促進(jìn)能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整；提高高濃度化肥和復(fù)合肥的比例，增加磷肥和鉀肥的生產(chǎn)；積極開發(fā)高效低毒、低殘留農(nóng)藥品種，增加殺菌劑、除草劑的供應(yīng)；加快發(fā)展有機(jī)化工原料和合成材料，降低對(duì)進(jìn)口的依賴程度。對(duì)部分投資過(guò)熱，產(chǎn)能增長(zhǎng)過(guò)快，有供過(guò)于求趨勢(shì)的產(chǎn)品，例如電石、純堿、燒堿、甲醇、黃磷等，要做好引導(dǎo)，適當(dāng)加以抑制，以保證行業(yè)的健康發(fā)展。

加速科技進(jìn)步，提高行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。激烈的競(jìng)爭(zhēng)主要反映在工藝技術(shù)水平和產(chǎn)品的技術(shù)含量上。目前，中國(guó)石化產(chǎn)品中，低附加值產(chǎn)品還占有相當(dāng)大的比重?？萍纪度氩蛔阒萍s了行業(yè)的發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)石油和化工研發(fā)投入僅為銷售收入的1%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)外3%到10%的水平。面對(duì)資源、能源短缺和部分產(chǎn)品品種、質(zhì)量不能滿足需求的狀況，需要在提高行業(yè)整體科技水平方面下功夫。一方面要加大自主開發(fā)的力度，增加科技開發(fā)投入，提高自主創(chuàng)新的能力。另一方面，要繼續(xù)堅(jiān)持對(duì)外開放的方針，進(jìn)一步加強(qiáng)與國(guó)外企業(yè)及同業(yè)組織的交流與合作，引進(jìn)、消化、吸收國(guó)外先進(jìn)技術(shù)和工藝。當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，特別是要在化工新材料、新一代煤化工、精細(xì)化工、農(nóng)用化學(xué)品等優(yōu)先領(lǐng)域，在催化、分離、生物化工、新型節(jié)能與環(huán)保、電子信息等重點(diǎn)關(guān)鍵技術(shù)方面，加大投入，加強(qiáng)合作，加快發(fā)展。

化工行業(yè)研究報(bào)告范文第3篇

投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)是指對(duì)于已經(jīng)完成的項(xiàng)目的過(guò)程、效益及其作用進(jìn)行系統(tǒng)化、客觀性的評(píng)價(jià)和分析。投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)具有獨(dú)立性、實(shí)用性以及反饋性和可信性四個(gè)特點(diǎn)，并且其獨(dú)立性為投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)的重要原則，而反饋性則是投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)的最終目標(biāo)。投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)主要對(duì)項(xiàng)目決策信息進(jìn)行搜集、整合以及分析，從而對(duì)于這些信息進(jìn)行研究和總結(jié)，以此來(lái)確認(rèn)項(xiàng)目投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)以及規(guī)劃的合理性；通過(guò)對(duì)投資項(xiàng)目的后評(píng)價(jià)可以有效地找尋出項(xiàng)目投資成功或者失敗的原因及其經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，從而在項(xiàng)目運(yùn)行過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行及時(shí)補(bǔ)救，進(jìn)而對(duì)于項(xiàng)目未來(lái)決策以及提升決策管理水平都有著重要的參考意義，以此來(lái)全面提升項(xiàng)目投資的經(jīng)濟(jì)效益，為下一步制定運(yùn)行決策奠定基礎(chǔ)。

2煉油化工投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)的方法與內(nèi)容

2.1煉油化工投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)的方法

煉油化工投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)的方法主要有定性與定量結(jié)合的方法，最為普遍運(yùn)用的方法是無(wú)對(duì)比法，主要包含前后、預(yù)計(jì)與實(shí)際以及有無(wú)項(xiàng)目三種對(duì)比方法。通過(guò)有對(duì)比法，可以有效找出項(xiàng)目的變化、差距以及度量項(xiàng)目過(guò)程中產(chǎn)生的影響。項(xiàng)目后評(píng)價(jià)中的無(wú)對(duì)比具體指的是在項(xiàng)目前期所開展的可行性研究報(bào)告中的預(yù)測(cè)結(jié)論、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)以及項(xiàng)目運(yùn)行中的結(jié)果所進(jìn)行的比較，從而找出項(xiàng)目變化的原因。投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)的重點(diǎn)環(huán)節(jié)是對(duì)有項(xiàng)目與無(wú)項(xiàng)目的有效區(qū)分，從而使得投入和產(chǎn)出效益保持一致，也就是要保證度量項(xiàng)目的結(jié)果是在項(xiàng)目實(shí)際運(yùn)行中且在去除其他因素影響之外產(chǎn)生的。

2.2煉油化工投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)的內(nèi)容

煉油化工投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)的內(nèi)容主要包含市場(chǎng)、投資、技術(shù)以及向管理與經(jīng)濟(jì)這五個(gè)方面的后評(píng)價(jià)，并且始終要在項(xiàng)目的建設(shè)與運(yùn)行過(guò)程中進(jìn)行的。2.2.1市場(chǎng)后評(píng)價(jià)煉油化工投資項(xiàng)目市場(chǎng)后評(píng)價(jià)中的市場(chǎng)后評(píng)價(jià)具體是指對(duì)于項(xiàng)目中產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行評(píng)價(jià)。主要包含對(duì)于項(xiàng)目中的產(chǎn)品的銷售以及市場(chǎng)占有率進(jìn)行評(píng)價(jià)。2.2.2投資后評(píng)價(jià)煉油化工投資項(xiàng)目投資后評(píng)價(jià)中的投資后評(píng)價(jià)具體指的是對(duì)于項(xiàng)目投資方式進(jìn)行分析，并且要注重對(duì)于項(xiàng)目投資額度、融資手段在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益實(shí)現(xiàn)中的影響。具體的來(lái)說(shuō)，主要是對(duì)項(xiàng)目各個(gè)環(huán)節(jié)中的投資變化、影響因素、融資手段以及結(jié)構(gòu)在項(xiàng)目投資中的影響和類似投資項(xiàng)目的比較的分析，從而對(duì)項(xiàng)目投資水平進(jìn)行評(píng)價(jià)。需要注意的是，在進(jìn)行投資后評(píng)價(jià)時(shí)，要對(duì)項(xiàng)目各個(gè)環(huán)節(jié)的投資以及建設(shè)規(guī)模變化的原因以及融資手段在項(xiàng)目效益實(shí)現(xiàn)中的影響進(jìn)行著重分析，從而對(duì)降低項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)以及提升項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益提供參考。2.2.3技術(shù)后評(píng)價(jià)煉油化工投資項(xiàng)目技術(shù)后評(píng)價(jià)是指在項(xiàng)目進(jìn)行中的工藝技術(shù)實(shí)施過(guò)程以及設(shè)備實(shí)用性、經(jīng)濟(jì)性和可靠性的分析。技術(shù)后評(píng)價(jià)具體評(píng)價(jià)的內(nèi)容包含技術(shù)的可靠性以及流程的科學(xué)性和產(chǎn)品質(zhì)量等。在項(xiàng)目決策制定過(guò)程中對(duì)于具有可行性的工藝以及設(shè)備在運(yùn)行中的可能與實(shí)際效果存在的差別要進(jìn)行著重分析，從而在后續(xù)運(yùn)行中出現(xiàn)的問(wèn)題的原因進(jìn)行總結(jié)，以此為以后選擇工藝和設(shè)備提供相應(yīng)的參考。2.2.4管理后評(píng)價(jià)煉油化工投資項(xiàng)目管理后評(píng)價(jià)是指在項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的分析結(jié)果與項(xiàng)目實(shí)際運(yùn)行結(jié)果的比較分析，從而找尋出兩者的差異，并且對(duì)這種差異進(jìn)行原因分析，以此來(lái)逐步健全投資項(xiàng)目管理模式，從而有效保障投資項(xiàng)目的順利運(yùn)行。投資項(xiàng)目的管理后評(píng)價(jià)主要包含對(duì)項(xiàng)目建設(shè)管理制度、施工進(jìn)度以及施工情況和物資采購(gòu)等內(nèi)容。2.2.5經(jīng)濟(jì)效益后評(píng)價(jià)煉油化工投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益后評(píng)價(jià)是指對(duì)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)和分析。投資項(xiàng)目是否成功主要是由其經(jīng)濟(jì)效益水平?jīng)Q定的。投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益主要包含投資回收、銷售收益以及內(nèi)部收益率等內(nèi)容，并且還要與可行性研究中預(yù)測(cè)的收益目標(biāo)進(jìn)行比較，從而分析出投資項(xiàng)目變化的原因。一般來(lái)說(shuō)，都是在投資項(xiàng)目在運(yùn)營(yíng)1-2年以后的實(shí)際經(jīng)濟(jì)效益才與可行性研究中的預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行比較。

3結(jié)語(yǔ)

化工行業(yè)研究報(bào)告范文第4篇

宏觀經(jīng)濟(jì)｜中信證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：經(jīng)濟(jì)形勢(shì)把握到位，對(duì)國(guó)內(nèi)外形勢(shì)判斷均有領(lǐng)先性，分析全面翔實(shí)，框架清晰，對(duì)《開辟藍(lán)色的疆域：海洋經(jīng)濟(jì)跨越式發(fā)展》、《關(guān)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的幾個(gè)估計(jì)》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

