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直接融資方法范文第1篇

（一）直接處理法的會(huì)計(jì)處理方法 在直接處理法下，其會(huì)計(jì)處理為：（1）在租賃期開始日，出租人應(yīng)按租賃開始日最低租賃收款額與初始直接費(fèi)用之和作為應(yīng)收融資租賃款的入賬價(jià)值，借記“長(zhǎng)期應(yīng)收款――應(yīng)收融資租賃款”科目，按未擔(dān)保余值，借記“未擔(dān)保余值”科目，按租賃資產(chǎn)的原賬面價(jià)值，貸記“融資租賃資產(chǎn)”科目，按支付的初始直接費(fèi)用，貸記“銀行存款”科目，按最低租賃收款額、初始直接費(fèi)用及未擔(dān)保余值之和與其現(xiàn)值之和的差額，貸記“未實(shí)現(xiàn)融資收益”。租賃資產(chǎn)公允價(jià)值與其賬面價(jià)值如有差額，應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益。（2）每期分?jǐn)偞_認(rèn)融資租賃收益時(shí)，按當(dāng)期應(yīng)確認(rèn)的融資收入金額，借記“未實(shí)現(xiàn)融資收益”科目，貸記“租賃收入”科目；每期收到租金時(shí)，按收到的租金，借記“銀行存款”科目，貸記“長(zhǎng)期應(yīng)收款――應(yīng)收融資租賃款”科目。同時(shí)，按各期確認(rèn)的租賃收入與未實(shí)現(xiàn)融資收益總額的比例分?jǐn)偝跏贾苯淤M(fèi)用，沖減租賃期內(nèi)確認(rèn)的租賃收入，即借記“租賃收入”科目，貸記“長(zhǎng)期應(yīng)收款――應(yīng)收融資租賃款”科目。

［例1］租賃合同：2007年12月28日，新天地有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“新天地公司”）與西部開發(fā)租賃公司（以下簡(jiǎn)稱“西部公司”）簽訂了一份租賃合同。合同主要條款如下：（1）租賃標(biāo)的物：程控生產(chǎn)線。（2）起租日：租賃物運(yùn)抵新天地公司生產(chǎn)車間之日（即2008年1月1日）。（3）租賃期：從起租日算起36個(gè)月（即2008年1月1日―2010年12月31日）。（4）租金支付方式：自起租日起每年年末支付租金1000000元。（5）該生產(chǎn)線在2008年1月1日的公允價(jià)值（同西部公司的賬面價(jià)值）為2600000元。（6）租賃合同規(guī)定的利率為8%（年利率）。（7）該生產(chǎn)線為全新設(shè)備，估計(jì)使用年限為5年。（8）2009年和2010年兩年，新天地公司每年按該生產(chǎn)線所生產(chǎn)的產(chǎn)品一一微波爐的年銷售收入的1%向西部公司支付經(jīng)營(yíng)分享收入。

西部公司的有關(guān)資料如下：（1）采用實(shí)際利率法確認(rèn)本期應(yīng)分配的未實(shí)現(xiàn)融資收益。為該項(xiàng)租賃所支付的初始直接費(fèi)用為100000元。（2）2009年、2010年新天地公司分別實(shí)現(xiàn)微波爐銷售收入10000000元和15000000元，根據(jù)合同規(guī)定，這兩年應(yīng)向該公司取得的經(jīng)營(yíng)分享收入分別為100000元和150000元。（3）2010年12月31日，從新天地公司收回該生產(chǎn)線。

出租人西部公司的會(huì)計(jì)處理：

（1）判斷租賃類型：本例中租賃期（3年）占租賃資產(chǎn)尚未可使用年限（5年）的60%（小于75%），沒(méi)有滿足融資租賃的第3條標(biāo)準(zhǔn)；另外，最低租賃收款額的現(xiàn)值為2600000元（計(jì)算過(guò)程見后）大于租賃資產(chǎn)公允價(jià)值的90%，即2340000元（2600000×90%），滿足融資租賃的第4條標(biāo)準(zhǔn)，因此，西部公司應(yīng)當(dāng)將該項(xiàng)租賃認(rèn)定為融資租賃。（2）計(jì)算租賃內(nèi)含利率：根據(jù)租賃內(nèi)含利率定義，它是指在租賃開始日，使最低租賃收款額的現(xiàn)值與未擔(dān)保余值的現(xiàn)值之和等于租賃資產(chǎn)公允價(jià)值與出租人的初始直接費(fèi)用之和的折現(xiàn)率。本例中由于不存在擔(dān)保余值，因此最低租賃收款額等于最低租賃付款額，即：1000000×PA（3，R）=2600000+100000（租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值＋初始直接費(fèi)用），經(jīng)計(jì)算租賃內(nèi)含利率R=5.46%。（3）計(jì)算租賃開始日最低租賃收款額及其現(xiàn)值和未實(shí)現(xiàn)融資收益最低租賃收款額+未擔(dān)保余值=（最低租賃付款額+第三方擔(dān)保的余值）+未擔(dān)保余值=［（各期租金之和＋承租人擔(dān)保余值）+第三方擔(dān)保的余值］+未擔(dān)保余值＝［（1000000×3+0）+0］+0=3000000（元），最低租賃收款額=1000000×3=3000000（元）。由于不存在擔(dān)保余值和未擔(dān)保余值，因此，最低租賃收款額的現(xiàn)值=租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價(jià)值=2600000（元），未實(shí)現(xiàn)融資收益=（最低租賃收款額+未擔(dān)保余值）-（最低租賃收款額的現(xiàn)值 + 未擔(dān)保余值的現(xiàn)值）=3000000-

2600000=400000（元） 。

（4）賬務(wù)處理：2008年1月1日，租出程控生產(chǎn)線，發(fā)生初始直接費(fèi)用：

借：長(zhǎng)期應(yīng)收款――應(yīng)收融資租賃款 3100000

貸：融資租賃資產(chǎn) 2600000

銀行存款 100000

未實(shí)現(xiàn)融資收益400000

2008年12月31日，收到租金：

借：銀行存款 1000000

貸：長(zhǎng)期應(yīng)收款――應(yīng)收融資租賃款 1000000

2008年12月31日，確認(rèn)融資收入時(shí)（為簡(jiǎn)化處理按年確認(rèn)，實(shí)際利率法分配未實(shí)現(xiàn)融資收益計(jì)算過(guò)程省略）：

借：未實(shí)現(xiàn)融資收益 141960

貸：租賃收入 141960

分?jǐn)偝跏贾苯淤M(fèi)用：

借：租賃收入35490（141960÷400000×100 000）

貸：長(zhǎng)期應(yīng)收款――應(yīng)收融資租賃款 35490

（二）直接處理法的優(yōu)缺點(diǎn) 一是直接處理法和準(zhǔn)則規(guī)定直接相符。因?yàn)榘醋赓U準(zhǔn)則規(guī)定：在租賃期開始日，出租人應(yīng)按租賃開始日最低租賃收款額與初始直接費(fèi)用之和作為應(yīng)收融資租賃款的入賬價(jià)值。直接處理法即將此二者進(jìn)行合計(jì)計(jì)入應(yīng)收融資租賃款，符合準(zhǔn)則的字面規(guī)定。二是直接處理法和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相近。在國(guó)際準(zhǔn)則中，關(guān)于融資租賃下出租人的初始直接費(fèi)用處理方法，區(qū)分出租人性質(zhì)的不同采取不同的處理方法：當(dāng)出租人是制造商或者是經(jīng)銷商時(shí)，初始直接費(fèi)用計(jì)入管理費(fèi)用；當(dāng)出租人是純粹的租賃公司時(shí)，初始直接費(fèi)用不計(jì)入管理費(fèi)用，而應(yīng)在以后的租賃期內(nèi)分?jǐn)?。直接處理法下，出租人的初始直接費(fèi)用發(fā)生時(shí)予以資本化，然后在租期內(nèi)分配租金收入時(shí)，再按各期租賃收入與未實(shí)現(xiàn)租賃收益的比例分?jǐn)偝跏贾苯淤M(fèi)用，沖減租賃期內(nèi)確認(rèn)的租賃收入。這樣處理就與國(guó)際準(zhǔn)則中出租人是租賃公司時(shí)的處理方法相近。三是直接處理法下，應(yīng)收融資租賃款的余額不能真正反映出租人的收款權(quán)利。在租賃到期之前，由于出租人的應(yīng)收融資租賃款中總含有尚未攤銷的初始直接費(fèi)用，因此，應(yīng)收融資租賃款的余額和報(bào)表反映數(shù)并不能真正反映出租人的收款權(quán)利。四是直接處理法的會(huì)計(jì)處理方法繁瑣。直接處理法下，出租人應(yīng)在每期分?jǐn)偞_認(rèn)融資租賃收益時(shí)，同時(shí)按各期確認(rèn)的租賃收入與未實(shí)現(xiàn)融資收益總額的比例分?jǐn)偝跏贾苯淤M(fèi)用，沖減租賃期內(nèi)確認(rèn)的租賃收入，使得會(huì)計(jì)處理不夠簡(jiǎn)潔。五是直接處理法不能真正體現(xiàn)融資租賃業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)本質(zhì)。融資租賃業(yè)務(wù)其本質(zhì)是出租人讓渡資金的使用權(quán)，其所發(fā)生的初始直接費(fèi)用實(shí)質(zhì)上相當(dāng)于出租人所付出的本金，其本質(zhì)會(huì)降低出租人的內(nèi)含利率水平，因此，出租人確定租賃利率時(shí)就會(huì)考慮到這部分本金的影響。而直接處理法只是將初始直接費(fèi)用資本化，在以后租賃期內(nèi)進(jìn)行分?jǐn)?，并沒(méi)有體現(xiàn)其對(duì)租賃內(nèi)含利率水平的影響。六是直接法下按實(shí)際利率法確認(rèn)融資收益時(shí)，可能會(huì)使得最后一期的融資收入大于上期確認(rèn)的收入。由于在此法下，未實(shí)現(xiàn)融資收益存在有初始直接費(fèi)用直接加入的影響，因此，按實(shí)際利率法確認(rèn)融資收益時(shí)，最后一期因尾數(shù)調(diào)整可能會(huì)使得其確認(rèn)的收入反大于上一期，這與實(shí)際利率法分配確認(rèn)融資收益的本質(zhì)相矛盾。

