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股票的盈利方法范文第1篇

上海股市的“潘磕嫦”終于得到全球市場的注目。從技術(shù)超買的水平來看，目前滬股飆升的速度為有史以來之二，這種情況自2000年以來只有2006-2007年的牛市中才出現(xiàn)過。

市值/M2比率已經(jīng)超過15%，歷史上，這個比率是市場見頂?shù)男盘?。如果市場要繼續(xù)上行，投資的資產(chǎn)配置模式必須發(fā)生轉(zhuǎn)變，而市場也需要一個新的估值方法。根據(jù)看漲-看跌期權(quán)平價的等式，我們得出上證指數(shù)新的目標估值水平為3400點左右。但由于市場杠桿水平上升，市場將出現(xiàn)數(shù)倍于歷史經(jīng)驗值的波動。滬港通和即將到來的期權(quán)交易的推出、期貨保證金要求的下降，以及QFII及RQFII的擴容，均有助于推動中國投資者資產(chǎn)配置模式的轉(zhuǎn)換。

我們曾根據(jù)中國居民過往資產(chǎn)配置習(xí)慣的研究，用15%的比例來設(shè)定目標價。這個比率來自于對基本面的分析，也是過往投資的經(jīng)驗之談。因此，假如市場要打破這個歷史關(guān)系，中國居民必須改變他們的資產(chǎn)配置方式。滬港通的開通，期貨保證金水平的下調(diào)，QFII和RQFII額度的擴大和房地產(chǎn)市場的萎靡都在促使中國居民的資產(chǎn)配置模式發(fā)生改變。如果真的是這樣，我們的這個15%的經(jīng)驗比率就需要重新考慮了。

經(jīng)濟學(xué)是一門在眾多的限制條件中使回報最大化的學(xué)問。也就是說，我們需要不斷優(yōu)化有限資源的分配。比如說，15%是我們的流動資產(chǎn)分配到股票市場的上限。而現(xiàn)在融資融券總余額已經(jīng)在過去幾個月中翻倍并超過9000億元人民幣，在現(xiàn)存的券商總資本金基礎(chǔ)上這個規(guī)模還能擴張多少呢？之前有傳聞?wù)f，一些券商以額度用完的理由停止保證金交易的審批。近來一些券商交易系統(tǒng)的“塞車”是否意味著融資額度已經(jīng)到頂？那么，對于市場來說新的限制到底在哪里？市場上各派高人對市場肆意定價，就好像杠桿可以無限量增加，市場可以無風(fēng)險上漲一般。我們對此并不同意。

金融學(xué)其中一個最重要的關(guān)系是看漲-看跌期權(quán)的平價關(guān)系─看漲（C）和看空（P）期權(quán)組合的價格應(yīng)該同于買入股票現(xiàn)貨（S）同時沽售債券（B），或以公式表示為C-P=S-B。換言之，我們可以借著了解看漲和看跌期權(quán)組合的價格及債券收益率以厘定股價。利率下跌表示融資成本下降，融資交易會大行其道。另外，金融加杠桿將成為市場走勢的放大器。目前股市的市盈率為13.8倍，也就是說股票的盈利收益率為7.3%左右。假如基準利率在將來數(shù)月再下調(diào)1%，同時在其他條件不變的情況下，股票的盈利收益率應(yīng)為6.3%左右或16倍。如是，除非股票盈利有任何急劇變動，上證指數(shù)的潛在估價應(yīng)該為3400點左右，較目前3000點上升13%。順便說一下，格雷厄姆亦認為，投資者對于股票應(yīng)支付的最高估值倍數(shù)為16倍。

股票的盈利方法范文第2篇

楊奇原，李禮（2006）本文采用資本市場實證研究法，實證結(jié)果表明“公司未來投資機會”、“公司盈利水平”、“公司再融資的能力”以及“公司股票價格”均為影響我國上市公司股利政策的重要因素。

張文龍 （2009）發(fā)現(xiàn)了大股東通過增加現(xiàn)金股利淘空上市公司的證據(jù)。

嚴太華，龔春霞（2012）以滬深兩市2005～2010年度上市公司年報數(shù)據(jù)為樣本，采用Logistic模型和多元線性回歸模型進行研究發(fā)現(xiàn)：上市公司的股利分配主要受股利政策的連續(xù)性、盈利能力、債務(wù)約束以及股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響；股利政策連續(xù)性是影響股利分配行為的突出因素。

張躍文（2012）研究了 2000-2010年A股所有上市公司的現(xiàn)金股利分配行為，發(fā)現(xiàn)我國上市公司的整體股利支付水平已趨近于發(fā)達國家，但股利支付的穩(wěn)定性和持續(xù)性亟待提升；劉堂（2012）對上市銀行2008-2011年現(xiàn)金股利分配行為進行實證研究，發(fā)現(xiàn)與上市銀行現(xiàn)金股利政策相關(guān)的因素有：盈利能力，成長能力，貨幣政策和股利點性。

本文采用數(shù)據(jù)分析研究了我國上市銀行股利政策的決策以及股利政策的選擇動因。我國上市公司的股利方式包括現(xiàn)金股利、紅股、轉(zhuǎn)增股本三種方式。本文主要研究我國上市公司股利政策的影響因素。

二、數(shù)據(jù)來源、研究方法和變量定義

（一）數(shù)據(jù)說明

數(shù)據(jù)來源東方財富網(wǎng)，摘取16家上市商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)股本大小、資產(chǎn)負債率、凈資產(chǎn)收益率、現(xiàn)金分紅、股利分紅，然后用分別對取得的數(shù)據(jù)進行處理。

（二）研究方法

本文采用的研究方法主要是控制變量的方法，文章分析與論證之間具有堅實的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，同時結(jié)合上市公司股利分配的具體情況，給出定性的解釋；本文以上市商業(yè)銀行的財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對上市公司的股利分配政策進行研究，然后結(jié)合數(shù)據(jù)分析結(jié)果，比較分析，股利分配政策受哪些因素影響。因此，本文的目的是研究上市公司的股利分配政策，哪些公司傾向于發(fā)放現(xiàn)金股利，哪些公司傾向于發(fā)放股票股利。

