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繼續(xù)奔跑范文第1篇

關(guān)鍵詞：虛擬資本；經(jīng)濟(jì)泡沫

一、引言

隨著債券和股票的發(fā)行，虛擬資本為政府和企業(yè)提供了融資渠道，實(shí)現(xiàn)了資源的優(yōu)化配置，并提高了市場(chǎng)運(yùn)行的效率。但是，虛擬資本與實(shí)物資本有著不同的運(yùn)行特點(diǎn)和運(yùn)動(dòng)軌跡，隨著虛擬程度的增加，其自身的價(jià)格變動(dòng)越來(lái)越脫離其代表的實(shí)際資本的內(nèi)在價(jià)值，更多取決于證券市場(chǎng)上的交易狀況，取決于證券市場(chǎng)上投資者的預(yù)期和信心。當(dāng)虛擬資本過(guò)度膨脹時(shí)就會(huì)造成經(jīng)濟(jì)泡沫，對(duì)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融造成多方面的影響。

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展和人民幣的升值預(yù)期不斷升高，我國(guó)的虛擬資本量持續(xù)升高，特別是國(guó)際虛擬資本的流入，催生了股市和房地產(chǎn)等相關(guān)行業(yè)的過(guò)熱發(fā)展。一旦虛擬資本的經(jīng)濟(jì)泡沫破滅，國(guó)際資金撤離，將會(huì)導(dǎo)致全面金融危機(jī)。

因此，加強(qiáng)對(duì)虛擬資本對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)影響的研究，從而制定有效的防范措施，不僅有較強(qiáng)的理論意義，更有巨大的現(xiàn)實(shí)意義。

二、虛擬資本的特點(diǎn)

虛擬資本是和實(shí)體資本相對(duì)的，實(shí)體資本能在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中實(shí)際發(fā)揮作用，本身具有使用價(jià)值,而虛擬資本與實(shí)物資本相分離，本身沒(méi)有價(jià)值，卻能夠給持有者帶來(lái)一定收入。

當(dāng)金融發(fā)生動(dòng)蕩時(shí)，虛擬資本的價(jià)格可能遠(yuǎn)高于其代表的實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值，也可能遠(yuǎn)低于實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值。虛擬資本的這種特性在促進(jìn)金融和經(jīng)濟(jì)活躍的同時(shí)，也增加了金融與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性的壓力。具體來(lái)看，虛擬資本的特點(diǎn)如下：

（一）虛擬性。虛擬資本與實(shí)際資本相分離，具有相對(duì)獨(dú)立的運(yùn)動(dòng)軌跡。根據(jù)其虛擬程度不同，虛擬資本的第一類是與實(shí)際資本相分離的證券，證券只是實(shí)際資本的代表，本身沒(méi)有價(jià)值；第二類是根據(jù)原有證券再創(chuàng)造出來(lái)的證券，主要指金融衍生產(chǎn)品。如證券市場(chǎng)的指數(shù)期貨和期權(quán)的交易，實(shí)際上是根據(jù)指數(shù)的漲落進(jìn)行的，沒(méi)有任何實(shí)體對(duì)應(yīng)物。金融工具的創(chuàng)新使虛擬資本的交易達(dá)到前所未有的程度，從虛擬性上來(lái)講，金融衍生產(chǎn)品是最徹底的虛擬資本。

（二）不確定性。虛擬資本的價(jià)格變動(dòng)更多取決于證券市場(chǎng)上的供求機(jī)制，來(lái)自于投資者的信心和預(yù)期，而這種對(duì)虛擬資本的信心和預(yù)期遠(yuǎn)比對(duì)實(shí)際投資更脆弱，更不確定。另外，宏觀經(jīng)濟(jì)因素，社會(huì)因素，政治因素等也都會(huì)對(duì)其價(jià)格和規(guī)模造成影響，特別是參與虛擬資本的交易者的投機(jī)性，以及國(guó)際虛擬資本的迅速注入和撤離，更加劇了虛擬資本價(jià)格和規(guī)模的大起大落。我國(guó)十多年來(lái)股市的變化動(dòng)蕩性就充分說(shuō)明了這一點(diǎn)。

