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雙減政策的弊端范文第1篇

（一）公共財政投融資力度不足

低碳經(jīng)濟的投融資模式是一種雙體系，涉及投資與融資兩方面問題?？v觀發(fā)達國家的低碳投融資模式，其融資渠道通暢完善，方式靈活多樣，擁有著高度發(fā)達的金融市場。作為低碳經(jīng)濟立法先行者的英國，其主要的資金來源于政府普遍開征的氣候變化稅（CCL）。在2004~2010年間，英國GDP從22208億美元上漲3.36%至22955億美元，而人均二氧化碳的排放量在7年間的下降幅度高達12.22%。碳稅作為一種刺激性經(jīng)濟政策，已在丹麥、荷蘭、挪威、德國等全球范圍內(nèi)推廣實施，實現(xiàn)了低碳經(jīng)濟工作的規(guī)范化和系統(tǒng)化。根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)顯示，諸如英國、美國等發(fā)達國家對發(fā)展低碳經(jīng)濟的財政投入力度大，其環(huán)境污染治理投資總額占GDP的比重大都超2%，而我國直接用于發(fā)展低碳經(jīng)濟投融資的資金卻遠遠不足，雖然全國環(huán)境污染治理投資總額在逐年增加，從2008年的4937.03億元到2012年投資總額的8253.46億元，同比增長16.02%，是2004年的4倍之多，但是其所占GDP的比重低，僅為1.59%，只能夠達到控制環(huán)境惡化的目的。同時，我國政府的重視程度不足，法律力度不夠強化，缺乏碳減排的激勵機制，目前尚未形成成熟穩(wěn)定的投融資體制和強制性的減排約束。據(jù)統(tǒng)計，我國每年在節(jié)能環(huán)保市場上的投資不到1000億元，低碳經(jīng)濟存在嚴重的投融資缺口，大約在2000億元左右。國家發(fā)展改革委能源所2009年的《2050中國能源和碳排放報告》預(yù)測，照目前的投資增長速度，到2020年，節(jié)能、新能源行業(yè)和其他環(huán)保行業(yè)至少有2萬億資金缺口需要彌補。

（二）商業(yè)銀行參與度不高

技術(shù)與資金是發(fā)展低碳經(jīng)濟投融資的最關(guān)鍵的兩個要素，而技術(shù)的進步與發(fā)展也需要大量的資金投入，這就要求商業(yè)銀行等金融機構(gòu)對低碳經(jīng)濟投融資體系的資金投入不僅要在量上得到改善，更要追求質(zhì)的提高。以節(jié)能減排、保護環(huán)境為目的的綠色信貸，利用金融杠桿，推動了世界經(jīng)濟由“高碳”向“低碳”的成功轉(zhuǎn)型。在支持綠色信貸投融資方面，美國、英國、德國等發(fā)達國家紛紛實踐了赤道原則。赤道銀行提供了環(huán)境保護和風(fēng)險評估框架，第一次確立了項目融資的環(huán)境與社會的最低金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，目前采用赤道銀行的機構(gòu)以擴大至27個國家的67家機構(gòu)，其業(yè)務(wù)總量占全球項目融資的85%以上份額，業(yè)務(wù)覆蓋100多個國家。而中國的第一家本土赤道銀行———興業(yè)銀行，雖逐步與國際標(biāo)準(zhǔn)相接軌，為企業(yè)節(jié)能減排提供了良好的環(huán)境，但其綠色信貸總額與總資產(chǎn)的比例僅有3.46%?！吨袊吞冀鹑诎l(fā)展2014年度報告》稱絕大多數(shù)銀行這一比例低于2%，資金缺口高達現(xiàn)有融資的20倍之多，遠遠不能滿足實際需要。目前，中國工商銀行、國家開發(fā)機構(gòu)等金融機構(gòu)都已研制出符合自身需求的投融資方案。但不能否認的是我國商業(yè)銀行對低碳項目的服務(wù)與信貸剛剛起步，融資渠道單一，融資工具創(chuàng)新不足，實施綠色信貸的內(nèi)在動力不足，執(zhí)行效果并不明顯。

（三）資本市場融資支撐不夠

資本市場是調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、拓寬融資渠道、優(yōu)化資源配置的重要平臺。低碳經(jīng)濟周期長、技術(shù)新、投入大的特點使得碳基金、碳保險、碳證券等融資工具應(yīng)運而生。目前，國際上已設(shè)立約50家的碳基金用于節(jié)能減排和清潔能源發(fā)展，不僅提高了能源的利用效率，而且為低碳發(fā)展籌措了大量的資金。以英國為代表的碳信托基金，自成立以來已實現(xiàn)了1700萬噸二氧化碳的減排任務(wù)，節(jié)省了超過10億英鎊的能源支出。我國的碳基金始于2005年，剛起步不久，規(guī)模較小。具有低碳環(huán)保性質(zhì)的上市公司數(shù)量少，低碳企業(yè)在主板和創(chuàng)業(yè)板上市困難，比例僅為10%左右。技術(shù)轉(zhuǎn)化資金不足，缺乏相關(guān)扶持政策，資本市場參與低碳經(jīng)濟的融資程度不高。

（四）金融衍生工具缺乏

1997年12月，聯(lián)合國氣候大會在日本京都通過《京都議定書》，由此推動了全球碳交易市場的迅速增長。根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)顯示，2005年全球的碳交易額為108.6億美元，2008年迅速上升到1263.5億美元，增長了126.6%，2011年更是創(chuàng)下了1760億美元的新高。與此同時，碳交易量從2004年的0.94億噸爆炸式地增長到2012年的105.266億噸，漲幅高達110.99%，2020年的碳交易量有望達到440億噸?！度蛱碱A(yù)算》顯示，中國是碳排放量總量最大的國家，約占27%；其次是美國，占14%；歐盟占10%以及印度占6%。目前，中國擁有全球最大的碳排放資源，是世界第一大二氧化碳排放國。英國、美國、澳大利亞等發(fā)達國家目前正在積極探索有關(guān)碳交易的衍生工具市場，歐盟氣候交易所（ECX）的排放貿(mào)易制度體系占到全球碳交易市場的68%，美國芝加哥交易所（CME）已成為全球自愿碳減排市場的典范。各種金融衍生品如碳期貨、碳期權(quán)等層出不窮，對資金的擴張起到了強烈的刺激作用，碳交易市場儼然已發(fā)展成為全球最具潛力的商品交易市場。目前，上海、北京環(huán)境交易所和天津排污權(quán)交易所已啟動交易，但是從總體上來看，我國碳市場機制尚未成熟，碳金融衍生工具缺乏創(chuàng)新力度，買賣碳商品的定價權(quán)無法掌控，我國仍處于全球碳交易市場價值鏈的低端位置，尚未形成信息透明、統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)化的碳交易市場。

二、低碳經(jīng)濟投融資發(fā)展的作用方式

（一）作用機制

影響低碳經(jīng)濟投融資發(fā)展的制約因素眾多，主要包括能源效益、供應(yīng)安全、風(fēng)險預(yù)警、運營機制和實施力度這5個方面。通過研究制約因素的作用機制，有利于趨利避害，通過采取合適的方案，不斷發(fā)展和完善我國的低碳經(jīng)濟投融資體系。該研究問題分為3個相互聯(lián)系的層次，同一層次的因素既受上一層次因素的制約，同時又對下一層次因素起著制約作用。其中，最上層為最終目標(biāo)層，即促進低碳經(jīng)濟投融資發(fā)展；中間層為制約因素層，包含能源效益、供應(yīng)安全、風(fēng)險預(yù)警、運營機制和實施力度5個制約因素；最下層為作用對象層，即分別從社會、經(jīng)濟、生態(tài)3方面探討對制約因素的影響。3個層次之間交互制約，形成如圖1的促進低碳經(jīng)濟投融資發(fā)展的遞階層次結(jié)構(gòu)。低碳能源、供應(yīng)安全、風(fēng)險規(guī)避、運營機制和實施力度是是維持社會健康運轉(zhuǎn)、促進經(jīng)濟快速增長以及生態(tài)可持續(xù)化發(fā)展的“血脈”。能源結(jié)構(gòu)的合理優(yōu)化以及利用效率的提高有利于探索挖掘節(jié)能環(huán)保的新能源，減少傳統(tǒng)化石能源的耗用，增加對風(fēng)能、太陽能、地?zé)崮艿葻o碳能源的選擇與預(yù)測；近年來能源戰(zhàn)爭的爆發(fā)以及“煤荒、油荒、氣荒”的出現(xiàn)使得傳統(tǒng)化石能源不可再生的弊端日益顯現(xiàn)，人們更多地傾向于尋找清潔能源和可再生能源，以此確保有充足穩(wěn)定的可再生能源的供給；信用風(fēng)險、金融風(fēng)險、市場風(fēng)險的合理規(guī)避，能夠最小化對社會生活、經(jīng)濟增長和生態(tài)優(yōu)化的威脅，權(quán)衡好風(fēng)險和收益的關(guān)系，保證低碳經(jīng)濟投融資發(fā)展的“三性”平衡；節(jié)能減排政策、稅收優(yōu)惠等保障機制與激勵機制的運用，如政府強制性對高碳產(chǎn)業(yè)采取減排措施，對低碳產(chǎn)業(yè)實施稅收減免、財政補貼等優(yōu)惠政策，保障法律權(quán)利和福利權(quán)利等進一步地刺激了產(chǎn)業(yè)的低碳化和投融資的發(fā)展；創(chuàng)新與重視力度的加大，能夠活躍我國的低碳經(jīng)濟市場，為我國低碳投融資的發(fā)展注入新生的活力與迸發(fā)力。可以看出，這三個層次構(gòu)成了一種交互相織的網(wǎng)狀關(guān)系。人們對社會的要求、經(jīng)濟技術(shù)發(fā)展水平以及對環(huán)境預(yù)期等因素的影響，都會使能源效益、供應(yīng)安全、風(fēng)險預(yù)警、運營機制和實施力度發(fā)生相應(yīng)的變化，進而影響低碳經(jīng)濟的投融資發(fā)展。研究層次結(jié)構(gòu)的作用機制，可以得到制約因素對低碳經(jīng)濟投融資發(fā)展的影響強弱，更加明確其在社會、經(jīng)濟和生態(tài)在發(fā)展低碳經(jīng)濟投融資過程中的重要性，并根據(jù)實際情況，因地制宜地采取措施，不斷構(gòu)建和完善我國的低碳經(jīng)濟的投融資體系。

