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股權(quán)激勵試行辦法范文第1篇

關(guān)鍵詞：股權(quán)激勵；關(guān)鍵因素；建議

一、股權(quán)激勵的本質(zhì)和目的

股權(quán)激勵是一種以股票為標(biāo)的物的長期激勵制度，它是企業(yè)股東在經(jīng)營者實現(xiàn)了其設(shè)定的業(yè)績目標(biāo)的條件下獎勵一定數(shù)量本企業(yè)股票的分配形式。股權(quán)激勵實質(zhì)上是處理人力資本與物質(zhì)資本矛盾的方式，出發(fā)點(diǎn)是在所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)之間建立一種持續(xù)有效的激勵和約束機(jī)制將經(jīng)營者的利益和企業(yè)長期利益相結(jié)合，使人力資本能為企業(yè)做出持續(xù)而穩(wěn)定的貢獻(xiàn)，可以形成經(jīng)理人與股東之間共擔(dān)風(fēng)險的機(jī)制，是對人力資本價值的承認(rèn)，是有效激勵人才的手段，也是將隱性的控制權(quán)收益透明化、貨幣化的方法。根據(jù)《上市公司股權(quán)激勵管理試行辦法》、《國有控股上市公司（境內(nèi)）實施股權(quán)激勵試行辦法》、《國有控股上市公司（境外）實施股權(quán)激勵試行辦法》規(guī)定，我國的股權(quán)激勵方式主要是：股票期權(quán)、限制性股票、業(yè)績股票、股票增值權(quán)。

現(xiàn)代企業(yè)與古典企業(yè)最主要的區(qū)別在于公司所有權(quán)與控制權(quán)的相互分離，企業(yè)所有者將經(jīng)營權(quán)讓渡，而保留剩余索取權(quán)；而經(jīng)營者接受股東的委托管理其資產(chǎn)。為了平衡經(jīng)營者自身利益最大化和股東價值最大化，需要通過激勵約束機(jī)制來解決問題。

建立股權(quán)激勵的主要目的是將經(jīng)營者與所有者的利益捆綁，使得兩者風(fēng)險共擔(dān)、利益共享、目標(biāo)趨于一致。一方面，讓經(jīng)營者取得激勵股權(quán)，能夠獲取股票的資本利得與紅利，另一方面，也讓經(jīng)營者承擔(dān)一定的營業(yè)風(fēng)險，使經(jīng)營者關(guān)注短期收益，同時更注意公司的長期發(fā)展。在理論上，這種創(chuàng)新的產(chǎn)權(quán)和分配方式能防止經(jīng)理人的短期行為，讓企業(yè)的高級人力資源發(fā)揮最大效用，提升公司價值。

二、股權(quán)激勵的作用

（1）股權(quán)激勵可以提高公司的經(jīng)營業(yè)績

首先，股權(quán)激勵制度有利于提高經(jīng)營者決策水平。如果做出決策后既直接影響公司利益又間接影響個人利益，那么經(jīng)營者會謹(jǐn)慎對待。決策者為了追求個人利益最大化，他們可能選擇出最佳可行方案。其次，股權(quán)激勵制度有利于提高管理效率。股權(quán)激勵制度會起到良好的導(dǎo)向作用，提高經(jīng)營者的積極性、競爭意識、責(zé)任感和創(chuàng)造性。經(jīng)營者在利益導(dǎo)向下努力工作，一般可以獲得良好的經(jīng)營業(yè)績，因此企業(yè)管理效率會大幅提高。最后，股權(quán)激勵有利于避免短期行為。經(jīng)營者在任期和固定薪酬下為了追求更高的報酬，可能會犧牲企業(yè)的未來發(fā)展機(jī)會。所有者一般更關(guān)注于企業(yè)未來的價值，而經(jīng)營者只在乎任職期的業(yè)績，因此就產(chǎn)生了短期行為。股權(quán)激勵可以提高經(jīng)營者的報酬，減少其短期行為的發(fā)生并給予長期發(fā)展的眼光。

（2）股權(quán)激勵有利于降低公司委托成本

委托關(guān)系的建立基礎(chǔ)即是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，所有者作為財產(chǎn)委托人需要支付包括以薪金、紅利為主的顯性成本，同時還包括由于經(jīng)營者失誤造成的經(jīng)濟(jì)損失或不作為喪失發(fā)展機(jī)會所造成的隱性成本。建立股權(quán)激勵制度可以激發(fā)經(jīng)營者積極性，做出高質(zhì)量的決策，降低隱性成本；另一方面，股權(quán)激勵避免了公司支付大量的流動性資產(chǎn)作為經(jīng)營者的報酬，因此節(jié)省了顯性成本的支出。簡言之，股權(quán)激勵使得經(jīng)營者通過努力改善企業(yè)經(jīng)營水平，提高盈利能力，從而抬高公司股價，經(jīng)營者通過激勵股票收益。

（3）股權(quán)激勵改善公司治理結(jié)構(gòu)

現(xiàn)階段，我國部分國有企業(yè)存在國有股權(quán)過分集中的問題，因此不利于形成科學(xué)的法人治理結(jié)構(gòu)。實行股權(quán)激勵，可以為公司股東結(jié)構(gòu)注入新鮮血液，使公司股權(quán)進(jìn)一步分散化、多元化構(gòu)成規(guī)范的治理結(jié)構(gòu)。股權(quán)激勵使企業(yè)經(jīng)理層、高級管理人員進(jìn)入股東會、董事會、監(jiān)事會，提高企業(yè)員工參與度，加強(qiáng)對企業(yè)的監(jiān)管，優(yōu)化決策機(jī)制。股權(quán)激勵的推行還可以將分配機(jī)制、利益機(jī)制和風(fēng)險機(jī)制與企業(yè)經(jīng)營者的利益緊密聯(lián)系，順應(yīng)企業(yè)改革號召建立現(xiàn)代企業(yè)制度。

三、股權(quán)激勵成功實施的關(guān)鍵因素

（1）市場環(huán)境

市場環(huán)境是影響股權(quán)激勵實施成功的關(guān)鍵因素之一，主要受到法律法規(guī)、經(jīng)理人市場、資本市場等因素影響。首先，完善的法律法規(guī)從稅務(wù)、會計、審計等角度規(guī)范了股權(quán)激勵的實施條件；其次，經(jīng)理人市場機(jī)制的完善度有利于推動形成有效的優(yōu)勝劣汰用人機(jī)制，企業(yè)選擇出最適合公司成長的經(jīng)營者，從而一定程度影響了股權(quán)激勵的實施效果；最后，資本市場的有效性越高，股權(quán)激勵的實施效果越好。隨著證券投資基金公司、保險公司、QFII等投資隊伍的擴(kuò)大，我國資本市場的有效性不斷提高，股價更接近其內(nèi)在價值。

（2）行業(yè)狀況

股權(quán)激勵有效成功實施的主要行業(yè)因素包括：企業(yè)自身性質(zhì)、行業(yè)生命周期以及行業(yè)壟斷情況。一般情況下，傳統(tǒng)行業(yè)對人力資源的依賴性低于新型經(jīng)濟(jì)企業(yè)，因此股權(quán)激勵制度可能在新型經(jīng)濟(jì)企業(yè)中發(fā)揮優(yōu)勢。壟斷性行業(yè)的企業(yè)多數(shù)利潤來源于其特性的行業(yè)性質(zhì)，但是經(jīng)營者的管理決策仍然發(fā)揮著重要的作用。通過實施股權(quán)激勵有利于進(jìn)一步提高企業(yè)管理效率，最有效的發(fā)揮人力資本創(chuàng)造的價值。