（三）變量定義和說明

本文選取了3個自變量，分別為股本大小，資產(chǎn)負債率，凈資產(chǎn)收益率；因變量分別是現(xiàn)金股利和股票股利。

股本大?。菏墙?jīng)公司章程授權(quán)、代表公司所有權(quán)的全部股份。

資產(chǎn)負債率：期末負債總額除以資產(chǎn)總額的百分比。凈資產(chǎn)收益率：是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比。

現(xiàn)金股利：上市公司以貨幣形式支付給股東的股息紅利。

股票股利：上市公司用股票的形式向股東分派的股利，也就是通常所說的送紅股。

三、實證分析

設(shè)股本大小為X1，資產(chǎn)負債率為X2，?糇什?收益率為X3，現(xiàn)金股利為Y1，股票股利為Y2。

第一，先做現(xiàn)金股利Y1與股本大小為X1，資產(chǎn)負債率為X2，凈資產(chǎn)收益率為X3的回歸。

數(shù)據(jù)分析結(jié)果：Y1=0.19X1―910002732X2

+30498832X3+79746573

由以上結(jié)果可以看出，調(diào)整R^2是0.93，幾乎接近于1，說明該方程擬合程度較好，而且X1，X3的重要性水平都小于0.05，X2的重要性水平小于0.1，說明發(fā)放現(xiàn)金股利與股本大小，資產(chǎn)負債率，凈資產(chǎn)收益率都有關(guān)。發(fā)放現(xiàn)金股利與股本大小呈正比，發(fā)放現(xiàn)金股利與資產(chǎn)負債率成反比，發(fā)放現(xiàn)金股利與凈資產(chǎn)收益率成正比。

第二，因為Y1，X1數(shù)值較大，所以對Y1，X1取對數(shù)進行分析。做現(xiàn)金股利LnY1與股本大小為LnX1，資產(chǎn)負債率為X2，凈資產(chǎn)收益率為X3的回歸。

數(shù)據(jù)分析結(jié)果：LnY1=0.717LnX1-42.87X2+18.67X3+39.6

由以上結(jié)果可以看出，調(diào)整R^2是0.94，幾乎接近于1，說明該方程擬合程度較好，而且LNX1，X3的重要性水平都小于0.05，X2的重要性水平接近0.1，說明發(fā)放現(xiàn)金股利與股本大小，資產(chǎn)負債率，凈資產(chǎn)收益率都有關(guān)。發(fā)放現(xiàn)金股利與股本大小呈正比，發(fā)放現(xiàn)金股利與資產(chǎn)負債率成反比，發(fā)放現(xiàn)金股利與凈資產(chǎn)收益率成正比。

第三，股票股利Y2與股本大小為X1，資產(chǎn)負債率為X2，凈資產(chǎn)收益率為X3的回歸。

由以上結(jié)果可以看出，R^2是0.129，說明該方程擬合程度不好，而且X1，X2，X3的重要性水平都小于0.05，說明這個設(shè)定的方程模型不能說明變量之間的關(guān)系，需要另外設(shè)定模型。

第四，對股本大小取對數(shù)，做股票股利LnY2與股本大小為LnX1，資產(chǎn)負債率為X2，凈資產(chǎn)收益率為X3的回歸。

由以上結(jié)果可以看出，R^2是0.126，說明該方程擬合程度不好，而且X1，X2，X3的重要性水平都小于0.05，說明這個設(shè)定的方程模型不能說明變量之間的關(guān)系，需要另外設(shè)定模型。

第五，對股本大小?。ㄏ罗D(zhuǎn)第頁）（上接第頁）對數(shù)，設(shè)X4為x3/lnx1做股票股利LnY2與股本大小為LnX1，資產(chǎn)負債率為X2，凈資產(chǎn)收益率為X3和X4的回歸。

數(shù)據(jù)分析結(jié)果：Y2=-2.49LnX1-0.29X2

+180.437X3-2796.254X4+39.53

由以上結(jié)果可以看出，調(diào)整R^2是0.3414，而且LnX1的重要性水平都小于0.1，X3的重要性水平接近0.1，X4的重要性水平小于0.1，說明發(fā)放股票股利與股本大小，資產(chǎn)負債率，凈資產(chǎn)收益率都有關(guān)。發(fā)放股票股利與股本大小呈反比，發(fā)放股票股利與凈資產(chǎn)收益率成正比。

四、結(jié)語

本文通過對上市商業(yè)銀行不同分紅的方式進行研究比較分析，得出以下結(jié)論：

第一，現(xiàn)金股利和股本大小呈正相關(guān)關(guān)系。金融類上市公司資產(chǎn)規(guī)模越大，發(fā)放現(xiàn)金股利的概率越大。據(jù)分析主要有兩方面的原因，大型的上市銀行，資產(chǎn)規(guī)模不僅遠遠高于國內(nèi)普通的金融機構(gòu)，而且國際排名也很靠前。另一方面，這些大型金融機構(gòu)憑借自身的信譽，龐大的營銷渠道，相對更加容易取得資金來源。

第二，現(xiàn)金股利和資產(chǎn)負債率呈負相關(guān)關(guān)系。資產(chǎn)負債率與每股現(xiàn)金股利為負相關(guān)。可以看出資產(chǎn)負債率對于金融類上市公司的現(xiàn)金股利政策有影響，但是影響不大。當企業(yè)負債較多時，上市公司會傾向于發(fā)放較少的現(xiàn)金股利，當企業(yè)負債率較小時，會傾向于發(fā)放較多的現(xiàn)金股利。

第三，現(xiàn)金股利和凈資產(chǎn)收益率呈正相關(guān)關(guān)系。據(jù)分析，凈資產(chǎn)收益率作為盈利能力的衡量指標，當企業(yè)盈利能力較好時，上市公司會比較傾向于發(fā)放現(xiàn)金股利。說明盈利能力是金融類上市公司發(fā)放現(xiàn)金股利的基礎(chǔ)。根據(jù)之前的分析可以得知，上市公司發(fā)放股利的基礎(chǔ)是盈利，在我國股票市場中，影響上市公司能否發(fā)放股利的最主要最直接的因素之一就是盈利能力。