（三）高風(fēng)險(xiǎn)性。由于虛擬資本的價(jià)格形成受多種因素影響，隨著虛擬資本市場(chǎng)交易規(guī)模的擴(kuò)大，交易品種的增多，資本市場(chǎng)環(huán)境的復(fù)雜多變，投資者對(duì)于其價(jià)格變化規(guī)律更加難以把握，在交易中往往易受到投機(jī)心理的支配，容易出現(xiàn)決策失誤，投資者的高風(fēng)險(xiǎn)會(huì)傳導(dǎo)給整個(gè)社會(huì)，放大后導(dǎo)致更大的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）高流動(dòng)性。虛擬資本的交易只是所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，其流動(dòng)性相對(duì)于實(shí)體資本來(lái)說(shuō)很高，特別是隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和通信技術(shù)的發(fā)展，虛擬資本的交易過(guò)程在全球范圍內(nèi)瞬間既可完成。正是其高流動(dòng)性，導(dǎo)致了大量資金在虛擬資本領(lǐng)域的高速流進(jìn)流出，加劇了資產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

三、虛擬資本運(yùn)動(dòng)及經(jīng)濟(jì)泡沫的形成和破滅

雖然虛擬資本是以實(shí)體資本為基礎(chǔ)的，但是在一定范圍內(nèi)和一定程度上，虛擬資本的發(fā)展并不需要完全與實(shí)體資本的發(fā)展同步，但當(dāng)虛擬資本脫離實(shí)體資本而單獨(dú)大規(guī)模擴(kuò)展時(shí)，其市場(chǎng)價(jià)格超過(guò)它理論價(jià)值，就會(huì)形成經(jīng)濟(jì)泡沫，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，在證券市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)的最典型。

經(jīng)濟(jì)泡沫的產(chǎn)生有以下原因：

第一是投機(jī)心理。實(shí)體資本的價(jià)格變化規(guī)律是價(jià)格較高時(shí)，供大于求，則價(jià)格下跌，使價(jià)格趨于合理，反之依然，形成良性循環(huán)。虛擬資本的價(jià)格變化則不同，當(dāng)價(jià)格較高時(shí)，投機(jī)心理使投資者認(rèn)為虛擬資本在未來(lái)能以更高的價(jià)格賣出，買者會(huì)越多，價(jià)格會(huì)更高，更高的價(jià)格造成了價(jià)格進(jìn)一步上漲的心理預(yù)期，這種輪番滾動(dòng)上升的局面導(dǎo)致虛擬資本價(jià)格不斷上升形成泡沫。對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō)，大量國(guó)際虛擬資本的注入更加推升了價(jià)格的上漲，導(dǎo)致泡沫的涌現(xiàn)。

第二是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的縮水。雖然經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的實(shí)體資本與虛擬資本的運(yùn)動(dòng)軌跡并不完全相同，但是虛擬資本能否實(shí)現(xiàn)其價(jià)值，必須與實(shí)體資本運(yùn)作的有效性為基礎(chǔ)，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，破產(chǎn)倒閉，導(dǎo)致實(shí)體資本減少甚至不復(fù)存在，該企業(yè)發(fā)行的股票債券等虛擬資本就成了空中樓閣，也成為一種經(jīng)濟(jì)泡沫。

整個(gè)泡沫經(jīng)濟(jì)的形成和發(fā)展過(guò)程就像是一個(gè)鏈條，只要這個(gè)傳遞過(guò)程中的任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題都可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)泡沫的破裂。

一旦人們對(duì)于未來(lái)的預(yù)期值發(fā)生變化，就會(huì)中斷這個(gè)泡沫經(jīng)濟(jì)發(fā)展的傳遞過(guò)程。當(dāng)預(yù)期經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，虛擬資本的價(jià)格就會(huì)下跌，價(jià)格下跌導(dǎo)致增強(qiáng)了人們的悲觀預(yù)期，造成了更大量的拋售和價(jià)格的進(jìn)一步下跌，當(dāng)預(yù)期和價(jià)格輪番下降到一定程度時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致泡沫的破滅，在此過(guò)程中大量國(guó)際虛擬資本的撤離，則會(huì)造成價(jià)格更大幅度的動(dòng)蕩和泡沫的迅速破滅。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，即使沒(méi)有意外事件改變?nèi)藗兊念A(yù)期，隨著銀行貸款量的增大，使得銀行的準(zhǔn)備金不足，借貸結(jié)構(gòu)惡化，極易出現(xiàn)系統(tǒng)性危機(jī)。另外，當(dāng)虛擬資本需要的流動(dòng)性不足時(shí)，如果把生產(chǎn)領(lǐng)域所必須的資金也投入投機(jī)活動(dòng)，必然使得生產(chǎn)衰退，失業(yè)率上升，造成國(guó)際收支逆差，加劇了國(guó)際投機(jī)資本流入，造成短期泡沫經(jīng)濟(jì)繁榮，一旦大量虛擬資本外逃，會(huì)導(dǎo)致整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的崩潰。

