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理財(cái)保險(xiǎn)的安全性范文第1篇

各保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的優(yōu)缺點(diǎn)：

目前市面上的保險(xiǎn)產(chǎn)品主要分為4種：傳統(tǒng)險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)、萬能險(xiǎn)和投資連結(jié)險(xiǎn)。從種類上看，傳統(tǒng)險(xiǎn)屬于純保障類保險(xiǎn)，后3種保險(xiǎn)則將保障和投資融于一體，屬于投資型險(xiǎn)種（也稱理財(cái)保險(xiǎn)）。但理財(cái)功能也不盡相同。

分紅型保險(xiǎn)

分紅型保險(xiǎn)與純儲(chǔ)蓄性業(yè)務(wù)的存款相比，是一種具有儲(chǔ)蓄功能附帶投資風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，其優(yōu)點(diǎn)是安全性好，不扣利息稅，除能獲得利息外還能分享保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)成果，當(dāng)然還能附帶一定的保險(xiǎn)功能。它的缺點(diǎn)是收益具有不確定性（收益＝保底收益＋不固定的分紅），投資不靈活，變現(xiàn)能力較差，還要支付一定費(fèi)用。

以泰康人壽的泰康金利兩全保險(xiǎn)（分紅型）為例，與銀行儲(chǔ)蓄存款進(jìn)行比較。10000元的分紅保險(xiǎn)一年可固定獲得收益178.76元（初步預(yù)期，有可能高或者低），而儲(chǔ)蓄存款一年期的稅前利率是2.79％，扣除20％利息稅后實(shí)際能獲得223.2元的收入，比分紅保險(xiǎn)一年固定獲得收益高出44.44元，也就相當(dāng)于用44.44元的成本去換取保險(xiǎn)公司的分紅和保險(xiǎn)。如果你相信保險(xiǎn)公司每年分紅會(huì)在1.5%以上，買分紅保險(xiǎn)就劃算，否則就不劃算。

投資連結(jié)保險(xiǎn)

投連險(xiǎn)全稱投資連結(jié)保險(xiǎn)，它將保險(xiǎn)與投資融于一身，其保費(fèi)也分為保障與投資兩個(gè)賬戶。進(jìn)入保障賬戶的資金用來投保人身險(xiǎn)，其他資金扣除公司管理費(fèi)和賬戶管理費(fèi)后，進(jìn)入投資賬戶，由理財(cái)專家代為投資，投資收益分配給投資者。

相比較而言，“投連險(xiǎn)”的投資功能最強(qiáng)。根據(jù)不同投資者投資取向、財(cái)政狀況及承受風(fēng)險(xiǎn)能力的不同，投資賬戶一般會(huì)分為3個(gè)子賬戶：基金投資賬戶，投資賬戶和穩(wěn)健增長(zhǎng)賬戶。它們分別投資于證券投資基金、債券和貨幣市場(chǎng)投資工具。保險(xiǎn)公司的理財(cái)專家會(huì)按照既定的投資策略和投資計(jì)劃，依據(jù)市場(chǎng)因素及各種投資工具的特點(diǎn)，為投資者選擇最佳的組合，以期獲得最大的收益。不過，投連險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)高，如果出現(xiàn)投資虧損，投保人將獨(dú)自承擔(dān)投資賬戶的損失。

萬能壽險(xiǎn)

萬能險(xiǎn)也有投資功能和保障功能，其中以投資功能為主?？蛻羲坏谋ＹM(fèi)被分為兩部分，一部分用于繳納保障費(fèi)用，另一部分扣除初始費(fèi)用和其他費(fèi)用后投入保險(xiǎn)公司單獨(dú)開設(shè)的投資賬戶，該賬戶由保險(xiǎn)公司組織投資專家運(yùn)作，客戶分享該賬戶的投資收益。

其實(shí)僅就投資功能而言，對(duì)于金額較少(如每年10000元之下)、投資期又不長(zhǎng)(如不足10年)的市民來說，投資萬能險(xiǎn)的收益還不如存銀行。只有大額、長(zhǎng)期的投資，才有比較明顯的收益優(yōu)勢(shì)。

例如，同樣是繳費(fèi)10年平安萬能險(xiǎn)，每年交5萬保費(fèi)的收益優(yōu)勢(shì)就比其他存款大一些。

依據(jù)條款，在投保的前3年，保險(xiǎn)公司會(huì)分別扣除7500元、6500元和5250元的初始費(fèi)用，第四、五年均需扣除4100元初始費(fèi)用，第六年到第十年則需每年扣除1750元的初始費(fèi)用。

同樣按目前市面上較高的結(jié)算年利率3.6%估算，經(jīng)過5年、10年和15年，萬能險(xiǎn)賬戶中的實(shí)際收益分別約為249646元、573131元和685665元。

而每年將5萬元錢存在銀行，按現(xiàn)行利率估算，經(jīng)過5年、10年和15年，獲得的本息分別約為262810元、569141元和663391元。

因此，萬能險(xiǎn)購(gòu)買者最好具備幾個(gè)條件：第一，有穩(wěn)定持續(xù)的收入；第二，有一筆富裕資金且長(zhǎng)期內(nèi)沒有其他投資意向；第三，對(duì)萬能險(xiǎn)的收益回報(bào)有中長(zhǎng)期準(zhǔn)備，至少應(yīng)在5年以上。

保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品可以換取現(xiàn)金

進(jìn)行保險(xiǎn)理財(cái)后，如果生活陷入困境，還可將保單通過質(zhì)押來獲得一筆貸款，渡過難關(guān)。

哪些保單具有質(zhì)押貸款功能呢？目前市場(chǎng)上可以買到的人壽保險(xiǎn)中，有些保單條款中設(shè)有“保單質(zhì)押”約定，明確保單持有人急需現(xiàn)金時(shí)，可根據(jù)這項(xiàng)規(guī)定向保險(xiǎn)公司申請(qǐng)辦理質(zhì)押貸款。

理財(cái)保險(xiǎn)的安全性范文第2篇

近日，新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司推出了個(gè)人兩全保險(xiǎn)新品――美滿安康兩全保險(xiǎn)(A款)(分紅型)，并率先在北京、天津、山西、陜西、湖南、湖北、河北、寧夏、黑龍江等省市面市。

美滿安康兩全保險(xiǎn)具備多重功能：

快速返還。具有三年一次的終身現(xiàn)金返還功能，在以復(fù)利增額的方式下每3年返還有效保額的9％，直至終身。

分紅遞增。采用新華人壽特有的保額分紅方式，自動(dòng)提高保險(xiǎn)保障．無須體檢、加費(fèi)，客戶的保障也可以持續(xù)增高，從而有效緩解通脹壓力并增加保障利益，放大保障額度。

祝壽養(yǎng)老。添加了“六六祝壽”功能，基于復(fù)利增額的分紅方式使客戶在66歲時(shí)能夠領(lǐng)取到等同于有效保額的祝壽金．用于規(guī)劃自己的晚年生活。

高額保障。設(shè)計(jì)了兩倍保障功能．即客戶66周歲之前可享受雙倍的生命保障功能：66周歲之后享受單倍的生命保障功能。

大眾理財(cái)?！斑m用人群廣泛”是該產(chǎn)品的重要特點(diǎn)之一，它適合不同地域、不同年齡、不同職業(yè)的客戶群體，并且對(duì)于不同群體都有與之相適應(yīng)的購(gòu)買點(diǎn)。

“太平盈利多理財(cái)計(jì)劃”北京銀保全新上市

近日，太平人壽保險(xiǎn)有限公司將穩(wěn)健與浮動(dòng)收益，以及風(fēng)險(xiǎn)、健康保障多種因素有機(jī)結(jié)合，推出了一款創(chuàng)新概念的“太平盈利多理財(cái)保障計(jì)劃”。該計(jì)劃采用穩(wěn)健型投資策略，承諾最低年利率2 25％(10年后可調(diào))．上不封頂，且免征利息稅。在確保資金安全的前提下．設(shè)獨(dú)立賬戶進(jìn)行投資運(yùn)作，根據(jù)投資表現(xiàn)提供浮動(dòng)收益．每月月初進(jìn)行信息披露。該計(jì)劃在資金保值增值之外，還提供雙倍意外人身保障，保障期長(zhǎng)至75周歲，抵御因意外可能帶來的家庭風(fēng)險(xiǎn)。太平盈利多的變現(xiàn)能力較強(qiáng)．當(dāng)資金周轉(zhuǎn)困難時(shí)，客戶可以隨時(shí)申請(qǐng)部分或全部領(lǐng)取賬戶資金．無需支付任何解約費(fèi)用。同時(shí)．太平盈利多鼓勵(lì)客戶進(jìn)行中長(zhǎng)期的穩(wěn)健理財(cái)規(guī)劃．為此，該計(jì)劃設(shè)長(zhǎng)期持續(xù)獎(jiǎng)金．連續(xù)10年每年額外派發(fā)1％的持續(xù)獎(jiǎng)金給予客戶，相當(dāng)于全額返回該計(jì)劃建立時(shí)全部的初始費(fèi)用。

該計(jì)劃已經(jīng)在工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)村信用合作社、郵政儲(chǔ)蓄等網(wǎng)點(diǎn)全面上柜，出生滿60天一65周歲的客戶都可以辦理，1萬元起售．1000元遞增。

中美大都會(huì)人壽推出

投資保障型理財(cái)新產(chǎn)品“終身壽險(xiǎn)（萬能型）”