第四，股票股利與股本呈反比。一般來說，規(guī)模越小的公司，越傾向于發(fā)放股票股利。因?楣婺＝閑〉鈉笠蕩τ詵⒄蠱冢?需要大量的現(xiàn)金來進對公司進行經(jīng)營擴大。

第五，股票股利與凈資產(chǎn)收益率呈增正比。當企業(yè)盈利能力越好，上市公司發(fā)放現(xiàn)金股利就會越多。當企業(yè)盈利能力較差時，上市公司發(fā)放股票股利較少。

股票的盈利方法范文第3篇

【關(guān)鍵詞】內(nèi)在價值；資金供求；投資策略

2010年，中國股票市場跌宕起伏，金融、地產(chǎn)、鋼鐵等權(quán)重板塊持續(xù)低迷，上證指數(shù)從年初3277點到年末的2808點，滬指下跌14.31%，然而中小板、創(chuàng)業(yè)板等小市值股票表現(xiàn)活躍。在貨幣流動性趨緊的情況下，預(yù)計2011年上證指數(shù)的波動區(qū)間在2400點―3500點之間寬幅震蕩。

一、股票價值的估值和分析方法

證券投資要將股票內(nèi)在價值和成長價值分析相結(jié)合，投資者要在控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上實現(xiàn)資產(chǎn)的收益最大化。

（一）股票內(nèi)在價值分析

股票價格是對上市公司未來發(fā)展預(yù)期，市場價格圍繞股票的內(nèi)在價值波動。股票內(nèi)在價值的計算方法：一種資產(chǎn)的內(nèi)在價值為預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值，對于股票來說，預(yù)期現(xiàn)金流是預(yù)期未來支付的股息。假定所有時期貼現(xiàn)率不變，

V=，NPV=VP=P

V表示為股票的期初內(nèi)在價值；Dt為時期t末以現(xiàn)金形式表示的每股股息；k為現(xiàn)金流合適貼現(xiàn)率，是必要收益率。

NPV為凈現(xiàn)值，V表示內(nèi)在價值，P表示在t=0時成本。

若NPV>0，預(yù)期現(xiàn)金流現(xiàn)值之和大于預(yù)期成本，股票價值被低估，可以買進；NPV

（二）上市公司成長價值分析

在股票的價值分析中，現(xiàn)金分紅是衡量公司價值的重要指標，只有良好的資金流動性和現(xiàn)金紅利，投資人才會獲得真正的利益。價值選股要從上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利水平進行分析，可以從盈利性、流動性、安全性三個方面分析，重點分析上市公司行業(yè)前景、產(chǎn)品市場競爭力、公司法人治理結(jié)構(gòu)、市盈率、每股凈資產(chǎn)等方面。

二、中國股市的投資環(huán)境分析

股價的變化最根本因素是市場資金供求，其次是政策變化。下面從宏觀經(jīng)濟和外部環(huán)境兩方面對股市投資環(huán)境做簡要分析。

（一）宏觀經(jīng)濟分析

1.貨幣政策轉(zhuǎn)向，從適度寬松轉(zhuǎn)變?yōu)榉€(wěn)健，貨幣供應(yīng)量減少

從上表看出，央行貨幣政策緊縮，控制貨幣流動性以保持物價的穩(wěn)定。2011年4月份CPI同比上漲5.3%，食品價格上漲11.5%，PPI同比上漲7.2%。截止2011年5月11日，本年度央行進行了兩次加息，四次上調(diào)法定存款準備金率。

2011年的宏觀經(jīng)濟政策總體部署：積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策、把控制物價放在更加突出的位置上。股市運行的最大不確定因素是國內(nèi)通貨膨脹的發(fā)展，預(yù)計央行會進一步緊縮貨幣流動性。央行通過貨幣政策工具加強對貨幣流動性的管理，這使大盤難以走出大的行情。

2.股票發(fā)行量供大于求，股價上行的不確定因素增加

2010年，531家公司在A股市場融資10275.2億元。預(yù)計2011年上市公司數(shù)量不斷增加，融資規(guī)模不斷擴大。股票市場的供給主體是上市公司，證券市場的需求方是指各種投資者，包括個人投資者、機構(gòu)投資者（各類基金、證券保險公司、QFII等）。

貨幣政策趨緊情況下，新股IPO、股指期貨、創(chuàng)業(yè)板、大宗商品期貨交易都在和主板市場爭奪資金。股票發(fā)行規(guī)模不斷擴大，造成市場投資者的資金不足，投資者沒有足夠的資金去購買規(guī)模不斷擴大的股票。股票供大于求，造成股價下跌。

3.房地產(chǎn)調(diào)控政策的持續(xù)，調(diào)控的力度將影響滬深兩市相關(guān)板塊發(fā)展

2010年4月國務(wù)院下發(fā)國十條，在7月2日，大盤達到了最低點2319.74點；2010年9月底出臺新的房地產(chǎn)調(diào)控措施，市場解讀“利空出盡”，股市隨即選擇了向上突破；2011年2月，政府調(diào)控重點是擴大“限購”城市范圍，樓市炒作資金向股市回流，股價上漲。房地產(chǎn)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)關(guān)系密切，地產(chǎn)、銀行、鋼鐵、建材權(quán)重板塊對大盤中長期走勢產(chǎn)生決定性影響。2011年，要注意關(guān)注調(diào)控政策變化和各主要城市房價走勢。

4.轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)

2011年是“十二五”規(guī)劃的開局之年，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式和調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)濟增長的效率和規(guī)模；推動信息化和工業(yè)化融合，改造提升制造業(yè)，培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展和振興。

（二）外部環(huán)境對中國股票市場的影響

1.關(guān)注美聯(lián)儲貨幣政策的變化

美國量化寬松的貨幣政策，是美元持續(xù)貶值來刺激出口。資源、糧食、有色金屬等大宗商品價格全面上漲，中國人民幣升值壓力加大；同時央行貨幣政策收緊，加息預(yù)期增加，使得國外熱錢游資進入中國市場。

2.區(qū)域性的政治和經(jīng)濟危機影響我國宏觀經(jīng)濟的整體運行

利比亞等中東國家的內(nèi)亂局面，日本國內(nèi)爆發(fā)的大地震，朝鮮半島可能引發(fā)的戰(zhàn)爭…經(jīng)濟全球化的趨勢不斷加強，世界正在形成統(tǒng)一的整體，這些事件對滬深股市的影響也不容小視。