近年來(lái)，隨著我國(guó)外匯儲(chǔ)備的大量增加和人民幣不斷升值的預(yù)期，大量的虛擬資本流入我國(guó)。據(jù)國(guó)家外匯管理局的統(tǒng)計(jì)，近幾年的流入量逐漸擴(kuò)大。

來(lái)源：國(guó)際外匯管理局（修正后數(shù)據(jù)）

四、國(guó)外虛擬資本大量流入中國(guó)的原因

虛擬資本具有很高的逐利性，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，人民幣升值預(yù)期不斷上升，導(dǎo)致國(guó)外虛擬資本流入我國(guó)證券市場(chǎng)和房地產(chǎn)行業(yè)，以獲取超額收益。具體原因如下：

（一）人民幣升值的預(yù)期。自2005年7月21日匯改以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率已累計(jì)升值21．21％。2009年，人民幣對(duì)美元中間價(jià)最高為6．8399，最低為6．8201，波幅為198個(gè)基點(diǎn)。目前，市場(chǎng)對(duì)人民幣升值空間的預(yù)期為10％-20％，可能會(huì)進(jìn)一步加大虛擬資本的套利動(dòng)機(jī)。

（二）我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速發(fā)展。從2003年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)入一個(gè)高速增長(zhǎng)的周期，GDP逐漸大幅度增長(zhǎng)。

經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)帶動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)和證券市場(chǎng)的繁榮，各類資產(chǎn)價(jià)格不斷膨脹為大量境外虛擬資本涌入我國(guó)逐利提供了機(jī)會(huì)。

另外，國(guó)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩，在次貸危機(jī)的蔓延和世界初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格上漲等因素的影響下，周邊國(guó)家經(jīng)濟(jì)普遍下滑，但我國(guó)沒(méi)有發(fā)生較大的經(jīng)濟(jì)震蕩，2009年GDP仍然保持著8．7％的高速增長(zhǎng)。

日前，網(wǎng)易財(cái)經(jīng)聯(lián)手國(guó)內(nèi)12名著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，獨(dú)家“暖春預(yù)測(cè)”報(bào)告，從分析結(jié)果來(lái)看，參與調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍對(duì)2010年以后幾年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)表示樂(lè)觀，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

由于推動(dòng)虛擬資本流動(dòng)的最根本動(dòng)力，是此消彼長(zhǎng)的各國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力。因此，只要中國(guó)保持較高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，自然成為國(guó)際虛擬資本的追捧者。

（三）西方發(fā)達(dá)國(guó)家寬松的貨幣政策。以美國(guó)和歐盟為首的西方發(fā)達(dá)國(guó)家近來(lái)紛紛推出擴(kuò)張性的財(cái)政和貨幣刺激方案，向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性。這些擴(kuò)張的資金很可能流向新興市場(chǎng)國(guó)家，中國(guó)將成為國(guó)際資本包括國(guó)際虛擬資本熱捧的對(duì)象。

五、虛擬資本催生泡沫對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

虛擬資本的大量運(yùn)動(dòng)實(shí)現(xiàn)資源在不同國(guó)家、不同產(chǎn)業(yè)之間快速低成本的轉(zhuǎn)移，實(shí)現(xiàn)了資源合理配置；另一方面，虛擬資本的發(fā)展擴(kuò)大了社會(huì)信用，能把社會(huì)閑散資金資金快速集中起來(lái)，投入到實(shí)體資本的領(lǐng)域，有利于提高資金的使用效率。

但是虛擬資本催生的經(jīng)濟(jì)泡沫一旦破滅，會(huì)造成金融機(jī)構(gòu)的連鎖反應(yīng)，并逐級(jí)放大，從而使金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)加劇，可能引發(fā)局部或全局性金融危機(jī)，并有可能導(dǎo)致全面的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

泰國(guó)在1997年以前大量虛擬資本流入造成了資產(chǎn)價(jià)格泡沫。為了防止泡沫，泰國(guó)中央銀行被迫實(shí)行高利率政策，則導(dǎo)致了虛擬資本的進(jìn)一步涌入。高利率加劇了經(jīng)濟(jì)衰退，最終導(dǎo)致資本流入發(fā)生逆轉(zhuǎn)，泰銖大幅度貶值，短期虛擬資本迅速逃逸，使泰國(guó)的經(jīng)濟(jì)大廈轟然倒塌。

