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一我國現(xiàn)有財務(wù)分析指標(biāo)體系的局限性

我國財務(wù)分析指標(biāo)體系在一定程度上對企業(yè)的償債能力、發(fā)展能力及經(jīng)濟效益的綜合評價起到了重要的作用，但仍然存在著局限性。主要表現(xiàn)在以下幾個方面。

1我國的財務(wù)分析指標(biāo)過于注重量的分析，而忽略了對指標(biāo)本身質(zhì)的分析

（1）短期償債能力分析存在的局限性

主要有：首先，流動比率、速動比率指標(biāo)是運用資產(chǎn)負債表中的數(shù)據(jù)計算出來的指標(biāo)，是從靜態(tài)角度反映一定時點的流動資產(chǎn)、速動資產(chǎn)償還流動負債的能力。但是，如果企業(yè)的流動資產(chǎn)質(zhì)量很差，就會高估企業(yè)的流動資產(chǎn)，即使流動比率、速動比率很高，但仍不能保障企業(yè)償還到期債務(wù)。其次，存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)不能準(zhǔn)確反映出應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)的均衡情況，會高估應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)效率，不能提供及時有效的信息。

（2）長期償債能力分析中存在的局限性

主要有：在企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量較差的情況下，會使得企業(yè)的資產(chǎn)被高估，造成資產(chǎn)負債率和負債經(jīng)營比率指標(biāo)不能真實地反映企業(yè)實際的償債能力。另外，企業(yè)在使用會計方法調(diào)節(jié)利潤的時候，會使企業(yè)的利潤虛增，費用加大，造成利息賺取倍數(shù)指標(biāo)也不能真實地反映企業(yè)的實際償債能力。

（3）在對盈利能力的分析中

常見的盈利能力分析指標(biāo)基本上都是基于以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的會計數(shù)據(jù)進行計算和作出評價的，如銷售凈利潤率、資產(chǎn)凈利潤率、成本費用利潤率等。這些指標(biāo)不能反映出企業(yè)在有大量現(xiàn)金流入的情況下的真實盈利狀況，只能分析企業(yè)盈利能力的“量”，不能分析企業(yè)盈利能力的“質(zhì)”。

2一些指標(biāo)的設(shè)計不盡合理主要是缺少

反映現(xiàn)金流量的指標(biāo)和反映企業(yè)可持續(xù)發(fā)展方面的指標(biāo)。財務(wù)分析的數(shù)據(jù)多來自企業(yè)的資產(chǎn)負債表和利潤表，而針對于企業(yè)現(xiàn)金流量表所設(shè)計的指標(biāo)很少，就現(xiàn)代企業(yè)管理來看，企業(yè)的現(xiàn)金流量表所提供的信息可能更為有用。而企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力，對政府管理部門、投資者、經(jīng)營管理者及職工都非常重要，一個企業(yè)能否持續(xù)發(fā)展，關(guān)系到社會的穩(wěn)定和構(gòu)建和諧社會目標(biāo)的實現(xiàn)。

3指標(biāo)體系忽略了對企業(yè)價值創(chuàng)造和價值管理的評價

在現(xiàn)代企業(yè)管理中，“公司治理”和“股東價值管理”的理念為越來越多的國內(nèi)企業(yè)所接受，“平衡計分卡”和“經(jīng)濟增加值（EVA）”等新型業(yè)績管理工具也開始被引入，但許多企業(yè)在實踐中發(fā)現(xiàn)，績效考評、獎酬體系和決策權(quán)分配系統(tǒng)，經(jīng)常誘發(fā)內(nèi)部各業(yè)務(wù)單元、管理者和員工的各種有害行為，特別是以犧牲公司整體利益為代價追求局部利益的行為時有發(fā)生。在全面預(yù)算、內(nèi)部成本費用分配、轉(zhuǎn)移定價和責(zé)任會計體系中，也可以見到類似的現(xiàn)象。