二、內(nèi)含化處理法

（一）內(nèi)含化處理法的會(huì)計(jì)處理方法 在內(nèi)含化處理法下，其會(huì)計(jì)處理為：①在租賃期開始日，出租人應(yīng)按租賃開始日最低租賃收款額作為應(yīng)收融資租賃款的入賬價(jià)值，借記“長(zhǎng)期應(yīng)收款――應(yīng)收融資租賃款”科目，按未擔(dān)保余值，借記“未擔(dān)保余值”科目，按租賃資產(chǎn)的原賬面價(jià)值，貸記“融資租賃資產(chǎn)”科目，按支付的初始直接費(fèi)用，貸記“銀行存款”科目，按最低租賃收款額、初始直接費(fèi)用及未擔(dān)保余值之和與其現(xiàn)值之和的差額，貸記“未實(shí)現(xiàn)融資收益”。租賃資產(chǎn)公允價(jià)值與其賬面價(jià)值如有差額，應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益。②每期分?jǐn)偞_認(rèn)融資租賃收益時(shí)，按當(dāng)期應(yīng)確認(rèn)的融資收入金額，借記“未實(shí)現(xiàn)融資收益”科目，貸記“租賃收入”科目；每期收到租金時(shí)，按收到的租金，借記“銀行存款”科目，貸記“長(zhǎng)期應(yīng)收款――應(yīng)收融資租賃款”科目。

［例2］資料同上。內(nèi)含化處理方法下出租人西部公司的會(huì)計(jì)處理：（1）判斷租賃類型：同上例。（2）計(jì)算租賃內(nèi)含利率：根據(jù)租賃內(nèi)含利率定義，它是指在租賃開始日，使最低租賃收款額的現(xiàn)值與未擔(dān)保余值的現(xiàn)值之和等于租賃資產(chǎn)公允價(jià)值與出租人的初始直接費(fèi)用之和的折現(xiàn)率。本例中由于不存在擔(dān)保余值，因此最低租賃收款額等于最低租賃付款額，即： 1000000×PA（3，R）＝2 600000+100000（租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值＋初始直接費(fèi)用），經(jīng)計(jì)算租賃內(nèi)含利率R=5.46%。（3）計(jì)算租賃開始日最低租賃收款額及其現(xiàn)值和未實(shí)現(xiàn)融資收益。最低租賃收款額＋未擔(dān)保余值＝（最低租賃付款額＋第三方擔(dān)保的余值）＋未擔(dān)保余值＝［（各期租金之和＋承租人擔(dān)保余值）＋第三方擔(dān)保的余值］＋未擔(dān)保余值＝［（1000000×3＋0）＋0］＋O＝3000000（元），最低租賃收款額＝1 000000×3＝3000000（元），最低租賃收款額的現(xiàn)值＝1000000×PA（3，5.46%）＝2700000（元）。未實(shí)現(xiàn)融資收益＝（最低租賃收款額＋初始直接費(fèi)用＋未擔(dān)保余值）－（最低租賃收款額的現(xiàn)值＋初始直接費(fèi)用的現(xiàn)值＋未擔(dān)保余值的現(xiàn)值）＝（最低租賃收款額＋未擔(dān)保余值）－（最低租賃收款額的現(xiàn)值＋未擔(dān)保余值的現(xiàn)值）＝3000000－2700 000＝300000（元）。

（4）賬務(wù)處理：2008年1月1日，租出程控生產(chǎn)線，發(fā)生初始直接費(fèi)用：

借：長(zhǎng)期應(yīng)收款――應(yīng)收融資租賃款 3000000

貸：融資租賃資產(chǎn) 2600000

銀行存款 100000

未實(shí)現(xiàn)融資收益 300000

2008年12月31日，收到租金：

借：銀行存款1000000

貸：長(zhǎng)期應(yīng)收款――應(yīng)收融資租賃款1000000

2008年12月31日，確認(rèn)融資收入時(shí)（為簡(jiǎn)化處理按年確認(rèn)，實(shí)際利率法分配未實(shí)現(xiàn)融資收益計(jì)算過(guò)程省略）：

借：未實(shí)現(xiàn)融資收益 141960

貸：租賃收入 141960

（二）內(nèi)含化處理法的優(yōu)缺點(diǎn) 一是內(nèi)含化處理法表面上看與準(zhǔn)則規(guī)定不是直接相符，但能體現(xiàn)準(zhǔn)則關(guān)于租賃內(nèi)含利率的定義。內(nèi)含化處理法，出租人應(yīng)收融資租賃款的入賬金額只是最低租賃收款額，表面上看，與租賃準(zhǔn)則第18條的規(guī)定不是直接相符。但內(nèi)含化處理方法實(shí)質(zhì)上降低了租賃內(nèi)含利率，更符合租賃準(zhǔn)則第13條的規(guī)定，即“租賃內(nèi)含利率，是指在租賃開始日，使最低租賃收款額的現(xiàn)值與未擔(dān)保余值的現(xiàn)值之和等于租賃資產(chǎn)公允價(jià)值與出租人的初始直接費(fèi)用之和的折現(xiàn)率”。這里，租賃資產(chǎn)公允價(jià)值與出租人初始直接費(fèi)用之和即為出租人所付出的資金本金。另外，內(nèi)含化處理法雖然出租人應(yīng)收融資租賃款的入賬價(jià)值表面上看只是最低租賃收款額，但其實(shí)質(zhì)上也包含了出租人的初始直接費(fèi)用，只是并沒(méi)有將其直接加總，而是將其隱含化了，即計(jì)算出租人的租賃內(nèi)含利率時(shí)已經(jīng)將初始直接費(fèi)用視為本金考慮了其影響。因此，從此點(diǎn)來(lái)看，內(nèi)含化處理法實(shí)質(zhì)上是與租賃準(zhǔn)則相符合的，只是其體現(xiàn)的比較隱含化。二是內(nèi)含化處理法下應(yīng)收融資租賃款能真正反映出租人的收款權(quán)利。采用內(nèi)含化處理法，應(yīng)收融資租賃款的入賬金額只是最低租賃收款額，能真正反映出租人的收款權(quán)利，有利于出租人財(cái)務(wù)報(bào)表的公允列示和披露。三是內(nèi)含化處理法的會(huì)計(jì)核算比直接處理法更為簡(jiǎn)潔。由于內(nèi)含化處理法下沒(méi)有將初始直接費(fèi)用直接計(jì)入應(yīng)收融資租賃款，因此，在租賃期內(nèi)確認(rèn)租賃收入時(shí)不存在將初始直接費(fèi)用分?jǐn)偟膯?wèn)題，會(huì)計(jì)處理更為簡(jiǎn)潔。四是內(nèi)含化處理法比直接處理法更能體現(xiàn)融資租賃業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)本質(zhì)。將出租人的初始直接費(fèi)用內(nèi)含化處理，其實(shí)質(zhì)上視為出租人所付出的本金，它會(huì)降低出租人的租賃內(nèi)含利率水平。因此，內(nèi)含化處理方法更能體現(xiàn)融資租賃業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)。

通過(guò)以上比較可以看出，雖然出租人初始直接費(fèi)用的內(nèi)含化處理方法，表面上看與租賃準(zhǔn)則第18條的規(guī)定不是直接相符，但其本質(zhì)上是與準(zhǔn)則相吻合的，而且它能更好的體現(xiàn)準(zhǔn)則對(duì)租賃內(nèi)含利率的定義，真正體現(xiàn)其對(duì)出租人租賃內(nèi)含利率的影響，體現(xiàn)融資租賃業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)本質(zhì)。而且內(nèi)含化處理方法比直接處理法能更好地體現(xiàn)出出租人的收款權(quán)利，更有利于應(yīng)收融資租賃款的核算和報(bào)表列示反映與披露，并且內(nèi)含化處理方法會(huì)計(jì)核算更加簡(jiǎn)潔。