當(dāng)前，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)泡沫已經(jīng)出現(xiàn)了大幅度的膨脹，大量的虛擬資本流向了我國(guó)的房地產(chǎn)和股市，一方面使得我國(guó)的資產(chǎn)價(jià)格急劇上升，侵蝕了我國(guó)居民的購(gòu)買力，嚴(yán)重影響了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展；另一方面引起實(shí)物經(jīng)濟(jì)部門投資與生產(chǎn)資金供給不足，存在著實(shí)體企業(yè)縮水的隱患。

從近幾年的數(shù)據(jù)來(lái)看，上海和深證證券交易所股票的平均市盈率在2006――2007年逐漸飆升。

但從2007年lO月開始，泡沫破裂，股票價(jià)格逐波下降。以上海證券交易所綜合指數(shù)為例，在2007年lO月17日達(dá)到6036點(diǎn)以后，震蕩式地趨向下降，2008年8月6日跌到2716點(diǎn)。在不到1年的時(shí)間里，綜合指數(shù)跌了55％，所流通股股票的市場(chǎng)價(jià)值消失了35951億人民幣。

值得慶幸的是，從事后的情況來(lái)看，銀行資金進(jìn)入股票市場(chǎng)的數(shù)量不大。否則，隨著股票價(jià)格下降，銀行呆賬壞賬大量增加，并且產(chǎn)生連鎖反應(yīng)并逐級(jí)放大，銀行危機(jī)就可能爆發(fā)。

但是值得注意的是，與此類似，20世紀(jì)80年代后半期，日本金融危機(jī)爆發(fā)前股市和房地產(chǎn)價(jià)格也持續(xù)飆升。1989年12月29日，東京證券交易所收盤價(jià)創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄38915．87日元，日本的股票和土地等虛擬資產(chǎn)價(jià)格上升的速度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。

1990年日本泡沫經(jīng)濟(jì)從景氣走向崩潰。在這一年，日本股票市場(chǎng)兩次跌入谷底。政府為了抑制泡沫膨脹，制定緊縮性政策，但卻導(dǎo)致了泡沫經(jīng)濟(jì)的徹底崩潰，日本實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了嚴(yán)重的衰退局面。

日本的日經(jīng)股票價(jià)格指數(shù)在4年里上漲了200％，結(jié)果爆發(fā)了銀行危機(jī)。上海證券交易所的股票價(jià)格則是在不到兩年的時(shí)間里上漲了361％，深圳證券交易所的股票價(jià)格在不到兩年的時(shí)間里上漲了529％，這種危險(xiǎn)的情況值得我們注意。

與股市量?jī)r(jià)齊升的局面相呼應(yīng)，我國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)也是泡沫泛濫。房市樓價(jià)脫離實(shí)際價(jià)值飚升，全國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)，尤其在上海、杭州等一些大城市，房地產(chǎn)價(jià)格上漲已超過(guò)50％以上。

數(shù)據(jù)顯示，通過(guò)對(duì)2010年9月全國(guó)35個(gè)大中城市二類地段普通商品住宅集中成交價(jià)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，其平均房?jī)r(jià)泡沫為29.5%。

如果一旦形勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，由于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化導(dǎo)致改變了人們目前預(yù)期，將會(huì)導(dǎo)致我國(guó)證券市場(chǎng)價(jià)格大幅度下跌；同時(shí)國(guó)外虛擬資本的迅速撤離將造成銀行存款的巨幅波動(dòng)，大規(guī)模出逃更將導(dǎo)致出口企業(yè)資金形勢(shì)惡化，企業(yè)面臨停產(chǎn)倒閉等困境，這都將使得銀行的貸款利息收入，中間業(yè)務(wù)收入減少，盈利能力大幅削弱。一旦個(gè)別商業(yè)銀行發(fā)生支付風(fēng)險(xiǎn)，極有可能引發(fā)全國(guó)性的擠兌風(fēng)潮，對(duì)我國(guó)金融體系穩(wěn)定造成重大隱患。

類似與泰國(guó)當(dāng)年的政策，央行在2007年多次加息。而2010年10月20日和12月26日，央行兩次將存貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，雖然高利率能夠抑制我國(guó)目前過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭，但是高利率和高匯率則可能帶來(lái)更過(guò)國(guó)際虛擬資本的流入。東南亞爆發(fā)的金融危機(jī)應(yīng)當(dāng)成為國(guó)內(nèi)的前車之鑒，避免金融破壞在我國(guó)發(fā)生。

