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一、航運企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理存在的主要問題

(一)信用風(fēng)險

眾所周知，以買方市場為主的賒銷經(jīng)營方式是航運企業(yè)運行的獨有特點，這決定了航運企業(yè)的管理方式和管理內(nèi)容。雖說賒欠資金屬于企業(yè)，但是債務(wù)方卻掌握著主動權(quán)。在這樣的情況下，企業(yè)的應(yīng)收賬款逐日累計，居高不下，在財務(wù)上形成了高風(fēng)險的壞賬“黑洞”。所以，現(xiàn)在多數(shù)航運公司已經(jīng)認(rèn)識到了這種潛在的巨大的信用風(fēng)險，以采取付款發(fā)運的經(jīng)營方式規(guī)避風(fēng)險。但是為了繼續(xù)維護那些資質(zhì)較好的客戶關(guān)系，航運企業(yè)必須要給予對方一定程度的信用優(yōu)惠。然而在給予的信用優(yōu)惠中，有些逾期款項卻不能按時收回，便產(chǎn)生了大量的呆賬。另外，一些業(yè)務(wù)人員只注重業(yè)務(wù)量，而忽視了交易質(zhì)量；一些企業(yè)為了搶占市場，而選擇信用不好的貨主，承攬業(yè)務(wù)；企業(yè)缺乏合理有效的信用管理考評體制機制；等等。這些問題都容易導(dǎo)致貨款回收不及時、不到位，造成了航運企業(yè)出現(xiàn)壞賬“黑洞”現(xiàn)象，增加了信用風(fēng)險。

(二)籌資風(fēng)險

我國航運事業(yè)起步較晚、發(fā)展較慢，資本市場不夠健全，而融資手段和方式比較單一，明顯落后于西方的航運企業(yè)。一是航運企業(yè)了解資本市場深度不夠深入，對資金的運轉(zhuǎn)研究較少，不能正確認(rèn)識并準(zhǔn)確掌握資本市場運行的規(guī)律，忽視了財務(wù)風(fēng)險，具有一定的盲目性。二是航運企業(yè)在籌資過程中，忽視了資本結(jié)構(gòu)，造成資產(chǎn)負(fù)債比率高，償還能力嚴(yán)重不足，為企業(yè)帶來了巨大的財務(wù)負(fù)擔(dān)，最終出現(xiàn)逾期無法償還的現(xiàn)象。三是航運企業(yè)籌措資金時，缺少事前、事中的監(jiān)督和審查，造成資本結(jié)構(gòu)不合理，增加了企業(yè)的籌資風(fēng)險。

(三)投資風(fēng)險

目前，雖然航運市場處于高速發(fā)展的階段，但是一些航運企業(yè)為了擴大資本市場，盲目投資，加大了投資風(fēng)險。任何項目的投資，都需要企業(yè)綜合市場、企業(yè)、行業(yè)等多種因素，做好項目可行性分析報告。如果盲目的擴大投資，而缺乏可行性和科學(xué)性，必然帶來巨額的投資損失。航運企業(yè)的投資風(fēng)險主要表現(xiàn)在：一是船舶投資數(shù)額較大，比如一艘5000TEU的第五代集裝箱船的平均造價大約8000—9000萬美金。并且資本回收期較長，加之航運市場環(huán)境變幻莫測，特別是海上航行的自然災(zāi)害和意外事故等不可預(yù)測事件的發(fā)生，很大程度上增加了船舶投資的風(fēng)險；二是投資決策的科學(xué)性不高，船舶后期運營風(fēng)險較大；三是投資涉及多個行業(yè)和領(lǐng)域，攤子鋪得太大，盲目追求大而全，其實對所投資的行業(yè)和領(lǐng)域并不擅長和專業(yè)，缺乏經(jīng)營管理經(jīng)驗，從而也增加了企業(yè)投資風(fēng)險。一些航運企業(yè)在投資建造船舶前沒有進行系統(tǒng)的評估，而航海事業(yè)的風(fēng)險遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他行業(yè)，并且在船舶營運期間，缺乏對運營的風(fēng)險評估，有些時候可能因為新航線開辟而達不到預(yù)期收益，進一步增加了航運企業(yè)的投資風(fēng)險。

二、增強航運企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理能力的對策

(一)加快建立航運企業(yè)信用風(fēng)險管理體系

做好企業(yè)資金回收的風(fēng)險評估，堅持實行“風(fēng)險收益權(quán)衡”的原則，有效評估企業(yè)回收貨款的利潤率與資金回收風(fēng)險的兩方面因素，主動選擇風(fēng)險小，收益大的資金回收方案。對于回收風(fēng)險較大的項目，企業(yè)要進行高層領(lǐng)導(dǎo)集體研究決策，確保決策的科學(xué)性和有效性；制定有效的信用期限和現(xiàn)金折扣方案，并嚴(yán)格按照方案執(zhí)行，這也是企業(yè)在規(guī)避資金回收風(fēng)險方面的重要措施；建立合理的信用政策，實行客戶信用等級制度，科學(xué)的評估服務(wù)對象的信用等級，以及償還能力，按照等級進行信用授權(quán)；實行項目負(fù)責(zé)制，將項目進行有效分割，在資金回收方面要明確到人，加大賒銷資金的催收力度，提高應(yīng)收賬款回收率；建立壞賬準(zhǔn)備金制度，專門應(yīng)對死賬壞賬帶來的風(fēng)險，提高航運企業(yè)抵御風(fēng)險的能力。