參考文獻(xiàn)：

直接融資方法范文第2篇

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 融資方式 選擇與創(chuàng)新

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及原因分析

中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較小、經(jīng)營(yíng)靈活、變化快捷，造成其資金需求在時(shí)間和數(shù)量上具有較大不確定性，一次性融資的量較小但頻率較高，使得融資復(fù)雜性加大，融資成本較高，而最終又體現(xiàn)在融資難上面。當(dāng)前中小企業(yè)融資困難的局面，可從兩方面來(lái)分析：（1）外部融資環(huán)境方面。首先，缺乏完整的扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策體系。近年來(lái)，針對(duì)中小企業(yè)貸款難、擔(dān)保難的問(wèn)題，國(guó)家雖然出臺(tái)了一些相關(guān)政策，但尚未形成完整的支持中小企業(yè)發(fā)展的金融政策體系，導(dǎo)致大多數(shù)社會(huì)資源和銀行貸款都流向大企業(yè)。其次，缺乏專門為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。國(guó)有商業(yè)銀行是我國(guó)現(xiàn)行金融體系的主體，主要是為大中型企業(yè)服務(wù)，對(duì)中小企業(yè)支持力度不大，以致弱化了金融對(duì)中小企業(yè)的扶持力度。第三，缺乏有效的信用擔(dān)保體系。由于政府對(duì)中小企業(yè)信用擔(dān)保運(yùn)營(yíng)直接干預(yù)過(guò)多，加上信用體系的補(bǔ)償機(jī)制仍然是按照計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的方法進(jìn)行一次性補(bǔ)償，沒(méi)有根據(jù)不同信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)效率、業(yè)績(jī)進(jìn)行連續(xù)激勵(lì)性補(bǔ)償，導(dǎo)致?lián)C(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)的效率低下。第四，直接融資渠道狹窄。眾所周知，我國(guó)的證券市場(chǎng)是以國(guó)有企業(yè)改革為宗旨，重點(diǎn)扶持國(guó)有企業(yè)上市融資，加上證券融資時(shí)間長(zhǎng)、費(fèi)用大、門檻高等原因，造成股權(quán)融資、債券融資目前尚不能成為中小企業(yè)融資的主渠道。（2）中小企業(yè)自身方面。首先，基礎(chǔ)比較差，內(nèi)部管理混亂。中小企業(yè)規(guī)模相對(duì)比較小，組織結(jié)構(gòu)變化快，財(cái)務(wù)管理相對(duì)不規(guī)范、不穩(wěn)定。其次，信用觀念淡薄。我國(guó)中小企業(yè)資信等級(jí)普遍不高，50%以上的中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理不健全，資信等級(jí)60%以上都是3B或者3B以下，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力弱。第三，規(guī)模小、實(shí)力弱，抵押與擔(dān)保受到限制。中小企業(yè)資信較差，若要獲得貸款，需提供信用抵押或信用擔(dān)保，在中小企業(yè)由于既無(wú)合適的抵押資產(chǎn)，也無(wú)擔(dān)保人，自身資信又很低的情況下，獲得金融機(jī)構(gòu)的信用貸款是困難的。

二、中小企業(yè)融資方式比較與分析

現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，企業(yè)融資方式較多，分類方法也五花八門，下面就以企業(yè)與資金供給者的關(guān)系——直接融資與間接融資來(lái)分類分析。

1.直接融資方式分析

隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，企業(yè)的融資方式趨于多元化，許多中小企業(yè)開始利用直接融資來(lái)獲取資金，但目前直接融資占中小企業(yè)融資的比例較低，可見，我國(guó)資本市場(chǎng)在直接融資方面有著巨大的發(fā)展?jié)摿Α３Ｒ姷闹苯尤谫Y方式有股權(quán)融資與債券融資，但在當(dāng)前的中國(guó)使用股權(quán)或債券融資的中小企業(yè)并不多，除自身原因外，更多的是融資環(huán)境、政策等宏觀方面的原因。

不少國(guó)家在主板以外開設(shè)二板，為極具發(fā)展?jié)摿Φ闹行⌒统砷L(zhǎng)企業(yè)提供股權(quán)融資的渠道。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，同間接融資方式相比，二板市場(chǎng)股權(quán)融資這種直接融資方式能更好地促進(jìn)中小企業(yè)特別是高科技、高風(fēng)險(xiǎn)、高成長(zhǎng)性企業(yè)的發(fā)展。此外，在主板之外設(shè)立一些地方性的中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，也不失為中小企業(yè)融資一種良好方式，讓暫時(shí)不能上市的眾多中小企業(yè)有機(jī)會(huì)從資本市場(chǎng)獲得資金。然而，對(duì)于大多數(shù)的中小企業(yè)，二板市場(chǎng)還是可望不可及的，即使是高科技、成長(zhǎng)型的企業(yè)，也會(huì)由于種種原因不可能在二板上市融資。正因如此，我國(guó)有1000萬(wàn)家中小企業(yè)，能上市融資的也只是少數(shù)。對(duì)于一些資信較好、發(fā)展穩(wěn)步的中小企業(yè)，我們推薦采用私募的方式向特定的投資者發(fā)行債券，也可以公開發(fā)行債券直接融資。但目前我國(guó)的集中管理、分級(jí)審批的債券發(fā)行制度似乎并不怎么支持企業(yè)發(fā)行債券，這從目前我國(guó)債券市場(chǎng)的情況可以看出。參照國(guó)外成熟資本市場(chǎng)的情況，有必要轉(zhuǎn)變目前債券發(fā)行的管理機(jī)制，以拓寬債券融資渠道，只要發(fā)行債券主體資本結(jié)構(gòu)健全、具備償還能力、財(cái)務(wù)信息披露充分，就應(yīng)當(dāng)允許其登記發(fā)債。

2.間接融資方式分析

相對(duì)于直接融資，中小企業(yè)的間接融資方式似乎更加有效，事實(shí)也證明，中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程的融資更多的是借助金融中介機(jī)構(gòu)，而金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的資格審查又相對(duì)較嚴(yán)，從而使中小企業(yè)陷入發(fā)展的困境。目前資本市場(chǎng)上常見的間接融資方式有：綜合授信、動(dòng)產(chǎn)托管、票據(jù)貼現(xiàn)融資、無(wú)形資產(chǎn)擔(dān)保貸款、金融租賃、典當(dāng)融資、銀行貸款，可見間接融資方式還是比較多，但真正使用的卻不多。在各種間接融資方式中，由于商業(yè)信用和票據(jù)市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，中小企業(yè)通過(guò)票據(jù)貼現(xiàn)來(lái)融資的量還很小，企業(yè)金融知識(shí)的匱乏又使得其他融資方式難以利用，致使目前我國(guó)中小企業(yè)間接融資方式還是以銀行貸款為主。

對(duì)比金融機(jī)構(gòu)貸款，本段將簡(jiǎn)要分析典當(dāng)融資和金融租賃兩種較為適合中小企業(yè)的間接融資方式。對(duì)于我國(guó)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，采用典當(dāng)融資是一種便利的融資渠道，它集合了以下幾個(gè)優(yōu)勢(shì)：（1）對(duì)中小企業(yè)的信用要求幾乎為零，只注重典當(dāng)物品是否貨真價(jià)實(shí)；（2）典當(dāng)物品的起點(diǎn)低，價(jià)值不限，千元、百元的物品均可以典當(dāng)；（3）典當(dāng)融資手續(xù)簡(jiǎn)便，融資速度快，效率較高，即使是不動(dòng)產(chǎn)抵押，也比銀行便捷許多；（4）不問(wèn)貸款用途，資金使用十分自由，周而復(fù)始，可大大提高資金使用率。它比較適合資金需求不是很大，急需使用資金的中小企業(yè)的融資，典當(dāng)融資已成為緩解企業(yè)短期資金困難的救命稻草，但從中小企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，金融租賃則是一種比較理想的融資方式。金融租賃自從上世紀(jì)在美國(guó)誕生以來(lái)，在全球范圍內(nèi)迅速發(fā)展，規(guī)模不斷發(fā)展壯大。對(duì)中小企業(yè)而言，金融租賃有以下好處：（1）任何經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都要經(jīng)過(guò)復(fù)蘇、擴(kuò)張、收縮和蕭條四個(gè)時(shí)期，但經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)，對(duì)金融租賃業(yè)影響不大。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張時(shí)期，中小企業(yè)急缺資金時(shí)，金融租賃能充分發(fā)揮其融資的功效。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于蕭條時(shí)期，為了刺激消費(fèi)、緩解市場(chǎng)疲軟壓力，金融租賃能夠發(fā)揮促銷功能。（2）金融租賃有利于中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)表外融資。中小企業(yè)承租設(shè)備獲得的是其使用權(quán)，因而在資產(chǎn)負(fù)債表中并不列為負(fù)債，不改變企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)了企業(yè)的借款能力，實(shí)現(xiàn)表外融資。（3）金融租賃手續(xù)簡(jiǎn)便，能使中小企業(yè)迅速獲得所需的資金，盡快形成生產(chǎn)能力。金融租賃一般要比單純的依賴借貸購(gòu)置設(shè)備的速度快得多，還可以有效的避免因設(shè)備過(guò)時(shí)而承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。（4）金融租賃運(yùn)作靈活，對(duì)承租人的資信及擔(dān)保要求不高。中小企業(yè)所要投資的項(xiàng)目只要現(xiàn)金流量較充足，一般都能通過(guò)金融租賃方式取得所需設(shè)備，但由于我國(guó)企業(yè)信用度不高，租金拖欠現(xiàn)象嚴(yán)重，致使目前租賃額偏低，加之租賃行業(yè)的不規(guī)范及缺乏政策的支持，嚴(yán)重制約了金融租賃的發(fā)展。