六、我國(guó)應(yīng)該采取的對(duì)策

面對(duì)國(guó)際虛擬資本的大量涌入和可能帶來(lái)的影響，我們應(yīng)該采取積極的措施，采取間接控制和直接管制相結(jié)合，積極尋求治理內(nèi)外部失衡的長(zhǎng)久發(fā)展戰(zhàn)略。

（一）完善國(guó)內(nèi)監(jiān)管制度，建立國(guó)際虛擬資本監(jiān)測(cè)頂警機(jī)制

目前國(guó)際金融市場(chǎng)上的虛擬資本數(shù)量極其龐大，約達(dá)數(shù)十萬(wàn)億美元的規(guī)模，具有相當(dāng)大的破壞力。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境還不成熟的時(shí)候，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格監(jiān)控各種風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)，如證券指數(shù)、匯率水平、房地產(chǎn)價(jià)格等；同時(shí)要加強(qiáng)對(duì)虛擬資本的監(jiān)管。

金融領(lǐng)域應(yīng)加強(qiáng)對(duì)銀行金融監(jiān)管，在銀行一定金額以上的跨境資金往來(lái)中，資金的來(lái)龍去脈都應(yīng)該有所說(shuō)明，并對(duì)外商企業(yè)與內(nèi)資企業(yè)的境內(nèi)異常資金來(lái)往應(yīng)格外關(guān)注。此外，各部門之間應(yīng)建立更為密切的協(xié)作聯(lián)動(dòng)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)跨部門的資源共享和協(xié)同監(jiān)管。

另外，也應(yīng)該加強(qiáng)國(guó)際合作，與其他國(guó)家、組織互相共享有關(guān)國(guó)際虛擬資本活動(dòng)的情報(bào)信息，同時(shí)建立完善的國(guó)際虛擬資本監(jiān)測(cè)預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)分析研究，以防患于未然。

（二）審慎對(duì)待資本賬戶的開放，保證對(duì)資本流入的有效控制

東南亞金融危機(jī)的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)表明，過(guò)快推進(jìn)資本賬戶自由化，很可能導(dǎo)致國(guó)際虛擬資本的投機(jī)性流入，從而導(dǎo)致國(guó)際收支順差的過(guò)度積累和本國(guó)貨幣的升值壓力，并成為一系列金融動(dòng)蕩的根源所在。

為了防止類似問(wèn)題的出現(xiàn)，我國(guó)應(yīng)繼續(xù)在總體上保持對(duì)資本流入的有效控制，尤其是短期投機(jī)資本的管理和監(jiān)督，審慎地推出和實(shí)施任何新的資本流入自由化的措施，完善違規(guī)跨境短期資本流入的外匯檢查和處罰制度等。

（三）控制國(guó)際收支平衡，維持人民幣匯率穩(wěn)定

人民幣升值是虛擬資本流入中國(guó)的重要原因，人民幣升值的幅度越大，虛擬資本的獲利也就越高。因此要維持人民幣匯率的穩(wěn)定，保持本外幣供需基本平衡。

我國(guó)現(xiàn)在的貿(mào)易順差巨大，因此我們有必要調(diào)整國(guó)際收支順差的現(xiàn)狀，改變外匯儲(chǔ)備越多越好的傳統(tǒng)觀念，將國(guó)際收支的總體平衡作為主要的政策目標(biāo)，這樣才能降低人民幣升值的壓力。

為此，我們?cè)谥匾暢隹诘耐瑫r(shí)，要考慮增加進(jìn)口，做到進(jìn)出口總體平衡。引進(jìn)外資要由數(shù)量型向質(zhì)量型轉(zhuǎn)變，注重引進(jìn)商新技術(shù)企業(yè)和延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)。同時(shí)促進(jìn)國(guó)內(nèi)企業(yè)增加對(duì)外投資，開拓國(guó)際市場(chǎng)，充分利用國(guó)際資源。當(dāng)然，還要加快國(guó)內(nèi)金融改革，深化國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，以便消除對(duì)外國(guó)資本的過(guò)度追求和依賴。

同時(shí)從根本上，要使經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)橹饕揽績(jī)?nèi)需，特別是消費(fèi)拉動(dòng)的增長(zhǎng)模式，通過(guò)服務(wù)業(yè)的大發(fā)展，為未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重新注入動(dòng)力。

七、總結(jié)

在全球性流動(dòng)性相對(duì)過(guò)剩的背景下，我國(guó)證券市場(chǎng)的泡沫成為了吸引國(guó)際虛擬資本的熱土，而國(guó)際虛擬資本的大量流入則又加劇了我國(guó)的泡沫。為了防止惡性經(jīng)濟(jì)泡沫對(duì)我國(guó)造成的影響，根據(jù)以上的分析，我國(guó)應(yīng)該采取積極穩(wěn)健的措施防止國(guó)際虛擬資本的沖擊，以維持我國(guó)經(jīng)濟(jì)積極健康的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]高衛(wèi)平.中小企業(yè)融資實(shí)務(wù)[M].中國(guó)金融出版社.2006．

[2]蔣舟燕.中國(guó)“國(guó)際虛擬資本”的現(xiàn)狀與對(duì)策研究[J].黑龍江對(duì)外經(jīng)貿(mào).2008,（10）.