4基于財務(wù)分析的數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確

目前我國財務(wù)分析指標(biāo)是運用資產(chǎn)負債表和利潤表中的數(shù)據(jù)計算出來的指標(biāo)。而會計報表又是根據(jù)收付實現(xiàn)制和歷史成本原則確認的會計賬冊數(shù)據(jù)編制的，因此，會計報表上所反映的財務(wù)信息的局限性必然影響財務(wù)分析指標(biāo)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。由于我國財務(wù)會計制度的不健全，導(dǎo)致很多企業(yè)的會計數(shù)據(jù)失真失實，更有甚者，部分企業(yè)為了滿足經(jīng)營者自身利益的需求而粉飾會計報表。種種原因?qū)е禄谪攧?wù)會計報表的財務(wù)分析指標(biāo)數(shù)據(jù)變得毫無價值，無法真實反映企業(yè)的負債水平、盈利能力、發(fā)展能力，也無法起到控制風(fēng)險的作用。

5信息技術(shù)在財務(wù)分析

指標(biāo)體系中的運用還不夠廣泛計算機技術(shù)的應(yīng)用，特別是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的出現(xiàn)，為實現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)分析提供了技術(shù)支持。網(wǎng)絡(luò)化財務(wù)分析軟件在企業(yè)中的廣泛運用，不但可以提高財務(wù)分析的效率和準(zhǔn)確度，而且可以建立共享數(shù)據(jù)庫，將企業(yè)歷年的財務(wù)分析資料和數(shù)據(jù)儲存起來，隨時調(diào)用和對比。還可以采集大量的同行業(yè)數(shù)據(jù)進行分析比較，以發(fā)現(xiàn)本企業(yè)的不足和挖掘潛力，為企業(yè)的發(fā)展和決策帶來便利。但目前我國企業(yè)在這方面還做得遠遠不夠，與國外先進國家比較起來，還有很大的差距。

二改進措施我國財務(wù)分析指標(biāo)體系

在一定程度上對企業(yè)的償債能力、發(fā)展能力及經(jīng)濟效益的綜合評價起到了重要的作用，它在一定程度上保障了我國企業(yè)的健康發(fā)展，使我國企業(yè)在日益激烈的競爭環(huán)境中能夠生存下來，并逐步與世界經(jīng)濟接軌。針對我國財務(wù)分析指標(biāo)體系的局限性，筆者提出以下改進措施。

（1）豐富指標(biāo)體系的內(nèi)容

注重對指標(biāo)內(nèi)在質(zhì)量的分析，使財務(wù)分析指標(biāo)數(shù)據(jù)更符合企業(yè)的實際情況。對企業(yè)的發(fā)展能力進行評價時應(yīng)增加可持續(xù)增長率指標(biāo)，因為財務(wù)管理的目標(biāo)是股東財富最大化，圍繞著這個目標(biāo)，企業(yè)可以通過增加收入、降低成本來提高資產(chǎn)的獲利能力，通過提高資產(chǎn)凈利率來實現(xiàn)可持續(xù)增長率的增加。

（2）借鑒國外先進經(jīng)驗

提高財務(wù)分析指標(biāo)設(shè)計的合理性，增加一些表外分析的指標(biāo)。我國財務(wù)分析指標(biāo)體系中靜態(tài)財務(wù)指標(biāo)過多，而反映動態(tài)的指標(biāo)過少，尤其是沒有建立對現(xiàn)金流量表的分析指標(biāo)，導(dǎo)致對企業(yè)的償債能力、發(fā)展能力及持續(xù)經(jīng)營能力的分析過于單薄，沒有真正反映企業(yè)的實際情況。根據(jù)借鑒發(fā)達國家財務(wù)分析的先進經(jīng)驗，應(yīng)注重對現(xiàn)金流量的指標(biāo)的分析，尤其是應(yīng)注重對現(xiàn)金流量負債比的分析來加強對企業(yè)償債能力、發(fā)展能力及持續(xù)經(jīng)營能力的分析，使我國的財務(wù)分析指標(biāo)的內(nèi)容趨于合理。另外，由于影響企業(yè)財務(wù)指標(biāo)的表外因素很多，因此應(yīng)充實一些表外的分析指標(biāo)，來充分揭示企業(yè)的償債能力、發(fā)展能力及持續(xù)經(jīng)營能力。