（3）公司情況

從公司情況層面，實施股權(quán)激勵過程需考慮公司的戰(zhàn)略、現(xiàn)金流量以及績效考核制度。第一，企業(yè)實施股權(quán)激勵應(yīng)與公司未來的戰(zhàn)略相結(jié)合。為了更好、更快的實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)，企業(yè)會在技術(shù)、產(chǎn)品、研發(fā)人力等環(huán)節(jié)制定具體戰(zhàn)略計劃，而股權(quán)激勵可以把多環(huán)節(jié)有機(jī)串聯(lián)，形成協(xié)調(diào)效應(yīng)。第二，企業(yè)績效考核制度也決定了股權(quán)激勵實施的效果。如果企業(yè)考核制度不科學(xué)完善，考核制度流于形式，這可能會導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生“大鍋飯”心理形成逆向淘汰，甚至出現(xiàn)獎懶懲勤局面，打擊經(jīng)營者的積極性和主動性，造成管理效率低下?；诖朔N情況，股權(quán)激勵方案無法實施的作用。

四、優(yōu)化股權(quán)激勵方案實施建議

（一）完善相關(guān)法律法規(guī)

現(xiàn)階段，我國相繼出臺了《上市公司股權(quán)激勵管理試行辦法》、《國有控股上市公司（境內(nèi)）實施股權(quán)激勵試行辦法》、《國有控股上市公司（境外）實施股權(quán)激勵試行辦法》等多部法律法規(guī)，但更需要結(jié)合我國實際經(jīng)濟(jì)情況與國際經(jīng)濟(jì)背景，完善相關(guān)法律法規(guī)引導(dǎo)企業(yè)建立科學(xué)的股權(quán)激勵方案。

一方面，相關(guān)法律部門需要完善《公司法》明確實施股權(quán)激勵的企業(yè)必須具備專門職能部門與專業(yè)人員；提高股權(quán)激勵對象出售股票的比率限制，調(diào)動經(jīng)營者積極性。另一方面，相關(guān)稅務(wù)部門修改完善股權(quán)激勵相關(guān)稅收法律法規(guī)文件明確股權(quán)激勵所得如何納稅、何時納稅、向誰申報；其次出臺相關(guān)稅收優(yōu)惠政策，如準(zhǔn)予企業(yè)扣除計入“資本公積”科目中股權(quán)激勵的相關(guān)成本、降低股票期權(quán)持有方行權(quán)的所得稅率，這有利于推動激勵對象行使權(quán)利，有利于我國企業(yè)建立建完完善的股權(quán)激勵方案。

（二）完善薪酬指標(biāo)及考核體系

企業(yè)建立科學(xué)的薪酬體系，將其中的股權(quán)激勵政策控制在合理的范圍，避免激勵過度造成激勵成本大于其激勵價值或激勵過低約束機(jī)制失效無法起到激勵作用。同時，企業(yè)必須建立綜合考核指標(biāo)體系，發(fā)揮股利激勵作用。企業(yè)股東可以參照內(nèi)國外同行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)相關(guān)業(yè)績指標(biāo)結(jié)合自身情況橫向縱向比較，從經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策環(huán)境、企業(yè)文化與戰(zhàn)略多方面設(shè)計定性、定量指標(biāo)，并要求經(jīng)營者不得低于歷史水平，從而激發(fā)管理能力。

（三）完善監(jiān)督機(jī)制

目前，我國資本市場不規(guī)范存在弱效應(yīng)，加之政府宏觀政策調(diào)控等因素造成了股價與公司價值的偏離，因此在股權(quán)激勵過程中需要嚴(yán)格的監(jiān)督。首先，具有股權(quán)激勵方案企業(yè)需要設(shè)置相關(guān)部門，定期對外宣布執(zhí)行情況包括重大意外情況、會計政策等；其次，加強(qiáng)股權(quán)激勵相關(guān)信息披露列報制度，以表內(nèi)項目在企業(yè)財務(wù)報告與經(jīng)營報告中反映，相關(guān)司法部門應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注打擊虛假披露，引導(dǎo)建立股權(quán)激勵制度；最后，充分發(fā)揮社會審計要求企業(yè)的股權(quán)激勵方案設(shè)計、執(zhí)行、結(jié)果需要通過會計師事務(wù)所進(jìn)行審計并出具相關(guān)報告。（作者單位：貴州財經(jīng)大學(xué)）

參考文獻(xiàn)：

[1] 黃柱堅.論股權(quán)激勵的風(fēng)險控制[J].企業(yè)經(jīng)濟(jì)，2009（02）

股權(quán)激勵試行辦法范文第2篇

關(guān)鍵詞：上市公司　股權(quán)激勵　管理層

長期以來，由于缺乏制度保障，上市公司難以實行真正意義上的股權(quán)激勵機(jī)制，以達(dá)到企業(yè)所有者和經(jīng)營者共同發(fā)展的目的。2005年以后，隨著公司法、證券法的重大修改和《上市公司股權(quán)激勵管理試行辦法》等政策的陸續(xù)出臺，為上市公司的股權(quán)激勵之路掃清了障礙。從2005年截止到2007年，滬深兩市共有60家上市公司正式公告了其股權(quán)激勵計劃方案，其中有22家上市公司已實施股權(quán)激勵計劃。

一、上市公司股權(quán)激勵發(fā)展階段分析

(一)起步探索階段2005年以前由于受當(dāng)時法律法規(guī)的限制，我國上市公司實施股權(quán)激勵非常艱難。深圳萬科企業(yè)股份有限公司作為首家實施股票期權(quán)的上市公司，其計劃只實施了第一階段(1993-1995年)就告終止。隨后，有些上市公司采用了一些創(chuàng)新和變通的方式實施股權(quán)激勵計劃，但是由于沒有相應(yīng)的制度保障，都不屬于真正意義上的股票期權(quán)。

(二)發(fā)展完善階段2005年我國開始進(jìn)行股權(quán)分置改革，其實質(zhì)是對上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的再調(diào)整，通過調(diào)整使得上市公司非流通股股東和流通股股東的利益趨于一致。同年公司法、證券法也做大重大修改，這些舉措為管理層引入長期激勵機(jī)制成為可能，當(dāng)年有5家上市公司正式公告股權(quán)激勵計劃。2006年《上市公司股權(quán)激勵管理試行辦法》、《國有控股上市公司(境外)實施股權(quán)激勵試行辦法》和《國有控股上市公司(境內(nèi))實施股權(quán)激勵試行辦法》相繼頒布實施。為股權(quán)激勵的順利推行提供了制度保障。屬于中小企業(yè)板的上市公司中捷股份成為首家真正意義上的股票期權(quán)，同年有42家上市公司公告了股權(quán)激勵計劃，上市公司的股權(quán)激勵出現(xiàn)了加快發(fā)展的勢頭。但2007上市公司的股權(quán)激勵開始降溫，全年僅有13家上市公司公告股權(quán)激勵計劃。主要原因：一是2007年3月中國證監(jiān)會開展了上市公司治理專項活動，要求上市公司只有完成公司治理整改報告后才能報送股權(quán)激勵材料，從而造成上市公司股權(quán)激勵計劃的暫緩實施；二是2007年的牛市造成滬深兩市股價的大幅攀升，股票的市價已嚴(yán)重透支著企業(yè)的業(yè)績，意味著激勵對象的收益空間不斷萎縮，故許多上市公司對股權(quán)激勵開始持觀望態(tài)度。