（二）促進作用

隨著溫室氣體的大量排放，全球氣候變暖問題亟待解決，越來越多的國家開始重視低碳經(jīng)濟的規(guī)模化發(fā)展。雖然我國的低碳經(jīng)濟起步較晚，而且面臨著多種問題，但不能否認的是，發(fā)展低碳經(jīng)濟投融資促進了我國的社會穩(wěn)定、經(jīng)濟增長和生態(tài)環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展。同時，低碳經(jīng)濟投融資發(fā)展也雙向地對公共財政、綠色信貸、資本市場和碳交易產(chǎn)生了重要的作用。如圖模型所示，發(fā)展低碳經(jīng)濟投融資體系的影響是相互的。投資低碳經(jīng)濟能反向地加大公共財政的投入，構(gòu)建和完善綠色稅收體制；實現(xiàn)商業(yè)銀行等金融機構(gòu)與國際社會的雙贏局面；促進多種融資工具的創(chuàng)新，增強資本市場的活力與競爭力；逐步提高我國在全球碳交易市場中的話語權(quán)，提升我國的碳金融衍生工具市場的國際化水平。與此同時，公共財政投入力度的加大為發(fā)展低碳經(jīng)濟提供了強有力的保障，綠色信貸和赤道銀行的規(guī)范促進了我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)逐步向低碳經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的步伐，資本市場規(guī)模的擴大拓寬了低碳產(chǎn)業(yè)的融資渠道，日益活躍的碳交易和推層出新的碳金融衍生工具也共同推動了和諧共生的低碳經(jīng)濟投融資機制的發(fā)展與創(chuàng)新。

三、主要結(jié)論與建議

構(gòu)建低碳時代并非一朝一夕能夠完成，我國低碳投融資模式的轉(zhuǎn)型已經(jīng)到了關(guān)鍵時刻。針對我國低碳經(jīng)濟投融資的發(fā)展現(xiàn)狀，分別從公共財政、綠色信貸、資本市場和碳交易四個方面提出了如下政策建議：

（一）政府不僅應(yīng)制定好低碳制度

更應(yīng)加大監(jiān)督與管理力度，運用宏觀手段激勵金融機構(gòu)的融資和直接的資金供給，微觀上配套風(fēng)險補償和稅收優(yōu)惠等財政政策，積極發(fā)揮稅收杠桿作用，引導(dǎo)社會資金投向低碳領(lǐng)域。宏觀與微觀層面雙管齊下，投融互動，適時選擇不同的碳稅政策，適地實施差別稅率，實現(xiàn)低碳經(jīng)濟增長方式在量與質(zhì)上的雙向提高，統(tǒng)籌建立起有中國特色的低碳經(jīng)濟投融資發(fā)展體系。

（二）商業(yè)銀行應(yīng)繼續(xù)完善綠色信貸體系

主動接納并演變?yōu)槌嗟楞y行，有效發(fā)揮資金優(yōu)化配置的功能，為低碳耗能企業(yè)上市建立綠色通道，加快同國際市場相接軌的步伐，為我國在“十二五”期間在低碳經(jīng)濟的投融資方面提供至少80000億元的資金準(zhǔn)備，力求實現(xiàn)金融機構(gòu)的自身效益和我國低碳經(jīng)濟持續(xù)繁榮的共贏局面。

（三）我國應(yīng)繼續(xù)發(fā)展和完善順符合中國機制的碳基金

在資本市場上促進碳金融與碳市場的發(fā)育，在制度層面上運營政策工具促進國際協(xié)調(diào)，增加低碳上市公司在主板市場的數(shù)量，鼓勵和扶持高科技中小企業(yè)進入創(chuàng)業(yè)板市場，多渠道籌措資金，支持低碳經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與升級，使我國的碳基金項目更好地融入到國際的資本市場中去。

（四）中國碳交易平臺的發(fā)展還處于初級階段

雙減政策的弊端范文第2篇

所謂政策營銷 (policy marketing)是公共部門利用營銷的觀念與活動使公共政策獲得公眾的接受和支持。我國鐵強化醬油項目的推廣采取的是政府和企業(yè)合作的方式，屬于政府政策行為的營銷模式。政府對具有鐵強化醬油生產(chǎn)資質(zhì)的企業(yè)進行認定，然后給予相關(guān)推廣費用的支持，企業(yè)則根據(jù)自身的生產(chǎn)能力和銷售渠道協(xié)助政府進行推廣。

近年來，隨著調(diào)味品行業(yè)的不斷整合，調(diào)味品行業(yè)的競爭日趨激烈，越來越多的企業(yè)具有很強的品類創(chuàng)新意識，以推出更多產(chǎn)品來獲得增長。在這種觀念支配下，有的企業(yè)竟擁有多達近百個品項。這種模式造成調(diào)味品產(chǎn)品繁雜，相互擾亂，使得在今天商品種類過于豐富的市場上，消費者很難對這個鐵強化醬油形成整體印象，尤其是消費者在心智中還沒有形成標(biāo)桿的情況下就要面對諸多選擇，比較的結(jié)果常常是感到困惑。

政策營銷之殤：鐵強化醬油營銷策劃力缺失

鐵強化醬油項目采取的政策營銷的最大弊端就是造成很多大一些的企業(yè)總在擔(dān)心自己的大量宣傳，都只會是“為他人做嫁衣裳”。這種行業(yè)內(nèi)企業(yè)間綜合性的“近視”癥狀和營銷迷茫也是當(dāng)前鐵強化醬油項目難以推動的主要原因。這也使得部分企業(yè)不愿在鐵強化醬油產(chǎn)品上過多考慮營銷策略和產(chǎn)品策劃。 這在種觀念下，企業(yè)過多依賴政府的投入和政府行為，而從不用營銷的思維去做鐵強化醬油，不能跳出政策營銷的局限，從做產(chǎn)品做營銷的視角去考慮鐵強化醬油作為一種新的產(chǎn)品功能該如何進行營銷策劃。當(dāng)前市場上的幾款鐵強化醬油普遍缺乏營銷策劃力。

市場上幾種常見的鐵強化醬油分析

海天鐵強化醬油

海天鐵強化醬油的產(chǎn)品名稱是：鐵強化（金標(biāo)生抽）；鐵強化（草菇老抽），這兩款醬油最大的優(yōu)勢之處在于產(chǎn)品自然屬性的賣點突出，并非補鐵的賣點突出，也就是說，海天鐵強化將鐵強化的概念附著在了消費者認知度較高的具體產(chǎn)品上，將鐵強化概念附著在了草菇老抽和金標(biāo)生抽上，消費者不認可鐵強化醬油沒有關(guān)系，但是消費者認可金標(biāo)生抽和草菇老抽這兩個產(chǎn)品，“買也是買了，多一項補鐵功能豈不更好，”消費者這樣說。說明了海天對待這項鐵強化推廣活動是謹慎的，將鐵強化醬油的概念建立在已有的產(chǎn)品基礎(chǔ)上，靠銷售較好的產(chǎn)品來帶動鐵強化醬油的銷售和消費者滲透教育，既不影響現(xiàn)有產(chǎn)品的銷售，也能繼續(xù)推動鐵強化的推廣宣傳，這一策略是很多廠家沒有發(fā)現(xiàn)的，但是，從產(chǎn)品傳播角度來說他是失敗的，沒有達到鐵強化概念的傳播和消費者心智模式的占據(jù)

巧媳婦鐵強化醬油

巧媳婦鐵強化醬油的產(chǎn)品名稱是：補鐵醬油，巧媳婦補鐵醬油的優(yōu)勢之處在于通過規(guī)格劃分了消費者對產(chǎn)品的心理價位差，1.3L規(guī)格比500ml規(guī)格單升價位買的劃算（1.3L合計9.77元/L；500ml合計13元/L）。其次是較多的促銷活動拉動。第三點是產(chǎn)品名稱的直白，避開了鐵強化專業(yè)晦澀的名稱。

