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雙減政策帶來的困難與建議范文第1篇

12月形勢預期--寒冬吹來陣陣政策暖風

全球市場變化對A股影響：由于歐美經濟全線衰退，2009年將成為外需最差的一年，并且09年的訂單惡化將影響2010年的出口完成情況，由于中國的出口依存度已從1998年的18%

上升到目前的37%，外需放緩對于經濟的打擊更加顯著。大背景已經明確了我國經濟將出現(xiàn)下滑。

中國經濟下滑速度超過預期：而問題是一些重要的先行指標反映10月份以后經濟下滑嚴重。如發(fā)電量指標：全國發(fā)電量作為重要的先行指標，歷來受到人們廣泛關注。今年以來，發(fā)電量指標呈現(xiàn)增速逐月下滑的特征，10月份出現(xiàn)負增長。如果根據(jù)GDP與發(fā)電量之間的關聯(lián)性，即1：1.2的正相關比例，發(fā)電量指標無疑意味著經濟增長不容樂觀。另外如工業(yè)增加值：從10月份當月的數(shù)據(jù)來看，10月份，工業(yè)企業(yè)增加值同比增長8.2%，比上年同期回落9.7個百分點，首次跌入個位數(shù)，下降幅度明顯快于普遍預期。創(chuàng)2001年11月以來我國月度工業(yè)生產增速新低，是1998年以來為數(shù)不多的工業(yè)增速低于9%的月份之一。1998-2001年通貨緊縮時期，工業(yè)增加值增速低于8%的月份也不多見。預計未來12個月將是全球制造業(yè)最困難的時期，中國企業(yè)概莫能外。當前我國工業(yè)生產正處于加速下行階段，是經濟自身運行規(guī)律、世界經濟衰退共同作用的結果。這些先行數(shù)據(jù)急速下滑，反映經濟下行的風險將會進一步放大。

11月26日央行大幅調低存貸款利率和存款準備金率，幅度之大遠遠超過市場預期。大幅降息反映了中央政府強調保增長“出手要快、出拳要重、措施要準、工作要實”的要求，此舉是為貫徹落實適度寬松的貨幣政策，保證銀行體系流動性充分供應，促進貨幣信貸穩(wěn)定增長，發(fā)揮貨幣政策在支持經濟增長中的積極作用。降低了企業(yè)資金成本，平滑經濟下降速度和幅度，有助于穩(wěn)定市場信心。但是也從另一個側面反應了經濟的嚴峻形勢。11月28日收市后，全國社?；鹄硎聲岢鑫宕笈e措支持經濟發(fā)展。其中逐步擴大指數(shù)化投資規(guī)模，同時追加部分股票投資，以穩(wěn)定市場信心并追求資本市場長期發(fā)展中的穩(wěn)定收益。將推動資本市場的發(fā)展、支持金融改革和經濟發(fā)展。后續(xù)政策方面還可以繼續(xù)期待，我們預期，未來類似的動作將更頻繁，中央經濟工作會議將延期至12月初至12月中旬舉行，因為會議后料有更多專門及緊急的進一步刺激內需的措施出臺，以進一步刺激內需。而中央經濟工作會議將會給2008年劃上最強有力的音節(jié)。

應當清醒地意識到，政府之所以在全球金融海嘯尚未平息之際發(fā)生這種經濟政策根本的轉向，只能預示著兩點：一是，“寒冬”已經來襲，要做好“過冬”準備，二是政府推出這些強力的刺激經濟政策只是吹來陣陣“暖風”，但“冬天”僅僅只是剛剛來臨，依然需要過冬。

12月A股走勢展望：在政策利好支撐形成的底部支持下，出現(xiàn)有限沖高震蕩局面

應該說政府對國內經濟“暖風”促成了11月的反彈。但無論是中國經濟還是A股市場在未來較長一段時間來看仍處于“過冬期”。實體經濟下行，資本市場很難擺脫探底格局。11月的反彈反映了財政刺激方案利好影響，但由于當前市場的弱勢心態(tài)很重，仍處于驚恐未定的狀態(tài)，易漲也更易跌。在行情的發(fā)展初期總是存在一種復雜多變的博弈局面，這將導致大部分市場參與者猶豫和觀望的態(tài)度。12月份市場將繼續(xù)消化積極財政政策的進一步落實和央行大幅調低存貸款利率和存款準備金率，全國社保基金理事會逐步擴大指數(shù)化投資規(guī)模同時追加部分股票投資等利好影響，并在中央經濟工作會議新精神和新部署等新的驅動因素影響下，預計12月將會形成很強的政策利好預期，市場可能不斷反復震蕩，并將依托中期均線支持，出現(xiàn)有限沖高格局。

4萬億財政刺激計劃及央行大幅降息調低存款準備金率，社?；鹄硎聲鸩綌U大指數(shù)化投資規(guī)模同時追加部分股票投資對中國宏觀經濟當前的不利趨勢給與了有力的對沖，緩解了證券市場對宏觀經濟的悲觀預期，拉動了證券市場的投資信心，有力支撐了滬指1600區(qū)域。經過市場探低1802和1644，我們看到低點之間差距大大縮小，說明下跌抵抗力量已大為增強，意味下降通道的下軌傾斜度縮小。歷史的統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，股市主要的下跌幅度集中在經濟回落的時期內，進入衰退階段后，在衰退初期，股市存在下跌趨勢，但主要的下跌空間已經在前期完成；作為先行指標的股市，在經濟衰退的中后期，市場的景氣預期回穩(wěn)，將會逐步積累上漲的能量，甚至出現(xiàn)較大幅度的上漲。股市會受到很多正面信息的影響，更多表現(xiàn)為結構性機會，結構性的方向主要是與政策對應的行業(yè)性的交易機會。絕大多數(shù)股票同時下跌的過程應該正在結束，并逐步讓位于個股之間漲跌并呈的局面。市場整體在這段時間內較為寬松，風險來自于市場不景氣導致的反復無常。市場策略可轉為相對積極，基于對中長期中國經濟仍樂觀的觀點，目前的危機總會度過。市場的極值落在哪里沒人知道，但市場總歸會回復均值。預計在年末的12月份，市場面臨政策面和技術面良好支持，有望在今年的官子行情中取得積極進展，收復部分失地。

我們需要警惕的是在未來09年公布年報的時間段市場可能再度面臨基本面帶來的沖擊。國內外經濟前景依舊處于下滑趨勢，企業(yè)盈利依然存在下降空間的環(huán)境下，市場依舊處于尋底過程之中。總體來看，各行業(yè)的發(fā)展周期并沒有發(fā)生改變。中國還將面臨著非常嚴峻的經濟形勢。目前經濟急劇惡化的局面剛剛開始，外需可能在接下來的兩個月內出現(xiàn)劇降，而投資與消費的自然增長率也會在這段時間內下降。也就是說，未來上市公司利潤下降將難以避免。

大調整以來下跌呈“戴維斯雙殺”效應明顯，利潤下降和估值水平下降“雙殺”，假定利潤下降一半，EPS從2元降到1元，市場預期可以迅速回歸，PE從60到15，那么股東的損失會非常大，也就是股價可以跌到原先的八分之一。其中估值水平下跌過程基本完成，上市公司利潤下降帶來的不利效應還沒有完全體現(xiàn)，到目前為止，上市公司環(huán)比利潤連續(xù)下降，但同比利潤仍保持增長，利潤下降影響還未真正實現(xiàn)。但是，2009年一季度利潤下降帶來的“戴維斯雙殺”影響就非常大。從09年業(yè)績預期來看，09年悲觀預期整體利潤下降10-15%，那么不排除相當一部份公司出現(xiàn)09年一到二季度出現(xiàn)利潤下跌明顯狀況，那么對利潤下降的相關個股而言，其股價面臨的沖擊仍然是巨大的。