直接融資方法范文第3篇

一． 我國(guó)的融資環(huán)境

企業(yè)是在一定環(huán)境下的各種經(jīng)濟(jì)資源的有機(jī)集合體。企業(yè)運(yùn)營(yíng)只有適應(yīng)環(huán)境變化的要求，才能立于不敗之地。企業(yè)面臨的環(huán)境是指存在于企業(yè)周圍，影響企業(yè)生存和發(fā)展的各種客觀因素和力量的總稱，它是企業(yè)選擇籌資方式的基礎(chǔ)。

企業(yè)制定籌資戰(zhàn)略必須立足于一定的宏觀環(huán)境之下，制定時(shí)要考慮：1．政治法律環(huán)境。指一個(gè)國(guó)家和地區(qū)的政治制度、經(jīng)濟(jì)體制、方針政策、法律法規(guī)等方面。隨著改革開放的政策實(shí)施，國(guó)內(nèi)政局穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)日益活躍，我國(guó)的產(chǎn)業(yè)政策、外匯政策和稅收政策等的日益完善，與國(guó)際慣例的逐步接軌，為外資進(jìn)入中國(guó)提供了保證，使我國(guó)企業(yè)的籌資區(qū)域進(jìn)一步擴(kuò)大，籌資數(shù)額逐年增加，方式也更加多樣。2．經(jīng)濟(jì)環(huán)境。是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所面臨的各種經(jīng)濟(jì)條件、經(jīng)濟(jì)特征、經(jīng)濟(jì)聯(lián)系等客觀因素。我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)、高速的發(fā)展勢(shì)頭，物價(jià)得到有效控制，這一切表明，我國(guó)有巨大的市場(chǎng)潛力與發(fā)展機(jī)會(huì)，同時(shí)也為國(guó)內(nèi)外大量的游資找到了出路。3．技術(shù)環(huán)境．是一個(gè)國(guó)家和地區(qū)的技術(shù)水平、技術(shù)政策、新產(chǎn)品開發(fā)能力以及技術(shù)發(fā)展的動(dòng)向等的總和。全社會(huì)對(duì)教育的重視，對(duì)科技開發(fā)力度的加大，對(duì)科技人才的有計(jì)劃培養(yǎng)，都將為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造有利條件。

企業(yè)微觀環(huán)境是指直接影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件和能力的因素，包括行業(yè)狀況、競(jìng)爭(zhēng)者狀況、供應(yīng)商狀況及其他公眾的狀況，這是確定企業(yè)籌資方式的前提。一個(gè)良好的銷售網(wǎng)絡(luò)、及穩(wěn)定的原材料供應(yīng)商等微觀環(huán)境，將十分有利于企業(yè)籌資的順利實(shí)現(xiàn)。此外，筆者認(rèn)為，企業(yè)的內(nèi)部條件也應(yīng)該屬于企業(yè)籌資的微觀環(huán)境。企業(yè)的內(nèi)部條件包括：企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的能力、人力資源開發(fā)的現(xiàn)狀和政策、組織結(jié)構(gòu)、管理制度，研究開況等。就籌資而言，企業(yè)內(nèi)部條件達(dá)到一定的標(biāo)準(zhǔn)，才會(huì)吸引資金、技術(shù)進(jìn)入企業(yè)，因此企業(yè)要得到實(shí)現(xiàn)企業(yè)擴(kuò)張所需要的資金，應(yīng)扎扎實(shí)實(shí)的做好企業(yè)的各項(xiàng)工作，贏得債權(quán)人和投資者的信任，他們才會(huì)將資金、技術(shù)交由企業(yè)使用和管理。

二． 企業(yè)的籌資方式

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)融資方式總的來(lái)說(shuō)有兩種：一是內(nèi)源融資，即將本企業(yè)的留存收益和折舊轉(zhuǎn)化為投資的過(guò)程；二是外源融資，即吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的儲(chǔ)蓄，以轉(zhuǎn)化為自己投資的過(guò)程。隨著技術(shù)的進(jìn)步和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，單純依靠?jī)?nèi)源融資已很難滿足企業(yè)的資金需求，外源融資已逐漸成為企業(yè)獲得資金的重要方式。下面對(duì)內(nèi)源融資和外源融資分別加以介紹：

（一）．內(nèi)源融資方式

就各種融資方式來(lái)看，內(nèi)源融資不需要實(shí)際對(duì)外支付利息或者股息，不會(huì)減少企業(yè)的現(xiàn)金流量；同時(shí)，由于資金來(lái)源于企業(yè)內(nèi)部，不會(huì)發(fā)生融資費(fèi)用，使得內(nèi)源融資的成本要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于外源融資。因此，它是企業(yè)首選的一種融資方式，企業(yè)內(nèi)源融資能力的大小取決于企業(yè)的利潤(rùn)水平，凈資產(chǎn)規(guī)模和投資者預(yù)期等因素，只有當(dāng)內(nèi)源融資仍無(wú)法滿足企業(yè)資金需要時(shí)，企業(yè)才會(huì)轉(zhuǎn)向外源融資。在這里，筆者認(rèn)為相當(dāng)一部分表外籌資也屬于內(nèi)源融資。表外籌資是企業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債表中未予以反映的籌資行為，利用表外籌資可以調(diào)整資金結(jié)構(gòu)，開辟籌資渠道，掩蓋投資規(guī)模，夸大投資收益率，掩蓋虧損，虛增利潤(rùn)，加大財(cái)務(wù)杠桿的作用等。比如，企業(yè)與客戶簽訂一項(xiàng)產(chǎn)品的籌資協(xié)議，先將產(chǎn)品售給客戶，然后再賒購(gòu)回來(lái)，該項(xiàng)產(chǎn)品并未離開企業(yè)，但企業(yè)卻通過(guò)這一協(xié)議得到了借款。因此，表外籌資可以創(chuàng)造較為寬松的財(cái)務(wù)環(huán)境，為經(jīng)營(yíng)者調(diào)整資金結(jié)構(gòu)提供方便。鑒于表外籌資在我國(guó)應(yīng)用還不是太普遍，而其應(yīng)用的前景又十分廣泛，所以，筆者將在這里對(duì)表外融資作一較為詳細(xì)的介紹

表外融資可分為直接表外籌資和間接表外籌資。直接表外籌資是企業(yè)以不轉(zhuǎn)移資產(chǎn)所有權(quán)的特殊借款形式直接籌資。由于資產(chǎn)所有權(quán)未轉(zhuǎn)入籌資企業(yè)表內(nèi)，而其使用權(quán)卻已轉(zhuǎn)入，所以這種籌資方式既能滿足企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模、緩解資金不足之需，又不改變企業(yè)原有表內(nèi)資金結(jié)構(gòu)。最為常見的籌資方式有租賃、代銷商品、來(lái)料加工等。大多數(shù)租賃形式屬于表外籌資，只有融資租賃屬于表內(nèi)籌資。經(jīng)營(yíng)租賃是出資方以自己經(jīng)營(yíng)的設(shè)備租給承租房使用，出租方收取租金，承租訪由于租入設(shè)備擴(kuò)大了自身生產(chǎn)能力，這種生產(chǎn)能力并沒(méi)有反映在承租方的資產(chǎn)負(fù)債表中，承租方只為取得這種生產(chǎn)能力支付了一定的租金。當(dāng)企業(yè)預(yù)計(jì)設(shè)備的額租賃期短于租入設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命時(shí)，經(jīng)營(yíng)租賃可以節(jié)約企業(yè)開支，避免設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命在企業(yè)的空耗。此外，維修租賃、杠桿租賃和返回租賃也屬于企業(yè)的表外籌資。