三、2011年股市投資者的投資策略選擇

股指期貨推出，證券市場實現(xiàn)了雙向交易，單邊做多不再是獲利的唯一手段，做空依然可以獲利，投資者獲利方式逐漸多元。中國股市和政策密切相關(guān)，投資者要學(xué)會正確的投資理念，發(fā)掘新時期經(jīng)濟特點、政策方向。

（一）學(xué)會正確投資理念，準確把握投資時機

1.學(xué)會證券的理念投資，理性投資、穩(wěn)健理財

炒股要克服人性兩大弱點：貪婪和恐懼，只有善于學(xué)習(xí)才能制勝。盲目追高并非是明智之舉，當天忽視價值規(guī)律盲目追高，次日莊家拉高拋盤，損失巨大；看股市，要看大盤讀懂當前的市場走勢，注重市場多空力量對比；把握基本面和宏觀政策，股價沿趨勢移動、歷史會重演。

2.波段思維操作理念，關(guān)注量價變化

波浪理論是以周期為基礎(chǔ)，上升階段的8浪全過程。0～1為第一浪，1～2是第二浪，2～3是第三浪，3～4第四浪，4～5第五浪。第一三五浪是上升主浪。上升主浪緊跟著三波的調(diào)整浪。不論趨勢規(guī)模如何，8浪的基本形態(tài)不會改變。

對于投資者來說，首先確定自己所在的位置，處于上升還是調(diào)整階段，根據(jù)K線結(jié)構(gòu)、移動平均線等指標加以判斷，進行波段思維操作，要注意量價周期性變化，把握“高拋低吸”的節(jié)奏。

3.買入和賣出時機選擇

在股票實踐中，技術(shù)性分析注重時空、量價變化，移動平均線和K線法是最為常用、有效的方法。MACD、均線指標出現(xiàn)買入或賣出指標，伴隨成交量的放大或縮小，投資者要果斷進行買賣操作。要和基本面緊密結(jié)合，設(shè)好止損點以防套牢。

（二）投資對象選擇

2011年的股票市場將以震蕩為主，要從“十二五”規(guī)劃、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、擴內(nèi)需保民生、區(qū)域規(guī)劃等角度對各板塊進行重點分析，要密關(guān)注宏觀政策的調(diào)整。

1.“低估值”、業(yè)績優(yōu)的大盤藍籌股和資產(chǎn)重組預(yù)期的股票

低估值、業(yè)績優(yōu)的大盤藍籌股處于低估值階段。藍籌股公司穩(wěn)定的盈利水平，為股價上漲提供支撐。鋼鐵板塊受節(jié)能減排影響持續(xù)低迷，關(guān)注寶鋼股份、包鋼股份等高端鋼鐵制造企業(yè)；房地產(chǎn)板塊、銀行券商，處于歷史低估值區(qū)域，可以逢低布局；煤炭有色關(guān)注重大宗商品價格變化。

重組預(yù)期股操作上切忌盲目追高，提防莊家拉高出貨陷阱。在今年上半年，重組預(yù)期股受到市場追捧，濟南鋼鐵、華陽科技、豫能控股等漲幅較大。

2.轉(zhuǎn)方式，調(diào)結(jié)構(gòu)，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)具有中長期投資價值

新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)要從研發(fā)和產(chǎn)品生命周看公司的成長價值。研究與開發(fā)（R&D），公司的發(fā)展取決于公司產(chǎn)品的延伸和創(chuàng)新，對公司的發(fā)展有重要影響，新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)符合產(chǎn)業(yè)升級趨勢，企業(yè)具有自主研發(fā)創(chuàng)新能力；公司的產(chǎn)品周期在產(chǎn)品的生命周期中，成長期和成熟期公司的盈利水平是最高的，新型戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品大多處于成長期和成熟期，投資價值較大。

3.擴內(nèi)需、保民生，大消費板塊成為新的投資亮點

2011年作為“十二五”期間產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型第一年，要擴內(nèi)需、保民生成為政府的施政理念，“以舊換新”政策和“家電下鄉(xiāng)”政策繼續(xù)，3600萬套保障房政策的實施，大消費概念股因此具備了政策傾斜優(yōu)勢.預(yù)計白色家電業(yè)、商業(yè)零售、白酒會有穩(wěn)定的業(yè)績預(yù)期。

4.實施區(qū)域總體發(fā)展戰(zhàn)略，區(qū)域性板塊獲得發(fā)展機會

在西部地區(qū)要培育特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)為龍頭，大力發(fā)展農(nóng)牧業(yè)、現(xiàn)代工業(yè)和服務(wù)業(yè)，加快構(gòu)建現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系。區(qū)域發(fā)展在建設(shè)的進程中將不斷涌現(xiàn)出階段性投資機會，重點關(guān)注區(qū)域開發(fā)中受益板塊表現(xiàn)。城投、發(fā)展、西部礦業(yè)、友好集團等個股會獲得好的發(fā)展機遇。

四、結(jié)語

調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型是“十二五規(guī)劃”的重點，從調(diào)結(jié)構(gòu)，促轉(zhuǎn)型中尋找股市的投資機會，成為投資者重要的課題。新格局的產(chǎn)生會在資本市場得到充分的體現(xiàn)，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)會獲得巨大發(fā)展，A股相關(guān)板塊將會長期受益于政策的扶持。

2011年中國股票市場受資金面趨緊影響將以震蕩行情為主，個股機會很多，板塊輪動效應(yīng)明顯。目前中國的宏觀經(jīng)濟保持著平穩(wěn)較快的發(fā)展，股市大幅度下跌的系統(tǒng)性風(fēng)險很小。把握住國家政策的變化、市場熱點的轉(zhuǎn)換，相信投資者會有很好的收益。

參考文獻

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[2]楊懷定.要做股市贏家―楊百萬股經(jīng)奉獻[M].南京:南京大學(xué)出版社,2008,1.