12月份投資策略--波段操作，反彈高位適當減磅

在基本面持續(xù)向壞和政策面不斷出臺利好兩者并存，決定12月份的市場特征就是一鍋典型的"夾生飯"：讓市場反復振蕩，讓投資者左右為難--想買怕套，想空倉怕遇利好突降而踏空，想賣出卻又于心不甘。展望12月走勢，除了目前三大利好，后續(xù)政策方面還可以繼續(xù)期待，即將召開的中央經濟工作會議預計對市場有一定支撐作用，我們認為12月份的市場繼續(xù)延續(xù)反彈的可能性較大，但基于09年上半年業(yè)績趨于惡化，反彈空間及持續(xù)性較差，運行區(qū)間可能在1800-2200點。

展望后市，權重和藍籌股是大盤突破2000并有效展開多頭攻勢的關鍵。機構仍有年前做行情的需求，例如基金處于年末排名因素導致短期拉高其重倉股。市場要成功進入預期高位，關鍵要看基金重倉的權重股和藍籌股在后期走勢上能否形成合力。

對于趨勢投資者，在適度的樂觀中，擇時，控制波段操作的風險依然很重要。基于當前行情特征低位可轉向積極，但高位還是考慮適當控制風險，進行波段操作。由于09年一季度，預計經濟數(shù)據(jù)將連創(chuàng)新低，上市公司業(yè)績會呈加速下滑，在12月份的高點采取減磅策略更為合適。

對于價值投資者，行情可能結束了08年災難性的單邊下跌，進入了一個大的震蕩形態(tài)，可以考慮總體上持戰(zhàn)略做多觀點。但市場仍缺乏趨勢性發(fā)展機會，買入并持有的策略仍需要耐心，尋找低點更容易取得成功。

建議關注機會：

1、市場仍將維持政策題材特征，內需刺激政策緩解了經濟的下滑趨勢，固定資產投資相關度較高的板塊如鋼鐵、水泥、煤炭、電力等需求也出現(xiàn)了一定的恢復，基建力度的加大有助于拉動鋼鐵、水泥、工程機械、電力設備、煤炭、電力以及建筑服務行業(yè)的需求，相關板塊繼續(xù)保持活躍。建議重點關注鐵路設備、電網(wǎng)建設、電力及電力設備、3G及通訊設備、醫(yī)藥。

雙減政策帶來的困難與建議范文第2篇

（一）城鎮(zhèn)就業(yè)總量增長總體穩(wěn)定，就業(yè)任務指標完成大部

2013年1—6月，城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)725萬人，同比增長4.5%，完成全年900萬人目標的80.6%；城鎮(zhèn)失業(yè)人員再就業(yè)298萬人，同比增長1.4%，完成全年500萬人目標的59.6%；就業(yè)困難人員實現(xiàn)就業(yè)94萬人，同比降低0.1%，完成全年100萬人目標的94%。城鎮(zhèn)登記失業(yè)率4.1%，與一季度和去年同期持平。

（二）人力資源市場總體求大于供格局依舊，但同時呈現(xiàn)供需“雙降”跡象

根據(jù)中國人力資源市場信息監(jiān)測中心對全國104個城市的公共就業(yè)服務機構市場供求信息進行了統(tǒng)計分析，2013年二季度用人單位通過公共就業(yè)服務機構招聘各類人員約609.2萬人，進入市場的求職者約569.6萬人，崗位空缺與求職人數(shù)的比率約為1.07，比上季度下降了0.03，與去年同期相比上升了0.02，說明崗位需求有所減少。在本季度與2012年第二季度相同的94個城市中，本季度的需求人數(shù)減少了34.8萬人，下降了5.7%，求職人數(shù)減少約40.7萬人，下降了7%；從分區(qū)域情況看，東中西部三大區(qū)域均同樣呈現(xiàn)出供需“雙降”跡象。但人力資源總量求大于供的供需格局依然得以延續(xù)?！半p降”現(xiàn)象的出現(xiàn)，從用人需求方面看，經濟增速放緩是主要原因，傳統(tǒng)勞動密集型制造加工業(yè)的轉型減產及市場不振，以及部分服務業(yè)受政策因素影響出現(xiàn)下滑。與上季度相比，制造業(yè)的用人需求比重下降了1.6個百分點；批發(fā)和零售業(yè)、住宿和餐飲業(yè)、租賃和商務服務業(yè)的用人需求比重分別上升了0.5、0.1、0.2個百分點，居民服務和其他服務業(yè)的需求比重與上季度持平；與去年同期相比，制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、租賃和商務服務業(yè)的需求比重分別上升了0.2、1和0.5個百分點；住宿和餐飲業(yè)、居民服務和其他服務業(yè)的用人需求比重分別下降了0.9、0.2個百分點。而從求職人數(shù)出現(xiàn)下降的情況看，是多種因素交織作用的結果，其中不排除勞動年齡人口尤其是適合于生產一線的年輕勞動力供給總量開始減少的因素，加之勞動力主要輸出地工業(yè)化、城市化加速帶來更多的當?shù)鼐蜆I(yè)機會吸引部分勞動力就近就地就業(yè)，使到省外求職轉移就業(yè)的人數(shù)減少。

（三）產業(yè)結構調整效應顯現(xiàn)，制造業(yè)與非制造業(yè)就業(yè)態(tài)勢反差顯著

將1—6月份的中國制造業(yè)PMI與非制造業(yè)PMI及其從業(yè)人員指數(shù)對比來看，上半年中國制造業(yè)PMI盡管都在高于臨界點之上，但始終在51%以下徘徊，6月份為50.1%，比上月回落0.7個百分點，而其從業(yè)人員指數(shù)繼續(xù)延續(xù)2012年6月份以來在臨界點以下的走勢，且低于歷史同期均值，6月份為48.7%，比上月微降0.1個百分點，連續(xù)13個月位于臨界點以下。而從中國非制造業(yè)PMI來看，2013年上半年各月份均明顯高于臨界點，6月份為53.9%，比上月回落0.4個百分點，同比上升3.7個百分點，其中服務業(yè)指數(shù)表現(xiàn)良好，新興服務業(yè)表現(xiàn)突出，郵政快遞、互聯(lián)網(wǎng)信息服務業(yè)及公共設施管理業(yè)商務活動指數(shù)保持在58%以上；非制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)均穩(wěn)定在臨界值以上，6月份為51.5%，比上月提高0.1個百分點，同比上升2.1個百分點，持續(xù)3個月穩(wěn)定在51%以上，其中的服務業(yè)從業(yè)人員指數(shù)總體呈緩步上升態(tài)勢，6月份達到50.0%，比上月上升0.2個百分點。

（四）高校畢業(yè)生就業(yè)壓力繼續(xù)增大，就業(yè)結構性矛盾凸顯

2013年應屆大學畢業(yè)生數(shù)量攀新高，達到699萬規(guī)模，與往屆積累下來的待業(yè)學生數(shù)量疊加，就業(yè)壓力加大。騰訊和麥可思2012年的一項調查顯示，2013屆畢業(yè)生中，碩士、本科和高職高專畢業(yè)生簽約率分別為26%、35%和32%，與2012屆同期相比，分別低11%、12%和13%。從求職人員結構看，2013年一季度，應屆畢業(yè)生所占比重為10.7%，與2012年同期相比，增加了3.7個百分點。而據(jù)教育部2月初對近500家用人單位的統(tǒng)計，2013年這些單位計劃招聘崗位數(shù)同比平均降幅約15%，供需缺口加大。