9月1日，中美大都會(huì)人壽保險(xiǎn)有限公司正式推出一款新的產(chǎn)品――終身壽險(xiǎn)1萬能型)。該款新品在保額的選擇、保費(fèi)的繳納方面更加靈活，在投資收益方面更加穩(wěn)定透明，并且兼顧了安全性、流動(dòng)性、收益性的金融保險(xiǎn)產(chǎn)品特性。

這款新品集壽險(xiǎn)保障和投資理財(cái)于一體?？蛻衾U納的保險(xiǎn)費(fèi)在扣除相關(guān)費(fèi)用后，一部分用于購(gòu)買所期望的壽險(xiǎn)保障．一部分進(jìn)入個(gè)人賬戶，由投資專家進(jìn)行投資管理．保值增值，保證利率最低達(dá)2％。

客戶還可依照人生不同階段的不同需求，靈活調(diào)整保障金額和保費(fèi)額度，隨時(shí)擁有合適和充分的保障。在任何年度．客戶都可根據(jù)財(cái)務(wù)需求，隨時(shí)部分領(lǐng)取個(gè)人保單賬戶價(jià)值。當(dāng)財(cái)務(wù)狀況發(fā)生特殊，情況時(shí)，客戶還可以緩交保費(fèi)，只要賬戶金額足以扣除保障成本及保單管理費(fèi)，保單繼續(xù)生效，保障計(jì)劃不會(huì)中斷。在擁有該產(chǎn)品保單兩年以上．客戶可以申請(qǐng)保單貸款．而無需其它任何抵押或資信審核，貸款金額可高達(dá)保單賬戶價(jià)值凈額的70％。貸款年利息為同期人民銀行公布的2年定期存款利率+2％，并且按月以單利計(jì)算。

此款產(chǎn)品信息透明，保障成本和各項(xiàng)費(fèi)用的分配比例分項(xiàng)列明。公司每月公布結(jié)算利率．并于每個(gè)保險(xiǎn)單周年日向客戶寄送一份保單年度報(bào)告，讓客戶全面掌握賬戶價(jià)值等信息。

上投摩根阿爾法基金正式發(fā)行

9月1 4日．上投摩根富林明基金管理有限公司旗下第三只基金產(chǎn)品――上投摩根阿爾法基金在全國(guó)正式發(fā)售。該基金主代銷行和基金托管人為中國(guó)建設(shè)銀行，同時(shí)通過國(guó)泰君安證券、上海證券、招商證券、申銀萬國(guó)證券等代銷機(jī)構(gòu)公開發(fā)售。

上投摩根阿爾法基金屬于股票型基金，其投資對(duì)象包括股票、債券、貨幣市場(chǎng)工具及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許的其它投資品種。股票投資范圍為所有在國(guó)內(nèi)依法發(fā)行的A股，債券投資的主要品種包括國(guó)債、金融債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換債券等，貨幣市場(chǎng)工具包括短期票據(jù)、回購(gòu)、銀行存款以及1年以內(nèi)(含1年)的國(guó)債、金融債、企業(yè)債等。在正常情況下，基金投資組合中股票投資比例為基金凈資產(chǎn)的60％～95％，其它為5％40％。業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：新華富時(shí)A全指×80％+同業(yè)存款利率×20％。

華夏銀行總行營(yíng)業(yè)部首次發(fā)行華夏外匯卡

8月14日，華夏銀行總行營(yíng)業(yè)部正式推出華夏外匯卡的萬事順(Maestro)國(guó)際借記卡。

華夏外匯卡涵蓋了符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的主流國(guó)際借記卡的優(yōu)勢(shì)功能，如免除年費(fèi)、存款計(jì)息、憑密碼連線安全交易等。更為突出的是．華夏外匯卡是目前市場(chǎng)上所有國(guó)際卡中申領(lǐng)時(shí)間最短的，其即時(shí)申領(lǐng)的特點(diǎn)可使申請(qǐng)人在交付申請(qǐng)表格后十幾分鐘之內(nèi)就能領(lǐng)到華夏外匯卡。

華夏外匯卡是華夏銀行為適應(yīng)市場(chǎng)需要發(fā)行的國(guó)際通用的電子支付產(chǎn)品，同時(shí)為境內(nèi)外匯持有者提供理財(cái)渠道，實(shí)現(xiàn)24小時(shí)個(gè)人外匯實(shí)盤買賣．充分體現(xiàn)了一卡多能。

華夏外匯卡的市場(chǎng)定位主要是出境旅游者、出國(guó)留學(xué)人員、在國(guó)內(nèi)向境外游客提供服務(wù)及商品的自由職業(yè)者、海外航線的空乘人員、外匯投資者等經(jīng)常有外匯收入的人士。

民生銀行首家推出人民結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品

經(jīng)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)．中國(guó)民生銀行首家成功獲得了開辦人民幣結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的資格，并于9月21～28日發(fā)售首期人民幣結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。

理財(cái)保險(xiǎn)的安全性范文第3篇

這一幕真實(shí)的場(chǎng)景，是某保險(xiǎn)公司即將推出的電子保單項(xiàng)目。不久的將來，售險(xiǎn)員還會(huì)攜帶配備Wacom的簽名數(shù)位板為廣大客戶提供上門辦理保險(xiǎn)的服務(wù)。

電子化趨勢(shì)

不僅僅是保險(xiǎn)行業(yè)，眾多需要客戶進(jìn)行簽名確認(rèn)的服務(wù)性行業(yè)，如今都可以使用Wacom的電子簽名設(shè)備進(jìn)行安全快捷的電子簽名確認(rèn)。從2010年開始，中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)公司就開始在全國(guó)范圍內(nèi)推廣“無紙化營(yíng)業(yè)廳”項(xiàng)目，Wacom的電子簽名設(shè)備在其中扮演了重要的角色。

電子簽名的應(yīng)用不僅節(jié)省時(shí)間、金錢和紙張，提升服務(wù)效率和提高客戶滿意度，還能帶來業(yè)務(wù)流程的簡(jiǎn)化、工作效率的提高。以某地區(qū)移動(dòng)運(yùn)營(yíng)公司為例：該公司目前每年僅在單據(jù)印制方面的資金投入就達(dá)到300-400萬元，如果再加上業(yè)務(wù)辦理過程的打印、單據(jù)的存儲(chǔ)及管理等費(fèi)用，每年的支出甚至超過2000萬元。實(shí)行了電子簽名后，四聯(lián)單據(jù)可以減少四分之三的成本，更為重要的是電子簽名實(shí)現(xiàn)了無紙化，從而實(shí)現(xiàn)了資源節(jié)約和綠色環(huán)保。

近些年來，我國(guó)銀行業(yè)面臨巨大的節(jié)能減排壓力，一方面來自國(guó)家不斷加大節(jié)能減排的調(diào)控力度，另一方面則源自銀行內(nèi)部發(fā)展的迫切需要。而推廣應(yīng)用電子簽名則是銀行業(yè)依靠節(jié)能減排降低成本的有效手段。盡管我國(guó)銀行業(yè)受各種條件所限未能大范圍推廣應(yīng)用電子簽名，但電子簽名帶來的各種好處卻使得銀行不得不為之心動(dòng)。有調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，銀行分支柜臺(tái)網(wǎng)點(diǎn)每筆交易的費(fèi)用成本為1.07元，電話銀行為0.45元，ATM自助銀行為0.27元，而電子銀行成本僅為0.01元。

懸殊數(shù)據(jù)的原因是電子銀行能夠節(jié)約大量的紙質(zhì)資源和能耗資源，以及加速銀行業(yè)務(wù)辦理流程。Wacom中國(guó)公司新行業(yè)銷售部電子簽批行業(yè)經(jīng)理張鈞翔以全面實(shí)施電子簽名的香港匯豐銀行為例，向記者算了一筆賬，香港匯豐銀行全港100家分行總共有1400個(gè)柜臺(tái)設(shè)置了Wacom的電子簽名設(shè)備，每年可支持1500萬宗交易，能大大減少紙張用量；同時(shí)交易時(shí)間平均縮短14%。

與時(shí)下異常火爆的網(wǎng)銀業(yè)務(wù)相比，大力推進(jìn)電子簽名顯得更切實(shí)可行?！半m說不少銀行推出了以網(wǎng)銀U盾形式出現(xiàn)的電子化手段，但對(duì)于我國(guó)龐大的人口基數(shù)來說，難以做到‘人手一key’。另外，目前的電子銀行在節(jié)能減排上的效果是有限的，真正的耗能耗材大戶是個(gè)人金融部、資金管理部等業(yè)務(wù)部門，而這些部門的無紙化程度還處在非常初級(jí)的階段?！蹦彻煞葜沏y行一位不愿透露姓名的人士坦言。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2011年末，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)總數(shù)達(dá)到20.09萬家，如果所有的銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)都能采用電子簽名，那么所節(jié)約的資源將是海量級(jí)的。