（3）加強對企業(yè)價值創(chuàng)造和價值管理的評價

隨著社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展，我國企業(yè)已逐漸認識到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的根本目標(biāo)是實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。然而，我國的財務(wù)分析指標(biāo)體系卻沒有充分體現(xiàn)這一點，仍然停留在過去的認知模式中，已經(jīng)完全不適應(yīng)國際社會的發(fā)展現(xiàn)狀，必須加以改進。而對于衡量企業(yè)價值創(chuàng)造的方法，應(yīng)該是引進EVA的概念，通過對EVA的計算分析，在考慮機會成本存在的情況下分析企業(yè)能給股東帶來的真正價值，也就是企業(yè)應(yīng)給股東創(chuàng)造高于行業(yè)平均回報水平的剩余價值。

（4）努力提高財務(wù)報表信息數(shù)據(jù)的真實性及財務(wù)報告體系的完整性

由于我國目前會計制度存在缺陷和不足，導(dǎo)致我國財務(wù)報告數(shù)據(jù)普遍失實，這加大了財務(wù)分析指標(biāo)的不準(zhǔn)確性。應(yīng)從以下方面加以改進：①進一步完善財務(wù)報告體系。以資產(chǎn)負債表、損益表、利潤分配表、現(xiàn)金流量表等作為基本報表反映企業(yè)的基本情況和經(jīng)營情況。同時應(yīng)更加注重對現(xiàn)金流量表的編制工作,報表的信息披露應(yīng)真實反映企業(yè)的生產(chǎn)狀況、采用的會計政策、或有事項、非貨幣性信息,以及企業(yè)未來發(fā)展前景預(yù)測、受物價變動影響的因素等。在此方面國家應(yīng)采取具體措施和辦法來解決現(xiàn)行報表信息披露不足、不規(guī)范及弄虛作假、粉飾報表等問題。②現(xiàn)金流量表可以彌補權(quán)責(zé)發(fā)生制下會計信息的許多不足。要把傳統(tǒng)的分析模式與現(xiàn)金流量結(jié)合,以便能更準(zhǔn)確地反映企業(yè)的償債能力、融資能力、股利分配能力，評估現(xiàn)金與其他相關(guān)事項對財務(wù)狀況的影響。③加強對會計報表的審計監(jiān)督,確保信息的真實。企業(yè)的會計報表應(yīng)經(jīng)會計師事務(wù)所審計,要不斷完善注冊會計師體制,加強注冊會計師的獨立審計工作，從制度上保證注冊會計師的獨立性和公正性,促進我國報表審計水平的進一步提高，從而提高財務(wù)分析的可靠性。

（5）提高信息技術(shù)在財務(wù)分析中的運用水平

隨著計算機的普遍采用以及財務(wù)軟件的大量使用，利用管理信息系統(tǒng)進行財務(wù)分析成為可能，而計算機強大的運算能力和儲存功能，又可以提高財務(wù)分析的效率和準(zhǔn)確度。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，我國的投資主體越來越多，投資環(huán)境也更復(fù)雜，企業(yè)的未來信息對投資者進行投資決策具有重要的意義。及時、完整、準(zhǔn)確地披露企業(yè)面臨的機會與風(fēng)險、盈利性預(yù)測、企業(yè)發(fā)展前景等信息是未來財務(wù)分析體系的發(fā)展方向。

作者：王濱單位：廈門集裝箱碼頭集團有限公司