間接表外籌資是用另一個(gè)企業(yè)的負(fù)債代替本企業(yè)負(fù)債，使得本企業(yè)表內(nèi)負(fù)債保持在合理的限度內(nèi)。最常見的間接表外籌資方式是母公司投資于子公司和附屬公司，母公司將自己經(jīng)營(yíng)的元件、配件撥給一個(gè)子公司和附屬公司，子公司和附屬公司將生產(chǎn)出的元件、配件銷售給母公司。附屬公司和子公司實(shí)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，這里附屬公司和子公司的負(fù)債實(shí)際上是母公司的負(fù)債。本應(yīng)有母公司負(fù)債經(jīng)營(yíng)的部分由于母公司負(fù)債限度的制約，而轉(zhuǎn)給了附屬公司，使得各方的負(fù)債都能保持在合理的范圍內(nèi)。例如：某公司自有資本1000萬(wàn)元，借款1000萬(wàn)元，該公司欲追加借款，但目前表內(nèi)借款比例已達(dá)到最高限度，再以公司名義借款已不可能，于是該公司以500萬(wàn)元投資于新公司，新公司又以新公司的名義借款500萬(wàn)元，新公司實(shí)質(zhì)上是母公司的一個(gè)配件車間。這樣，該公司總體上實(shí)際的資產(chǎn)負(fù)債比率不再是50％，而是60％，兩個(gè)公司實(shí)際資產(chǎn)總額為2500萬(wàn)元，有500萬(wàn)元是母公司投給子公司的，故兩個(gè)公司公司共向外界借入1500萬(wàn)元，其中在母公司會(huì)計(jì)報(bào)表內(nèi)只反映1000萬(wàn)元的負(fù)債，另外的500萬(wàn)元反映在子公司的會(huì)計(jì)報(bào)表內(nèi)，但這500萬(wàn)元卻仍為母公司服務(wù)。現(xiàn)在，許多國(guó)家為了防止母公司與子公司的財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)移，規(guī)定企業(yè)對(duì)外投資如占被投資企業(yè)資本總額的半數(shù)以上，應(yīng)當(dāng)編制合并報(bào)表。為此，許多公司為了逃避合并報(bào)表的曝光，采取更加迂回的投資方法，使得母公司與子公司的控股關(guān)系更加隱蔽。

除了上述的兩種表外籌資外，還可以通過(guò)應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)，出售有追索權(quán)的應(yīng)收帳款，產(chǎn)品籌資協(xié)議等把表內(nèi)籌資化為表外籌資。

（二）．外源融資方式

企業(yè)的外源融資由于受不同籌資環(huán)境的影響，其選用的籌資方式也不盡相同。一般說(shuō)來(lái)，分為兩種：直接籌資方式和間接籌資方式，如下圖(略）：

企業(yè)外源融資究竟是以直接融資為主還是以間接融資為主，除了受自身財(cái)務(wù)狀況的影響外，還受國(guó)家融資體制等的制約。從國(guó)際上看，英美等市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)歷來(lái)主要依靠市場(chǎng)的直接融資方式獲取外部資金，70年代以前，通過(guò)企業(yè)債券和股票進(jìn)行的直接融資約占企業(yè)外源融資總額的55％－60％；日本等后起的資本主義國(guó)家則相反，企業(yè)主要依靠銀行的間接融資獲取外部資金，1995年以前，日本企業(yè)的間接融資占外源融資的比重約為80％－85％。70年代以后，情況緩慢的發(fā)生了變化，英美企業(yè)增加了間接融資的比重，日本則增加了直接融資的比重。由此可見，如何搞清各種不同的外源融資方式的不同特點(diǎn)，從而選擇最適合本企業(yè)的融資方式，是企業(yè)面臨的一個(gè)相當(dāng)重要的問(wèn)題。下面對(duì)直接融資和間接融資逐一加以詳細(xì)的介紹：

1．直接融資方式

我國(guó)進(jìn)入90年代以來(lái)，隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，企業(yè)的融資方式趨于多元化，許多企業(yè)開始利用直接融資獲取所需要的資金，直接融資將成為企業(yè)獲取所需要的長(zhǎng)期資金的一種主要方式，這主要是因?yàn)椋海?）．隨著國(guó)家宏觀調(diào)控作用的不斷弱和困難的財(cái)政狀況，國(guó)有企業(yè)的資金需求很難得到滿足；（2）．由于銀行對(duì)信貸資金缺乏有效的約束手段，使銀行不良債務(wù)急劇增加，銀行自由資金比率太低，這預(yù)示著我國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中潛伏著可能的信用危機(jī)和通貨膨脹的危機(jī)；（3）．企業(yè)本身高負(fù)債，留利甚微，自注資金的能力較弱。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)作為資金的使用者不通過(guò)銀行這一中介機(jī)構(gòu)而從貨幣所有者手中直接融資，已成為一種通常的做法，由于我國(guó)資本市場(chǎng)的不發(fā)達(dá)，我國(guó)直接融資的比例較低，同時(shí)也說(shuō)明了我國(guó)資本市場(chǎng)在直接融資方面的發(fā)展?jié)摿κ蔷薮蟮?。改革開放以來(lái)，國(guó)民收入分配格局明顯向個(gè)人傾斜，個(gè)人收入比重大幅度上升，遇此相對(duì)應(yīng)，金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也發(fā)生了重大變化。隨著個(gè)人持有金融資產(chǎn)的增加和居民投資意識(shí)的趨強(qiáng)，對(duì)資本的保值、增值的要求增大，人們開始把目光投向國(guó)債和股票等許多新的投資渠道。我國(guó)目前正在進(jìn)行的企業(yè)股份制改造無(wú)疑為企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)直接融資創(chuàng)造了良好的條件，但是應(yīng)該看到，由于直接融資，特別是股票融資無(wú)須還本付息投資者承擔(dān)著較大的風(fēng)險(xiǎn)，必然要求較高的收益率，就要求企業(yè)必須有良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和發(fā)展前景。

債券融資在直接融資中占有重要的地位，極大的拓展了企業(yè)的生存發(fā)展空間。發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)債券所占的比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于股票投資，突出顯示了債券融資對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響，如美國(guó)的股份公司從80年代中期開始，就已經(jīng)普遍停止了通過(guò)發(fā)行股票來(lái)融資，而是大量回購(gòu)自己的股票，以至于從1995年起，股票市場(chǎng)連續(xù)兩年成為負(fù)的融資來(lái)源，其原因有二：

從投資者角度看，任何債券能否發(fā)行成功，首先取決于是否能吸引投資者的資金。了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況是投資者進(jìn)行投資的關(guān)鍵。然而，在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)日益復(fù)雜的情況下，取得必要的信息越來(lái)越困難，在投資者和企業(yè)管理者之間客觀存在著信息的不對(duì)稱問(wèn)題。這種不對(duì)稱現(xiàn)象會(huì)導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。從股票融資來(lái)看，股權(quán)合約使投資者和企業(yè)管理者之間建立了委托關(guān)系，就有可能出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，為避免這一問(wèn)題，就必須對(duì)企業(yè)管理者進(jìn)行監(jiān)督，但這樣做的成本很高，相比之下，債券合約是一種規(guī)定借款人必須定期向貸款人支付固定金額的契約性合約，不需要經(jīng)常監(jiān)督公司，從而監(jiān)審成本很低的債務(wù)合約比股權(quán)合約更有吸引力。

從籌資者的角度看，債券籌資的發(fā)行成本要比股票籌資低，債券利息可從稅前利潤(rùn)扣除，而股息則從稅后利潤(rùn)支付，存在公司法人和股份持有人雙重課稅的問(wèn)題，還可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，增加每股稅后盈余。債券融資不影響原有股東的控制權(quán)，債券投資者只有按期收取本息的權(quán)力，沒(méi)有參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和分配紅利的權(quán)力，對(duì)于想控制股權(quán)，維持原有管理機(jī)構(gòu)不變的企業(yè)管理者來(lái)說(shuō)，發(fā)行債券比發(fā)行股票更有吸引力。

目前，國(guó)債市場(chǎng)已得到很大的改進(jìn)，國(guó)債的市場(chǎng)化發(fā)行，使得政府不必通過(guò)限制發(fā)行企業(yè)債券來(lái)保證國(guó)債的發(fā)行任務(wù)完成，客觀上為企業(yè)的債券發(fā)行提供了一個(gè)寬松的環(huán)境；另一方面，市場(chǎng)化的國(guó)債利率成為市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率，這為確定企業(yè)債券發(fā)行利率提供了依據(jù)。由于現(xiàn)在的投資者更加理性，債券投資風(fēng)險(xiǎn)小，投資收益較穩(wěn)定，吸引了大批注意安全性以追求穩(wěn)定收益的投資者。隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，一大批企業(yè)規(guī)模日益擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)效益不斷提高，如長(zhǎng)虹公司、海爾公司、春蘭公司等，銷售額都在百億元以上，且這些企業(yè)信用等級(jí)高，償債能力強(qiáng)，可以大量發(fā)行債券，可成為債券市場(chǎng)的主角，為企業(yè)債券發(fā)行提供了必要條件。