二、上市公司股權(quán)激勵狀況及特點(diǎn)分析

(一)上市公司股權(quán)激勵的整體狀況主要表現(xiàn)為：一是非國有控股上市公司參與股權(quán)激勵計劃較為積極。以上市公司第一大股東為國有股或者國有法人股作為國有控股上市公司的統(tǒng)計標(biāo)準(zhǔn)，在公告股權(quán)激勵計劃的上市公司中非國有控股上市公司為39家，占65％，國有控股上市公司為21家，占35％。這與國有控股上市公司的股權(quán)激勵工作難度高于非國有控股上市公司有一定關(guān)系。二是行業(yè)分布較廣。60家具有股權(quán)激勵計劃的上市公司共涉及14個行業(yè)(見表1)，主要集中于制造業(yè)，共有33家，占55％，其次為房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營業(yè)，共有5家，占8.3％，計算機(jī)應(yīng)用服務(wù)業(yè)和醫(yī)藥行業(yè)分別有4家，分別占6.7％。暫時沒有如能源之類的壟斷性行業(yè)的上市公司公告其股權(quán)激勵計劃，可能與此類上市公司的業(yè)績與管理層關(guān)系不大，所以對是否需要采取股權(quán)激勵計劃以及選取何種激勵方式都顯得比較謹(jǐn)慎。三是中小企業(yè)板的上市公司所占比例較小。60家公告股權(quán)激勵計劃方案的上市公司中，屬于中小企業(yè)板塊的上市公司有12家，僅占20％。一方面與股權(quán)激勵所要求的門檻較高相關(guān)，另一方面與許多中小板上市公司中的高管已經(jīng)是公司的自然人股東，對股權(quán)激勵計劃要求不迫切相關(guān)。四是具有股權(quán)激勵計劃的上市公司整體業(yè)績表現(xiàn)良好。2007年滬深兩市1574家公司平均攤薄每股收益0.42元，扣除非經(jīng)常性損益后每股收益0.38元，虧損比例27.91％，平均凈資產(chǎn)收益率14.79％，扣除非經(jīng)常性損益后平均凈資產(chǎn)收益率13.5％。而60家具有股權(quán)激勵計劃的上市公司加權(quán)平均每股收益0.87元，扣除非經(jīng)靜睦損益后每股收益0.83元，平均凈資產(chǎn)收益率16.98％，扣除非經(jīng)常性損益后平均凈資產(chǎn)收益率16.14％，遠(yuǎn)高于兩市平均水平，呈現(xiàn)了較好的盈利能力。同時60家上市公司中，扣除非經(jīng)常性損益后的虧損公司僅有3家，分別是伊利股份，海南海藥和士蘭微，虧損比例僅為5％(伊利股份和海南海藥是由于股權(quán)激勵費(fèi)用化處理導(dǎo)致其虧損，士蘭微是由于資產(chǎn)減值損失的計提導(dǎo)致其虧損)。五是具有股權(quán)激勵計劃的上市公司二級市場表現(xiàn)不盡人意。據(jù)統(tǒng)計，上市公司首次公告股權(quán)激勵計劃后，次日公司股價漲幅在8％以上的有17家，占28.33％；漲幅4％－7％的有9家，占15％；漲幅在0-4％的有23家，占38.33％；此外有11家不漲反跌?？梢娡顿Y者對上市公司是否具有股權(quán)激勵計劃的反應(yīng)不是很熱烈，同時市場對部分上市公司到底實行的是股權(quán)激勵計劃還是福利計劃也存在很多爭議。

(二)上市公司股權(quán)激勵計劃方案特點(diǎn)比較分析具體表現(xiàn)在以下方面：

(1)激勵力度較大。如(表2)所示，上市公司的股權(quán)激勵計劃整體涉及總金額較高，在60家上市公司中，股權(quán)激勵計劃總金額過億元的上市公司共有28家，占46.7％，1000萬元－6000萬元的僅有8家，占13.3％。而激勵計劃的股份數(shù)額占當(dāng)時總股本比例在5％以上的有28家，占46.7％，在1％－3％的僅有9家，占15％，可見上市公司股權(quán)激勵計劃涉及的股份數(shù)額也較多。

(2)上市公司股權(quán)激勵對象范圍較窄。如(表3)所示，在22家已實施股權(quán)激勵計劃的上市公司中，授予人數(shù)在60人以下(包括60人)的有10家，占45％。事實上公司業(yè)績的提高不能僅局限于管理層，還需要全體員工的共同努力，激勵范圍過窄，會導(dǎo)致公司內(nèi)部收入差距進(jìn)一步拉大，嚴(yán)重的還會激化管理層與員工之間的矛盾，不利于上市公司的發(fā)展。

(3)行權(quán)價格的確定基本以股票市價為基礎(chǔ)。如(表4)所示，有38家上市公司的期權(quán)行權(quán)價格取下述兩個價格中的較高者：本期激勵計劃摘要草案公布前一個交易日的股票收盤價；本期激勵計劃摘要草案公布前30個交易日的股票平均收盤價格。有5家上市公司采用在上述價格基礎(chǔ)上，上浮一定比例的方式，一般上浮比例為5％或8％，其中瀘州老窖上浮比例最高達(dá)到115％。僅有2家上市公司以每股凈資產(chǎn)作為行權(quán)價格。

(4)實現(xiàn)股權(quán)激勵的業(yè)績考核指標(biāo)體系較為單一。如(表5)所示，60家上市公司股權(quán)激勵的業(yè)績考核指標(biāo)體系主要圍繞凈資產(chǎn)收益率，凈利潤增長率這兩個指標(biāo)。有32家上市公司采用凈資產(chǎn)收益率和凈利潤增長率這兩個指標(biāo)，占53％，有13家上市公司僅采用凈資產(chǎn)收益率或凈利潤增長率一項考核。也有部分上市公司的業(yè)績考核指標(biāo)體系設(shè)計得較為全面嚴(yán)謹(jǐn)。如海油工程增加股價過高時候的調(diào)控計算方法；烽火通信在同時采用了凈資產(chǎn)收益率，凈利潤增長率，主營業(yè)務(wù)收入增長率的基礎(chǔ)上，還增加了科技投入和新產(chǎn)品銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入必須達(dá)到一定的比例等要求；寶鋼

股份更是設(shè)計了個性化的考核指標(biāo)體系，同時以境內(nèi)、境外優(yōu)秀的同類上市公司標(biāo)準(zhǔn)作為考核指標(biāo)的目標(biāo)值。

(5)行權(quán)的業(yè)績考核指標(biāo)較容易完成。一是業(yè)績考核目標(biāo)值設(shè)定較低。如2007年滬深兩市上市公司平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)到14.79％，扣除非經(jīng)常性損益后也達(dá)到13.5％，而大部分上市公司將凈資產(chǎn)收益率這一指標(biāo)的目標(biāo)值設(shè)定為12％以下，普遍低于上市公司平均水平。二是部分上市公司在設(shè)計業(yè)績考核指標(biāo)時未明確考核結(jié)果是否需要扣除非經(jīng)常性損益。因為非經(jīng)常性損益項目的發(fā)生具有很大的不確定性，所以容易成為管理層操縱業(yè)績考核指標(biāo)的工具。但是仍然有27家上市公司明確提出了以扣除非經(jīng)常性損益前后較低的指標(biāo)作為考核結(jié)果見(表6)，消除了管理層利用非經(jīng)常性損益操縱利潤的隱患。

(6)激勵方式以股票期權(quán)為主。在股票期權(quán)、限制性股票、業(yè)績股票、股票增值權(quán)等四種激勵方式中，限制性股票需要企業(yè)支出回購股票的全部或絕大部分資金，股票增值權(quán)需支出差價的收益，而股票期權(quán)和業(yè)績股票基本無需企業(yè)支出。根據(jù)統(tǒng)計，如(表7)所示，有49家上市公司采用股票期權(quán)的激勵方式，占81.6％，僅有8家上市公司采用了限制性票的激勵方式，占13.4％，可見絕大部分上市公司的股權(quán)激勵計劃需要管理層自己支付一定的成本。

(7)部分上市公司的股票期權(quán)限售條件約束不足。如(表8)所示，有17家上市公司明確規(guī)定激勵對象因辭職而離職的，自離職之日起所有未行權(quán)的股票期權(quán)即被取消，另有14家在上述條件的基礎(chǔ)上還增加了高管人員離職后在一定期限內(nèi)不得從事相關(guān)行業(yè)的規(guī)定。但是仍然有14家在股權(quán)激勵計劃方案中未提到高管因主動辭職而離職的處理辦法，有8家對高管辭職后的期權(quán)股票限售條件規(guī)定不嚴(yán)格，高管辭職后仍然可以行權(quán)。這種情況可能會導(dǎo)致高管為行權(quán)而辭職的現(xiàn)象發(fā)生，使得上市公司雖然付出了代價，但沒有起到相應(yīng)的約束作用。

(8)股權(quán)激勵計劃的有效期較短。如(表9)所示，根據(jù)統(tǒng)計，期權(quán)有效期在5年以下的共有43家，占71.7％，而8家采用限制性股票激勵方案的上市公司，沒有一家有效期超過5年。這種現(xiàn)象折射出部分上市公司高管人員追求短期利益的心態(tài)，管理層在較短時間內(nèi)就可以行權(quán)完畢，容易產(chǎn)生后續(xù)激勵不足的問題。