安全第一

除了在成本控制方面的突出優(yōu)勢(shì)，電子簽名的安全性也得到了業(yè)內(nèi)的一致認(rèn)可。

電子簽名終端的應(yīng)用看似簡(jiǎn)單，實(shí)則包含著很重要的認(rèn)證環(huán)節(jié)，這需要集成商緊密配合，以確保電子簽字符合中國(guó)的《電子簽名法》要求，具有法律效力。以Wacom的STU-500B LCD簽名數(shù)位板為例，它采用的是先進(jìn)硬件技術(shù)的液晶數(shù)位板和小巧的5英寸（12.7厘米）液晶數(shù)位屏，當(dāng)人們?cè)跀?shù)位屏上簽字時(shí)，STU-500B能夠?qū)崟r(shí)顯示簽名。此外，獨(dú)特的壓感筆技術(shù)及電磁感應(yīng)技術(shù)讓STU-500B不僅能實(shí)現(xiàn)筆和紙的真實(shí)書感，同時(shí)還能完整而準(zhǔn)確地輸入用戶在簽署名字時(shí)的各種生物特征和習(xí)慣。再配合動(dòng)態(tài)加密校驗(yàn)數(shù)據(jù)傳輸方式和唯一產(chǎn)品ID的安全特性，令其安全性和防偽識(shí)別特性極強(qiáng)，甚至一些在過去需要筆跡鑒定專家才能實(shí)現(xiàn)的筆跡真?zhèn)舞b別，都能在STU-500B所采集的電子簽名數(shù)據(jù)支持下輕易地通過軟件全部實(shí)現(xiàn)。

通過與系統(tǒng)集成商們廣泛深入的合作，簽名數(shù)位板具備為用戶信息化系統(tǒng)提供準(zhǔn)確、原始和完備的電子簽名數(shù)據(jù)保證的能力，讓信息化系統(tǒng)具備更高的可拓展性和可選擇性。目前，國(guó)內(nèi)外眾多的通訊、酒店、零售等服務(wù)型行業(yè)都開始使用Wacom的電子簽名設(shè)備為客戶提供無紙化服務(wù)。而在國(guó)內(nèi)，作為對(duì)簽名確認(rèn)有大量使用需求的金融行業(yè)，部分具有前瞻性視野的企業(yè)已經(jīng)開始嘗試提供電子簽名確認(rèn)服務(wù)。

“其實(shí)國(guó)內(nèi)銀行在推廣應(yīng)用電子簽名方面早已有所行動(dòng)。比如，中國(guó)銀行（香港）有限公司就已經(jīng)開始采用電子簽名進(jìn)行試點(diǎn)，我認(rèn)為這是在為中國(guó)銀行業(yè)大范圍推廣應(yīng)用電子簽名探路，如果進(jìn)展順利、效果良好，其成功的經(jīng)驗(yàn)可以借鑒。畢竟，在銀行業(yè)，安全壓倒一切?！睒I(yè)內(nèi)人士透露。

理財(cái)保險(xiǎn)的安全性范文第4篇

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行　轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略　零售業(yè)務(wù)　產(chǎn)品創(chuàng)新　客戶關(guān)系管理

中圖分類號(hào)：F830.49 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1006-1770(2007)10-009-06

一、我國(guó)商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的必要性

當(dāng)今國(guó)際商業(yè)銀行著重發(fā)展零售業(yè)務(wù)，這一特征在中國(guó)也非常明顯，商業(yè)銀行由批發(fā)業(yè)務(wù)為主轉(zhuǎn)向側(cè)重于零售業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，是適應(yīng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化的需要。

首先，金融客戶的差異化產(chǎn)品需求特性是零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的基本誘致因素。按國(guó)際通用標(biāo)準(zhǔn)衡量，國(guó)內(nèi)擁有百萬美元以上資產(chǎn)的個(gè)人已達(dá)25萬人，個(gè)人金融資產(chǎn)總量達(dá)到20萬億元。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局預(yù)測(cè)，到2010年，我國(guó)將有1.7億人口步入中產(chǎn)階級(jí)。個(gè)人收入的持續(xù)增長(zhǎng)和分化導(dǎo)致了金融消費(fèi)結(jié)構(gòu)的不斷升級(jí)，金融客戶的消費(fèi)模式由被動(dòng)轉(zhuǎn)向主動(dòng)，傳統(tǒng)的存款產(chǎn)品主要是應(yīng)對(duì)不確定性的預(yù)防性儲(chǔ)蓄，隨著統(tǒng)籌性和隱性的社會(huì)保障體系的不斷完善和個(gè)人收入的不斷增長(zhǎng)，強(qiáng)制性的預(yù)防性儲(chǔ)蓄將得到很大程度的釋放，個(gè)人將有充分的實(shí)力和自由來選擇各種以增值保值為主要目的差異化、個(gè)性化金融產(chǎn)品。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是一種消費(fèi)者經(jīng)濟(jì)，消費(fèi)模式和結(jié)構(gòu)的變遷必然推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的不斷改造和升級(jí)，因此，商業(yè)銀行適應(yīng)個(gè)人金融消費(fèi)需求變化的零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略是一種順應(yīng)環(huán)境變化的必要措施。

其次，巨額的存差和利率市場(chǎng)化的不斷推進(jìn)，將導(dǎo)致傳統(tǒng)批發(fā)業(yè)務(wù)利差收入大幅度壓縮，這是商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的基本動(dòng)力。我國(guó)在2006年3月金融機(jī)構(gòu)的存貸差達(dá)9.7萬億元，在利率市場(chǎng)化不斷推進(jìn)的趨勢(shì)下，銀行只有以較低的價(jià)格將過剩的資金貸放出去，這將導(dǎo)致較低的利息收入。零售產(chǎn)品卻能帶來較大的非利息收入，從全球范圍來看，西方發(fā)達(dá)國(guó)家銀行中零售業(yè)務(wù)對(duì)總利潤(rùn)的貢獻(xiàn)率一般達(dá)30-50%，特別突出的如2004年美國(guó)銀行的零售業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)率達(dá)80%以上(李石凱，2006)，花旗集團(tuán)、摩根大通、美洲銀行、第一銀行、威爾斯法格、華盛頓互助等大型銀行集團(tuán)零售業(yè)務(wù)對(duì)銀行利潤(rùn)的貢獻(xiàn)程度都在60%以上(李志輝，王志軍，2005)；而國(guó)內(nèi)銀行零售業(yè)務(wù)對(duì)總利潤(rùn)的貢獻(xiàn)率一般在10%以下，中國(guó)銀行較為突出，在2005年個(gè)人銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)生的利潤(rùn)達(dá)188億元，占總利潤(rùn)的35%(鄭璇，2006)，從這里我們可以感受到我國(guó)商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)發(fā)展的差距，同時(shí)，也從中凸現(xiàn)了零售業(yè)務(wù)發(fā)展的契機(jī)和前景，因此，出于謀求商業(yè)銀行利益最大化的考慮，零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略是一種最優(yōu)化選擇的結(jié)果。

第三，企業(yè)直接融資比例的擴(kuò)大壓縮了批發(fā)業(yè)務(wù)的發(fā)展空間，這是商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的又一重要因素。近年來，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷完善和健康發(fā)展以及股權(quán)分置改革的成功，我國(guó)上市公司可以通過直接融資渠道以較低成本從資本市場(chǎng)中獲得所需資金，因此，這將導(dǎo)致間接融資的批發(fā)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，總體規(guī)模不斷萎縮，利潤(rùn)空間越來越窄，而零售業(yè)務(wù)具有較弱的利率相關(guān)性、較強(qiáng)的抗周期性和較大的靈活性，從產(chǎn)品開發(fā)、銷售和管理等各方面都呈現(xiàn)出非常大的彈性，這無疑成為商業(yè)銀行穩(wěn)定的潛在利潤(rùn)來源，因此，商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略將成為其重要的潛在利潤(rùn)來源。

第四，金融脫媒趨勢(shì)促使銀行更加慎重地平衡金融產(chǎn)品的收益性和安全性要求，這是商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的必然要求。全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要趨勢(shì)就是金融越來越脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，其自身呈現(xiàn)出顯著的規(guī)律性，同時(shí)，也面臨著本身難以克服的內(nèi)生脆弱性。零售業(yè)務(wù)的一個(gè)顯著特點(diǎn)就是產(chǎn)品的多元性和差異化，產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益特性并非均勻同質(zhì)，根據(jù)馬柯維茨的投資組合理論，零售產(chǎn)品的總體風(fēng)險(xiǎn)有可能在產(chǎn)品種類不斷擴(kuò)大的情況得到顯著的規(guī)避，因此，發(fā)展零售業(yè)務(wù)也是商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)在要求。

第五，資本充足率的法定要求也是商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的重要誘因之一。巴塞爾協(xié)議要求銀行的核心資本充足率達(dá)總風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)到4%，批發(fā)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張無疑要求增加銀行資本，這對(duì)銀行是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。零售業(yè)務(wù)中很大一部分如理財(cái)業(yè)務(wù)、長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)等等都不歸屬于風(fēng)險(xiǎn)資本范疇，不形成資本增加的壓力，因此，商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略也是應(yīng)對(duì)資本壓力的反映。

最后，商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略是應(yīng)對(duì)外資銀行進(jìn)入的基本對(duì)策和手段。根據(jù)WTO相關(guān)協(xié)定，在2006年底我國(guó)金融領(lǐng)域?qū)嵭腥骈_放，大量外資銀行如花旗銀行、渣打銀行、摩根大通、東京三菱銀行、匯豐銀行等涌入大陸，這些銀行的混業(yè)經(jīng)營(yíng)特征非常明顯，且具有管理和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，它們直接的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)象就是各大商業(yè)銀行的高端客戶，因此，如果沒有競(jìng)爭(zhēng)性的金融產(chǎn)品和服務(wù)特色，各大商業(yè)銀行難免會(huì)失去一部分個(gè)性化需求明顯的大客戶，造成優(yōu)質(zhì)客戶流失，所以，大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)是現(xiàn)實(shí)約束條件下的最佳應(yīng)對(duì)策略。