2012經(jīng)濟(jì)走勢(shì)前低后高，GDP增長(zhǎng)8.5%

2012年經(jīng)濟(jì)的焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向增長(zhǎng)。由于歐債危機(jī)蔓延，發(fā)達(dá)國(guó)家將陷于低增長(zhǎng)，歐元區(qū)可能陷于衰退，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難。中國(guó)外需將出現(xiàn)下降，中國(guó)經(jīng)濟(jì)回落的趨勢(shì)將延續(xù)至2012年一季度末或二季度初，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)前低后高，預(yù)計(jì)2012年GDP增長(zhǎng)8.5%。通脹將明顯回落，預(yù)計(jì)回落至3.2%。貨幣政策方面，信貸將放松，新增貸款規(guī)模略增，央行將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，人民幣升值幅度將放緩，貨幣增速將回升。財(cái)政政策重在促使經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，繼續(xù)推進(jìn)結(jié)構(gòu)性減稅，加大對(duì)新興產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)的支持。

諸建芳/男/中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，華盛頓州立大學(xué)高級(jí)訪問(wèn)學(xué)者，1988-1998年任職社科院經(jīng)濟(jì)所，1998-2007年3月任職華夏證券研究部，2007年5月至今任職于中信證券研究部?！靶仑?cái)富最佳分析師”2009年宏觀經(jīng)濟(jì)第1名，2007、2008、2010年第2名，2006年第3名。

張憶東、吳峰、李彥霖、蔣仕卿、劉曉清

策略研究｜興業(yè)證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：策略把握精準(zhǔn)，邏輯連貫，靈活，從博弈角度分析A股市場(chǎng)，善于準(zhǔn)確把握行情關(guān)鍵點(diǎn)，能夠及時(shí)挖掘投資機(jī)會(huì)和提示重大風(fēng)險(xiǎn)。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

消耗•黎明之前

如果用“抗戰(zhàn)”來(lái)勾畫，2012年的行情是處于底部區(qū)域的消耗戰(zhàn)、持久戰(zhàn)，最終會(huì)慘勝，構(gòu)造出黎明之前的啟明星。2012年多數(shù)時(shí)間仍是股市存量資金的博弈、消耗，歲末年初，利空因素多，下行風(fēng)險(xiǎn)大；春節(jié)后，政策、流動(dòng)性邊際改善，有望反彈；之后向下“磨”；下半年利好累積、賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)，行情向上“磨”。

資產(chǎn)配置方面，宜保存實(shí)力，耐心尋找穿越“牛熊”的中長(zhǎng)期成長(zhǎng)力量，筑底階段是中長(zhǎng)期擇股的好時(shí)光。可以立足防御，配置債券和金融、家電、交運(yùn)及設(shè)備等低估值“藍(lán)籌”；進(jìn)攻點(diǎn)為具有成長(zhǎng)性的產(chǎn)業(yè)鏈，如現(xiàn)代消費(fèi)服務(wù)業(yè)（信息技術(shù)、醫(yī)療、節(jié)能環(huán)保、旅游、文化傳媒、安防）、制造業(yè)升級(jí)概念（通信設(shè)備、能源裝備、新能源汽車、電力設(shè)備、航天軍工）。

張憶東/男/復(fù)旦大學(xué)國(guó)際金融碩士，興業(yè)證券首席策略分析師、研究所總經(jīng)理助理。證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)10年，其中4年在外資券商研究部工作，從事A股、港股策略研究及行業(yè)配置。2006年加盟興業(yè)證券研究所。2010年“新財(cái)富最佳分析師”策略研究第4名。

徐小慶、張繼強(qiáng)、姬江帆、陳健恒、徐寒飛、李一碩、許艷、張莉

固定收益｜中金公司 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：研究具有一貫性，觀點(diǎn)清晰，策略務(wù)實(shí)，既有基礎(chǔ)研究又貼近市場(chǎng)。對(duì)《中國(guó)信用策略周報(bào)：回售權(quán)的信用保護(hù)價(jià)值凸顯》、《巨輪轉(zhuǎn)債上市定價(jià)分析》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

債券表現(xiàn)看好，信用債仍兩級(jí)分化

我們看好2012年債券市場(chǎng)的表現(xiàn)，其收益率曲線呈現(xiàn)陡峭化下行的特征，長(zhǎng)端和短端降幅分別有望達(dá)到50和100基點(diǎn)。支撐這一牛市基礎(chǔ)的主要推動(dòng)力來(lái)自于“寬貨幣、緊信貸”。一方面，人民幣結(jié)束單邊升值導(dǎo)致外匯占款的大幅下降，會(huì)倒逼央行通過(guò)持續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率來(lái)保證國(guó)內(nèi)貨幣的平穩(wěn)增長(zhǎng)；另一方面，銀行信貸投放總量受到貸存比、資本充足率和貸款不良率等因素的制約，難以明顯超過(guò)2011年，這使得寬松的流動(dòng)性大部分將轉(zhuǎn)向債券投資。同時(shí)，由于M2增速維持在低位，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將十分緩慢，而通脹壓力也會(huì)大幅緩解，CPI全年同比均值將降至2.5%左右，基本面對(duì)債市也十分有利。信用債仍將呈兩級(jí)分化特征，高等級(jí)信用債收益率將隨基準(zhǔn)利率同步回落，且信用利差會(huì)逐步縮小，而低等級(jí)信用債出現(xiàn)違約事件的概率在上升，仍將面臨較大的估值風(fēng)險(xiǎn)。

徐小慶/男/清華大學(xué)金融學(xué)碩士，2002年起就職于中金公司，現(xiàn)為固定收益研究團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人，“新財(cái)富最佳分析師”2007、2009、2010年固定收益領(lǐng)域第1名，2008年第2名。

葛新元、董藝婷、焦健、戴軍、陽(yáng)璀、周琦、黃志文、徐左乾等

金融工程｜國(guó)信證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：觀點(diǎn)具有實(shí)戰(zhàn)價(jià)值，研究覆蓋廣，創(chuàng)新多。對(duì)《基于投資者異質(zhì)信念的市場(chǎng)情緒指數(shù)研究》、《股指期貨運(yùn)行回顧：期現(xiàn)套利亟待精化，對(duì)沖基金嶄露頭角》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

量化投資全面鋪開，

顛覆A股市場(chǎng)生態(tài)

2012年將是中國(guó)量化投資全面鋪開實(shí)踐的一年，眾多采用量化方法進(jìn)行指數(shù)增強(qiáng)、對(duì)沖的產(chǎn)品將展開全面的競(jìng)爭(zhēng)。這些產(chǎn)品對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生的影響將是顛覆性的。它們將提高A股市場(chǎng)的有效性，降低市場(chǎng)的非理性波動(dòng)，提高流動(dòng)性；同時(shí)也將促進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者全面優(yōu)化投資流程，降低投資的隱含成本，注重組合管理、風(fēng)險(xiǎn)控制和嚴(yán)格的投資流程建設(shè)。這種變化將在未來(lái)幾年中以超過(guò)預(yù)期的強(qiáng)度和速度改變這個(gè)行業(yè)的生態(tài)，我們對(duì)此產(chǎn)生的機(jī)遇和挑戰(zhàn)十分期待。

葛新元/男/北京師范大學(xué)系統(tǒng)科學(xué)博士，南京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后，副教授，2004年至今任國(guó)信證券首席金融工程分析師。“新財(cái)富最佳分析師”2005、2010年金融工程領(lǐng)域第1名、2009年第2名。

賀平鴿、丁丹等

醫(yī)藥生物｜國(guó)信證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：行業(yè)走向判斷準(zhǔn)確，長(zhǎng)期堅(jiān)持專業(yè)、客觀、及時(shí)的研究，勤奮嚴(yán)謹(jǐn)，對(duì)《醫(yī)藥：機(jī)遇遠(yuǎn)大于挑戰(zhàn)》、《醫(yī)藥：乍暖微寒時(shí)，積極備戰(zhàn)業(yè)績(jī)分化》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

醫(yī)藥:長(zhǎng)線牛股的搖籃

中國(guó)醫(yī)療藥品市場(chǎng)是未來(lái)10年全球最具增長(zhǎng)潛力的市場(chǎng)，是催生長(zhǎng)線牛股的搖籃，因此，我們必須樂觀看待醫(yī)藥行業(yè)的中長(zhǎng)期戰(zhàn)略性機(jī)會(huì)。但同時(shí)，這一行業(yè)又受強(qiáng)力產(chǎn)業(yè)政策的影響，這決定了在蛋糕擴(kuò)大的同時(shí)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的演繹有曲折性。新醫(yī)改已步入深水區(qū)，改革的復(fù)雜性加大了政策的不確定性，而試錯(cuò)代價(jià)被迫由藥企承擔(dān)，2011年所面臨的“兩降一升”壓力可能持續(xù)，因此我們判斷，未來(lái)3年行業(yè)增長(zhǎng)景氣度依然強(qiáng)勁，但效益景氣度再次轉(zhuǎn)弱，這意味上市公司業(yè)績(jī)繼續(xù)分化在所難免。而經(jīng)過(guò)2011年大幅調(diào)整，醫(yī)藥板塊已回歸理性，各類公司估值層次分明，這為2012年奠定了一個(gè)相對(duì)好的基礎(chǔ)―再次聚焦細(xì)分領(lǐng)域龍頭，追尋“資源＋創(chuàng)新”類公司，以時(shí)間換空間。