欣和鐵強化醬油

欣和鐵強化醬油的優(yōu)勢之處在于兩個同規(guī)格產(chǎn)品價位差的區(qū)分明顯，一款是500ml欣和鐵強化（類似淑女瓶），一款是500ml小康鐵強化醬油，這兩款產(chǎn)品價格分別是：11.8元/瓶；4.3元/瓶，這樣的產(chǎn)品品牌的劃分策略顯示出了欣和在品牌產(chǎn)品定位上的區(qū)隔意圖，低端要銷量，高端要形象的策略。其中小康鐵強化醬油在同類同規(guī)格產(chǎn)品中，價位最低，所以，銷售較其它品牌鐵強化較好。欣和兩款鐵強化醬油也是失敗的，它沒有差異化區(qū)隔，就連醬油屬性的產(chǎn)品賣點都沒有提煉

玉兔女士鐵強化醬油

玉兔女士鐵強化醬油選擇的功能細分點是非常精準(zhǔn)的，定位人群在女士，產(chǎn)品功能是鐵強化，產(chǎn)品屬性是醬油品類，定位相當(dāng)精準(zhǔn)，但是之所以推廣效果較差的主要原因有兩點：一是多數(shù)消費者不理解鐵強化概念，只有通過閱讀標(biāo)簽標(biāo)識后才有了認識，但是物品豐富的超市很少有人仔細看標(biāo)簽，二是消費者不明白該產(chǎn)品的作為醬油調(diào)味品的核心功能賣點，例如做什么菜使用，產(chǎn)品特點是香呀還是鮮等

通過對以上主要的鐵強化醬油品牌的分析，可以看出企業(yè)對該款產(chǎn)品的營銷迷茫，對于鐵強化這款政策產(chǎn)品不知該如何操作，產(chǎn)品力缺失、市場研究力薄弱、營銷策劃力不足、品牌傳播力單薄……面對一個個硬骨頭上的軟傷，身處尷尬境地的鐵強化醬油該怎樣才能擺脫營銷迷茫？

筆者就長期的市場研究和實戰(zhàn)經(jīng)驗，列出如下建議，希望能夠?qū)﹁F強化醬油的推廣起到拋磚引玉的作用：

一、明確品類定位

以巧媳婦補鐵醬油為例：從消費者認知來看，“補鐵醬油”并非是一個很好的概念。消費者確實有“補鐵”的需求，也有人需要“強身”，但在人們看來，補鐵自然是專門補鐵的營養(yǎng)品最好，醬油也有海天、加加等名牌。巧媳婦“補鐵醬油”無論在哪一方面，都不是個好選擇。

“補鐵醬油”是個新概念，若要成功，就意味著要在補鐵品中確立“醬油”的新品類定位，或者在醬油中確立“補鐵”的新特性定位。這種搶先占位的前提，是目前的消費者，有著新品類/新特性的需求或需要。可是補鐵保健品的消費者，并不特別地需要一類“醬油”產(chǎn)品，吃醬油的顧客們，也沒不一定有專門的“補鐵”需求。因而無論在哪種消費者的心智中，都不存在“補鐵醬油”的潛在定位。 事實上，幾乎所有行得通的新概念，都是從更大的概念或需求中細分、深化而來，兩種產(chǎn)品“雜交”出來的新品種，常常只是聽起來美妙，而非真正實用有效。再來看巧媳婦“補鐵醬油”，既然兩邊都不“討好”，還是得回到醬油市場，看看有什么確切存在的定位。

二、占領(lǐng)消費者心智空缺

進一步研究消費者及競爭對手，了解到，補鐵保健品雖然多如牛毛，但就全國市場而言，人們心目中的強勢品牌也是幾乎沒有。而且，這類專門補鐵的保健品價格不菲。很顯然，巧媳婦要立桿見影地瓜分到醬油市場，主要從醬油市場的功能細分中切獲，應(yīng)該結(jié)合消費者的認知和需求，剖析當(dāng)前鐵強化概念的不足，予以新的更加突出的產(chǎn)品新特性予以滿足和填充，爭得顧客。

有目的地探究當(dāng)前鐵強化醬油市場的不足發(fā)現(xiàn)，人們普遍不了解鐵強化的概念，對于補鐵醬油的概念也只是了解片面，不知道補鐵的真正含義是什么，而這一點，恰恰是巧媳婦補鐵醬油下一步需要占位的消費者空位階梯，可以給消費者以滿足。因為“補鐵醬油”含有充分的鐵元素，產(chǎn)品富含“生血因子”和“營養(yǎng)因子”(營養(yǎng)因子突出醬油特性，例如附以草菇老抽的醬油概念)，能有效持久地鞏固補血效果和改善貧血。

巧媳婦補鐵醬油提出“生血因子”+“營養(yǎng)因子”的補鐵新主張，切應(yīng)市場消費者的新需要，形成自己“改善貧血，功效持久”的鮮明特點，搶占醬油產(chǎn)品的新特性定位。 巧媳婦“補鐵醬油”品牌圍繞“雙效合一，改善貧血，功效持久”的定位展開推廣。一方面，它老抽或生抽醬油的消費需求，能夠即時地切分市場；一方面，它堅持下去，可以讓關(guān)注缺鐵性貧血的人們知道有一個“雙效合一，功效持久”的產(chǎn)品，與普通的鐵強化醬油不同，巧媳婦補鐵醬油有自己的獨特價值。長此堅持，巧媳婦補鐵醬油會贏得“雙效合一，改善貧血，功效持久”的消費者認知，建立起強勢品牌。

生血因子產(chǎn)品賣點支持

1、中老年消費群體

據(jù)統(tǒng)計，老年人貧血發(fā)生率是50-55%，老年人生理功能下降，對膳食中鐵元素的吸收利用率降低，另一方面，老年人活動量減少，咀嚼消化功能衰退，每日進食的數(shù)量和品種受到限制，影響鐵元素的攝入量，血液是生命之源，對中老年人身體健康至關(guān)重要，關(guān)心老年人補鐵，顯得至關(guān)重要。

2、 女士消費市場

經(jīng)、孕、產(chǎn)、乳，女性最容易貧血，俗話說：生個孩子三盆血，使產(chǎn)婦的真實寫照。月經(jīng)期婦女每天大約損失18毫克生血元素；孕婦每天對生血元素的需求量高達30毫克；分娩時，女性250~300毫克的生血元素會隨著大量出血而流失，造成嚴重貧血；哺乳期，孩子要從母體中吸收大量的生血元素才能健康成長，所以，女性消費者市場的補鐵需求最為強烈。

3、 兒童消費者市場

兒童由于膳食結(jié)構(gòu)不合理，經(jīng)常會產(chǎn)生挑食、厭食的不良習(xí)慣，對于食物數(shù)量和品類的攝入較少，極易導(dǎo)致貧血。

營養(yǎng)因子產(chǎn)品賣點支持

調(diào)味品的基礎(chǔ)功能，產(chǎn)品富含人體所需的氨基酸態(tài)氮，涉及產(chǎn)品：味極鮮（生抽）：涼拌、蘸食、拌飯，草菇老抽（老抽）：富含草菇汁，熱炒、燉煮、烹調(diào)

消費者心智空缺定位點

生血因子+營養(yǎng)因子，雙效合一（定位）

低成本改善貧血（鞏固定位）

不添加防腐劑（鞏固定位）

通過補鐵補血，功效更持久（定位）

味極鮮：味道鮮美（鞏固定位）

草菇老抽：營養(yǎng)、醬香（鞏固定位）

減鹽產(chǎn)品（鞏固定位）

雙減政策的弊端范文第3篇

關(guān)鍵詞：宏觀調(diào)控 貨幣政策 政策建議

中圖分類號：F822.0文獻標(biāo)識碼：A文章編號：1006-1770(2008)04-019-04

2007年12月5日閉幕的中央經(jīng)濟工作會議明確提出2008年實施穩(wěn)健的財政政策和從緊的貨幣政策，進一步發(fā)揮貨幣政策在宏觀調(diào)控中的重要作用。這意味著，隨著中國經(jīng)濟形勢發(fā)生深刻的變化，作為宏觀調(diào)控重要手段的貨幣政策也出現(xiàn)了大“轉(zhuǎn)向”：伴隨中國經(jīng)濟長達10年的穩(wěn)健貨幣政策適時淡出，“從緊”貨幣政策正式走上前臺。貨幣政策向“從緊”的轉(zhuǎn)變，發(fā)出了強烈的政策信號，必將對中國經(jīng)濟走勢產(chǎn)生深遠的影響。

一、中國貨幣政策“轉(zhuǎn)向”的宏觀經(jīng)濟背景

（一）深層次的內(nèi)在矛盾使中國內(nèi)、外部經(jīng)濟同時失衡

中國經(jīng)濟在發(fā)展過程中，存在著深層次的內(nèi)在矛盾，主要表現(xiàn)在經(jīng)濟長期處于儲蓄大于投資的內(nèi)部失衡狀態(tài)。而1978年以來，人口紅利、工業(yè)化、城市化進程以及市場化改革是使我國儲蓄率一直處于相當(dāng)高的水平、而且呈逐漸上升之勢的。