(二)建立健全航運企業(yè)籌資風(fēng)險管理機制

1、確保資金的使用效益

為了將籌資風(fēng)險控制在可控范圍，企業(yè)在籌資過程中必須聯(lián)系自身實際，合理分配流動負(fù)債與長期負(fù)債的比例，確保這一比例與企業(yè)的資金使用狀況相平衡，從而達到資金較高使用效益的目標(biāo)，有效降低了籌資風(fēng)險。

2、確保企業(yè)負(fù)債比例與企業(yè)能力相適應(yīng)

目前，企業(yè)籌資環(huán)境比較復(fù)雜，方式多樣，存在一些違法違規(guī)的現(xiàn)象，但是企業(yè)的籌資必須符合國家相關(guān)法律和規(guī)章制度。并且，企業(yè)要根據(jù)項目的可行性分析結(jié)果，結(jié)合自身發(fā)展規(guī)模和承擔(dān)能力確定借貸金額，防止盲目貸款，增加企業(yè)籌資風(fēng)險。

3、確保合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)

合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)，可以將航運企業(yè)的負(fù)債規(guī)模控制在合理的范圍內(nèi)，既保證了企業(yè)的正常運營和發(fā)展，又降低了企業(yè)的運營風(fēng)險。

4、制定有效措施，防范資金利率和匯率調(diào)整帶來的風(fēng)險

一些航運企業(yè)具有較多的涉外業(yè)務(wù)，一旦匯率或者利率發(fā)生變化，必然影響債務(wù)金額。因此航運企業(yè)在籌資前期，必須做好資金市場供求情況的調(diào)研，充分的掌握利率的發(fā)展變動趨勢，采用比較先進科學(xué)的金融工具，制定有效的籌資戰(zhàn)略。

5、改變籌資方式，實施多元化籌資戰(zhàn)略

航運企業(yè)在籌資過程中，要創(chuàng)新思路，打破傳統(tǒng)籌資方式，充分利用各方面資源進行籌資，進一步拓展籌資渠道，這種多元化的籌資有效的降低了企業(yè)的籌資風(fēng)險。

(三)改革創(chuàng)新航運企業(yè)投資風(fēng)險管理制度

首先，做好投資的前期工作，特別是投資項目的可行性分析，需要聘請專業(yè)的市場調(diào)研公司進行調(diào)研，準(zhǔn)確的對項目投資風(fēng)險進行論證、評估。一方面要分析項目前景，了解國際國內(nèi)形勢，主要是資本輸入國的經(jīng)濟、政治、社會環(huán)境等因素，充分的了解投資環(huán)境；另一方面企業(yè)要分析自身運營狀況，準(zhǔn)確分析項目運營成本以及預(yù)期收益率，重點選擇風(fēng)險較小、政局穩(wěn)定的國家和地區(qū)進行投資，避免出現(xiàn)項目后期資金不足的現(xiàn)象。其次，改進航運企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理方式。一方面，航運企業(yè)要注重項目的可行性分析，另一方面企業(yè)自身要注重革新，打破傳統(tǒng)經(jīng)營方式，充分的掌握各方面的信息，采用科學(xué)化管理，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，做到投資科學(xué)、經(jīng)營多樣。以此降低航運企業(yè)的投資風(fēng)險。再次，積極探索海外投資保護措施。國外投資具有較強的不穩(wěn)定性，因此可以從兩方面入手：一方面主動與資本輸入國簽訂雙邊投資保護協(xié)定，或者是國際多邊投資保護協(xié)定，增強海外投資的安全性；另一方面選擇合適的海外投資保險機構(gòu)，對海外投資項目進行投保，為海外投資項目提供保障。最后，航運企業(yè)要加強與國外的合作。為了降低海外投資的政治風(fēng)險，航運企業(yè)需要采取積極的防護措施，例如，尋求投資國的本土企業(yè)進行合資或者合作，增加當(dāng)?shù)厝藛T的雇傭比例等，在投資國樹立良好的形象。

三、結(jié)束語

改善航運企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理，對于促使航運企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進一步降低、推進航運企業(yè)服務(wù)水平根本提升、實現(xiàn)航運企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，具有重大意義。我們一定要以實干精神來狠抓航運企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理改革工作，從信用風(fēng)險管理體系、籌資風(fēng)險管理機制、投資風(fēng)險管理制度等方面的完善和創(chuàng)新入手，探索航運企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的科學(xué)路徑，努力走出一條航運企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的“中國道路”，開創(chuàng)航運企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理工作新局面！

作者：馮明瑞單位：湖南省岳陽市地方海事局