二、對2013年下半年就業(yè)形勢的分析和判斷

（一）對下半年就業(yè)形勢主要影響因素分析

1、經濟增長速度：對就業(yè)的負面影響將會有所減弱

從國際金融危機以來的就業(yè)形勢變動情況看，國內經濟增速放緩對就業(yè)總量有所影響，但主要比較集中在沿海對外加工制造業(yè)，影響人群更多的是出外打工的農村進城務工人員，因此對城鎮(zhèn)就業(yè)的影響表現(xiàn)不甚突出。由于目前我國的經濟增速是呈緩慢波動式放緩，尚未出現(xiàn)大幅下滑跡象，并且預計下半年中央將會采取有利于促進固定資產投資、穩(wěn)定經濟增速的舉措，因此，經濟增速放緩對就業(yè)的負面影響將會繼續(xù)減弱。

2、產業(yè)結構調整和既有產業(yè)格局：服務業(yè)帶動就業(yè)和加工制造業(yè)“缺工”將同時顯現(xiàn)

可以預計，未來一個時期對國內就業(yè)形成重要影響的主導因素是產業(yè)結構。主要體現(xiàn)在兩個方面，一方面是產業(yè)結構調整加快的影響，受國際市場需求下滑、國內勞動力成本上升、人民幣匯率波動、國家戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略實施、地方產業(yè)轉型力度加大等多種因素影響，部分勞動密集型外向加工制造業(yè)企業(yè)向境外遷移、關閉或轉產轉型，信息通訊、交通運輸、金融、居民服務等現(xiàn)代服務業(yè)發(fā)展愈益顯著，對就業(yè)的產業(yè)結構和行業(yè)結構調整的影響作用更加顯著。另一方面是我國改革開放后幾十年形成的以加工制造業(yè)為支柱的第二產業(yè)的產業(yè)特征，以及以東部經濟為依托的區(qū)域經濟格局在相當時間內會繼續(xù)存在，由此產生的大規(guī)模一線加工生產線普工和熟練技工的用工需求、以東部地區(qū)為勞動力主要流入地的勞動力市場特征仍會繼續(xù)延續(xù)一個時期。因此，總體上看，制造業(yè)就業(yè)在下半年將不會出現(xiàn)大幅下滑，但服務業(yè)帶動的就業(yè)增速將會繼續(xù)保持平穩(wěn)上升勢頭，成為今后就業(yè)的新的增長點，同時加工制造業(yè)“缺工”現(xiàn)象仍將繼續(xù)顯現(xiàn)。

3、人口及人力資源構成：普工技工“缺工”和大學畢業(yè)生“就業(yè)難”將持續(xù)并存

當前，受勞動力年齡結構、文化素質構成、職業(yè)技能構成等人力資源供給結構的制約，在產業(yè)結構轉型加速的情況下，一線普工和技術工人的“缺工”和大學畢業(yè)生“就業(yè)難”的矛盾將會持續(xù)并存。與就業(yè)總量問題相比，結構性就業(yè)矛盾愈顯突出，失業(yè)問題將更多地體現(xiàn)為結構性失業(yè)。結構性失業(yè)問題同樣會在下半年有突出表現(xiàn)，尤其是大學畢業(yè)生的“就業(yè)難”問題將會存在始終，并會對2014年產生后續(xù)影響。

（二）對下半年總體就業(yè)形勢判斷

根據(jù)上半年宏觀經濟形勢和就業(yè)形勢走勢，以及對下半年經濟運行總體態(tài)勢及主要影響因素分析，預計下半年就業(yè)形勢將繼續(xù)保持總體穩(wěn)定態(tài)勢，全年目標任務有望如期完成，但就業(yè)結構性矛盾會依然突出，并會對就業(yè)形勢產生深刻影響，使人力資源市場供求關系更加復雜。

三、下半年就業(yè)工作建議

（一）開展用工和失業(yè)動態(tài)監(jiān)測，研判地區(qū)就業(yè)失業(yè)形勢

建立健全就業(yè)監(jiān)測制度，對地區(qū)用工量較大的單位，進行就業(yè)動態(tài)用工監(jiān)測，掌握入職人數(shù)、入職人員結構、入職原因等信息。做好企業(yè)用工招聘服務，并通過四級就業(yè)服務網(wǎng)絡，及時就業(yè)信息，指導就業(yè)困難人員、農村富余勞動力轉移就業(yè)工作。同時，建立失業(yè)預警制度，加強失業(yè)動態(tài)監(jiān)測，及時、準確掌握監(jiān)測企業(yè)崗位增減情況，分析、判斷監(jiān)測地區(qū)就業(yè)失業(yè)總體形勢。以電話隨訪、情況報送等形式與監(jiān)測單位建立用工情況監(jiān)測機制，按月或分季度報送在職人數(shù)、在職人員結構、離職人數(shù)、離職人員結構、離職原因等信息。

（二）與社會穩(wěn)定工作相結合，把對就業(yè)影響評估納入相關工作體系

要重視各級政府決策、重要政策、重大改革措施、重大項目等的實施對就業(yè)的影響評估，制定完善相關規(guī)章制度，把對就業(yè)影響評估納入重大決策社會穩(wěn)定評估和社會效果評估體系之中，作為具有高權重的一級指標執(zhí)行，并對其不同等級風險制定防范預案。尤其是要對征地拆遷造成的失業(yè)風險要慎重對待，制定合理的補償標準和吸納就業(yè)責任制度，避免決策失誤帶來的失業(yè)風險，促進社會形勢穩(wěn)定。

（三）把扶持中小企業(yè)政策落到實處，提高就業(yè)穩(wěn)定性

要認真落實中央和國務院扶持中小企業(yè)相關政策，對高風險投資的、新興產業(yè)的創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)和營利率較低的中小企業(yè)，應通過財政稅收優(yōu)惠減免、減息免息小額信貸等信貸手段積極引導和扶持中小企業(yè)發(fā)展并創(chuàng)造更多就業(yè)崗位。鑒于目前中小企業(yè)社會保險繳費負擔較重的情況，可以參照國際金融危機時期“五緩四減三補”的經驗，對吸納就業(yè)較為明顯的中小企業(yè)予以社保補貼或崗位補貼，減輕其社保繳費負擔。

（四）切實加強重點人群就業(yè)培訓，積極緩解就業(yè)結構性矛盾

要充分認識就業(yè)培訓對緩解就業(yè)結構性矛盾、擴大就業(yè)規(guī)模、提高就業(yè)質量的積極作用。要堅持以就業(yè)為導向，強化實際操作技能訓練和職業(yè)素質培養(yǎng)，對農村轉移就業(yè)勞動者和城鎮(zhèn)登記失業(yè)人員，要重點開展初級技能培訓，使其掌握就業(yè)的一技之長；對城鄉(xiāng)未繼續(xù)升學的應屆初高中畢業(yè)生等新成長勞動力，鼓勵其參加1—2個學期的勞動預備制培訓，提升技能水平和就業(yè)能力；對企業(yè)新錄用的人員，要結合就業(yè)崗位的實際要求，通過師傅帶徒弟、集中培訓等形式開展崗前培訓；對退役士兵要積極開展免費職業(yè)技能培訓；對職業(yè)院校學生要強化職業(yè)技能和從業(yè)素質培養(yǎng)，使他們掌握中級以上職業(yè)技能。促進人力資源供需銜接，滿足產業(yè)升級和城市化發(fā)展需要，緩解就業(yè)結構性矛盾。

（五）進一步整合現(xiàn)有政策，開發(fā)扶持青年群體創(chuàng)業(yè)就業(yè)