二、產(chǎn)品內(nèi)涵的轉(zhuǎn)變：綜合化、個(gè)性化與差異化

西方主要發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行在20世紀(jì)90年代后期基本上實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型，全方位、深層次地發(fā)展商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)。金融企業(yè)開發(fā)的產(chǎn)品能不能滿足消費(fèi)者的需求是決定金融企業(yè)成敗的第一要素，西方銀行業(yè)開發(fā)的零售產(chǎn)品涉及到了貨幣性金融產(chǎn)品(短期)、資本性金融產(chǎn)品(長(zhǎng)期)和或有性金融產(chǎn)品(條件)，基本上覆蓋了貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)。借鑒國(guó)際慣例，商業(yè)銀行的零售業(yè)務(wù)可分為五大類：信用卡業(yè)務(wù)、私人銀行業(yè)務(wù)、消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)、貴賓理財(cái)業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)零售銀行業(yè)務(wù)。稍微分細(xì)一點(diǎn)，零售產(chǎn)品主要由類構(gòu)成，從對(duì)銀行利潤(rùn)貢獻(xiàn)最小的次序排列，依次是基本賬戶、儲(chǔ)蓄、 保險(xiǎn)(汽車、 家戶、 債權(quán))、直接投資(股票、債券)、消費(fèi)者貸款、信用卡、長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄(人壽、養(yǎng)老、 共同基金)和抵押貸款。

西方零售銀行開發(fā)和銷售零售產(chǎn)品的基本模式是以基本賬戶為基礎(chǔ)。根據(jù)客戶的需求偏好特性(主要指風(fēng)險(xiǎn)和收益要求或償貸模式)和實(shí)際能力來推銷零售產(chǎn)品。由于資本品、保險(xiǎn)品以及其它一些長(zhǎng)期性存款產(chǎn)品的供應(yīng)商競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，所以，商業(yè)銀行綁定在基本賬戶上綜合開發(fā)的銀行零售產(chǎn)品主要以存款性產(chǎn)品為主，表1是歐洲12國(guó)商業(yè)銀行通過基本賬戶交叉銷售金融零售產(chǎn)品的統(tǒng)計(jì)表。

表1表明存款類的零售產(chǎn)品在西方發(fā)達(dá)國(guó)家依然是高居榜首，其次是信用卡，比例最小的是直接投資，但其最高銷售率的銀行和國(guó)家相對(duì)其它產(chǎn)品而言也不一定是最低的。

由于我國(guó)商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)起步較晚，因此，零售產(chǎn)品種類比較單一、內(nèi)涵重復(fù)，只能滿足客戶的被動(dòng)需求。我國(guó)商業(yè)銀行的零售產(chǎn)品主要局限于品種比較單一的存款類產(chǎn)品、消費(fèi)貸款和信用卡產(chǎn)品上，隨著客戶需求的多樣化，存款類產(chǎn)品的吸引力越來越低；消費(fèi)貸款中住房貸款占了80%，住房貸款具有很強(qiáng)的順經(jīng)濟(jì)周期性，在房?jī)r(jià)不斷攀升時(shí)易受宏觀調(diào)控的影響，所以，這部分盈利不具有穩(wěn)定性；信用卡產(chǎn)品的盈利空間往往取決于消費(fèi)者的主觀誠(chéng)信度和個(gè)人還貸水平，由于我國(guó)的征信體系建設(shè)比較落后，這使得在短期內(nèi)難以從制度上根除信用風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，信用卡消費(fèi)的主體大部分是收入較低的年輕人，使信用卡產(chǎn)品的盈利性也受到較大制約。因此，我國(guó)商業(yè)銀行要大力開發(fā)適合消費(fèi)者需求的零售產(chǎn)品。

我國(guó)商業(yè)銀行零售產(chǎn)品的開發(fā)一方面可以借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，可以綜合開發(fā)貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)的產(chǎn)品；另一方面也要注重創(chuàng)新，創(chuàng)新可以從以下幾個(gè)方面來考慮，一是創(chuàng)新出國(guó)外沒有的零售產(chǎn)品，當(dāng)然，這需要一定的制度、想象力和實(shí)際經(jīng)驗(yàn)支持，這種創(chuàng)新被稱為“藍(lán)海戰(zhàn)略”，“藍(lán)海戰(zhàn)略”是金和莫博涅二人在《藍(lán)海戰(zhàn)略》一書中提出的有別于傳統(tǒng)戰(zhàn)略的一種新的戰(zhàn)略思路；二是可以考慮各種產(chǎn)品的組合，如理財(cái)產(chǎn)品與信用卡結(jié)合起來、存款與養(yǎng)老結(jié)合起來等等，這類創(chuàng)新也不難，但仍然需要相關(guān)的金融制度配合；三是在零售產(chǎn)品上提供成本低廉的高附加值，例如，據(jù)統(tǒng)計(jì)一個(gè)家庭的日常開支只要經(jīng)過簡(jiǎn)單的記賬核算就可以使家庭大幅度減少不必要的開支，從而使家庭的總開支可以降低10%-30%，這對(duì)家庭來說是一筆不小財(cái)富。因此，銀行可以在網(wǎng)上專門提供一個(gè)簡(jiǎn)單、功能齊全、精巧的家庭會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)，只要通過用本銀行的賬號(hào)注冊(cè)就可以免費(fèi)使用，這個(gè)系統(tǒng)對(duì)每個(gè)家庭終身都是非常實(shí)用的，而且，每個(gè)家庭每天都上網(wǎng)記賬，也可以有很好賺取廣告費(fèi)的機(jī)會(huì)，而這個(gè)系統(tǒng)的開發(fā)成本幾乎為零，所以，這是一個(gè)高附加值，將其綁定在相關(guān)存款產(chǎn)品或其它產(chǎn)品上可以提高相關(guān)產(chǎn)品的銷售率；另外，通過免費(fèi)提供網(wǎng)絡(luò)資源也可以銷售更多的高附加值零售產(chǎn)品，例如，商業(yè)銀行可以在互聯(lián)網(wǎng)上建立一個(gè)常用的與居民緊密相關(guān)的資源網(wǎng)，如網(wǎng)上書店、青少年成才區(qū)、家庭醫(yī)生等等，只要通過該銀行的存款賬號(hào)或其它理財(cái)賬號(hào)注冊(cè)，這些資源免費(fèi)提供給客戶，成本很低，但對(duì)客戶很重要，因此，無疑能提高銀行零售產(chǎn)品的銷售率。

三、銷售渠道的新主張：傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)再造與電子網(wǎng)絡(luò)資源挖掘

國(guó)際商業(yè)銀行發(fā)展最為迅速的另一個(gè)特征是充分利用電子渠道來銷售零售產(chǎn)品，同時(shí)，也依據(jù)零售產(chǎn)品特點(diǎn)和客戶的需求特性對(duì)傳統(tǒng)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)加大了改造力度，更注重其功能性、人文性和個(gè)性的再造。傳統(tǒng)的零售產(chǎn)品分銷渠道主要是分支網(wǎng)點(diǎn)、郵寄、電話等，據(jù)調(diào)查，西方商業(yè)銀行零售產(chǎn)品中通過分支網(wǎng)點(diǎn)銷售的產(chǎn)品中，抵押貸款、人壽保險(xiǎn)、支票賬戶、投資、個(gè)人貸款、家財(cái)保險(xiǎn)、汽車保險(xiǎn)和信用卡業(yè)務(wù)比例分別達(dá)到72.6%、62.1%、60.3%、54.1%、52.7%、 27.7%、16.3% 、25.3%，而通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行銷售的相應(yīng)產(chǎn)品比例為4.3%、4.1%、9.0%、6.9%、13.5%、9.1%、6.4%、9.7%，其它的主要通過電話和郵寄來進(jìn)行的(數(shù)據(jù)來源：Retail Banker International, April 30, 2003)。從以上數(shù)據(jù)可知，傳統(tǒng)分銷網(wǎng)絡(luò)在零售業(yè)務(wù)中的作用是不可替代的，特別是對(duì)一些相對(duì)復(fù)雜的產(chǎn)品如抵押貸款、人壽保險(xiǎn)和支票賬戶等在個(gè)人貸款、家財(cái)保險(xiǎn)和信用卡等簡(jiǎn)單產(chǎn)品方面，互聯(lián)網(wǎng)的作用還是比較顯著。充實(shí)互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)外部網(wǎng)絡(luò)是電子渠道發(fā)展的主流，以花旗銀行為例，它用出色的網(wǎng)上銀行價(jià)值主張與其他對(duì)手相區(qū)別，實(shí)現(xiàn)了比市場(chǎng)平均水平更高的客戶群滲透率(例如，它的客戶有一半以上通過網(wǎng)上查詢賬戶，而市場(chǎng)平均水平為25%)?；ㄆ炜梢耘c專門做網(wǎng)上服務(wù)的機(jī)構(gòu)(如INGDirect)競(jìng)爭(zhēng)，即便在沒有眾多的網(wǎng)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)上同樣實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。