賀平鴿/女/中山大學(xué)生物工程碩士，藥企工作4年，醫(yī)藥分析師11年，2004年至今供職于國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所?！靶仑?cái)富最佳分析師”醫(yī)藥生物行業(yè)2010年第4名、2009年第3名、2006年第5名。

陳志堅(jiān)

通信（通信設(shè)備/通信服務(wù)）｜

長(zhǎng)江證券

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：行業(yè)和個(gè)股把握到位，數(shù)據(jù)翔實(shí)，邏輯性強(qiáng)，對(duì)《通信：流量經(jīng)營(yíng)，光通信與網(wǎng)優(yōu)并舉》、《寬帶建設(shè)：大幕剛剛開啟，尚未來(lái)到》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

通信業(yè)核心主題是寬帶

通信業(yè)近期有兩大事件，一是有關(guān)部門正在醞釀出臺(tái)國(guó)家級(jí)的寬帶戰(zhàn)略，二是發(fā)改委前期展開了針對(duì)寬帶領(lǐng)域的反壟斷調(diào)查。這兩件事情表明，政府已經(jīng)充分意識(shí)到寬帶網(wǎng)絡(luò)對(duì)于整個(gè)ICT產(chǎn)業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要性?；诖?，我們預(yù)測(cè)，政府出于積極推進(jìn)三網(wǎng)融合、實(shí)施國(guó)家寬帶戰(zhàn)略的考量，可能會(huì)給中國(guó)移動(dòng)頒發(fā)固網(wǎng)寬帶直營(yíng)牌照，此外，國(guó)家級(jí)的廣電網(wǎng)絡(luò)公司也有望加速成立。循此邏輯，我們密切關(guān)注寬帶設(shè)備制造業(yè)和寬帶運(yùn)營(yíng)業(yè)在2012年的投資機(jī)會(huì)。

陳志堅(jiān)/男/華中理工大學(xué)通信工程學(xué)士，清華大學(xué)工商管理碩士。1999-2001年就職于烽火通信科技股份有限公司，2004年至今就職于長(zhǎng)江證券研究部，任通信行業(yè)、電子行業(yè)研究員，7年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)?！靶仑?cái)富最佳分析師”2010年通信行業(yè)第2名、2009年第5名。

孫建平、李品科

房地產(chǎn)｜國(guó)泰君安證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：對(duì)行業(yè)投資機(jī)會(huì)把握準(zhǔn)確，對(duì)公司跟蹤緊密，及時(shí)掌握動(dòng)態(tài)并與投資者交流，對(duì)《地產(chǎn)+X 模式新標(biāo)的，銷售、業(yè)績(jī)拐點(diǎn)到來(lái)》、《政策決定論》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

房地產(chǎn)市場(chǎng)平衡再生

2012年的房地產(chǎn)市場(chǎng)，將是平衡再生的一年：政策面從失衡回歸平衡，基本面也將從調(diào)整走向平衡，繼而再生。我們對(duì)行業(yè)評(píng)級(jí)為增持，未來(lái)最敏感因素是政策面變化，基本面居次。預(yù)判2011年四季度到2012年上半年政策及基本面仍為矛盾關(guān)系，之后將建立平衡、重歸一致，從而創(chuàng)造超配機(jī)會(huì)。選股上，高周轉(zhuǎn)、低估值龍頭進(jìn)入中期選股時(shí)期，持有必將制勝，2012年四季度前將獲超30%的絕對(duì)收益，包括保利地產(chǎn)、招商地產(chǎn)、萬(wàn)科、金科集團(tuán)、首開股份、榮盛發(fā)展、金地集團(tuán)、中南建設(shè)、蘇寧環(huán)球。在四階段中的房?jī)r(jià)下降I階段，建議側(cè)重估值安全、兌現(xiàn)能力強(qiáng)地產(chǎn)+X：華僑城、北京城建、中國(guó)寶安、新湖中寶、華業(yè)地產(chǎn)、中天城投、建發(fā)股份。

孫建平/男/南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，從業(yè)8年，2004年7月加盟國(guó)泰君安證券研究所，先后從事宏觀經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)業(yè)研究，2007-2011年連續(xù)5屆“新財(cái)富最佳分析師”房地產(chǎn)行業(yè)第1名。

李婕等

紡織和服裝｜光大證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：對(duì)紡織服裝行業(yè)研究多年，理解深刻，用國(guó)際化和長(zhǎng)期眼光觀察分析行業(yè)與公司價(jià)值，重點(diǎn)公司研究細(xì)致、深入。對(duì)《優(yōu)選細(xì)分行業(yè)，精選企業(yè)模式》、《小荷才露尖尖角，品牌家紡誰(shuí)立上頭》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

品牌服飾擴(kuò)張遠(yuǎn)未觸天花板

品牌服飾短期面臨著前期提價(jià)對(duì)終端消費(fèi)產(chǎn)生擠出效應(yīng)、暖冬使冬裝銷售承壓、商場(chǎng)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)放緩跡象等不確定因素的干擾，需密切關(guān)注銷量變化，預(yù)計(jì)2012年收入增速將放緩，但毛利率提升可期。受益于國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)，短期謹(jǐn)慎不改品牌服飾長(zhǎng)期向好趨勢(shì)。通過(guò)人均消費(fèi)量及龍頭公司市占率的國(guó)際比較判斷，品牌服飾各細(xì)分行業(yè)在規(guī)模擴(kuò)張和提升市占率上離天花板仍較遠(yuǎn)，未來(lái)發(fā)展?jié)摿驮鲩L(zhǎng)空間廣闊?？春卯a(chǎn)業(yè)生命周期位前、增長(zhǎng)確定性強(qiáng)的公司，如富安娜、七匹狼、報(bào)喜鳥、羅萊家紡、探路者、美邦服飾等。以出口為主的制造型企業(yè)2012年仍面臨人民幣升值、人工成本上升、外需疲軟、出口受壓的影響，建議關(guān)注估值低、對(duì)負(fù)面因素消化能力強(qiáng)的龍頭公司，如魯泰A等。

李婕/女/東華大學(xué)（原中國(guó)紡織大學(xué)）博士，擁有近10年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。2008年起任職基金公司研究副總監(jiān)，2010年10月重新加盟光大證券研究所，兼具紡織服裝背景及買方經(jīng)驗(yàn)?！靶仑?cái)富最佳分析師”2006、2007年紡織和服裝行業(yè)第3名。

趙曉光

電子｜中金公司

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：準(zhǔn)確把握電子行業(yè)走勢(shì)，個(gè)股跟蹤緊密，投資機(jī)構(gòu)把握及時(shí)準(zhǔn)確，對(duì)《電子：V型周期的兩部曲，抗周期+精密制造》、《電子元器件：勞動(dòng)力成本上升推進(jìn)產(chǎn)業(yè)機(jī)械化、自動(dòng)化、智能化之智能化篇，物聯(lián)網(wǎng)助推智能化進(jìn)程》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

換機(jī)周期展開，消費(fèi)電子持續(xù)高成長(zhǎng)

消費(fèi)電子行業(yè)進(jìn)入換機(jī)周期，2012年開始，筆記本電腦和液晶電視有望復(fù)制智能手機(jī)過(guò)去兩年的發(fā)展路徑，Ultrabook和智能電視上的輸入和輸出創(chuàng)新將觸發(fā)換機(jī)需求。堅(jiān)持輸入輸出創(chuàng)新、具備垂直一體化能力和大客戶的廠商將受益。從行業(yè)景氣判斷，目前庫(kù)存低水平，隨著換機(jī)周期的展開，2012年一季度將開始補(bǔ)庫(kù)存的向上周期，最受益的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)蔷苤圃?，消費(fèi)電子和軍工電子領(lǐng)域的公司都會(huì)持續(xù)高成長(zhǎng)。

趙曉光/男/2010年加盟中金公司，“新財(cái)富最佳分析師”2010年電子行業(yè)第1名、2008年第3名團(tuán)隊(duì)成員。

楊濤

建筑和工程｜中信證券

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：行業(yè)報(bào)告很有啟發(fā)性，在市場(chǎng)復(fù)雜多變的背景下，對(duì)策略解析及時(shí)準(zhǔn)確，《建筑工程行業(yè)2011年專題研究報(bào)告之三――三重受益保障性住房建設(shè)》、《建筑裝飾行業(yè)跟蹤報(bào)告――需求仍然旺盛，回款風(fēng)險(xiǎn)可控》等報(bào)告令人印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