政府要統(tǒng)一規(guī)劃包括高校畢業(yè)生在內的就業(yè)促進政策，整合各部門出臺的針對不同人群的就業(yè)促進政策，更好地促進畢業(yè)生就業(yè)。畢業(yè)生就業(yè)促進措施要具體化、規(guī)范化，減少模糊規(guī)定，細化各項措施的實施內容和程序。加速“簡政放權”，通過轉變職能、減少審批環(huán)節(jié)，繼續(xù)清理不必要的資質資格許可和認定，降低就業(yè)創(chuàng)業(yè)門檻。充實完善對網(wǎng)絡商務產業(yè)創(chuàng)業(yè)就業(yè)的相關政策，將現(xiàn)行的積極就業(yè)政策和對實體經濟的創(chuàng)業(yè)扶持政策向網(wǎng)絡商務產業(yè)的創(chuàng)業(yè)就業(yè)延伸，提供資金、信貸支持政策和稅費減免政策，拓寬融資渠道。拓展網(wǎng)絡創(chuàng)業(yè)就業(yè)的渠道，強化網(wǎng)絡創(chuàng)業(yè)就業(yè)的指導和服務，各級公共就業(yè)服務機構應建立網(wǎng)絡創(chuàng)業(yè)就業(yè)管理服務平臺。

雙減政策帶來的困難與建議范文第3篇

2013：地區(qū)格局悄然變化

世界經濟格局悄然發(fā)生變化

一是按購買力平價法計算的發(fā)展中國家經濟總量首超發(fā)達國家。IMF最新估計，按購買力平價法計算，2013年發(fā)展中國家GDP占全球的50.4%（匯率法為39.4%），歷史上首次超過發(fā)達國家，預計2018年將提高到53.9%。二是發(fā)展中國家對于世界經濟增長的貢獻率有所下降。2012年下半年高達91.9%，2013年上半年降至82.4%，預計2013年下半年降至74.6%。

主要經濟體形勢繼續(xù)分化

2012年世界經濟形勢的分化主要表現(xiàn)為新興經濟體和美國強、歐日弱；2013年則主要表現(xiàn)為發(fā)達國家內部以及發(fā)展中國家內部分化擴大：發(fā)達國家內部繼續(xù)分化，美國繼續(xù)溫和復蘇、進入持續(xù)復蘇軌道，量化寬松政策（QE）迎來轉折點；日本貨幣和財政刺激“猛藥”起效，經濟復蘇加快；歐元區(qū)艱難擺脫衰退，但全年仍為負增長；東亞和東南亞經濟保持較快增長，而脆弱五國（印度、印尼、巴西、土耳其、南非）受制于內、外經濟失衡，加上資本外流的沖擊，經濟發(fā)展較為困難。

貿易保護加劇

2013年，不僅諸如保障、雙反、進口關稅等傳統(tǒng)貿易保護措施以及政府采購、自動配額等新型貿易保護措施有增無減，主要經濟體還競相組織排它性區(qū)域自由貿易協(xié)定并力爭主導權成為貿易保護的新手段。從2008年以來，美國已經初步形成了以TPP（Trans-Pacific Partnership Agreement，跨太平洋伙伴關系協(xié)定）談判為代表的“東線”，以TTIP（Trans-Atlantic Trade and investment Partnership，跨大西洋貿易與投資伙伴協(xié)議）談判為代表的“西線”和以TISA（Trade in Services Agreement，服務貿易協(xié)定）談判為代表的“中樞”。從截至目前的進展情況來看，TPP有望于2014年上半年率先達成，TTIP和TISA談判也在積極進行中，美國主導的新型貿易規(guī)則的影響力已經初步形成。以GDP占全球份額衡量，TPP、TTIP和TISA分別高達40%、50%和65%，其對于全球貿易的影響巨大。

發(fā)達國家去杠桿化取得進展，發(fā)展中國家進展遲緩

“過度的杠桿化”是國際金融危機的根本原因。國際金融危機發(fā)生以后，發(fā)達國家家庭、企業(yè)、金融業(yè)、政府部門“去杠桿化”均取得不程度的進展。其中，美國企業(yè)和家庭部門債務負擔已降至長期水平之下，政府財政赤字已從2009財年10.1%的二戰(zhàn)后峰值降至2013財年的4.1%。歐盟通過嚴厲的財政緊縮措施遏止了財政赤字上升勢頭，通過財政聯(lián)盟、銀行業(yè)聯(lián)盟以及歐洲穩(wěn)定機制等措施打破了債務危機-銀行業(yè)危機的傳播鏈條。歐元區(qū)15國財政赤字占GDP比重從2009年的6.4%降至2013年的2.9%。發(fā)展中國家在經歷了前幾年的杠桿刺激后，正在逐步轉變宏觀策略，朝著去杠桿化的方向發(fā)展，但相對發(fā)達國家來說才剛起步。

發(fā)達國家政策動向導致世界經濟波動

首先，美國政策動向牽動國際金融市場。2013年5月下旬美聯(lián)儲釋放可能提前削減購債規(guī)模（即逐步退出量化寬松政策）信號，由此至8月份，國際金融市場動蕩加劇。逐步退出QE的預期導致發(fā)達國家長期利率上升，促使國際投資者對于資產重新估價并調整資產組合，國際資本從發(fā)展中國家特別是脆弱五國流出。由于美國國會參眾兩院未能在9月30日的最后期限前就政府預算方案達成妥協(xié)，陷入國債上限僵局，美國聯(lián)邦政府被迫在10月1日～16日關門16天，這是17年以來的首次停擺。10月17日，美國眾議院通過了“提高債務上限、為政府撥款”的議案，該協(xié)議將美國舉債能力延長到今年2月7日，并為政府機構提供資金到今年1月15日。12月17日，美聯(lián)儲決定從2014年1月起，將月度購債規(guī)模從850億美元減少到750億美元。

其次，美國政策動向對發(fā)展中國家外溢效應巨大。美聯(lián)儲提前削減QE的預期已使國際資本從發(fā)展中國家特別是“脆弱五國”撤出，造成相關國家本幣大幅貶值、輸入型通脹壓力上升，五國央行在經濟疲弱的情況下被迫連續(xù)升息來加以應對。其中，巴西在5月30日起的半年內5次升息，累計升息250個基點；印度在9、10月份兩次升息，累計升息50個基點。

2014：增長動力略有增強

目前世界經濟發(fā)展中的有利因素多于不利因素，經濟增長動力略有增強。預計2014年世界經濟發(fā)展將有所加快。

經濟增速將略高于上年

按照匯率法計算，世界銀行2014年1月份預測2014年世界經濟將增長3.2%，比上年加快0.8個百分點；英國共識公司2013年12月份預測2014年全球經濟將增長3.0%，比上年加快0.6個百分點；聯(lián)合國2013年12月份預測2014年世界經濟將增長3.0%，比上年加快0.9個百分點。按照購買力平價法計算，國際貨幣基金組織（IMF）2014年1月份預測2014年世界經濟將增長3.7%，比上年加快0.7個百分點。

全球貿易增長將有所加快

據(jù)IMF2014年1月份預測，2014年世界貿易量將增長4.5%，比上年加快1.8個百分點；據(jù)世界銀行2014年1月份預測，2014年全球貿易量將增長4.6%，比上年加快1.5個百分點；據(jù)聯(lián)合國2013年12月份預測，2014年全球貿易量將增長4.7%，加快2.4個百分點；據(jù)OECD2013年11月份預測，2014年全球貿易量將增長4.8%，加快1.8個百分點。

全球通貨膨脹水平略有上升，但初級產品價格低位徘徊

據(jù)英國共識公司2013年12月份預測，2014年全球消費價格將上漲3.0%，比上年擴大0.3個百分點；據(jù)世界銀行2014年1月份預測，2014年國際市場石油價格將下降1.1%，非能源價格將下跌2.6%。

美國和日本失業(yè)問題將繼續(xù)緩解

據(jù)共識公司2013年12月份預測，2014年，美國失業(yè)率為6.9%，比上年降低0.5個百分點；日本為3.8%，降低0.2個百分點；歐元區(qū)為12.2%，上升0.1個百分點。