[3]虛擬資本燙手,“降溫”不易[N].南方周末(財(cái)經(jīng)版),2008,（6）.

[4]劉立達(dá).中國(guó)國(guó)際資木流入的影響因素分析[J]．金融研究,2007,（6）．

[5]王學(xué)武.虛擬資本問(wèn)題研究[J].特區(qū)經(jīng)濟(jì),2006,(6)．

[6]楊元杰．虛擬資本流入的管理：新興國(guó)家的啟示[J].中國(guó)金融,2008,(6)．

繼續(xù)奔跑范文第2篇

2020奔跑吧開播時(shí)間是5月29日。奔跑吧第四季預(yù)告已經(jīng)放出，5月14日官方正式定檔，首播時(shí)間，新的海報(bào)以JOYFULPOWER為創(chuàng)意啟發(fā)點(diǎn)，以能量球依次進(jìn)行傳遞，向觀眾傳遞快樂(lè)能量。

奔跑吧是浙江衛(wèi)視推出的戶外競(jìng)技真人秀節(jié)目，由浙江衛(wèi)視節(jié)目中心制作。奔跑吧Logo以黃、藍(lán)為主色，以節(jié)目名奔跑吧與奔跑狀的R元素構(gòu)成。英文名KeepRunning，從跑男到繼續(xù)奔跑，強(qiáng)化了奔跑的概念，依然keep著的是兄弟情，也是奔跑的精神。

（來(lái)源：文章屋網(wǎng) ）

繼續(xù)奔跑范文第3篇

世紀(jì)輪回,跑過(guò)了8年的生涯.站在沖刺的起跑線上,不禁思緒飛揚(yáng).

17歲,一個(gè)旺盛的年齡,我奔跑于古詩(shī)之間.

童真的我,沒(méi)有煩惱,沒(méi)有抱負(fù),自從結(jié)識(shí)了他們,我懂得了許多,我懂得了 ＂小荷才露尖尖角，早有蜻蜓立上頭＂的情趣,我懂得了＂人生自古誰(shuí)無(wú)死，流取丹青照汗青＂的堅(jiān)定,我懂得了＂但愿人長(zhǎng)久，千里共嬋娟＂的美好祝愿，我懂得了＂衣帶漸寬終不悔，為伊消得人憔悴＂的不悔追求．

我不再童稚，變的成熟了．

我隨著紅杏奔跑．我愿和林黛玉一起暢談紅樓之夢(mèng)，我愿與臺(tái)灣同胞一起去譴責(zé),我愿與劉翔一起奔跑，沖入北京奧運(yùn)．

17歲,一個(gè)微笑的年齡,我與歷史奔跑.

不知何時(shí),我奔入了三國(guó)紛紜.塵土飛揚(yáng),黃沙彌漫,那是和關(guān)羽騎著赤兔馬在奔馳.他手持長(zhǎng)刀,斬過(guò)了曹操6員大將,我心中不禁也升起一股激情,我加快了腳步.

17歲,一個(gè)艱難的年齡,我與精神奔跑.

繼續(xù)奔跑范文第4篇

你在成長(zhǎng)中終于睜大了眼睛，看見了這個(gè)花紅柳綠的世界，但卻看不到人間深處的燈紅酒綠，紙醉金迷。你從牙牙學(xué)語(yǔ)到兩手爬行再到雙腿站立，終于你學(xué)習(xí)了一個(gè)無(wú)比深?yuàn)W的詞語(yǔ)――幸福，然后你便開始了奔跑。你用麻木的兩只腳奮力向前追逐，只知道，只相信，幸福就在某處等著你。你的眼里只有幸福，只有追逐，它很著急，你也很著急。