增配建筑板塊，須待地產(chǎn)政策放松

2012年上半年，房地產(chǎn)及基建投資面臨一個(gè)低谷，因此，可以等待地產(chǎn)政策放松信號(hào)出現(xiàn)時(shí)，加大建筑板塊配置。當(dāng)前看好受益煤化工投資及海外擴(kuò)張的化學(xué)工程板塊，以及政策鼓勵(lì)的建筑智能節(jié)能新興產(chǎn)業(yè)。

楊濤/男/復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，2004-2008年任中國(guó)建筑工程總公司財(cái)務(wù)部業(yè)務(wù)經(jīng)理，2008年至今就職于中信證券研究部，“新財(cái)富最佳分析師”2010年建筑和工程行業(yè)第1名團(tuán)隊(duì)成員。

胡雅麗、廖欣宇

家電｜中信證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：對(duì)行業(yè)格局作出準(zhǔn)確判斷，報(bào)告及時(shí)，主題明確，對(duì)《家電行業(yè)重大事項(xiàng)點(diǎn)評(píng)――美債危機(jī)下出口前景或存隱憂，子行業(yè)影響有別》、《家電行業(yè)2011年下半年投資策略――“后政策”時(shí)代，空調(diào)剛需保景氣》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

彩電業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局或存變數(shù)

展望2012年，所有行業(yè)都面臨壓力，之前支撐家電業(yè)快速增長(zhǎng)的農(nóng)村普及需求、城鎮(zhèn)新增與更新需求、出口需求均面臨一定壓力，行業(yè)低迷態(tài)勢(shì)可能在下半年隨宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)改觀。政策逐步退出之后，行業(yè)運(yùn)行將更服從于各類產(chǎn)品的生命周期規(guī)律，普及率是景氣保障的剛性指標(biāo)。市場(chǎng)可能忽略成本下降對(duì)龍頭公司的利潤(rùn)支撐，龍頭公司市占率提升的優(yōu)勢(shì)明確增加。在彩電行業(yè)，2012年隨內(nèi)容提供與監(jiān)管的完備，3D電視與智能電視的階梯型推廣有助于拉升更新需求并維持企業(yè)盈利空間，主要品牌殺價(jià)動(dòng)力不足但殺價(jià)能力提升，競(jìng)爭(zhēng)格局或存變數(shù)。

胡雅麗/女/中信證券研究部家電行業(yè)首席分析師，證券從業(yè)8年，武漢大學(xué)管理學(xué)碩士，2003年7月進(jìn)入招商證券研發(fā)中心從事家電行業(yè)研究，2007年4月加盟中信證券。2005-2011年蟬聯(lián)“新財(cái)富最佳分析師”家電行業(yè)第1名，第二屆新財(cái)富白金分析師。

詹凌燕等

煤炭開采｜申銀萬(wàn)國(guó) 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：研究深入，緊扣行業(yè)政策熱點(diǎn)，及時(shí)分析跟蹤報(bào)道，敬業(yè)，對(duì)《煤炭行業(yè)周報(bào)：迎峰度夏動(dòng)力煤價(jià)仍堅(jiān)挺，秦港調(diào)出上升庫(kù)存下降》、《煤炭開采：資源稅改革從價(jià)計(jì)征條件尚不成熟》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

三大不平衡助煤業(yè)高景氣多飛幾年

十二五期間，中國(guó)煤電利用將面臨三大不平衡―發(fā)電結(jié)構(gòu)不平衡、資源分布不平衡、區(qū)域發(fā)展不平衡。未來(lái)幾年，隨著極端氣候加劇、鐵路建設(shè)降速、中西部發(fā)展加速，煤炭的調(diào)配利用體系將不斷面臨挑戰(zhàn)，區(qū)域煤電緊張加劇。展望2012年，中國(guó)煤炭產(chǎn)銷量將沖擊40億噸大關(guān)，存量效應(yīng)對(duì)于煤價(jià)的支撐將進(jìn)一步顯現(xiàn)。供應(yīng)方面，山西小礦產(chǎn)能釋放仍將低于預(yù)期，當(dāng)?shù)剡\(yùn)能增量較2011年也有所下降；但需求方面，短期經(jīng)濟(jì)仍處下滑通道，旺季過(guò)后煤價(jià)仍有下滑風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)1-2個(gè)季度，投資者需等待價(jià)格下滑預(yù)期轉(zhuǎn)向。個(gè)股方面分化繼續(xù)加劇，可重點(diǎn)關(guān)注煤種優(yōu)勢(shì)、成長(zhǎng)性、區(qū)域投資、主題投資四大邏輯，依次推薦中煤能源、蘭花科創(chuàng)、中國(guó)神華、國(guó)投新集、山煤國(guó)際。

詹凌燕/女/上海財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)碩士，5年煤炭行業(yè)研究經(jīng)驗(yàn)，申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所首席分析師?！靶仑?cái)富最佳分析師”2010年、2008年煤炭開采第3名。

周海晨

造紙印刷｜申銀萬(wàn)國(guó)

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：行業(yè)跟蹤緊密，研究深入，業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)準(zhǔn)確，推薦時(shí)機(jī)好。對(duì)《造紙：產(chǎn)能釋放+銷售淡季，靜待盈利拐點(diǎn)，造紙“中性”，“看好”輕工》、《造紙輕工周報(bào)：紙種走勢(shì)初現(xiàn)差異，國(guó)內(nèi)漿價(jià)回升》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

靜待造紙業(yè)盈利拐點(diǎn)

宏觀經(jīng)濟(jì)前景不明及旺季不旺造成造紙企業(yè)庫(kù)存偏高，加之新增產(chǎn)能集中釋放，令這一行業(yè)2011年四季度盈利壓力仍在，而隨著穩(wěn)定回升的經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)紙張需求及產(chǎn)能釋放告一段落，中期看，企業(yè)盈利將逐漸好轉(zhuǎn)（預(yù)計(jì)在2012年一二季度環(huán)比改善），回升幅度依賴于產(chǎn)能約束力度及宏觀恢復(fù)程度。從估值看，部分公司已低于或接近1倍PB，漸具安全邊際，暫維持“中性”評(píng)級(jí)，可靜待盈利拐點(diǎn)。相對(duì)看好太陽(yáng)紙業(yè)、岳陽(yáng)林紙及晨鳴紙業(yè)。近期推薦受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響較小、銷量可穩(wěn)定增長(zhǎng)，價(jià)格有黏性、能受益于原材料價(jià)格回落且具有盈利彈性的大眾消費(fèi)品及包裝印刷企業(yè)，推薦上海綠新、永新股份，主題關(guān)注中順潔柔、恒豐紙業(yè)等。

周海晨/男/華東師范大學(xué)碩士，證券從業(yè)5年，2006年至今就職于申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所，“新財(cái)富最佳分析師”造紙印刷行業(yè)2010年第1名、2009年第2名、2008年第3名。

趙雪芹、姜婭

社會(huì)服務(wù)業(yè)（酒店、餐飲和休閑）｜

中信證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：對(duì)行業(yè)發(fā)展規(guī)律和運(yùn)行特征研究深入，對(duì)上市公司跟蹤密切，研究條理清晰，對(duì)《旅游行業(yè)2011年下半年投資策略―估值不是瓶頸，成長(zhǎng)創(chuàng)造價(jià)值》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

景區(qū)、經(jīng)濟(jì)型酒店、免稅業(yè)看好

在2012年不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，不論從行業(yè)增長(zhǎng)內(nèi)在需求還是政策拉動(dòng)效應(yīng)看，旅游業(yè)都具有較高的成長(zhǎng)確定性，預(yù)計(jì)當(dāng)年中國(guó)旅游行業(yè)收入增速在15%以上，建議對(duì)旅游行業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略性配置。目前中國(guó)旅游消費(fèi)需求呈現(xiàn)觀光、休閑并存的特征，在此背景下，符合大眾化消費(fèi)需求和部分滿足高端升級(jí)消費(fèi)需求的旅游產(chǎn)品將顯著受益，而資源將成為保證成長(zhǎng)空間和盈利能力體現(xiàn)的首要要素。在此邏輯下，看好景區(qū)、經(jīng)濟(jì)型酒店及免稅子行業(yè)。

趙雪芹/女/復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師。1991-1999年任山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院講師，2002-2006年任海通證券社會(huì)服務(wù)業(yè)首席分析師，2006年至今擔(dān)任中信證券商業(yè)零售、旅游行業(yè)首席分析師，2005-2011年7屆蟬聯(lián)“新財(cái)富最佳分析師”社會(huì)服務(wù)業(yè)第1名，第二屆新財(cái)富白金分析師。

裘孝鋒

石油化工｜招商證券（現(xiàn)任職于中國(guó)銀河證券）

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：研究客觀、有深度，數(shù)據(jù)翔實(shí)可靠，敬業(yè)，較好地推薦了主題投資品種，對(duì)《化工：滌綸價(jià)格穩(wěn)步上漲，制冷劑價(jià)格持續(xù)下滑》、《化工：需求淡季，產(chǎn)品價(jià)格普遍弱勢(shì)》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