2．間接融資方式

我國(guó)的股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)從無(wú)到有，已經(jīng)有了很大的發(fā)展，但是，從社會(huì)居民的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來(lái)看，銀行存款較之股票和債券仍占有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，而且，大部分企業(yè)的資金來(lái)源也仍舊以銀行為主，尤其是在解決中小企業(yè)融資問(wèn)題上，由于上市指標(biāo)主要用于扶持國(guó)有大中型企業(yè)，中小型企業(yè)，特別是非國(guó)有企業(yè)基本上與上市無(wú)緣，就使得通過(guò)銀行的間接融資成為中小企業(yè)融資的主要方式。

在間接融資方式中，值得注意的是隨之近幾年來(lái)大量的企業(yè)兼并、重組，從而導(dǎo)致我們可以利用杠桿收購(gòu)融資方式。杠桿收購(gòu)融資是以企業(yè)兼并為活動(dòng)背景的，是指某一企業(yè)擬收購(gòu)其他企業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整和資產(chǎn)重組時(shí)，以被收購(gòu)企業(yè)資產(chǎn)和將來(lái)的收益能力做抵押，從銀行籌集部分資金用于收購(gòu)行為的一種財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。在一般情況下，借入資金占收購(gòu)資金總額的70％－80％，其余部分為自有資金，通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)便可成功的收購(gòu)企業(yè)或其部分股權(quán)。通過(guò)杠桿收購(gòu)方式重新組建后的公司總負(fù)債率為85％以上，且負(fù)債中主要成分為銀行的借貸資金。在當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)日益朝著集約化、大型化的方向發(fā)展，生產(chǎn)的規(guī)模性已成為企業(yè)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地重要條件之一。對(duì)企業(yè)而言，采用杠桿收購(gòu)這種先進(jìn)的融資策略，不僅能迅速的籌措到資金，而且收購(gòu)一家企業(yè)要比新建一家企業(yè)來(lái)的快、而且效率也高。

杠桿收購(gòu)融資較之傳統(tǒng)的企業(yè)融資方式而言，具有不少自身的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)：一是籌資企業(yè)只需要投入少量的資金便可以獲得較大金額的銀行貸款以用于收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)，即杠桿收購(gòu)融資的財(cái)務(wù)杠桿比率非常高，十分適合資金不足又急于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的企業(yè)進(jìn)行融資；二是以杠桿融資方式進(jìn)行企業(yè)兼并、改組，有助于促進(jìn)企業(yè)的優(yōu)勝劣汰，進(jìn)行企業(yè)兼并、改組，是迅速淘汰經(jīng)營(yíng)不良、效益低下的企業(yè)的一種有效途徑，同時(shí)效益好的企業(yè)通過(guò)收購(gòu)、兼并其他企業(yè)能壯大自身的實(shí)力，進(jìn)一步增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力；三是對(duì)于銀行而言，由于有擬收購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)和將來(lái)的收益能力做抵押，因而其貸款的安全性有較大的保障，銀行樂(lè)意提供這種貸款；四是籌資企業(yè)利用杠桿收購(gòu)融資有時(shí)還可以得到意外的收益，這種收益主要來(lái)源于所收購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)增值，因?yàn)樵谑召?gòu)活動(dòng)中，為使交易成功，被收購(gòu)企業(yè)資產(chǎn)的出售價(jià)格一般都低于資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值；五是杠桿收購(gòu)由于有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者參股，因而可以充分調(diào)動(dòng)參股者的積極性，提高投資者的收益能力。

杠桿收購(gòu)融資，是一種十分靈活的融資方式，采用不同的操作技巧，可以設(shè)計(jì)不同的財(cái)務(wù)模式。常見的杠桿收購(gòu)融資財(cái)務(wù)模式主要有以下幾種：

（1） 典型的杠桿收購(gòu)融資模式。即籌資企業(yè)采用普通的杠桿收購(gòu)方式，主要通過(guò)借款來(lái)籌集資金，已達(dá)到收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的目的。在這種模式下，籌資企業(yè)一般期望通過(guò)幾年的投資，獲得較高的年投資報(bào)酬率。

（2） 杠桿收購(gòu)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整模式。既由籌資企業(yè)評(píng)價(jià)自己的資本價(jià)值，分析負(fù)債能力，再采用典型的杠桿收購(gòu)融資模式，以購(gòu)回部分本公司股份的一種財(cái)務(wù)模式。

（3） 杠桿收購(gòu)控股模式。即企業(yè)不是把自己當(dāng)作杠桿收購(gòu)的對(duì)象來(lái)考慮，而是以擁有多種資本構(gòu)成的杠桿收購(gòu)公司的身份出現(xiàn)。具體的做法為：先對(duì)公司有關(guān)部門和其子公司的資產(chǎn)價(jià)值及其負(fù)債能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，然后以杠桿收購(gòu)方式籌資，所籌資金由母公司用于購(gòu)回股份，收購(gòu)企業(yè)和投資等，母公司仍對(duì)子公司擁有控制權(quán)。

企業(yè)以杠桿收購(gòu)融資方式完成收購(gòu)活動(dòng)后，需要按規(guī)模經(jīng)濟(jì)原則進(jìn)行統(tǒng)一的經(jīng)營(yíng)管理，以便盡快取得較高的經(jīng)濟(jì)效益，在企業(yè)運(yùn)營(yíng)期間，企業(yè)應(yīng)盡量做到用所收購(gòu)企業(yè)創(chuàng)造的收益償還銀行的杠桿貸款，償還方式與償還辦法按貸款合同執(zhí)行，同時(shí)還要做到有一定的盈利。

三． 我國(guó)現(xiàn)狀對(duì)融資結(jié)構(gòu)的影響及融資方式的選擇。

由于國(guó)有企業(yè)的改革相對(duì)滯后等各方面的原因，國(guó)有企業(yè)的虧損日益嚴(yán)重，從而導(dǎo)致了作為債權(quán)人的銀行的壞帳和呆帳的增加，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量下降了，但是，銀行卻對(duì)公眾承擔(dān)著硬性的債務(wù)負(fù)擔(dān)，這種債權(quán)和債務(wù)的明顯不對(duì)稱，一方面使得的銀行為此承擔(dān)了極大的利息成本，另一方面，也醞釀著極大的銀行信用風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性。

為了改革這種局面，許多文獻(xiàn)主張通過(guò)發(fā)展資本市場(chǎng)和直接融資，可以有效的降低銀行系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，減少政府承擔(dān)的責(zé)任。這種看法是不全面的。股票市場(chǎng)的發(fā)展的確能分散風(fēng)險(xiǎn)，但這只是從經(jīng)濟(jì)個(gè)體的風(fēng)險(xiǎn)偏好和福利經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度而言，與我國(guó)融資體制改革中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)具有不同的性質(zhì)，前者具有個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)的含義，而后者要考慮的是一種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于種種原因，我國(guó)的股票市場(chǎng)的的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)尤為顯著，這一點(diǎn)可以由近幾年股票市場(chǎng)的大幅度波動(dòng)得到證明。在這種情況下，股票市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)和銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)，從對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響角度來(lái)看，并沒(méi)有什么本質(zhì)區(qū)別。

從股份制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史來(lái)看，股票市場(chǎng)的發(fā)展改變了企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，即股份制經(jīng)濟(jì)使得企業(yè)獲得了更多的融資機(jī)會(huì)，分散了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，也使得企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)變得格外重要了。所謂企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，指得是能夠使得未能在初始的企業(yè)合同中明確的一些經(jīng)營(yíng)管理決策，能夠被作出的一種機(jī)制。

現(xiàn)代股份制公司的治理結(jié)構(gòu)主要采用以下形式：一是股東通過(guò)選舉的董事會(huì)來(lái)監(jiān)督經(jīng)理；二是通過(guò)大股東來(lái)監(jiān)督經(jīng)理的行為；三是對(duì)經(jīng)理形成的約束可能來(lái)自于公司經(jīng)營(yíng)效率低下時(shí)，股票市場(chǎng)的收購(gòu)和接管。在實(shí)際中，上述的幾種形式是混合在一起，同時(shí)發(fā)揮作用的。

直接融資方法范文第4篇

【關(guān)鍵詞】恒華模具公司；融資；問(wèn)題；研究

陜西省三原縣恒華模具機(jī)械制造廠成立于1983年，位于陜西省三原縣周肖路口工業(yè)區(qū)，主要經(jīng)營(yíng)：紙漿模塑模具、及紙塑模塑設(shè)備，產(chǎn)品銷往國(guó)內(nèi)外各地，主營(yíng)產(chǎn)品：蛋托模具，果托模具，瓶托模具，餐具模具，工包模具等30余種模塑模具及(蛋托生產(chǎn)線)紙塑模塑設(shè)備。