你學(xué)會(huì)了追逐，同時(shí)也開始面對(duì)挫折。摔一次，爬起來(lái)，拍拍塵土，繼續(xù)奔跑；又摔一次，告訴自己，不能氣餒，再爬起來(lái)，拍拍塵土，繼續(xù)奔跑；再一次摔倒，又一次摔倒……磨爛的衣服和擦傷的皮膚隱約傳達(dá)出兩個(gè)字――放棄。你堅(jiān)定地告訴自己，你的字典里沒(méi)有“放棄”這個(gè)詞語(yǔ)。接著，你用信念編織出一件新衣裳，你將那衣裳像戰(zhàn)袍一樣威武地披在身上，相信它會(huì)百摔不爛。你用信心榨成紅藥水涂在傷口上，那傷口便開始愈合，不再潰爛。你沒(méi)有認(rèn)識(shí)放棄，卻認(rèn)識(shí)了夸父――那個(gè)逐日的男人。你沒(méi)有停止，繼續(xù)奔跑于無(wú)人的荒野之上。

你又遇到麻煩了――遠(yuǎn)看平坦筆直的大道，走到近處才發(fā)現(xiàn)這是一條曲折蜿蜒的羊腸小道。你在這條路上跌跌撞撞，又被芒草割傷，但新增的傷口卻傳遞出一種古老的思想：人定勝天。你繼續(xù)信心滿滿，快馬加鞭地向幸福趕去。

在途中，你遇見了尼采在歌唱“我是太陽(yáng)”。你終于停下來(lái)了，靜靜地思考，然后突然發(fā)自內(nèi)心地笑了――幸福并不是終點(diǎn)，幸福是過(guò)程，是旅途。原來(lái)所到之處并不是荒無(wú)人煙的沙漠，而是鶯歌燕舞的天堂，每一處都洋溢著幸福的氣息，即使燈火闌珊的地方也透出笑意。

你笑了，大聲地笑了。人間便是天堂，生活就是天堂！這里充滿著幸福，等著你的奔跑追逐！

【點(diǎn)評(píng)】

繼續(xù)奔跑范文第5篇

初原從小是一個(gè)患有自閉癥的孩子，媽媽在多次求醫(yī)無(wú)果后，決定自己教草原，她帶他出去，讓他摸著樹，一遍遍地告訴他：“樹，大樹。”；指著透過(guò)樹林的陽(yáng)光告訴他：“陽(yáng)光，陽(yáng)光很燦爛。”；讓溪水流過(guò)草原的手，告訴他：“小溪，小溪很清涼。”；媽媽吮了下草原的食指，然后迎著風(fēng)，告訴他那是風(fēng)的氣息；登上山頂，讓他感受心的跳動(dòng)聲，說(shuō)：“心，心在跳。”媽媽其實(shí)是在告訴草原，更是在告訴她自己：我們跟別人沒(méi)什么不一樣。

媽媽也從小訓(xùn)練初原跑馬拉松。他的媽媽一直以自己方式訓(xùn)練初原，她只是在初原累了的時(shí)候和初原說(shuō)“你不累”。又或者是在訓(xùn)練之前對(duì)初原說(shuō)“跑完了才能吃初原喜歡吃的炸醬面”。她一直固執(zhí)地認(rèn)為，初原是喜歡跑步的，值得初原長(zhǎng)大后，訓(xùn)練初原跑馬拉松的教練對(duì)她說(shuō)：“你什么時(shí)候放手，草原有他自己的生活。你一定想比初原晚一天死吧，這不奇怪，你是女人，你沒(méi)了初原就活不了，初原沒(méi)你的允許連尿都不敢撒，你生了他，他就是你的私人財(cái)產(chǎn)了嗎？”教練的話，句句說(shuō)到媽媽心里，也讓媽媽終于知道其實(shí)她自己并不了解初原。

與其說(shuō)初原喜歡跑步，不然說(shuō)他是享受跑步，他喜歡跑步的過(guò)程，喜歡跑步時(shí)風(fēng)吹拂著他。

初原是簡(jiǎn)單的，因?yàn)楹?jiǎn)單所以更執(zhí)著。只要有一些小東西就能讓他很開心，比如巧克力派，比如炸醬面……比如——斑馬。斑馬，在草原上自由自在迎風(fēng)奔跑的斑馬。金色的陽(yáng)光中浮動(dòng)青草的芳香。跑著，跑著，仿佛就要騰空飛去。在空無(wú)一人的工廠房間，初原站在電風(fēng)扇前，迎著風(fēng)，默默的，閉上眼睛，一點(diǎn)一點(diǎn)打開雙臂，手指在空氣中微妙的顫動(dòng)，慢慢的，慢慢的，開始奔跑。咧開嘴，草原笑著，臉上有單純的快樂(lè)。因?yàn)榭鞓?lè)所以奔跑。