我國(guó)零售銀行的關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程在于制定正確的以客戶為驅(qū)動(dòng)的價(jià)值建議，雖然提供具有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品也是重要的一個(gè)方面，最困難的部分是如何營(yíng)銷。為了有效銷售更多的零售產(chǎn)品，傳統(tǒng)分銷網(wǎng)絡(luò)的再造是非常必需的，網(wǎng)絡(luò)再造的主要導(dǎo)向是如何在分行網(wǎng)點(diǎn)層面建立最優(yōu)越的客戶體驗(yàn)、如何使客戶覺得受重視、如何使客戶覺得他們得到了最佳的服務(wù)，同時(shí)又保證銀行的經(jīng)營(yíng)效益是可觀的。

從成本和收益的角度而言，傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)再造有四個(gè)方面的驅(qū)動(dòng)要素要考慮，前兩個(gè)方面旨在增加收入，后兩個(gè)方面旨在降低成本。一是提高網(wǎng)點(diǎn)一線員工客戶服務(wù)意識(shí)。提高客戶服務(wù)意識(shí)，很重要的一點(diǎn)是提高客戶服務(wù)人員的專業(yè)知識(shí)和服務(wù)技巧，這是同銀行在硬件投資上同樣重要的一種投入。隨著銀行產(chǎn)品的日趨多樣與復(fù)雜，如果一線員工沒有受到及時(shí)的、專業(yè)的培訓(xùn)，他們將很難為客戶提供很好的服務(wù)。二是促進(jìn)網(wǎng)點(diǎn)的交叉銷售而不僅僅是存取款。為銀行帶來利潤(rùn)的客戶往往都是購(gòu)買了銀行多個(gè)產(chǎn)品的客戶，因此網(wǎng)點(diǎn)應(yīng)該加強(qiáng)針對(duì)盈利客戶的交叉銷售能力。三是優(yōu)化網(wǎng)點(diǎn)的地理位置，針對(duì)不同的地理位置開設(shè)不同類型的網(wǎng)點(diǎn)。不同的商業(yè)環(huán)境應(yīng)該考慮不同類型的網(wǎng)點(diǎn)，不同的網(wǎng)點(diǎn)提供的服務(wù)內(nèi)容是不一樣的，開設(shè)與運(yùn)營(yíng)的成本也就自然不一樣。通常的網(wǎng)點(diǎn)類型包括：(1)OTO網(wǎng)點(diǎn)專為頂端客戶提供一對(duì)一的差別化、專項(xiàng)服務(wù)，這類網(wǎng)點(diǎn)位置、環(huán)境、服務(wù)、人員要求高，開設(shè)成本和運(yùn)營(yíng)成本高，只在能夠滿足相應(yīng)回報(bào)的地點(diǎn)設(shè)置。(2)綜合性金融超市網(wǎng)點(diǎn)，通過柜員、電話銀行、網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行、存取款機(jī)、自助查詢?cè)O(shè)備等，構(gòu)成豐富的與客戶多層面接觸的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，讓客戶能方便地選擇各種產(chǎn)品和服務(wù)，增加交叉銷售機(jī)會(huì)。(3)特色網(wǎng)點(diǎn)：如以個(gè)貸業(yè)務(wù)為主或以外幣業(yè)務(wù)為主的網(wǎng)點(diǎn)。(4)將一些后臺(tái)支持性的工作集中。可以集中起來的后臺(tái)支持性業(yè)務(wù)包括，會(huì)計(jì)核算、信息系統(tǒng)、客戶服務(wù)、采購(gòu)等。這樣一方面可以降低成本、提高工作效率，另一方面還能在很大程度上統(tǒng)一業(yè)務(wù)流程，提高工作的質(zhì)量。

從傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)再造的內(nèi)容來看，主要涉及到五個(gè)方面：一是分支業(yè)務(wù)模式再造，主要是指前臺(tái)業(yè)務(wù)和后臺(tái)業(yè)務(wù)從降低成本的角度進(jìn)一步集中，同時(shí)，柜臺(tái)人員要向銷售人員轉(zhuǎn)向；二是分支功能模式再造，主要指充分配置柜員區(qū)、自助區(qū)和銷售區(qū)的功能；三是銷售環(huán)境模式再造，主要指根據(jù)顧客的通常需求心理改造營(yíng)業(yè)和銷售環(huán)境，簡(jiǎn)單、個(gè)性、人文性、明亮、寬敞、舒適是主要特點(diǎn)；四是前端銷售模式再造，主要指由金融銷售網(wǎng)絡(luò)向商業(yè)銷售網(wǎng)絡(luò)滲透，如充分與超市、酒店、公路、鐵路、民航、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、水電、證券機(jī)構(gòu)、學(xué)校、零售商業(yè)區(qū)等合作，全面建立金融支持網(wǎng)絡(luò)；五是分支管理模式再造，主要指以縮短業(yè)務(wù)流程和降低管理成本思路的管理方式變革，以業(yè)務(wù)為導(dǎo)向而改變管理模式。

建設(shè)電子渠道服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，大力宣傳推廣電話理財(cái)、網(wǎng)上理財(cái)、自助理財(cái)。第一，可以實(shí)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品的自助銷售。以現(xiàn)代通訊技術(shù)和電子平臺(tái)提供的服務(wù)，對(duì)價(jià)值較高的中青年客戶和中高端客戶有較強(qiáng)的吸引力。第二，成本較低。匯豐銀行估計(jì)一次面對(duì)面的柜臺(tái)服務(wù)成本為30港元，而通過網(wǎng)上銀行、自助設(shè)備等電子渠道完成則僅為0.5港元；根據(jù)鄭州分行測(cè)算，柜面人工服務(wù)單筆成本約為3.3元，而自助渠道僅為每筆0.4元－1.6元。第三，可以節(jié)省人工服務(wù)資源，使網(wǎng)點(diǎn)有更多的資源投入對(duì)高端客戶的理財(cái)服務(wù)。

電子渠道的進(jìn)一步挖掘主要表現(xiàn)在:一是集中加強(qiáng)中間業(yè)務(wù)平臺(tái)建設(shè)，優(yōu)化網(wǎng)上交易、自助設(shè)備、電話銀行、手機(jī)銀行等功能，大力宣傳推廣電話理財(cái)、網(wǎng)上理財(cái)，利用自動(dòng)化、批量式處理業(yè)務(wù)，既節(jié)省成本，又方便客戶。二是提高電子渠道利用率，分流交易性業(yè)務(wù)和低端客戶。在對(duì)小額賬戶實(shí)行收費(fèi)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步引導(dǎo)和鼓勵(lì)客戶使用電子渠道，對(duì)使用電子化方式完成交易的客戶采取一些獎(jiǎng)勵(lì)措施或給予費(fèi)率優(yōu)惠，如網(wǎng)上交易、自助設(shè)備、電話銀行交易（基金、保險(xiǎn)、交費(fèi)、轉(zhuǎn)賬、充值、查詢等）手續(xù)費(fèi)比通過手工操作的交易費(fèi)率大幅度降低。三是提供實(shí)時(shí)、快捷的服務(wù)模式，如建立高速的網(wǎng)上銀行，電子渠道的優(yōu)點(diǎn)是能夠跨越時(shí)空的限制，因此，對(duì)傳統(tǒng)網(wǎng)點(diǎn)較少、服務(wù)成本高的銀行來說，大力發(fā)展電子渠道具有明顯的比較優(yōu)勢(shì)；四是提供更多銷售和服務(wù)模式，如以客戶特性而提供個(gè)人貸款、信用卡業(yè)務(wù)、國(guó)際支付業(yè)務(wù)。當(dāng)前的網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)主要集中在支付業(yè)務(wù)這一塊，其它業(yè)務(wù)不成熟，因此，開發(fā)挖掘其它產(chǎn)品是一種戰(zhàn)略性要求。

大力開發(fā)網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的一個(gè)基礎(chǔ)支持就是充分重視和運(yùn)用先進(jìn)的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，對(duì)中型商業(yè)銀行如交通銀行、招商銀行、中信銀行、光大銀行和興業(yè)銀行等而言，發(fā)展核心科技力提高網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行效率對(duì)彌補(bǔ)傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)的先天不足具有戰(zhàn)略性的指導(dǎo)意義。大力發(fā)展科技可以從兩個(gè)方面來考慮：一是建立有效的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)管理系統(tǒng)，如有效協(xié)調(diào)和平衡內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)之間的資源共享、充分安全地運(yùn)用外部網(wǎng)絡(luò)資源等，要確保網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的技術(shù)安全性、服務(wù)及時(shí)性、資源充分性；二是選擇性地重點(diǎn)開發(fā)計(jì)算機(jī)軟件系統(tǒng)，對(duì)于不存在潛在損害銀行和客戶利益的系統(tǒng)開發(fā)如一些可以公開的辦公系統(tǒng)、培訓(xùn)學(xué)習(xí)系統(tǒng)等可以外包，以降低計(jì)算機(jī)開發(fā)成本；對(duì)于業(yè)務(wù)系統(tǒng)如儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)系統(tǒng)、對(duì)公業(yè)務(wù)系統(tǒng)、理財(cái)業(yè)務(wù)系統(tǒng)和涉及銀行機(jī)密的辦公系統(tǒng)如會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)、統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)等應(yīng)花大力氣進(jìn)行開發(fā)，從長(zhǎng)期來說，這更有利于降低計(jì)算機(jī)開發(fā)成本。