應對外部環(huán)境穩(wěn)定我國經濟

外部需求回升有利于我國出口穩(wěn)定增長

隨著美國引領世界經濟向好，外部需求回升，給我國出口的穩(wěn)定增長帶來了較好的機會，有利于我國經濟穩(wěn)步發(fā)展。相應的政策建議是要特別注意鞏固發(fā)達國家出口市場，擴大對其出口。

發(fā)達國家正在致力于營造不利于我國的全球經濟新秩序

美歐日緊鑼密鼓地進行跨太平洋戰(zhàn)略伙伴關系協(xié)定（TPP）、跨大西洋貿易和投資伙伴協(xié)定（TTIP）的談判，這兩個占全球GDP四成以上的協(xié)定均將中國排除在外。奧巴馬總統(tǒng)計劃在2014年完成TPP談判。此外，日本充當了反制中國的急先鋒，不僅通過我與中國大打口水仗，還試圖聯(lián)合越南、菲律賓等東盟國家孤立遏制中國，近期又試圖投資非洲抗衡中國。相應的政策建議是：一方面要努力擴大區(qū)域全面經濟伙伴關系（RECP）、亞太經合組織（APEC）、金磚國家（BRICS）、上合組織的影響力，充分利用好相應平臺，擴大務實合作；另一方面要積極推動全球貿易自由化進程。

發(fā)達國家宏觀政策動向對于我國的外溢效應

一旦美國量化寬松收緊過快，可能造成以下不利影響：一是全球資本異常流動擴大，國際資本可能大量撤離發(fā)展中經濟體；二是促使美元較快升值，導致人民幣隨之相對于其他貨幣升值；三是其他經濟體被動應對，可能產生第二波沖擊，加劇國際金融市場動蕩。相應的政策建議是：繼續(xù)實行積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性；密切關注美國經濟形勢和政策動向，做好應對準備；擴大人民幣匯率雙向波動；化不利因素為有利因素，努力利用人民幣升值倒逼提質增效。

雙減政策帶來的困難與建議范文第4篇

（中石化中原建設工程有限公司河南濮陽457001）

摘要：本文對石油建筑企業(yè)經營風險產生的原因進行了深入分析，針對其特點、分類、表現(xiàn)形式等提出了加強風險管理的對策和建議，對相關企業(yè)規(guī)避經營風險有一定的借鑒意義。

關鍵詞 ：石油建筑企業(yè)；企業(yè)經營；風險管理

1石油建筑企業(yè)經營風險管理的重要意義

企業(yè)經營風險管理是對可以預見的風險進行分析、控制，從而降低或消除經營結果遭受損失的可能。石油建筑企業(yè)是一個受管理體制、行業(yè)特性雙重約束的經營主體，經營風險呈現(xiàn)多樣性、群發(fā)性的特點。

石油建筑企業(yè)系國有企業(yè)，但其施工行業(yè)的性質又決定了其生存狀況直接受到工程項目經營效果的影響，如外部環(huán)境（如政治、經濟、物價、氣候等）和企業(yè)內部（技術能力、施工水平等）、企業(yè)外部（協(xié)助隊伍、發(fā)包模式等）等因素，國際項目還要受語言、文化、環(huán)境等因素的影響。石油建筑企業(yè)開展經營風險管理研究，對企業(yè)順利轉型、激活潛力、發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢等都具有重要意義。

目前，國內工程企業(yè)正逐漸采用國際市場上普遍采用的項目發(fā)包模式，石油建筑企業(yè)加強經營風險管理也勢在必行。

2石油建筑企業(yè)經營風險分析

2.1石油建筑企業(yè)經營風險的特點

與民營建筑企業(yè)相比，石油建筑企業(yè)雖然有明顯的資源和資金優(yōu)勢，但也面臨著諸多挑戰(zhàn)：一是受國家政策影響大，國家利益優(yōu)先于企業(yè)利益；二是企業(yè)多承擔著職工養(yǎng)老、醫(yī)療等社會責任，一旦出現(xiàn)風險將會造成嚴重的社會影響；三是發(fā)生廉潔從業(yè)風險的概率高；四是風險管理連續(xù)性差，基本上沒有發(fā)展的風險管理體系。

2.2石油建筑企業(yè)經營風險的分類及表現(xiàn)形式

2.2.1外部風險

對石油建筑企業(yè)經營沖擊最大的風險主要來自企業(yè)外部，尤其是企業(yè)的上級主管部門或“母公司”。典型形式有改制重組風險和市場壁壘風險兩種。

部分可控的外部風險主要有4種：一是國際工程市場風險，如所在國政治、經濟環(huán)境、項目投資主體等方面的風險；二是工程變更風險，特別是邊勘測、邊設計、邊施工的“三邊”工程，工程設計、工程量與招標時或有較大變化；三是市場風險，如政府發(fā)展規(guī)劃、市場供求關系及材料價格變動等；四是工程收款的風險，如建設單位不按規(guī)定支付進度款或異常收付款、拖延工程結算等。

2.2.2內部風險

內部的全局性風險如企業(yè)戰(zhàn)略風險和主營業(yè)務規(guī)劃風險，往往具有決定性危害。就石油建筑企業(yè)而言，工程投標時盡量不要采用低標價中標的策略，不能把獲利的希望寄托在合同變更、技術改新、施工索賠等方面。

內部的可控風險主要有以下6大類：

⑴環(huán)境技術風險，自然環(huán)境方面主要有河流流量、水位的變化、地質構造和地基承載力等；技術經濟方面包括當?shù)乜衫玫牟牧稀⒛茉磁c交通運輸、地方勞動力和技術水平等狀況；

⑵投標風險，如投標前是否進行充分調研、投標中對招標文件的合同條款（設計圖紙、工程量清單及質量要求）等是否進行了仔細分析以及是否了解資金能力、施工難易等；

⑶企業(yè)的法律風險，指來自企業(yè)國內外的政治、法律環(huán)境方面的風險；

⑷企業(yè)的運營風險，指生產經營、市場營銷、質量安全、人力資源管理等方面的風險；

⑸分包管理風險，如分包商選擇不慎將導致總包單位項目延期、滯后，甚者導致群體性事件或法律糾紛；

⑹廉潔從業(yè)風險，在市場開發(fā)、物資采購、設備租賃等環(huán)節(jié)易發(fā)生腐敗問題等。

2.3石油建筑企業(yè)經營風險存在的原因分析

石油建筑企業(yè)的管理體制行政色彩很濃，很多企業(yè)經營風險的防范和處置完全憑管理者經驗，而不是建立在科學的風險管理制度或體系基礎之上。很多企業(yè)管理者在思想上不夠重視企業(yè)經營風險管理，往往只是把它掛在口頭上。同時，一些企業(yè)仍未真正擺脫行政性管理模式的習慣與束縛，沒有專門的機構和人員，不能按照現(xiàn)代企業(yè)管理制度來開展企業(yè)經營風險管理工作。

3加強石油建筑企業(yè)經營風險管理的建議

3.1強化風險管理意識，建立健全科學合理的風險管理機制

多數(shù)企業(yè)內部審計部門了風險管理職能，但起不到應有的作用，建議設立獨立的風險管理運行機構。一方面要加強企業(yè)成本核算，建立內部定額，不盲目報價；另一方面要采用先進的管理模式和新技術，加大可降價空間。還要強化風險管理意識，以價值最大化為原則，評估成本效益的比例關系。對不能承受的風險主動回避,對可以采取措施降低、分擔的風險要綜合運用管理措施和保險方法管理。