三、上市公司股權(quán)激勵存在的問題及對策分析

(一)上市公司股權(quán)激勵存在的問題當(dāng)前上市公司的股權(quán)激勵主要存在以下問題：(1)股權(quán)激勵計劃方案設(shè)計欠嚴(yán)謹(jǐn)。一是股權(quán)激勵計劃方案的相似程度高。從上市公司公告的股權(quán)激勵計劃方案來看，許多上市公司在股權(quán)激勵的行權(quán)價格，業(yè)績考核指標(biāo)體系，激勵方式，約束條件等條款的設(shè)計上基本類似。而結(jié)合本身上市公司的特點(diǎn)、發(fā)展階段、所處行業(yè)和未來所要達(dá)到的發(fā)展目標(biāo)等具體情況而進(jìn)行個性化設(shè)計的上市公司卻不多。二是對影響股權(quán)激勵方案執(zhí)行的因素考慮不全面。成熟的資本市場是保證股權(quán)激勵計劃順利實施的必要客觀環(huán)境，市場的劇烈波動將影響對股權(quán)收益做出明確的預(yù)期，消弱股權(quán)激勵作用。從這些方案中可以看出，大部分上市公司既未披露當(dāng)股價偏離股票價值時的處理方式，也未披露本次激勵完畢后，公司的后續(xù)激勵問題。(2)股權(quán)激勵加大了上市公司信息披露的監(jiān)管難度。一是上市公司更容易操縱股價。由于股權(quán)激勵計劃的主導(dǎo)者是上市公司，所以容易加劇上市公司和投資者之間的信息不對稱。股票市值作為實施股權(quán)激勵的重要條件，上市公司管理層在利益驅(qū)動下也可能會扭曲股權(quán)激勵的初衷，為了謀取更大利潤，利用信息披露操縱公司股價，讓公司股價配合其行權(quán)節(jié)奏而漲跌。如在準(zhǔn)備推出股權(quán)激勵計劃時，披露利空信息，壓制股價，造成低的行權(quán)價，在正式行權(quán)前，披露利好信息，拉高股價，盡可能擴(kuò)大期權(quán)股票的利潤空間。二是會計報表“變臉”顯得更加隨意。2007年按照新會計準(zhǔn)則要求，期權(quán)、限制性股票等股權(quán)激勵，要按其內(nèi)含價值，從授權(quán)日起計入等待期的公司成本費(fèi)用中，但這一規(guī)定卻成為一些上市公司隨意變更會計報表的手段。上市公司利用期權(quán)費(fèi)用的會計處理，隨意調(diào)整會計報表的做法不利于投資者對公司股票的投資價值做出正確的判斷，嚴(yán)重影響了公司的形象。(3)股權(quán)激勵方案激勵有余，約束不足。一是激勵力度較大。由于股權(quán)激勵對象較窄，涉及金額較大，股權(quán)激勵計劃使得上市公司在短短幾年內(nèi)就可以誕生一批“千萬打工富豪”。若已實施股權(quán)激勵計劃的19家上市公司高管按照2007年4月25日的收盤價來行權(quán)，這19家公司的股權(quán)激勵帶給高管的總收益約71.7億元，這一數(shù)額是非常驚人的。二是行權(quán)的業(yè)績考核指標(biāo)較容易完成。業(yè)績考核指標(biāo)體系設(shè)計較為簡單，尤其是一些上市公司在設(shè)計考核指標(biāo)時，故意避開是否扣除非經(jīng)常性損益的問題，為公司高管的順利行權(quán)留有余地。三是退出機(jī)制及相關(guān)限制條件的設(shè)計較為寬松。部分上市公司對高管的約束性不強(qiáng)，尤其是一些上市公司對高管因辭職而離職問題考慮欠妥。同時股權(quán)激勵的有效期限也較短，高管在短期內(nèi)就能通過行權(quán)獲得大量收益，這種現(xiàn)象與股權(quán)激勵機(jī)制的長期性相違背。

股權(quán)激勵試行辦法范文第3篇

改革開放以來，我國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)取得了巨大的發(fā)展，作為國民經(jīng)濟(jì)重要組成部分的國有企業(yè)，更是處在經(jīng)濟(jì)改革的中心位置。國有企業(yè)負(fù)責(zé)人的激勵機(jī)制經(jīng)過近些年的改革已經(jīng)形成了一個相對完整、合理的體系，對于國有企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的提高，取到了非常重要的指揮棒的作用。本文對我國現(xiàn)有的國有企業(yè)負(fù)責(zé)人的激勵機(jī)制進(jìn)行詳細(xì)、系統(tǒng)的梳理。

[關(guān)鍵詞]

國有企業(yè)；激勵；股權(quán)激勵；分紅權(quán)激勵

由于我國國有企業(yè)的特殊地位和性質(zhì)，國有企業(yè)的考核、激勵制度都是由國資委、財政部等國務(wù)院部門制定的。目前，對我國國有企業(yè)激勵機(jī)制進(jìn)行規(guī)范的法律法規(guī)、部門規(guī)章有《企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》、《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》、《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬管理暫行辦法》、《關(guān)于在部分中央企業(yè)開展分紅權(quán)激勵試點(diǎn)工作的通知》、《國有控股上市公司實施股權(quán)激勵試行辦法》等。在分析上面這些文件的基礎(chǔ)上，結(jié)合國有企業(yè)的實際運(yùn)行情況，可將我國國有企業(yè)的激勵機(jī)制分為以下幾個部分。

一、我國國有企業(yè)負(fù)責(zé)人的短期激勵機(jī)制

我國國有企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬由基薪、績效薪金和中長期激勵單元三個部分構(gòu)成。基薪是企業(yè)負(fù)責(zé)人年度的基本收入，主要根據(jù)企業(yè)經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營管理難度、所承擔(dān)的戰(zhàn)略責(zé)任和所在地區(qū)企業(yè)平均工資、所在行業(yè)平均工資、本企業(yè)平均工資等因素綜合確定?？冃浇鹋c經(jīng)營業(yè)績考核結(jié)果掛鉤，以基薪為基數(shù)，根據(jù)企業(yè)負(fù)責(zé)人的年度經(jīng)營業(yè)績考核級別及考核分?jǐn)?shù)確定。

基薪和績效薪金，都是依據(jù)企業(yè)負(fù)責(zé)人在年度內(nèi)的經(jīng)營業(yè)績而確定的，因此屬于短期激勵的范疇。這種短期激勵方法，尤其是與經(jīng)營業(yè)績掛鉤的績效薪金，在一定程度上調(diào)動了國企負(fù)責(zé)人的積極性，提高了企業(yè)的效益。但同時也容易導(dǎo)致國有企業(yè)的短視行為，只注重企業(yè)的年度或者企業(yè)負(fù)責(zé)人任期內(nèi)的利益，無法引導(dǎo)企業(yè)實現(xiàn)健康、可持續(xù)發(fā)展。為此，國有企業(yè)還必須要建立起有效的中長期激勵機(jī)制。

二、我國國有企業(yè)負(fù)責(zé)人的中長期激勵機(jī)制

國資委在《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬管理暫行辦法》中提到“中長期激勵辦法另行規(guī)定”。但到現(xiàn)在為止，并沒有一個文件明確而系統(tǒng)的規(guī)定中長期激勵辦法，相關(guān)的中長期激勵辦法散見于多處文件當(dāng)中。在此，本文歸納、梳理為以下幾個類型。

（一）股權(quán)激勵

這里說的股權(quán)激勵，主要是指上市公司以本公司股票為標(biāo)的，對公司高級管理等人員實施的中長期激勵。股權(quán)激勵是現(xiàn)代企業(yè)最為重要的激勵方法，尤其是在中長期激勵領(lǐng)域?，F(xiàn)代股份制企業(yè)由于所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，所有者和經(jīng)營者之間的信息不對稱，產(chǎn)生了嚴(yán)重的“委托-”問題。股權(quán)激勵讓企業(yè)經(jīng)營者同時成為企業(yè)所有者，將經(jīng)營者的個人收益和企業(yè)的經(jīng)營狀況聯(lián)系在一起。在資本市場中，股票的價格主要由企業(yè)的未來盈利能力決定，經(jīng)營者為了能讓自己手中持有的公司股票能夠升值進(jìn)而獲得收益，就必須提升企業(yè)現(xiàn)在以及未來的盈利能力，因此股權(quán)激勵是一種非常有效的中長期激勵方式，較好的解決了所有者和經(jīng)營者之間的目標(biāo)不一致問題。