所以草初原一個(gè)人出發(fā)了，一個(gè)人去參加馬拉松比賽。就像去趕赴一場(chǎng)盛大的宴會(huì)。面對(duì)媽媽的阻攔，他只是重復(fù)的問(wèn)那一句：“初原的腿是什么？”“初原的腿是什么？”——“價(jià)值連城。”

所以初原啟程了。像航船駛向?qū)儆谒拇蠛Ｒ粯?，融入奔跑的人流。一臉幸福的笑容。奔跑奔跑，草原跑過(guò)運(yùn)動(dòng)場(chǎng)，跑過(guò)公路，跑過(guò)人群，跑過(guò)他人生中經(jīng)歷的各種地方，迎著太陽(yáng)，奔跑。就像斑馬奔跑在草原，清晰，有力。充滿生命的抗?fàn)幒土α俊?/p>

影片中最令我感動(dòng)的是在初原參加馬拉松前，他在地鐵摸女生屁股（因?yàn)槟桥娜棺邮前唏R紋的），初原在挨揍后，喊出媽媽以前在初原被打的時(shí)候喊的話：我家孩子有殘疾，我家孩子有殘疾，我家孩子有殘疾……讓人潸然淚下。而后的場(chǎng)景更是讓人感慨，媽媽問(wèn)初原被打的地方疼不疼的時(shí)候，初原卻斷斷續(xù)續(xù)地說(shuō)出：“在動(dòng)物園，因?yàn)閶寢屗砷_手，所以初原走丟了。”媽媽失神的想起，初原小的時(shí)候在動(dòng)物園，她因生氣甩開初原的手的那一幕……

媽媽因胃穿孔住院，她決定再也不讓初原跑馬拉松，而初原卻因?qū)︸R拉松的熱愛(ài)——他是真的很喜歡跑步，而毅然去參加了那次馬拉松比賽。比賽中途，他也曾害怕，也曾想放棄，但是，在接過(guò)其他運(yùn)動(dòng)員遞來(lái)的一塊巧克力派后，他決定，繼續(xù)跑、繼續(xù)跑，跑到最后，生活中的場(chǎng)景一一掠過(guò)，生活中遇到過(guò)的人一一在身邊為他喝彩，連他最喜歡的斑馬也和他一起奔跑。

在總?cè)藬?shù)過(guò)萬(wàn)的比賽中，他的排名49，并且進(jìn)三了！初原也得到了家人和社會(huì)的認(rèn)可，此刻初原的笑是那么的自然和陽(yáng)光，對(duì)比之前的幾次，讓人覺(jué)得心疼之余又是滿懷欣慰。

在初原的成長(zhǎng)過(guò)程中，有幾個(gè)人是不得不提。一是初原的媽媽，位偉大的媽媽，那位為了草原付出一切，累成胃穿孔的媽媽。作為母親，她從推著初原一直向前跑，到?jīng)Q定放開，讓他自己去跑。當(dāng)其他人都覺(jué)得草原應(yīng)該繼續(xù)去參加馬拉松的時(shí)候，媽媽卻因?yàn)樾奶?、因?yàn)椴幌朐購(gòu)?qiáng)迫初原做任何事決定再也不讓初原參加跑步比賽了。最后，還是教練在醫(yī)院里和媽媽說(shuō)，初原和別人沒(méi)什么不一樣。這句話，媽媽15年來(lái)一直和那些看不起兒子的人說(shuō)的話，最終從教練口中說(shuō)出的時(shí)候，媽媽卻不再相信了。于是，初原去了一個(gè)殘疾人工廠上班。但他顯然不喜歡這個(gè)工作，而更喜歡迎風(fēng)奔跑的感覺(jué)。我無(wú)法評(píng)價(jià)這位母親教育初原方法的對(duì)錯(cuò)，但她對(duì)初原的愛(ài)是毋庸置疑的，也是偉大而深沉的。

第二是那位教練。教練用獵豹和斑馬作比喻，告訴初原一開始不能跑的太快，初原用他的簡(jiǎn)單和堅(jiān)持，喚起教練久違的對(duì)馬拉松的熱愛(ài)。不知道是教練教會(huì)了初原如何跑步，還是初原教會(huì)了教練人生就像一場(chǎng)馬拉松，不到終點(diǎn)決不放棄。

這兩個(gè)人物是我認(rèn)為對(duì)初原影響最大的兩個(gè)人，但還有更多的人也是重要的，沒(méi)有這些人的堅(jiān)持和愛(ài)，初原是無(wú)法跑到終點(diǎn)的！