石油化工迎來(lái)政策春天

2012將是石油化工行業(yè)的政策春天。我們預(yù)期國(guó)內(nèi)成品油將進(jìn)一步出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的改革，這將顯著改善煉油行業(yè)的盈利和估值。同時(shí)，國(guó)內(nèi)為了促進(jìn)天然氣消費(fèi)比例從4%上升到8%，也將出臺(tái)一系列的促進(jìn)政策，尤其是價(jià)格政策。這將對(duì)天然氣生產(chǎn)企業(yè)、相關(guān)設(shè)備制造企業(yè)及下游管輸企業(yè)形成利好。此外也特別看好二甲苯（PX）這個(gè)子行業(yè)，隨著下游精對(duì)苯二甲酸（PTA）的大規(guī)模投產(chǎn)，對(duì)PX的需求將大增，同時(shí)PX的供應(yīng)受制于石腦油裂解產(chǎn)能增長(zhǎng)的制約，增長(zhǎng)有限。

裘孝鋒/男/復(fù)旦大學(xué)理學(xué)學(xué)士、管理學(xué)碩士，2005年7月至2007年3月在光大證券研究所任職，2007年3月至2011年3月在招商證券研發(fā)中心任職，現(xiàn)供職于中國(guó)銀河證券?！靶仑?cái)富最佳分析師”2007-2010年石油化工行業(yè)第2名。

路穎、潘鶴、汪立亭

批發(fā)和零售貿(mào)易｜海通證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：對(duì)公司的內(nèi)在價(jià)值理解深刻，行業(yè)覆蓋廣，薦股具備長(zhǎng)期的投資價(jià)值，對(duì)《中國(guó)超市主要上市公司經(jīng)營(yíng)指標(biāo)分析》、《批發(fā)和零售：受益通脹，區(qū)域百貨彈性更大》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

零售業(yè)四大投資看點(diǎn)

2012年，零售業(yè)仍相對(duì)樂觀，投資看點(diǎn)主要包括：1、好區(qū)域的龍頭零售企業(yè)外延、內(nèi)生增長(zhǎng)仍將繼續(xù)，好區(qū)域可容納一個(gè)市值100-200億元的零售龍頭；在中國(guó)這樣區(qū)域結(jié)構(gòu)、收入結(jié)構(gòu)、消費(fèi)偏好結(jié)構(gòu)極度復(fù)雜的大國(guó)，渠道下沉等機(jī)會(huì)仍巨大；2、2011年因各種原因業(yè)績(jī)低迷但開始或即將出現(xiàn)向上拐點(diǎn)、2012年業(yè)績(jī)彈性大的公司是我們重點(diǎn)跟蹤的對(duì)象（主要關(guān)注其有無(wú)業(yè)績(jī)釋放能力和動(dòng)力）；3、各種方式的資產(chǎn)整合；4、治理結(jié)構(gòu)和激勵(lì)機(jī)制完善仍是最大看點(diǎn)。2012年，我們重點(diǎn)關(guān)注的零售板塊投資指標(biāo)包括：市值對(duì)應(yīng)的銷售規(guī)模，未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展空間對(duì)應(yīng)的市值空間；擁有自有物業(yè)的百貨公司的資產(chǎn)價(jià)值及資本開支進(jìn)程；旗下門店店齡等。建議重點(diǎn)關(guān)注小市值區(qū)域零售龍頭業(yè)績(jī)彈性和空間。

路穎/女/復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，CFA。2000年7月加入海通證券研究所，現(xiàn)任批發(fā)和零售貿(mào)易行業(yè)首席分析師兼副所長(zhǎng)，“新財(cái)富最佳分析師”2008-2010年批發(fā)和零售貿(mào)易行業(yè)第1名。

吳非、 王海旭

電力、煤氣及水等公用事業(yè)｜

中信證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：邏輯清晰，行業(yè)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)及時(shí)，見解獨(dú)到，緊扣政策方向，服務(wù)到位，對(duì)《電力行業(yè)重大事項(xiàng)點(diǎn)評(píng)―近期行業(yè)熱點(diǎn)問(wèn)題討論》、《電力行業(yè)近期熱點(diǎn)問(wèn)題討論之二（供求篇）―緊張持續(xù)，行情延續(xù)》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

火電板塊活躍度提高

從中期看，火電行業(yè)面臨的大環(huán)境與以往幾年正在悄然發(fā)生變化，一方面，供求由2004-2009年的持續(xù)寬松，轉(zhuǎn)為2011年開始的逐步偏緊（這一點(diǎn)在2011年上半年電力板塊的行情中已經(jīng)得到市場(chǎng)多數(shù)的認(rèn)同）；另一方面，煤價(jià)在經(jīng)歷了近十年的持續(xù)上漲后，正在接近本輪頂部；此外，為彌補(bǔ)歷史問(wèn)題的資源品價(jià)格改革外部條件也已成熟，行業(yè)盈利在2011年觸底后逐步回升的趨勢(shì)基本確立，這也將使板塊中期的活躍程度進(jìn)一步提高。

吳非/男/上海交通大學(xué)熱能工程、金融學(xué)雙學(xué)位，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)碩士；2001-2002年華北電科院助理工程師，2004-2006年國(guó)信證券電力行業(yè)分析師，2006年加盟中信證券研究部?！靶仑?cái)富最佳分析師”2008年、2010年電力、煤氣及水等公用事業(yè)第1名團(tuán)隊(duì)成員。

朱琰、肖斐斐、

程、王一峰

銀行|中信證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：對(duì)重大事件跟蹤到位，反饋及時(shí)，觀點(diǎn)鮮明新穎，服務(wù)態(tài)度認(rèn)真。對(duì)《銀行業(yè)資金業(yè)務(wù)專題研究―緊縮催升資金價(jià)格，息差提振行業(yè)盈利》、《銀行業(yè)重大事項(xiàng)點(diǎn)評(píng)―新資本監(jiān)管下行業(yè)融資缺口及融資周期測(cè)算》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

銀行業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)周期拐點(diǎn)

2012年，銀行業(yè)應(yīng)注重寬松趨勢(shì)下的差異化投資。預(yù)計(jì)全年信貸增長(zhǎng)8萬(wàn)億元、增速14.6%，貨幣條件具有放松的必要，存款準(zhǔn)備金率存在多次下調(diào)可能，利率調(diào)整較為審慎。銀行收入端總體增速20%：信貸仍重點(diǎn)投放中小企業(yè)，息差將于一季度見頂，全年2.6%，與2011年基本持平；手續(xù)費(fèi)凈收入增速放緩至25%。行業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)周期拐點(diǎn)，不良貸款溫和反彈，信用成本0.5%，行業(yè)盈利增速18%?？春?012年一季度投資機(jī)會(huì)，優(yōu)選盈利性與安全性兼?zhèn)涞恼猩蹄y行、民生銀行和南京銀行。

朱琰/女/復(fù)旦•香港大學(xué)MBA，日本慶應(yīng)大學(xué)金融學(xué)博士。2004年加入國(guó)信證券研究所，2008年6月加入中信證券。“新財(cái)富最佳分析師”2010、2009年銀行業(yè)第1名、2008年第5名，2007年非銀行金融業(yè)第2名、銀行業(yè)第3名。

彭波

有色金屬｜國(guó)信證券

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：分析深入要害，數(shù)據(jù)更新及時(shí)，觀點(diǎn)標(biāo)新立異，研究體系完善，對(duì)《有色金屬行業(yè)2011下半年投資策略：壓力依舊，機(jī)會(huì)依舊》、《有色金屬行業(yè)并購(gòu)重組投資機(jī)會(huì)初探》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

政策紅利下，戰(zhàn)略性布局小金屬板塊

不容樂觀的全球宏觀經(jīng)濟(jì)背景之下，遭流動(dòng)性泛濫所挾持，漲速大幅超越實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐的有色大宗金屬已然展開“金融屬性退位，商品屬性回歸”的痛苦歷程。2012年的大宗金屬板塊，呈現(xiàn)的將主要是超跌反彈式的交易性投資機(jī)會(huì)。如若全球各主要經(jīng)濟(jì)體最終陷入“高通脹，低增長(zhǎng)”的漩渦中，作為避險(xiǎn)保值圣品的黃金及黃金股仍將是較好的投資選擇。雖然產(chǎn)品價(jià)格短期的暴漲暴跌導(dǎo)致了以稀土為代表的部分戰(zhàn)略性小金屬品種未來(lái)發(fā)展的不確定性加大，但我們相信，符合國(guó)情的小金屬板塊的投資將是戰(zhàn)略性的，政策紅利下將迎來(lái)橫跨“十二五”的行情。

彭波/女/湖南大學(xué)金融學(xué)碩士，英國(guó)雷丁大學(xué)ISMA CENTRE證券投資學(xué)碩士，12年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，2009年3月至今任國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所有色金屬行業(yè)分析師?！靶仑?cái)富最佳分析師”2010年有色金屬第2名，2009、2008年第4名。

毛長(zhǎng)青、施亮

農(nóng)林牧漁｜中信證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：對(duì)行業(yè)整體把握較好，對(duì)公司長(zhǎng)期價(jià)值判斷準(zhǔn)確，研究覆蓋面廣。對(duì)《中國(guó)種業(yè)開辟新紀(jì)元》、《飼料行業(yè)深度研究報(bào)告―行業(yè)加速轉(zhuǎn)型，景氣持續(xù)回升》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