20世紀(jì)60、80年代的高出生率使我國適齡勞動人口比重增加,工業(yè)化和城市化進程又推動了勞動適齡人口就業(yè)?？?cè)丝诘膭趧訁⑴c率提高，尤其是勞動生產(chǎn)率較高的非農(nóng)就業(yè)比重的增加使得整體的邊際儲蓄傾向上升。另外一方面，豐富的勞動力資源卻使得勞動力要素價格低廉，其要素收入在整個國民收入中所占比重下降。在工業(yè)化和城市化進程中，資本密集型產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)了經(jīng)濟的發(fā)展，主要以企業(yè)利潤和政府稅收形式存在的資本要素收入比重不斷上升，隨之而來的是企業(yè)和政府高收入下的高儲蓄。

中國經(jīng)濟的高儲蓄奠定了高投資的基礎(chǔ),工業(yè)化、城市化進程的深入發(fā)展則推動了投資的增長。另外，資源價格改革滯后下的要素價格低廉，貨幣當(dāng)局管制利率下的資金成本較低，土地政策、地方政府考核體制等存在的弊端，都極大地刺激了投資的增長。然而，高速增長的投資仍然不能完全吸納高企的儲蓄。這主要是因為，中國的金融體制尚處在進一步的深化改革進程中，債券市場的滯后發(fā)展、股票市場制度建設(shè)方面存在的弊端又極大地限制了直接融資的發(fā)展。以銀行占主導(dǎo)的間接融資體制，在一定程度上阻礙了國內(nèi)儲蓄通過市場機制轉(zhuǎn)化為有效的投資，國內(nèi)經(jīng)濟運行長期處在儲蓄大于投資的內(nèi)部失衡狀態(tài)。

從外部因素看，上個世紀(jì)八九十年代以來的國際生產(chǎn)力的重新布局使得發(fā)達國家把一些勞動密集型的制造業(yè)轉(zhuǎn)向了新興市場國家，中國以加工貿(mào)易為主的外貿(mào)結(jié)構(gòu)和以直接投資為主的利用外資的方式，使得自身處于制造業(yè)的終端，承擔(dān)了許多亞洲國家的轉(zhuǎn)移順差。另一方面，2003年以來全球經(jīng)濟全面復(fù)蘇，國際需求旺盛，而“人口紅利”使我國在勞動密集型產(chǎn)品方面具有比較優(yōu)勢，還有“獎出限入”的外貿(mào)政策、進口替代的產(chǎn)業(yè)政策、出口導(dǎo)向的外資政策和“寬進嚴出”的外匯政策等，都使得我國凈出口額和貿(mào)易順差大規(guī)模增長，加上這個階段利用外資的增加，使得我國國際收支呈現(xiàn)“雙順差”，外匯儲備大幅增加。

（二）現(xiàn)階段的匯率機制使中國經(jīng)濟的內(nèi)在矛盾表象化

實體經(jīng)濟因素帶來的國際收支順差，使得人民幣升值預(yù)期明顯，投機資本大量流入國內(nèi)。特別是2002年以來，美元的大幅度貶值和聯(lián)邦基金利率的下調(diào)又加大了這種預(yù)期。由于套匯和套利雙重利益的驅(qū)動，中國國際收支雙順差格局加劇，外匯儲備猛增(見圖1)，外匯占款也急劇攀升。

2005年7月人民幣匯制改革前，我國實行實際的盯住匯率制；2005年7月21日起開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。在這種匯率制度下，央行不得不持續(xù)購入大量的外匯，以平衡市場上的超額外匯供應(yīng)，致使外匯占款和被動基礎(chǔ)貨幣投放攀升速度難以遏制，銀行體系流動性迅速增加。可以說，缺乏彈性的匯率機制以貨幣形式表象化了中國經(jīng)濟的內(nèi)在矛盾。

2003年起，央行開始綜合運用多種貨幣政策工具，采取了大量的“沖銷”措施，以加大基礎(chǔ)貨幣回籠力度。2006年起,更是加大了調(diào)控力度，重磅貨幣政策頻頻出臺。然而，隨著外匯占款的持續(xù)大幅增加，央行的對沖措施顯得越來越力不從心，銀行體系內(nèi)流動性過剩，一系列問題隨之產(chǎn)生：經(jīng)濟增長由“偏快”轉(zhuǎn)為“過熱”趨勢明顯；資產(chǎn)價格迅速膨脹，泡沫化危險凸顯；CPI逐月走高，全面通貨膨脹壓力顯現(xiàn)……。在這種背景下，中央適時做出了實施從緊貨幣政策的決定，要求嚴格控制貨幣信貸總量和投放節(jié)奏。

二、“轉(zhuǎn)向”后中國貨幣政策面臨的兩難處境

（一）“轉(zhuǎn)向”后的中國貨幣政策面臨內(nèi)外平衡的艱難與制約

伴隨著從緊貨幣政策的實施，貨幣當(dāng)局在利率這一操作工具的運用上面臨著十分尷尬的局面。

從外部因素上看，如果進一步提高利率，將增大由于國際資本的涌入、外匯儲備的增加所導(dǎo)致的貨幣供應(yīng)增長帶來的通貨膨脹壓力：國際收支“雙順差”持續(xù)存在、外匯儲備大幅增加和人民幣升值三者相互交織、循環(huán)影響，在現(xiàn)行外匯管理體制下，必然加大貨幣投放壓力，成為通脹壓力的主要來源之一。另外，美國次級抵押貸款風(fēng)波的爆發(fā)，使各主要經(jīng)濟體的貨幣當(dāng)局紛紛減息。在這種背景下，理論上應(yīng)降低國內(nèi)存款利率，減少投機資金無風(fēng)險套利的機會，緩解外匯儲備和貨幣供應(yīng)增長壓力，進而減輕由本幣投放過多帶來的通貨膨脹壓力。

然而，國內(nèi)面臨著巨大的通貨膨脹壓力，這又要求提高利率，穩(wěn)定通脹預(yù)期，防止全面通貨膨脹的發(fā)生：（1）我國經(jīng)濟走上了快車道，由經(jīng)濟持續(xù)增長和奧運效應(yīng)引起的社會總需求有增無減，帶來需求拉動型通脹壓力；（2）導(dǎo)致國際國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品及能源、原材料等價格上漲的因素短期內(nèi)不會消失，對這些產(chǎn)品的進口帶來成本推動型通脹壓力；（3）受世界經(jīng)濟持續(xù)增長、全球流動性過剩、美元貶值、歐佩克限產(chǎn)、國際投機資金炒作等多種因素影響，原油、貴金屬及農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，各國均出現(xiàn)不同程度的通貨膨脹1，而經(jīng)濟的高度外向性加大了我國輸入型通貨膨脹發(fā)生的概率。在巨大的通貨膨脹壓力面前，要扭轉(zhuǎn)負實際利率局面，抑制消費和投資需求、穩(wěn)定通脹預(yù)期、緩解通脹壓力，必須提高利率。但是，利率的提高又會因為內(nèi)外利差，吸引國際投機資金的進入，進一步加快外匯儲備和貨幣供應(yīng)增長，加大通貨膨脹壓力。可見，目前中國貨幣當(dāng)局通過利率水平的調(diào)整來影響消費、投資需求，抑制通貨膨脹，調(diào)控宏觀經(jīng)濟的自主性及有效性大大降低。

從匯率機制來看，由實體經(jīng)濟因素帶來的對外貿(mào)易順差是近年來中國經(jīng)濟一系列問題的內(nèi)在根源和深刻經(jīng)濟背景，而現(xiàn)行外匯管理體制和匯率制度使內(nèi)在的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)矛盾以外在貨幣表象的形式呈現(xiàn)出來。要想解決當(dāng)前的一系列問題，從匯率制度看，就要增大人民幣匯率的彈性。如此，多年累積的人民幣升值壓力必然要集中釋放。在當(dāng)前中國經(jīng)濟內(nèi)部失衡，經(jīng)濟增長嚴重依賴外部需求的情況下，人民幣匯率的大幅升值，如果處理不好，又會影響經(jīng)濟的增長。尤其是，自美國次級抵押貸款風(fēng)波爆發(fā)以來，全球金融市場持續(xù)動蕩，經(jīng)濟擴張開始有所放緩2，主要經(jīng)濟體經(jīng)濟增長面臨下行風(fēng)險，這增加了我國外部需求的不確定性。如果此時人民幣貿(mào)然大幅升值，必將會因貨幣和實體雙重因素引起出口的減少，在我國深層次的內(nèi)部矛盾尚未解決之前，這將會對我國的經(jīng)濟增長造成較大影響。

面對持續(xù)增長的外匯儲備和外部壓力，貨幣當(dāng)局只能采取保守的方式，逐步增加匯率的彈性，人民幣以持續(xù)小幅的形式升值，這就使得中國貨幣當(dāng)局陷入了內(nèi)外失衡的尷尬境地。一方面，人民幣升值預(yù)期基礎(chǔ)的持續(xù)存在和升值預(yù)期的自實現(xiàn)機制使投機的國際資本“偽裝”成經(jīng)常項目或者其他渠道涌入中國；另一方面，現(xiàn)行匯率制度下，為避免大幅升值對實體經(jīng)濟造成的影響，央行只能吃進外匯，并在一定程度上允許小幅升值，貨幣供應(yīng)總量相應(yīng)增加，這會使國內(nèi)巨大的通脹壓力雪上加霜，并與“轉(zhuǎn)向”后的貨幣政策緊縮性取向背道而馳。