四、銀行與客戶的價(jià)值共贏：實(shí)施系統(tǒng)性的客戶關(guān)系價(jià)值管理

西方商業(yè)銀行成功經(jīng)營(yíng)的另一個(gè)主要因素是非常重視協(xié)調(diào)和處理銀行與客戶的關(guān)系，主要體現(xiàn)在注重客戶價(jià)值管理，其主要特點(diǎn)：，一是充分全面地了解客戶的基本情況、產(chǎn)品需求、風(fēng)險(xiǎn)和收益偏好等特點(diǎn)，并針對(duì)性提供相關(guān)零售產(chǎn)品銷售建議，這是客戶關(guān)系端；二是充分估價(jià)各類客戶購(gòu)買行為對(duì)銀行盈利的影響，以盡可能實(shí)現(xiàn)銀行價(jià)值最大化的方式推銷零售產(chǎn)品，這是價(jià)值管理端。這兩個(gè)部分缺一不可，否則，零售產(chǎn)品可能銷售不出去或者銷售產(chǎn)品沒利潤(rùn)，因此，將這兩部分有機(jī)綜合起來才是一個(gè)完整的管理系統(tǒng)。

西方商業(yè)銀行采用基于信息化基礎(chǔ)的客戶關(guān)系管理系統(tǒng)(CRM)來實(shí)施客戶價(jià)值管理，其基本步驟：

一是采集客戶信息建立客戶信息數(shù)據(jù)庫，并對(duì)目標(biāo)客戶群以一定的關(guān)鍵詞進(jìn)行細(xì)分?？蛻羧杭?xì)分能通過設(shè)計(jì)更符合客戶需要的產(chǎn)品與服務(wù)來支持收入和利潤(rùn)的增長(zhǎng)，同時(shí)，客戶群細(xì)分能更好地幫助定價(jià)，以及選擇合適的渠道來銷售產(chǎn)品。通常在進(jìn)行客戶群細(xì)分時(shí)需要考慮四個(gè)方面的信息，(1)財(cái)務(wù)指標(biāo)，例如收入、資產(chǎn)、負(fù)債等；(2)人口指標(biāo)，例如年齡、性別、婚姻狀況、國(guó)籍、教育水準(zhǔn)、職業(yè)等；(3)業(yè)務(wù)指標(biāo)，例如對(duì)銀行的貢獻(xiàn)度、使用的產(chǎn)品、其他行的產(chǎn)品使用情況等；4行為指標(biāo)，例如生活態(tài)度、價(jià)值觀、風(fēng)險(xiǎn)取向、產(chǎn)品需求等。無論是在設(shè)計(jì)概要性的客戶群細(xì)分方案或是詳細(xì)的客戶群細(xì)分方案，一般這些要素都會(huì)結(jié)合起來一起考慮。概要性的客戶群細(xì)分方案通常是設(shè)計(jì)一些通用的服務(wù)理念，而詳細(xì)的客戶群細(xì)分方案通常則是確定目標(biāo)客戶群的市場(chǎng)方案。為了確?？蛻羧杭?xì)分能最大程度上提高利潤(rùn)，我們應(yīng)該清楚以下的幾個(gè)問題，是否把握了最重要的細(xì)分要素（即：要素是否會(huì)過多以至于無法管理）、各項(xiàng)要素是否相互獨(dú)立、各客戶群是否沒有重疊或遺漏的部分、 是否有充足的數(shù)據(jù)、這些要素是否都可以量化、目標(biāo)客戶群是否是盈利的、針對(duì)目標(biāo)客戶群是否能組織相應(yīng)的市場(chǎng)行為。

二是依據(jù)對(duì)銀行利潤(rùn)貢獻(xiàn)大小對(duì)目標(biāo)客戶群建立價(jià)值類型的數(shù)據(jù)庫，實(shí)行一對(duì)一的價(jià)值管理。客戶群細(xì)分是客戶關(guān)系價(jià)值管理的第一步，下一步就是對(duì)各類客戶潛在的產(chǎn)品購(gòu)買行為對(duì)銀行哪一類項(xiàng)目盈利可能性的影響進(jìn)行估算，按價(jià)值大小對(duì)其進(jìn)行排序，同時(shí)確定實(shí)現(xiàn)銀行價(jià)值的基本策略。一些關(guān)鍵的要求是不能被忽視的，如客戶可能購(gòu)買的產(chǎn)品信息是否全面；客戶可能在什么時(shí)候最需求哪類產(chǎn)品；客戶購(gòu)買的潛在產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益估算是否合理。

三是依據(jù)客戶對(duì)銀行價(jià)值增值大小的次序來確定零售產(chǎn)品的銷售渠道和實(shí)施方案。一般而言，對(duì)比較復(fù)雜的產(chǎn)品如抵押貸款、保險(xiǎn)產(chǎn)品等主要采用傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)銷售，而對(duì)存款、信用卡等比較簡(jiǎn)單的零售產(chǎn)品盡可能采取互聯(lián)網(wǎng)方式來進(jìn)行銷售。在確定銷售渠道和方案時(shí)必須認(rèn)真考慮以下幾個(gè)方面的要求，是否明確了向客戶銷售種類零售產(chǎn)品的成本；針對(duì)具體的客戶而言，哪一種銷售渠道和銷售方式更易于接受；針對(duì)高端客戶是否準(zhǔn)備了多種有效的備用銷售方案；銷售人員是否經(jīng)過專業(yè)的銷售技巧培訓(xùn)等等。

四是依據(jù)銀行與客戶的互動(dòng)特性形成一體化、自動(dòng)和動(dòng)態(tài)調(diào)整的開發(fā)、銷售和反饋系統(tǒng)。這個(gè)階段是對(duì)前三個(gè)階段的高度綜合和流線處理，銀行要根據(jù)客戶狀況的變動(dòng)和交易的反饋,動(dòng)態(tài)地修正客戶信息、完善對(duì)客戶的評(píng)級(jí)、開發(fā)和銷售更適意的零售產(chǎn)品等。一些關(guān)鍵的建議是有用的，如系統(tǒng)處理反饋信息的自動(dòng)化程度是否足夠強(qiáng)大；從輸入信息到獲得信息的時(shí)間是否充分及時(shí)；職業(yè)、收入、年齡等變動(dòng)信息更新是否及時(shí)；業(yè)務(wù)處理流程是否簡(jiǎn)明、有效和快捷等等。

五、未來之路展望：全球化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的博弈

國(guó)際先進(jìn)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的重要特征是在全球布局，例如，美國(guó)花旗銀行在全球41個(gè)國(guó)家設(shè)立了1200多個(gè)分支機(jī)構(gòu)，其2000多萬客戶大部分屬于中產(chǎn)階級(jí)，通過國(guó)際擴(kuò)張，花旗銀行已連續(xù)多年總資產(chǎn)規(guī)模名列全球第一。全球化經(jīng)營(yíng)是一個(gè)重要趨勢(shì)，融入全球金融格局是國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要方面和必由之路。

中國(guó)商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)；二是國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行與國(guó)內(nèi)非銀行機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)；三是國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行與國(guó)際商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)。可以想象這種競(jìng)爭(zhēng)局面有進(jìn)一步加劇的趨勢(shì)，特別是如何應(yīng)對(duì)未來國(guó)際商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)。

首先，中資銀行應(yīng)有一種長(zhǎng)期發(fā)展和全球化發(fā)展的戰(zhàn)略儲(chǔ)備。任何困難和挑戰(zhàn)都是暫時(shí)的，沒有長(zhǎng)期發(fā)展的戰(zhàn)略思想，會(huì)受制于一時(shí)的困境；同時(shí)，也要建立全球化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，資本的本性是逐利性的，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)在世界上的主導(dǎo)作用進(jìn)一步增強(qiáng)，金融資本的外在擴(kuò)張也是經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的重要組成部分。更寬的視角能帶來更廣的盈利基礎(chǔ)，中資銀行在全面作好防御的同時(shí)，也要做好主動(dòng)攻擊的準(zhǔn)備，在適當(dāng)成熟的時(shí)機(jī)，可以首先通過戰(zhàn)略收購(gòu)參股境外銀行，以實(shí)現(xiàn)銀行資本的外在擴(kuò)張，然后，再采取漸進(jìn)性推進(jìn)模式，慢慢地向其它國(guó)家和地區(qū)滲透。

第二，短期內(nèi)的“本土戰(zhàn)爭(zhēng)”需要注重戰(zhàn)略的局部性、策略性和技術(shù)性。外資銀行的進(jìn)入使國(guó)內(nèi)銀行面臨著客戶資源流失風(fēng)險(xiǎn)，一項(xiàng)最新調(diào)查顯示，68%的被訪者表示，不會(huì)因外資銀行的進(jìn)入改變自己的存款計(jì)劃，但30%的被訪者表示自己會(huì)因?yàn)橥赓Y銀行的進(jìn)入而擴(kuò)大自己的銀行儲(chǔ)蓄，且“跳槽”外資銀行的主要是高端客戶。從時(shí)間上來看，外資銀行進(jìn)入中國(guó)是一個(gè)漸進(jìn)過程，開始不會(huì)大舉進(jìn)入，隨著時(shí)間的推移和對(duì)中國(guó)環(huán)境體制的不斷適應(yīng)，進(jìn)入的規(guī)模會(huì)慢慢變大；從進(jìn)入的方式來看，主要有開設(shè)獨(dú)立分支機(jī)構(gòu)和通過股權(quán)參與或收購(gòu)，前一種進(jìn)入方式會(huì)引起中外銀行之間的激烈競(jìng)爭(zhēng)，后二種進(jìn)入方式實(shí)際將內(nèi)外部競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)化為內(nèi)部之間的競(jìng)爭(zhēng)；從營(yíng)業(yè)地理位置來看，獨(dú)立開設(shè)機(jī)構(gòu)往往是在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的沿海地區(qū)或一些省會(huì)城市；從競(jìng)爭(zhēng)的對(duì)象來看，往往是中資銀行的高端客戶；對(duì)經(jīng)營(yíng)的幣種來看，外資銀行經(jīng)營(yíng)外幣具有比較優(yōu)勢(shì)；從營(yíng)銷手段上來看，外資銀行更注重網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的發(fā)展；從零售產(chǎn)品種類來看，外資銀行具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品種類，但這種產(chǎn)品很容易被中資銀行復(fù)制；從組織管理的角度來看，外資銀行具有較高的管理效率，較高的人員素質(zhì)，中資銀行在短期內(nèi)是難以復(fù)制的，等等。