農(nóng)業(yè)景氣度從高位下調(diào)

由于供給出現(xiàn)較快增長(zhǎng)，以及需求增速相對(duì)放緩，2012年全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)入周期性震蕩回落通道。國(guó)內(nèi)糧價(jià)任將保持穩(wěn)中趨漲格局，其他農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格將逐步回落。2012年農(nóng)業(yè)科技發(fā)展等扶持政策將陸續(xù)出臺(tái)，農(nóng)業(yè)發(fā)展仍處于快速轉(zhuǎn)型期，但行業(yè)景氣將從高位逐步進(jìn)入調(diào)整期。建議選擇轉(zhuǎn)型快、抗周期、低估值的板塊和個(gè)股，重點(diǎn)關(guān)注種子、飼料和水產(chǎn)等子行業(yè)，看好登海種業(yè)等種業(yè)龍頭企業(yè)，以及新希望、大北農(nóng)、海大集團(tuán)、獐子島、中牧股份等個(gè)股。

毛長(zhǎng)青/男/中信證券農(nóng)林牧漁行業(yè)首席分析師。北京大學(xué)MBA、中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)士。曾任職于農(nóng)業(yè)部政策法規(guī)司等機(jī)構(gòu)，10年證券從業(yè)經(jīng)歷。“新財(cái)富最佳分析師”2010年農(nóng)林牧漁行業(yè)第1名；2008、2009年第3名；2006、2007年第2名。

曾旭、紀(jì)云濤、

王爽、朱峰

交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)｜

興業(yè)證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：建立了翔實(shí)有效的數(shù)據(jù)庫(kù)體系，及時(shí)更新分析數(shù)據(jù)的變化，個(gè)股跟蹤緊密，對(duì)《交運(yùn)兵法，運(yùn)籌帷幄》、《交通運(yùn)輸：張弛有道看航空，政策春風(fēng)吹物流》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

四大交運(yùn)子行業(yè)可望獲超額收益

2012年，轉(zhuǎn)型的中國(guó)面臨著貿(mào)易保護(hù)之困境、物流費(fèi)用之痛楚、破除壟斷之迫切、消費(fèi)升級(jí)之契機(jī)、技術(shù)替代之希望。此時(shí)，以下交運(yùn)子行業(yè)有望獲得超額收益：其一，物流政策紅利下，具備供應(yīng)鏈管理理念的網(wǎng)絡(luò)化和專業(yè)化物流公司將持續(xù)受益，并有望迎來(lái)難得的歷史發(fā)展機(jī)遇；其二，鐵路市場(chǎng)化改革中，站在最前沿的鐵路上市公司將被賦予歷史重任，兼并收購(gòu)的外延擴(kuò)張之路和多元化經(jīng)營(yíng)的內(nèi)生增長(zhǎng)之路有望齊頭并進(jìn)；其三，人均可支配收入持續(xù)提升和人民幣持續(xù)升值，航空消費(fèi)升級(jí)漸行漸近，機(jī)場(chǎng)廣告商業(yè)帶動(dòng)機(jī)場(chǎng)的估值水平向消費(fèi)股靠攏，國(guó)際航線的邊際改善有望一掃航空股的盈利和估值陰霾；其四，中國(guó)高端裝備制造業(yè)正從進(jìn)口替代向出口導(dǎo)向轉(zhuǎn)變，通用航空產(chǎn)業(yè)鏈公司在開放的低空中冉冉升起，承載中國(guó)高端設(shè)備出口的特種船公司正高速駛向廣闊藍(lán)海。

曾旭/男/興業(yè)證券研究所所長(zhǎng)助理、首席交通運(yùn)輸行業(yè)分析師。美國(guó)城市大學(xué)工商管理碩士，中國(guó)民航大學(xué)管理學(xué)院客座教授，2008-2010年分別在國(guó)金證券、中信證券擔(dān)任交通運(yùn)輸行業(yè)分析師，“新財(cái)富最佳分析師”2010年交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)第1名團(tuán)隊(duì)成員。

易歡歡

計(jì)算機(jī) | 國(guó)金證券

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：個(gè)股把握深入，服務(wù)周到，研究縝密，條理清晰，對(duì)《軟件與服務(wù)：產(chǎn)業(yè)基金扶持北斗，行業(yè)發(fā)展節(jié)奏加速》、《信息技術(shù)行業(yè)日常報(bào)告：建筑信息化規(guī)劃引爆項(xiàng)目管理百億市場(chǎng)》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

軟件業(yè)產(chǎn)品類公司看好

從收入看，軟件業(yè)依舊維持高景氣，但由于一季度是傳統(tǒng)淡季，建議2011年年報(bào)出臺(tái)前后謹(jǐn)慎，但要密切關(guān)注下半年的投資機(jī)會(huì)。軟件業(yè)在TMT中非常獨(dú)特，其長(zhǎng)期看“類消費(fèi)”、短期看“強(qiáng)周期”，歷年增長(zhǎng)非常穩(wěn)定，上下半年又極其不穩(wěn)定，展望2012年，增值稅及營(yíng)業(yè)稅對(duì)行業(yè)業(yè)績(jī)的明確影響也在中報(bào)后。我們更看好產(chǎn)品類公司，建議慎對(duì)外包類公司的費(fèi)用上升趨勢(shì)。我們最看好北斗地圖板塊、公共安全板塊、民生信息化板塊。選股上，對(duì)百億級(jí)大企業(yè)，可聚焦自由現(xiàn)金流、創(chuàng)新壁壘、客戶年度；對(duì)中小市值企業(yè)，可密切關(guān)注超募資金使用帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)及上市后地位的變化。推薦榕基軟件、超圖軟件、廣聯(lián)達(dá)、易華錄、新北洋、用友軟件、威創(chuàng)股份。

易歡歡/男/北京大學(xué)信息與通信系統(tǒng)碩士，應(yīng)用數(shù)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)本科，4年工作經(jīng)驗(yàn)，曾任甲骨文軟件系統(tǒng)有限公司戰(zhàn)略咨詢顧問(wèn)、和君資本分析員，兩年半證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

李春波、許英博

汽車和汽車零部件｜中信證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：準(zhǔn)確把握行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，數(shù)據(jù)及時(shí)，研究觀點(diǎn)新穎獨(dú)特，令人深受啟發(fā)。對(duì)《日本地震對(duì)中國(guó)汽車行業(yè)影響點(diǎn)評(píng)之二―日本汽車業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，零部件供應(yīng)有望緩解》、《汽車行業(yè)2011年中報(bào)業(yè)績(jī)前瞻―優(yōu)勢(shì)乘用車、客車企業(yè)值得關(guān)注》等印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

汽車股投資應(yīng)兼顧優(yōu)勢(shì)公司和階段性機(jī)會(huì)

走過(guò)汽車消費(fèi)政策和宏觀經(jīng)濟(jì)雙緊縮的2011年，汽車銷量增速有望在2012年恢復(fù)至10%左右。因產(chǎn)能利用率趨降，低端經(jīng)濟(jì)型車依然面臨壓力，市場(chǎng)地位穩(wěn)定的乘用車中高端優(yōu)勢(shì)公司盈利持續(xù)增長(zhǎng)。伴隨宏觀經(jīng)濟(jì)走出底部，商用車銷量和業(yè)績(jī)有望在2012年二季度后逐步改善。汽車股投資應(yīng)兼顧市場(chǎng)地位提升的優(yōu)勢(shì)個(gè)股機(jī)會(huì)和行業(yè)階段性表現(xiàn)。宏觀和市場(chǎng)走勢(shì)不明朗期，中高端乘用車、大中型客車和中重卡零部件優(yōu)勢(shì)公司是穩(wěn)健的投資品種；宏觀預(yù)期改善，則銷量、業(yè)績(jī)彈性較大的公司具有階段性投資機(jī)會(huì)。

李春波/男/中信證券研究部汽車行業(yè)首席分析師，證券從業(yè)11年。清華大學(xué)汽車工程專業(yè)畢業(yè)，管理學(xué)博士候選人，2001年加入中信證券，“新財(cái)富最佳分析師”2008-2010年汽車和汽車零部件行業(yè)第1名。

韓其成

非金屬類建材（水泥、玻璃等）｜國(guó)泰君安證券

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：準(zhǔn)確把握行業(yè)動(dòng)向，投資主線清晰，分析透徹，對(duì)《水泥制造：確立未來(lái)3月底部，臨近旺季震蕩向上》、《水泥：淘汰落后夯實(shí)邊際為正，股價(jià)震蕩向上》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

宏觀和地產(chǎn)政策決定建材業(yè)拐點(diǎn)

建材行業(yè)2012年投資策略定位于“著眼需求分析、緊盯政策變化”。地產(chǎn)開工、CPI、貸款增速與水泥需求及盈利大體方向一致，錯(cuò)位在于供給端價(jià)格協(xié)同，宏觀和地產(chǎn)政策最終決定拐點(diǎn)，2012年一季度是關(guān)鍵觀察期。水泥需求增速或最快當(dāng)年6月、最慢10月轉(zhuǎn)暖回升，盈利下半年好于上半年。2012年上半年地產(chǎn)開工銷售有變差趨向，關(guān)鍵看供給端和宏觀政策能起多大反沖作用。從供給端看，東三省、湖北、河北、寧夏2012年新增產(chǎn)能少。2012年P(guān)E低于10倍的有海螺水泥、江西水泥、冀東水泥、亞泰集團(tuán)、華新水泥，2012年噸市值最低為冀東水泥、江西水泥、祁連山、華新水泥、賽馬實(shí)業(yè)，冀東水泥2012年噸EV為429元，幾近重置成本，估值跌幅有限。