（二）“轉(zhuǎn)向”后中國貨幣政策面臨兩難處境的原因分析

蒙代爾―弗萊明模型指出，經(jīng)濟條件的開放程度，特別是相應(yīng)的匯率制度將會對貨幣政策的有效性和獨立性產(chǎn)生巨大影響。目前，中國經(jīng)濟對外開放度不斷提高，對外依存度也很高，外部經(jīng)濟狀況和政策變化成為影響貨幣政策有效性的重要變量。特別是利率、貨幣供給量、貨幣流通速度等內(nèi)部經(jīng)濟變量越來越緊密地與匯率、外匯儲備等外部經(jīng)濟變量聯(lián)系在一起，貨幣政策的有效性和獨立性因此受到越來越大的沖擊，從而使得“轉(zhuǎn)向”后的中國貨幣政策面臨內(nèi)外平衡難以兼顧的兩難處境。例如，現(xiàn)行匯率制度下，外匯儲備的內(nèi)生性增加了貨幣政策的實施難度；國際收支順差使得外匯儲備迅速增長，貨幣當(dāng)局被動增加基礎(chǔ)貨幣投放，而這又通過貨幣乘數(shù)成倍地放大了貨幣供應(yīng)總量，這大大增加了貨幣政策實施的難度，降低了其政策工具的選擇自主性和空間。

然而，在更深層次上，經(jīng)濟體制、制度、發(fā)展階段等因素造成了我國經(jīng)濟儲蓄大于投資的內(nèi)在結(jié)構(gòu)性矛盾，這使得我國內(nèi)、外部經(jīng)濟同時失衡。要根本解決現(xiàn)階段涌現(xiàn)出來的問題，必須改變中國經(jīng)濟內(nèi)在的結(jié)構(gòu)性矛盾，這涉及到政府體制、經(jīng)濟管理體制、財稅體制、金融體制等各個方面的改革，非一朝一夕之功，也非單獨的貨幣政策所能為?，F(xiàn)階段的匯率制度表象化了中國經(jīng)濟的內(nèi)在矛盾和內(nèi)、外部經(jīng)濟的失衡，這一問題的解決必然涉及到外匯管理體制、資本監(jiān)管制度和人民幣匯率制度的深刻變革，而這項改革，又要以中國經(jīng)濟內(nèi)在矛盾的解決為前提，否則，會影響到整個經(jīng)濟的增長。另外，現(xiàn)行貨幣政策的“多目標(biāo)”――既要照顧到必要的經(jīng)濟增長，還要承擔(dān)起抑制通貨膨脹的重任，也使得貨幣政策在操作中捉襟見肘，陷入上述兩難的尷尬境地。

三、“轉(zhuǎn)向”后中國貨幣政策的操作建議

在當(dāng)前的形勢和背景下，如何順利地實現(xiàn)“轉(zhuǎn)向”，更好地發(fā)揮從緊貨幣政策的作用，考驗著中國貨幣當(dāng)局的宏觀調(diào)控藝術(shù)和調(diào)控水平。從中長期來看，解決現(xiàn)有的一系列問題，涉及中國的金融體制，特別是外匯管理體制和匯率制度的變革；而在更深的層次上，中國經(jīng)濟內(nèi)在結(jié)構(gòu)性矛盾的化解和經(jīng)濟內(nèi)外部失衡狀態(tài)的消除才是根本的解決之道。

（一）“轉(zhuǎn)向”后貨幣政策的近期操作思路

第一，堅持“對沖”操作大方向，注重數(shù)量型工具有效運用。從緊貨幣政策在近期的實施過程中仍然有必要堅持“對沖”操作的大方向，在操作工具的選取上要更加注重數(shù)量型工具。因為目前，在中央銀行資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)方，央行已沒有太大的主動性：對金融機構(gòu)的再貸款已經(jīng)降到了最低；央行所持有的政府有價證券數(shù)量非常有限。因此，只能更多地在負債方進行調(diào)控，即加大公開市場操作力度，包括：①繼續(xù)利用央行票據(jù)對沖流動性，引導(dǎo)貨幣市場利率。在之前的“對沖”操作中，央行票據(jù)作為沖銷操作的主要工具扮演了重要角色，作為一種主動、靈活且可大規(guī)模操作的金融調(diào)控工具，在目前“對沖”金融工具缺乏的情況下，央行票據(jù)依然是“對沖”的重要手段。②特別國債對沖流動性作用或加大。除將繼續(xù)利用央行票據(jù)“對沖”流動性以外，央行還可以將持有的特別國債逐步賣出以調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，緩解流動性偏多的難題，從而充分發(fā)揮特別國債作為財政政策和貨幣政策結(jié)合點的功能。③上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的空間不斷被壓縮，但并未完全消失。在2007年的“對沖”流動性操作中，存款準(zhǔn)備金率發(fā)揮了十分重要的作用。雖然考慮到部分商業(yè)銀行流動性已經(jīng)偏緊，中間業(yè)務(wù)尚不能擔(dān)當(dāng)商業(yè)銀行主要利潤來源的重任，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的空間正在不斷被壓縮，但并未完全消失3，存款準(zhǔn)備金率作為貨幣政策工具仍然有繼續(xù)發(fā)揮作用的可能。

第二，價格型政策工具運用趨于謹慎。在全球減息4的背景下，內(nèi)外利差的加大會加劇熱錢流入及人民幣升值的壓力，因此，在價格型政策工具的運用上應(yīng)該更加靈活審慎。相對于2007年，利率政策在2008年貨幣政策中的作用可能有所弱化。價格型政策工具的運用，應(yīng)根據(jù)國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟和金融形勢變化，主要發(fā)揮其在抑制需求膨脹、穩(wěn)定通脹預(yù)期中的作用。同時，為防止貸款利率過高對實體經(jīng)濟增長產(chǎn)生過大的沖擊，可選擇不對稱加息的方式，更好地發(fā)揮利率的作用。

第三，加強“窗口指導(dǎo)”和信貸政策引導(dǎo)。2006年和2007年中國人民銀行各季度的貨幣政策執(zhí)行報告中都提到要“加強窗口指導(dǎo)和信貸政策引導(dǎo)”。這預(yù)示著“從緊”貨幣政策在實施中一個比較明顯的特點是央行將再次把計劃控制信貸納入調(diào)控工具中。“轉(zhuǎn)向”后的貨幣政策在未來一個階段的主要目標(biāo)就是要回收流動性、控制信貸投放，以使經(jīng)濟增長節(jié)奏放緩、通脹壓力逐步釋放。而央行利用控制商業(yè)銀行信貸的“閘門”，有利于貨幣當(dāng)局掌握調(diào)控的節(jié)奏和力度，且相對容易達到既定目標(biāo)。當(dāng)然，這種帶有行政性的調(diào)控手段往往會遮蔽市場信號，只能作為臨時和輔的操作手段。

第四，加強與財政政策的配合。在國內(nèi)消費不振的情況下，以穩(wěn)健的財政政策配合緊縮性的貨幣政策有利于緩解通貨膨脹壓力，同時避免國內(nèi)經(jīng)濟衰退和失業(yè)率上升。在這一政策選擇前提下，通過財政政策加強對民生領(lǐng)域的公共財政支出，同時采取配套政策增加城鎮(zhèn)低收入家庭和農(nóng)民的收入以及轉(zhuǎn)移支付力度，引導(dǎo)和拉動消費需求，有助于減輕“從緊”貨幣政策引起的投資和出口需求的減少對經(jīng)濟帶來的不良影響。

（二）夯實開放條件下增強貨幣政策有效性的制度基礎(chǔ)

從長期來看，要提高從緊貨幣政策的有效性，必須進一步推進利率市場化進程，增強利率和匯率的彈性，利用利率――匯率之間的內(nèi)在聯(lián)動機制，增強開放經(jīng)濟條件下宏觀經(jīng)濟調(diào)控的效果。