隨著我國國有企業(yè)股份制改造的推進(jìn)以及大量國有企業(yè)的上市，股權(quán)激勵也在逐步引入到國有企業(yè)的中長期激勵當(dāng)中。2006年，國資委公布了《國有控股上市公司（境外）實施股權(quán)激勵試行辦法》和《國有控股上市公司（境內(nèi)）實施股權(quán)激勵實行辦法》這兩個文件，標(biāo)志著我國國有企業(yè)實行股權(quán)激勵邁出了實質(zhì)性的一步，國有企業(yè)股權(quán)激勵有了明確的法律依據(jù)和政策指導(dǎo)。

（二）分紅權(quán)激勵

為了近一步提高國有企業(yè)的科技創(chuàng)新能力，提升國有企業(yè)的國際競爭力，國資委于2010年在部分中央企業(yè)開展分紅權(quán)激勵試點(diǎn)工作。分紅權(quán)激勵主要包括了崗位分紅權(quán)和項目收益分紅兩種方式。崗位分紅權(quán)激勵是指按照崗位在科技成果產(chǎn)業(yè)化過程中的重要性和貢獻(xiàn)，相應(yīng)確定激勵總額和不同崗位的分紅標(biāo)準(zhǔn)的激勵方式。以科技成果產(chǎn)業(yè)化項目形成的凈收益為標(biāo)的，采取項目收益分成方式對激勵對象實施激勵，即為項目收益分紅激勵。

分紅權(quán)激勵將科技人才和管理骨干的收益與靠他們自身的能力和辛勤勞動所創(chuàng)造的企業(yè)效益聯(lián)系在一起，對于激勵他們改善企業(yè)管理，推進(jìn)科技創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化，提升企業(yè)效益和競爭力，推動國家技術(shù)進(jìn)步，都具有重要意義。

（三）任期激勵

《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績考核暫行辦法》規(guī)定，我國實行的是年度考核與任期考核相結(jié)合、考核結(jié)果與獎懲相掛鉤的考核制度。因此，我國的激勵機(jī)制里就包括了與任期考核相應(yīng)的的任期激勵。企業(yè)根據(jù)企業(yè)負(fù)責(zé)人在任期內(nèi)的綜合表現(xiàn)，決定其是否繼續(xù)留任以及在該任期應(yīng)給予的獎金等。除此之外，國資委還在任期考核中設(shè)立任期特別獎，包括“業(yè)績優(yōu)秀企業(yè)獎”、“科技創(chuàng)新企業(yè)獎”、充分發(fā)揮激勵的導(dǎo)向作用，引導(dǎo)企業(yè)重視科技創(chuàng)新、管理進(jìn)步、節(jié)能減排，這些對于企業(yè)的中長期發(fā)展都是具有重要戰(zhàn)略意義的。以上這些任期激勵措施，都能很好的在中長期內(nèi)激勵國企負(fù)責(zé)人努力提升企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。

（四）聲譽(yù)激勵

企業(yè)經(jīng)營者接受企業(yè)所有者委托管理公司，實質(zhì)上是把自己的人力資本租給了公司。而其人力資本的價值取決于以前工作的業(yè)績。因此，經(jīng)營者為了能在經(jīng)理人市場上擁有一個好聲譽(yù)，進(jìn)而提高自己未來的工作報酬，會努力工作，提高現(xiàn)在任職公司的經(jīng)營業(yè)績。除此之外，擁有一個好的聲譽(yù)也可以滿足經(jīng)營者馬斯洛需求理論中的尊重和自我實現(xiàn)的需求。由此可見，在一個成熟的經(jīng)理人市場中，聲譽(yù)可以對經(jīng)營者取到較好的激勵作用。

如今，國有企業(yè)通過公開招聘的方式選取經(jīng)理人的比例越來越大，大部分企業(yè)也都是根據(jù)管理者的業(yè)績決定他的去留。國有企業(yè)經(jīng)理人市場已經(jīng)相對成熟。為此，聲譽(yù)激勵在國有企業(yè)的激勵中發(fā)揮著越來越重要的作用。

（五）行政升遷激勵

和民營企業(yè)相比，國有企業(yè)有一些它獨(dú)有的激勵機(jī)制，行政升遷激勵就是其中之一。由于政府的社會公共管理職能和資本所有者職能在現(xiàn)今并沒有完全獨(dú)立開來，導(dǎo)致現(xiàn)在的企業(yè)負(fù)責(zé)人都具有一定的行政官員的色彩。也就是說，國有企業(yè)負(fù)責(zé)人在一定條件下能調(diào)任到政府部門任職。調(diào)任到政府部門任職，在很多人看來意味著社會地位的提升，權(quán)力的增大，工作環(huán)境的改善，因此，行政升遷就成為了一種有效的激勵方式。

參考文獻(xiàn)：

股權(quán)激勵試行辦法范文第4篇

股權(quán)激勵是指企業(yè)對其骨干、管理層、核心技術(shù)人員等通過一定的形式獲取公司部分股權(quán)，讓其以股東的身份參與企業(yè)的決策、利潤的分享、風(fēng)險的承擔(dān)，從而達(dá)到使他們勤勉盡責(zé)地為公司的長期發(fā)展服務(wù)的目的。股權(quán)激勵作為一種有效的長期性激勵手法，在大中型企業(yè)中的應(yīng)用越來越廣泛，目前已在上市企業(yè)中的應(yīng)用較為成熟，相關(guān)資料顯示我國上市公司 80%采用了股票期權(quán)，各種會計處理手法也較為完備，具體可依據(jù)《上市公司股權(quán)激勵管理辦法（試行）》和《國有控股上市公司（境外）實施股權(quán)激勵試行辦法》及《國有控股上市公司（境內(nèi)）實施股權(quán)激勵試行辦法》與《企業(yè)會計準(zhǔn)則第 11 號———股份支付》的相關(guān)規(guī)定對股權(quán)激勵行為進(jìn)行相應(yīng)的會計處理和實施。近年來這種股權(quán)激勵的方式在許多非上司企業(yè)也得到了廣泛深入的應(yīng)用，尤其是擬上市企業(yè)為了加快上市的步伐，提高企業(yè)的凝聚力或是增多股東數(shù)量的需要，股權(quán)激勵應(yīng)用的越來越普遍。然而，我國企業(yè)上市前的股權(quán)激勵的會計處理因其具有一定的特殊性和多樣性，對其處理方法未能形成具體的準(zhǔn)則和不夠完備，有待我們進(jìn)一步研究和磋商。

一、企業(yè)上市前股權(quán)激勵的方式及其會計處理的難點(diǎn)

目前非上市企業(yè)進(jìn)行的股份支付主要有以下兩種形式：1、原有股東的持有的股份低價轉(zhuǎn)讓給高管、核心技術(shù)人員（現(xiàn)有股份的低價轉(zhuǎn)讓）；2、高管、核心技術(shù)人員以較低的價格向企業(yè)增資，獲得相應(yīng)的股份。根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則解釋第4號》和《上市公司執(zhí)業(yè)企業(yè)會計準(zhǔn)則監(jiān)管問題解答》相關(guān)解答，國內(nèi)準(zhǔn)則也將大股東低價轉(zhuǎn)讓IPO企業(yè)股份給高管、核心技術(shù)人員這一交易作為如同高管、核心技術(shù)人員以較低的價格向企業(yè)增資，獲得相應(yīng)的股份一樣按股份支付來實施。根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第11號一一股份支付》及應(yīng)用指南有關(guān)規(guī)定，企業(yè)對于權(quán)益結(jié)算方面涉及職工股份支付的，應(yīng)按照授予日權(quán)益工具的公允價值進(jìn)行記入成本費(fèi)用和資本公積，不確認(rèn)其后續(xù)公允價值變動。同時，根據(jù)證監(jiān)會上市部2007年制定的《股權(quán)激勵有關(guān)事項備忘錄第2號》規(guī)定：期權(quán)成本應(yīng)在經(jīng)常性損益中列支。參照“期權(quán)成本應(yīng)在經(jīng)常性損益中列支”規(guī)定及最新的瑞和裝飾案例，IPO股權(quán)支付費(fèi)用列入經(jīng)常性損益。