一、陜西恒華模具公司融資現(xiàn)狀分析

（一）陜西恒華模具公司融資現(xiàn)狀

1.融資能力

根據(jù)上表可知流動(dòng)比率＞2且速動(dòng)比率＞1，表明該企業(yè)資金流動(dòng)性好，即企業(yè)短期債務(wù)償還能力強(qiáng)；但該企業(yè)現(xiàn)金比率過(guò)高，意味著企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)未能得到合理運(yùn)用，現(xiàn)金類資產(chǎn)獲利能力低，這會(huì)導(dǎo)致企業(yè)機(jī)會(huì)成本增加；該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為0.19和0.13，說(shuō)明公司利用債權(quán)人資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能力的較好，債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度高；產(chǎn)權(quán)比率為0.23和0.15表明企業(yè)自有資本占總資產(chǎn)的比重越大，從而其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較合理，由此可知企業(yè)長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)。但企業(yè)近兩年內(nèi)盈利能力越來(lái)越低，加大了融資的風(fēng)險(xiǎn)。

綜上所述，企業(yè)雖然償債能力較強(qiáng)，但隨著盈利能力越來(lái)越低，這將導(dǎo)致融資能力越來(lái)越低，很難在外借到款。

2.融資方式

通過(guò)分析知道恒華模具公司的融資方式為債務(wù)性融資，包括銀行貸款、和應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款，民間借貸等，其中銀行貸款是該公司最主要的融資渠道。因此我們可以看出該企業(yè)融資方式單一。

（二）恒華公司融資存在問(wèn)題分析

1.企業(yè)素質(zhì)不高、信用狀況較差，難以吸引到貸款或投資。

企業(yè)素質(zhì)不高，首先表現(xiàn)在技術(shù)創(chuàng)新能力叫低，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)高。其次，該企業(yè)是私人制，管理水平落后，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高。另外，財(cái)務(wù)制度的不規(guī)范，特別是在財(cái)務(wù)核算方面比較隨意，財(cái)務(wù)核算不真實(shí)，信息無(wú)法做到透明化，使金融機(jī)構(gòu)對(duì)恒華公司的貸款風(fēng)險(xiǎn)難以把握，增加了銀行和投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)。

2.企業(yè)自身積累較少，外源融資渠道狹窄。

由于企業(yè)采用低折舊計(jì)算方法，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中只計(jì)算有形折舊，而忽視科技進(jìn)步、生產(chǎn)力提高帶來(lái)的無(wú)形損失，所以造成企業(yè)在設(shè)備更新是缺乏足夠的資金，而為了正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，會(huì)導(dǎo)致自有資金更少，負(fù)債過(guò)重。

3.缺乏為恒華公司貸款提供擔(dān)保的信用體系。

就企業(yè)自身來(lái)看，固定資產(chǎn)減少，不足以抵押，貸款受到限制。同時(shí)，恒華公司也深感辦理抵押環(huán)節(jié)多，收費(fèi)多，各項(xiàng)手續(xù)極為繁瑣，申請(qǐng)時(shí)間過(guò)長(zhǎng)。

二、解決陜西恒華模具公司融資問(wèn)題的措施

（一）規(guī)范企業(yè)內(nèi)部管理，全面提高企業(yè)的綜合素質(zhì)

1.改善企業(yè)的管理制度，健全企業(yè)財(cái)務(wù)制度

建立現(xiàn)代企業(yè)制度，提高企業(yè)自身素質(zhì)是解決恒華公司貸款困難的有效途徑。恒華公司要培養(yǎng)現(xiàn)代企業(yè)管理制度的理念，按照現(xiàn)代企業(yè)的運(yùn)作要求，完善各項(xiàng)制度，提高企業(yè)的整體素質(zhì)，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

2.樹立誠(chéng)信的觀念，杜絕商業(yè)欺詐行為

按期還貸，做到無(wú)不良信貸記錄。只有建立企業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，增加企業(yè)的信息透明度，獲得金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)可和信賴，才能增加金融機(jī)構(gòu)融資的可能性。

3.樹立品牌意識(shí)，提高市場(chǎng)認(rèn)知度

恒華公司為民營(yíng)企業(yè)，企業(yè)管理思想相對(duì)落后。企業(yè)需要樹立品牌意識(shí)，建立市場(chǎng)認(rèn)知度，確立市場(chǎng)的地位，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。品牌不僅能給企業(yè)帶來(lái)財(cái)富，還能使企業(yè)獲得投資者的信任度，在提高自身地位的同時(shí)吸引投資者的資金滿足自身發(fā)展的需要。

（二）金融機(jī)構(gòu)的自我完善

1.建立和完善中小企業(yè)直接融資市場(chǎng)

在中小企業(yè)發(fā)展迅速的國(guó)家和地區(qū)，一般為中小企業(yè)設(shè)立了專供其融資的直接市場(chǎng)。許多中小企業(yè)希望盡快看到一個(gè)講求高成長(zhǎng)性、高質(zhì)量上市公司的市場(chǎng)為其帶來(lái)直接融資的更加廣闊的天地。

2.建立和完善中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制

我國(guó)政府有必要設(shè)立有中國(guó)特色的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)或地方中小企業(yè)貸款擔(dān)保公司等機(jī)構(gòu)，以配合金融部門扶植中小企業(yè)的發(fā)展，尤其是解決中小企業(yè)貸款難的問(wèn)題。

（三）政府應(yīng)采取有效措施，加大對(duì)中小企業(yè)融資的支持力度

1.建立民營(yíng)中小企業(yè)銀行

建立民營(yíng)中小企業(yè)銀行。從全世界范圍來(lái)看，國(guó)外大多數(shù)國(guó)家都設(shè)立有專門為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，如美國(guó)的小企業(yè)管理局作為永久性的政府機(jī)構(gòu)，直接參與小企業(yè)的融資，通過(guò)直接貸款、協(xié)調(diào)貸款和擔(dān)保貸款等多種形式，向小企業(yè)提供資金幫助。

2.建立和完善中小企業(yè)金融支持及信用評(píng)估、管理的法律法規(guī)體系

要建立中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)制度，建立全國(guó)性或區(qū)域性的權(quán)威性企業(yè)信用等級(jí)評(píng)定機(jī)構(gòu)，評(píng)估機(jī)構(gòu)是獨(dú)立的社會(huì)中介法人實(shí)體，要客觀、公正、科學(xué)地對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估，使評(píng)估結(jié)果對(duì)金融機(jī)構(gòu)和投資者有參考價(jià)值。

（四）進(jìn)行融資創(chuàng)新，進(jìn)而獲得更多的資金渠道

1.大膽嘗試股權(quán)和債券融資

為保證我國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展，國(guó)家應(yīng)該盡快完善我國(guó)證券市場(chǎng)體系，為恒華公司直接融資提供可能。創(chuàng)業(yè)板的推出是我國(guó)中小企業(yè)融資發(fā)展的一個(gè)大膽嘗試，恒華公司應(yīng)該抓住機(jī)會(huì)，積極準(zhǔn)備，爭(zhēng)取通過(guò)在資本市場(chǎng)上獲得更多資金來(lái)加快企業(yè)發(fā)展，提高技術(shù)創(chuàng)新。債券融資與股權(quán)融資相比具有風(fēng)險(xiǎn)小的優(yōu)點(diǎn)，這對(duì)于實(shí)力較弱的恒華來(lái)說(shuō)，是其融資的有利方式?？赊D(zhuǎn)換債券更是一種集股票和債券優(yōu)點(diǎn)于一身的融資工具，國(guó)家可以采取相應(yīng)措施來(lái)鼓勵(lì)和支持其發(fā)展。

2.創(chuàng)新中小企業(yè)直接融資方式

繼續(xù)推進(jìn)適合中小企業(yè)資金需求的多層次直接融資市場(chǎng)體系建設(shè)。創(chuàng)新小企業(yè)股權(quán)、債權(quán)等直接融資方式，以滿足不同類型，不同成長(zhǎng)階段的中小企業(yè)融資需求。如風(fēng)險(xiǎn)投資基金的發(fā)展，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高、成長(zhǎng)潛力大的科技小企業(yè)提供了巨大的融資支持。

3.積極發(fā)展租賃業(yè)

事實(shí)上，有著半個(gè)多世紀(jì)發(fā)展史的現(xiàn)代租賃業(yè)，是世界上僅次于銀行信貸的第二大金融工具，是發(fā)達(dá)國(guó)家商品流通的主渠道。在美國(guó)，80%以上的大型設(shè)備是靠租賃得以流通的。在發(fā)達(dá)國(guó)家，租賃已不再僅僅是“用明天的錢”，更是一種投資理財(cái)和市場(chǎng)營(yíng)銷的手段。企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)不求擁有只求使用，讓資金在流動(dòng)中增值而不是沉淀到固定資產(chǎn)的投資中。它是對(duì)恒華紅絲融資方式的大膽創(chuàng)新，也是解決該企業(yè)融資難的實(shí)質(zhì)性動(dòng)作。