股票的盈利方法范文第4篇

【關(guān)鍵詞】 民營企業(yè)；上市；觀念；融資

一、民營企業(yè)上市現(xiàn)狀

改革開放以來，我國取得的經(jīng)濟成就舉世矚目，在其背后除了有大型國有企業(yè)的巨大貢獻之外，眾多的民營企業(yè)也扮演了不可缺少的角色。

隨著1991年，深、滬兩個證券交易所的成立，我國資本市場由場外交易為主變?yōu)閳鰞?nèi)交易為主，由分散交易為主變?yōu)榧薪灰诪橹鳎瑫r兩市的成立也標志著我國股票市場的形成。憑借著股票市場的正式形成，大型國有企業(yè)開始正式享受改革開放的成果。優(yōu)質(zhì)的國企通過上市聚集了大量資金，利用這些資金不斷地做大做強，使企業(yè)得到了長足的發(fā)展。與此相對應(yīng)的，民營企業(yè)卻面臨著一個發(fā)展的窘境，缺乏資金支持的民企與因上市融資而資金充裕的國企之間的發(fā)展速度差距越拉越大，慢慢的那些原本優(yōu)質(zhì)的民企由于沒有資金支持，發(fā)展減速，漸漸被排擠出了市場。一部分企業(yè)由于自身規(guī)模不足，條件不夠，不能上市，一部分企業(yè)自身滿足上市的條件，卻因為種種原因遲遲無法上市。所以，改革開放的成果并沒有惠及到民營企業(yè)。就目前來講，民營企業(yè)上市數(shù)量明顯偏少。截止到2009年7月底的1 628家上市公司中，民營上市公司共有633家，明顯少于國企，同時我國大部分民營上市公司的資產(chǎn)規(guī)模在30億元以下，共有508家，占總數(shù)的80.3%。其中有270家民營上市公司的資產(chǎn)規(guī)模在0~10億元之間，占總數(shù)的42.6%。這說明，民企上市的數(shù)量偏少，而且規(guī)模較小。

我國目前正處于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型期，誠然，如果沒有大型的國有企業(yè)起龍頭示范作用的話，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型是很難成功的，但同樣的，如果沒有民營企業(yè)這些充滿活力的生力軍的配合，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型雖然也能成功，卻必然困難重重。所以解決民營企業(yè)發(fā)展問題是關(guān)系到國計民生的大問題，而民營企業(yè)上市問題的核心部分在于上市。分析民營企業(yè)上市問題，可以把民營企業(yè)區(qū)分成兩類來分析：夠資格上市和不夠資格上市。

二、符合上市資格的民企

對于夠資格上市的民營企業(yè)來說，并不是所有的夠資格上市的民營企業(yè)都上市，其中有相當一部分企業(yè)因為種種原因并沒有上市，這些原因可以分為主客觀兩個方面：首先，主觀上，有部分的民營企業(yè)自身并不想上市。很多的私人和家族企業(yè)不愿接受上市后對企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)驗權(quán)的必要稀釋和變動，所有權(quán)的稀釋對于他們來說，是不可接受的，在他們的觀念中，企業(yè)是自己一手打拼下來的，如果上市了，企業(yè)就不是自己的了，變成了大家的。自己的東西變成大家的東西，民營企業(yè)家們是不能接受的。而且對于上市融資來說，這部分的民營企業(yè)家們也抱著可有可無的觀點，在他們看來，自己企業(yè)發(fā)展需要的資金并不一定要靠上市融資，他們通過自己的渠道也能夠融到資金，這也是地下錢莊盛行的原因之一。而且上市的高額成本也讓民企家門望而卻步。就目前來看，管理層希望讓那些夠資格上市的民營企業(yè)上市，目的是為了幫助這部分優(yōu)秀的民營企業(yè)規(guī)范化管理，進一步提高他們的經(jīng)濟效益。但是由于擔心上市的嚴格監(jiān)管和信息披露等觀念上的原因，相當部分的民營企業(yè)還是拒絕上市。

不過，隨著時間的推進，教育的普及，這樣的民企管理者會越來越少。因為，改革開放到現(xiàn)在，中國的民企開始漸漸步入一個新的時代，一個由新一代掌門人所執(zhí)掌的時代。這部分人也就是目前社會上所稱之為的富二代。目前，老一輩的民企家門由于年齡的原因逐漸退出了歷史舞臺，他們的接班人，大都是接受過良好教育的富二代，這些年輕的掌權(quán)者不僅具備了必要的經(jīng)濟和管理知識還具有年輕人特有的抱負。一脈相承的家族背景使他們能夠深刻地了解家族管理的局限性，同時，本科甚至更高的學(xué)歷背景讓他們充分的認識到規(guī)范化企業(yè)管理制度能夠為企業(yè)帶來的活力。所以經(jīng)由這些新興掌權(quán)者接受的民營企業(yè)將會熱衷于上市，上述觀念上的問題將會得到很好的解決。

客觀上，民企想上市但是上不了。原因主要是政策大環(huán)境。關(guān)于中國股市對國企明顯的傾向性，吳敬璉曾在2001年說過這樣一段話：“不要把股市變成尋租場，由于管理層把股票市場定位為國有企業(yè)融資服務(wù)和向國有企業(yè)傾斜的融資工具，使獲得上市特權(quán)的公司得以靠高溢價發(fā)行，從流通股持有者手中圈錢，從而使股市變成一個巨大的尋租場，因此必須否定股市為國有企業(yè)融資服務(wù)的方針和政府托市企業(yè)圈錢的做法?！彪m然經(jīng)過了這么多年的改革，但是中國股市的本質(zhì)目前來說還沒有產(chǎn)生根本性的變化，這點可以從中國平安，石化雙雄的圈錢中窺得一斑。政策上向國有企業(yè)傾斜和地方上每年上市名額上的限制都制約了民企上市。所以由于中國股市的政策性關(guān)系，夠資格上市的民企卻苦于無法上市。