擬上市公司這兩種形式進(jìn)行股權(quán)激勵與已上市公司股權(quán)激勵的相關(guān)要求如服務(wù)期限、業(yè)績等行權(quán)條件相比，在實施股權(quán)激勵之日高管即刻獲取權(quán)益工具而沒有特定的時間周期，時效快。加上企業(yè)上市前沒有形成股票市場，因而股權(quán)激勵的定價也成了一個很難解決的問題。這就會形成兩種情況，一種是如果能夠相對公允地進(jìn)行定價，則股權(quán)激勵費(fèi)用就能夠合理地進(jìn)行會計處理，公正地體現(xiàn)在財務(wù)報告中；一種是如果定價有失公允，股權(quán)激勵費(fèi)用的確認(rèn)就很可能真失，而成為即將上市企業(yè)用來體現(xiàn)財務(wù)盈余的一種手段。對擬上市公司來說還有一個問題是股權(quán)激勵過程中股份支付費(fèi)用能不能或要不要攤銷，應(yīng)怎樣攤銷，值得我們進(jìn)一步商榷。

二、關(guān)于公允價值的確定

在現(xiàn)行《企業(yè)會計準(zhǔn)則講解 2010》對股份支付的確認(rèn)和計量有如下說明： 如果企業(yè)股份未公開交易的，則應(yīng)按估計的市場價格計量，并考慮根據(jù)授予股份所依據(jù)的條款和條件進(jìn)行調(diào)整。根據(jù)目前現(xiàn)有的一些已上市成功的案例，總結(jié)出公允價值的確定方式主要有如下幾種：一是以企業(yè)賬面每股凈資產(chǎn)作為公允價值；二是參照企業(yè)轉(zhuǎn)讓給外部戰(zhàn)略投資者的股權(quán)價格作為公允價值；三是進(jìn)行評估，以專業(yè)評估公司的評估按每股凈資產(chǎn)的評估值作為公允價值；四是采用估值模型，這個模型可查看相關(guān)資料得知。在這些方式，以經(jīng)驗來看后兩種方式可靠些，但是最后一種的估值卻比較困難，一般不宜應(yīng)用。

也有人提出從三個層面進(jìn)行分析： 第一層面是若企業(yè)在計量日能獲得相同資產(chǎn)或負(fù)債在市場上報價的，以此報價為依據(jù)，進(jìn)行相應(yīng)的修正，以確定公允價值；第二層面若企業(yè)在計量日能獲得類似資產(chǎn)或負(fù)債在活躍市場上的報價和類似資產(chǎn)或負(fù)債在非活躍市場上的報價的，以該兩種報價為依據(jù)，做必要的加權(quán)和修正調(diào)整處理，以確定公允價值；第三層面是若企業(yè)無法獲得相同或類似資產(chǎn)或負(fù)債可比市場價格的，以能夠反映市場或以其它參與者對資產(chǎn)或負(fù)債定價時所使用的參數(shù)為依據(jù)，進(jìn)行評估處理，以確定公允價值。從這三個層面來看，第一層面的參考依據(jù)是最客觀，也最具的公信力的，也最一般會計信息處理的要求，但是即將上市的企業(yè)股份不存在交易市場，未能采集相關(guān)信息而難以實施，而第三個層面顯然是最不理想的結(jié)果，操作過程中人為因素將較大，因而股份支付價格的最優(yōu)確定方法只有靠第二個層面了，通過市場比較法來確定和加權(quán)修正處理來完成，如果使用得當(dāng)，準(zhǔn)確度將較好。

下面我們兩個例子：

案例一、深圳瑞和建筑裝飾股份有限公司（2011年主板第125次發(fā)審會過會）

2009年7月24日，瑞和有限（瑞和裝飾前身）股東大會決議，同意瑞展實業(yè)將所持有的瑞和有限公司的20%股權(quán)以2400萬元的價格轉(zhuǎn)讓給鄧本軍等47位公司管理骨干及員工，將所持有的瑞和有限公司10%的股權(quán)以2000萬元的價格轉(zhuǎn)讓給嘉裕房地產(chǎn)公司，并于2009年7月26日與前述股權(quán)受讓方簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。2009年7月28日，深圳市公證處對前述《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》進(jìn)行了公證。由于在同一時點(diǎn)上的轉(zhuǎn)讓給員工與戰(zhàn)略投資者的價格不一致，瑞和股份以轉(zhuǎn)讓給戰(zhàn)略投資者的價格作為公允價值，將轉(zhuǎn)讓給員工的股份作為股份支付處理，在2009年度確認(rèn)費(fèi)用1600萬（2000萬×2-2400萬），導(dǎo)致2009年度盈利水平較2008年出現(xiàn)大幅下滑。招股說明書中披露“由于實施股權(quán)激勵增加管理費(fèi)用1600萬元，導(dǎo)致2009年管理費(fèi)用大幅高于2008年及2010年水平?！贝税咐罱K以轉(zhuǎn)讓給戰(zhàn)略投資者的價格作為股權(quán)激勵的股權(quán)支付價格，從而在會計處理時增加了公司的成本而減弱了利潤。

案例二，浙江道明光學(xué)股份有限公司于（2011年主板第224次通過發(fā)審會過會）

2010年8月，公司為了激勵管理層骨干，股東永康市知源科技有限公司與公司副總經(jīng)理等尤敏衛(wèi)簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，并以該公司2010年6月30日凈資產(chǎn)賬面價值作為參考將其持有本公司的30萬股股份作價63萬元（即2.1元/股）轉(zhuǎn)讓給尤敏衛(wèi)。公司實際控制人胡智彪、胡智雄以知源科技公司2010年6月30日凈資產(chǎn)賬面價值作參考將其持有的知源科技公司 591.15萬元股權(quán)作價591.15萬元（即每1元出資作價1元）轉(zhuǎn)讓給42名公司的骨干員工，轉(zhuǎn)讓各方約定受讓股東對知源科技公司每2.1元出資享有知源科技公司持有的道明光學(xué)股份有限公司 1股股份的收益權(quán)，這樣一來員工通過直接和間接形式受讓實際控制人持有的公司311.50萬股股份。接著公司于2010年9月引進(jìn)外部投資者，入股價格為8元/股。按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第 11 號——股份支付》的相關(guān)要求，本公司于2010年度確認(rèn)管理費(fèi)用1837.85萬元（311.50×8-63-591.15），相應(yīng)確認(rèn)資本公積1837.85萬元，報告期內(nèi)公司的凈利潤分別為2648.84萬元、3464.15萬元、3663.17萬元和3074.02萬元。公司在引入外部投資者后，以進(jìn)入價格作為股份支付定價的參照依據(jù)，交易雙方符合公允價值的定義，體現(xiàn)了第二個層面定價的合理應(yīng)用。