第一，徹底改革外匯儲備管理體制。在強制結(jié)售匯制和現(xiàn)行外匯儲備管理體制下，外匯儲備的迅速增加導(dǎo)致貨幣供應(yīng)連動性急劇增加，帶來了巨大的貨幣供應(yīng)增長和銀行體系內(nèi)的流動性過剩壓力?；谌嗣駧艆R率升值預(yù)期下國際資本的涌入對匯率失衡的放大，現(xiàn)階段要大力加強資本流入的控管，加強對短期國際資本的監(jiān)控，外匯資金流入、結(jié)匯的檢查以及企業(yè)和金融機構(gòu)短期外債的管理，阻斷國際投機資本的涌入渠道，以保證緊縮性價格工具的實施效果。對于存量外匯儲備，應(yīng)該更加有效和多樣化地使用，實現(xiàn)商品輸出向生產(chǎn)輸出和資本輸出的轉(zhuǎn)變。同時，必須改革中國外匯儲備管理體制，為貨幣政策的獨立性提供體制保證。這就需要放松對外匯的管制，藏匯于民，將原先由貨幣當(dāng)局獨攬外匯資產(chǎn)的格局改變?yōu)橛韶泿女?dāng)局、其他機構(gòu)和廣大企業(yè)和居民共同持有外匯的格局，有效隔斷外匯儲備增長同貨幣供應(yīng)的僵硬聯(lián)系。關(guān)于匯率制度，應(yīng)進一步增強人民幣匯率彈性，適度擴大人民幣對美元匯率波動區(qū)間，以減輕央行的“對沖”壓力。從長期來看，增大人民幣匯率浮動范圍，最終實現(xiàn)完全的浮動是當(dāng)今開放經(jīng)濟條件下，增強貨幣政策有效性和自主性的最終選擇。當(dāng)然，這要以中國內(nèi)在的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整為基礎(chǔ)。只有中國經(jīng)濟基本消除內(nèi)部失衡，改變經(jīng)濟增長嚴重依賴外需的模式，匯率的自由浮動才有可能。否則，不僅會使多年累積的升值壓力集中釋放，使中國以資源環(huán)境為代價換來的外匯儲備大幅度貶值，而且還會因為對出口部門的較大沖擊，引起經(jīng)濟的衰退。所以，現(xiàn)階段更加現(xiàn)實的選擇是擴大人民幣匯率的彈性，選擇適當(dāng)時機引導(dǎo)人民幣一籃子貨幣實際有效匯率小幅升值，降低進口成本，促進國內(nèi)企業(yè)更多利用國外技術(shù)設(shè)備、資源和加快“走出去”步伐，提高出口門檻，壓縮國內(nèi)落后產(chǎn)能通過出口繼續(xù)生存的空間，加大推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。

第二，推進利率市場化進程，暢通利率匯率聯(lián)動機制。市場化的利率機制和富有彈性的匯率機制緊密協(xié)調(diào)，是建立靈活有效的金融宏觀調(diào)控機制的基礎(chǔ)。而利率市場化的真正意義就在于將市場化利率引入實體經(jīng)濟，使得資金引導(dǎo)實體經(jīng)濟資源的配置，并在一定程度上緩解國外資本流動對國內(nèi)經(jīng)濟政策的制約。而匯率市場化的改革方向是減少央行對外匯市場的干預(yù)，更清晰地反映主要市場參與者對匯率走勢的判斷，讓其在匯率形成中發(fā)揮主導(dǎo)地位。隨著利率、匯率市場化的推進，資本項目管理體制應(yīng)當(dāng)逐漸適應(yīng)二者的變革，促使利率匯率市場化聯(lián)動機制的形成，從根本上增強開放經(jīng)濟條件下貨幣政策的靈活性、自主性和有效性，更好地促進經(jīng)濟的長期、均衡和可持續(xù)發(fā)展。

第三，簡化和統(tǒng)一貨幣政策目標(biāo)、調(diào)整貨幣政策范式。長期以來，央行貨幣政策已不堪重負。首先是貨幣政策必須平衡經(jīng)濟增長和穩(wěn)定物價，其次是資產(chǎn)價格泡沫、匯率穩(wěn)定、國際收支平衡等，貨幣政策也得程度不同地兼顧。這就很容易使貨幣政策顧此失彼。因此，必須簡化和統(tǒng)一貨幣政策目標(biāo)，調(diào)整貨幣政策范式。自上世紀(jì)90年代初期以來，許多國家的貨幣政策都在向“通貨膨脹目標(biāo)制”進行轉(zhuǎn)變。從該貨幣政策模式實施的理論和實踐來看，這一制度框架比其他貨幣政策框架更加廣泛和全面，能使央行充分關(guān)注金融的運行和實體經(jīng)濟的運行。雖然實施通貨膨脹目標(biāo)制，需要多方面的條件，這些條件目前我國還不完全具備，但在我國目前的情況下，把抑制通脹作為貨幣政策的核心目標(biāo)，似乎是相對合理的選擇。

注：

1 2007年10月份美國消費價格指數(shù)漲幅達到3.5%，歐元區(qū)漲幅達到2.6%。新興市場經(jīng)濟國家均出現(xiàn)了較高的通貨膨脹率。據(jù)統(tǒng)計，2007年9、10月份消費價格指數(shù)漲幅超過5%的國家和地區(qū)主要有俄羅斯（10.8%）、南非（9.7%）、阿根廷（8.6%）、越南（8.1%）、印度尼西亞（6.9%）、印度（6.7%）、中國大陸（6.5%）和中國臺灣（5.3%）。

2 國際貨幣基金組織預(yù)計，全球經(jīng)濟增長率將從2007年的4.9%（估計值）降至2008年的4.1%。其中，主要經(jīng)濟體美國經(jīng)濟增速明顯放緩，歐元區(qū)經(jīng)濟面臨下行風(fēng)險，日本經(jīng)濟增長也將有所減緩,新興市場和發(fā)展中國家的經(jīng)濟增長也將會從2007年的7.8%（估計值）回落至6.9%。

3 盡管現(xiàn)在的法定存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)達到了14.5%的歷史高點，商業(yè)銀行還保留著一定比例的超額存款準(zhǔn)備。

4 2007年聯(lián)邦基金目標(biāo)利率三次下調(diào)，年內(nèi)累計降息達到1個百分點。2008年1月21日，30日，美聯(lián)儲公開市場委員會分別將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率下調(diào)75基點和50基點至3%。英格蘭銀行貨幣政策委員會2007年12月6日下調(diào)官方利率25基點至5.5%，為兩年來首次降息。2008年2月7日，再次下調(diào)官方利率25基點至5.25%（參見“中國人民銀行2007年第四季度貨幣政策執(zhí)行報告”）。

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10.錢小安.金融開放條件下貨幣政策與金融監(jiān)管的分工與合作[J].金融研究，2002(1)

作者簡介：

雙減政策的弊端范文第4篇

2011年美國債務(wù)余額上限危機是對2008～2009年金融危機的一種延續(xù)。國際金融危機的爆發(fā)使美國政府赤字大幅度上升，舉債度日成為日常行為。截至2010年9月30日，美國聯(lián)邦政府債務(wù)余額為13.58萬億美元，GDP占比約為94％，同年年底一舉突破14萬億美元。2011年2月22日，在可供發(fā)債余額僅剩2180億美元的時候，美國國會未就提高上限達成一致。2011年5月16日，美國國債終于觸及國會所允許的14.29萬億美元上限。

美國財長蓋特納當(dāng)時表示，由于采取了一些緊急措施以維持借債能力，美國政府支付開支最多延遲至2010年8月2日。屆時政府若不提高債務(wù)上限或削減開支，就會開始債務(wù)違約，無法償還美國國債債券本金和利息，可能讓國際金融市場陷入更加混亂狀態(tài)。最終2010年8月2日美參眾議院通過了關(guān)于通過提高本國債務(wù)上限和削減赤字的法案。與此同時，8月5日國際評級機構(gòu)標(biāo)普又將美國長期信用評級由“3A”級降至“AA+”級。

最終的結(jié)果并沒有實質(zhì)上解決美國的財政赤字問題。如果政府倉促采取緊縮措施，削減力度過大，步伐過快，就可能妨礙經(jīng)濟復(fù)蘇；但如果延緩還債，任由國家債務(wù)累積到極限，則預(yù)示著更大的危險。

新國際貨幣體系中固有的弊端

19世紀(jì)70年代，以美元為貨幣中心的布雷頓森林體系走向崩潰。美國政府擅自單方面放棄了“雙掛鉤”責(zé)任(美元與黃金掛鉤，全球貨幣與美元掛鉤)，國際貨幣基金組織于1976年通過了“牙買加協(xié)議”。其核心：一是多元基準(zhǔn)貨幣，二是浮動匯率制度。新的國際貨幣體系，不僅沒有降低美國的國際金融霸主地位，反而合法地使美元擺脫了限制超發(fā)的國際義務(wù)，并可以利用匯率浮動的機制，限制和干預(yù)其他國家的經(jīng)濟、金融，甚至政治事務(wù)。

美國在新型的貨幣體系政策下，結(jié)束了長達幾十年的國際凈債權(quán)國地位，成為國際凈債務(wù)國。美國依仗著全新的國際貨幣體系，每年占用他國的資本來滿足本國的消費，且這一趨勢日漸擴大。但存在兩方面的問題：一是，一旦美元失去國際信任，或遇到其他國際貨幣的挑戰(zhàn)，國際資本凈流入將會減少，導(dǎo)致沒有足夠的資本支持其對超量進口商品的消費；二是，如果美國國內(nèi)消費無節(jié)制膨脹，超過國際資本凈流入所能提供的支撐，則經(jīng)常賬戶項下赤字將無法彌補，就會造成嚴重的國際收支失衡。