3.2選擇恰當?shù)娘L險防范方式

建筑企業(yè)防范風險一般有控制風險、轉移風險和保留風險3種：

⑴控制風險，指將風險發(fā)生的概率和導致的經濟損失降到最低程度。措施有：學習掌握相關的法律法規(guī)，簽訂完備的施工合同，避免合同條款約定不明造成的風險；吃透招標文件，控制盲目招投標帶來的風險；盡量簽訂國際工程合同要符合FIDIC合同條件，避免合同簽訂無依據(jù)的風險；及時進行工程結（決）算，控制合同履行過程的風險；優(yōu)選分包商，制定可行的分包方案，簽訂權責分明的分包合同，減少工程違法分包風險等。

⑵轉移風險，指在風險不可避免的要發(fā)生時將風險轉嫁給他人的一種方式。措施有：推行索賠制度，向合同對方轉移風險；推行保險制度，向保險公司索賠；推行擔保制度。擔保有抵押和保證兩種，是向第三方轉移風險的一種作法，當前我國可逐漸推行銀行保證或企業(yè)保證。

⑶自留風險，指企業(yè)自己主動承擔風險。通常在風險所致?lián)p失頻率和程度低、損失在短期內可以預測以及最大損失不影響企業(yè)財務穩(wěn)定時采用此法。但有時會因風險單位數(shù)量或自我承受能力的限制，導致財務安排上的困難，無法實現(xiàn)預期效果。在建筑工程固定價格合同中考慮一定比例的風險金，一旦產生風險損失可以風險金彌補。

3.3加強全過程合同管理，優(yōu)化基礎資料臺賬

首先要建立健全合同審查機構及審查機制，發(fā)揮內外部法律事務工作人員的作用。要制訂規(guī)范的合同管理制度，實行合同簽約人負責制和重大合同評審報告制度，規(guī)范簽約程序，減少簽約風險。

其次要防范設計變更帶來的風險，如：開工前工程性質、規(guī)模的變更，應報政府相關部門重新立項；設計方案的變更，要重走規(guī)劃審批的程序；施工中的變更，需經設計院審圖辦認可蓋章、建設方簽字后交監(jiān)理下達施工方。施工方要求的變更，經監(jiān)理確認、建設方簽認，由建設方申請設計方出變更單返回建設方，交監(jiān)理下達施工方。經雙方協(xié)商同意的工程變更，應有雙方正式委托的代表書面簽字，防止“口頭協(xié)議”。同時要注重工程變更帶來的價款增、減等問題。

需要注意的是，證據(jù)不僅包括合同文本，還包括招投標資料、變更、簽證及結算單等全過程的資料。對重大合同、金額較大合同可借助公證機關進行公證、簽證，提高證據(jù)的法律效力。

雙減政策帶來的困難與建議范文第5篇

關鍵詞 碳稅；經濟增長；能源消費；要素收入分配

中圖分類號 F810.42文獻標識碼 A文章編號 1002-2104(2011)09-0099-06doi:10.3969/j.issn.1002-2104.2011.09.017

CO2作為主要的溫室氣體，其排放量的不斷增加已成為世界各國關注氣候問題的焦點。我國作為發(fā)展中國家，能源消耗量更是逐年顯著增加。僅2000-2005年中國碳排放的增長速度較十年前增加了四倍［1］。近年來，我國已經成為僅次于美國的第二大CO2排放國，隨著人口增長、重工業(yè)、交通運輸業(yè)發(fā)展，CO2問題會越來越嚴重［2］。結合哥本哈根氣候會議中國政府2020年單位國內生產總值CO2排放比2005年下降40%至45%的承諾，并考慮到中國目前經濟的規(guī)模及增長速度，中國碳減排的壓力在不斷增加。

以CO2為主的溫室氣體排放造成了環(huán)境的負外部性。新古典經濟家庇古（A.C. Pigou）提出了通過稅收的辦法將外部成本內部化，按照污染物的排放量或經濟活動的危害來確定納稅義務，這就是著名的“庇古稅”［3］。碳稅就是一種庇古稅，征收碳稅實質上是對人類行為產生的CO2所造成的環(huán)境外部成本內部化的過程，是減少CO2排放量最具有市場效率的經濟措施之一［4-5］。

目前，瑞典、丹麥、荷蘭、芬蘭、挪威等國已征收CO2稅，美國、日本、澳大利亞、法國等不少國家也將建立針對減少碳排放的稅收制度提上日程［6］。對CO2征稅，應該包括商品制造過程的各個環(huán)節(jié)所排放的CO2，從原材料的開采過程、生產過程、分配過程到提供最終產品給消費者［7］。但是，在實踐和具體操作中，主要是針對化石能源（化石能源在此不僅包括天然化石能源如煤炭、石油、天然氣等，也包括有其直接加工轉換而成的二次能源如煤氣、汽油、柴油、焦炭、潔凈煤等）使用所產生的CO2，這部分CO2的排放量占到人類活動產生CO2排放量的70%以上?？紤]到化石能源產品的不同性質及化石能源的不完全燃燒，大部分國家在核算化石能源的CO2排放量時多采用含碳量來確定。這也是本文在核算中國各省份的CO2排放量時的重要依據(jù)之一。此外，從歐盟國家征收碳稅的經驗來看，在引入碳稅時應堅持稅收中性原則，初始碳稅稅率設置較低。歐盟國家碳稅的開征都在一定程度上減少了CO2的排放，且對本國經濟發(fā)展的影響不大。

目前，國內外學者針對開征碳稅對經濟影響的研究主要集中在碳稅對GDP的影響，及碳稅的節(jié)能減排效果方面。大部分學者認為開征碳稅會對一國經濟造成負面影響，而對能源消耗，部分學者的研究結論存在差異。高鵬飛等［8］通過建立MARLAL-MACRO模型得出碳稅的減排效果明顯，但同時也給經濟造成相當大的損失的結論。魏濤遠、格羅姆斯洛德［9］采用中國可計算一般均衡模型（CNAGE）研究了碳稅對中國經濟及溫室氣體排放的影響，表明征收碳稅雖然使CO2排放量有所下降，但會使中國經濟狀況惡化，且長遠看，征收碳稅，實施溫室氣體減排，對中國這樣一個發(fā)展中國家經濟代價將十分高昂。王燦等［10］認為實施CO2減排政策有利于能源效率的提高，但同時也會對中國經濟增長和就業(yè)帶來困難。金艷鳴等［11］根據(jù)2002年全國、廣東和貴州的三區(qū)域綠色社會核算矩陣構建了區(qū)域資源-經濟-環(huán)境可計算一般均衡模型，得出征收環(huán)境稅如碳稅比征收能源稅減排效果更明顯，環(huán)境稅對發(fā)達地區(qū)的經濟影響為正，對落后地區(qū)的影響為負。蘇明等［12］利用一般可計算模型（CGE）分析了碳稅對經濟的影響，開征碳稅會帶來GDP和通貨膨脹率的雙下降，碳稅稅率越高碳排放下降幅度越大。張明文等［13］通過面板數(shù)據(jù)的計量模型得出征收碳稅能提高我國大部分地區(qū)的經濟規(guī)模，對東部地區(qū)的能源消費具有抑制作用。姜克雋［14］提出征收碳稅對我國未來CO2排放具有明顯抑制作用，碳稅會促進經濟結構調整到較低的碳排放經濟體系，這種經濟結構的調整有利于經濟發(fā)展，進而GDP的損失就不明顯，最高在0.45%左右。Matsuo 和 Naoki［15］研究認為CO2減排5%將帶來約1%的GDP損失。Floros和Vlachou［16］通過研究碳稅對希臘制造業(yè)及能源行業(yè)的影響，認為碳稅能有效抑制CO2的排放。Karp和Liu［17］通過聯(lián)立方程模型發(fā)現(xiàn)美國減排30%的溫室氣體將引起3%的GDP下降。瑞典環(huán)境保護部門研究顯示1974-1994年間GDP增幅為47%，同期相比總耗能幾乎不變，碳稅還促進了區(qū)域制熱由化石能源向生物燃料的轉變［18］。