在短期內(nèi)中資銀行應(yīng)在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的分支機(jī)構(gòu)實(shí)施追趕戰(zhàn)略，在落后地區(qū)實(shí)施互補(bǔ)戰(zhàn)略；在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的分支機(jī)構(gòu)要推出富有競(jìng)爭(zhēng)力的、有特色的、高附加值的零售產(chǎn)品，以充分留住現(xiàn)有的高端客戶；在落后地區(qū)要充分利用現(xiàn)有資源，培植穩(wěn)定的客戶群，提供適合國(guó)人口味的金融產(chǎn)品。對(duì)于引進(jìn)了戰(zhàn)略投資者的中資銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)要注重銀行的品牌差異化，原來的中資銀行在品牌上沒有很大的差異，這主要是由壟斷性的金融體制決定的，但隨著金融國(guó)際化和戰(zhàn)略投資者的進(jìn)入，這種品牌的差異將會(huì)越來越明顯，因此，中資銀行要注重品牌的差異化發(fā)展。品牌差異化的核心就是在某一方面做得最先進(jìn)、最卓越，如郵政銀行和信用社的潛在品牌優(yōu)勢(shì)可能在農(nóng)村，四大國(guó)有商業(yè)銀行的潛在品牌優(yōu)勢(shì)可能在中西部的中小城市，而中小商業(yè)銀行的潛在品牌優(yōu)勢(shì)可能在大中城市的中、高端客戶群；而同規(guī)模的銀行之間的品牌差異化發(fā)展的關(guān)鍵在于企業(yè)文化內(nèi)涵、科技應(yīng)用水平以及銀行高層的經(jīng)營(yíng)理念，特別是經(jīng)營(yíng)理念是影響一個(gè)銀行品牌形象的關(guān)鍵因素，例如可以用一些簡(jiǎn)單詞語來表達(dá)經(jīng)營(yíng)理念，如“讓您每一分錢都超過您的預(yù)期收益”、“她總會(huì)在您最困難的時(shí)候陪伴您”、“她總在您想象的地方等您”等等。

總之，商業(yè)銀行發(fā)展零售業(yè)務(wù)的核心轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略是應(yīng)時(shí)而生，應(yīng)勢(shì)而為，商業(yè)銀行如何在這場(chǎng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)爭(zhēng)中獲得先機(jī)取決于多種因素，產(chǎn)品創(chuàng)新是成功實(shí)施核心轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的基本手段和載體，擴(kuò)大和挖掘銷售渠道是基本途徑，注重客戶與銀行關(guān)系的重建是基本保障，全球化經(jīng)營(yíng)視角是生命力所在。

理財(cái)保險(xiǎn)的安全性范文第5篇

2015年度，全市場(chǎng)具有可比數(shù)據(jù)的44只保本基金全部實(shí)現(xiàn)正收益，排在冠亞軍的華安保本與長(zhǎng)城久利保本更是取得了超過40%的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率。以2014-2015兩個(gè)年度看，排在冠軍位置的長(zhǎng)城久利保本更是取得了100.3%的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率

市場(chǎng)上有關(guān)“擔(dān)保機(jī)構(gòu)額度不足”一說并不靠譜，尤其是對(duì)大型基金公司來說。考慮到大型基金公司投資風(fēng)控水平，加上反擔(dān)保條款，擔(dān)保公司偏好與大型基金公司合作，擔(dān)保公司額度是供大于求

由于2016年開年的A股大跌，使得目前時(shí)點(diǎn)發(fā)行的保本基金均面臨安全墊過低的問題，之后的運(yùn)作會(huì)更為保守，再加上今年債券市場(chǎng)機(jī)會(huì)明顯不如2014年、2105年，所以綜合來看，新發(fā)保本基金要想取得前一兩年的高收益較為困難

盡管有很多優(yōu)勢(shì)，但欲參與保本基金的投資者還需注意，購(gòu)買保本基金并不是任何時(shí)候都保本。通常只有在發(fā)行期或過渡期購(gòu)買，并持有到期才能保本，在中間申購(gòu)期申購(gòu)的并不保本

農(nóng)諺有云：只要選對(duì)了種子，就沒有歉收的年成。在2015年下半年以來的公募基金市場(chǎng)，保本基金就是這樣“對(duì)”的種子。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2016年4月12日本文截稿，全市場(chǎng)共有128只保本基金。其中，成立于2015年之前的保本基金共有44 只，2015年1月1日至2015年12月31日之間成立的保本基金累計(jì)48只，2016年1月1日至2016年3月31日期間成立的保本基金共33只。

也就是說，僅僅2015年一年發(fā)行的保本基金數(shù)量，就超過了2015年以前的數(shù)年發(fā)行的保本基金數(shù)量；而2016年一季度發(fā)行的保本基金數(shù)量，已超過2015年全年的2/3。顯然，與偏股型基金發(fā)行遇冷截然不同的是，保本基金正面臨著“井噴”式大發(fā)展。

那么，問題隨之而來。被喻為“攻守兼?zhèn)洹钡谋１净穑?014年以來各個(gè)時(shí)間段的收益情況如何？在保本基金的選擇上，有哪些問題投資者必須提前知道？此外，保本基金的發(fā)行真的會(huì)導(dǎo)致?lián)C(jī)構(gòu)的額度不足嗎？

“保本基金投資策略的有效性，往往需要通過一個(gè)保本周期才能夠得到體現(xiàn)。”華寶證券分析師向《投資者報(bào)》記者指出，買保本基金要實(shí)現(xiàn)保本有以下條件：一是須持有到期；二是多數(shù)基金僅在發(fā)售、開放期認(rèn)購(gòu)才保本。如果提前贖回，投資者可能產(chǎn)生虧損，另外，還需要交納0.5%以上的贖回費(fèi)。

“目前保本基金的保本周期基本為2至3年。雖然2015年6月下旬以來的股市下跌影響了一些新保本基金的運(yùn)作，但除非市場(chǎng)持續(xù)低迷兩三年，否則保本基金還有機(jī)會(huì)創(chuàng)造超額收益。這也是保本基金在震蕩市容易受到避險(xiǎn)資金青睞的原因之一?！北本┮患抑行突鹗袌?chǎng)部負(fù)責(zé)人如是說。

44只保本基金去年全部正收益

時(shí)勢(shì)造英雄。保本基金的江湖也是如此。

突如其來的去杠桿，以及外國(guó)敵對(duì)勢(shì)力做空中國(guó)的傳言，使得2015年的杠桿牛市盛宴在5100點(diǎn)的高位戛然而止，與此同時(shí)，“資產(chǎn)荒”的大環(huán)境也使得市場(chǎng)資金的避險(xiǎn)需求直線上升。這些因素的綜合作用，使得保本基金“忽如一夜春風(fēng)來”，異軍突起成為了市場(chǎng)最熱門的投資品種。據(jù)《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計(jì)，截至2015年12月31日，已有32家基金公司涉足了保本基金領(lǐng)域，保本基金總規(guī)模達(dá)到1483.59億份。其中，2015年新增的保本基金份額達(dá)到1203.17億份，一年間新增了81.1%。

對(duì)于保本基金規(guī)模井噴的主要原因，廣發(fā)穩(wěn)鑫保本基金經(jīng)理任爽認(rèn)為主要有兩點(diǎn)：一是2015年以來無風(fēng)險(xiǎn)收益率大幅下降，帶動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品、貨幣基金收益率大幅下滑；二是股市持續(xù)暴跌，資產(chǎn)荒持續(xù)，兼顧本金安全和穩(wěn)健收益的保本基金因此獲得投資者青睞。

事實(shí)上，從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，保本基金也確實(shí)名至實(shí)歸。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2015年度，全市場(chǎng)具有可比數(shù)據(jù)的44只保本基金全部實(shí)現(xiàn)正收益。其中，18只保本基金2015年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率超過了20%，排在冠亞軍的華安保本與長(zhǎng)城久利保本更是取得了超過40%的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率。即使以44只產(chǎn)品中收益最低的金元順安保本A為例，其在2015年也取得了4.2%的區(qū)間復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率，和貨幣基金狀態(tài)較好時(shí)差不多。

哪怕把時(shí)間跨度放寬到2014年1月1日至2015年12月31日，全市場(chǎng)具有可比數(shù)據(jù)的35只保本基金一樣表現(xiàn)出色。不但仍然全部正收益，而且排在冠軍位置的長(zhǎng)城久利保本更是取得了100.3%的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率，成功實(shí)現(xiàn)兩年翻一番。