三、股份支付費(fèi)用攤銷探討

股份支付費(fèi)用的攤銷問題，也是股權(quán)激勵會計處理的難點(diǎn)和爭議點(diǎn)之一。根據(jù)企業(yè)會計準(zhǔn)則《股份支付》第五條的規(guī)定：“授予后立即可行權(quán)的換取職工服務(wù)的以權(quán)益結(jié)算的股份支付，應(yīng)當(dāng)在授予日按照權(quán)益工具的公允價值計入相關(guān)成本或費(fèi)用，相應(yīng)增加資本公積?！蹦壳捌髽I(yè)上市前的股權(quán)激勵都不屬于正式的股票期權(quán)范疇，如果按照會計準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，股份支付費(fèi)用應(yīng)該也是直接進(jìn)入當(dāng)期損益來實施了。然而，這里又有一個值得考慮的問題，企業(yè)上市前的股權(quán)激勵支出算是收益性支出還是資本性支出的問題。這兩個的界定不同，其會計處理也就會大有不同。如果是按收益性支出算的話，則確認(rèn)的金額可全部進(jìn)入授予日報告期損益，即借“管理費(fèi)用”，貸“資本公積”；如果確定為資本性支出的話，則可以 “長期待攤費(fèi)用”作會計處理，可進(jìn)行跨期分?jǐn)偂Ｔ谶@兩種支出性質(zhì)的區(qū)別上應(yīng)主要看股權(quán)激勵對象的服務(wù)期能否保證。如能保證，則可以采取分期攤銷來處理，且宜于選擇直線攤銷法，這樣不會對經(jīng)營業(yè)績會造成較大的影響。

案例：常熟風(fēng)范電力設(shè)備股份有限公司（2010年主板第246次發(fā)審會過會）

鑒于謝佐鵬及其專利對公司今后業(yè)務(wù)技術(shù)提升的影響與貢獻(xiàn)，2009年5月25日，公司實際控制人范建剛與謝佐鵬簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，根據(jù)協(xié)議規(guī)定股東范建剛將其持有的1%的常熟鐵塔（常熟風(fēng)范電力設(shè)備股份前身）的股權(quán)以1元的價格轉(zhuǎn)讓給謝佐鵬。隨后進(jìn)行了盈余公積轉(zhuǎn)增，轉(zhuǎn)增后謝佐鵬持有常熟鐵塔102萬股權(quán)的股份。2009年7月4日，常熟鐵塔又進(jìn)行了股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資擴(kuò)股：實際控制人范建剛以每1元注冊資本3.80元的價格向錢維玉轉(zhuǎn)讓600萬注冊資本，并吸收趙金元等35位自然人及浙江維科成為公司新股東，增資的價格為每1元注冊資本3.80 元。其結(jié)果，常熟風(fēng)范將實際控制人范建剛以1元價格轉(zhuǎn)讓1%股權(quán)給謝佐鵬作為股份支付處理，股份數(shù)量102萬（盈余公積轉(zhuǎn)增后謝佐鵬的持股數(shù)），以7月4日的增資價格3.8元作為公允價值，確認(rèn)的資本公積387.6萬，同時確認(rèn)為一項資產(chǎn)（其他非流動資產(chǎn)），在謝佐鵬的工作合同期（5年）內(nèi)分期攤銷。此例是對股份支付費(fèi)用的攤銷的一個經(jīng)典案例，值得借鑒。

四、總結(jié)

股權(quán)激勵已成為企業(yè)實施長期性激勵的有效手段之一，在國內(nèi)外各大企業(yè)得到廣泛應(yīng)用，對企業(yè)的發(fā)展具有不可估量的促進(jìn)作用。對即將上市的企業(yè)來說，采取適當(dāng)和有效的股權(quán)激勵，可提升企業(yè)的經(jīng)營水平、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)和人才結(jié)構(gòu)等，加快企業(yè)的上市步伐。然而，股權(quán)激勵的會計處理，涉及到財務(wù)、稅費(fèi)等多個方面，需全盤考慮，科學(xué)應(yīng)用。尤其在政策還不完備和不明朗的情況下，得慎重應(yīng)用，以免因小失大，而影響到企業(yè)的財務(wù)狀況的合理體現(xiàn)。希望本文對我國擬上市企業(yè)在股權(quán)激勵方面的會計處理有所啟發(fā)作用。

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股權(quán)激勵試行辦法范文第5篇

在我國，股權(quán)激勵還是剛剛開始的新鮮事物。2005年12月底中國證監(jiān)會頒布《上市公司股權(quán)激勵計劃管理辦法》，2006年3月國資委、財政部聯(lián)合下發(fā)《國有控股上市公司（境內(nèi)）實施股權(quán)激勵試行辦法》。這兩個辦法的頒布實施，掀開了國內(nèi)證券市場上市公司股權(quán)激勵計劃的大幕。到目前為止，先后已有80多家公司董事會通過股權(quán)激勵方案，其中有20多家已經(jīng)實施了股權(quán)激勵計劃。

眾所周知，上市公司實施股權(quán)激勵計劃有利有弊。一方面通過股權(quán)激勵，可以將上市公司利益和經(jīng)營管理者利益統(tǒng)一協(xié)調(diào)起來，有利于提高上市公司經(jīng)營效率和質(zhì)量；另一方面股權(quán)激勵存在道德風(fēng)險。如果股權(quán)激勵實施的同時缺乏有效的約束機(jī)制，容易形成“強(qiáng)激勵-弱約束”的格局，最終反而會損害公司和股東的利益。當(dāng)然，股權(quán)激勵引入到企業(yè)經(jīng)營管理中已經(jīng)有很長的歷史，在國際市場有相當(dāng)多的成功經(jīng)驗。為了完善上市公司治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)上市公司規(guī)范運(yùn)作與持續(xù)發(fā)展，在國內(nèi)開始推行股權(quán)激勵，建立和健全激勵與約束機(jī)制，以提高上市公司質(zhì)量。

一、股權(quán)激勵對象與激勵工具

（一）股權(quán)激勵的對象。理論上，股權(quán)激勵的對象是公司委托人，也就是公司的實際經(jīng)營者、公司的經(jīng)營管理層。他們是提升公司經(jīng)營業(yè)績的關(guān)鍵所在。根據(jù)《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》，股權(quán)激勵計劃的激勵對象必須是公司員工，具體對象由公司根據(jù)實際需要自主確定，可以包括上市公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員，以及公司認(rèn)為應(yīng)當(dāng)激勵的其他員工，但是有污點(diǎn)記錄的人員不能成為激勵對象，以督促高管人員勤勉盡責(zé)。為保障獨(dú)立董事的獨(dú)立性，《管理辦法》明確規(guī)定，股權(quán)激勵對象不得包括獨(dú)立董事。

（二）股權(quán)激勵工具。在《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》中，股權(quán)激勵計劃的實現(xiàn)主要有限制性股票和股票期權(quán)等方式；在《國有控股上市公司（境外）股權(quán)激勵管理辦法》中，股權(quán)激勵計劃的實現(xiàn)主要有股票期權(quán)和股票增值權(quán)等方式。

1、限制性股票。根據(jù)《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》，所謂限制性股票，是指激勵對象按照股權(quán)激勵計劃規(guī)定的條件，從上市公司獲得一定數(shù)量的本公司股票。激勵對象只有在工作年限或業(yè)績目標(biāo)符合股權(quán)激勵計劃規(guī)定條件后，才可出售限制性股票并從中獲益。上市公司授予激勵對象限制性股票，應(yīng)當(dāng)在股權(quán)激勵計劃中規(guī)定激勵對象獲授股票的業(yè)績條件、禁售期限。

2、股票期權(quán)。股票期權(quán)是指上市公司授予激勵對象在未來一定期限內(nèi)以預(yù)先確定的價格和條件購買本公司一定數(shù)量股份的權(quán)利。激勵對象可以其獲授的股票期權(quán)在規(guī)定的期間內(nèi)以預(yù)先確定的價格和條件購買上市公司一定數(shù)量的股份，也可以放棄該種權(quán)利。

3、股票增值權(quán)。股票增值權(quán)是指上市公司授予激勵對象在一定的時期和條件下，獲得規(guī)定數(shù)量的股票價格上升所帶來的收益的權(quán)利。股票增值權(quán)主要適用于發(fā)行境外上市外資股的公司。股權(quán)激勵對象不擁有這些股票的所有權(quán)，也不擁有股東表決權(quán)、配股權(quán)。股票增值權(quán)不能轉(zhuǎn)讓和用于擔(dān)保、償還債務(wù)等。

4、其他方式。主要有業(yè)績股票、員工持股計劃等。所謂業(yè)績股票，就是對完成規(guī)定條件的激勵對象直接無償授予公司股票作為對其經(jīng)營業(yè)績予以獎勵的一種激勵方式。員工持股計劃則是通過一定的制度設(shè)計，讓公司員工持有公司股份，使公司全體員工能夠與公司風(fēng)險共擔(dān)、利益共享。