韓其成/男/上海財(cái)經(jīng)大學(xué)投資經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，2005年供職國(guó)泰君安證券研究所至今，現(xiàn)任建材、建筑行業(yè)首席研究員?！靶仑?cái)富最佳分析師”非金屬類建材2010年第1名，2009、2008年第3名；建筑與工程行業(yè)2009-2011年第2名。

董亞光

機(jī)械｜國(guó)金證券

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：準(zhǔn)確判斷行業(yè)趨勢(shì)，對(duì)關(guān)鍵子行業(yè)研究深入，敬業(yè)，對(duì)《機(jī)械：投資好轉(zhuǎn)需待信貸放松，產(chǎn)業(yè)升級(jí)勢(shì)在必行》、《工程機(jī)械：公司1季報(bào)簡(jiǎn)評(píng)》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

機(jī)械投資冷中有熱

隨著4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃影響的消退和限購(gòu)等嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控措施作用顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)2012年固定資產(chǎn)投資增速慣性下滑，投資呈現(xiàn)冷中有熱的狀況。在機(jī)械行業(yè)下游需求中，預(yù)計(jì)能源/資源投資領(lǐng)域?qū)⒈３州^高景氣度，而基建、房地產(chǎn)和制造業(yè)投資領(lǐng)域?qū)⒔?jīng)歷調(diào)整、企穩(wěn)的過(guò)程。在行業(yè)配置上，看好工業(yè)氣體服務(wù)、煤炭機(jī)械、石油（氣）機(jī)械設(shè)備及冷鏈設(shè)備等子行業(yè)在2012年的表現(xiàn)，可適時(shí)把握工程機(jī)械、鐵路設(shè)備和核電設(shè)備等子行業(yè)在政策刺激下的投資機(jī)會(huì)。

董亞光/男/港大-復(fù)旦MBA，機(jī)械工程師，曾任職于戚墅堰機(jī)車車輛廠、金信研究，“新財(cái)富最佳分析師”2010年機(jī)械行業(yè)第3名、2009年第2名、2008年第1名。

皮舜

傳播與文化｜中信證券

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：觀點(diǎn)清晰，服務(wù)周到，研究方法獨(dú)特，邏輯性強(qiáng)，對(duì)《靜靜的調(diào)整在黎明》、《傳媒文化行業(yè)2011年投資策略―十二五的開始 踏上黃金征程》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

傳媒業(yè)調(diào)整蓄勢(shì)，未來(lái)仍是主流

中線看好傳媒文化行業(yè)，這基于傳媒文化發(fā)展具有三大需求：第一，國(guó)家需要；第二，人民需求；第三，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。根據(jù)“十二五”規(guī)劃提出的文化將成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)、GDP占比將從2.5%提升到5%，預(yù)計(jì)文化產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)速度未來(lái)至少達(dá)到22-25%。但從即期來(lái)看，傳媒文化通過(guò)前期快速上漲，估值相較于市場(chǎng)與歷史處在相對(duì)高位，我們認(rèn)為，適當(dāng)調(diào)整有利于傳媒行業(yè)未來(lái)的行情表現(xiàn)。因此，中線看好具有“細(xì)分行業(yè)龍頭＋獨(dú)特商業(yè)模式＋市場(chǎng)化程度高”基因的公司，認(rèn)為它們能夠跨越周期波動(dòng)，分享傳媒文化中線繁榮。

皮舜/男/清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，證券從業(yè)6年，2009年開始研究傳播與文化。

劉元瑞

鋼鐵｜長(zhǎng)江證券

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：見解獨(dú)到，條理清晰，行業(yè)數(shù)據(jù)及時(shí)全面，對(duì)《7月國(guó)際鋼價(jià)回落，但出口環(huán)比小幅增長(zhǎng)略超預(yù)期》、《鋼鐵行業(yè)周報(bào)：現(xiàn)貨漲期貨跌，長(zhǎng)材庫(kù)存首次上漲》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

鋼鐵行業(yè)表現(xiàn)取決政策轉(zhuǎn)變力度

2012年，鋼鐵行業(yè)面臨的是需求預(yù)期的下滑及產(chǎn)能投放的慣性：地產(chǎn)投資難以避免的回落對(duì)鋼鐵需求的直接與間接影響，很難通過(guò)其他領(lǐng)域的增長(zhǎng)來(lái)彌補(bǔ)，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，建筑材的表現(xiàn)將會(huì)弱于板材。行內(nèi)產(chǎn)能投放在2012年有放緩的勢(shì)頭，但慣性仍在，在對(duì)鋼價(jià)表現(xiàn)造成負(fù)面影響的同時(shí)，也會(huì)導(dǎo)致礦價(jià)雖有回落但依然會(huì)維持在相對(duì)高位震蕩。整體來(lái)看，行業(yè)表現(xiàn)取決于政策轉(zhuǎn)變的力度，因此，至少在2012年一季度，我們依然需要保持相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度。

劉元瑞/男/華中科技大學(xué)財(cái)務(wù)金融碩士，2007年7月加盟長(zhǎng)江證券研究部，從事鋼鐵、非金屬材料行業(yè)研究。“新財(cái)富最佳分析師”2010年鋼鐵行業(yè)第3名、2011年非金屬類建材行業(yè)第3名。

李聰、張黎、丁文韜

非銀行金融｜

華泰聯(lián)合證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：邏輯性強(qiáng)，思維縝密，分析完整，點(diǎn)評(píng)及時(shí)，態(tài)度敬業(yè)，基本功扎實(shí)。對(duì)《一枝獨(dú)秀不是春，百花齊放才是錦》、《加息累計(jì)效應(yīng)逐步體現(xiàn)》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

金融業(yè)多點(diǎn)開花

分子行業(yè)看，金融租賃業(yè)呈多點(diǎn)開花局面，預(yù)計(jì)航運(yùn)等子行業(yè)將獲更快發(fā)展，推薦渤海租賃。保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)和投資均已見底，壽險(xiǎn)保費(fèi)2012年有望平穩(wěn)增長(zhǎng)，投資收益將改善。目前保險(xiǎn)板塊已具投資吸引力，建議積極配置，但趨勢(shì)性機(jī)會(huì)還需流動(dòng)性配合。信托業(yè)報(bào)酬率在緊縮的貨幣環(huán)境下持續(xù)享有溢價(jià)，但行業(yè)估值受到地產(chǎn)信托違約擔(dān)憂的壓制。展望2012年，地產(chǎn)信托出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)概率較小，被壓制的估值有望逐漸獲得修復(fù)，看好借殼后的中信信托。證券行業(yè)龍頭海通證券、中信證券的PB安全邊際開始顯露，一旦股指反彈，券商股的高彈性特征將展現(xiàn)無(wú)遺，轉(zhuǎn)融通、新三板啟動(dòng)等提供了諸多催化劑，但仍以波段機(jī)會(huì)為主。

李聰/男/英國(guó)Cass 商學(xué)院精算學(xué)碩士。2010年1月加入華泰聯(lián)合證券，2008-2010年任職于長(zhǎng)江證券，2005-2008年任職于普華永道精算部，“新財(cái)富最佳分析師”2010年非銀行金融業(yè)第3名。

鄭方鑣、毛偉

基礎(chǔ)化工｜興業(yè)證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：對(duì)化工行業(yè)運(yùn)行周期有深刻理解，對(duì)子行業(yè)有深入研究。在發(fā)掘成長(zhǎng)股方面有深厚積淀，重點(diǎn)公司研究深入細(xì)致。對(duì)《化學(xué)原料：硝酸銨供應(yīng)偏緊，景氣有望持續(xù)》、《化工行業(yè)周報(bào)：尿素價(jià)格小幅上漲，硝酸價(jià)格上漲明顯》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

化工投資立足三條主線

展望2012年，從產(chǎn)能周期看，基礎(chǔ)化工行業(yè)處于上升早期階段，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟制約大宗化學(xué)品的下游需求以及行業(yè)景氣，因此，投資上以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。結(jié)合供需兩方面的視角，我們建議重點(diǎn)立足三條主線，進(jìn)行戰(zhàn)略性布局：一是資源主線，資源集中化進(jìn)入政策加速期，帶來(lái)行業(yè)產(chǎn)能的持續(xù)優(yōu)化，重點(diǎn)子行業(yè)為磷化工、鉀肥等；二是環(huán)保主線，環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提升、執(zhí)行力度加大，可關(guān)注高污染子行業(yè)集中度提升的進(jìn)程，其中農(nóng)藥行業(yè)是一個(gè)代表；三是精細(xì)化工與新材料主線，需求持續(xù)增長(zhǎng)、全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，行業(yè)快速發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力依然充沛。