具體來看，在2014年1月1日至2015年12月31日區(qū)間，包括長(zhǎng)城久利保本、華安保本、建信安心保本、長(zhǎng)城保本、中銀保本、招商安潤(rùn)保本、諾安鴻鑫保本、諾安匯鑫保本、銀華永祥保本、交銀榮泰保本在內(nèi)的10只保本基金，區(qū)間復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率依次為100.3%、84.67%、53.23%、51.07%、49.05%、48.74%、48%、47.19%、44.62%、43.13%，均超過了40%，在同類產(chǎn)品中位列前十。值得一提的是，即使是排在后三的金元順安保本A、金鷹保本A、平安大華保本，它們2014年1月1日至2015年12月31日的區(qū)間復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率也分別達(dá)到了11.03%、17.93%與19.7%，同樣既為持有人保了本，也賺取了遠(yuǎn)超銀行活期利息的收益。

即使是在2008年和2011年的大熊市中，保本基金也同樣沒有讓持有人失望。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，相對(duì)于主動(dòng)管理方向的偏股型基金產(chǎn)品，保本基金在2008年和2011年的熊市中不但回撤更少，而且均跑贏了市場(chǎng)核心指數(shù)。而在2010年和2013年的震蕩市中，保本基金平均收益超過了2%，而同期市場(chǎng)核心指數(shù)收益為負(fù)值。顯然，無論是中長(zhǎng)期市場(chǎng)表現(xiàn)，還是短期業(yè)績(jī)，保本基金均較為完美地為持有人演繹了“攻守兼?zhèn)洹钡漠a(chǎn)品特色。

“擔(dān)保機(jī)構(gòu)額度不足”一說不靠譜

保本基金的持續(xù)火爆，也使得不少業(yè)內(nèi)人市對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保額度產(chǎn)生擔(dān)憂。但接受《投資者報(bào)》記者采訪的市場(chǎng)人士均表示“擔(dān)保機(jī)構(gòu)額度不足”一說并不靠譜。

據(jù)媒體報(bào)道，在《關(guān)于保本基金的指導(dǎo)意見》中規(guī)定，基金公司保本基金規(guī)模不能超過自身凈資產(chǎn)的30倍。而且，擔(dān)任保本基金的擔(dān)保人或保本義務(wù)人，為保本基金承擔(dān)保證責(zé)任或償付責(zé)任的總金額，不超過上一年度經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的10倍；如保本基金的擔(dān)保人或保本義務(wù)人為擔(dān)保公司，除滿足上述條件外，擔(dān)保公司已對(duì)外提供的擔(dān)保資產(chǎn)規(guī)模不應(yīng)超過其凈資產(chǎn)總額的25倍。

公開資料顯示，截至4月12日，目前市場(chǎng)上包括正在發(fā)行但尚未成立的保本基金累計(jì)147只。其保證人集中在“中國(guó)投融資擔(dān)保股份有限公司”、“北京首創(chuàng)融資擔(dān)保有限公司”、“北京中關(guān)村科技融資擔(dān)保有限公司”、“廣州越秀金融控股集團(tuán)有限公司”、“瀚華擔(dān)保股份有限公司”、“江蘇省信用再擔(dān)保有限公司”、“深圳市高新投集團(tuán)有限公司”、“武漢信用風(fēng)險(xiǎn)管理有限公司”、“中國(guó)投資擔(dān)保有限公司”、“中海信達(dá)擔(dān)保有限公司”、“中合中小企業(yè)融資擔(dān)保股份有限公司”、“中投信用擔(dān)保有限公司”、“重慶三峽擔(dān)保集團(tuán)股份有限公司”共13家擔(dān)保機(jī)構(gòu)。但從市場(chǎng)份額來看極其不均，多的如中國(guó)投融資擔(dān)保股份有限公司，為42只保本基金擔(dān)任保證人，少的則像廣州越秀金融控股集團(tuán)有限公司，僅為一兩只保本基金擔(dān)任保證人。

“單純從某家擔(dān)保機(jī)構(gòu)的凈資產(chǎn)來計(jì)算市場(chǎng)可擔(dān)保的保本基金總金額并不科學(xué)，據(jù)銀監(jiān)會(huì)普惠金融部主任李均鋒在全國(guó)融資擔(dān)保行業(yè)發(fā)展與監(jiān)管工作推進(jìn)會(huì)上透露的數(shù)據(jù)，截至2015年12月，整個(gè)中國(guó)融資擔(dān)保行業(yè)平均資本已從去年的0.75 億元提高到1.17億元，其中，注冊(cè)資本1 億元以上的擔(dān)保機(jī)構(gòu)占比從31.4%上升到58.8%，注冊(cè)資本10 億元以上的機(jī)構(gòu)數(shù)量從29 家增加到75 家，最大的機(jī)構(gòu)注冊(cè)資本已達(dá)到120 多億元。因此，從這個(gè)層面上來說，擔(dān)保公司額度、基金公司凈資產(chǎn)規(guī)模30倍上限等，都不是制約保本基金發(fā)行規(guī)模和發(fā)行節(jié)奏的全部因素。”

北京一家大型基金公司投資總監(jiān)告訴《投資者報(bào)》記者，基金公司在發(fā)行保本基金時(shí)都需要提交董事會(huì)審批，向股東方申請(qǐng)保本基金額度，股東方則會(huì)從基金公司過往投資業(yè)績(jī)風(fēng)控能力考慮保本基金發(fā)行規(guī)模，保本基金規(guī)模取決于基金公司及股東方風(fēng)險(xiǎn)偏好。考慮到大型基金公司投資風(fēng)控水平，加上反擔(dān)保條款，擔(dān)保公司偏好與大型基金公司合作，擔(dān)保公司額度是供大于求。

新發(fā)產(chǎn)品難有前一兩年高收益

“保本基金買的是它的安全性?！泵鎸?duì)保本基金的火熱發(fā)行，中信建投證券分析師特別提醒投資者，對(duì)于保本基金不要抱有太高的收益預(yù)期，特別是對(duì)于新發(fā)保本基金來說。

“目前多數(shù)保本基金采取恒定比例投資組合保險(xiǎn)策略（CPPI），初期運(yùn)作核心是盡可能創(chuàng)造足夠‘厚’的安全墊，并根據(jù)安全墊大小來調(diào)整股票的倉位，按照規(guī)定，保本基金最大股票倉位一般為安全墊的4倍，即如果已經(jīng)積累的安全墊為3%，則股票倉位最高可達(dá)12%?！鄙鲜龇治鰩煼Q，而由于2016年開年的A股大跌，使得目前時(shí)點(diǎn)發(fā)行的保本基金均面臨安全墊過低的問題，“現(xiàn)階段債券一年利率只有3%左右，也就意味著3年期保本基金持有債券到期票息只有9%，那么根據(jù)CPPI反推，保本基金投資權(quán)益類部分最多只能虧損9%。因此，一般保本基金在跌破面值之后的運(yùn)作會(huì)更為保守，基本會(huì)以固定收益類投資為主，這樣就有可能會(huì)錯(cuò)失一些股市機(jī)會(huì)。再加上今年債券市場(chǎng)機(jī)會(huì)明顯不如2014年、2105年那么大，所以綜合來看，新發(fā)保本基金要想取得前一兩年的高收益無疑較為困難?！?/p>

事實(shí)上，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2016年4月12日，已有12只保本基金（各類型份額分開計(jì)算）復(fù)權(quán)單位凈值跌破1元面值，在128只運(yùn)作期保本基金中占比為9.38%。其中2015年5月29日成立的交銀榮和保本基金復(fù)權(quán)單位凈值最低，4月12日復(fù)權(quán)單位凈值僅為0.975元，虧損了2.5%。排在倒數(shù)第二的是華富旺財(cái)保本，復(fù)權(quán)單位凈值為0.982元，其余10只跌破面值的保本基金復(fù)權(quán)單位凈值仍在0.99元以上。值得注意的是，這些跌破面值的保本基金全都是2015年以來新發(fā)行的產(chǎn)品，主要集中在去年二季度和去年四季度兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)。而從已經(jīng)2015年四季度報(bào)告的8只保本基金情況看，這些跌破面值的保本基金平均股票倉位在6%左右。

“保本基金暫時(shí)跌破面值的現(xiàn)象是允許發(fā)生的，并不影響對(duì)完整保本周期的保本承諾。而站在目前的時(shí)點(diǎn)，經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間的下跌后，權(quán)益市場(chǎng)的投資價(jià)值已經(jīng)逐漸顯露，在絕對(duì)收益策略的嚴(yán)格運(yùn)作下，保本基金獲取超額收益的可能性加大?！?博時(shí)基金固定收益總部公募基金組投資副總監(jiān)、博時(shí)保澤保本基金經(jīng)理?xiàng)罟庵赋?，保本基?015年平均收益率接近11%，而純債券基金平均收益率為9%左右，而且表現(xiàn)最好的保本基金收益率超過40%。如果持有人能適當(dāng)降低對(duì)保本基金的收益預(yù)期，在大盤圍繞3000點(diǎn)反復(fù)震蕩的當(dāng)下，適當(dāng)投資保本基金無疑較為理智。

四大優(yōu)勢(shì)與四點(diǎn)注意事項(xiàng)