二、股權(quán)激勵的作用

（一）有利于完善企業(yè)法人治理。我們知道，在所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離的情況下，現(xiàn)代企業(yè)管理的核心是處理“委托-”關(guān)系。其中最重要的問題之一就是委托人（股東）如何激勵和約束人（公司經(jīng)營者）的行為，以謀求公司與股東利益最大化。這也就是一個如何建立合理的激勵約束機(jī)制問題。實施股權(quán)激勵，其實質(zhì)就是在企業(yè)的所有者和企業(yè)的經(jīng)營者之間建立利益共享、責(zé)任共擔(dān)的利益分配機(jī)制，通過利益關(guān)系來完善公司的激勵約束機(jī)制。

（二）有利于提高上市公司經(jīng)營水平與業(yè)績。理論上，實施股權(quán)激勵計劃有利于完善企業(yè)的激勵約束機(jī)制，激發(fā)經(jīng)營者的積極性和創(chuàng)造性，從而有利于提升企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。那么，企業(yè)實施股權(quán)激勵計劃在多大程度上提升了企業(yè)的業(yè)績呢？在國內(nèi)，股權(quán)激勵屬于新生事物，相關(guān)的實踐活動正在進(jìn)行中，因此無法取得經(jīng)驗數(shù)據(jù)。在美國，股權(quán)激勵計劃已經(jīng)經(jīng)過了較長時期社會實踐活動的檢驗，積累了一定的經(jīng)驗數(shù)據(jù)。20世紀(jì)九十年代，美國相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，在性質(zhì)相同的企業(yè)之間，實施了股權(quán)激勵計劃的公司，與沒有實施股權(quán)激勵計劃的公司相比，前者帶來的股東投資回報率比后者平均高出2%。

（三）有利于保護(hù)公司利益和股東利益。根據(jù)《上市公司股權(quán)激勵管理試行辦法》規(guī)定，股權(quán)激勵對象在任職期間實施關(guān)聯(lián)交易損害上市公司利益的，上市公司國有控股股東應(yīng)依法行使股東權(quán)利，提出終止授予新的股權(quán)并取消其行權(quán)資格。該項規(guī)定意味著，存在大股東占款的上市公司無法實施股權(quán)激勵。同時，股權(quán)激勵對象實施關(guān)聯(lián)交易，損害上市公司利益、聲譽(yù)和對上市公司形象有重大負(fù)面影響等違法違紀(jì)行為，給上市公司造成損失的，上市公司國有控股股東可依法提出終止授予新的股權(quán)并取消其行權(quán)資格。正是由于股權(quán)激勵計劃將經(jīng)營者的利益與公司的利益捆綁在一起，因此經(jīng)營者保護(hù)自身利益與保護(hù)公司利益的目標(biāo)得到統(tǒng)一。

三、實施股權(quán)激勵對上市公司股價的影響

股權(quán)分置改革，實現(xiàn)了上市公司股東股份的全流通，解決了大小股東之間的利益不一致問題；股權(quán)激勵則促進(jìn)了股東與管理層的利益一致問題。因此，股權(quán)激勵的實施，通過產(chǎn)權(quán)紐帶提高了經(jīng)營者對公司利益的關(guān)切度，提高了其工作的努力程度，有助于上市公司經(jīng)營業(yè)績和企業(yè)價值的提高，保證了股東和經(jīng)營者雙方利益的增加，市場反應(yīng)則是股票價格上升。

實施股權(quán)激勵計劃對股票價格的影響主要表現(xiàn)在兩方面：一方面是影響投資者關(guān)于上市公司業(yè)績提升的預(yù)期；另一方面是影響上市公司的實際業(yè)績。因此，在股權(quán)激勵計劃的不同階段，投資者的預(yù)期不同，其對股價的影響就會不同。

一般來說，在上市公司準(zhǔn)備并即將實施股權(quán)激勵計劃的初期階段，對股價的影響較為積極。因為投資者預(yù)期上市公司實施股權(quán)激勵計劃會提高公司業(yè)績，即股票內(nèi)在價值，因而股票價格是逐漸走高的。等到股權(quán)激勵計劃實施一定階段以后，由于投資者的預(yù)期已經(jīng)穩(wěn)定，且公司股價已經(jīng)充分反應(yīng)了股權(quán)激勵計劃帶來的業(yè)績提升預(yù)期，這時候，股權(quán)激勵計劃對公司股價的影響要看股權(quán)激勵計劃產(chǎn)生的真實效果，即對公司業(yè)績的影響程度。

對當(dāng)前已經(jīng)公布股權(quán)激勵計劃董事會預(yù)案的公司股票價格進(jìn)行分析。數(shù)據(jù)顯示，從公布董事會預(yù)案到目前，公布或?qū)嵤┕蓹?quán)激勵計劃的公司，其股價升幅多數(shù)是大于同類或同板塊公司股價的平均升幅。因此，我們可以認(rèn)為，實施股權(quán)激勵計劃初期對公司股票價格確有積極影響。

但是，我們無法確定這種影響到底有多大。實際上，影響股票價格走勢的因素很多。在公布實施股權(quán)激勵計劃的上市公司中，影響股價走勢的因素有些可能是實施股權(quán)激勵計劃、有些可能是自身業(yè)績的提升、有些可能是行業(yè)周期景氣回升、有些可能是并購重組等。在上述因素中，我們根本沒有辦法將股票價格上漲與其影響因素單獨(dú)分離出來，我們也無法確定股價上漲中多大的成分是因為該公司推出了股權(quán)激勵計劃，盡管我們可以直觀地感覺到一些公司的股價上漲確實是因為該公司推出了股權(quán)激勵計劃。

四、實施股權(quán)激勵計劃存在的風(fēng)險及實施對策

股票期權(quán)計劃在不控和濫用，并且股價比較能夠反映公司長期績效的條件下，是強(qiáng)度很大的激勵方法。我國的上市公司股權(quán)激勵實施才有兩年有余，但是根據(jù)美國公司的經(jīng)驗，在實施過程中，股票期權(quán)激勵存在很多問題。第一，股票期權(quán)的實際價值不容易度量，而且在以前是不用入賬的，高管可以比較容易地從董事會那里得到比較優(yōu)厚的期權(quán)激勵報酬；缺乏獨(dú)立性的董事會也常常有意通過期權(quán)激勵而給高管很高的薪酬，使得期權(quán)沒有成為激勵機(jī)制，而是成了向企業(yè)高管輸送利益的機(jī)制。第二，股票期權(quán)激勵計劃容易控，如高管可能選擇最有利的時機(jī)給自己發(fā)放期權(quán)。有一項研究發(fā)現(xiàn)，高管通常在宣布利好消息之前或在宣布不利消息之后得到期權(quán)激勵計劃。我國企業(yè)也出現(xiàn)了類似的做法。更惡劣的是有些高管通過更改期權(quán)激勵計劃的簽署時間，將簽署日期寫到股價低谷的時候，從而獲取巨額報酬。第三，期權(quán)可能誘導(dǎo)企業(yè)高管通過做假賬等辦法操縱股價。第四，期權(quán)可能隨大市上升而升值，而不是由于企業(yè)業(yè)績，股價跑贏大市；反之，當(dāng)股市為熊市的時候，期權(quán)則可能完全失去激勵效果。第五，期權(quán)的價值波幅比股票的價值波幅更大，所以從被激勵人的角度看，風(fēng)險調(diào)整后的價值較低，因而激勵的成本較高。

期權(quán)激勵有這么多的問題，為什么反而是美國公司最為普遍采用的激勵方式呢？一個主要的原因是會計與稅收制度，幾年前，期權(quán)激勵是不計入成本的；另一個原因可能是正因為期權(quán)容易縱和濫用，所以當(dāng)董事會缺乏獨(dú)立性的時候，企業(yè)高管有理由保留期權(quán)激勵的方式。不過在過去幾年里，越來越多的美國企業(yè)開始取消期權(quán)激勵，而轉(zhuǎn)向現(xiàn)金獎勵和限制性股票單位激勵。