三、結(jié)論

緩解恒華公司融資難是一個(gè)綜合性的社會(huì)工程。在這項(xiàng)工程中，銀行、政府、各類投資者以及企業(yè)自身都應(yīng)是積極的參與者。要想徹底解決恒華公司融資難的問(wèn)題，依靠單方面的力量是不夠的，必須在企業(yè)自身，銀行，政府三個(gè)方面的共同努力下，才能有效緩解企業(yè)面臨的融資難問(wèn)題。

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直接融資方法范文第5篇

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 供應(yīng)鏈融資 發(fā)展方向 對(duì)策

從2006年以來(lái)，融資中應(yīng)用供應(yīng)鏈的方法開始逐漸被中國(guó)的資金管理者發(fā)現(xiàn)，并且更多的應(yīng)用到了企業(yè)的融資過(guò)程中，使之形成為一種幫助中小型企業(yè)解決融資難的金融融資手段。我國(guó)著名的金融專家吳敬璉就這個(gè)問(wèn)題曾發(fā)表過(guò)自己的看法，即：“中國(guó)的企業(yè)缺少對(duì)供應(yīng)鏈的管理才能，這種缺失已經(jīng)變成了制約國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)展的主要因素。在當(dāng)今的金融風(fēng)暴中，國(guó)內(nèi)的很多中小型企業(yè)因?yàn)檫@方面的缺失問(wèn)題而導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法正常運(yùn)轉(zhuǎn)。要更高的解決這個(gè)難題，不僅要企業(yè)自身進(jìn)行努力，更要社會(huì)的幫助，為其提供完善的供應(yīng)鏈管理體系。其中就包含如何發(fā)展供應(yīng)鏈的方法?！痹谥行∑髽I(yè)融資難問(wèn)題長(zhǎng)期岑在的背景下，供應(yīng)鏈的融資模式就包含的巨大的發(fā)展前景與開拓市場(chǎng)的能力。

一、供應(yīng)鏈的融資方法概述

（一）供應(yīng)鏈融資的相關(guān)概念

1、供應(yīng)鏈的含義

供應(yīng)鏈就是指商品中的原材料供貨商、生產(chǎn)廠家、分銷區(qū)域、零售商店及最后的消費(fèi)人群等進(jìn)行相互的關(guān)聯(lián)，進(jìn)而形成的網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)。其中，規(guī)模比較大、競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)的企業(yè)就成為了供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)，處于中間的比較弱小的企業(yè)就為中小企業(yè)。

2、供應(yīng)鏈進(jìn)行融資的含義

供應(yīng)鏈進(jìn)行的融資就是說(shuō)銀行審查供應(yīng)鏈的時(shí)候，以供應(yīng)鏈的管理情況及企業(yè)的核心信用為基礎(chǔ)，對(duì)大型企業(yè)及中小型企業(yè)提供的其需要的金融商品或金融服務(wù)的一種銀行融資方法。因?yàn)楣?yīng)鏈中除核心企業(yè)之外，基本上都是中小企業(yè)，因此從某種意義上說(shuō)，供應(yīng)鏈融資就是面向中小企業(yè)的金融服務(wù)。

供應(yīng)鏈融資的中心就是銀行，是銀行將供應(yīng)鏈中的企業(yè)進(jìn)行關(guān)聯(lián)，形成為一個(gè)整體，再依據(jù)融資中形成的關(guān)聯(lián)性及企業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行融資方案的設(shè)定，進(jìn)而完成對(duì)資金流向、信息流向的一種綜合管理。供應(yīng)鏈進(jìn)行融資的特點(diǎn)就在于其供應(yīng)鏈中應(yīng)該包含至少一個(gè)大型的核心企業(yè)，從這個(gè)核心企業(yè)為基點(diǎn)，進(jìn)行資金的融資及鏈條的運(yùn)轉(zhuǎn)。

（二）供應(yīng)鏈進(jìn)行融資的價(jià)值

1、根據(jù)核心企業(yè)的信用情況獲得金融環(huán)境

對(duì)于供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)來(lái)說(shuō)，供應(yīng)鏈的融資方法可以增強(qiáng)其與銀行的聯(lián)系，為自身創(chuàng)造良好的融資環(huán)境。供應(yīng)鏈?zhǔn)址ǖ娜谫Y其審批標(biāo)準(zhǔn)的依據(jù)就是中心企業(yè)的規(guī)模、實(shí)力、供應(yīng)的連續(xù)能力及貿(mào)易的信用度等。銀行根據(jù)中心企業(yè)的信用情況，利用鏈條關(guān)系，對(duì)中小型企業(yè)進(jìn)行簡(jiǎn)單的了解，進(jìn)而將資金投入比較可靠的中小型企業(yè)中，這樣，不但可以拓寬銀行的融資范圍，獲取業(yè)務(wù)收益，還可以打破傳統(tǒng)的融資模式，不再只將資金投入大企業(yè)，處理了供應(yīng)鏈中的各環(huán)節(jié)資金不均的情況，更能進(jìn)一步加快中小型企業(yè)的發(fā)展，維持鏈條的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。一旦中小型企業(yè)產(chǎn)生提高自身信譽(yù)度的想法，就應(yīng)該增大其在供應(yīng)鏈中的地位及信用，否則就會(huì)產(chǎn)生信用的降低等懲罰。供應(yīng)鏈?zhǔn)侄蔚某霈F(xiàn)可以讓鏈條中的企業(yè)保持統(tǒng)一的目標(biāo)：企業(yè)自身發(fā)展與創(chuàng)造利益的同時(shí)，幫助群體共同進(jìn)步。處于供應(yīng)鏈中的企業(yè)進(jìn)行相互合作，漸漸就可以形成一種“共生和反哺”的體系。

2、實(shí)現(xiàn)了供應(yīng)鏈各節(jié)點(diǎn)的銜接功能，提高了融資效率

“短”、“平”、“快”是中小企業(yè)融資的特點(diǎn)。固有的金融管理模式中，銀行的融資大門只面對(duì)大型企業(yè)，小型企業(yè)因其投入低、回本小等問(wèn)題被拒之門外。供應(yīng)鏈進(jìn)行的融資改變了這一現(xiàn)狀，供應(yīng)鏈融資使銀行擺脫了只為單個(gè)企業(yè)提供金融服務(wù)的弊端，從融資鏈的整體進(jìn)行考慮，衡量企業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)向。銀行在鏈條中不單單是一個(gè)基金的提供角色，同時(shí)也是同企業(yè)進(jìn)行合作的角色。它起到了讓供應(yīng)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)都進(jìn)行銜接的功效，利用銀行與物流、市場(chǎng)及買賣雙發(fā)的合作關(guān)系，運(yùn)用相似的方法，發(fā)展成融資與管理完善的鏈條，簡(jiǎn)化了傳統(tǒng)融資的復(fù)雜過(guò)程。經(jīng)過(guò)供應(yīng)鏈的模式，銀行同各個(gè)鏈條的企業(yè)進(jìn)行了密致的關(guān)聯(lián)，從而形成了長(zhǎng)期穩(wěn)固的資金鏈條關(guān)系，這樣不但可以減少融資資金的投入成本，并且可以提高銀行的業(yè)務(wù)效益收獲。

3、沖破了傳統(tǒng)融資模式擔(dān)保物限制，創(chuàng)新了擔(dān)保方式

大多數(shù)中小企業(yè)沒(méi)有符合銀行要求的固定資產(chǎn)擔(dān)?；蛘卟粍?dòng)產(chǎn)的抵押。供應(yīng)鏈融資打破了傳統(tǒng)融資的思維，不再是強(qiáng)制性的要求企業(yè)進(jìn)行固定資產(chǎn)或者不動(dòng)產(chǎn)的抵押，用企業(yè)中的收賬項(xiàng)目或者動(dòng)產(chǎn)作為抵押條件，從而更加的具有靈活性能及流動(dòng)性能。由于供應(yīng)鏈中的企業(yè)活動(dòng)的中心是圍繞中心企業(yè)展開的，那么它的收賬項(xiàng)目的信用也與中心企業(yè)的信用相關(guān)聯(lián)，因此，在供應(yīng)鏈融資模式下，銀行面向中小企業(yè)的供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)程度減低到與核心企業(yè)貸款接近的水平。

二、對(duì)中小型企業(yè)中供應(yīng)鏈方法融資的發(fā)展及對(duì)策進(jìn)行的探討

就我國(guó)目前的國(guó)情看來(lái)，中小型企業(yè)的融資困難等問(wèn)題是長(zhǎng)期存在的，所以，加大力度開展中小型企業(yè)的融資鏈條方法進(jìn)行融資的模式，就有著很大的發(fā)展前景及市場(chǎng)效益。下述觀點(diǎn)就是針對(duì)中小型企業(yè)中供應(yīng)鏈融資的發(fā)展方向和對(duì)策進(jìn)行探討。

（一）增進(jìn)供應(yīng)鏈相互融資關(guān)系