以上學者或部門的研究或基于定性分析或基于未來預測的定量分析，較少涉及以客觀數(shù)據(jù)為研究樣本的定量分析。此外，為數(shù)不多的基于客觀數(shù)據(jù)的實證分析也較少涉及到全國范圍，多是局限于某一地區(qū)。本文以1999-2007年各省市的相關數(shù)據(jù)為樣本，對中國各省市在樣本期所消費的化石能源的CO2排放量進行了核算，并依據(jù)國際經驗制定不同碳稅情景稅率，然后利用1999-2007年間的省級面板數(shù)據(jù)，通過建立相關的數(shù)據(jù)模型定量分析了在不同的情景稅率下征收碳稅對中國經濟的影響，特別是對經濟增長、能源消耗的影響。

1 中國能源碳排放量的估算及碳稅情景模式設置1.1 中國能源碳排放量的估算

征收碳稅的最直接目的是降低最主要的溫室氣體CO2的排放量，碳稅稅額的多少是根據(jù)化石能源的碳排放量直接決定的，單位能源產品產生的CO2越多，對其征收的碳稅稅額越大。因此對各種化石能源碳排放量的核算成為碳稅征收的關鍵。在計算碳排放量時需首先獲得能源CO2排放系數(shù)。能源CO2排放系數(shù)指消費單位能源所產生的CO2排放量。不同能源產品如煤炭、石油、天然氣等引起氣候變化的碳排放量不同，故其CO2排放系數(shù)也各不相同。

本文根據(jù)聯(lián)合國政府間氣候變化專門委員會（IPCC）于2006年的《國家溫室氣體排放清單指南》中相關數(shù)據(jù)和計算公式，及《中國能源統(tǒng)計年鑒2005》公布的各種能源的平均低位發(fā)熱量，《中國能源統(tǒng)計年鑒》（2000-2008）中歷年各地區(qū)的能源消費量數(shù)據(jù)，經過相關計算和轉化可推算出中國各個年份、各個省（市、自治區(qū)）各種化石能源的碳排放量。歷年中國各化石能源CO2排放量計算結果如下：

由表1可以看出，CO2排放量的增長速度逐年增加，2007年的碳排放量已達到1999的2.4倍。在各種化石燃料中，煤炭的碳排放量占到總燃料排放量的80%以上。由于中國地域廣闊，各?。ㄊ小⒆灾螀^(qū)）的經濟發(fā)展水平、地理位置、能源分布及產業(yè)結構和人口密度等因素都會在一定程度上影響能源的生產、使用量進而影響本地區(qū)CO2排放量。為了更詳細地描述中國各省市自治區(qū)的碳排放量指標，將2007年各?。ㄊ小⒆灾螀^(qū)）的能源消耗產生的CO2排放量描述如圖1所示。通過圖1可以看出，中國各省（市、自治區(qū)）的碳排放量差異很大，2007年度CO2排放量最多的省份山東省可以達到最低的七個省份CO2排放量的總和。

1.2 碳稅情景模型設置

從中國實際情況考慮，我國在確定碳稅稅負水平時應考慮以下問題：首先，碳稅的提出和實施是以減排溫室氣體、保護環(huán)境為主要目的，不同于籌集財政資金為目的

2.上海市、自治區(qū)能源數(shù)據(jù)缺失嚴重排除在樣本之外。

的大部分稅種，稅率設置越高，越容易達到該稅種設置的目的；其次，我國作為發(fā)展中國家，正處于工業(yè)化和城市化的進程之中，一定時期內將繼續(xù)依賴能源密集型產業(yè)的發(fā)展與擴張拉動經濟增長，征收碳稅會提高化石能源的使用價格，減少能源消費，從而降低社會總產出，對經濟規(guī)模擴張產生消極影響；最后，我國現(xiàn)行稅收負擔較重，在征收碳稅時初始稅率設置應較低，避免企業(yè)生產活動產生較大的波動，打擊企業(yè)生產積極性，同時相應降低其他稅種的稅率。如瑞典在征收CO2稅的同時削減了個人所得稅、農業(yè)方面的能源稅及繼續(xù)教育方面的稅收，丹麥、荷蘭、英國等在征收碳稅的同時也相應削減了個人所得稅和社會保證繳款?？傊?，我國在碳稅征收的初期，應從低征收碳稅，減少對經濟、社會的消極影響。

從減排成本角度考慮，CO2減排的技術研究表明，通過植物吸收CO2時每減排一噸碳的實際成本約為5美金，通過常規(guī)能源技術手段的減排成本約為每噸碳10美金［9］ 。從碳交易機制角度看，實現(xiàn)清潔發(fā)展機制（CDM）交易產生CERs時獲得CO2減排價值約為8-12歐元/噸，以配額為基礎的歐盟排放許可權EUAs,其2006-2008年間的CO2減排參考價格約為25歐元/t［19］。

根據(jù)上述分析，并結合中國的實際情況，本文在此選取三種碳稅水平依次為每噸CO25美元、10美元、20美元的定額稅率，作為擬征碳稅的三種不同碳稅情景，并分別建立相應模型，進行回歸分析。通過比較進一步分析在不同碳稅情景下，碳稅對我國經濟的影響。

2 計量模型的設計及數(shù)據(jù)說明

2.1 模型設定

為考察碳稅與經濟增長及能源消費之間的關系，本文在建模時借鑒李紹榮等［20］提出的受稅收結構影響的CobbDouglas 生產函數(shù)，并在此基礎上將能源因素引入其中，提出其擴展模型如下：

Y=K∑ni=1αixiL∑ni=1βixiE∑ni=1δixie∑ni=1γixi+ε

(1)

對其兩側求導：

lnY=∑ni=1αixilnK+∑ni=1βixilnL+∑ni=1δixilnE+∑ni=1γixi+ε

(2)

其中Y表示總產出，K表示資本使用量，L表示勞動投入量，E表示能源消耗, xi (, i=1,2,… n)表示第i種稅在總稅收收入中所占的比重。xi根據(jù)本文的研究目的，為得到理想的研究結果，本文將引入碳稅后的整體稅收收入分為碳稅收入和非碳稅收入兩類，即式（1）中n取值為2，x1表示碳稅收入占總體稅收收入的比重，x2 為非碳稅收入占總體稅收收入的比重，同時也表示中國現(xiàn)行的稅收體系。令式（2）中的i 取值為2，可得進一步模型如下：

lnY=(∑2i=1αixi)lnK+(∑2i=1βixi)lnLE+(∑2i=1δixi)lnE+∑2i=1γixi+ε

(3)

從式（2）中可以看出，參數(shù)αi 、βi、δi分別表示第i種稅種的結構份額對資本、勞動、能源要素產出彈性的影響，同時在一定程度上也表示征收碳稅后稅收結構份額對資本、勞動、能源的產出效率影響。γi 表示剔除資本、勞動、能源要素的影響后，第i種稅種的稅收結構份額對經濟增長的貢獻。若γ1 為正，則說明在資本、勞動、能源要素不變的情況下，摒除其對經濟產出彈性的影響之后，碳稅征收對經濟增長具有拉動作用，且此時的資本、勞動、資源組合是有利于經濟發(fā)展、生產規(guī)模的擴大。相反，若γ1 為負值則說明在其他要素不變的情況下，總產出隨著碳稅結構份額的增加而降低，征收碳稅將對經濟增長產生負效應，且此時的資本、勞動、能源組合是不利于經濟增長的。