但是各國還沒意識到美元地位的脆弱性。美國債務(wù)是以美元為計價單位，人們只看到了美元作為全球儲備貨幣的基礎(chǔ)性地位，而忽視了新型經(jīng)濟體下多元貨幣之間的相互影響制約。此輪金融危機以來美元不斷貶值，國際地位每況愈下，但其仍然是國際貨幣流通的主要幣種。美元的發(fā)行實質(zhì)上只是起到一種安撫作用，由于美國政府沒有發(fā)幣權(quán)，只有發(fā)債權(quán)。美國政府只有用未來稅收作抵押發(fā)行國債，到私有的中央銀行――美聯(lián)儲那里做抵押，通過美聯(lián)儲及商業(yè)銀行系統(tǒng)發(fā)行貨幣，在市場上流通，作為商品交換和賬目結(jié)算的媒介，美元的實質(zhì)就是一紙債務(wù)憑證。而手握發(fā)幣權(quán)的中央銀行――美國聯(lián)邦儲備委員會，其實質(zhì)是金融寡頭們的行業(yè)協(xié)會，以美元、美債作為戰(zhàn)略經(jīng)濟儲備貨幣的風(fēng)險性就顯而易見。

此外，美國是世界上最大的債務(wù)國，其債務(wù)主要來自于美國人的高消費觀念、美國社會的高福利待遇。消費者支出作為美國經(jīng)濟的主要組成部分，為美國經(jīng)濟發(fā)展帶來積極作用，也埋下了債務(wù)隱患。為滿足大眾的消費欲望，政府一方面增發(fā)鈔票，提高全民收入；另一方面，為了保證執(zhí)政黨在選舉中的有利地位，采取持續(xù)性減稅政策，使得財政收入難以維系，預(yù)算赤字逐年高漲。而高福利待遇又滋生了民眾的懶惰情緒，進而影響實體經(jīng)濟回升，導(dǎo)致國家償債能力不能與持續(xù)增長的債務(wù)同步。美債的量變最終引發(fā)質(zhì)變，使美國政府難以承受當(dāng)前債務(wù)，不得不違約償債。而國家債務(wù)是以國家信用為擔(dān)保的，一旦違約，會導(dǎo)致國家信用大幅降低，在全球經(jīng)濟中威信大減。

另外美國雖然仍舊是全球唯一的超級大國，是世界經(jīng)濟的領(lǐng)先者，但是也不能對其經(jīng)濟前景預(yù)期盲目樂觀。眼下奧巴馬政府在經(jīng)濟方面陷入歷屆政府前所未有的兩難境地。美國經(jīng)濟自身還存在致命弱點，就是對制造業(yè)的輕視。根據(jù)美國政府勞工統(tǒng)計局的最新數(shù)字顯示，過去10年中，美國制造業(yè)共減少了600萬個工作崗位。制造業(yè)的衰退使得美國人的日常生活用品嚴重依賴進口，完全依托于中國、印度等新興市場的發(fā)展，因此美國的貿(mào)易逆差現(xiàn)象十分嚴重。

美債危機中的機遇與挑戰(zhàn)中國在美債危機中面臨的挑戰(zhàn)

第一，人民幣繼續(xù)升值。美國債務(wù)危機爆發(fā)，國際貨幣美元必然大幅貶值。由于人民幣的匯率和美元長期綁定在一起，所以人民幣必然對美元大幅升值，對所有的非美元貨幣(由于貿(mào)易、國際油價、金價都是以美元結(jié)算)將會貶值。此外美國救市計劃的一大舉措就是打開印鈔機，現(xiàn)在又開始實施零利率政策，這必然使人民幣對美元更進一步升值。

第二，輸入性通貨膨脹加劇。中國的普通民眾將會繼續(xù)忍受低工資，高物價之苦。中國的外向型經(jīng)濟策略主要依賴出口，所以中美貿(mào)易順差巨大，也就是美元進多出少，中國政府手中有大把的美債。而政府要對沖掉進入的熱錢就要讓央行按照現(xiàn)行匯率印6.4倍的人民幣，這讓中國實際流通貨幣比名義上高出了許多。同時由于國際貿(mào)易、原油、金價等統(tǒng)統(tǒng)都是以美元作為結(jié)算工具的，所以美元的貶值必然造成農(nóng)產(chǎn)品和原材料價格的上漲，中國勢必會受到輸入性通脹的影響。

第三，中國財政縮水在所難免。2008年9月以來，中國就一直是美國最大的債權(quán)國。2011年5月中國再度增持73億美國國債，持有份額達約1.16萬億美元。一般美國回購國債就是對經(jīng)濟不滿意增加美元，增加貨幣流通性。美國現(xiàn)在債臺高筑卻還頻發(fā)國債就是為了彌補財政赤字以提高債務(wù)上限實施的方法，實質(zhì)是借新債還舊債，只能解決一時之需不能實際解決問題。也就是說，如果美國不斷提高債務(wù)上限，那么當(dāng)債務(wù)積累到一定程度時，危機就不可避免了，與之相應(yīng)的是我們手中的大量美債就會不斷蒸發(fā)縮水。

中國在美債危機中面臨的機遇

第一，人民幣升值能夠迫使中國改變現(xiàn)有的貨幣政策，特別是匯率政策。調(diào)整現(xiàn)行的經(jīng)濟政策，在重視出口的同時擴大內(nèi)需，增加消費和對外投資。

第二，人民幣升值意味著依靠廉價貨幣政策和低人力成本的經(jīng)濟模式必須結(jié)束。優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈勢在必行，美債危機使中國的大量出口企業(yè)重新洗牌，淘汰一些技術(shù)落后、生產(chǎn)力低下的企業(yè)，取而代之的是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。以往和內(nèi)陸出口企業(yè)比起來擁有優(yōu)勢的沿海出口企

業(yè)的優(yōu)勢也會下降，這對于內(nèi)陸出口企業(yè)的發(fā)展也有幫助。

第三，美債危機為中國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長模式提供了一個良好的契機。上個世紀(jì)80年代的日本也是以出口為主的外向型經(jīng)濟。但就在日本經(jīng)濟飛速發(fā)展時，美國人的一個“廣場協(xié)定”狠狠的給了日本一拳，日本金融泡沫被戳破導(dǎo)致股市大跌，加上此后的亞泰金融危機，日本經(jīng)濟在復(fù)興之路上走了很長一段時間。不過必須提出的是日本經(jīng)濟轉(zhuǎn)型恰恰是在上世紀(jì)90年代改變的，日本人在上世紀(jì)90年代開始和西方接軌，在重視出口的同時也重視內(nèi)需和消費，同時擴大對外的投資。而且日本人的消費習(xí)慣和理念也產(chǎn)生了改變――和西方接軌。因此這一輪的全球經(jīng)濟危機從某一方面來說，不失為中國提供了一個和國際大環(huán)境接軌的好時機。

美債危機對中國經(jīng)濟的啟示

此次的美債危機對于中國經(jīng)濟來說，面臨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要戰(zhàn)略機遇期。未來我們在維持穩(wěn)健的貨幣政策基礎(chǔ)上，外匯儲備應(yīng)適當(dāng)多元化，更多的配套實體經(jīng)濟，通過分散投資、靈活應(yīng)對發(fā)達國家的“量化寬松”貨幣政策可能帶來的風(fēng)險。

適當(dāng)減持美國國債。中國持有巨額外匯儲備和美國國債，美元貶值會直接導(dǎo)致我國2萬億美元外匯儲備和8000億美元美國國債的實際價值縮水。因此我們對財富基金的構(gòu)成要重新劃定，美元、英鎊、法郎、日元等，要有適當(dāng)?shù)谋壤?，一旦美債發(fā)生變故，不至于全體“罷工”。

同時，要加強本國的黃金儲備。黃金相比一般資產(chǎn)，具有持久的保值能力。在紙幣信用危機，特別是美元大幅貶值的情勢下，黃金儲備更顯得重要。由于黃金本身的特質(zhì)，作為國家，要大大增加，并要長期持有，以減少經(jīng)濟動蕩帶來的巨大沖擊力。

加大對外投資，用美債在美國進行投資。目前中國持有的2.5萬億美元外匯儲備受美元貶值影響，資產(chǎn)縮水風(fēng)險較大，可以考慮將投資目標(biāo)轉(zhuǎn)向海外，在美國投資。不僅可以減輕國內(nèi)流動性帶來的壓力，同時讓美元國債回歸美國，使其減少資產(chǎn)縮水的風(fēng)險。在美國投資辦廠，成本并不比在國內(nèi)高。在成為美國公司廉價工廠多年之后，中國企業(yè)近年開始顛覆外包方向，轉(zhuǎn)而到美國投資設(shè)廠。

逐步推行結(jié)構(gòu)性減稅政策，實施稅制改革。在經(jīng)濟形式放緩時，為了擴大內(nèi)需，可實行結(jié)構(gòu)性的減稅，提高企業(yè)利潤空間，增加居民可支配收入，這不僅有利于企業(yè)增加投資、擴大供給，也有利于居民增加消費，擴大內(nèi)需。推行增值稅轉(zhuǎn)型改革，不僅能夠通過對經(jīng)濟的提振改善企業(yè)的生存環(huán)境，更能夠直接減輕企業(yè)稅負，促進利潤的提升，促進經(jīng)濟復(fù)蘇。

雙減政策的弊端范文第5篇

關(guān)鍵詞：增值稅;抵退稅額;消費型



1國內(nèi)外研究現(xiàn)狀

近幾年增值稅在世界上得到快速發(fā)展，一些國家為了給經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境，紛紛利用增值稅取代過去傳統(tǒng)的流轉(zhuǎn)稅，而已經(jīng)實行增值稅的國家，也在不斷總結(jié)經(jīng)驗，進一步完善稅制。