鄭方鑣/男/清華大學(xué)工學(xué)學(xué)士，廈門大學(xué)管理學(xué)博士，興業(yè)證券化工行業(yè)首席分析師，12年工作經(jīng)驗(yàn)，證券從業(yè)4年。2007年加入興業(yè)證券，從事基礎(chǔ)化工行業(yè)研究工作。“新財(cái)富最佳分析師”2010年基礎(chǔ)化工行業(yè)第4名。

童馴等

食品飲料｜申銀萬(wàn)國(guó) 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：觀點(diǎn)具有長(zhǎng)期參考價(jià)值，覆蓋面廣，堅(jiān)持對(duì)板塊和個(gè)股的持續(xù)推薦和時(shí)點(diǎn)把握給人印象深刻。對(duì)《食品飲料：中報(bào)有望刺激板塊繼續(xù)走強(qiáng)》、《食品飲料：把握消費(fèi)升級(jí)，分享板塊機(jī)會(huì)》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

食品飲料板塊將繼續(xù)跑贏大盤

2011年食品飲料行業(yè)表現(xiàn)一枝獨(dú)秀，是所有行業(yè)中唯一獲得正絕對(duì)收益的板塊。長(zhǎng)遠(yuǎn)看，中國(guó)龐大的人口基數(shù)、偏低的食品飲料人均消費(fèi)量和獨(dú)特的面子文化、酒桌文化等因素將共同催生世界級(jí)的食品飲料企業(yè)。展望2012年，食品飲料板塊將繼續(xù)跑贏大盤，消費(fèi)升級(jí)和成本回落是2012年該行業(yè)的兩條投資主線。我們繼續(xù)看好兼具產(chǎn)品力、品牌力和渠道力的超高端、次高端酒水企業(yè)，也階段性看好原料成本回落帶來(lái)盈利彈性的大眾品龍頭企業(yè)。

童馴/男/上海財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，2002年加盟申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所，9年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)?！靶仑?cái)富最佳分析師”2008-2010年食品飲料行業(yè)第1名。

張帥

電力設(shè)備與新能源｜國(guó)金證券

機(jī)構(gòu)投資者評(píng)價(jià)：擁有深厚行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)新能源行業(yè)理解深刻，報(bào)告令人受益頗多，對(duì)《輸配電及控制：把握時(shí)點(diǎn)，尋找增量―智能電網(wǎng)調(diào)研紀(jì)要》、《太陽(yáng)能：歷史性的機(jī)會(huì)逐漸降臨》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評(píng)述：

光伏產(chǎn)業(yè)可能反彈，

輸配電設(shè)備仍須謹(jǐn)慎

化工行業(yè)研究報(bào)告范文第5篇

針對(duì)這種情況，我委一直通過(guò)大力宣傳、強(qiáng)化考核和加強(qiáng)管理，在節(jié)能、節(jié)水、資源綜合利用等方面做了大量的工作。一是節(jié)能工作成效顯著。充分利用每年舉辦的全國(guó)節(jié)能宣傳周等活動(dòng)，開展全方位多層次的宣傳活動(dòng)，提高全社會(huì)的節(jié)能意識(shí)、資源意識(shí)和環(huán)境意識(shí)。建立健全重點(diǎn)用能單位和用水單位能源利用狀況報(bào)告制度，定期下達(dá)全市重點(diǎn)用能、用水單位的能耗、水耗定額，依據(jù)定額執(zhí)行情況提出具體的節(jié)能降耗目標(biāo)，加強(qiáng)監(jiān)督和考核，促進(jìn)企業(yè)節(jié)能?！?”期間，全市累計(jì)節(jié)約和少用能源約90萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤，相當(dāng)于減少二氧化硫排放1.4萬(wàn)噸。二是清潔生產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)。積極推進(jìn)《清潔生產(chǎn)促進(jìn)法》的實(shí)施，先后組織40多戶重點(diǎn)企業(yè)開展清潔生產(chǎn)審核，28戶企業(yè)已通過(guò)了清潔生產(chǎn)審核驗(yàn)收,提出有關(guān)節(jié)能、降耗、減污、增效方案2000多個(gè)，取得直接經(jīng)濟(jì)效益5000多萬(wàn)元。三是資源綜合利用成績(jī)突出。目前全市共有資源綜合利用企業(yè)100多家，年銷售收入60億元左右。2005年全市資源綜合利用企業(yè)工業(yè)固體廢棄物綜合利用量102.1萬(wàn)噸，工業(yè)固體廢棄物綜合利用率達(dá)99.7%，遠(yuǎn)高于全省89.5%的平均水平?！?”期間全市資源綜合利用企業(yè)(項(xiàng)目、產(chǎn)品)68個(gè)，實(shí)現(xiàn)“三廢”綜合利用產(chǎn)品產(chǎn)值57.2億元，減免稅金1.8億元。四是城市集中供熱發(fā)展迅速。全市已鋪設(shè)集中供熱干、支管109千米，發(fā)展熱用戶122個(gè),熱源廠4家,已編制完成了《城市供熱工程規(guī)劃》。五是循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)初具規(guī)模。利用次小薪材生產(chǎn)中密度板和高密度板，大力發(fā)展木材加工業(yè)，已建立一批如東盾人造板、雅爾斯人造板、惠泰木業(yè)等大型木林加工企業(yè)，年木材加工能力近百萬(wàn)立方米；新建了淮鋼集團(tuán)回收利用高爐煤氣和高爐煤氣余壓透平發(fā)電、鼎元科技公司利用稻（麥）秸桿生產(chǎn)墻板等一批重點(diǎn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目。

下一步我委將緊緊圍繞市委、市政府加快建設(shè)節(jié)約型社會(huì)的戰(zhàn)略部署，大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，從而促進(jìn)我市節(jié)約型社會(huì)建設(shè)不斷邁上新臺(tái)階。

一、加強(qiáng)考核，確保完成單位GDP能耗指標(biāo)。從今年開始，建立全市和各縣（區(qū)）萬(wàn)元GDP能耗、萬(wàn)元GDP能耗降低率、萬(wàn)元GDP電力消費(fèi)量、萬(wàn)元工業(yè)增加值能耗及規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)萬(wàn)元工業(yè)增加值能耗公報(bào)制度，對(duì)各縣區(qū)和重點(diǎn)企業(yè)提出具體考核指標(biāo)，逐層分解，落實(shí)責(zé)任，督促檢查和考核。推薦、鼓勵(lì)、服務(wù)企業(yè)引進(jìn)國(guó)內(nèi)外先進(jìn)的節(jié)能新技術(shù)、新工藝、新設(shè)備和新材料，重點(diǎn)推廣列入《節(jié)能設(shè)備（產(chǎn)品）目錄》的終端用能設(shè)備（產(chǎn)品）。同時(shí)，廣泛、深入、持久地開展節(jié)能宣傳，動(dòng)員社會(huì)各界廣泛參與，使節(jié)能成為全體公民的自覺行動(dòng)。

二、分類指導(dǎo)，積極推進(jìn)企業(yè)清潔生產(chǎn)。對(duì)應(yīng)列入強(qiáng)制性清潔生產(chǎn)審核的，認(rèn)真組織企業(yè)實(shí)施強(qiáng)制性清潔生產(chǎn)審核。對(duì)不屬于強(qiáng)制性清潔審核的企業(yè)，重點(diǎn)圍繞我市100多戶年綜合能耗3000噸標(biāo)準(zhǔn)煤以上和年耗水5萬(wàn)噸以上的重點(diǎn)用能、用水企業(yè)，組織企業(yè)實(shí)施清潔生產(chǎn)審核。確保每年有10戶以上的企業(yè)通過(guò)清潔生產(chǎn)審核驗(yàn)收。通過(guò)開展資源節(jié)約型社會(huì)建設(shè)和環(huán)保模范企業(yè)以及清潔生產(chǎn)示范企業(yè)創(chuàng)建活動(dòng)，樹立一批清潔生產(chǎn)示范典型，通過(guò)典型引導(dǎo)，推動(dòng)清潔生產(chǎn)工作的全面開展，并逐步向一、三產(chǎn)業(yè)和民營(yíng)中小企業(yè)全面推廣。

三、抓好重點(diǎn)，全面開展資源綜合利用工作。抓好鹽化工行業(yè)的廢水、廢渣、廢氣、余熱、余壓的回收利用；輕工行業(yè)的廢渣、余熱以及廢舊物資的再生利用；建材行業(yè)的煤渣、粉煤灰、磷石膏、硫酸渣等大宗固廢的綜合利用。突出抓好*淮鋼集團(tuán)有限公司的年產(chǎn)60萬(wàn)噸高爐渣微細(xì)粉綜合利用項(xiàng)目、安邦電化有限公司的熱電煙氣脫硫及灰渣綜合利用改造工程等18個(gè)重點(diǎn)資源綜合利用項(xiàng)目的實(shí)施。同時(shí)，認(rèn)真做好資源綜合利用認(rèn)定工作，全面落實(shí)資源綜合利用各項(xiàng)優(yōu)惠政策。確保“*”期間，工業(yè)固體廢棄物綜合利用率達(dá)95%以上。