三、不符合上市資格的民企

對于不夠資格上市的民企，簡單來說，他們是因為企業(yè)的規(guī)模不夠，資產(chǎn)和盈利方面不符合上市規(guī)定。證監(jiān)會的創(chuàng)業(yè)板上市條件在資產(chǎn)以及盈利方面規(guī)定如下：最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元，且持續(xù)增長：或最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于百分之三十。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù)。最近一期末資產(chǎn)不少于兩千萬元，且不存在未彌補虧損。要把企業(yè)做大做強，除了人力資源要具備外，資金也是非常重要的一個資源，民企不能做大做強，甚至在金融危機下，民企不能生存，原因都是資金的缺乏。資金缺乏是因為融資難，對于不夠資格上市的民企來說，首要問題就是融資問題。眾所周知，民企的特點就是有活力，有創(chuàng)新力，而且剛起步的民企規(guī)模不可避免的是小的。正因為如此，民營企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險就特別大，民營企業(yè)不像國企，國企是百足之蟲死而不僵，瘦死的駱駝比馬大，而且由于政治體制的關(guān)系，國家作為“家長”在關(guān)鍵時刻也會扮演救火員的角色。民企是不具有這個優(yōu)勢的，所以民企的風(fēng)險目前來說，除了風(fēng)險投資外，是沒有人愿意承擔的，這就造成了民企融資的死結(jié)。解開這個死結(jié)的方法就是放寬條件讓民企在中小板、創(chuàng)業(yè)板上市，對此可以借鑒美國納斯達克股票市場的經(jīng)驗。納斯達克始建于1971年，是一個完全采用電子交易、為新興產(chǎn)業(yè)提供競爭舞臺、自我監(jiān)管、面向全球的股票市場。納斯達克的上市公司涵蓋所有新技術(shù)行業(yè)，包括軟件和計算機、電信、生物技術(shù)、零售和批發(fā)貿(mào)易等。世人矚目的微軟公司便是通過納斯達克上市并獲得成功的。類似于美國納斯達克股票市場的運作方式可以很好地化解小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。其作用可以分為兩個階段，第一個階段是企業(yè)上市前。企業(yè)上市前的風(fēng)險是很大的，其不僅要包括系統(tǒng)性風(fēng)險的威脅，還有非系統(tǒng)性的風(fēng)險，其中，非系統(tǒng)性的風(fēng)險尤其巨大。銀行出于壞賬的考慮不愿給民企貸款，由此造成了“越大的企業(yè)越容易貸到款，越小的企業(yè)越不容易貸到款”的現(xiàn)象。所以向銀行借貸對于民企來說是非常困難的。但如果企業(yè)能輕松地在市場上上市，那么這部分的風(fēng)險將會由買蛋賣雞的資本家來承擔。這部分買蛋賣雞的資本家的目的簡單來說就是在企業(yè)初期對企業(yè)進行投資然后在企業(yè)成熟后獲取回報。一旦企業(yè)上市，資本家就可以依靠二級市場輕松的抽出投資資金，并且通過溢價獲取豐厚的收益。所以企業(yè)上市為資本家提供了一條安全且方便的退路。而放寬企業(yè)上市則向資本家釋放了這一安全信號，基于此，優(yōu)質(zhì)的民企將會得到投資者的支持，上市前的風(fēng)險自然就被吸收了。

第二個階段是企業(yè)上市后，企業(yè)上市后的風(fēng)險同樣包括系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險，只是相比第一階段的非系統(tǒng)性風(fēng)險來說，第二階段的非系統(tǒng)風(fēng)險要小得多。這部分的風(fēng)險由前赴后繼的市場投資者們化解，這是市場投資者的職能。

所以，不夠上市資格民企的兩階段風(fēng)險問題可以由管理層放寬上市條件而得到妥善的解決，這兩階段的風(fēng)險都能被很好的吸收。

四、管理層的難處

當然管理層不是沒有看到這個問題，也不是沒有認識到解決問題的辦法，但是卻遲遲沒有解決這個問題，說明了管理層有其他的顧慮。

首先，是資金面的關(guān)系。管理層擔心大規(guī)模的民企上市會稀釋資金面，從而影響到主板企業(yè)的融資。大盤的走勢和資金面的波動息息相關(guān)。2010年2季度的幾波股指上揚都是基于管理層出臺打壓樓市政策背景下發(fā)生的，因為在中國目前的投資環(huán)境下，資金被擠出樓市后，只能涌向股市。同理，2011年宏觀政策基調(diào)基本落定為防通脹保增長，致使2011年資金面必然緊張，在這樣的大環(huán)境下，管理層必然不會讓民企大規(guī)模上市。

其次，股民對民企信心不足。民企不像國企有國家做后盾，破產(chǎn)風(fēng)險遠遠高于國企，民企一旦破產(chǎn)，股民做為股權(quán)人受害最大。所以在這種情況下，股民的最佳策略就是短線操作，用以規(guī)避風(fēng)險。短線操作本身無可厚非，但是由于中國資本市場發(fā)展不完善，民眾投資理念不成熟，致使短線操作演變?yōu)槎叹€炒作。這點在創(chuàng)業(yè)板上尤為嚴重。創(chuàng)業(yè)板的新股發(fā)行首日獲得200%~300%的溢價，第二日卻馬上變臉的情況屢見不鮮。這又反向的加重了股民對民企的不信任感。

最后，大規(guī)模的民企上市會使市場風(fēng)險加大。以美國納斯達克股票市場為例，1971年2月8日納斯達克股市建立，最初的指數(shù)為100點，十年后突破200點。而后股指一路上揚，直到2000年3月10日創(chuàng)造5 048.62點的最高記錄。2000年由于科技股泡沫的破裂，納斯達克股指迅速回落，2002年10月10日探底至1 108點。如此的大起大落正是由于放寬入場條件之后，使得大量并非優(yōu)質(zhì)的公司進入市場，市場風(fēng)險迅速積累，并于2000年爆發(fā)。管理層也考慮到這一點，使得對放寬入市標準猶豫不決。

【參考文獻】

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股票的盈利方法范文第5篇

我國資本市場日益發(fā)展，上市公司的數(shù)量也在日益增加，與之伴隨的是盈余管理的問題也越來越嚴重。上市公司為了自己的利益濫用盈余管理，使得我國目前會計信息缺乏真實性，導(dǎo)致信息使用者的經(jīng)濟決策失靈。如何規(guī)范上市公司的盈余管理行為成為一個亟待解決的問題。新會計準則的實施雖然在一定程度上遏制盈余管理的行為，但是也產(chǎn)生了新的盈余管理行為，不能有效規(guī)范上市公司的盈余管理行為。本文通過介紹了盈余管理的基本涵義，以及針對我國上市公司實施盈余管理的主要動機和對在新會計準則下上市公司可能采取的盈余管理的方法的研究，提出相對應(yīng)的規(guī)范上市公司盈余管理的對策。