發(fā)達國家大多采用的是先進而規(guī)范的消費型增值稅。從法國開始,增值稅首先被歐盟創(chuàng)始成員國所采納。歐盟的增值稅是一個比較完善的稅種，主要有以下幾個特點：（1）征收面寬廣；（2）允許納稅人進行最廣泛的扣除；（3）對出口商品統(tǒng)一實行零稅率，對進口商品按國內(nèi)商品稅率統(tǒng)一征稅；（4）實行逐環(huán)節(jié)征稅、逐環(huán)節(jié)扣稅的辦法。

發(fā)展中國家在實施增值稅的道路上步伐艱難，處于一種不成熟的階段。比如大量的非洲國家還在實行法國老式的生產(chǎn)稅或英國老式的制造商銷售稅。

我國在意識到生產(chǎn)型增值稅的很多弊端后，于2004年在東北地區(qū)部分行業(yè)實行試點，今年7月1日起，國家又在中部地區(qū)六省份的26個老工業(yè)基地城市的8個行業(yè)中進行擴大增值稅抵扣范圍的試點，把增值稅由生產(chǎn)型轉(zhuǎn)為消費型，轉(zhuǎn)型將有待在我國全面推行。無論從國際上通行的做法來看，還是從我國當(dāng)前的實際情況出發(fā)，增值稅從生產(chǎn)型向消費型的轉(zhuǎn)變對經(jīng)濟與稅收等方面都會產(chǎn)生重大影響。但在實施增值稅轉(zhuǎn)型試點三年以來，已經(jīng)暴露出許多問題，我們應(yīng)該研究增值稅轉(zhuǎn)型對財政收入的影響，對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，對集資的促進作用，以及對企業(yè)可能產(chǎn)生的效應(yīng)，這將有助于我們認識增值稅改革的復(fù)雜性和規(guī)律，以便盡快尋求完善我國增值稅制度的合適途徑。

2增值稅轉(zhuǎn)型的現(xiàn)狀

自1994年我國采用生產(chǎn)型增值稅后，由于這種稅率相對較高，對產(chǎn)品重復(fù)征稅，妨礙了企業(yè)的技術(shù)進步和產(chǎn)品升級，降低了我國產(chǎn)品的國際競爭力，影響了民間投資。因此，自1998年亞洲金融危機以及我國經(jīng)濟陷入投資不足的困境開始，要求將生產(chǎn)型增值稅轉(zhuǎn)型為消費型增值稅的呼聲就不絕于耳。2003年，10月黨的十六屆三中全會作出了實施增值稅轉(zhuǎn)型的決定，此后國務(wù)院決定在東北三省的8個行業(yè)先行試點，對這些行業(yè)新增機器設(shè)備的固定資產(chǎn)的稅金給予抵扣。2007年中部地區(qū)增值稅轉(zhuǎn)型共有26個城市被納入擴大增值稅抵扣范圍試點范圍。

3增值稅轉(zhuǎn)型過程中遇到的問題

(1)實行消費型增值稅，固定資產(chǎn)存量問題難以解決。增值稅轉(zhuǎn)型使稅基減少，從而帶來稅收收入的大幅減少。巨大的存量資產(chǎn)所含稅額，對國家的財政收入有嚴重的影響。如果對于這部分稅額采取不予抵扣的方式，又會出現(xiàn)存量固定資產(chǎn)與新購進固定資產(chǎn)在抵扣上的銜接問題，以及新辦企業(yè)與老企業(yè)之間存在著不公平競爭的問題，不利于企業(yè)兼并等資產(chǎn)重組的進行，因為被兼并企業(yè)原有的固定資產(chǎn)不能抵扣，經(jīng)營好的企業(yè)在同等條件下寧愿購買新的固定資產(chǎn)，而不愿實施兼并。

(2)增值稅轉(zhuǎn)型過程中產(chǎn)生就業(yè)的壓力。目前我國國企改革的重要舉措就是下崗分流、減員增效。大量的下崗分流人員的再就業(yè)崗位都是餐飲、商業(yè)服務(wù)等勞動密集型行業(yè)。生產(chǎn)型增值稅相對抑制了資本密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，鼓勵了勞動密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。但是增值稅轉(zhuǎn)型將刺激企業(yè)技術(shù)改造，引進先進的生產(chǎn)設(shè)備，相應(yīng)的工作人員就會減少，這必將帶來更多的人失業(yè)下崗，對社會穩(wěn)定和職工就業(yè)產(chǎn)生很大的影響。

(3)增值稅轉(zhuǎn)型的配套措施尚不到位。增值稅轉(zhuǎn)型是一項系統(tǒng)工程，需要方方面面的政策配套措施。但目前有些政策滯后，有些政策不配套。如企業(yè)購進生產(chǎn)用的車輛目前因不能取得增值稅專用發(fā)票而無法獲得抵扣。實施增值稅以來，對專用發(fā)票管理力度不斷加強，但憑現(xiàn)有的管理手段還不能杜絕利用增值稅專用發(fā)票偷稅行為的發(fā)生。享受“免、抵、退”稅政策的產(chǎn)品出口型企業(yè)，無法計算增值稅增量，稅務(wù)部門按季退還企業(yè)增值稅時，附征的城市維護建設(shè)稅和教育附加費等是否退還尚不明確實行消費型增值稅，專用發(fā)票管理壓力加大，稅收收入流失的風(fēng)險和壓力加大。(4)實行消費型增值稅將面臨兩難風(fēng)險的嚴峻考驗。實行增值稅的轉(zhuǎn)型主要面臨著兩大風(fēng)險。①國家的財政收入的保障；②企業(yè)承受能力的限度。將生產(chǎn)型轉(zhuǎn)為消費型，勢必要求基本稅率做出相應(yīng)的調(diào)整，國家財政收入方面的風(fēng)險才基本上可以化解；另一方面，各行各業(yè)納稅人之間的稅負則將由于資本有機構(gòu)成的高低不同而發(fā)生此減彼增?；A(chǔ)工業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)資本有機構(gòu)成高，稅負下降，傳統(tǒng)技術(shù)的加工工業(yè)資本有機構(gòu)成低，稅負上升。后者在當(dāng)前經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整中面臨困難比較多，承受增加稅負的能力弱，欠稅增多，增值稅運行的磨擦系數(shù)加大。

4完善增值稅轉(zhuǎn)型的對策

(1)完善增值稅會計核算方法。增設(shè)固定資產(chǎn)明細帳，以明確區(qū)分含稅與不含稅固定資產(chǎn)。對于新購的符合增值稅抵扣范圍規(guī)定的固定資產(chǎn)，應(yīng)按不含增值稅價格記明細帳，而對于以往固定資產(chǎn)和不符合增值稅抵扣范圍規(guī)定的固定資產(chǎn)則記入含增值稅明細賬。為提高企業(yè)會計信息的可比性，企業(yè)在紕漏企業(yè)會計信息時，應(yīng)將由于實行增值稅轉(zhuǎn)型對企業(yè)資產(chǎn)計價的影響以及由此而產(chǎn)生的利潤影響數(shù)在報表附注中補充說明。這樣可以保證會計信息的客觀、真實，并隨著增值稅制轉(zhuǎn)型的不斷深入而擴大，達到完善增值稅會計核算制度的目的。

(2)適時由“增量抵扣”向全額抵扣過渡。增值稅增量抵扣政策的設(shè)計，對于緩解財政收入壓力，確保財政收入的穩(wěn)定增長是有利的。但是，增值稅轉(zhuǎn)型的最終目標(biāo)應(yīng)是固定資產(chǎn)購進所含進項稅金全額抵扣，避免重復(fù)征稅。因此，增值稅轉(zhuǎn)型改革中應(yīng)按終級改革目標(biāo)所需條件進行下一步試點和全面推廣，這樣才能發(fā)現(xiàn)問題，總結(jié)經(jīng)驗，完善改革。

(3)調(diào)整稅率。消費型增值稅擴大了可以抵扣的進項稅金,造成實際繳納的增值稅稅金的下降。從東北試點不難看出,我國增值稅轉(zhuǎn)型后一年將減少稅款約700億元人民幣左右。但這并不意味著要提高增值稅稅率以維持稅收總量,因為減少的稅收可以消化:①從轉(zhuǎn)型中消化；②從適當(dāng)提高某些行業(yè)的營業(yè)稅率中消化；③從降低企業(yè)成本,提高企業(yè)利潤水平,從而提高所得稅稅基,增加所得稅比重的增收中消化。

(4)扶持小規(guī)模納稅人。目前,小規(guī)模納稅人的稅收負擔(dān)偏高,增值稅轉(zhuǎn)型后應(yīng)減少小規(guī)模納稅人的稅收負擔(dān)。首先應(yīng)該調(diào)低稅率,統(tǒng)一稅賦,在實踐中采取類似營業(yè)稅的簡化措施。其次適當(dāng)調(diào)低小規(guī)模納稅人的界定標(biāo)準(zhǔn),緩解兩類納稅人經(jīng)濟交往中在價格、稅負上的矛盾。同時,進一步降低小規(guī)模納稅人的征收率。