2.2 數(shù)據(jù)來源說明

上述各變量的觀察數(shù)據(jù)取自《中國統(tǒng)計年鑒》、《中國能源統(tǒng)計年鑒》，樣本時間跨度為1999-2007年，截面?zhèn)€體為除上海、外的29個?。ㄊ?、自治區(qū)）。其中Y、K、L觀察值分別取自《中國統(tǒng)計年鑒》的各地區(qū)國內生產總值、固定資產形成總額、從業(yè)人員，E的觀察值取自《中國能源統(tǒng)計年鑒》各地區(qū)的能源消費數(shù)據(jù)。x1由各地區(qū)碳稅收入與總稅收收入（加入碳稅收入調整之后）的比值決定，碳稅收入等于地區(qū)碳排放量與單位碳稅的乘積，x2 為非碳稅收入占總稅收收入的比重，在數(shù)值上等于1- x1。

3 模型估計結果及分析

本文選取了我國1999-2007年29個省（市、自治區(qū)）的面板數(shù)據(jù)為研究樣本（上海、因數(shù)據(jù)不完整剔除）。利用Stata10.0軟件對模型進行回歸分析。模型的篩選及檢驗過程如下：首先，考察自變量系數(shù)所反映的樣本整體性效應，選擇合適的面板數(shù)據(jù)回歸方式，來確定面板數(shù)據(jù)適用的回歸方式是混合估計模型、隨機效應模型還是固定效應模型。其次，根據(jù)選定的模型進行相應的異方差及自相關檢驗。最后，根據(jù)檢驗結果選擇相應的模型修正模型。通過以上過程，得到最終估計結果見表2。

從回歸結果看，各模型調整后的R平方均在0.96以上，表明整個模型的擬合度較高，解釋變量對被解釋變量的解釋力度很強。大部分參數(shù)的估計值的t統(tǒng)計量通過了t檢驗，變量顯著。

在上述三種碳稅情景下，x1的系數(shù)γ1均顯著為負，表明在資本、勞動、能源要素不變的情況下，碳稅結構稅率的增加會降低社會總產出，對經濟增長起負面影響。碳稅收入在總稅收收入中份額x1的增加，都會帶來經濟的總體規(guī)模不同程度的下降。具體來看，在情景一，征收5美元/t的碳稅體制下，碳稅收入占總稅收收入比重每增加1%，會使經濟的總體規(guī)模下降到原來的e-21.79%=0.804倍。在情景二與情景三下經濟規(guī)模分別下降到原來的e-13.39%=0.875倍、e-6.69%=0.935倍。即征收碳稅會對中國的經濟增長產生負面影響，會降低經濟的總體規(guī)模。而三種碳稅情景由一到三，碳稅對經濟增長的抑制作用是不斷減弱的。一方面開征碳稅會降低私人及企業(yè)的投資積極性，影響經濟規(guī)模的擴張，抑制經濟增長；另一方面，征收碳稅增加了政府的財政來源，政府支出增加，政府投資拉動了GDP；此外，碳稅稅率提高，在一定程度上促進新技術、新能源的開發(fā)使用，提高能源要素的使用效率，部分抵消了稅率提高所帶來的經濟消極增長。從長期來看，假設中國開征碳稅，稅率依次從較低稅率5美元/噸提高至10，20美元/t,碳稅對經濟的抑制作用呈現(xiàn)弱化的趨勢。

對于能源要素而言，征收碳稅時會提高能源的產出彈性，提高幅度會隨著稅率的增加而降低。當碳稅稅率分別為5美元、10美元、20美元每噸時，碳稅比重每增加1個百分點能源要素的產出彈性分別提高1.75%，1.08%，0.549%。與非碳稅稅類相對應的比例分別為0.022%，0.021 8%，0.021 8%，遠低于碳稅對能源產出效率的影響。即征收碳稅時對能源要素的作用明顯高于現(xiàn)行的稅收體制對能源的刺激。而隨著碳稅稅率的提高，能源要素的產出效率逐漸降低，相應的資本、勞動要素產出效率提高，從而形成資本、勞動要素替代能源要素，降低了能源要素的使用。因此，碳稅對能源的刺激作用是一個長期的過程。

針對資本、勞動要素而言，對CO2排放征收碳稅時，勞動、資本要素的產出彈性均有所增加。且隨著碳稅稅率的提高，資本和勞動要素的產出彈性提高比率均隨著碳稅稅率的提高而增加。如表2所示，碳稅所占比重每增加1%時，三種碳稅情景下的資本要素產出彈性提高的比例依次為0.302%、 0.378%、0.428 4%，勞動要素提高比例為0.77%、0.89%、0.988 5%。即隨著碳稅稅率的提高，稅收份額的增加會提高勞動、資本要素的產出效率，而且對勞動要素的正效應要明顯大于對資本要素的正效應。在市場經濟條件下，若資本和勞動要素是完全通過市場獲得收入，那么決定要素收入份額的就是其產出效率。而目前中國實際的資本要素的產出彈性遠大于勞動的產出彈性。因此，當分別征收5美元、10美元、20美元的碳稅時，勞動要素和資本要素的收入差距將隨稅率提高而不斷縮小。

4 結 論

綜合上述的分析可知，近年來中國CO2排放量顯著增加，2007年的碳排放量與1999年相比，達到了后者的2.4倍。中國碳排放壓力逐漸增加，碳稅作為最有效地經濟手段之一，似乎需要擇機適時開征。通過實證檢驗可知：首先，在中國開征碳稅將會對經濟規(guī)模的增長產生消極的作用，造成GDP的明顯下降，而下降程度與稅率水平成反比。其次，隨著碳稅稅率的提高，能源要素的產出效率逐漸降低，相應的資本、勞動要素產出效率逐漸提高，從而形成資本、勞動要素替代能源要素，最終降低了能源要素的使用。因此，碳稅對能源的刺激作用是一個長期的過程。從長期看，隨著碳稅制度完善，經濟發(fā)展水平提高，碳稅稅率逐步提高至較高水平時，碳稅對經濟的沖擊將逐漸減弱，同時資本要素、勞動要素對能源要素的替代效應增強，最終將降低能源要素的使用，減少CO2的排放。反之，從短期來看，僅通過碳稅開征來有效地促進節(jié)能減排還是面臨較大的困難。最后，隨著碳稅稅率的提高，稅收份額的增加會提高勞動、資本要素的產出效率，而且其對勞動要素的正效應要明顯大于對資本要素的正效應，而目前中國實際的資本要素的產出彈性遠大于勞動的產出彈性。因此，當碳稅稅率提高時，勞動要素和資本要素的收入差距將隨稅率提高而不斷縮小，即碳稅稅率提高還會減小勞動和資本要素之間的收入分配差距。

因此，雖然長期看來開征碳稅具有明顯的節(jié)能減排效果,且碳稅能有效地調節(jié)要素間收入分配。但是就目前中國經濟發(fā)展水平而言，開征以節(jié)能減排、減少溫室氣體排放為目標的碳稅對中國經濟影響較大，節(jié)能減排效果相對較弱，不建議在現(xiàn)階段開征碳稅。針對節(jié)能減排和氣候變化問題，建議從以下幾個方面入手：①進行產業(yè)結構優(yōu)化升級，扶植新興產業(yè)，特別是新能源產業(yè)，抑制高耗能、高污染產業(yè)的過快增長。②鼓勵發(fā)展并引進先進的科學技術，大力發(fā)展非化石能源，通過技術創(chuàng)新促進綠色生產，提高能源的產出效率，促進經濟發(fā)展的同時降低環(huán)境成本。③加強促進節(jié)能減排與新能源的財政政策。如增強重大節(jié)能減排工程的財政投資補助力度并擴大范圍；對風能、太陽能等再能源及新能源技術、設備及產品實施明確的財政補貼，資金獎勵或稅收優(yōu)惠等政策。④增強宣傳和教育力度，增加公眾的環(huán)境保護意識和社會責任感。

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Effects of Introduction Carbon Tax on China’s Economy

LIU Jie LI Wen

(School of Economics, Shandong University, Jinan Shandong 250100, China)