【關(guān)鍵詞】

盈余管理；新會計準則；上市公司

1 盈余管理的涵義

盈余管理一直以來是國內(nèi)外經(jīng)濟學(xué)者和會計廣泛研究的課題之一，同時也是最具有爭議性的課題。目前有兩個對盈余管理最具權(quán)威的定義。美國會計學(xué)家斯考特在其著作《財務(wù)會計理論》中把盈余管理定義為：假定經(jīng)營者可在一系列的會計政策中自行選擇，他們會很自然地選取使自身效用或者是使公司價值最大化的會計政策。另外，一個是美國會計學(xué)家凱瑟琳?雪珀將盈余管理定義為：企業(yè)管理人員通過有目的地控制對外財務(wù)報告的過程，以謀取某些私人利益的“披露管理”。

會計政策的可選擇性和會計準則自身的弊端為上市公司運用盈余管理來謀取利益提供空間。首先是會計政策的選擇權(quán)使得企業(yè)可以靈活運用會計政策，不同的會計政策下的不同處理方式對企業(yè)的影響是不同的，所以，企業(yè)擁有會計政策有自主選擇權(quán)，就可以運用會計手段實行盈余管理。另外，會計準則自身的弊端也為盈余管理提供了生存土壤，由于會計準則的不完善去，企業(yè)一些事項的處理就根據(jù)會計的主觀判斷，存在主觀性，另外規(guī)定存在漏洞、灰色地帶等企業(yè)可以鉆的空子。

2 上市公司盈余管理的動機

2.1 發(fā)行股票和上市的動機

目前，我國證券市場魚目混珠，投機過度的市場，許多企業(yè)上市的真正目的并不是為了將公司的品牌做大做強，只是為了從股市上撈錢。我國要求申請上市的公司在申請前連續(xù)三年的營業(yè)業(yè)績?yōu)橛?。很多企業(yè)的營業(yè)業(yè)績可能一直虧損，想通過上市在股市上圈錢，于是就通過盈余管理調(diào)節(jié)公司的賬目。很多上市公司為了在股市上撈到更多的錢，在股票發(fā)行價格上做文章。雖然證監(jiān)會多次對股票發(fā)行定價的方法進行調(diào)整，但是仍有很多企業(yè)通過盈余管理調(diào)教企業(yè)的營業(yè)業(yè)績，為了獲得較高的股票發(fā)行價格，企業(yè)管理者高估盈余，將前一年的財務(wù)報表經(jīng)過修飾之后披露給會計信息的使用者。

2.2 避免處罰的動機

企業(yè)上市之后還需要承擔一定的責任，如果企業(yè)沒有達到證監(jiān)會對上市公司的要求，會被進行處罰，很多采用盈余管理避開處罰。如果企業(yè)利潤實現(xiàn)數(shù)低于預(yù)期數(shù)，或者是財務(wù)狀況、經(jīng)營狀況差會被停牌或者特殊處理；另外，公司連續(xù)兩年的營業(yè)業(yè)績?yōu)樘潛p，那么公司也會被進行特殊處理，公司連續(xù)三年處于虧損狀態(tài)，公司將被暫停上市；如果企業(yè)一直不能盈利，將面臨終止上市的處罰。上市公司如果被特別處理，損失的不僅僅是企業(yè)管理人員的利益，投資者，債權(quán)人等一系列有關(guān)人員的利益都將收到損失。管理者為了逃脫懲罰，如果上市公司的經(jīng)營狀況不佳，管理者采取盈余管理的辦法，粉飾財務(wù)報表，逃脫懲罰。

2.3 提高公司形象的動機

公司股票價格的高低直接關(guān)系企業(yè)各個方面的利益，股價處于上升趨勢時，外界對公司的評價就會上升，公司的形象也會提高，就會有更多的投資者愿意為企業(yè)融資，增強公司在市場競爭中的優(yōu)勢地位；股價處于上升趨勢時受益的不僅是公司的管理層，公司的職工和持有公司股票的相關(guān)人員也會享受到一定的經(jīng)濟收益。很多企業(yè)為了炒作股票，提升企業(yè)形象，對企業(yè)年報和中報的盈余進行調(diào)整。

2.4 避稅的動機

納稅是每個公民和企業(yè)應(yīng)盡的義務(wù)，但是作為企業(yè)如果能交更少的稅可以節(jié)約企業(yè)成本。避稅是公司管理者進行盈余管理比較明顯的動機。企業(yè)繳納所得稅的額度，是根據(jù)企業(yè)的利潤進行計算，然后依據(jù)稅法規(guī)定的調(diào)整稅收。企業(yè)為了逃避稅賦，節(jié)約企業(yè)成本，企業(yè)管理者自行選擇會計政策，選擇產(chǎn)生最少利潤的會計政策，降低企業(yè)的凈利潤，再加上我國稅法體系不完善，各個地方為了提高當?shù)亟?jīng)濟，稅收優(yōu)惠政策多，企業(yè)管理者利用優(yōu)惠政策進行盈余管理。

3 新會計準則下的盈余管理

3.1 利用公允價值計量進行盈余管理

新的會計準則引入公允計量模式，并被應(yīng)用到17個具體的準則中。公允價值在處理具體問題上，很多需要人為主觀的判斷，在實際判定中主觀定性因素遠大于量化標準的定量因素。另外，我國目前企業(yè)交易行為不規(guī)范、市場化程度不高、市場競爭不充分、市場體系不完善等因素，導(dǎo)致我國很難形成公允價值。我國交易雙方因存在特定關(guān)系，交易價格有失公平，資產(chǎn)評估作假，等一系列因素導(dǎo)致若采用公允價值，公司有更大的操作盈余的空間。上市公司運用資產(chǎn)未來收益估計認為調(diào)整盈余，或者與評估機構(gòu)合伙確定自己的公允價值。

3.2 利用無形資產(chǎn)進行盈余管理

調(diào)控研發(fā)支出的費用和調(diào)整攤銷年限、凈殘值和攤銷方法是兩類主要的利用無形資產(chǎn)進行盈余管理的手段。

為鼓勵企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，新會計準則將企業(yè)內(nèi)研發(fā)項目的支出分為研究階段、開發(fā)階段。研究階段支出計入當期損益，開發(fā)階段計入無形資產(chǎn)成本。而在實際中研究階段和開發(fā)階段沒有明顯的界限，很難區(qū)分。公司采取一些措施按自己有利方向調(diào)整研究和開發(fā)階段。

新的無形資產(chǎn)準則對無形資產(chǎn)的攤銷年限不再限制，因無形資產(chǎn)攤銷方法和使用壽命都有選擇性，企業(yè)如果可以證明無形資產(chǎn)的攤銷方法和壽命需要進行改變，就可以利用會計評估變更進行盈余管理。新準則的實施增加了人為評估無形資產(chǎn)的空間，為企業(yè)實施盈余管理提供土壤。

3.3 利用資產(chǎn)減值進行盈余管理

新的準則列舉了發(fā)生資產(chǎn)減值的跡象，例如，只要企業(yè)有證據(jù)證明資產(chǎn)已經(jīng)被閑置，終止使用；有證據(jù)證明資產(chǎn)已經(jīng)過舊或者損壞等。還有一些影響股市下跌，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境在近期發(fā)生重大變化并對企業(yè)產(chǎn)生了不利影響等。在實際中企業(yè)判斷資產(chǎn)減值，還需要人員的職業(yè)判斷，這就為企業(yè)進行盈余提供空間，只要公司對資產(chǎn)減值或者未減值能自圓其說就可以達到調(diào)整盈余的目的。

3.4 利用企業(yè)合并進行盈余管理

新的會計準則將企業(yè)合并分為同一控制下和非同一控制下的企業(yè)合并。同一控制下的企業(yè)，根據(jù)實際并入資產(chǎn)的原賬面的價值入賬；非同一控制依據(jù)公允價值的記錄購入的凈資產(chǎn)。企業(yè)根據(jù)自身需要可以先操控企業(yè)合并的類型，然后在通過一系列的手段調(diào)節(jié)盈余。

4 盈余管理治理對策和建議

4.1 完善公司管理機制

治理公司主要包括三方面：激勵約束機制、外部監(jiān)控機、內(nèi)部監(jiān)控機制。

建立合理有效的獎勵機制，可以讓企業(yè)管理者自覺的通過改善企業(yè)業(yè)績提高公司的長期利益，而不是利用盈余管理獲取短期的利益。

另外，有效的監(jiān)督機制也可以遏制盈余管理的發(fā)生。建立員工管理參與制，公司的員工有權(quán)參加公司發(fā)展目標的決策，并對企業(yè)的管理層實施監(jiān)督，可以有效監(jiān)督公司的經(jīng)營狀況并加強了企業(yè)管理人的約束，這樣就可以有效的防止盈余管理的行為。對公司的財務(wù)報告和經(jīng)理的經(jīng)營業(yè)績要實施嚴格的審核機制。

4.2 完善股市機制，減少盈余管理動機

完善股市制度，主要從三方面著手：完善股票發(fā)行制度，完善配股政策，完善退市制度。

我國現(xiàn)有的股票發(fā)行制度，存在很多上市公司進行盈余管理的誘因。首先，需要將原有的連續(xù)3年盈利的條件改成累計3年盈利的條件。其實，對于一些經(jīng)營業(yè)績比較低，但是市場前景比較廣闊的公司，可以通過創(chuàng)立創(chuàng)業(yè)板市場，解決這些企業(yè)上市問題。最后，需要逐步完善現(xiàn)有的股票發(fā)行方式，真正做到由市場決定價格的定價方式。

將配股政策由單一固定的控制變成多條件變動控制來完善配股政策。例如，增加盈余、現(xiàn)金流量、營業(yè)利潤等指標采用定性和定量相結(jié)合的配股政策。避免了因制度問題促使企業(yè)進行盈余管理。

目前證監(jiān)會對退股的條件比較單一，應(yīng)該通過增加指標，多方面審核來完善退股制度。例如可以將連續(xù)三年虧損改為三年內(nèi)累計虧損超過稅后盈利。還可以結(jié)合一些其他非會計政策進行判斷。

4.3 加強公允值計量的監(jiān)控

加強公允值計量監(jiān)控主要從兩方面入手，一是提高評估機構(gòu)的獨立性和從業(yè)人員的職業(yè)素養(yǎng)，二是完善公允價值計量決策體系。

為了挺高評估的公正性，需要提高評估機構(gòu)的門檻和市場準入難度。對機構(gòu)的評估師的質(zhì)量、數(shù)量以及職業(yè)道德都要有較高的要求。另外，評估機構(gòu)需要具有一定的規(guī)模，整合評估行業(yè)，解決評估行業(yè)人員不足、分散的問題。對注冊評估師的誠信度要進行建檔，對于那些嚴重的誠信缺失的行為吊銷其從業(yè)資格證，并且追究其刑事責任。

新會計準則實施后，因為企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)和決策體系不完整，公允價值計量已經(jīng)成為盈余管理最常用的工具。應(yīng)該建立一套完整，協(xié)調(diào)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，建立合理科學(xué)的計量方法，提高公允計量的公正性。

4.4 完善信息披露制度

信息披露要保證充分透明，包括計算方法、過程和原理等都需要向投資者披露。建立完善的信息披露制度，現(xiàn)在電子信息的高速發(fā)展，信息披露提供了很好的電子平臺，我國可以建立信息披露系統(tǒng)，通過對上市公司各項經(jīng)營指標建立控制體系，綜合評價公司的經(jīng)營狀況，實現(xiàn)對企業(yè)的實時動態(tài)監(jiān)控。

5 結(jié)束語

新的會計準則實施對我國的證券市場產(chǎn)生劇烈影響，也給上市公司提供了盈余管理的土壤。如何識別盈余管理并且對其進行防范，投資者、會計信息的使用者、監(jiān)管部門、審計部門需要熟悉新的會計準則下的盈余管理，完善相關(guān)規(guī)定，制度，加強對企業(yè)的監(jiān)督，防范于未然，杜絕過度的盈余管理。

【參考文獻】

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